發(fā)布時間：2022-02-11 17:18:26
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的理財論文樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
首先，在對理財產品推廣時，商業(yè)銀行應提供給客戶相關的理財知識，讓其樹立正確的理財觀念，提高風險防范能力；其次，采用咨詢驅動模式，根據公眾投資理財的關注重點，完善理財業(yè)務的咨詢流程，既讓中高端客戶成為忠誠客戶，也利于發(fā)掘更多的潛在客戶；再次，商業(yè)銀行需將當前以產品為中心的模式轉型為以客戶為中心，理財產品業(yè)務推廣可與其他業(yè)務部門相合作，通過交叉銷售、綜合經營的方式為客戶及其企業(yè)提供全面的金融服務;最后，理財業(yè)務的咨詢流程全面涵蓋客戶的資產和負債，量身為客戶配置產品和服務，關注客戶個性需求，產生定制化方案，創(chuàng)造良好的客戶體驗。
(二)發(fā)揮“網銀”對理財產品營銷的強大功能
“網銀”不僅是大眾獲得理財信息的重要途徑，更是理財產品的重要銷售渠道，它對于銀行業(yè)利潤增長起到重要的作用。在節(jié)省成本、促進業(yè)務辦理的同時，還能并舉交叉銷售和增值銷售，以此推動整個銀行業(yè)的業(yè)績提升。在歐美等發(fā)達國家，網上銀行業(yè)務已占有總體業(yè)績50%的份額，而我國網銀業(yè)務量還未達到銀行業(yè)務總量的10%，可以說是具有廣闊發(fā)展前景的。通過網銀營銷，有助于實現網銀客戶向銀行理財業(yè)務客戶的轉化。隨著國家規(guī)范網上行為的法律法規(guī)的出臺，網銀將與線下銀行網點相互依托、相互補充，成為國內商業(yè)銀行提升精準營銷效率、提高銷售業(yè)績的推手。
(三)進行理財產品的人才隊伍建設
1、設置合理的薪酬管理體系在設置薪酬結構時，以公平性原則為指導，激勵員工的工作積極性；設計合理的薪酬獎懲制度，根據薪酬構成比例確定獎懲預算額度約為基本薪酬預算總額的10-12%，排除年度營業(yè)與員工前一年考核的浮動系數的條件下，員工的福利總計相當于當年的福利預算。2、績效考核的對策首先，兩級績效合同是業(yè)績管理的主要手段，讓高層管理者把主要注意力放在對公司價值最關鍵的經營決策上，以合同方式體現達成業(yè)績承諾的嚴肅性。其次，采取靈活多樣的考核方式，支行高層不定期進行業(yè)績檢查，對管理層的業(yè)績完成情況進行分析，當實際業(yè)績超過合同業(yè)績時，下一年度的目標業(yè)績就可以做適當的提升;當實際業(yè)績明顯低于合同業(yè)績時，負責人有必要向上級分析原因并遞交改善業(yè)績的具體行動方案。再次，在溝通平臺的建設上，商業(yè)銀行應向全體員工公開考核結果，提高績效考核體系的透明度，對考核中出現的問題，考核主管部門應主動與基層人員進行溝通，獲得員工的更大認可度。3、員工培訓對策商業(yè)銀行應認識到員工的成長是企業(yè)發(fā)展的根本，員工理財產品的培訓是取得人員素質持續(xù)優(yōu)勢的保持途徑之一，提供充足的培訓資金、時間壯大自己的理財隊伍。在對員工進行培訓的時候，要有較強的針對性，根據崗位、級別、性別、性格、專業(yè)水平設置不同的培訓內容。建立健全個人理財業(yè)務人員資格考核與認定管理制度，強化理財業(yè)務團隊的綜合金融理論、財務分析知識、市場分析能力和投資技巧、職業(yè)道德的全面復合。
(四)規(guī)范理財產品的創(chuàng)新流程
(一)理財業(yè)務創(chuàng)新能力不足。目前我國商業(yè)銀行發(fā)行的理財產品形式比較單一，幾乎很少有為客戶量身定做的產品。各個商業(yè)銀行發(fā)行的理財產品雖然數量上每年都在上升，但是理財產品的質量卻沒有明顯的差異。各個消費者在不同銀行間挑選理財產品的時候往往只能發(fā)現期限及收益率方面的差異，對于理財產品本身卻沒有更多的關注。這主要是由于我國商業(yè)銀行發(fā)行的理財產品大都雷同，沒有獨特的創(chuàng)新亮點，各家銀行的理財產品大都是相同的投資標的，結構設計上也沒有任何差異。這種粗放式的發(fā)展現狀，主要是由于我國理財產品市場發(fā)展歷史較短，還沒有足夠的創(chuàng)新意識和創(chuàng)新能力。
(二)理財方面的專業(yè)人才匱乏。由于我國個人金融業(yè)務，特別是個人理財業(yè)務起步較晚，因此這方面的專業(yè)人才相對公司業(yè)務方面較為缺乏。目前各家銀行雖然有積極儲備理財方面的專業(yè)人才，但是在具體操作上還存在很多不妥之處。比如，理財經理大多有沒有經過正規(guī)系統的培訓，因此在專業(yè)知識方面還有很多進步的空間。此外，在現有的商業(yè)銀行考核體系下，理財經理的精力會過多地集中于個人業(yè)績考核，所以會比較注重理財產品的營銷。這就導致客戶真正的理財需求得不到滿足，也無法在相應的風險承受能力范圍內選擇真正適合自己的理財產品。這也是近幾年銀行理財市場頻發(fā)各種客戶糾紛的原因之一。
(三)信息披露不充分。銀行理財經理在與客戶溝通過程中，往往只注重對于期限及收益率的強調，如果客戶沒有主動詢問，一般會避免與客戶溝通理財產品的相關風險。即使在解釋每款理財產品的潛在風險的過程中，往往也是模棱兩可，刻意掠過一些重要的風險點。各家商業(yè)銀行設計的風險告知書中大都采用格式條款，一般的投資者很難了解每款理財產品真正所蘊含的風險。正是由于銀行與客戶之間的這種信息不對稱，導致部分理財產品到期出現違約現象時，雙方會各執(zhí)一詞甚至對簿公堂。
二、完善我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務的對策
(一)加強理財業(yè)務的創(chuàng)新能力。我國商業(yè)銀行應充分重視個人理財業(yè)務的長遠發(fā)展，全面提升理財業(yè)務方面的創(chuàng)新能力。首先，各銀行要在經營理念上有所創(chuàng)新，即理財業(yè)務應是以客戶的需求為中心，緊緊圍繞客戶需求來制訂理財計劃。其次，各家銀行應成立專門的新產品研發(fā)部門，針對當前客戶的實際需求，開發(fā)出有本行特色的理財產品。在基礎資產投資方面，可以將范圍拓寬到與保險、證券、信托等非銀行金融機構的合作，這可以豐富銀行理財資金的投資渠道。各個商業(yè)銀行只有真正提升了自身的創(chuàng)新能力，才能在個人理財市場占據一席之地，否則將很快被其它同行所淘汰。
(二)建設專業(yè)化的理財人員隊伍。專業(yè)的理財經理不僅需要掌握個人理財業(yè)務的營銷技巧，更需要具備全面的專業(yè)投資知識，從而能為客戶提供更專業(yè)的投資意見，增強客戶的認同感及客戶黏性。一方面，商業(yè)銀行應該加強現有理財人員隊伍的專業(yè)培訓，讓他們掌握更加全面的投資知識，以更好地為客戶提供理財服務；另一方面，商業(yè)銀行應注重不定期從外部招聘有經驗的具備專業(yè)投資理念與知識的人才，以滿足銀行在個人理財業(yè)務方面的人才需求。此外，商業(yè)銀行應該注重與信托、保險、證券等非銀行金融機構的合作與交流，定期組織相關人員進行培訓交流，以拓寬理財隊伍的投資視野。
(三)完善理財產品信息披露制度。商業(yè)銀行應注重自上而下地完善理財產品的信息披露制度，從而為客戶提供更加可靠及專業(yè)的理財服務。從銀行方面來說，銀行應該為每一款理財產品制訂一份更詳細的信息披露文件，從而讓客戶能更具體直觀地了解理財產品的投資方向及投資風險等。從理財營銷人員方面來講，理財經理在營銷過程中應該客觀地為客戶披露每一款理財產品的收益率及潛在投資風險等信息。商業(yè)銀行只有不斷完善理財產品的信息披露制度，才能真正培養(yǎng)一批認同銀行經營理念及產品質量的優(yōu)質客戶群，從而獲得在個人理財業(yè)務方面的長期穩(wěn)定發(fā)展。
三、結語
股市：歷史低位風險不低
2005年股市有望走出低谷,預計滬綜指全年大致會運行在12501750點的大箱體中。在國際化和市場化背景下,2005年股市結構調整壓力前所未有,股市的不確定因素依舊不少,其中股權分置問題如何解決和人民幣何時升值是困擾后市發(fā)展的關鍵因素。同時,不確定因素還包括擴容壓力、券商危機、QDII、加息和匯率調整等。
基金：跑贏大盤回報難保
統計顯示,從今年初至12月10日,全體基金的復權后凈值增長率為0.32%,顯示基金整體表現要優(yōu)于大盤。然而,這不僅不能實現資產保值增值,更低于同期存款利率,遠低于物價漲幅。同時不少封閉式基金還出現了超過30%的折價交易。
儲蓄：老傳統新風險
人民銀行近期在全國50個大、中、小城市進行的城鎮(zhèn)儲戶問卷調查顯示,央行的加息政策效果顯現,城鎮(zhèn)居民對利率的認可程度大幅提高。雖然如此,由于我國仍處于負利率階段,加上我國可能已進入一個升息周期,這使儲蓄面臨加息的風險。另外,選擇信譽和支付能力好的銀行存款也是非常重要的。如果銀行出現支付危機或倒閉風險,有關部門在處置金融風險時,儲戶并不能馬上支取到自己的存款,這將失去一定的利息和機會成本。
外匯：風險更加繁雜化
近年來美元匯率的持續(xù)下降,使不少人通過個人外匯買賣獲得了不菲的收益,也使匯市一度異常火爆。然而如果你一直看多并長期持有美元,則又輸得不輕。隨著市場的變化,中國將逐漸實行更富彈性的匯率機制。另外,美國已經進入了加息周期。在美元利率、匯率變化莫測的情況下,國際匯市最關注的有兩件事情:一是美國的雙赤字,二是地緣政治風險的上升。這兩件事具有獨立發(fā)展的空間,不會受到其他因素的影響,將對今后匯市的長期走勢起決定性的作用。
美元過去兩年的走弱與美聯儲的低利率政策結伴而行。一旦美聯儲收緊銀根回收流動性,其收縮的速度和幅度同樣也是驚人的,甚至有可能成為一個市場關注的新風險。
保險：不求保障少投保
與多年來不溫不火的保險市場相比,收益類險種一經推出,便備受人們追捧。收益類險種一般品種較多,它雖然具備保險最基本的保障功能,但保障功能并不突出。而保險產品回報率的設定,在很大程度上是參照銀行存款利率的,利率高低對保險費的影響非常大。按照保險業(yè)內的測算,在保險業(yè)負債風險中,利率風險占70%。在低利率時期出售的保險因為回報率較低,所以當利率上升時,不少保戶會選擇退掉老保單,變現資金以購買其他收益更高的金融產品。專家認為,如果投保人盲目退保會帶來不小的損失,扣掉手續(xù)費可能讓保戶"連本都保不住"。
與此同時,地下保單的風險也不能忽視。一些來自境外的、不具有在內地執(zhí)業(yè)資格的保險公司產品,以低保費、高保障、高回報吸引境內消費者,其中的風險是可想而知的。
房地產：暴利終結謹慎投資
各界普遍認為,在經歷了多達8次的持續(xù)降息后,利率將掉頭向上,進入一個持續(xù)加息的過程,而房地產業(yè)將首當其沖地受到影響。由于升息會同時對房地產供給和需求兩個方面產生抑制,因此從大的方面說,進一步升息必將對房價產生抑制作用。在可預見的未來,只要央行施行穩(wěn)步而適度的升息步伐,在2005年底前,整體房價不會出現大的回落,但增速將顯著放緩,風險因此而來。
基于此,買房置業(yè)前,應充分考慮利率提高可能帶來的購房能力下降的風險。房產投資比較適合有一定資金實力的投資者,而貸款炒房是不可取的。此外,人們還要注意房產的變現能力差,遇到緊急需要出售的情況時,其中蘊涵的風險不可小視。
債券：首要任務防風險
在債券投資中,主要的風險來自于利率風險和通貨膨脹風險。利率是影響債券價格的重要因素之一。當利率提高時,債券的價格就降低,此時便存在風險。目前國內居民銀行儲蓄存款利率已表現為實際負值,銀行面臨較大的升息壓力。從長期來看,利率逐步回復到正常水平是一個必然趨勢。2005年的債券市場,在升息預期的作用下,整體將呈現偏淡市道。
一、經濟體制轉變——企業(yè)經營方式轉變——理財觀念轉變：資本經營
改革開放以來，我國經濟體制發(fā)生了兩次轉變，即由計劃經濟體制向有計劃商品經濟體制轉變，再由有計劃商品經濟體制向社會主義市場經濟體制轉變。隨著經濟體制的轉變，企業(yè)經營方式也發(fā)生了兩次轉變，即由單純生產型向生產經營型轉變，再由生產經營型向資本經營型轉變。因此，資本經營已成為現代企業(yè)理財的基本理念與方式，資產經營、商品經營和產品經營理念下的企業(yè)理財已不能適應現代企業(yè)制度的要求。
在產品經營方式下，企業(yè)的基本特點是只管生產，不管供應與銷售，更不管籌資、投資等。此時的企業(yè)嚴格講并不是真正意義的企業(yè)，由于它不重視價值管理，企業(yè)理財也不是真正意義的理財。
在商品經營方式下，企業(yè)的基本特點是圍繞產品生產進行經營管理，包括供應、生產和銷售各環(huán)節(jié)的管理及相應的籌資與投資管理。商品經營是產品經營的發(fā)展和進步，它不僅重視產品實物經營，而且強調價值經營；不僅強調生產，而且重視銷的銜接。但商品經營方式下，企業(yè)對籌資、投資等環(huán)節(jié)重視不夠，理財觀念淡薄。
在資產經營方式下，其基本特點是把資產作為企業(yè)資源投入，并圍繞資產的配置、重組、使用等進行管理。在資產經營情況下，產品經營或商品經營要以資產經營為基礎，即圍繞資產經營進行商品經營和產品經營。資產經營是對商品經營的進步，它不僅考慮商品本身的消耗與收益，而且將資產的投入與產出及周轉速度做為經營的核心。資產經營方式下企業(yè)理財觀念增強，特別是講求資產使用效率與效益，重視與加強了投資管理。但由于產權不清、忽視資本結構與資本成本，盡管企業(yè)理財觀念增強了，但沒抓住理財的精髓和本質。
在資本經營方式下，企業(yè)經營特點是圍繞資本保值增值進行經營管理，把資本收益做為管理的核心，資產經營。商品經營和產品經營都服從于資本經營目標。資本經營是以資本為基礎，通過優(yōu)化配置來提高資本營運效益的經營活動，包括資本流動、收購、重組、參股和控股等能實現資本增值的領域，從而使企業(yè)以一定的資本投入，取得盡可能多的資本收益。資本經營是企業(yè)經營的最綜合方式。
二、經濟增長方式轉變——企業(yè)經營目標轉變——理財目標轉變：資本增值
我國經濟增長方式經歷了從粗放型向集約型，或從外延型向內涵型的轉變。隨著這一轉變，企業(yè)經營目標從追求規(guī)模向追求效益轉變，企業(yè)理財目標也從速度型向效益型轉變，從追求商品經濟效益向追求資產經濟效益到資本經濟效益轉變。資本增值成為現代企業(yè)理財的根本目標。
（一）資本經營目標與資產經營目標
資本增值目標是與資本經營緊密相關的。資本增值的核心在于資本收益率的提高。而要提高資本收益率一方面要搞好資產經營，提高總資產報酬率或資產盈利能力；另一方面要搞好資本運作，優(yōu)化資本結構。
（二）資產經營目標與商品經營目標
資本經營不能離開資產經營孤立進行，同樣資產經營也離不開商品經營。前面談到，反映資產經營核心目標的指標是總資產報酬率，要明確資產經營目標與商品經營目標的關系，還應明確反映商品經營核心目標的指標。反映商品經營經濟效益的主要指標是銷售利潤率，包括銷售成本利潤率和銷售收入利潤率?？傎Y產報酬率與銷售利潤率之間的關系，可以反映出產品經營目標與商品經營目標之間的關系，即：
總資產報酬率=總資產周轉率×銷售利潤率
式中：銷售利潤率中的利潤是指息稅前利潤。
上式說明，企業(yè)要搞好資產經營，提高總資產報酬率，一方面要搞好商品經營，提高銷售利潤率或商品的盈利能力；另一方面要搞好資產配置與重組，提高資產的周轉速度。
（三）商品經營目標與產品經營目標
產品經營是商品經營的重要環(huán)節(jié)。商品經營不能脫離產品經營而存在。商品經營目標與產品經營目標之間的關系可用下式表示：
銷售收入×銷售利潤率=Σ[產量×產品銷售率×（銷售價格一銷售成本）]
等式左邊說明，企業(yè)從商品經營角度要追求利潤最大化直接目標，一要提高銷售利潤率，二要擴大銷售規(guī)模與水平。等式右邊說明，要實現商品經營的利潤最大化，產品經營是基礎，即通過產品經營增加產量；同時，要注重產銷平衡及投入品與產出品的價格。
三、理財觀念轉變——理財目標轉變——理財內容轉變：存量、增量、配置、分配
現代企業(yè)理財觀是資本經營，理財目標是資本增值，因此，盤活存量資本，用好增量資本，優(yōu)化資本配置，搞好資本收益分配就成為公司理財的基本內容。
（一）資本存量管理
資本存量管理的目的，是使現有資本得以充分利用，潛在經濟效益得以充分挖掘。所謂潛在經濟效益是指在現有技術水平條件下，企業(yè)實際經濟效益與最大可能經濟效益之間的差異，在資源（或生產要素）投入（存量）一定條件下，主要表現為實際產出與最大可能產出之間的差異。潛在經濟效益的存在主要是企業(yè)資源存量沒有充分利用造成的。從資本存量角度看，潛在經濟效益存在主要是資本閑置和資本利用率低造成的。
從這一角度進行企業(yè)理財，核心是要解決資本的閑置和資本利用率低下的問題。企業(yè)資本閑置，從基建、生產和銷售各環(huán)節(jié)看，主要表現是：在投資建設環(huán)節(jié)固定資產交付使用率低；在生產環(huán)節(jié)存在封存、末使用、不需用的固定資產，積壓材料，廢品等；在銷售環(huán)節(jié)產品積壓。資本利用率低的直接表現是：機器、設備等固定資產開工不足、原材料利用率低等。資本存量管理就是要針對資本閑置和利用率低的原因，盤活存量資本，包括在基建投資管理方面縮短建設周期，降低基建成本；在生產經營領域調整產業(yè)結構、產品結構，搞好資源重新配置，降低廢品率，提高產品質量，壓縮庫存產品等?，F階段伴隨國有企業(yè)改制、改組、改造，企業(yè)理財要在國家宏觀戰(zhàn)略性調整與改組，形成比較合理的國有經濟布局和結構基礎上，進行企業(yè)內部資產重組與財務重組。
（二）資本增量管理
一個持續(xù)經營發(fā)展的企業(yè)，僅有資本存量管理是不夠的，資本增量管理也是重要問題。資本增量管理的目的，一是優(yōu)化企業(yè)經濟規(guī)模，取得最大規(guī)模經濟效益；二是加快技術創(chuàng)新與改造，提高技術進步的經濟效益。資本增量管理關鍵在于提高科技開發(fā)能力、市場競爭能力和抗御風險的能力。
資本增量管理要實現上述目標，從企業(yè)理財角度，必須搞好以下幾方面管理：第一，企業(yè)規(guī)模管理，即處理好資本投入與企業(yè)經濟規(guī)模的關系，確定合理的企業(yè)規(guī)模。在現階段特別要注意搞好企業(yè)擴張和組建集團的財務管理。第二，技術進步管理，搞好技術選擇、技術創(chuàng)新、技術推廣、技術引進、技術改造。從財務角度搞好項目可行性研究，正確處理收益與風險的關系。第三，企業(yè)籌資管理，選擇籌資渠道、籌資方式，優(yōu)化籌資結構，降低籌資成本。第四，企業(yè)投資管理，摘好財務預測，選擇科學的財務決策程序與方法，提高投資收益率。
（三）資本配置管理
資本配置問題是資本經營的核心問題。其實，無論資本存量管理還是資本增量管理，實質上都存在資本配置問題，即存量資本配置與增量資本配置。資本配置管理的目的是要提高資源配置經濟效益。所謂資源配置經濟效益，是指由于資源配置結構變動所產生的經濟效益。資源配置經濟效益體現在兩方面：一是在資源投入一定的情況下，如何配置資源使產出最大；二是在產出一定的情況下，如何配置資源使投入最小。從資本資源配置看，提高資本配置經濟效益就是要解決：一是一定量的資本如何在不同產品或不同用途之間進行配置，使投資收益率最大，如多項目組合投資決策等；二是生產一種產品如何優(yōu)化配置各種資本資源的結構，使成本最低，如固定資產與流動資產結構優(yōu)化，固定資產內部結構優(yōu)化，流動資產或原材料內部結構優(yōu)化等。另外，從企業(yè)權益角度看，負債與所有者權益結構的優(yōu)化，也屬于資本配置管理的范疇。
銀行理財產品在會計上如何分類是對其進行會計核算首先要解決的問題。我國現行會計準則將金融工具分為四類，即以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產、貸款和應收款項、持有至到期投資和可供出售金融資產，這與國際會計準則IAS39的分類也是一致的。但從2013年1月1日起，IASB制定的IFRS9開始施行，它簡化了金融工具的分類，將其分為按攤余成本和公允價值計量兩種類型，即如果一項金融工具同時符合管理金融資產商業(yè)模式的要求、合同規(guī)定現金流量的特征，同時管理層不選擇以公允價值計量，則可以以攤余成本計量，否則就是以公允價值為計量基礎。其中“商業(yè)模式”是指主體持有金融資產的目的是為了收取合同約定的現金流量（本金和利息），而不是為了獲得公允價值變動收益；“合同現金流量的特征”是指合約中規(guī)定本金和利息現金流量的具體日期?！皟煞址ā睂⒔鹑诠ぞ叻诸悩藴视梢怨芾韺映钟幸鈭D和能力轉變?yōu)榱藦挠嬃繉傩蕴卣?。因此，本文先以“兩分法”為基礎，分析銀行理財產品的類別，再將其與我國現行的“四分法”結合進行分析。銀行理財產品的靈活性決定了其包含不同期限、風險特征、交易條件的投資方式，從而在會計上也可能歸屬于不同的類別。一般而言，代表不同投資方式的銀行理財產品可以劃分為以下幾種：按投資期限進行劃分，1年以內（含1年）的為中短期理財產品，而1年以上的為長期理財產品。按收益類型進行劃分，按照約定條件承諾本金和一定收益的為保證收益型理財產品，否則為浮動收益型理財產品。其中，浮動收益型又可分為保本浮動收益和非保本浮動收益兩種。按投資標的進行劃分，直接投資于債券、信托等金融市場的為直接投資類理財產品，收益和股票、利率、匯率、商品、信貸等掛鉤的為結構性理財產品，而銀行、信托及證券合作類基金理財產品為資產管理類理財產品。從會計核算的角度，筆者選取以下兩個角度來分析不同種類的理財產品。
1.保證收益型理財產品。對企業(yè)來說，這類理財產品的期限較短、風險低，投資期內公允價值一般不會發(fā)生太大變化，也沒有活躍的交易市場。企業(yè)購買此類理財產品是為了利用閑置資金獲得高于存款利率的收益率。因此它符合“商業(yè)模式”要求。同時，這類理財產品一般預期到期能夠收回本金并獲取固定的收益，或提前確定了預期收益率，銀行承擔由此產生的投資風險。對于企業(yè)來說，它符合“現金流量”的特征，與銀行簽訂的合約當中規(guī)定了本金和收益現金流的具體日期。因此，如果購買這類理財產品的企業(yè)不選擇以公允價值計量，那么就可以以攤余成本來確認和計量。例如，郎姿股份在2013年11月21日用公司閑置募集資金購買了韓亞銀行（中國）的保本保收益型理財產品“一佳贏”恒利系列A1號，認購總金融4500萬元，年收益率6%，期限33天。郎姿股份在購買時就基本能夠確定在2013年12月24日收回本金和24萬元的利息。因此，可以采用攤余成本來計量該項資產。按照我國目前的會計準則，這類理財產品可以歸類為“貸款和應收款項”，采用攤余成本計量。貸款和應收款項是指在活躍市場中沒有報價、回收金額固定或可確定的非衍生金融資產。企業(yè)按應收債權的本金和相關交易費用之和作為初始確認金額，按實際利率確認持有期間的利息收入。如果有客觀證據表明實際利率與名義利率分別計算的各期利息收入相差很小，也可以采用名義利率攤余成本進行后續(xù)計量。如果企業(yè)購買了長期的保證收益型理財產品，那么只能歸類于“可供出售金融資產”，以攤余成本來計量。
2.浮動收益型理財產品。浮動收益型理財產品又分為保本浮動收益、非保本浮動收益兩種，多數為結構性理財產品，收益和股票、利率、匯率、商品、信貸、指數等等掛鉤。雖然企業(yè)購買該類理財產品可能同樣出于“獲取合同約定的現金流量”的目的，而不是轉賣或贖回以獲得公允價值變動差價。但理財產品“浮動”的本金或收益決定了它的現金流是不能預先確定的，因此不符合“合同現金流量”的特征。結構性理財產品的收益還要隨著其他金融產品的價格（或數值）的變動而變動，具有衍生金融工具的性質，它只能以公允價值為計量基礎。盡管銀行在銷售理財產品的時候可能極力宣傳某項理財產品風險很低、預期收益率比較確定，但從合同來看，理財產品的投資風險最終還是由購買該產品的企業(yè)來承擔。出于客觀考慮，企業(yè)必須將承擔的風險體現在該項資產的價值中。以人人樂購買的“興業(yè)銀行企業(yè)金融結構性存款”理財產品為例，人人樂需要承擔如下風險：（1）利率風險。該款產品的收益率根據6個月AAA信用等級間中短期票據到期收益率確定，6個月AAA信用等級間中短期票據到期收益率的變化可能導致客戶的到期收益率高于或低于普通存款收益。（2）提前終止風險。該款產品的乙方（興業(yè)銀行）有權根據市場狀況、自身情況提前終止該存款產品。在2013年的半年報中，人人樂將該項理財產品計入了“其他流動資產”，以取得的成本為賬面價值進行核算。在這種情況下，如果企業(yè)仍按照取得成本來確認該項金融資產，并在后期按成本進行計量，則不能恰當反映資產的真實價值。因為這類理財產品的性質是一種尚未履行或出于履行中的合約，不是已發(fā)生的交易，產生的收益和風險具有很大的不確定性。而歷史成本主要是面向過去，計量過去已發(fā)生的交易，根本無法勝任該項資產的確認和計量。公允價值模式面向現在和未來。歷史成本財務報告對于防范和化解金融風險于事無補，應當以公允價值作為金額工具的計量屬性。但我國目前并沒有一個比較活躍的理財產品流轉市場，理財產品公允價值的取得是一個問題。雖然現在有銀行和其他機構嘗試建立理財產品的轉讓市場，如重慶OTC在2013年7月和華夏銀行合作，在其交易平臺上推出理財產品轉讓業(yè)務，但畢竟還只是一個嘗試。企業(yè)購買的理財產品，一般只能提前贖回，而不能轉讓給他人，因此，一般無法直接在活躍市場上獲得一項理財產品的公允價值。因此，以公允價值計量的理財產品在不存在活躍市場報價的情況下，只能通過估值模型估計取得時和后續(xù)持有期間每個資產負債表日的公允價值。在采用估值模型時，首先看該時點有沒有活躍市場上類似資產的報價或不活躍市場上同類或類似資產的報價，如根據銀行理財產品募集資金的投向，獲得具有類似風險的金融資產的市場交易價格并根據風險和收益特征進行調整。如果沒有可觀測的市場報價，企業(yè)可以根據每個資產負債表日銀行公布的剩余投資期預期收益率、現金流等來估計理財產品的公允價值。金融機構一般可以對金融產品公允價值作出更準確的估計，在銀行根據理財產品發(fā)行市場的同品種剩余期限市場收益率的變化估算出其公允價值后，企業(yè)也可以選擇對這個價格進行一定調整（如加上銀行的管理費）后作為金融資產的公允價值。按照我國現行會計準則，以公允價值計量的金融資產有以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產和可供出售金融資產兩類。也就是說，要真實反映出理財產品的經濟實質，向報表使用者提供最相關的信息，企業(yè)需要在準則規(guī)定的兩類金融資產中選擇一個進行理財產品的核算。這需要根據管理層持有意圖和能力、交易條件等來決定。交易性金融資產是企業(yè)為了近期出售賺取差價而持有的債權投資、股票投資、基金投資等。在目前理財產品轉讓市場尚未建立起來的背景下，企業(yè)購買理財產品一般是為了獲得以投資本金為基礎的額外收益，即預期收益為本金和銀行給定預期收益率的乘積，而不是為了交易、轉讓獲得差價。因此，理財產品不滿易性金融資產的要求，在現行會計準則的框架下，它只有作為“指定為以公允價值計量且其變動計入當期損益”和“可供出售金融資產”這兩類金融資產來核算。
二、理財產品核算的現狀
(一)居民收入在全國GDP中的比重偏低且分配不公平經過20多年的改革開放,我國經濟實力逐漸增強。但在我國經濟總量在不斷攀升的同時,資本收益過分壓低勞動報酬的現象已成為當前全社會面臨的嚴峻問題。1980年、1990年和2000年我國工資總額占GDP的比重分別為17%、16%和12%,2000年至2005年這一比重依然徘徊在12%~12.5%之間。與之相對應,美國2000年以后這一比重一直穩(wěn)定在50%左右。從1999年以來政府、企業(yè)和居民三者最終分配比例上看,政府最終可支配收入的規(guī)模迅速擴大,企業(yè)的份額進一步上升,居民的份額則明顯下降,相應地居民可支配收入也明顯減弱。有許多學者認為,僅能勉強糊口的“生存工資”使我國產業(yè)具有低成本國際競爭優(yōu)勢是一種錯誤認識。在我國20多年的經濟發(fā)展過程中,本應由全社會合理分攤的改革成本過多地由“弱勢群體”承載了;本應由全社會合理分享的經濟成果,過多地由所謂“精英團體”瓜分了。
概括起來,當前我國居民收入分配具有如下特點:(1)目前反映全國收入分配差異的基尼系數為0.46,收入分配相當不均。(2)收入差距拉開的速度非?？?短短20多年時間從相當均等到如此差距,在世界范圍內較罕見。(3)與收入分配結果相比,起點不公平較過程不公平更嚴重。起點不公平主要指有關社會政策的選擇,表現為人們接受教育的機會、就業(yè)的機會、健康的機會等的不公平;過程不公平主要指進入市場和發(fā)展事業(yè)的機會不平等,表現為不同所有制企業(yè)實行差別對待的企業(yè)所得稅,國有企業(yè)改制中內外勾結低價處置資產,利用內部信息或散布虛假信息惡意炒作股票獲取暴利,通過征地剝奪農民,通過關系或賄賂低價獲得國有土地等。(4)公共政策對起點不公平和過程不公平關注得不夠,民眾只能接受效率優(yōu)先形成的結果不均等,每萬元GDP增長所包含的就業(yè)機會在最近若干年內不斷減少,就業(yè)機會減少進一步惡化了收入分配。(5)農民工的工資增長緩慢,工資水平普遍偏低,如改革開放以來珠江三角洲GDP年增長率平均在20%以上,但目前珠江三角洲農民工的工資絕大多數在600元左右,最近12年僅增長68元。
(二)優(yōu)勢產業(yè)占壟斷地位導致行業(yè)發(fā)展差距過大目前我國各行業(yè)的發(fā)展不平衡,某些產業(yè)得益于先天性或行政性壟斷而獲得高速發(fā)展,行業(yè)收入也遠高于其他競爭性行業(yè)。電信、鐵路、電力、民航、金融和煙草等壟斷性行業(yè)職工平均工資較輕紡、建材、采掘、塑料制品、林業(yè)等行業(yè)職工平均工資高2倍~3倍,如果再加上工資外收入和職工福利待遇上的差別,實際收入差距可能在5倍~10倍之間。壟斷行業(yè)囤積的巨額資源及利潤,使其應對國家宏觀管理的能力和空間大大增加,客觀上減弱甚至阻礙了國家宏觀調控的效果,這在房地產業(yè)表現得最為突出。另外,一些經營者濫用市場支配地位壟斷價格,強制交易;一些地方政府濫用行政權力,排除、限制競爭;企業(yè)間的合并、重組日趨活躍,部分地區(qū)、行業(yè)壟斷苗頭開始顯現,形形的限制性競爭行為不僅損害了企業(yè)和消費者的利益,而且阻礙了國家經濟和技術創(chuàng)新的發(fā)展。
(三)國有企業(yè)的發(fā)展沒有體現全民利益的增加1994年稅制改革后,國有企業(yè)的稅后利潤全部歸企業(yè)所有,因此有些企業(yè)既壟斷了國有資源又享受稅收返還等財政支持政策。對這些企業(yè)而言,它們不需支付任何資本成本,但對市場中的其他企業(yè)尤其是民營企業(yè)來說,客觀上形成了不公平競爭。財政部統計的數字顯示,2006年全國國有企業(yè)實現利潤1.1萬億元,同比增長19.7%。同時,由于未建立國有資本收益上繳制度,效益好的企業(yè)職工收入不斷膨脹,困難企業(yè)職工收入卻不斷下降,以至2006年底,勞動和社會保障部、財政部專門下發(fā)通知,要求有關主管部門加強對國有企業(yè)工資總額發(fā)放的調控,避免工資水平過快增長,導致社會分配不公平。國有企業(yè)利潤持續(xù)增長,與國有企業(yè)大多屬各種形式的壟斷行業(yè)、享有對諸多資源和要素的壟斷特權不無關系。與此同時,國有企業(yè)雖然源源不斷地獲取了高額利潤,卻并未按國際慣例向企業(yè)的所有者———國家分紅。2006年初,世界銀行發(fā)表的一份分析報告指出,盡管我國中央國有企業(yè)近年來利潤持續(xù)大幅度增長,但是不論財政部、國資委還是其他任何中央政府部門,都未從中央國有企業(yè)獲得股利,這與其他國家形成了鮮明的對照。在德國、法國、丹麥、新加坡等國家,國有企業(yè)向國家上繳紅利是十分普遍的現象。這部分收入可以用來解決在義務教育、醫(yī)療衛(wèi)生、社會保障等事業(yè)改革中的資金短缺問題。
1977年諾貝爾經濟學獎獲得者、英國經濟學家詹姆斯•米德提出的“社會分紅”理論認為,在一定地域內,政府從投入國有企業(yè)或社會化企業(yè)的資金和土地中獲得利潤后,應將一部分作為“社會紅利”分配給全體公民,以體現公民對企業(yè)或資源的全民所有性質。“社會分紅”在一些國家已成為現實。從操作層面看,中央國有企業(yè)的利潤應向國家分紅,省市級國有企業(yè)的利潤應向社會分紅。因此應理順機制,創(chuàng)造條件,認真解決與落實國家和人民對國有企業(yè)的所有權與收益權。(四)政府參與分切房地產利潤蛋糕無助于降低房價我國目前高昂的房價已成為全社會關注的焦點。在城鄉(xiāng)居民收入增加不多的情況下,房地產價格卻一路高漲。近10年來,大學畢業(yè)生的起薪幾乎沒有增長,但房地產價格同期卻上漲了至少5倍以上。
造成房價上升的原因很多,但囤積土地是開發(fā)商利用不可再生資源侍機獲取高額利潤的重要方式。土地本應受政府有關部門的嚴格監(jiān)管,但在國家整頓土地批租背景下愈演愈烈的囤地風潮顯示有關部門對此缺乏有效的制約手段。土地資源的流失,導致政府對房地產市場的調控手段減弱,而房地產商對樓市的操縱空間更大。大規(guī)模的圈地囤地使房地產商通過壟斷土地壟斷房價,形成區(qū)域性房地產主導價格。一些地方政府將土地作為城市經營的重要手段,也為開發(fā)商圈地囤地提供了機會。開發(fā)商大肆囤地的背后,是地方政府謀求通過房地產開發(fā)創(chuàng)造GDP增量縱容的。被囤積的土地長期處于待開發(fā)或閑置狀態(tài),對國土資源造成了巨大浪費,這在某種程度上也是對公共利益的瓜分。在房價調控上,國家開征土地增值稅、房產交易所得稅等稅收政策無法抑制房價上升的勢頭,相反推動了房價上升。古往今來,征稅從不能壓低商品的價格。拉姆齊說:在食鹽的交易中,由于需求者好歹都得吃鹽,需求較缺乏彈性,所以政府即使向供應者征稅,稅負也必定會轉嫁給需求者;而在青菜交易中,由于供應者好歹都得把當天的青菜賣掉,供給較缺乏彈性,所以即使政府向需求者征稅,稅負也必定會轉嫁給供應者。房地產屬于食鹽類商品,在房地產市場總體供不應求的情況下,開發(fā)商或賣房者定會將這部分稅收轉嫁給買房者負擔,在這點上,所有的開發(fā)商或賣房者的利益是一致的。因此,政府通過征稅方式調控房地產,稅收最終會轉嫁給購房者,加重購房者的負擔。降低房價需要靈活的調控手段,“一刀切”的征稅辦法只會加重普通購房者的負擔。超級秘書網
二、現階段我國政府理財中應把握的原則和戰(zhàn)略
(一)現階段我國政府理財中應貫徹的原則具體而言:(1)以民為本,不與民爭利,真正落實“民富才能國強”;(2)促進就業(yè)水平的提高,以擴大就業(yè)縮小收入分配差距;(3)任何產業(yè)都不能擁有獲取超額利潤的壟斷特權。
（一）理財業(yè)務服務人員辦理效率理財業(yè)務服務人員辦理效率是保證客戶對服務質量因素滿意程度的主要因素之一。一個銀行的理財業(yè)務服務人員辦事效率高，便可以得到客戶的好評與喜愛，同時也會隨著客戶的滿意吸引更多二度客戶前來辦理；而理財業(yè)務服務人員辦事效率低，不但會讓具有一定時間觀念的客戶帶來厭煩，而且也會讓其他客戶因為排隊時間長而惱火，從而大大影響銀行的聲譽，客戶也會越來越少。
（二）理財產品收益與風險因素銀行所發(fā)行的理財產品能夠取得比較高的收益，便能夠滿足客戶的需求；但是高收益下必然具有高風險，客戶也表示銀行發(fā)行的理財產品風險有高有低，如果決策錯誤可能會導致全盤皆輸，因此銀行的理財產品存在高風險、高收益的特點。因此，客戶應該要慎重考慮對銀行理財產品的使用，而各大銀行也要處處注意理財產品的風險變化，控制好理財產品的風險比例，避免客戶遭受更大的損失，使得銀行理財業(yè)務的信譽度、品牌效力受到損害。
二、如何提高銀行客戶滿意度對策，達到銀行與客戶“雙贏”
通過上訴對影響銀行客戶滿意度重要因素分析，可知影響銀行客戶滿意度的因素包括銀行理財網點位置設置、業(yè)務網上辦理安全性、業(yè)務辦理人員辦事效率、理財產品收益與風險四個方面，因此現針對這四個方面因素，提出相應的應對措施：
（一）規(guī)范銀行理財網點位置設置當前，各大銀行應該要規(guī)范其理財網點位置的設置，從而能夠方便理財客戶前來網點辦理與理財產品相關的業(yè)務，提高理財客戶對銀行網點位置設置的滿意程度。筆者建議：各大銀行在建設網點位置前，可以先對選定銀行網點的建設目標區(qū)域，然后對附近的居住人群、工作人群進行調研，進而找出能夠滿足地域要求，又能滿足大部分客戶的位置。這樣便可以方便理財客戶前來網點辦理，同時也提高了銀行的品牌效力，不但可以吸引更多客戶，而且能讓客戶賺取更多錢財。
（二）加強銀行業(yè)網上業(yè)務辦理的安全性網上辦理與管理理財產品是當前銀行發(fā)展的主要渠道之一，而網絡技術的更新換代也給銀行帶來了較大的困惑，各大銀行應該加大網絡辦理的限制性，比如：聲控密碼、面相識別等高技術的引進，從而為每個客戶的網上辦理添加一道防盜網，保證網上管理理財產品的安全性，從而提高客戶對網上辦理與管理理財產品的滿意程度。
（三）加強銀行業(yè)務辦理人員的培訓力度首先，應該要提高銀行個人理財業(yè)務辦理人員對各大銀行理財產品的了解，熟悉理財產品的種類、收益標準、費用標準、風險情況、操作步驟等基本知識，讓客戶問到的時候，可以準確地給予解答。同時要加強新員工的入職培訓，要通過筆試與實踐雙渠道考核方式，選取優(yōu)秀的理財業(yè)務人員，從而加入到銀行的理財業(yè)務團隊當中，而對于在職理財業(yè)務員工，應該定期培訓，加深他們對理財產品的理解，從而在服務時能夠提高解答客戶問題的準確性。
行為金融學對于兩大傳統假設的挑戰(zhàn)為我們研究商業(yè)銀行公司治理問題提供了一個新的視角:
1、傳統金融理論關于人的行為假設。傳統金融理論認為人們的決策是建立在理性預期(RationalExpectation、風險回避(RiskAversion)、效用最大化以及相機抉擇等假設基礎之上的。但是大量的心理學研究表明,人們的實際投資決策并非如此。比如,人們總是過分相信自己的判斷,人們往往是根據自己對決策結果的盈虧狀況的主觀判斷進行決策的等等。尤其值得指出的是,研究表明,這種對理性決策的偏離是系統性的,并不能因為統計平均而消除。
2、有效的市場競爭。傳統金融理論認為,在市場競爭過程中,理性的投資者總是能抓住每一個由非理性投資者創(chuàng)造的套利機會。因此,能夠在市場競爭中幸存下來的只有理性的投資者。但在現實世界中,市場并非像理論描述得那么完美,大量“反?，F象”的出現使得傳統金融理論無法應對。傳統理論為我們找到了一條最優(yōu)化的道路,告訴人們“該怎么做”,讓我們知道“應該發(fā)生什么”?？上?并非每個市場參與者都能完全理性地按照理論中的模型去行動,人的非理在經濟系統中發(fā)揮著不容忽視的作用行為金融學是將行為學、心理學和認知學成果運用到金融市場上產生的一種新理論,是基于心理學實驗結果提出投資者決策時的心理特征假設來研究投資者實際投資決策行為的一門學科。
二、行為金融學的主要理論
1、期望理論的基本內容
這個理論的表述為:人們對相同情境的反應決取于他是盈利狀態(tài)還是虧損狀態(tài)。一般而言,當盈利額與虧損額相同的情況下,人們在虧損狀態(tài)時會變得更為沮喪,而當盈利時卻沒有那么快樂。當個體在看到等量損失時的沮喪程度會比同等獲利情況下的高興程度強烈得多。研究還發(fā)現:投資者在虧損一美元時的痛苦的強烈程度是在獲利一美元時高興程度的兩倍。他們也發(fā)現個體對相同情境的不同反應取決于他目前是贏利還是虧損狀況。
2、后悔理論的主要內容
投資者在投資過程中常出現后悔的心理狀態(tài)。在大牛市背景下,沒有及時介入自己看好的股票會后悔,過早賣出獲利的股票也會后悔;在熊市(bearmarket)背景下,沒能及時止損出局會后悔,獲點小利沒能兌現,然后又被套牢也會后悔;在平衡市場中,自己持有的股票不漲不跌,別人推薦的股票上漲,自己會因為沒有聽從別人的勸告而及時換股后悔;當下定決心,賣出手中不漲的股票,而買人專家推薦的股票,又發(fā)現自己原來持有的股票不斷上漲,而專家推薦的股票不漲反跌時,更加后悔。
三、行為金融學在實務中的應用
實際上,各種積極管理模式都假定市場定價失真或無效。他們認為通過投資于定價失真的市場或資產可以獲得增值。然而所有的人都知道這種無效性是轉瞬即逝的,這樣,這些無效性可能會為有耐心的投資者提供收益?！澳托摹笔且粋€好的投資策略中的重要組成部分。
行為金融學理論可以很好地解釋諸如阿萊悖論、日歷效應股權溢價、期權微笑、封閉式基金之謎、小盤股效應等等金融學難題。還提出了成本平均策略、選擇策略參考點來判斷預期的損益、動量交易策略等投資策略。一些金融實踐者已經開始運用行為金融學的這些投資策略來指導他們的投資活動。
成本平均策略。成本平均策略是在股市價格下跌時,分批買進股票以攤低成本的策略。采用這一策略不是追求效用最大化,而是降低投資活動。
行為金融學認為,人們在進行決策的時候,往往會選擇一個決策參考點來判斷預期的損益,而非著眼于最終的財富狀況。在心理預期的過程中,人們會把決策分成不同的心理帳戶來考慮,常常擁有自信情節(jié),高估已經擁有的商品或服務,并且傾向于增加這里物品或服務的使用次數。還對預期的損失過于敏感,把同樣價值的損失計算成遠高于同樣價值的收益,而對已經形成損失的東西卻表現出一種“處置效果”,由于期待機會收回成本而繼續(xù)經受可能的損失。因此在行為金融學中的“心理”帳戶和“認知偏差”這兩個概念,應該在日常理財中關注。運用動量交易策略。即預先對股票收益和交易量設定過濾準則,當股票收益或股票收益與交易量同時滿足過濾準則時就買入或賣出股票的投資策略。當處置效應在證券市場上比較嚴重時,其帶來的股票基本價值與市場價格之間的差幅就會更大;當價格向價值回歸時,可利用動量交易策略,通過差幅獲利。
四、股票基金投資策略
1、股票基金的特點:
①與其他基金相比,股票基金的投資對象具有多樣性,投資目的也具有多樣性。
②與投資者直接投資于股票市場相比,股票基金具有分散風險。費用較低等特點。對一般投資者而言,個人資本畢竟是有限的,難以通過分散投資種類而降低投資風險。但若投資于股票基金,投資者不僅可以分享各類股票的收益,而且已可以通過投資于股票基金而將風險分散于各類股票上,大大降低了投資風險。此外,投資者投資了股票基金,還可以享受基金大額投資在成本上的相對優(yōu)勢,降低投資成本,提高投資效益,獲得規(guī)模效益的好處。
③從資產流動性來看,股票基金具有流動性強、變現性高的特點。股票基金的投資對象是流動性極好的股票,基金資產質量高、變現容易。
④對投資者來說,股票基金經營穩(wěn)定、收益可觀。一般來說,股票基金的風險比股票投資的風險低。因而收益較穩(wěn)定。不僅如此,封閉式股票基金上市后,投資者還可以通過在交易所交易獲得買賣差價?；鹌跐M后,投資者享有分配剩余資產的權利。
2、具備股票投資取勝的素質
對于我們來說,在股票業(yè)取得成功的素質應該包括:忍耐、自立、簡單明了、能忍受痛苦、心胸開闊、有獨立判斷能力、百折不撓、謙讓、靈活、愿做獨立的研究工作、勇于承認錯誤,還有對普通的商業(yè)恐慌不屑一顧。這些素質的具備與巴菲特的忠告是一致的,與行為金融學是相符的,市場可能是無效的,積極管理者也有增加價值的潛力,但這些無效性既不簡單,也不是靜態(tài)的,利用起來代價也不低。換言之,市場無效性的一個特點就是容易消失。這就意味著市場無效性一旦被隔離出來,并廣為人知,越來越多的資金追逐這一無效性時,這個特點就消失了。問題不在于投資者和他們的顧問很愚昧或麻木不仁,在于當信息收到之時情況可能已經發(fā)生變化。當樂觀的金融信息廣泛傳播時,大多數投資人認為這個經濟形勢在近期內還會進一步高漲時,經濟走勢實際上已經向衰退邁進。頭腦清醒的投資者可以在信息不完全、不理想的情況下做出正確決策,那種需要各種資料的“科學頭腦”是不科學的。
3、根據投資風險與收益的不同
投資基金可分為成長型投資基金、收入型投資基金和平衡型投資基金。成長型投資基金是指把追求資本的長期成長作為其投資目的的投資基金;收入型基金是指以能為投資者帶來高水平的當期收入為目的的投資基金;平衡型投資基金是指以支付當期收入和追求資本的長期成長為目的的投資基金。風險觀念的根源在人類感情中可以找到。我們都是社會性生物,渴望與別人協調一致,達成共識。
