發(fā)布時(shí)間：2023-11-01 10:11:07
序言：寫作是分享個(gè)人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的互聯(lián)網(wǎng)對經(jīng)濟(jì)的影響樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
關(guān)鍵詞:“互聯(lián)網(wǎng)+”;現(xiàn)代企業(yè);經(jīng)濟(jì)管理模式;影響
一、“互聯(lián)網(wǎng)+”與企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理的聯(lián)系
自“互聯(lián)網(wǎng)+”這一概念的提出只有短短幾年時(shí)間，可是這種新型生態(tài)模式的發(fā)展十分迅猛，通過將相關(guān)產(chǎn)業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)加以深度融合，借助網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和信息技術(shù)來優(yōu)化市場環(huán)境，給企業(yè)提供真實(shí)完善的信息，讓企業(yè)能夠準(zhǔn)確把握市場變化和消費(fèi)者需求，以便及時(shí)做出應(yīng)對，這樣企業(yè)就將獲得穩(wěn)定而可觀的經(jīng)濟(jì)效益，企業(yè)的發(fā)展也將進(jìn)入一個(gè)全新的階段。現(xiàn)如今人們對互聯(lián)網(wǎng)的依賴性越來越強(qiáng)，越來越傾向于在網(wǎng)上購物，這給人們的生活帶來了巨大的便利。企業(yè)要想在新時(shí)代背景下能夠保持良好的發(fā)展態(tài)勢，就要積極轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)管理模式，加強(qiáng)對市場需求和消費(fèi)者喜好的調(diào)查，利用互聯(lián)網(wǎng)來拓展產(chǎn)品銷售渠道，打破時(shí)間和空間的局限性，在此情況下企業(yè)的經(jīng)營管理目標(biāo)必然可以順利實(shí)現(xiàn)。
二、“互聯(lián)網(wǎng)+”對現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理模式的影響分析
(一)“互聯(lián)網(wǎng)+”轉(zhuǎn)變了企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理手段
企業(yè)存在于市場環(huán)境中，必須要緊密結(jié)合市場發(fā)展需求，應(yīng)用先進(jìn)科學(xué)技術(shù)，確保自身在市場競爭中擁有強(qiáng)勁優(yōu)勢和巨大發(fā)展空間，這樣企業(yè)的發(fā)展之路才能越走越遠(yuǎn)，越走越寬?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”的提出使得企業(yè)的經(jīng)濟(jì)管理手段發(fā)生了明顯的改變，企業(yè)制定的經(jīng)濟(jì)管理不再單一，而是向著多元化的方向發(fā)展，將消費(fèi)者需求置于重中之重的地位，基于不同群體消費(fèi)者的實(shí)際需求出發(fā)，致力于給消費(fèi)者提供質(zhì)量更高的產(chǎn)品和完善優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，以贏得消費(fèi)者的青睞，擴(kuò)大企業(yè)忠誠客戶群體，提高企業(yè)的市場份額，為企業(yè)的發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代的來臨使得企業(yè)獲取信息更加便捷，企業(yè)可以積極參考和借鑒其他成功企業(yè)的經(jīng)濟(jì)管理模式，與企業(yè)自身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況緊密結(jié)合到一起，制定出符合企業(yè)發(fā)展需求的經(jīng)濟(jì)管理模式，指導(dǎo)企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理活動的開展。與此同時(shí)，在互聯(lián)網(wǎng)背景下企業(yè)的品牌意識得到了大幅度的增強(qiáng)，企業(yè)認(rèn)識到了良好的品牌形象會給自身帶來豐厚的效益，而企業(yè)品牌化經(jīng)營戰(zhàn)略的制定需要以“互聯(lián)網(wǎng)+”技術(shù)為依托，創(chuàng)建消費(fèi)者耳熟能詳?shù)钠放?，利用品牌效?yīng)來打響企業(yè)產(chǎn)品的知名度，提高產(chǎn)品銷售價(jià)格，企業(yè)獲得的利潤也會隨之上升。
(二)“互聯(lián)網(wǎng)+”促進(jìn)了企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理模式的持續(xù)創(chuàng)新
在不同的時(shí)代和社會背景下企業(yè)運(yùn)用的經(jīng)濟(jì)管理模式可謂是千差萬別，歸根究底是為了更好的適應(yīng)市場，在市場上立足。而“互聯(lián)網(wǎng)+”這一概念的提出讓創(chuàng)業(yè)者看到了無限的商機(jī)，越來越多的企業(yè)入駐到市場中，同類企業(yè)之間的競爭愈發(fā)激烈，企業(yè)的生存壓力與日俱增，不得不思考新的經(jīng)濟(jì)管理模式來應(yīng)對瞬息萬變的市場環(huán)境，在行業(yè)中力爭上游。因此，企業(yè)對于經(jīng)濟(jì)管理模式的創(chuàng)新普遍給予了較高的關(guān)注度，將其當(dāng)做是一項(xiàng)長期性的工作來完成，在此過程中“互聯(lián)網(wǎng)+”技術(shù)發(fā)揮的作用更是不可小覷，可以認(rèn)為是現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理模式不斷創(chuàng)新的有力保障，推動著企業(yè)向著科學(xué)的、健康的方向快速發(fā)展。一般來說，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)管理模式總是存在著或多或少的缺陷，若企業(yè)不知變通繼續(xù)沿用傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)管理模式，極有可能在市場大潮中面臨淘汰命運(yùn)，最終慘淡收場。將經(jīng)濟(jì)管理模式予以創(chuàng)新，企業(yè)將不再是管理者的一言堂，完全聽取管理者發(fā)號施令，而是充分肯定企業(yè)員工的主體地位，積極聽取廣大員工的心聲，鼓勵(lì)員工參與到企業(yè)經(jīng)營管理之中，最大程度的調(diào)動員工的主觀能動性，借助員工的智慧和力量來提高企業(yè)管理決策的科學(xué)性和可行性，這種經(jīng)濟(jì)管理模式更為符合“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)展需求，將會大大增強(qiáng)企業(yè)的凝聚力和戰(zhàn)斗力，促進(jìn)企業(yè)利益和員工利益的協(xié)調(diào)統(tǒng)一。
(三)“互聯(lián)網(wǎng)+”拓寬了企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理渠道
現(xiàn)階段，人們充分享受著互聯(lián)網(wǎng)提供的便利生活，對于物質(zhì)生活和精神生活有著更高的要求，現(xiàn)代企業(yè)為了迎合不同消費(fèi)者群體的需求，就要將經(jīng)濟(jì)管理模式創(chuàng)新當(dāng)作一項(xiàng)刻不容緩的工作，明確企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)的不足之處，將企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理渠道進(jìn)行拓展，完全融入到“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代中，致力于滿足消費(fèi)者多樣化、個(gè)性化的需求，徹底打開企業(yè)產(chǎn)品銷量，給企業(yè)創(chuàng)造更多的效益。拓寬經(jīng)濟(jì)管理渠道是創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)管理模式的重要手段，在“互聯(lián)網(wǎng)+”的影響下，企業(yè)從宏觀角度出發(fā)，了解市場的真正需求，充分利用各種營銷手段，將“互聯(lián)網(wǎng)+”技術(shù)與企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理模式相結(jié)合，譬如說開設(shè)微信、微博等多方面的網(wǎng)絡(luò)營銷平臺，增加產(chǎn)品銷量。除此之外，企業(yè)還需要積極引進(jìn)各種高新技術(shù)，利用“互聯(lián)網(wǎng)+”平臺搭建與其他優(yōu)秀企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理經(jīng)驗(yàn)的交流與聯(lián)系，實(shí)現(xiàn)企業(yè)資源的優(yōu)化配置與利用，實(shí)現(xiàn)多個(gè)企業(yè)的互利共贏。
三、結(jié)語
綜上所述，“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代下企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理模式的改革和創(chuàng)新勢在必行，企業(yè)需要認(rèn)識到“互聯(lián)網(wǎng)+”轉(zhuǎn)變了企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理手段，拓展了企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理渠道，促進(jìn)了企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理模式的不斷優(yōu)化和創(chuàng)新，給企業(yè)發(fā)展注入了動力源泉。對于現(xiàn)代企業(yè)而言，必須要明確經(jīng)濟(jì)管理的重要性，借助“互聯(lián)網(wǎng)+”技術(shù)優(yōu)勢，制定科學(xué)的管理決策和發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，切實(shí)提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益，為企業(yè)自身的可持續(xù)健康發(fā)展保駕護(hù)航。
參考文獻(xiàn):
【摘要】隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷發(fā)展和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷提升，二者融合的愈發(fā)緊密，成為彼此不可分割的部分。本文以互聯(lián)網(wǎng)金融為研究對象，分析了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展模式和對宏觀經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用，然后提出一些發(fā)展中的問題。最后綜述全文觀點(diǎn)內(nèi)容，通過各方的努力來期待未來的發(fā)展。
【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融；宏觀經(jīng)濟(jì)；影響
一、互聯(lián)網(wǎng)金融的概念
隨著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的飛速發(fā)展，人們的生活和互聯(lián)網(wǎng)也息息相關(guān)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展也對我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了技術(shù)上的支持，較之傳統(tǒng)的金融行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融交易范圍更廣，門檻更低，更加大眾化和平民化，人們對其的印象和接受度都會有所提升，人們愿意了解和接受互聯(lián)網(wǎng)金融，因?yàn)橄啾扔趥鹘y(tǒng)金融，互聯(lián)網(wǎng)金融不僅在程序和流程上簡化，還降低了交易過程中的成本，讓人更加信服且節(jié)約了相當(dāng)大的廣告費(fèi)用，群眾之間彼此口口相傳無形中就相當(dāng)于做了廣告且擁有廣泛的用戶基礎(chǔ)和良好的口碑。目前可以從兩個(gè)方面來理解互聯(lián)網(wǎng)金融，一是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)向金融行業(yè)發(fā)展融合成的新行業(yè)，二是金融行業(yè)向互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展形成的新行業(yè)。其實(shí)這是一種理解，只不過側(cè)重發(fā)展的方向有所不同?；ヂ?lián)網(wǎng)金融依托其強(qiáng)大的互聯(lián)網(wǎng)市場，產(chǎn)生新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式。因此要加強(qiáng)對互聯(lián)網(wǎng)金融方面的研究，可以更加準(zhǔn)確的認(rèn)識市場需求，推動我國經(jīng)濟(jì)又好又快的發(fā)展。在我國，互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式主要有第三方支付模式，P2P信貸模式以及眾籌模式。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融模式的發(fā)展，這種金融模式具有效率高，成本低，范圍廣的特點(diǎn)。雖然發(fā)展有些非常好的前景，但機(jī)遇的同時(shí)也意味著風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榘l(fā)展過于迅速，我國還沒來得及出善的相關(guān)的法律法規(guī)，且對互聯(lián)網(wǎng)的金融風(fēng)險(xiǎn)意識還不夠強(qiáng)。
二、互聯(lián)網(wǎng)金融對宏觀經(jīng)濟(jì)的積極影響
互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)之所以讓傳統(tǒng)金融行業(yè)的人們有了緊迫感和壓力，主要是因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)擁有龐大的客戶群數(shù)量，同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)使得融資成本大大下降，在很大程度上提升了企業(yè)的融資效率和整理經(jīng)濟(jì)的線性增長。下面從三個(gè)方面分析互聯(lián)網(wǎng)對宏觀經(jīng)濟(jì)的積極影響。
首先是互聯(lián)網(wǎng)擁有的客戶群，使得互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)下網(wǎng)絡(luò)理財(cái)?shù)目蛻羧罕旧砭褪鞘謴?qiáng)大。由于客戶需求多，用戶反饋多，其實(shí)在初期的時(shí)候還是非常好改進(jìn)的?；ヂ?lián)網(wǎng)金融非常適合個(gè)人和企業(yè)，大量吸收個(gè)人閑散資金，為社會財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)做貢獻(xiàn)。然后是互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)下網(wǎng)絡(luò)借貸更加促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長，現(xiàn)實(shí)生活中借貸，申請加拿到手里時(shí)間會比較更長，網(wǎng)絡(luò)也是到帳速度非常驚人，通過融資很好的利用閑散資金，這就是中小型企業(yè)發(fā)展的福音，在促進(jìn)了企業(yè)發(fā)展的根本問題，也是為了后期促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的水平的提升。此外從實(shí)際生活中來看，我國有關(guān)部門對金融行業(yè)監(jiān)管非常嚴(yán)格，對每一個(gè)環(huán)節(jié)都嚴(yán)嚴(yán)不扣，一絲不茍。這樣的做法雖然安全度很高，但是資金流動速度過慢，影響了我國市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?，F(xiàn)在有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融的應(yīng)用還是非常廣泛的，不僅有利于資金流動的速度，提高了閑散資金的利用率，促進(jìn)了我國宏觀經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，不僅給予我們對于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)大動力，也給予銀行們一定的緊張感和壓力感，不過帶動了我國各大銀行的主動發(fā)展，這點(diǎn)還是具有重大現(xiàn)實(shí)意義的。
三、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中的問題
就我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢來看，互聯(lián)網(wǎng)金融還是一個(gè)新興的產(chǎn)業(yè)，不僅有別于傳統(tǒng)金融行業(yè)，就和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)也是存在很大差異的，互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)比較大，會使宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定受到很大的沖擊。比如即將提到的存在借貸違約的風(fēng)險(xiǎn)。
（一）信用違約的風(fēng)險(xiǎn)情況比較高
借貸是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的一種常見模式，通過網(wǎng)絡(luò)虛擬交易的平臺來進(jìn)行資金的借貸，但是借貸雙方并不能對彼此身份有所詳細(xì)的了解并評定風(fēng)險(xiǎn)，貸款人對借款人的資金去向和使用目的都沒有真正的了解。若是借款人違約，那么風(fēng)險(xiǎn)和損失都將有貸款人承擔(dān)，也就是說貸款人的資金可能無法挽回。并且國家對于這個(gè)方面的監(jiān)管不是非常嚴(yán)格，相關(guān)法律法規(guī)也沒有得到相應(yīng)的完善，如果繼續(xù)發(fā)生這樣的事情，會對互聯(lián)網(wǎng)金融造成非常大的信用打擊。
（二）增加商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展主要依托互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)平臺，相較于商業(yè)銀行，成本大大降低，因此投資者會更傾向于將銀行里的X轉(zhuǎn)入互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品中。銀行失去一定市場份額以后，會想方設(shè)法的投入到互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)中來收集資金，這樣一來增加了商業(yè)銀行本身的成本，也使得其正常經(jīng)營活動難以正常進(jìn)行下去。
四、綜述
綜上所述，我們應(yīng)該更加辯證的來看互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，它其實(shí)也是一把雙刃劍。它在調(diào)節(jié)市場方面有利于提高我國資金流動性和資金配置效率，不僅改善居民生活水平，提供更多的理財(cái)產(chǎn)品和方式。另一方面卻也會增加我國金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和市場經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，因此我國有關(guān)部門要對其加以重視，出臺和完善相關(guān)法律法規(guī)，有關(guān)部門要加強(qiáng)調(diào)控和監(jiān)管，盡可能的通過司法手段來規(guī)范市場，保證我國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的健康友好發(fā)展。希望在不斷的創(chuàng)新改革之下，完善互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展模式，最大程度的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。希望在未來，通過大家齊心協(xié)力的努力，可以創(chuàng)設(shè)一個(gè)良性的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展空間，讓互聯(lián)網(wǎng)金融朝著更加積極向上的方向發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
[1]劉博，吳賢斌.互聯(lián)網(wǎng)與利率市場化的發(fā)展[J].區(qū)域金融研究，2014（06）
關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；宏觀經(jīng)濟(jì)；影響
隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷進(jìn)步和金融業(yè)的快速發(fā)展，這兩個(gè)從前并無關(guān)系的領(lǐng)域開始走向合作，從而形成了互聯(lián)網(wǎng)金融。但是互聯(lián)網(wǎng)金融并不是簡單的將這兩個(gè)行業(yè)聯(lián)系起來，而是之前的金融業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)開展新型的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)模式。這些新興的金融模式極大的便利了人們的生活。但是從全世界的范圍來講，我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展速度要落后與歐美發(fā)達(dá)國家。近些年來，隨著我國信息技術(shù)行業(yè)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展也更加全面，其對于傳統(tǒng)的金融業(yè)也產(chǎn)生了一定的沖擊。
1互聯(lián)網(wǎng)金融對宏觀經(jīng)濟(jì)的積極作用
1.1互聯(lián)網(wǎng)金融可以促進(jìn)民間資金利用率的提高
我國金融行業(yè)在實(shí)際發(fā)展過程中，對于利率的控制是十分嚴(yán)格的，資金沉淀的情況始終存在，而且在資金流通方面的速度也比較低。這種情況的存在，就會造成經(jīng)濟(jì)緊縮，從而阻礙整個(gè)經(jīng)濟(jì)的增長。而互聯(lián)網(wǎng)金融的有效開展，能夠通過互聯(lián)網(wǎng)來開展相關(guān)的金融業(yè)務(wù)，從而使資金籌措的渠道進(jìn)一步擴(kuò)大，將社會上的一些閑散資金能夠?qū)崿F(xiàn)充分利用，提高其利用率。在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的這個(gè)大環(huán)境下，很多融資機(jī)構(gòu)如雨后春筍般冒出來，使得民間資金在國家項(xiàng)目中的投資越來越多，對于宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著一定的促進(jìn)作用。
1.2互聯(lián)網(wǎng)金融可以一定程度上彌補(bǔ)傳統(tǒng)金融的缺陷
在傳統(tǒng)金融的發(fā)展中，其業(yè)務(wù)的開展受到來自多方面的限制，金融企業(yè)的客戶主要是來自一些較大型的企業(yè)，而對于中小企業(yè)或者個(gè)人，難以提供良好的服務(wù)，并且辦理業(yè)務(wù)時(shí)過程比較煩瑣，需要耗費(fèi)大量的時(shí)間，在效率上還存在一定的缺陷。而互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展使得金融企業(yè)可以更加“親民”，通過互聯(lián)網(wǎng)來進(jìn)行一些金融業(yè)務(wù)，對于一些中小企業(yè)和個(gè)人來講，其金融覆蓋面更廣。并且在用戶辦理業(yè)務(wù)時(shí)，流程更加簡單方便，效率也更高，相對于傳統(tǒng)金融的業(yè)務(wù)模式和服務(wù)情況都有了很多的改變，對于其中的一些缺陷也能夠得以解決。而且大數(shù)據(jù)技術(shù)發(fā)展迅速，金融機(jī)構(gòu)通過大數(shù)據(jù)技術(shù)的輔助，可以更好的了解客戶需求，從而為客戶提供更為需要的服務(wù)。
2互聯(lián)網(wǎng)金融為宏觀經(jīng)濟(jì)帶來的消極影響
2.1信用違約風(fēng)險(xiǎn)較高
互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展中一種常見的方式就是借貸，而借助互聯(lián)網(wǎng)開展借貸業(yè)務(wù)存在著一定程度上的風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)本身就是一個(gè)虛擬的平臺，因此在進(jìn)行借貸交易時(shí)，如果對對方不能夠特別清晰的了解則是會有較高風(fēng)險(xiǎn)的存在，甚至是難以收回資金。而借貸人的信用程度和貸款人的風(fēng)險(xiǎn)承受是反比。當(dāng)下很大一部分信用違約現(xiàn)象都是來自互聯(lián)網(wǎng)金融，因?yàn)樵诨ヂ?lián)網(wǎng)的借貸模式中，貸款人難以了解到借款人的資金將用于何處，如果借款人將借來的資金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資，那么其貸款違約的風(fēng)險(xiǎn)就會進(jìn)一步加大。在互聯(lián)網(wǎng)金融中，互聯(lián)網(wǎng)借貸交易平臺越來越多，借貸雙方僅僅是開展與借貸相關(guān)的業(yè)務(wù)，對于其他方面的信息都沒有太多的了解，所以其借貸風(fēng)險(xiǎn)就會較高。
2.2商業(yè)銀行高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目增多
當(dāng)我國當(dāng)前的金融形勢下，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)成為現(xiàn)代金融當(dāng)中的一個(gè)重要的盈利方式，并且互聯(lián)網(wǎng)金融在進(jìn)行資金籌措時(shí)能夠很好地降低成本，在理財(cái)方面也有著明顯的優(yōu)勢。這種情況的改變，讓很多的投資人為了得到更好的利益，將自己在銀行中的存款放入到互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品中，從而獲得更高的收益。在這種情況下，商業(yè)銀行為了保證自己的收益，就必定要改變自身的自己獲取方式，依據(jù)貨幣市場特點(diǎn)來實(shí)現(xiàn)資金的獲取，從而導(dǎo)致商業(yè)銀行的成本增加，而為了使自身的收益更大，銀行也會選擇投資一些收益較高但同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也較高的項(xiàng)目，銀行發(fā)展中的風(fēng)險(xiǎn)也會增加，從而對宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定不利的影響。
3互聯(lián)網(wǎng)金融促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的策略
3.1建立健全金融監(jiān)管體系
我國的互聯(lián)網(wǎng)金融起步較晚，因此，其中的規(guī)章制度不尚完善，所以必須要建立健全金融監(jiān)管體系，從而降低互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)。例如，可以成立類似證監(jiān)會、保監(jiān)會等專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，對于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺進(jìn)行監(jiān)管。同時(shí)對于相關(guān)的金融法律進(jìn)行完善，如果出現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融的違法行為，可以對其進(jìn)行相應(yīng)的處罰。
3.2健全征信體系
要想保證互聯(lián)網(wǎng)金融能夠健康穩(wěn)定發(fā)展，必須要健全征信體系，進(jìn)行雙方面的監(jiān)管。既要對不還款的“老賴”列入征信名單，同時(shí)也要將不合法的網(wǎng)上借貸平臺列入黑名單，當(dāng)下我國有很多的網(wǎng)上借貸平臺，鉆法律空子，打政策的擦邊球，健全征信體系也能夠?qū)⑦@類非法借貸平臺一網(wǎng)打盡。同時(shí)征信系統(tǒng)還能夠篩選出信用較好的用戶，當(dāng)這些用戶辦理貸款業(yè)務(wù)時(shí)，金融機(jī)構(gòu)可以對其進(jìn)行優(yōu)先照顧，促進(jìn)其健康的發(fā)展。
從2013年開始，中國的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，以第三方支付、移動支付、余額寶、P2P信貸這些新型理財(cái)產(chǎn)品為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)猶如雨后春筍，發(fā)展如迅雷之勢。其中，最為炙手可熱的要數(shù)余額寶、微信理財(cái)通等互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金?；ヂ?lián)網(wǎng)貨幣基金是基于互聯(lián)網(wǎng)平臺的貨幣基金，比傳統(tǒng)的貨幣基金更具有便捷性，也比傳統(tǒng)銀行理財(cái)收益率更高?；ヂ?lián)網(wǎng)貨幣基金不僅給廣大用戶帶來了一定的收益，而且給用戶提供了消費(fèi)支付和隨時(shí)轉(zhuǎn)出的便捷。互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金在近年發(fā)展迅猛，已經(jīng)促使了存款搬家，在整個(gè)金融領(lǐng)域都造成了較大的影響，對我國的商業(yè)銀行經(jīng)營方面就更加顯著。 互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金對我國商業(yè)銀行經(jīng)營產(chǎn)生的影響是當(dāng)期亟待探討和研究的一項(xiàng)內(nèi)容，而國內(nèi)當(dāng)前對這方面的研究涉及并不是太多。
國外對于互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金對商業(yè)銀行影響的研究比較少，大多是直接研究貨幣基金，與互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的研究著作不是很多，國外的學(xué)者大多認(rèn)為貨幣市場基金是用于投資高信用短期債務(wù)工具的一種集體投資計(jì)劃，可以提供大量的資金給短期貨幣市場和隔夜拆借市場。Huberto M.Ennis（2012）[1]的研究表明，以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為平臺的電子商務(wù)交易中含有諸多第三方信用媒介服務(wù)。Lucian Alexandru Fratila（2013）[2]等作了網(wǎng)絡(luò)作為媒介服務(wù)的影響因子的研究，研究表明網(wǎng)絡(luò)擔(dān)保服務(wù)會使得使用者的上下兩級客戶的信譽(yù)對使用者產(chǎn)生一個(gè)零風(fēng)險(xiǎn)利率的消極影響。Marco Cipriani，Antoine Martin，Bruno M.Parigi Money （2013）[3]認(rèn)為美國的貨幣市場基金的運(yùn)轉(zhuǎn)方式是借助于大的金融機(jī)構(gòu)來聚集社會閑散的資金并借給銀行，不過貨幣基金要聽從其投資者，這樣一來，與投資者直接與銀行交易相比，依賴于貨幣基金發(fā)展的銀行體系要更不穩(wěn)定。Vladimir kotomin，Stanley D.Smith，Drew B.Winters （2014）[4]認(rèn)為對于短期利率來說，貨幣市場基金的機(jī)構(gòu)投資者對其變化的敏感度較高，而個(gè)人投資者對其變化的敏感度較低。
國內(nèi)研究上，邱勛（2013）[5]認(rèn)為一直以來傳統(tǒng)商業(yè)銀行在金融領(lǐng)域的壟斷，是由于互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起才被打破的，比如國內(nèi)的天弘基金、支付寶之間的合作，使得余額寶這類新型互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金上線。陶亞娜（2013）[6]認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)貨幣改變了貨幣的供給結(jié)構(gòu)，使不同層次間的貨幣的界線模糊了，而且流通中的現(xiàn)金和存款逐漸被互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金取代，央行對基礎(chǔ)貨幣的控制能力也逐漸被削弱，這對我國貨幣政策的效力也有所影響。而謝平和鄒傳偉（2012）[7]認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)貨幣市場基金的高速發(fā)展在一定程度上分散了銀行存款，同時(shí)也對銀行理財(cái)和基金業(yè)務(wù)有一定的沖擊。總結(jié)來看，已有的關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的研究雖然比較多，研究成果亦比較顯著，但是具體到涉及互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的并沒有多少，互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金對我國的商業(yè)銀行產(chǎn)生的具體影響更少，大多都是一些規(guī)范研究，缺乏一定的數(shù)據(jù)分析，實(shí)證研究明顯不足。
一、我國互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金發(fā)展現(xiàn)狀
隨著中國互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷創(chuàng)新，傳統(tǒng)線下的貨幣市場基金正在逐步向互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金轉(zhuǎn)變。特別是自2013年起，中國的互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金發(fā)展得越來越快，以余額寶（天弘基金和支付寶合作推出）的出現(xiàn)為代表。余額寶在6～7月這短短一個(gè)月間的規(guī)模就超過了100億元，客戶數(shù)達(dá)到了400萬。截至2016年2月1日，余額寶用戶已經(jīng)達(dá)到了2.6億，相當(dāng)于全國有五分之一的人都在使用余額寶理財(cái)，天弘基金已經(jīng)成為全國最大的基金公司，可見互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的發(fā)展迅猛。
自從支付寶和天弘基金合作使得余額寶上線，中國的互聯(lián)網(wǎng)基金就此誕生了。本文所討論的互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金是在余額寶誕生之后出現(xiàn)的新概念，指與線下基金公司對接并通過互聯(lián)網(wǎng)平臺銷售的貨幣市場基金。但是，互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金這類新型金融產(chǎn)品卻出乎意料的飛速發(fā)展，如余額寶自2013年6月推出之后便勢如破竹，截至2016年2月1日，余額寶用戶已經(jīng)達(dá)到2.6億，早已成為全國規(guī)模最大的基金產(chǎn)品，天弘基金也就此成了全國最大的基金公司。
互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的飛速發(fā)展，引發(fā)了包括學(xué)生在內(nèi)的全民理財(cái)，也引起了社會各界的廣泛關(guān)注。余額寶等產(chǎn)品其實(shí)就是通過網(wǎng)絡(luò)渠道來銷售，其本質(zhì)還是貨幣基金，跟傳統(tǒng)的貨幣基金產(chǎn)品的差別并不大。不過，由于互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金采用的是“T+0”即時(shí)到賬方式，充分體現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的高效快捷、普惠的特點(diǎn)，所以一經(jīng)推出就備受追捧。在余額寶飛速發(fā)展的同時(shí)，同類型的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也紛紛和金融機(jī)構(gòu)合作，推出像網(wǎng)易的現(xiàn)金寶、騰訊的財(cái)付通和微信的理財(cái)通等類似的產(chǎn)品。我國2003年成立第一只貨幣基金景順長城，十幾年間共發(fā)展了1400多只開放式基金，其中有99只是貨幣型基金。近年來，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的普及，這些貨幣型基金的銷售方式大多發(fā)生了較大轉(zhuǎn)變，有20多家通過淘寶等電商平臺銷售。除了與余額寶對接的天弘基金占了大部分的市場份額，還有一些其他互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的?模也發(fā)展迅速。
由于互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金正處于高速發(fā)展時(shí)期，每個(gè)季度都會涌現(xiàn)出一堆讓人眼花繚亂的新產(chǎn)品，更不要說全面地統(tǒng)計(jì)它們的規(guī)模和數(shù)量了，所以在下文中我主要選取了余額寶、微信理財(cái)通、百度百賺、騰訊財(cái)付通、網(wǎng)易現(xiàn)金寶、蘇寧零錢寶和京東小金庫幾大主要互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金產(chǎn)品來分析。
截至2016年第二季度末，這六大主要互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的總規(guī)模達(dá)到9270.08億元，與2015年第二季度相比，增長了1543.46億元，增幅為19.98%。表1明顯表明，互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金這種新興方式自從上線以來每個(gè)季度的增速都保持著超高的記錄。雖然這六類互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金只有八只貨幣市場基金與其對接，但是卻占到了貨幣市場基金的一半以上的規(guī)模。
互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的預(yù)期收益率平均下來都在4.5%以上，而平均預(yù)期年化收益率達(dá)到了4.82%，與同類的金融產(chǎn)品相比遠(yuǎn)勝一籌。
二、互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金對我國商業(yè)銀行
經(jīng)營影響的理論分析
以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金以其特有的方式，給廣大客戶帶來了普遍收益，使普通客戶也能享受到銀行高端客戶才能享受到的服務(wù)，這類理財(cái)產(chǎn)品的出現(xiàn)和發(fā)展也符合我國普惠金融的理念。我國的商業(yè)銀行一直以來都享受體制和政策的紅利，一直都處于我國金融機(jī)構(gòu)的核心地位，互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的產(chǎn)生在一定程度上促使商業(yè)銀行重視客戶的體驗(yàn)與感受，努力提升服務(wù)質(zhì)量，保障客戶的權(quán)益，在一定程度上逼著我國的商業(yè)銀行進(jìn)行利率改革、金融創(chuàng)新。但是，互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的發(fā)展也確實(shí)對商業(yè)銀行和金融經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行造成了一定的影響和挑戰(zhàn)。
（一）互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金對銀行存款和放貸能力的影響
互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的出現(xiàn)和發(fā)展對商業(yè)銀行最直接的影響就是分流了大量的銀行的一般性存款，使得銀行的放貸能力大大削弱。從美國的經(jīng)驗(yàn)來看，上世紀(jì)60年代，美國的商業(yè)銀行的活期存款占比為60%左右，由于貨幣市場基金的資金分流使得30年之后銀行的活期存款占比僅約10%，這說明貨幣基金對銀行的存款影響尤為明顯。在互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金這個(gè)概念出現(xiàn)之前，大部分人都不熟悉貨幣基金，而余額寶出現(xiàn)以后廣大客戶都對其有了清楚的認(rèn)識和了解。支付寶的客戶群體比較年輕化，這個(gè)群體在經(jīng)濟(jì)上比較薄弱，無法購買高端理財(cái)產(chǎn)品，更不可能用于其他的投資。因此，有著較高收益率和流動性的互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金就成了他們銀行存款的替代品，這樣一來，銀行的個(gè)人存款便開始加速向互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金聚攏。僅余額寶一類互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金，在不到一年的時(shí)間里就迅速發(fā)展到5000多億元，也就是說銀行的一般性存款被分流了5000億元。
在銀行存款不斷下降的情況下，為了使銀行的存貸比保持在一個(gè)穩(wěn)定的數(shù)值，銀行削減了貸款的額度，因此商業(yè)銀行攬存的壓力進(jìn)行著一個(gè)惡性循環(huán)。相反，互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金聚集了大量的資金，就開始發(fā)放小額信用貸款，以阿里巴巴小額信用貸款為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，已經(jīng)進(jìn)入了小額微貸行業(yè)，擁有了自己的客戶群，正在與商業(yè)銀行展開較量。
（二）互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的第三方支付功能對商業(yè)銀行經(jīng)營的影響
支付功能是商業(yè)銀行的基礎(chǔ)功能，在金融業(yè)競爭日趨激烈的今天，支付業(yè)務(wù)不但能為商業(yè)銀行帶來豐厚的中間業(yè)務(wù)的收入，而且能夠聚集起大量客戶，使得金融業(yè)的服務(wù)水平提高，因此它的重要性不言而喻。以前的支付業(yè)務(wù)是指資金在不同的銀行賬戶里相互轉(zhuǎn)移，從一個(gè)賬戶到另一個(gè)賬戶的形式。而伴隨著互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的第三方支付功能出現(xiàn)以后，銀行關(guān)于支付方面的業(yè)務(wù)基本上就形成下面的兩種模式：第一種是由于資金被轉(zhuǎn)移到了第三方支付賬戶里，于是在銀行不同賬戶間的支付就轉(zhuǎn)變成了在不同的第三方賬戶間的支付業(yè)務(wù)，客戶們基本上都是在第三方賬戶中進(jìn)行支付各項(xiàng)活動的費(fèi)用，于是不需要涉及銀行賬戶就可以進(jìn)行各項(xiàng)結(jié)算和資金的流動，大大減少了商業(yè)銀行的支付結(jié)算業(yè)務(wù)量；二是資金仍然在銀行賬戶里，只是有部分跨行支付業(yè)務(wù)通過第三方支付平臺來清算，原本需要在央行的支付清算系統(tǒng)里進(jìn)行結(jié)算的資金，現(xiàn)可以通過第三方支付平臺在不同銀行開立的中間賬戶進(jìn)行結(jié)算，從而減少了央行的支付結(jié)算量。支付業(yè)務(wù)市場份額本來是商業(yè)銀行占領(lǐng)的，如今卻被互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金擠占。
根據(jù)選取的12家上市銀行的數(shù)據(jù)來看，在2010年至2013年期間，我國商業(yè)銀行的營業(yè)收入來源中，手續(xù)費(fèi)收入一直占的比例較高，且呈現(xiàn)逐年遞增的趨勢。在2013年該項(xiàng)比例更是達(dá)到了18.96%，這說明銀行的手續(xù)費(fèi)收入一直都是商業(yè)銀行一項(xiàng)重要的收入來源。而2013年下半年互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金第三方支付系統(tǒng)興起后，擠占了商業(yè)銀行的支付結(jié)算業(yè)務(wù)，從而大大減少了商業(yè)銀行因?yàn)橹Ц督Y(jié)算的手續(xù)費(fèi)收入和辦理銀行卡的手續(xù)費(fèi)收入。
（三）互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的基金代銷功能對商業(yè)銀行經(jīng)營的影響
在傳統(tǒng)的金融行業(yè)中，因?yàn)殂y行有著龐大的客戶群體，基金銷售主要依靠商業(yè)銀行進(jìn)行，盡管產(chǎn)品是基金公司提供的，所以銀行的各項(xiàng)權(quán)利遠(yuǎn)大于基金公司。因此，在代銷傭金方面的議價(jià)上，銀行就常常打壓基金公司，剝削了基金公司的大量利潤。而當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金出現(xiàn)以來，基金公司大多選擇與擁有更廣泛客戶群體的互聯(lián)網(wǎng)平臺合作，基金銷售則完全脫離了商業(yè)銀行，這樣也能實(shí)現(xiàn)基金的多元化銷售。
互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金很容易吸引廣大群眾將自己手頭的流動性款項(xiàng)用于其投資，因?yàn)樗粌H有著和銀行活期存款一樣的高流動性，還具有一定的高收益性。互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金不僅擁有大量的普通投資者，還可以共享客戶的資源信息，借助大數(shù)據(jù)等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，更加有效地引導(dǎo)客戶選擇適合自己的基金產(chǎn)品?；ヂ?lián)網(wǎng)貨幣基金通過收集投資者的各項(xiàng)數(shù)據(jù)來分析客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好，幫助投資者整理出一套理財(cái)方案，并定制出適合投資者的理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行推送，讓客戶享受到高端便捷的服務(wù)。所以，互聯(lián)網(wǎng)渠道銷售基金的效果遠(yuǎn)超過銀行銷售的效果。
另一方面，商業(yè)銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)和代銷基金的收入也屬于手續(xù)費(fèi)收入的一部分，而互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金在收益率和流動性上都有一定程度的??勢，使得原來的銀行客戶紛紛轉(zhuǎn)向互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金，我國的銀行業(yè)的盈利難度加大。基金產(chǎn)品正在依托不同的互聯(lián)網(wǎng)平臺，準(zhǔn)備推出更多的結(jié)構(gòu)化互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金產(chǎn)品，商業(yè)銀行的基金代銷功能越來越受到被邊緣化的威脅。
三、互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金影響我國
商業(yè)銀行經(jīng)營的實(shí)證分析
為了對互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金對我國商業(yè)銀行經(jīng)營產(chǎn)生的影響作進(jìn)一步的研究，本章將采用實(shí)證的方式來進(jìn)行分析，主要是建立面板數(shù)據(jù)的研究模型，對面板數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)量分析的軟件，本文選擇了金融計(jì)量軟件Eviews6.0。
樣本的選取綜合考慮了數(shù)據(jù)取得的方便性和數(shù)據(jù)的質(zhì)量，我們選擇了上文中的12家上市銀行作為樣本銀行，其中包括工、農(nóng)、中、建、交五大國有大型商業(yè)銀行，以及平安、浦發(fā)、華夏、招商、興業(yè)這五家股份制商業(yè)銀行，在城商行和農(nóng)商行中，選擇了寧波銀行與南京銀行這兩家具有代表性的上市銀行。樣本數(shù)據(jù)選用季度數(shù)據(jù)，區(qū)間為2012年第一季度到2015年第四季度，樣本銀行的數(shù)據(jù)都選取的新浪財(cái)經(jīng)各季報(bào)、年報(bào)中所公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。
（一）變量的設(shè)定
1.因變量
商業(yè)銀行的經(jīng)營績效最能體現(xiàn)出其經(jīng)營成果，在國內(nèi)外的研究當(dāng)中，評定銀行績效的一般是資產(chǎn)收益率、銀行利差率、非利息凈收入率、銀行利潤率和權(quán)益報(bào)酬率這五類指標(biāo)，其中，資產(chǎn)收益率是最常用到的一個(gè)衡量性指標(biāo)，表示的是一個(gè)企業(yè)凈利潤占平均資產(chǎn)總額的比率，也是通常所說的總資產(chǎn)回報(bào)率，同樣，對銀行來說它也最能體現(xiàn)經(jīng)營的狀況，因此本文也要選取資產(chǎn)收益率（ROA）作為實(shí)證研究的因變量，也就是被解釋變量。
2.自變量
為了把互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金對我國商業(yè)銀行產(chǎn)生的影響盡可能研究得全面些，本文還要選取兩個(gè)目標(biāo)變量來分析，分別是互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的第三方支付功能和代銷基金功能。有關(guān)第三方支付功能的研究，本文采用艾瑞市場咨詢公司所采集的中國第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場交易規(guī)模數(shù)據(jù)（DSF），這項(xiàng)數(shù)據(jù)屬于我國關(guān)于第三方交易的權(quán)威數(shù)據(jù)，在其官網(wǎng)上每個(gè)季度都有更新。而貨幣基金代銷功能，本文將使用上文中提到的六大主要互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的總規(guī)模（MMF）來代表。
另外，還有一些其他因素對商業(yè)銀行的經(jīng)營績效有著不確定但是卻很重要的影響，因此在研究過程中，還需加入一些特征變量，大致可分為兩類：第一類是不可控外部因素，有宏觀環(huán)境因素和行業(yè)因素；第二類是可控內(nèi)部因素，包括銀行經(jīng)營方面的影響因素。關(guān)于不可控因素，本文將選取一個(gè)宏觀影響因素貨幣環(huán)境變量（M2）來衡量銀行的績效，因?yàn)樨泿旁诮鹑隗w系中有著重要的地位，貨幣環(huán)境的變化能夠間接影響銀行的存貸款額度，從而影響銀行的資金和效益。關(guān)于第二類因素，將選取商業(yè)銀行的季末存貸比（LTD）、季末資產(chǎn)總額（NA）和當(dāng)季成本收入比（CIR）。研究中的基期就選擇2012年的第一季度，對NA取對數(shù)消除其異方差性。
（二）模型的設(shè)定
第一步，對DSF和M2這兩個(gè)變量的序列原值和一階差分值作ADF單位根檢驗(yàn)，我們將用到金融計(jì)量軟件Eviews6.0，在檢驗(yàn)過程中根據(jù)AIC準(zhǔn)則來確定滯后項(xiàng)。檢驗(yàn)結(jié)果表明：上述兩個(gè)變量的序列原值都是非平穩(wěn)序列，一階差分值則都是平穩(wěn)序列，由于MMF變量2013年第三季度起數(shù)據(jù)是非0的，因此無法進(jìn)行ADF檢驗(yàn)。
檢驗(yàn)類型表示常數(shù)項(xiàng)，時(shí)間趨勢，滯后的階數(shù)，0說明沒有常數(shù)項(xiàng)或時(shí)間趨勢項(xiàng)。
然后，我們再對12家上市銀行的ROA、LTD、CIR和NA進(jìn)行面板數(shù)據(jù)單位根檢驗(yàn)，結(jié)果顯示這四個(gè)變量在檢驗(yàn)中都是平穩(wěn)的。
根據(jù)上述數(shù)據(jù)和變量，我們可以建立以下的實(shí)證模型：
ROAi，t=？琢i，t+？茁1MMFt+？茁2lnDSFt+？茁3lnM2t+？茁4CIRi，t+？茁5lnNAi，t+？茁6LTDi，t+？滋i，t
其中，i為上述提到的12家銀行的樣本，t為2012Q1、2012Q2、2012Q3、2012Q4、2013Q1……2015Q4
（三）實(shí)證研究結(jié)果
在進(jìn)行實(shí)證分析的過程中，我們采用分別帶入目標(biāo)變量的方法，將互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的第三方支付功能和基金代銷功能這兩個(gè)目標(biāo)變量分別加入到上述的回歸分析中，回歸結(jié)果如表2、表3、表4?？梢钥闯?，回歸的總體效果較理想，變量的解釋能力比較顯著，回歸殘差不存在自相關(guān)。通過觀察t值，可以知道lnDSF和MMF都通過了上述方程的顯著性檢驗(yàn)。
從實(shí)證分析的結(jié)果來看，三個(gè)方程中的第三方支付功能的變量DSF和代銷基金功能的變量MMF在整個(gè)回歸過程中的系數(shù)都是負(fù)的，這說明互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的第三方支付功能和基金代銷功能都對商業(yè)銀行的經(jīng)營有一定的影響，都會分流銀行的客戶，減少業(yè)務(wù)量，降低了商業(yè)銀行的經(jīng)營績效。與此同時(shí)，從這兩個(gè)目標(biāo)變量的回歸系數(shù)來看，互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的第三方支付功能對傳統(tǒng)商業(yè)銀行的支付業(yè)務(wù)的擠出效應(yīng)比較強(qiáng)烈，搶占了商業(yè)銀行一直以來的在金融機(jī)構(gòu)的核心地位。而互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的代銷基金功能在其方程中沒有通過10%的顯著性檢驗(yàn)，這可以說明互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的這一功能還沒有對我國商業(yè)銀行的經(jīng)營績效產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)貨幣基金的基金代?N功能還是一個(gè)新生事物，還沒有根深蒂固，不能引起太大的影響。
四、結(jié)論與政策建議
互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金自從誕生以來，現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)展為互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品中最受歡迎、關(guān)注度最廣的一類，但是其對我國商業(yè)銀行經(jīng)營的沖擊也是不可避免的。本文通過建立面板數(shù)據(jù)模型進(jìn)行實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的第三方支付功能和基金代銷功能，對我國商業(yè)銀行的影響不僅是在同種類型的理財(cái)產(chǎn)品的銷售沖擊上，還有對商業(yè)銀行的存款支付業(yè)務(wù)以及中間業(yè)務(wù)的擠出替代上。從上文中的面板數(shù)據(jù)模型的實(shí)證結(jié)果來看，主要是互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的第三方支付功能對我國商業(yè)銀行的經(jīng)營有著較強(qiáng)的擠出效應(yīng)，而代銷基金功能的影響甚微。
（一）商業(yè)銀行端正態(tài)度，積極改革創(chuàng)新
引導(dǎo)商業(yè)銀行用客觀正確的態(tài)度來看待互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金，促使商業(yè)銀行進(jìn)行業(yè)務(wù)改革和創(chuàng)新。商業(yè)銀行應(yīng)該意識到市場環(huán)境的轉(zhuǎn)變，客觀地分析自身的產(chǎn)品與互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的優(yōu)劣勢，做到順勢而行，積極轉(zhuǎn)變，整合優(yōu)勢，滿足需求。對于競爭對手，銀行要做到深入研究，學(xué)習(xí)互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的先進(jìn)技術(shù)，才能謀求自身的發(fā)展。商業(yè)銀行還應(yīng)該聯(lián)系自身優(yōu)勢，發(fā)揮好網(wǎng)點(diǎn)多、客戶群體龐大、業(yè)務(wù)類型豐富的特點(diǎn)，整合優(yōu)勢資源，利用信息時(shí)代的大數(shù)據(jù)力量滿足客戶更多的需求。此外，商業(yè)銀行還必須重視客戶，提升服務(wù)質(zhì)量，吸引更多的客戶群。
（二）商業(yè)銀行須重視客戶，提升客戶價(jià)值
一直以來，我國的商業(yè)銀行由于受到各項(xiàng)政策的支持，在與客戶的關(guān)系中保持著不平等的交易關(guān)系，商業(yè)銀行地位總是高于客戶，以自我為中心，不太注意客戶的感受和體驗(yàn)，尤其是大批活期存款的客戶更加不被銀行視作主流的客戶群。另外，銀行的眾多理財(cái)產(chǎn)品都只是面向高端貴賓客戶，門檻較高，并沒有向普通客戶提供服務(wù)體驗(yàn)。而面對充斥著眾多條件更加優(yōu)厚的互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金，我國的商業(yè)銀行應(yīng)該消除傳統(tǒng)的壟斷思想，轉(zhuǎn)向留住客戶、拉攏客戶，并且要提升廣大客戶的潛在價(jià)值。在存款方面，銀行可以使活期存款客戶的資金價(jià)值提升并提供個(gè)性化服務(wù)，如開發(fā)出利用活期存款進(jìn)行理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品。關(guān)于基金銷售方面，銀行也可以建立起有關(guān)網(wǎng)站，定期一些基金產(chǎn)品的信息、購買指導(dǎo)以及客戶購買的體驗(yàn)與反饋，這樣會使得線下的客戶對那些五花八門的理財(cái)產(chǎn)品有更直觀的感受，也能權(quán)衡利弊進(jìn)行選擇性購買。
（三）商業(yè)銀行應(yīng)順應(yīng)大數(shù)據(jù)的時(shí)代，制定合理戰(zhàn)略
現(xiàn)在是一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)代，什么都要依靠數(shù)據(jù)依靠互聯(lián)網(wǎng)才能更好地生存下去，這一新興的技術(shù)目前已經(jīng)被各行各業(yè)所認(rèn)可并運(yùn)用到實(shí)踐當(dāng)中去?；ヂ?lián)網(wǎng)貨幣基金之所以能夠吸引成千上萬的群體，關(guān)鍵就在于它利用了互聯(lián)網(wǎng)平臺提供的大量客戶各項(xiàng)信息與數(shù)據(jù)，以至于它可以利用這些數(shù)據(jù)準(zhǔn)確分析每個(gè)客戶的資產(chǎn)現(xiàn)狀、服務(wù)需求并控制預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，然后量身定制個(gè)性化的理財(cái)方案。商業(yè)銀行應(yīng)該注意到大數(shù)據(jù)的重要性，積極轉(zhuǎn)型，跨入電子商務(wù)的領(lǐng)域。商業(yè)銀行可以通過社交網(wǎng)絡(luò)等搜集大量的客戶信息，建立起一個(gè)商務(wù)平臺，實(shí)現(xiàn)資源共享、快速交易等等，同時(shí)也應(yīng)該引入一批對互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融業(yè)務(wù)都懂的人才對數(shù)據(jù)進(jìn)行分析和管理，這樣才能保證商業(yè)銀行能夠制定出合理的戰(zhàn)略。
（四）建立互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機(jī)制，完善相關(guān)法律法規(guī)
[關(guān)鍵詞] 互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式；證券行業(yè)；金融領(lǐng)域；影響因素；發(fā)展對策
[中圖分類號] F620 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼] A
Abstract： With the development of the world financial industry and more and more complex connotation， the internal development structure is gradually complicate. Therefore， on the basis of the Internet finance， Internet economy mode has become the future of modern financial industry development， and has been attracted by the securities industry. Meanwhile， the Internet economy mode forming also has impacted on the development of the securities industry and gradually appeared. The securities industry should make a reform to take technology development as the core， and develop deeply the new securities markets to create a new development situation； actively expand the integration between the new Internet economy and the securities industry and promote the new development mode， so as to improve it to adapt to the development demand of modern financial market.
Key words： the Internet economy mode， securities industry， financial field， influencing factors， development countermeasures
前言
隨著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度不斷增加，人民生活水平呈現(xiàn)出現(xiàn)代化發(fā)展趨勢，但是，證券行業(yè)受到傳統(tǒng)發(fā)展模式的影響，其發(fā)展速度以及成長模型受到了一定程度的影響，尤其表現(xiàn)在效率與透明度方面，且交易成本太高的缺點(diǎn)日益顯著，以此為背景，為了更好的推動證證券服務(wù)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式開始進(jìn)入到證券行業(yè)，最大程度的促進(jìn)了證券行業(yè)的更新。
一、互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式成型的概述
（一）互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式的定義
互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式是在互聯(lián)網(wǎng)金融的基礎(chǔ)之上形成的，是以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為核心，借助網(wǎng)絡(luò)移動通訊設(shè)備完成技術(shù)開發(fā)以及應(yīng)用，并在此過程中完成資金融通。
互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式是將互聯(lián)網(wǎng)中所包含的基本理念，包括“平等”“開放”“共享與協(xié)作”，應(yīng)用到傳統(tǒng)金融模式當(dāng)中，從而形成新型的金融服務(wù)模式?；ヂ?lián)網(wǎng)的經(jīng)濟(jì)模式相比較傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)模式更為廣泛，其中包括第三方支付系統(tǒng)、P2P網(wǎng)貸以及開放性的互聯(lián)網(wǎng)金融門戶等。
（二）互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式的主要模式
互聯(lián)網(wǎng)金融因其自身特點(diǎn)，可以依據(jù)此劃分出多種經(jīng)濟(jì)模式，可以分為以下幾種模式：
第一，金融理財(cái)產(chǎn)品的的網(wǎng)絡(luò)銷售。隨著高新技術(shù)的發(fā)展，固定性的理財(cái)產(chǎn)品逐漸轉(zhuǎn)進(jìn)入到網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)體系當(dāng)中，其銷售方式也開始打破傳統(tǒng)的“面對面”銷售，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橐环N網(wǎng)絡(luò)銷售[1]。保險(xiǎn)系列的理財(cái)產(chǎn)品是我國最早進(jìn)入電商平臺中的理財(cái)產(chǎn)品，自我國2012年開始，多家銀行就開始自行開展信托、基金產(chǎn)品，并注重通過網(wǎng)絡(luò)平臺實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的擴(kuò)大化銷售，緊隨其來的是理財(cái)產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)商城化，即出現(xiàn)了大量的互聯(lián)網(wǎng)銷售平臺，如東方財(cái)富網(wǎng)中的基金代銷就是典型類型。
第二，第三方支付系統(tǒng)?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，推動了電子商務(wù)中第三方支付市場規(guī)模的逐漸擴(kuò)大，通過相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，從2006年開始，我國的第三方支付系統(tǒng)每年以翻倍的速度擴(kuò)大，到2012年末，互聯(lián)網(wǎng)的第三方支付的交易規(guī)模已經(jīng)超過了30000億元，同比上一年度增長率超過了75%。
第三，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款，即Peerto Peer Lending，是指在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的技術(shù)基礎(chǔ)之上，個(gè)人通過借助網(wǎng)絡(luò)平臺進(jìn)行互相借貸薪給，其中以具備相應(yīng)資質(zhì)的第三方公司作為中介平臺，為借款人以及出資人提供融資平臺[2]。P2P網(wǎng)絡(luò)貸款具有一定的高效性與便捷性，相比實(shí)體性的網(wǎng)絡(luò)貸款平臺更具有透明性。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，我國目前在互聯(lián)網(wǎng)上存在的網(wǎng)絡(luò)信貸平臺已經(jīng)超過了2000家，其中活躍的網(wǎng)絡(luò)平臺超過200家，在2013年年底，網(wǎng)絡(luò)信貸的成交量達(dá)到了200億元。
第四，眾籌融資行為，即Crowd Funding。該種行為是指融資人借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，在互聯(lián)網(wǎng)的平臺上將實(shí)體項(xiàng)目公開贏得投資人傾向后開始融資活動，每位投資人可以借助少量的投資金額從融資者處獲得相應(yīng)的股權(quán)，作為經(jīng)濟(jì)回報(bào)，即Returnon Equity。相比較P2P網(wǎng)絡(luò)貸款，該種網(wǎng)絡(luò)金融互動模型更加傾向?yàn)橐环N股權(quán)關(guān)系，如較為出名的眾籌公司：Kickstarter。眾籌融資行為的出現(xiàn)對資本領(lǐng)域產(chǎn)生了深刻格局影響，并引引導(dǎo)了新一輪的企業(yè)格局變更。
第五，金融大數(shù)據(jù)供應(yīng)鏈?，F(xiàn)代互聯(lián)中的一個(gè)典型特點(diǎn)是數(shù)據(jù)容量巨大，且包含著非常復(fù)雜的信息流，不僅技術(shù)與數(shù)據(jù)具有較高的效率，且內(nèi)部也包含著較為明顯的風(fēng)險(xiǎn)控制優(yōu)勢。阿里小貸就是國內(nèi)最具有代表性的供應(yīng)鏈金融模式，截止12年第，已超過為13萬家小微企業(yè)提供融資服務(wù)。
二、互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式成型對證券行業(yè)的影響
（一）互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式成型對證券行業(yè)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生了深刻的影響
互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式中存在明顯的虛擬性，為證券行業(yè)帶來了快速的價(jià)值創(chuàng)造，打破了傳統(tǒng)的證券行業(yè)中所存在的固有價(jià)值，導(dǎo)致其價(jià)值出現(xiàn)擴(kuò)張趨勢[3]。此外，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式也引發(fā)了證券行業(yè)中交易主體以及交易結(jié)構(gòu)潛移默化的改變，保證了證券金融業(yè)務(wù)的民主化，并引導(dǎo)證券交易的價(jià)值以及實(shí)現(xiàn)方式走向透明化與自由化?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展最大程度的降低了證券行業(yè)中信息不對稱問題的出現(xiàn)，并使中間成本逐漸透明化，它利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的公開性，將原有隱藏在證券體系之后的不對稱以及倒金字塔型的信息全部轉(zhuǎn)變?yōu)槠矫婊男畔?nèi)容，這樣，個(gè)體就可以借助相應(yīng)的技術(shù)完成對信息的整合，在自由的信息資源中獲得相應(yīng)的金融服務(wù)是互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式對證券行業(yè)最為明顯的影響，該種模式的發(fā)展最大程度的擴(kuò)展了證券行業(yè)的邊界。在網(wǎng)絡(luò)平臺上搭建交易平臺正是證券行業(yè)走向互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式的開端。在此基礎(chǔ)之上，社交網(wǎng)絡(luò)、第三方支付等技術(shù)的應(yīng)用形成了大數(shù)據(jù)時(shí)代，并形成了數(shù)據(jù)價(jià)值，使遺傳算法、行為分析理論在數(shù)據(jù)挖掘中的應(yīng)用成為了可能，并引導(dǎo)數(shù)據(jù)成為金融發(fā)展的戰(zhàn)略資源。未來證券行業(yè)的發(fā)展必然需要在原有價(jià)值的基礎(chǔ)之上挖掘更多的價(jià)值，這就需要借助互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式，深化對用戶資源的挖掘。
（二）互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式成型對證券行業(yè)的財(cái)務(wù)管理模式產(chǎn)生了深刻的影響，引發(fā)了其“渠道革命”
證券行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)的加速融合，可以幫助證券商拓展傳統(tǒng)的營銷渠道，優(yōu)化現(xiàn)有的財(cái)富管理模式，并朝向現(xiàn)代化方向發(fā)展，并擴(kuò)展服務(wù)邊界。同時(shí)，網(wǎng)絡(luò)開戶與產(chǎn)品銷售導(dǎo)致證券商的地域分配的優(yōu)勢逐漸下降，其傭金率開始明顯下降，新型產(chǎn)品的地位凸顯出來，這將迫使證券業(yè)務(wù)通道開始轉(zhuǎn)向信用中介方向，并逐漸形成現(xiàn)財(cái)業(yè)務(wù)終端。在未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式促使證券商主要借助網(wǎng)絡(luò)體制完成業(yè)務(wù)發(fā)展。客戶的基本訴求逐漸成為證券電子市場發(fā)展的核心，并愈發(fā)注重證券市場的大眾化、普及化、多樣化與個(gè)性化?？蛻粝M(fèi)習(xí)慣的改變要求證券行業(yè)也要隨之改變，并不斷適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融需求，從傳統(tǒng)的以通道中介定位轉(zhuǎn)變?yōu)榭蛻粜枨蠖ㄎ粸楹诵?，這樣的轉(zhuǎn)變從本質(zhì)上改變了證券公司發(fā)展模式的變化，并根據(jù)客戶的需求制定相應(yīng)的發(fā)展模式，意在為客戶提供一個(gè)完整的包含融資、投資、理財(cái)為一體的服務(wù)金融體系，保證在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式成型的帶動下保證證券行業(yè)的現(xiàn)代化發(fā)展[4]。
（三）互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式成型在一定程度上弱化了證券行業(yè)中所包含的金融中介功能
Mishkin在上世紀(jì)末期提出，金融中介的存在并不是偶然因素的聚合，而是必然的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢，其中蘊(yùn)藏著兩方面深層次的原因，包括：金融中介承擔(dān)了一定職能，內(nèi)部包含著一定程度的經(jīng)濟(jì)規(guī)模，并包含著非常專業(yè)的技術(shù)知識，融資雙方可以借助金融中介降低資金融通中所需的交易成本；金融中介承擔(dān)了一定的信息處理職能，可以借助自身的功能幫助融資雙發(fā)緩解因信息不對稱所引起的道德風(fēng)險(xiǎn)問題。互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式與證券行業(yè)的融合，促使交易雙方所承擔(dān)的成本大幅度的降低，而相應(yīng)的證券機(jī)構(gòu)所發(fā)揮的資本中介作用也開始出現(xiàn)弱化趨勢。保證了未來股票、證券交易可以直接在網(wǎng)上進(jìn)行，如Google在上市時(shí)通過投資銀行進(jìn)行相應(yīng)的上市服務(wù)。
（四）互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式成型加劇了金融市場中證券市場的內(nèi)部競爭
互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式為證券行業(yè)帶來了優(yōu)質(zhì)化的渠道以及成本優(yōu)勢，在本質(zhì)上改變了資本市場中所存在的競爭格局，隨著我國自由市場的逐漸成熟，這種競爭模式會表現(xiàn)的更加明顯。首先，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)降低了證券市場中所需要業(yè)務(wù)成本，這樣擴(kuò)展了證券金融市場的進(jìn)入門戶；其次，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式改變了傳統(tǒng)的證券業(yè)務(wù)模式，催生出網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀(jì)人，在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展下，導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)部競爭更加劇烈；再次，以現(xiàn)代電子商務(wù)企業(yè)為代表，證券行業(yè)開始引進(jìn)客戶資源、數(shù)據(jù)信息等，從而加劇了行業(yè)內(nèi)部的競爭。
三、在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式成型的影響下證券行業(yè)的發(fā)展
因此，在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式成型的影響下，證券行業(yè)應(yīng)該進(jìn)行進(jìn)行發(fā)展性改革，才能促進(jìn)證券行業(yè)的深入現(xiàn)代化發(fā)展。
一方面，應(yīng)該以技術(shù)發(fā)展為核心，深入發(fā)展新型證券市場，創(chuàng)建一種新的發(fā)展形勢。首先應(yīng)該結(jié)合證券市場的內(nèi)涵，結(jié)合交易產(chǎn)品的實(shí)現(xiàn)變革，并對傳統(tǒng)的證券業(yè)務(wù)提出變革性要求，其次，在技術(shù)持有的基礎(chǔ)之上，提供管理支持，保證技術(shù)應(yīng)用可以在可管理的范疇內(nèi)運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)二者的相互促進(jìn)，推動整體證券市場的發(fā)展。
另一方面，積極拓展新型互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)與證券行業(yè)的融合，促進(jìn)其衍生出新的發(fā)展模式，尤其在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的背景下，應(yīng)該建立適應(yīng)現(xiàn)代市場環(huán)境的證券發(fā)展模式，保證證券市場的持續(xù)性發(fā)展，在短期內(nèi)加速互聯(lián)網(wǎng)與金融服務(wù)的融合，保證建立一個(gè)合理有效的網(wǎng)絡(luò)交易平臺，從根本上改變目前證券行業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展以實(shí)體營業(yè)部為中心，并創(chuàng)建一種可實(shí)現(xiàn)線上線下互通的發(fā)展樣式，將此擴(kuò)展成為一種標(biāo)準(zhǔn)化、大眾化的管理模型。此外，在業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)之上，開發(fā)出新的交易產(chǎn)品，可以將財(cái)務(wù)管理產(chǎn)品擴(kuò)展到對沖等產(chǎn)品行列中，從而形成一個(gè)更加全面的現(xiàn)代超市化服務(wù)體系。
綜上所述，隨著國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式的成型對證券行業(yè)的影響表現(xiàn)為多個(gè)方面，推動著證券行業(yè)朝向現(xiàn)代金融模式方向發(fā)展，這就要求證券行業(yè)必須根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式完善自身，才能適應(yīng)現(xiàn)代金融市場的發(fā)展需求。
[參 考 文 獻(xiàn)]
[1]龔映清.互聯(lián)網(wǎng)金融對證券行業(yè)的影響與對策[J].證券市場導(dǎo)報(bào)，2013，11（21）：121-123
[2]劉建玲.論互聯(lián)網(wǎng)金融對證券行業(yè)的影響[J].財(cái)經(jīng)界（學(xué)術(shù)版），2014，22（21）：152-153
目前，中國、美國、歐盟等國家和地區(qū)，經(jīng)濟(jì)合作和發(fā)展組織等國際組織和埃森哲等海內(nèi)外知名咨詢機(jī)構(gòu)都在密切跟蹤、研究和倡導(dǎo)推動數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
其本質(zhì)是“信息化”
早在上世紀(jì)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展初期，美國商人唐?塔普斯科特就在1995年出版了一本名為《數(shù)字經(jīng)濟(jì)》的著作里，詳細(xì)論述了互聯(lián)網(wǎng)對經(jīng)濟(jì)的影響，他被認(rèn)為是最早提出“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”概念的人之一。從字面上來說，數(shù)字經(jīng)濟(jì)就是基于數(shù)字技術(shù)的經(jīng)濟(jì)，這樣的理解并不荒謬，而數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展往往和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展難以分清，所以很多時(shí)候數(shù)字經(jīng)濟(jì)也長被作為“互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)”或“網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)”。
而要說到網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)，馬云在中國絕對有發(fā)言權(quán)，在2015年的一次信息技術(shù)博覽會的演講上，他甚至表示：與其說這是數(shù)字經(jīng)濟(jì)，不如說是數(shù)據(jù)經(jīng)濟(jì)。因?yàn)閿?shù)據(jù)傳輸?shù)木壒?，各種數(shù)字經(jīng)濟(jì)活動皆有可能。
仔細(xì)研究不難發(fā)現(xiàn)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)這一概念離不開一個(gè)關(guān)鍵詞――信息化，實(shí)際上這也是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)所在。信息化這一過程的發(fā)展涉及到了諸多高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)：微電子產(chǎn)品、通信器材和設(shè)施、計(jì)算機(jī)硬件、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的制造等。而它本身既可以自己進(jìn)行制造業(yè)活動，同時(shí)還可以為農(nóng)業(yè)、工業(yè)、服務(wù)業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級。
目前，數(shù)字經(jīng)濟(jì)已被寫入了政府報(bào)告，同時(shí)還是眾多互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)們發(fā)展的重點(diǎn)?！顿F州省數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃（2017-2020）》的背后，凸顯的是發(fā)展理念的創(chuàng)新，是技術(shù)的進(jìn)步，也是思維方式、商業(yè)模式、消費(fèi)模式的革新。
“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”的魅力何在？
或許你覺得數(shù)字經(jīng)濟(jì)還是一個(gè)非常遙遠(yuǎn)的概念，但其實(shí)它已經(jīng)影響了超過7億的中國人了。數(shù)字內(nèi)容產(chǎn)業(yè)是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，也是跟普通的民眾結(jié)合最緊密的產(chǎn)業(yè)。比如說我們現(xiàn)在使用的4G甚至5G網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、直播、短視頻、游戲、AR/VR都屬于數(shù)字內(nèi)容的范圍。
從供給側(cè)改革的角度來看，數(shù)字內(nèi)容產(chǎn)業(yè)還具有轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)、促消費(fèi)、擴(kuò)就業(yè)的作用。我們看的電影《大圣歸來》、游戲《夢幻西游》及多個(gè)版本的電視劇就是在小說《西游記》基礎(chǔ)上衍生出來的，這種樹開新花的現(xiàn)象就是培育新供給、新動力的表現(xiàn)。而電影《西游降魔篇》、《西游伏妖篇》更是帶動了一波不同以往《西游記》價(jià)值觀的認(rèn)識何解讀。
也就是說，數(shù)字經(jīng)濟(jì)功能的其中有一個(gè)就是迅速將具有相近世界觀、價(jià)值觀的受眾聚集起來，并逐漸發(fā)展成一種文化。這種文化對于年輕人也更易于接受和理解。
數(shù)字經(jīng)濟(jì)的魅力不止是在這種新型的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)上，在傳統(tǒng)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)上也很有影響力。比如說，一個(gè)制造玩具的工廠可以通過數(shù)字經(jīng)濟(jì)找到好的渠道方式砣米約旱鬧圃斐殺窘檔停而賣玩具的人同樣可以通過數(shù)字經(jīng)濟(jì)來擴(kuò)充自己的銷售渠道從而擴(kuò)大銷售量。
此外，通過數(shù)字經(jīng)濟(jì)的影響，國內(nèi)海上風(fēng)能的開發(fā)已經(jīng)取得了非常大的進(jìn)展，風(fēng)能轉(zhuǎn)化率不僅變高了，上網(wǎng)電價(jià)也在逐年的降低。
2016年天貓雙11全天的交易額達(dá)到1207.48億元，同比增長速度為32.37%，這些巨大數(shù)字背后，是無數(shù)網(wǎng)民需求帶來的商業(yè)契機(jī)。熱氣騰騰的網(wǎng)購發(fā)展，其背后顯示的正是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的力量。
在國家社會科學(xué)基金和互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究聯(lián)盟的支持下，《財(cái)經(jīng)問題研究》編輯部特別組織了“互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的理論與反壟斷政策探討”筆談，邀請數(shù)位專家對相關(guān)問題展開討論，相關(guān)成果發(fā)表于《財(cái)經(jīng)問題研究》2018年第9期，本文為其中之一。
核心問題
人工智能和互聯(lián)網(wǎng)能否帶來新的經(jīng)濟(jì)增長？
產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)將如何影響產(chǎn)業(yè)競爭的格局，其對整個(gè)經(jīng)濟(jì)的增長有什么樣的影響？
平臺型組織的演變會對社會產(chǎn)生多大的影響？
01
引 言
在過去的十多年時(shí)間里，全球經(jīng)濟(jì)面臨一個(gè)比較大的挑戰(zhàn)就是如何重塑經(jīng)濟(jì)增長。2005—2014年，全球最發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體的增長率長期停滯不前，急需要尋找一個(gè)新的經(jīng)濟(jì)增長驅(qū)動力量。
互聯(lián)網(wǎng)在中國經(jīng)歷了20年的快速發(fā)展之后，已經(jīng)取得了世人矚目的成就。特別是隨著智能手機(jī)的普及，移動互聯(lián)網(wǎng)在中國已經(jīng)相當(dāng)發(fā)達(dá)。根據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會的數(shù)據(jù)，2016年中國境內(nèi)活躍的手機(jī)上網(wǎng)碼號數(shù)量達(dá)12.47億。
得益于中國特殊的市場規(guī)模和移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，中國的消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)市場發(fā)展迅速，代表性的電商平臺如阿里巴巴、社交及游戲公司騰訊，這兩個(gè)公司以市值計(jì)均進(jìn)入全球財(cái)富五百強(qiáng)的前十位。
當(dāng)前，人們關(guān)注的熱點(diǎn)是中國的互聯(lián)網(wǎng)紅利是否已經(jīng)消失，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型是否會帶來新的增長機(jī)會？
此外，人工智能最近這幾年發(fā)展迅速。2017年中國的人工智能（AI）投資僅次于美國，成為投資熱點(diǎn)，政府也不斷推出鼓勵(lì)和支持政策。
這種變化引發(fā)業(yè)界和學(xué)界的思考，是不是會出現(xiàn)新的驅(qū)動經(jīng)濟(jì)增長的力量？這個(gè)力量如果能夠驅(qū)動經(jīng)濟(jì)增長，其對于整個(gè)社會的改變會有哪些影響？
1999年，美國微軟的創(chuàng)始人蓋茨有一個(gè)非常有名的論斷：商業(yè)新法則就是“互聯(lián)網(wǎng)會改變一切”。從他提出這個(gè)論斷到現(xiàn)在已近二十年，可以看到，電影、閱讀、新聞等商業(yè)模式都發(fā)生了巨大的變化。
但另一方面，還有很多東西沒有發(fā)生變化，如航空發(fā)動機(jī)的數(shù)據(jù)獲取，1960年和2015年的方式并沒有太多的變化。很多產(chǎn)業(yè)，如海關(guān)報(bào)關(guān)等，也沒有發(fā)生實(shí)質(zhì)性的變化。在今天，一個(gè)備受關(guān)注的問題是，人工智能對于社會將有多大影響？
筆者將從產(chǎn)業(yè)競爭和戰(zhàn)略的角度來討論產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和人工智能會如何重塑中國經(jīng)濟(jì)的問題。主要討論三個(gè)問題：
第一，人工智能和互聯(lián)網(wǎng)對經(jīng)濟(jì)增長的影響。人工智能和互聯(lián)網(wǎng)是否有可能提高經(jīng)濟(jì)的長期增長水平？
第二，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)將如何影響產(chǎn)業(yè)競爭的格局？它對整個(gè)經(jīng)濟(jì)的增長有什么樣的影響？
第三，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和人工智能如何影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化？特別是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和人工智能是否會導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)的平臺化？這種平臺型的組織又會對社會產(chǎn)生多大的影響？
分析表明：
第一，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和人工智能會大幅度提升生產(chǎn)力。而且產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和人工智能會提升要素配置的效率，進(jìn)而提升生產(chǎn)率。因此，可以樂觀看待長期經(jīng)濟(jì)的增長率。
第二，平臺和組件的模式會影響一切組織和經(jīng)濟(jì)形態(tài)。平臺會影響國家的競爭、城市的演變和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。一切組織都會向平臺化的方向發(fā)展。
02
人工智能和經(jīng)濟(jì)增長
經(jīng)濟(jì)的長期增長，主要是來自全要素生產(chǎn)率的增長。全要素生產(chǎn)率的增長，除了科技（包括人工智能）的進(jìn)步，還包括管理效率和要素錯(cuò)配這兩個(gè)問題帶來的影響。
大量的數(shù)據(jù)都表明，經(jīng)濟(jì)的長期增長率一直在下降。無論是20世紀(jì)80、90年代還是千禧年后，整個(gè)世界的GDP增長一直在下降。
Gordon（2016）提出，美國的長期經(jīng)濟(jì)增長將繼續(xù)下臺階。Gordon研究了美國過去150年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展史，認(rèn)為美國的發(fā)展呈現(xiàn)倒U型的特征。美國經(jīng)濟(jì)大約從19世紀(jì)70年代開始起飛，到20世紀(jì)50年代達(dá)到頂點(diǎn)，之后逐步下降。
Gordon的一個(gè)略為意外的發(fā)現(xiàn)是，從20世紀(jì)70年代開始，美國經(jīng)濟(jì)的增長表現(xiàn)非常普通，特別是創(chuàng)新的步伐和技術(shù)進(jìn)步帶來的增長并沒有惠及到更多人。
為什么現(xiàn)在大家如此關(guān)心人工智能的發(fā)展？很重要的一個(gè)原因是希望能夠找到提升經(jīng)濟(jì)增長新的關(guān)鍵要素，希望找到推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的新動力。這是大時(shí)代的背景。
人工智能是否會推動經(jīng)濟(jì)增長和提升生產(chǎn)率，對中國同樣非常重要。
一是因?yàn)槟壳皩χ袊?jīng)濟(jì)長期增長源泉的解讀有很多誤區(qū)。很多人認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)的增長來自于投資的驅(qū)動，認(rèn)為由于投資占比已經(jīng)很高，且投資回報(bào)率逐步降低，所以中國的經(jīng)濟(jì)增長必然下行。
第二個(gè)原因是人工智能對組織生產(chǎn)活動的要素配置會有影響。如果人工智能可以提升要素配置效率，那經(jīng)濟(jì)增長的潛力也會提高。
Zhu（2012）的研究表明，與很多人想象的不同，中國經(jīng)濟(jì)的增長主要來自于效率的提升，而不是來自于投資的增加。雖然投資的增加是經(jīng)濟(jì)增長很重要的一部分，但最主要的增長還是來自于經(jīng)濟(jì)效率的提升。他的這一發(fā)現(xiàn)在學(xué)術(shù)界受到了越來越多的關(guān)注。
這一研究的重要性不僅在于其給出了一個(gè)與主流很不一樣的觀點(diǎn)，更重要的在于這個(gè)研究對判斷經(jīng)濟(jì)增長的潛力有非常大的參考意義。
根據(jù)這一研究，1978—2007年，在中國經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)中，有70%是來自于全要素生產(chǎn)率的增長。這一結(jié)論非常重要，意味著中國長期經(jīng)濟(jì)增長仍然有非常大的空間。
這是因?yàn)樵诮?jīng)歷了40年的高速增長后，中國的全要素生產(chǎn)率仍然只有美國的20%多。這表明通過提升全要素生產(chǎn)率來促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)增長的空間非常大。這就是為什么人工智能和新的經(jīng)濟(jì)增長動力如此重要的根本原因。
由此，需要一個(gè)堅(jiān)實(shí)的支持經(jīng)濟(jì)增長的微觀理論基礎(chǔ)來對當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)行解釋和指導(dǎo)。人工智能可以看作是廣義的機(jī)器自動化。在經(jīng)典的索羅模型中，可以借助一個(gè)簡單的增長模型來討論人工智能對經(jīng)濟(jì)增長的影響。
參考ZEIRA（1998）的經(jīng)濟(jì)增長模型，簡單來說，經(jīng)濟(jì)增長實(shí)際上可以看成一個(gè)抽象的生產(chǎn)函數(shù)。一個(gè)國家的產(chǎn)出是由生產(chǎn)力、資本和勞動共同決定的。
根據(jù)這一模型，可以推導(dǎo)出一個(gè)重要的結(jié)論：經(jīng)濟(jì)的增長速度與自動化的比例正相關(guān)，即自動化的提升會增加長期的增長。此外，自動化比例的提升意味著資本在總產(chǎn)出中的占比提高。
這個(gè)簡單的模型有兩個(gè)非常重要的含義。
第一，人工智能在理論上有可能會帶來經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長。人工智能比例的提升，會帶來經(jīng)濟(jì)增速的持續(xù)提高。這實(shí)際上就是從經(jīng)濟(jì)學(xué)上定義的奇點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家在這方面向自然科學(xué)學(xué)習(xí)了很多。這里的所謂奇點(diǎn)，從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來說，就是持續(xù)的超高增速。
第二，資本和勞動在產(chǎn)出中的占比關(guān)乎收入的分配及平等和長期的社會穩(wěn)定。資本占比提升和勞動的占比越來越低意味著貧富差距會增加。資本家是成為人工智能的投資者和獲益者，而普通的工人則可能成為受害者。
對于人工智能對經(jīng)濟(jì)增長的影響，在給出確定結(jié)論前，可以簡要回顧一下歷史。關(guān)于人工智能的爭論其實(shí)是一個(gè)歷久彌新的話題，從信息技術(shù)一出現(xiàn)，大家就在討論這個(gè)問題。
20世紀(jì)90年代《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》的說法是，計(jì)算機(jī)不會提升人們的生產(chǎn)力。Zachary（1991）認(rèn)為數(shù)據(jù)過載限制了生產(chǎn)率的提高。而信息技術(shù)對生產(chǎn)率的提升是顯而易見的。
但1996—1999年，美國私人部門的年均增長率達(dá)到2.8%，是1980—1995年間的2倍。這段時(shí)間可以明顯看到信息技術(shù)帶來的生產(chǎn)力的提升。
人工智能鼻祖和行為經(jīng)濟(jì)學(xué)鼻祖西蒙也認(rèn)為計(jì)算機(jī)和自動化會推動生產(chǎn)力的持續(xù)提升，但可能不是加速的提升。加速就是前面提到的奇點(diǎn)，即人工智能應(yīng)當(dāng)會持續(xù)提升生產(chǎn)率。業(yè)界的研究也支持這一判斷。
埃森哲的研究表明，美國生產(chǎn)率的增長受益于人工智能，到了2030年可以實(shí)現(xiàn)翻倍，意味著全球的經(jīng)濟(jì)增長可能會重新進(jìn)入高速增長的環(huán)境，全球經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入新的增長周期。
經(jīng)濟(jì)增長的源泉無外乎生產(chǎn)率的增長、資本投入的增加或是勞動人口的增長。如何理解抽象的增長模型中人工智能會導(dǎo)致長期的總經(jīng)濟(jì)增長？
第一，從資本的角度，對人工智能的投資會產(chǎn)生很多不會折舊的資產(chǎn)，甚至還會增值，這是因?yàn)槿斯ぶ悄苡袑W(xué)習(xí)能力，如阿爾法狗，它一天比一天聰明。這與傳統(tǒng)的資本完全不同。
第二，從勞動力的角度，人工智能與勞動力之間的替代關(guān)系和互補(bǔ)關(guān)系同時(shí)存在。在國民經(jīng)濟(jì)的很多部門，人工智能會逐漸替代人工，但在其他很多部門，人工智能與勞動力之間是互補(bǔ)的。而且人工智能對勞動力的替代，有可能意味著人們會接受更多的教育，從而帶來勞動生產(chǎn)率的提升。
從歷史的經(jīng)驗(yàn)來看，可以參考信息技術(shù)對生產(chǎn)率的影響。1996—1999年，是美國信息技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)開始發(fā)展的時(shí)期。這段時(shí)期，美國全要素生產(chǎn)率年均增長2.8%，是1980—1995年的兩倍。這一數(shù)據(jù)表明人工智能這種新的技術(shù)會使得生產(chǎn)力有大幅度的提升。
第一次工業(yè)革命時(shí)期，1850—1910年，蒸汽機(jī)驅(qū)動的經(jīng)濟(jì)增長是0.3%，而第三次工業(yè)革命也就是信息技術(shù)驅(qū)動的經(jīng)濟(jì)增長是0.6%。
有估算認(rèn)為，人工智能驅(qū)動的經(jīng)濟(jì)增長在0.8%—1.4%。雖然這個(gè)數(shù)字還難以確認(rèn)，但有充分的理由相信，人工智能對整個(gè)經(jīng)濟(jì)效率的提升有非常大的幫助。
除了人工智能直接帶來的經(jīng)濟(jì)增長，還有兩個(gè)與人工智能間接相關(guān)并會提升經(jīng)濟(jì)增長的原因。
第一，來自于管理和組織效率的提升，這個(gè)是在微觀層面上的。
Bloom（2007）等學(xué)者的研究表明，不同國家的企業(yè)管理水平差別很大。假設(shè)企業(yè)管理水平的總分是5分，將各國企業(yè)管理水平得分排名，美國、日本、德國名列前茅，中國則仍然處在一個(gè)非常低的水平上。這一研究對于理解中國經(jīng)濟(jì)增長的長期潛力有非常重要的含義。
中國是在如此低的管理水平的基礎(chǔ)上取得近四十年的高速增長的。如果中國能夠借鑒國際先進(jìn)的企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，提升組織管理效率，就可以大幅提升中國的經(jīng)濟(jì)增長水平。
第二，要素錯(cuò)配的問題。
要素錯(cuò)配對經(jīng)濟(jì)增長的影響近年來在學(xué)術(shù)界引起了很大的關(guān)注。提升經(jīng)濟(jì)增長的另外一種方式是改善要素錯(cuò)配。要素錯(cuò)配會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)效率的損失，如果中國能夠改善經(jīng)濟(jì)要素的配置效率，就可以提升經(jīng)濟(jì)效率，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。
謝長泰[6]等的研究表明，與理想狀況相比，中國的全要素生產(chǎn)率提升可以超過100%；即使是與美國的實(shí)際水平相比，中國的全要素生產(chǎn)率仍然會有3%—50%的提升，這表明如果中國能夠改善要素配置，經(jīng)濟(jì)增長的潛力就會持續(xù)提升。
總體來講，跨部門、跨行業(yè)的生產(chǎn)率都存在差別。一個(gè)國家的企業(yè)生產(chǎn)率越集中，表示企業(yè)之間的生產(chǎn)效率越是接近的；越分散則表示不同企業(yè)的生產(chǎn)效率有差別。而中國企業(yè)的生產(chǎn)效率有很大的提升空間。
中國消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展已經(jīng)證明了提升要素配置促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的作用。阻礙要素配置效率方面有幾個(gè)重要的調(diào)整成本，包括企業(yè)所有權(quán)和政治的聯(lián)系、大量的非正式部門等。
但人工智能的發(fā)展會導(dǎo)致這些非正式部門的快速消失。這就是為什么產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和人工智能的出現(xiàn)會改善要素配置效率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的原因。
03
產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的影響
在消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)中，已經(jīng)出現(xiàn)的代表性企業(yè)有美國的谷歌、蘋果、臉書、亞馬遜，中國的百度、阿里巴巴、騰訊。
但產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)還正在發(fā)展中，目前還看不到明確的巨頭。美國的通用電氣是在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)方面轉(zhuǎn)型最堅(jiān)定的企業(yè)，但目前仍然沒有看到非常明顯的競爭優(yōu)勢。
什么是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)？筆者的定義是，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是通過互聯(lián)網(wǎng)來重構(gòu)產(chǎn)業(yè)的價(jià)值鏈和創(chuàng)造新的價(jià)值。而不是簡單地在互聯(lián)網(wǎng)上加一個(gè)東西，其范圍其實(shí)是非常廣泛的。
需要正確理解產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)與通常所講的“互聯(lián)網(wǎng)+”或“+互聯(lián)網(wǎng)”的區(qū)別。
以婚介市場為例，婚介市場是一個(gè)具有很大的商業(yè)價(jià)值和社會價(jià)值的大市場。簡單的“互聯(lián)網(wǎng)+”就是把婚介搬到網(wǎng)上去，即國內(nèi)很多婚戀網(wǎng)站的模式。這種做法只是把線下的婚介搬到線上。其目標(biāo)是盡可能多地促進(jìn)互動（interaction）。但美國有一家與眾不同的婚戀匹配的網(wǎng)站，叫做eHarmony。
中國的很多婚戀網(wǎng)站注冊很容易，但美國這家公司卻不同。如果想要成為該網(wǎng)站的會員，需要花四個(gè)小時(shí)做心理學(xué)專家仔細(xì)設(shè)計(jì)的250道問題。這種做法的好處在于可以剔除哪些不是嚴(yán)肅找婚戀對象的用戶，有效提升匹配效率。
這里的核心就是進(jìn)行價(jià)值鏈的重構(gòu)。整個(gè)網(wǎng)站是在信任的基礎(chǔ)上，給用戶提供嚴(yán)肅、有效的匹配。這種做法完全改變了婚戀網(wǎng)站的商業(yè)模式和治理方式，這就是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)與“互聯(lián)網(wǎng)+”的區(qū)別。
產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是一個(gè)巨大的市場，發(fā)展空間巨大。通用電氣的估計(jì)是32萬億美元，占到了美國46%的GDP。根據(jù)思科的估計(jì)，到2020年，美國公司的利潤通過產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)可以增長21%。
雖然目前中國市場上沒有明確的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)巨頭，但可以期待產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)會為中國帶來同樣的巨變。
革命性的新產(chǎn)品或新服務(wù)一定會出現(xiàn)，類似于蘋果創(chuàng)造新的市場，或是特斯拉改變世界汽車產(chǎn)業(yè)的方式。特斯拉的意義在于其完全顛覆了一個(gè)產(chǎn)業(yè)。
電動車并不是新東西，愛迪生是最早看到電動車前途的。但真正驅(qū)動汽車產(chǎn)業(yè)大發(fā)展的是福特的T型車和汽車能源的使用方式。
特斯拉的重要性在于其對汽車產(chǎn)業(yè)的兩個(gè)根本性改變：自動駕駛系統(tǒng)和充電電池系統(tǒng)。這就是為什么特斯拉的市值會超過傳統(tǒng)的汽車巨頭通用汽車。需要看到的是，特斯拉試圖做的是成為汽車產(chǎn)業(yè)的微軟和英特爾的結(jié)合體。
新的應(yīng)用效率可能會降低成本，提升滿意度和安全性。因?yàn)樵谡麄€(gè)生產(chǎn)、服務(wù)領(lǐng)域，都會有非常大的改變。
提到工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)，如果效率的提升會帶來整個(gè)產(chǎn)值的增加，那么無論是航空、電力、健康、鐵路，還是石油、天然氣，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和人工智能對上述產(chǎn)業(yè)的改變都會非常大。
04
平臺化組織
今天全球十大公司很多都是平臺型公司，包括谷歌、蘋果、騰訊、阿里巴巴等。平臺經(jīng)濟(jì)的商業(yè)模式會影響到很多層面，包括國家層面、地方政府、城市，以及各個(gè)產(chǎn)業(yè)。人工智能的出現(xiàn)，會加劇這個(gè)過程的演變。
以PC產(chǎn)業(yè)的演變?yōu)槔瑐鹘y(tǒng)計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè)的典型代表是早期具有垂直整合結(jié)構(gòu)的IBM，即計(jì)算機(jī)的所有零部件都由自己生產(chǎn)。但今天的計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè)是一個(gè)非常碎片化的產(chǎn)業(yè)，由極少數(shù)的關(guān)鍵玩家主導(dǎo)，如芯片由因特爾主導(dǎo)，操作系統(tǒng)則由微軟主導(dǎo)，其他的部件則由標(biāo)準(zhǔn)化配件提供商生產(chǎn)。
計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè)從垂直整合結(jié)構(gòu)演變?yōu)榉稚⑺浇Y(jié)構(gòu)，意味著這個(gè)產(chǎn)業(yè)的利潤被少數(shù)平臺型公司獲取，其他公司只能賺非常薄的利潤。這是非常重要的演變趨勢，PC產(chǎn)業(yè)的演變，將來有可能會在很多產(chǎn)業(yè)中復(fù)制。
任何一個(gè)行業(yè)，如果像PC產(chǎn)業(yè)一樣演變，那就意味著產(chǎn)業(yè)里絕大部分公司只能退化成一個(gè)提供標(biāo)準(zhǔn)化組件并獲取市場平均利潤的普通公司，而主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)演變的平臺型公司則將領(lǐng)導(dǎo)整個(gè)產(chǎn)業(yè)并獲取絕大部分的蛋糕，如智能手機(jī)平臺蘋果、搜索平臺谷歌、電商平臺阿里巴巴和社交平臺騰訊。
平臺型組織的演變會對社會產(chǎn)生的影響主要有三個(gè)趨勢：
第一個(gè)趨勢是平臺化后，產(chǎn)業(yè)的合作和融合更加明顯。
一些提供單一功能或服務(wù)的企業(yè)存在通過其獨(dú)特服務(wù)滲透到其他產(chǎn)業(yè)進(jìn)行平臺覆蓋的可能。產(chǎn)業(yè)的分散化意味著核心的主導(dǎo)公司可能會通過技術(shù)來顛覆傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。
如在汽車產(chǎn)業(yè)，傳統(tǒng)的主導(dǎo)公司是通用、福特、奔馳等汽車制造商，但在自動駕駛和新能源時(shí)代，谷歌和特斯拉可能通過其全新的駕駛技術(shù)或充電技術(shù)顛覆傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。新興的科技公司也有可能通過智能手術(shù)技能來顛覆傳統(tǒng)的醫(yī)療產(chǎn)業(yè)。
第二個(gè)趨勢是人工智能的基礎(chǔ)設(shè)施能夠促進(jìn)增長，包括硬件、數(shù)據(jù)。龐大的數(shù)據(jù)會使大公司的優(yōu)勢加強(qiáng)。
平臺的演變會影響一切經(jīng)濟(jì)形態(tài)和組織形態(tài)，意味著平臺的模式將主導(dǎo)一切，平臺型的國家會出現(xiàn)。未來，美國和中國將會成為全球經(jīng)濟(jì)的超級兩強(qiáng)，其他國家則會成為全球政治和經(jīng)濟(jì)上的組件和配角。
人工智能會使得中美兩國在資本、技術(shù)方面的優(yōu)勢進(jìn)一步強(qiáng)化。而平臺型城市會使得人才和資本的規(guī)模效應(yīng)更強(qiáng)，更集中在大城市。深圳就是非常典型的平臺城市。
第三個(gè)趨勢是平臺型產(chǎn)業(yè)的普遍化。
現(xiàn)在還沒有看到人工智能這個(gè)產(chǎn)業(yè)里出現(xiàn)非常典型的突出玩家，但將來一定會有某個(gè)公司提供主導(dǎo)機(jī)器的操作系統(tǒng)。這個(gè)產(chǎn)業(yè)一定會產(chǎn)生一個(gè)領(lǐng)導(dǎo)性的企業(yè)，類似于微軟的超級平臺。
可以肯定的是，目前經(jīng)濟(jì)體量較大的國家在人工智能方面的投入會非常多，并進(jìn)一步導(dǎo)致國家間的強(qiáng)弱分化。
05
結(jié) 論
本文主要討論了三個(gè)問題：人工智能和互聯(lián)網(wǎng)能否帶來新的經(jīng)濟(jì)增長？產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)將如何影響產(chǎn)業(yè)競爭的格局，它對整個(gè)經(jīng)濟(jì)的增長有什么樣的影響？平臺型組織的演變會對社會產(chǎn)生多大的影響？
無論是歷史的數(shù)據(jù)還是理論分析都表明，可以適度樂觀看待產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和人工智能對經(jīng)濟(jì)的影響。人們有理由相信產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和人工智能會大幅度提升生產(chǎn)力，并推動長期經(jīng)濟(jì)增長。
同時(shí)，筆者認(rèn)為，平臺加組件的模式會橫掃一切組織形態(tài)，包括國家、城市和產(chǎn)業(yè)，整個(gè)社會都會全面向平臺化發(fā)展。
互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)象讓美國的經(jīng)濟(jì)學(xué)家傷透了腦筋，它所引發(fā)的經(jīng)濟(jì)學(xué)課題是：免費(fèi)試用在線商品和服務(wù)是否構(gòu)成一種經(jīng)濟(jì)交易？如果是一種經(jīng)濟(jì)交易的話，那么在計(jì)算GDP的時(shí)候，如何將其納入并收集有關(guān)數(shù)據(jù)？GDP是一個(gè)國家銷售的所有商品和服務(wù)的價(jià)值總和，但隨著互聯(lián)網(wǎng)社會的形成，這套系統(tǒng)顯然越來越難以衡量。
美國麻省理工學(xué)院教授埃里克·布林約爾松教授表示，現(xiàn)在的GDP數(shù)據(jù)低估了美國在互聯(lián)網(wǎng)上所取得的“非常有希望的”進(jìn)步。他認(rèn)為，“我們必須徹底改革衡量經(jīng)濟(jì)增長的方式。事實(shí)上，我們消費(fèi)所產(chǎn)生的GDP并不等同于我們所獲得的價(jià)值。”不要以為免費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)這一塊對經(jīng)濟(jì)的影響不大，基于互聯(lián)網(wǎng)的免費(fèi)經(jīng)濟(jì)規(guī)模，美國與歐洲的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們目前的研究共識基本一致，他們都認(rèn)為，美國的互聯(lián)網(wǎng)大約每年提供了300億-450億美元的公共福利，而且沒有被計(jì)入GDP統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)。 全球社會的公共科技福利，將是社會福利系統(tǒng)的一個(gè)重要組成部分。
對于經(jīng)濟(jì)學(xué)家們來說，他們目前衡量互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)增量因素的方法并不可靠，這是一種用替換方式來進(jìn)行的統(tǒng)計(jì)，以表明“如果有”，那將“相當(dāng)于多少”。波士頓咨詢集團(tuán)進(jìn)行的調(diào)查顯示，大約有7%的美國消費(fèi)者表示，他們寧愿以“一年不洗澡”的代價(jià)來換取“上網(wǎng)的自由”；還有高達(dá)73%的美國人愿意用“不飲酒”這種方式來交換“上網(wǎng)的自由”。像這樣的交換條件，顯然是互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的體現(xiàn)。
實(shí)際上，就連最保守和官僚意味十足的美國經(jīng)濟(jì)分析局也不得不承認(rèn)，現(xiàn)有社會系統(tǒng)局限性的存在。美國經(jīng)濟(jì)分析局局長史蒂夫·蘭德菲爾德一方面表示，我們是經(jīng)濟(jì)學(xué)家，我們不相信有免費(fèi)的午餐存在；另一方面他也承認(rèn)，我們已經(jīng)將互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)生的價(jià)值納入GDP中，其中包括有免費(fèi)網(wǎng)站的廣告收入和出售消費(fèi)者瀏覽習(xí)慣的信息產(chǎn)生的價(jià)值。這位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的話表明，即便是在看重稅收的美國，真正被納入現(xiàn)有GDP統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)增量因素也是相當(dāng)有限的。
在中國，如今互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)有相當(dāng)大的規(guī)模。尤其是中國互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新所導(dǎo)致的灰色和黑色經(jīng)濟(jì)空間，甚至還可能在更加廣泛的領(lǐng)域普遍存在。
全國政協(xié)委員、蘇寧云商董事長張近東一年當(dāng)中曾將六份提案中的五份提案瞄準(zhǔn)了電商，其中的重點(diǎn)建議就是要對B2C加強(qiáng)征稅。他在提案中一再重申，中國當(dāng)下電商交易的90%是以C2C的形式進(jìn)行的B2C交易，而且約一半交易量游離于法律監(jiān)管之外，進(jìn)而導(dǎo)致假冒產(chǎn)品充斥、侵權(quán)現(xiàn)象嚴(yán)重。
同時(shí)，非注冊經(jīng)營、非稅銷售等行為還導(dǎo)致了行業(yè)的不公平競爭。中國互聯(lián)網(wǎng)電商市場中的“非統(tǒng)計(jì)因素”，顯然是廣泛存在的，而且涉及的經(jīng)濟(jì)規(guī)模相當(dāng)可觀。現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)社會，從規(guī)模到范圍，真有點(diǎn)野馬脫韁的意思了。 政府與公共科技福利分配
不過，對這樣的一匹野馬也無須恐慌。
互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)和虛擬社會的確提供了大量經(jīng)濟(jì)增量，這些增量因素一方面與傳統(tǒng)勢力劇烈角力，以避免在所謂“市場成功”之前就被傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)勢力所扼殺；另一方面它們也從未被納入或是很少被恰當(dāng)納入到一個(gè)現(xiàn)有的成熟系統(tǒng)當(dāng)中，為人們所了解與接受，事實(shí)上現(xiàn)有的成熟系統(tǒng)，如GDP系統(tǒng)也的確不知道該如何將其納入，互聯(lián)網(wǎng)所導(dǎo)致的增量因素除了讓GDP統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)受到?jīng)_擊之外，還有更深層次的問題待人們?nèi)ダ硇詰?yīng)對。
究而言之，互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)增量因素并不可怕，如果從遠(yuǎn)期來看，這是社會發(fā)展的必然，正是因?yàn)檫@些增量因素的存在，社會才能發(fā)展，生活才能進(jìn)步。猶如瓦特發(fā)明內(nèi)燃機(jī)，最終帶來工業(yè)革命一樣，科技總會為社會帶來重大變革，但問題在于，我們拿這些經(jīng)濟(jì)增量因素怎么辦？科技與我們的公共福利存在什么樣的關(guān)系？
經(jīng)濟(jì)學(xué)家關(guān)心的只是統(tǒng)計(jì)問題，但這顯然不是一個(gè)簡單的統(tǒng)計(jì)問題。有兩個(gè)趨勢我們必須要認(rèn)識：一個(gè)趨勢是速度的跨越，由于網(wǎng)絡(luò)鏈接遍及全球，因此這些新鮮工具所帶來的規(guī)模和振幅，遠(yuǎn)超以往我們所遇見過的其他創(chuàng)新，而所有這一切都超前于現(xiàn)有制度和現(xiàn)有系統(tǒng)。
另一個(gè)趨勢是永恒的跨越，科技創(chuàng)新帶來的跨越式發(fā)展，如果將之放在一個(gè)歷史空間中去認(rèn)識，那么我們就會發(fā)現(xiàn)其實(shí)創(chuàng)新是永恒的，跨越形成的距離，總有一段是現(xiàn)有制度和現(xiàn)有系統(tǒng)追不上的。
基于這樣的認(rèn)識，我們可以分辨并且認(rèn)識到，互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新所產(chǎn)生的各式各樣的經(jīng)濟(jì)增量，在現(xiàn)實(shí)中將會永遠(yuǎn)存在，并且還將會加速并大幅度超越社會發(fā)展，以致永遠(yuǎn)都會有很大的一部分因科技而導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)增量無法得到有效認(rèn)識，無法將其“自然地”納入一個(gè)現(xiàn)有的成熟系統(tǒng)當(dāng)中。
在這種情形之下，科技創(chuàng)新所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)增量，都是作為一種公共福利而存在于宏觀系統(tǒng)當(dāng)中的，未來如何有效地分配這樣的公共科技福利，顯然需要政府發(fā)揮作用。
從科技發(fā)展的角度來看，政府轉(zhuǎn)型并非僅僅是政府從市場轉(zhuǎn)身撤退，而是政府角色的轉(zhuǎn)換。過去我們對政府的要求是提供社會保障，減少貧富差距，確保社會公平與正義，但今后還會有更前衛(wèi)的要求，這就是政府還必須是一個(gè)公共科技福利的公平分配者，尤其是在看上去難以把握的虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。
過去我們將政府轉(zhuǎn)型簡單而模糊地解釋為政府組織的理念、結(jié)構(gòu)、體制、功能和方法等從一種類型向另一種類型的轉(zhuǎn)換，以便適應(yīng)政治、經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的需要，適應(yīng)社會環(huán)境變遷并與之保持新的平衡，而現(xiàn)在似乎擁有了更明確的目標(biāo)。因科技、虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，政府要面對公共科技福利的新挑戰(zhàn)。
互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新所帶來的改變，使得很大一部分利益和資源處于社會宏觀領(lǐng)域，難以分配。虛擬經(jīng)濟(jì)體系當(dāng)中也有公平與公正的問題，顯而易見的是，技術(shù)能力并非人人得以具有，因而這種公共科技福利也并非均等地呈現(xiàn)于社會。即便是免費(fèi)的東西，也并非人人有機(jī)會獲得，但公共科技福利的公共性決定了它理應(yīng)人人有份，這就需要政府扮演更為積極的角色。
第一，虛擬經(jīng)濟(jì)形態(tài)集聚的公共科技福利越來越多，有的還很隱蔽，虛擬經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造了眾多潛在的有待分配的公共科技福利。
第二，政府的作用和價(jià)值，在公共科技福利問題上，它的作用將不再是“均貧富”的羅賓漢，也不是簡單的、常見的提供社會保障服務(wù)。全球社會的虛擬化，實(shí)際在推進(jìn)政府轉(zhuǎn)型，監(jiān)控政府的行為，所以未來的重要方向?qū)⑹钦仨毎缪莺霉部萍几＠麑?shí)際分配者的角色。
第三，公共科技福利的分配，勢將會傾向于采用有償分配的方式，鼓勵(lì)科技創(chuàng)新并確保公平。這樣的平衡結(jié)果，決定了政府在公共科技福利分配領(lǐng)域的表現(xiàn)，同時(shí)也決定了政府不能粗魯而簡單地使用稅收工具。
全球社會的公共科技福利，將是一個(gè)社會福利系統(tǒng)的重要組成部分。即便是美國政府也不能只想著利用互聯(lián)網(wǎng)達(dá)到自己的政治目的，他們還必須承擔(dān)起應(yīng)有的責(zé)任和義務(wù)。
