發(fā)布時間：2024-02-02 17:15:00
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的負債業(yè)務的風險樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
關鍵詞：商業(yè)銀行 表外業(yè)務 風險管理
1.表外業(yè)務概述
商業(yè)銀行的表外業(yè)務（Off-Balance Sheet Activities，簡稱OBS）是指商業(yè)銀行所從事的不列入資產(chǎn)負債表且不影響資產(chǎn)負債總額，但能影響銀行損益的經(jīng)營活動。根據(jù)巴塞爾委員會的規(guī)定 ，表外業(yè)務有狹義和廣義之分，廣義的表外業(yè)務除了包含狹義的表外業(yè)務，還包括結算、、咨詢等無風險的經(jīng)營活動，即所有不在資產(chǎn)負債表內反應的業(yè)務；我們通常所說的表外業(yè)務主要是指狹義的表外業(yè)務，包括擔保類、部分承諾類兩種類型業(yè)務。
西方商業(yè)銀行表外業(yè)務收入一般在銀行收入中占比達30%以上，而我國商業(yè)銀行表外業(yè)務由于受制于分業(yè)經(jīng)營的監(jiān)管要求，大都比較單一，主要集中在擔保類和承諾類業(yè)務。由于銀行開展表外業(yè)務限制較少，收益豐厚，還有利于提高銀行社會化服務水平，因此近年來我國商業(yè)銀行表外業(yè)務份額逐漸增大。
2.表外業(yè)務風險
同所有的資產(chǎn)負債業(yè)務一樣，盡管被列為表外業(yè)務，但是當某一或有事件發(fā)生時，它們將會由表外轉至表內成為銀行實際的資產(chǎn)和負債。這種或有資產(chǎn)和或有負債由于其不確定性，往往伴隨著比表內業(yè)務更大的風險。概括起來，表外業(yè)務的風險有下列幾種類型：
2.1信用風險
信用風險是指借款人還款能力發(fā)生問題而使債權人遭受損失的風險。表外業(yè)務不直接涉及債權債務關系，但由于表外業(yè)務多是或有資產(chǎn)和或有負債，當潛在的債務人由于多種原因不能償付給債權人時，銀行就有可能變成債務人。例如，在擔保業(yè)務中，客戶因某種原因如破產(chǎn)不能履行合同義務，風險便由銀行承擔；在信用證業(yè)務和票據(jù)發(fā)行便利業(yè)務中，一旦開證人或票據(jù)發(fā)行人不能按期償付，銀行就要承擔償付責任。
2.2市場風險
市場風險是指由于市場價格波動而使債權人蒙受損失的風險。表外業(yè)務市場風險主要是利率、匯率等的變化而使銀行遭受的資產(chǎn)損失。利率風險不僅影響商業(yè)銀行表外業(yè)務的盈利水平，也影響表外金融工具的經(jīng)濟價值；匯率風險是指由于各國貨幣之間的兌換率波動使商業(yè)銀行以外幣計價的或有資產(chǎn)和或有負債蒙受意外損失或獲取額外收益的可能性。例如在票據(jù)發(fā)行便利業(yè)務中，如果是經(jīng)營固定利率票據(jù)，銀行作為持票人，如果利率上升，銀行所持票據(jù)交割下跌，銀行將遭受損失。
2.3流動性風險
銀行作為信用中介，流動性是其信譽的根本保證。流動性風險指銀行無力為負債的減少或資產(chǎn)的增加迅速提供融資，即當銀行流動性不足時，它無法以合理的成本迅速增加負債或變現(xiàn)資產(chǎn)獲得足夠的資金，從而影響流動性水平。在表外業(yè)務活動中，如果銀行提供過多的貸款承諾和備用信用證，銀行就存在可能無法滿足客戶隨時提用資金要求的風險。事實上，當市場發(fā)生劇烈變動或是出現(xiàn)大范圍金融動蕩時，人們都會急于平倉和收回資金，結果導致在最需要流動性的時候，流動性風險最大。
2.4清算風險
清算風險是指商業(yè)銀行每日在辦理支付結算業(yè)務時，在規(guī)定的清算時間內，應收款項不能及時清收，而面臨經(jīng)營計劃被打亂，陷入頭寸短缺的困難。
2.5經(jīng)營風險
經(jīng)營風險包括銀行業(yè)務經(jīng)營和內部運作的風險。一方面，銀行經(jīng)營決策失誤，使銀行在交易中處于不利地位，還會引起資金流量時間上的不對應，從而使銀行在一段時間內面臨風險頭寸敞口所帶來的損失。另一方面，由于銀行內部控制不力，對操作人員的授權管理失誤，或者是業(yè)務工作人員工作失誤等，使銀行面臨業(yè)務運作的經(jīng)營風險。此外當銀行的管理系統(tǒng)不夠健全，或不能適應突發(fā)性市場變化而產(chǎn)生的風險時，易面臨經(jīng)營風險。
3.表外業(yè)務風險管理的相關對策
3.1表外業(yè)務風險管理的內部管理措施
首先表外業(yè)務風險控制的組織設計應納入商業(yè)銀行風險管理的整體組織框架之內，如前臺和后臺業(yè)務職責明確，建立嚴格風險防火墻，操作崗位配置合理，職責明確，具備相互監(jiān)督和復核的制衡功能。其次要進行風險控制和內控建設，要建立和健全一套完整的有關表外業(yè)務運作的經(jīng)營和管理制度，如嚴格的授權制度、分工和復核制度、內部審計制度、重要文件的檔案保管制度、人事控制制度等等；還要健全內控制度的決策和執(zhí)行機制，保證制定的經(jīng)營方針及控制措施得到有效地執(zhí)行。
3.2控制表外業(yè)務風險的外部監(jiān)管措施
商業(yè)銀行的表外業(yè)務風險管理，僅靠自律是不夠的，加強外部監(jiān)管和約束極為重要。由于現(xiàn)行監(jiān)管重表內輕表外的特點，商業(yè)銀行表外業(yè)務運作透明度不高，難以監(jiān)測風險，因此央行應建立、強化各類有風險的表外業(yè)務的報告制度。要盡快研究制定針對表外資產(chǎn)業(yè)務記賬的記賬原則，以確保銀行提供的表外業(yè)務財務信息具可比性和有效監(jiān)督性。在此基礎上，可要求建立關于表外業(yè)務的單獨的資產(chǎn)負債表，以更好的管理表外業(yè)務。
3.3表外業(yè)務風險管理的技術性控制措施
表外業(yè)務技術性風險管理主要涉及信用風險管理、流動性風險管理及市場風險管理等。信用風險管理應建立表外業(yè)務信用風險的評估和檢測機制以提高商業(yè)銀行的整體風險評估和監(jiān)控能力，還應建立表外業(yè)務信用風險準備金補充機制，提取符合自身風險狀況的風險準備金。由于表外業(yè)務的各種或有資產(chǎn)和或有負債業(yè)務風險較為隱蔽，因而對流動性風險管理提出了較高要求，商業(yè)銀行應該針某些重大表外業(yè)務適當提高流動性比例要求，要求客戶提供補償金額或提供押金，以減少商業(yè)銀行的流動性風險。在市場風險管理方面，商業(yè)銀行應結合自身情況，制定一套專門針對集團客戶在內的管理企業(yè)授信業(yè)務風險管理制度，同時加強和其他金融機構和各相關部門的信息的溝通和交流，建立關聯(lián)企業(yè)貸款管理信息共享平臺，防止“多頭”授信和過度貸款情況的發(fā)生。為加強表外業(yè)務經(jīng)營風險管理，則要保證銀行內控管理機制得到規(guī)范執(zhí)行，因此要從提高系統(tǒng)技術、加強人員培訓等方面入手解決。
參考文獻：
近幾年中國銀監(jiān)會陸續(xù)了一系列有關商業(yè)銀行的風險管理指引，對照公積金中心的運作管理，筆者認為住房公積金存在以下類似商業(yè)銀行的風險。
一、流動性風險
流動性風險是指商業(yè)銀行雖然有清償能力，但無法及時獲得充足資金或無法以合理成本及時獲得資金以應對資產(chǎn)增長或支付到期債務的風險。
很多人可能認為住房公積金是由在職職工定期繳納，而且是作為強制手段，不存在資金流動性問題。但是，事實上這個強制性的優(yōu)勢也是劣勢，因為住房公積金的來源渠道過于單一，而個人住房貸款的需求則無限增長，這就造成了在住房消費旺盛時貸款需求的激增。同時，近幾年房價持續(xù)增長，各地住房公積金貸款額度相應大幅提高，在近幾年住房公積金繳存相對穩(wěn)定的情況下，資金使用率、存貸比持續(xù)走高，造成很多地方住房公積金入不敷出，存量資金枯竭。例如京、津、滬三地近幾年資金使用率都在90%左右，其中上海甚至達到100%，職工申請貸款只能排隊等候。
因此，結合商業(yè)銀行的通行經(jīng)驗，住房公積金也應當建立相關的流動性風險核心指標預警機制，將流動性比例、核心負債比例、資金流入流出比例、流動性缺口率、備付率指標納入預警指標管理。同時，應當做好資金流量分析及預測，通過研究、比較資金的流入、流出，了解公積金中心業(yè)務狀況，并適時預測未來的資金狀況及資金流量，計算期限錯配凈額，為存貸政策的調整提供參考。
二、信用風險
信用風險即違約風險，是借款人未能履行約定還款義務而給商業(yè)銀行造成經(jīng)濟損失的風險。信用風險是商業(yè)銀行經(jīng)營管理所面臨的最廣泛的風險。
住房公積金主要用于個人住房貸款，當然面臨著借款人違約風險。公積金中心必須通過建立適時、合理、有效的信用風險管理機制，實現(xiàn)對信用風險的識別、計量、監(jiān)測和控制，確保公積金中心無論在正常環(huán)境中還是在壓力狀態(tài)下，將信用風險控制在可以承受的范圍之內，以推動貸款業(yè)務的持續(xù)、穩(wěn)健運行。
針對信用風險，也應該建立符合住房公積金特點的預警指標體系，首先應該建立住房公積金貸款資產(chǎn)的五級分類制度，并參考商業(yè)銀行的做法，對五級分類進行細分，尤其對優(yōu)良資產(chǎn)（正常、關注類）進行細分，因為優(yōu)良資產(chǎn)是占絕大多數(shù)，而優(yōu)良資產(chǎn)的構成也是不同的。我們可將正常類分為正常一級、二級、三級、四級，次級類分為次級一級、二級等。其次，建立指標預警機制，可將不良率、貸款遷徙率、不良貸款撥備覆蓋率、貸款損失準備充足率納入常規(guī)指標預警管理，同時違約率（pd）、違約風險暴露（ead）、違約損失率（lgd）、預期損失率（el）等有關資本計量的指標納入到住房公積金信用風險的決策管理中。
三、操作風險
參考商業(yè)銀行操作風險管理，我們可以給住房公積金操作風險做如下定義：公積金中心在開展住房公積金業(yè)務、履行行政管理職能以及內部管理工作中由于不完善或有問題的內部程序、員工、科技信息系統(tǒng)及外部事件等因素所造成損失的風險。操作風險事件是指由不完善或有問題的內部程序、員工、科技信息系統(tǒng)及外部事件等因素所造成財務損失或影響中心聲譽、客戶和員工的操作事件。
公積金中心應首先建立操作風險偏好和風險容忍度。公積金中心操作風險偏好應當強調業(yè)務規(guī)模、服務效率與風險承受度的匹配，在確保資金特定用途、住房融資效果的同時注重操作風險的管理，持續(xù)強化和完善內部管理制度。通過政策設計、流程設計、軟件開發(fā)、指標管理、業(yè)務監(jiān)督等手段將各條線操作風險偏好落到實處，以實現(xiàn)風險控制與業(yè)務發(fā)展的平衡。根據(jù)風險偏好，公積金中心設定的操作風險容忍度包括：風險可接受區(qū)域、風險可管理區(qū)域、風險不可忍受區(qū)域。
四、聲譽風險
商業(yè)銀行聲譽風險是指由商業(yè)銀行經(jīng)營、管理及其他行為或外部事件導致利益相關方對商業(yè)銀行負面評價的風險
公積金中心是地方政府的管理部門，也是社會服務機構，因中心管理不善、服務不到位或外部事件導致媒體或公眾對中心進行負面評價的風險極大。多年來，社會對住房公積金運營管理一直比較關注，也先后出現(xiàn)了很多重大聲譽事件。例如，2009年廣州公積金中心對社會的公報中，對管理費用的闡述不夠詳盡，造成社會輿論對公積金公積金人員工資過高（27萬以上）的負面評價。
為防微杜漸，公積金中心必須建立一般聲譽事件和重大聲譽事件的危機化解機制，建立危機事件應急預案，以化解風險或減小風險發(fā)生后帶來的損失，保持良好的社會形象。
五、資產(chǎn)負債風險
住房公積金資產(chǎn)負債風險是指對于住房公積金資產(chǎn)、負債的總量、結構變化和相互之間的組合進行計劃、支配和控制不當所帶來的風險。住房公積金資產(chǎn)負債風險包含住房公積金資產(chǎn)、負債規(guī)模不匹配的風險、住房公積金資產(chǎn)、負債結構不合理的風險、住房公積金盈利能力及抵補資金不足的風險。具體來說規(guī)模類風險是指資產(chǎn)總額、負債總額發(fā)展變化嚴重背離公積金中心戰(zhàn)略規(guī)劃，要求管理者充分且動態(tài)的研究并規(guī)劃合理的資金使用規(guī)模；結構類風險是指住房公積金資產(chǎn)時間結構與負債時間結構不匹配，長期資產(chǎn)與長期負債嚴重不對稱；盈利能力及抵補類風險是指由于資產(chǎn)負債規(guī)模嚴重偏離規(guī)劃或資產(chǎn)負債結構不匹配，導致無法實現(xiàn)預期增值收益、無法足額計提風險準備金等。
關鍵詞:金融危機 金融脫媒 資產(chǎn)負債管理 轉型
中圖分類號:F830文獻標識碼:A文章編號:1006-1770(2010)08-025-05
資產(chǎn)負債管理是現(xiàn)代商業(yè)銀行生存發(fā)展的根基和生命線。面對全球金融危機后復雜的國際國內經(jīng)濟金融環(huán)境,我國商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債管理面臨相當嚴峻的挑戰(zhàn)?？偨Y西方商業(yè)銀行在金融危機中的經(jīng)驗和教訓,分析后危機時代商業(yè)銀行發(fā)展及資產(chǎn)負債管理面臨的挑戰(zhàn),探討完善中國商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理體系的方向,對促進中國商業(yè)銀行的健康發(fā)展具有很強的現(xiàn)實意義。
一、資產(chǎn)負債管理演進及危機中的教訓
資產(chǎn)負債管理是商業(yè)銀行按一定策略進行資金配置,實現(xiàn)流動性、安全性和盈利性目標的一種全方位管理過程,其實質在于對銀行資產(chǎn)負債表各賬戶,包括各種資產(chǎn)、負債以及資本的余額、變化和相互之間的組合進行規(guī)劃、支配和控制,以實現(xiàn)風險控制和價值創(chuàng)造的目標。1990年代中后期開始,資產(chǎn)負債管理逐步成為商業(yè)銀行主流的經(jīng)營管理方法,目前已成為發(fā)達經(jīng)濟體商業(yè)銀行全面風險管理體系的重心,資產(chǎn)負債管理水平的高低直接影響著商業(yè)銀行的經(jīng)營管理水平和競爭力。從西方商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理理論的發(fā)展軌跡來看,總體可以分為資產(chǎn)管理、負債管理和資產(chǎn)負債管理三個階段。
在資產(chǎn)管理階段,商業(yè)銀行強調資產(chǎn)管理,主要關注其資產(chǎn)業(yè)務,并根據(jù)流動性不同對資產(chǎn)業(yè)務進行劃分,爭取通過對資產(chǎn)的優(yōu)化組合,來協(xié)調流動性、安全性、盈利性之間的矛盾,滿足利潤最大化的經(jīng)營目標。這是與當時銀行所處的經(jīng)營環(huán)境相適應的,即資金來源渠道穩(wěn)定,活期存款為其主要資金來源,不存在籌措方面的激烈競爭。
始于1960年代的負債管理的特征是,面對銀行之間激烈的競爭,越來越多的銀行從負債業(yè)務看待其流動性,希望通過擴大資金來源提高銀行的盈利能力。只要能夠及時、足額地從其他金融機構、貨幣市場、資本市場融入資金,商業(yè)銀行就不用擔心流動性風險,進而可以把更多的資金投入到高收益的中長期貸款等流動性較差但收益率較高的資產(chǎn)中去。
第三個階段是資產(chǎn)負債管理階段。1970年代中期起,由于市場利率大幅上升,商業(yè)銀行意識到單純依靠外部融資具有很強的不確定性,并開始嘗試從資產(chǎn)和負債兩個角度同時解決流動性問題。商業(yè)銀行借助于各種現(xiàn)代金融技術、工具和方法,分析、研究其資產(chǎn)業(yè)務與負債業(yè)務的內在特征,通過對兩類業(yè)務的結構調整和內部優(yōu)化,力求使其資產(chǎn)與負債的整體到期期限匹配起來。
發(fā)達國家商業(yè)銀行已對商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債管理問題進行了系統(tǒng)的研究,并形成了眾多的理論和具體的管理方法。可以說,發(fā)展至今日,現(xiàn)代商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理理論、工具和方法已經(jīng)相對比較成熟(表1)。
向西方主流銀行學習曾經(jīng)是中國商業(yè)銀行走向成熟的一條捷徑。但在金融危機中,它們紛紛陷入困境,而我國銀行則成功規(guī)避了金融危機的侵襲。這大大退卻了原本圍繞在西方商業(yè)銀行頭上的光環(huán),質疑其管理水平的聲音也此起彼伏。然而,與西方主要商業(yè)銀行相比,國內銀行的管理水平仍有不小差距。吸取其在金融危機中的經(jīng)驗和教訓,對于實現(xiàn)我國商業(yè)銀行的發(fā)展仍具有極其重要的意義。金融危機中西方商業(yè)銀行遭遇重創(chuàng)的原因很多,資產(chǎn)負債管理方面的教訓主要有:
(一)資產(chǎn)負債表過度杠桿化。美國金融機構過度追逐利潤和擴張,用極小比例的自有資金通過大量負債實現(xiàn)規(guī)模擴張。危機前,美國很多金融機構的杠桿率高達40倍以上。但高杠桿、高資本收益率的經(jīng)營模式是一把“雙刃劍”,在金融機構盈利時會成倍放大股本盈利,但虧損時也會成倍地擴大股本虧損比率,資產(chǎn)的較小虧損可能會導致股東權益的巨額虧損,使其陷入資不抵債的困境。
(二)過度依賴批發(fā)性融資市場。銀行資金來源有被動負債和主動負債之分,從客戶吸收存款、同業(yè)存款及股東權益等被動負債是銀行傳統(tǒng)的主要資金來源。經(jīng)由資本市場進行的主動負債可以更好的滿足銀行特殊的資金要求。二者之間應保持合理的比例關系。危機前,歐美商業(yè)銀行,特別是非銀行業(yè)務比重較高的銀行,對資產(chǎn)證券化的依賴遠遠超過傳統(tǒng)的存款吸收,無形中增大了其流動性風險。而金融機構又缺少流動性應急計劃。于是,在評級被下調后,AIG無法在短期內籌措資金應對大量保證金的要求。這使得單一機構的問題快速蔓延到整個金融體系。
(三)投資產(chǎn)品高度集中。危機前,美國金融機構的投資過度集中于次貸產(chǎn)品,單一金融機構的資產(chǎn)配置面臨較高的風險。又由于在投資配置上的同質化,使整個金融體系面臨較高的系統(tǒng)性風險,難以應對次貸產(chǎn)品違約帶來的沖擊。
(四)信息披露缺乏透明度。這導致對結構性金融創(chuàng)新產(chǎn)品的不當使用和片面認知得以廣泛推廣,未能做到防微杜漸,金融體系的問題因未得到及時控制而不斷擴大和擴散,金融風險不斷累積,最終以一種猛烈的形式爆發(fā)出來。
二、后危機時代我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理面臨的挑戰(zhàn)
(一)金融危機導致資產(chǎn)負債管理的難度增大
美國次貸危機引發(fā)的金融危機給全球經(jīng)濟社會發(fā)展帶來嚴重影響。危機對我國商業(yè)銀行的直接沖擊雖然并不大,但實體經(jīng)濟的問題終究會對銀行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生影響。在經(jīng)歷了2003年-2007年持續(xù)兩位數(shù)的高速增長后,受金融危機影響,2008年下半年開始中國經(jīng)濟明顯下滑。雖然在一系列刺激政策的作用下,GDP增速已止跌企穩(wěn)并顯示出較為強勁的勢頭,但未來經(jīng)濟增長的變數(shù)仍很多,持續(xù)的高增長或難持續(xù),經(jīng)濟周期的變動會對商業(yè)銀行的經(jīng)營管理帶來明顯影響:
1.由于放貸行為的順周期性,商業(yè)銀行面臨嚴重的信貸資產(chǎn)安全性問題。在經(jīng)濟高速增長期,銀行寬松的信貸供給往往會造成經(jīng)濟下行時期風險暴露和貸款損失的增加。而經(jīng)濟下行可能刺激銀行降低貸款標準,進一步加大銀行信貸資產(chǎn)的風險。
2.增加對資本和貸款損失撥備的要求。受宏觀經(jīng)濟形勢變化影響,銀行必須補充資本以滿足增加的信貸需求,這制約著銀行業(yè)務的拓展。出于“利潤平滑”等原因,在經(jīng)濟上升階段銀行可能推遲或減少撥備的提取,并可能導致風險撥備不足以覆蓋經(jīng)濟衰退時期的信貸損失。
3.威脅銀行的盈利能力。受上述因素的影響,銀行的盈利能力通常與經(jīng)濟周期保持一致,即在經(jīng)濟高漲期,銀行收益通常會增加;而在經(jīng)濟蕭條期,銀行的收益通常則下跌。經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)定增長存在較大變數(shù)。
此外,中國為應對國際金融危機沖擊而實施的大規(guī)模經(jīng)濟刺激計劃也使商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理面臨著現(xiàn)實挑戰(zhàn),主要有三個方面:
1.大規(guī)模信貸投放使商業(yè)銀行面臨較大的系統(tǒng)性風險。為應對金融危機對實體經(jīng)濟的沖擊,我國自2008年底開始實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。在這一政策刺激下,我國商業(yè)銀行信貸投放經(jīng)歷了“井噴式”增長,2009年全年信貸投放高達9.59萬億元,遠遠超出年初確定的4萬億-5萬億的規(guī)模。銀行新增信貸規(guī)模急劇膨脹雖然強化了銀行在融資體系中的地位,但銀行資產(chǎn)快速擴張并大量集中于中長期基礎設施項目也存在同質化隱患。銀行體系存在較大的潛在資產(chǎn)質量系統(tǒng)性風險。
2.地方政府投融資平臺凸顯風險隱患。2009年地方政府紛紛大規(guī)模舉債進行基礎設施建設,導致地方融資平臺債務規(guī)模劇增。但部分項目效益不高、償債責任主體不明確,地方財政風險過大、對平臺擔保有名無實等現(xiàn)象并不少見,貸款銀行面臨較大的政府信用風險。此外,很多地方存在一個項目多頭借款,違規(guī)挪用等情況,而貸款銀行往往難以對資金使用進行有效的監(jiān)控,無法防范信貸資金被違規(guī)挪用的風險。
3.資本管理面臨巨大挑戰(zhàn)。資本是商業(yè)銀行業(yè)務發(fā)展的基礎。2009年以來,我國商業(yè)銀行在資本管理方面面臨越來越大挑戰(zhàn),主要是信貸投放激增稀釋了銀行資本金,銀行盈利能力降低使得內源融資能力不足,撥備覆蓋率普遍提高擠占資本金,同時審慎監(jiān)管的加強進一步提高對資本充足率的要求。建立起更加持續(xù)、穩(wěn)定、多遠的資本管理機制更顯緊迫性。
(二)金融脫媒趨勢要求建立更高效的資產(chǎn)負債管理體系
2006年股權分置改革基本完成以來,我國資本市場取得顯著進展,金融脫媒趨勢日漸明顯,商業(yè)銀行以資產(chǎn)擴張和利差為主要利潤來源的傳統(tǒng)經(jīng)營模式受到較大挑戰(zhàn)。而且,金融脫媒是金融業(yè)發(fā)展的長期趨勢,金融危機對金融脫媒所帶來的緩和將很快過去,金融脫媒將會得到延續(xù)和深化。
資產(chǎn)負債管理以風險控制與價值創(chuàng)造為基本功能,以對資產(chǎn)、負債以及資產(chǎn)與負債間的協(xié)調匹配為手段,因而金融脫媒將對其產(chǎn)生明顯影響,具體可以概括為三個方面:
一是導致業(yè)務結構的變化。負債方面,中國商業(yè)銀行基本上以存款為主要的負債來源,平均占比都在80%以上,但資本市場發(fā)展對存款的分流越來越顯著,這要求商業(yè)銀行多管齊下構建全方位的負債來源體系,以保證充足的資金來源。其中,主動負債應成為主要努力方向。資產(chǎn)方面,貸款是我國商業(yè)銀行的主要資產(chǎn)形式,占比大多在50%以上,而融資渠道多元化也會帶來貸款業(yè)務比重的下滑,這同樣要求商業(yè)銀行形成層次分明、形式多樣的多元化的資產(chǎn)配置結構,貸款、證券化資產(chǎn)等需要齊頭并進,與綜合化經(jīng)營相配套的并購,尤其是混業(yè)并購將為此提供有利條件。這種變化必然要求商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債管理做出調整,包括:首先,面對業(yè)務結構的變化,需要在定價管理方面進行改革,賦予業(yè)務部門更多的靈活性;其次,需要改變差額資金管理模式,取消分行自求平衡的壓力,賦予分行在擴大負債、增加資產(chǎn)方面更大的業(yè)務空間,同時,也藉此增強總行資產(chǎn)負債管理部門在負債業(yè)務和資產(chǎn)業(yè)務方面的職責,以便利主動負債業(yè)務的發(fā)展,并通過強化與總行其他部門的配合拓展資產(chǎn)多元化空間。
二是帶來風險屬性的變化。伴隨業(yè)務結構的變化,商業(yè)銀行面臨的風險屬性將會產(chǎn)生很大的變化。在傳統(tǒng)盈利模式下,信用風險是主要的業(yè)務風險來源,隨著金融脫媒趨勢的深化,風險屬性會逐漸發(fā)生很大變化,信用風險的來源中,小企業(yè)占比將會提高,而信用風險整體的重要性則會逐步降低,市場風險將逐漸成為商業(yè)銀行最重要的風險來源,對市場風險的管理更顯重要。同時,還會出現(xiàn)信用風險與市場風險交織的情形。風險屬性的這種變化客觀上要求商業(yè)銀行實現(xiàn)更專業(yè)化的風險管理,而在目前的資產(chǎn)負債管理體系下,分行在主要承擔信用風險的同時,實際上也承擔了部分利率風險管理的職能,這顯然不利于風險的專業(yè)化管理。因此,應該將分行大部分產(chǎn)品的市場風險逐步集中到總行層面實行統(tǒng)一管理,使總、分行的風險管理職能分工更加明確,風險管理更趨專業(yè)化。
三是擴大價值創(chuàng)造的空間。金融脫媒的本質是金融創(chuàng)新和金融多元化。資本市場將會獲得更加充分的發(fā)展,金融工具也將更加豐富,金融機構的種類也會更加多元化,金融服務將日趨多樣化。這無疑將為商業(yè)銀行提供更多的非傳統(tǒng)業(yè)務領域,如與資本市場相關的各種業(yè)務,以及與非銀行金融機構進行合作的機會。業(yè)務領域的擴展將大大改善商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理價值創(chuàng)造功能的發(fā)揮。但要實現(xiàn)這一要求,資產(chǎn)負債管理應該內容更加豐富、手段更加全面。比如,需要提升總行在資金籌集和運用中的地位,同時賦予總行在經(jīng)營管理中更加有力的經(jīng)濟調節(jié)手段,以便可以將經(jīng)營管理的策略和理念直接定位到需重點扶持的某類業(yè)務、某個行業(yè)、某類客戶上。對應的,總行資產(chǎn)負債管理部門應該成為相關業(yè)務的核心,并能夠實施全面的、全過程的管理。
總之,面對金融危機蔓延和金融脫媒趨勢的深化,商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債管理需要同時管理多業(yè)務領域和多個市場的風險,同時必須實現(xiàn)理想的短期收益與優(yōu)異的長期價值,藉此應對后危機時代的各種挑戰(zhàn),達到控制風險并實現(xiàn)價值最大化的目標。
三、我國商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債管理亟需轉型
(一)我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理模式的演變
表2對中國商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理模式演變的過程做了簡要概括。根據(jù)表中所示的內容,我們大致可以將其發(fā)展過程劃分為三個階段,即1994年前的簡單資產(chǎn)負債管理階段、1994年 -2004年資產(chǎn)負債管理比例階段和2004年之后的資產(chǎn)負債管理相對成熟階段。2004年初,銀監(jiān)會先后了《股份制商業(yè)銀行風險評級體系(暫行)》和《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》。這兩個文件運用監(jiān)管的力量將國內商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債管理提高到了新的高度,風險評級指標和資本充足率指標從監(jiān)管的角度成為商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的重要基準目標。
(二)現(xiàn)行資產(chǎn)負債管理的主要特點與不足
目前,我國商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債管理屬于資產(chǎn)負債比例管理和資本充足率管理并存的模式,本質上仍未跳出資產(chǎn)負債比例管理的框架。這一模式在推動銀行業(yè)發(fā)展方面發(fā)揮了重要作用。但隨著業(yè)務實踐的不斷推進,其缺陷也日漸顯現(xiàn),表現(xiàn)為:
一是,現(xiàn)行資產(chǎn)負債管理難以有效處理安全性、流動性與盈利性的關系。這與商業(yè)銀行追求利潤最大化目標以及保持“三性”最佳組合的要求是不一致的。主要原因是目前商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理被動適應監(jiān)管要求的意味較為明顯。資產(chǎn)負債比例管理和資本充足率約束體現(xiàn)的是宏觀管理思維,是央行對商業(yè)銀行的監(jiān)管手段之一,將適合監(jiān)管需要的資產(chǎn)負債比例管理體系作為銀行的資產(chǎn)負債管理標準,難以適應銀行風險管理和戰(zhàn)略規(guī)劃的需要。
二是,現(xiàn)行資產(chǎn)負債管理體系本質上屬于靜態(tài)資產(chǎn)負債指標管理。無論是2004年中國人民銀行主導的資產(chǎn)負債比例管理,還是2004年以后銀監(jiān)會實施的新的資產(chǎn)負債比例管理指標體系,都是按照事先制定的指標體系進行相關業(yè)務的規(guī)劃、日常管理和監(jiān)管。指標體系的制定中雖然已綜合考慮了監(jiān)管要求、自身業(yè)務發(fā)展需要等因素,但經(jīng)濟環(huán)境劇烈變化時,商業(yè)銀行無法適時調整這些指標進行應對。
三是,現(xiàn)行資產(chǎn)負債管理脫胎于信貸資金管理,管理內容上雖有一定的變化和擴充,但與經(jīng)營業(yè)務直接相關的仍然主要是存貸款業(yè)務管理。反映在資產(chǎn)負債比例指標體系和組織結構上,都主要是圍繞存款、貸款、票據(jù)業(yè)務展開的,對于中間業(yè)務、國際業(yè)務以及日益豐富的表外業(yè)務等雖有涉及,但重視程度仍嫌不夠。
(三)商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理轉型的必要性
為應對金融危機后復雜經(jīng)濟環(huán)境的挑戰(zhàn),適應金融脫媒趨勢,在新的經(jīng)濟金融形勢下實現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展,商業(yè)銀行不僅需要有效的戰(zhàn)略轉型、豐富的產(chǎn)品創(chuàng)新、較快的業(yè)務增長,更要提高資產(chǎn)負債管理水平,充分發(fā)揮其在風險控制和價值創(chuàng)造方面的作用,以解決業(yè)務發(fā)展中風險范圍擴大,風險類別更加復雜以及不同業(yè)務領域風險交織、風險管理難度不斷提高的困難,并滿足更高的資產(chǎn)收益率和加強市值管理的要求。資產(chǎn)負債管理需要更靈活的手段、更豐富的內容以及更主動的策略,可以同時管理多業(yè)務領域和多個市場的風險,同時必須實現(xiàn)理想的短期收益與優(yōu)異的長期價值。具體來說,從管理目標來看,資產(chǎn)負債管理要既達到銀行凈利息收入的預期水平,也達到銀行市場價值的預期水平,更好的實現(xiàn)銀行的短期盈利目標與長期市值目標。從管理內容來看,現(xiàn)代商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理是全面和全過程的管理,要能夠對商業(yè)銀行資產(chǎn)負債表內和表外項目進行全面管理和全過程的管理。
然而,現(xiàn)行資產(chǎn)負債管理模式難以滿足上述要求。適應經(jīng)濟形勢變化,資產(chǎn)負債管理體系應積極轉型,藉此推動資產(chǎn)負債管理水平提高。
四、我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理轉型的目標與路徑
(一)成功資產(chǎn)負債管理的四個關鍵要素
資產(chǎn)負債管理體系的效率及其管理水平高低,受到以下四個關鍵要素的影響:一是治理結構。成功的資產(chǎn)負債管理需要完善的治理結構,而完善的治理結構應能夠清晰地定義銀行中各個ALM相關部門的角色與職責。二是政策流程。完整、穩(wěn)定的政策流程有助于自上而下地傳達銀行的業(yè)務目標及風險偏好。這不僅可以為業(yè)務發(fā)展提供指導,還可以加強管理層對資產(chǎn)負債管理的整體控制。在制定政策及程序時,要特別注意資產(chǎn)負債管理對銀行業(yè)務戰(zhàn)略的反應、支持及加強作用。三是管理工具。有效的資產(chǎn)負債管理框架必須包括能夠支持資產(chǎn)負債管理的各種工具與流程。四是內外審計。獨立的內外部審計可以發(fā)現(xiàn)并有助于彌補ALM管理中的不足,從而確保整個管理過程的有效性。
(二)轉型的目標是建立“現(xiàn)代”資產(chǎn)負債管理體系
所謂現(xiàn)代資產(chǎn)負債管理體系是針對傳統(tǒng)的資產(chǎn)負債比例管理而言的,可視為西方主流銀行ALM體系的一個縮影。其基本要素可以概括為“二、三、三、二”,既兩個基本內涵、三個基本內容、三個管理技術和兩個主要管理手段。具體來說,現(xiàn)代資產(chǎn)負債管理是一種風險限額下的協(xié)調式管理和前瞻性的策略選擇管理,以計量和管理各類市場風險、實現(xiàn)科學的預期獲利以及優(yōu)化經(jīng)濟資本配置為基本管理內容,依賴以缺口分析、久期分析和情景模擬為代表的管理技術,借助于FTP(內部資金轉移定價)與RAROC(風險調整資本收益率)兩個主要管理工具,分離業(yè)務經(jīng)營中的市場風險和信用風險、引導產(chǎn)品合理定價、準確切分不同業(yè)務單位的利潤貢獻,戰(zhàn)略性、前瞻性地引導各條業(yè)務線的收縮和擴張,實現(xiàn)風險與收益的最優(yōu)平衡。
(三)資產(chǎn)負債管理轉型的路徑
轉型路徑的選擇對最終目標的實現(xiàn)及其效果有重要的影響。資產(chǎn)負債管理轉型宜遵循“漸進性制度變遷”策略,根據(jù)管理體系、組織和水平的現(xiàn)狀選擇實施的路徑。
1.資產(chǎn)負債相關性是決定資產(chǎn)負債管理轉型路徑的依據(jù)。如果可以在一定條件下滿足MM定理1的某些要求,比如資產(chǎn)賬戶對負債賬戶的依賴較小,那么商業(yè)銀行在運用資產(chǎn)時就可以在較大程度上擺脫負債的限制,并擁有更大的風險與收益權衡空間。從中國主要銀行的實際情況來看,大中小型商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債之間均具有較強的相關性,資產(chǎn)賬戶對負債業(yè)務的依賴性仍然很強。這一相關性近年來有一定的降低,但仍處于較高水平。這決定了資產(chǎn)負債管理轉型必須立足于負債與資產(chǎn)賬戶的改善。
2.改善負債結構,擴大主動負債比重,提高商業(yè)銀行負債管理的主動性是促進資產(chǎn)負債管理轉型的基礎性工作。加強主動負債,通過發(fā)行CDS、金融債券、回購協(xié)議等債務工具,主動從金融市場借入資金,形成具有可自主控制的資金來源,實現(xiàn)負債與資產(chǎn)的主動匹配,是促進資產(chǎn)負債管理轉型以及提高資產(chǎn)負債管理水平的必然選擇。我國商業(yè)銀行應加強主動負債的力度,形成具有可自主確定的資金來源,實現(xiàn)負債與資產(chǎn)的主動匹配。在加強主動負債的同時,還應該加強對被動負債的管理能力。根據(jù)儲蓄傾向、支付偏好等特征對存款人進行細分,藉此加強對被動負債的分類管理,提高對被動資金利用的主動性,從整體上改善資金來源的可控性。
3.著力提高資產(chǎn)的多樣性,強化資產(chǎn)配置的能力是資產(chǎn)負債管理轉型的重要保證。我國商業(yè)銀行目前的資產(chǎn)結構仍較為單一,投資和交易類資產(chǎn)收益率偏低,非利息收入占比偏低。這集中體現(xiàn)在分支機構的業(yè)務抉擇和資源配置上,并直接導致了資產(chǎn)業(yè)務,尤其是貸款業(yè)務的快速擴張,增加了收益的脆弱性,客觀上也制約了我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理水平的提高和戰(zhàn)略轉型的實施。就目前來看,造成這種局面的主要因素已出現(xiàn)松動。商業(yè)銀行應積極把握市場機遇,努力改善資產(chǎn)結構,增強資產(chǎn)配置能力。
4.構建和完善內部資金轉移定價機制,實行資金全額集中管理是推動資產(chǎn)負債管理轉型、提高資產(chǎn)負債管理水平的核心環(huán)節(jié)。作為資產(chǎn)負債管理轉型的核心環(huán)節(jié),商業(yè)銀行應著力構建和完善內部資金轉移定價體系,實施全額資金管理,提高資產(chǎn)負債管理的專業(yè)化水平。在構建和實施FTP體系的過程中,最關鍵的是選擇合適的組織模式、定價依據(jù)以及定價模式。由于不同商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模、管理方式不同,總行與分支機構之間的關系也不盡相同,適合的組織模式、定價模式和依據(jù)也會有明顯差異,商業(yè)銀行應根據(jù)自身實際和發(fā)展戰(zhàn)略要求,結合分支機構的業(yè)務規(guī)模、資金流量等情況加以合理選擇。
當然,對于商業(yè)銀行而言,資產(chǎn)負債管理轉型是一個長期而根本的過程,在推動轉型的同時,應根據(jù)經(jīng)濟周期變化及宏觀經(jīng)濟政策走向改善資產(chǎn)負債管理,保持業(yè)績的穩(wěn)步提升。
參考文獻:
1. DeYoung,Robert and Chiwon Yom “On the independence of assets and liabilities: evidence from U.S. commercial banks,19902005”,Journal of Financial Stability,4 (2008) 275-303.
2. Modigliani,F.; Miller,M. (1958). “The Cost of Capital,Corporation Finance and the Theory of Investment”. American Economic Review 48 (3): 261-297.
3.陳小憲,“加速建立我國商業(yè)銀行現(xiàn)代資產(chǎn)負債管理體系”,證券時報,2002.12.31。
4.馮鵬熙,“我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的實證研究”,華中科技大學博士論文,2006。
5.傅德印,黃健,2008,“典型相關分析中的統(tǒng)計檢驗問題”,《統(tǒng)計研究》,第7期。
6.何浩,2009,“商業(yè)銀行應對經(jīng)濟周期下行的國際經(jīng)驗及對中國的啟示”,《國際金融研究》,第6期。
7.孟艷,2010,“金融危機沖擊下資產(chǎn)負債管理的再審視”,《金融論壇》,第2期。
8.彭建剛,2001,《現(xiàn)代商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理研究》,中國金融出版社,11月第1版。
9.徐寶林,2010,“后危機時代的發(fā)展形勢和中型銀行的發(fā)展思路”,《當代銀行家》,第2期。
作者簡介:
關鍵詞：商業(yè)銀行；利率風險； 建議
一、利率風險對商業(yè)銀行的影響
1.商業(yè)銀行的運營收入受利率風險的影響
由于利率的變動是不確定的，所以利率風險會經(jīng)常會在商業(yè)銀行的財務報告中顯現(xiàn)出來。如果銀行的運營收益變動，那么必定會引起銀行對利率波動下利率風險管理的高度重視，因為收益的變動乃至虧損不僅會動搖客戶及市場對商業(yè)銀行的信心，而且還會對商業(yè)銀行的資本充足率有一定程度的削弱，進而對商業(yè)銀行的穩(wěn)健運營產(chǎn)生影響。我國的商業(yè)銀行在以往的利率風險管理中，只關注存款和貸款之間利息差收入的變化，以為利率變動只會對資產(chǎn)和負債業(yè)務產(chǎn)生影響，可知隨著經(jīng)濟越來越快的發(fā)展，許多資產(chǎn)證券化業(yè)務等手續(xù)費及其他非利息收入的增加，利率波動也會對商業(yè)銀行的非利息收入產(chǎn)生影響。在我國凈利息收入在商業(yè)銀行的收益中占有很大的一部分，若對固定單位時間內的凈利息變動進行研究，則在這一期間內，利率的變動會對一些資產(chǎn)和負債產(chǎn)生影響，而一些則不受影響。那么凈利息的變動可以表示為以下公式：
NI=AS×r-LS×r
其中：NI（net interest）為凈利息的變動；AS（assets）為在固定單位時間內利率隨市場利率的變化而變化的資產(chǎn)；r（rate of interest）為利率的變化；LS（liabilities）為在固定時間內利率隨市場利率變化而變化的負債。
由上述可知：若銀行的資產(chǎn)負債結構在特定的狀態(tài)下，那么受利率波動的影響，商業(yè)銀行的利息收入有可能增加，當然也有可能減少，致使其運營收益也起伏不定，此即為利率風險對商業(yè)銀行運營收益的影響。
2.商業(yè)銀行的資產(chǎn)價值受利率風險的影響
利率的波動不僅會影響商業(yè)銀行的運營收益，而且還會影響商業(yè)銀行的經(jīng)濟價值。由經(jīng)濟價值分析法可知：一種金融工具的經(jīng)濟價值就是依照市場利率折算的其未來帶來的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。換句話說，經(jīng)濟價值分析法想要說明的是利率變動對商業(yè)銀行資產(chǎn)價值的影響。除此之外，商業(yè)銀行還應該加強對隱含利率風險的度量，因為這些隱含的利率風險會慢慢反映在商業(yè)銀行往后的財務報表中，對商業(yè)銀行的運營收益和資產(chǎn)價值產(chǎn)生雙重影響。
二、我國商業(yè)銀行利率風險的形成原因
1.內部原因
（1）資產(chǎn)負債結構失衡。在我國，商業(yè)銀行在資產(chǎn)負債管理上存在很大的問題。每個國家的商業(yè)銀行同樣都缺少對央行利率政策的精確預測，更無法根據(jù)央行利率政策的變動來相應的調整各自的資產(chǎn)負債結構，導致了資產(chǎn)負債結構的不平衡，在利率變動時因不能第一時間調整資產(chǎn)負債結構而遭受損失。我國也存在很嚴重的資產(chǎn)負債結構失衡問題，主要有三個方面：第一，在期限結構方面，其并沒有建立合理的配比關系，比如說用短期存款來支持長期貸款的業(yè)務，這樣的資產(chǎn)負債結構是屬于負債敏感型的資產(chǎn)負債結構，一旦利率不斷上升，那么其負債成本將會很快的上升。第二，在利率結構方面，同一期限的存款與貸款之間并未保持合理的利息差。如銀行為了吸引貸款客戶，沒有原則的降低貸款利率的行為；為了吸引更多的存款，在已定的利率外額外付息的行為，都會造成存貸款利息差的下降，嚴重時銀行可能遭受虧損經(jīng)營。第三，在總量結構方面，其在此結構上也沒有保持合理的比例關系，存在存差或者是借差缺口過大的問題。上述三點說明我國的商業(yè)銀行面臨著巨大的利率風險。
（2）資產(chǎn)結構單一，中間業(yè)務發(fā)展緩慢。我國的存款和貸款業(yè)務在商業(yè)銀行的業(yè)務構成中占有很高的比例，但是有兩項在商業(yè)銀行的業(yè)務構成中占的比例較低，即為中間業(yè)務和表外業(yè)務?？傮w來說，隨著各種環(huán)境的變化，銀行利差收入的增加是有限度的，且存在很大的變動性，而能夠幫助銀行開發(fā)其他收入來源的則為各種非利息收入，借此來減少利差收入的變動所引發(fā)的不利影響。而就我國的四大國有銀行而言，1995年的非利息收入僅占到總收入的3.5%-17%，2000年的平均水平也只為6.3%，占比過低。以上情況表明，利率的變動會對商業(yè)銀行的運營產(chǎn)生較大的影響，在利率的變動下，商業(yè)銀行面臨著巨大的利率風險。
2.外部原因
（1）缺乏完善的利率政策和金融法規(guī)。就我國當前的利率政策而言，其對中長期存款和貸款利率的確定方式是不一樣的，不一樣在存款的利率是按期限確定的，而貸款的利率是每一年定一次，這使得商業(yè)銀行面臨重新定價的風險。與此同時對那些提前還貸及貸款額度大客戶來說，這樣的利率折算方式在還貸的時候極易與銀行發(fā)生利益沖突，所以在這當中隱含著一些利率風險。除此之外，由于受制于分業(yè)管理，導致借貸業(yè)務中存在的利率風險成為商業(yè)銀行利率風險的主要部分，再加上商業(yè)銀行在利率風險分散上缺少有效的機制，所以對于商業(yè)銀行來說，這不單單縮小了其利率風險缺口調整的余地，還加劇了商業(yè)銀行的利率風險管理。
（2）我國不健全的金融市場。隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，我國的金融市場建設也在不斷的進步中，貨幣市場、股票市場、外匯市場、債券市場等都有一定的規(guī)模。盡管如此，我國依然沒有形成一個相對完善的金融市場，主要表現(xiàn)在：貨幣市場還不成熟；資本市場的發(fā)展相對于其他市場而言比較滯后，它的滯后性導致經(jīng)濟活動中大部分的資金需求都來源于商業(yè)銀行，這樣便造成了風險的大量積聚；對于外匯市場而言其交易不但局限于即期外匯交易，而且規(guī)模也比較小，所以很難有效的防范和控制外匯頭寸暴露；基本上處于空白狀態(tài)的金融衍生工具市場 ，使商業(yè)銀行缺少了有效的規(guī)避利率風險的手段。
三、加強我國商業(yè)銀行利率風險管理的對策建議
1.加強我國商業(yè)銀行內部利率風險管理的對策建議
（1）優(yōu)化商業(yè)銀行資產(chǎn)和負債結構，以此來降低商業(yè)銀行的利率風險。我國的資產(chǎn)負債管理因為處于長期管制的經(jīng)營環(huán)境中，所以其調節(jié)缺乏自。若在利率波動的情況下，資產(chǎn)和負債的配比會對商業(yè)銀行的收益和運營產(chǎn)生影響。因此，其應該相應的調整資產(chǎn)負債的期限和結構。第一，在資金來源上，以主動型負債來調整負債結構，比如：向人民銀行申請再貼現(xiàn)、進行同業(yè)拆借、積極發(fā)行金融債券等；第二，在資金運用上，在條件允許的情況下適當?shù)慕档唾J款的比例，目的是為了提高資產(chǎn)的流動性。比如：增加債券、投資等非貸款資產(chǎn)業(yè)務的比例來提高資產(chǎn)的流動性。除此之外，還應當減少不良資產(chǎn)的比例，以此來改善商業(yè)銀行的資產(chǎn)質量，降低商業(yè)銀行的利率風險。
（2）加大中間業(yè)務的擴展，改善銀行的盈利結構。在我國當前的業(yè)務中占比最高的依然是存款和貸款業(yè)務，占比極低的是中間業(yè)務和表外業(yè)務，所以商業(yè)銀行缺少有效的利率風險管理的手段。在我國，商業(yè)銀行中間業(yè)務是在改革開放后才開始發(fā)展的。其在1980年前經(jīng)營的主要是傳統(tǒng)的匯兌和結算業(yè)務；票據(jù)承兌、信托租賃、發(fā)行和保險、信用卡等業(yè)務是在1980年以后漸漸發(fā)展而來的；1990年以后，各商業(yè)銀行也相繼推出了如代客理財、一卡通、經(jīng)濟咨詢等新的中間業(yè)務。雖然如此，與其他國家的商業(yè)銀行相比較，我國商業(yè)銀行的中間業(yè)務不僅投資品種匱乏、收入低，而且經(jīng)營范圍窄，業(yè)務規(guī)模相比較小，正處于緩慢發(fā)展的階段。
2.加快對我國金融市場的建設
（1）加快貨幣市場建設。貨幣市場對我國的利率市場化改革起著越來越重要的作用，因為他的市場覆蓋面及規(guī)模的大小，可以直接影響利率的真實性和可靠性。當貨幣市場的覆蓋面越來越廣，并且所參與的種類越來越多時，說明該市場的廣度和深度就越好，同時還說明在貨幣市場在資金交易中形成的利率就越能反映真實的市場資金供求，這有利于商業(yè)銀行進行利率風險管理。
（2）加快證券市場的發(fā)展。如果要滿足銀行開展資產(chǎn)證券化業(yè)務、調節(jié)資產(chǎn)組合業(yè)務的需求，就必須要有發(fā)達的證券市場。因此，不僅要有證券發(fā)行的一級市場，而且為了給投資者提供更多的流動性資產(chǎn)證券化還要求建立二級市場。完善的資產(chǎn)證券化市場，不但能提高信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的可交易性及標準化，而且還可以提高產(chǎn)品的競爭力。 為此，我們要進一步發(fā)展證券市場，對品種進行創(chuàng)新，對證券的期限結構進行調整使其進一步合理化，并且在有條件的情況下開拓資產(chǎn)證券化的二級流通市場，使其有助于商業(yè)銀行進行利率風險管理。
參考文獻：
[1]李艷紅：利率市場化下商業(yè)銀行利率風險管理研究[D].開封：河南大學，2007年5月，第25頁.
[2]李艷紅：利率市場化下商業(yè)銀行利率風險管理研究[D].開封：河南大學，2007年5月，第25頁.
[3]湯 偉：商業(yè)銀行利率風險管理研究[D].青島：中國海洋大學， 2005年6月，第10頁.
研究對汽車金融服務公司的監(jiān)管，首先要考察汽車金融服務公司的風險。汽車金融服務公司主要從事對汽車經(jīng)銷商的貸款和最終消費者的購車貸款、汽車租賃業(yè)務等資產(chǎn)業(yè)務，同時可以通過發(fā)行公司債券、商業(yè)票據(jù)，接受股東單位和貸款購車企業(yè)3個月以上定期存款以及向金融機構借款、同業(yè)拆借等辦理負債業(yè)務。其經(jīng)營活動具有高負債特點。汽車金融服務公司的經(jīng)營風險主要表現(xiàn)為三類：
一是客戶違約的信用風險。當前我國社會信用整體環(huán)境較差，公民誠信守法的意識不強，包括個人信用登記制度在內的個人信用制度尚未建立，金融機構對消費者個人的資產(chǎn)負債狀況、信用記錄等情況的了解缺乏有效的渠道，信用審查往往只能根據(jù)個人身份證明、收入證明等，不能全面、準確地反映消費者信用狀況。對個人信用違約缺乏有力的制約和懲罰機制。
二是流動性風險。這里所謂的流動性風險，是指汽車金融服務公司因各種原因導致無力償付到期債務的可能性。流動性風險實質是其他各類風險長期積聚、潛藏的結果，最終以流動性風險形式爆發(fā)出來。汽車金融服務公司一般通過發(fā)行公司債券、商業(yè)票據(jù)以及向金融機構借款等方式獲得資金，開展購車貸款和租賃業(yè)務。一旦負債鏈條上的某一環(huán)節(jié)發(fā)生問題，就有可能發(fā)生流動性風險。
三是違規(guī)經(jīng)營的風險。汽車金融服務公司作為商業(yè)性經(jīng)營企業(yè)，其經(jīng)營目標是追求效益的最大化，在這一目標驅動下，汽車金融服務公司存在違規(guī)經(jīng)營風險，如超范圍發(fā)放貸款，即發(fā)放與汽車銷售以及經(jīng)銷商無關的貸款；超范圍借款或負債，即吸收無關企業(yè)的存款、向非金融機構借款等；超范圍辦理其他資產(chǎn)或中間業(yè)務，如投資業(yè)務等。
當然，汽車金融服務公司還可能存在市場風險、操作風險以及信譽風險等其他風險。
二、對汽車金融服務公司實行資產(chǎn)負債比例管理的探討
資產(chǎn)負債比例管理是實現(xiàn)風險性監(jiān)管的主要方法，對汽車金融服務公司來說可遵循“資本充足、期限匹配、風險分散、撥備有余”的原則。
“資本充足”，是指為了使汽車金融服務公司具有最起碼的承擔風險和消化損失的能力，公司資本充足率應不低于8％。
“期限匹配”，是指汽車金融服務公司在資產(chǎn)負債期限上應保持匹配，即流動性資產(chǎn)與流動性負債相匹配、長期資產(chǎn)與長期負債相匹配，流動性比例應控制在80％以上，同業(yè)拆入余額不能超過資本總額?？紤]到現(xiàn)階段尚未將非銀行金融機構列入同業(yè)借款范疇，從資本市場籌資的條件又不具備，汽車金融服務公司可以擔保方式向金融機構借款，借款比例可暫不作限制，其總體負債規(guī)?？赏ㄟ^資本充足率指標控制。
“風險分散”，是指對單一法人機構的融資比例、風險貸款比例、表外資產(chǎn)比例等均應適當控制。對單一機構的融資比例(包括貸款、融資租賃和擔保等)一般應控制在資本總額的15嚦以下；問題貸款(含融資租賃)不超過貸款(含融資租賃)總額的10%；對外擔保應限制在其業(yè)務對象范圍內，且擔保比例應控制在資本總額的20％以下。
“撥備有余”，是指汽車金融服務公司要根據(jù)自身的資產(chǎn)風險系數(shù)和資產(chǎn)質量，分類提足各項準備金，提高自身抗風險能力。
三、監(jiān)管重點與監(jiān)管方式
汽車金融服務公司的發(fā)展將經(jīng)歷從起步、規(guī)范到成熟階段，在其發(fā)展的不同階段，資產(chǎn)安全性、流動適度性、資本充足性、收益合理性、管理健全性、經(jīng)營合規(guī)性都是監(jiān)管的主要內容。當然，不同階段，監(jiān)管重點應有所側重。
起步、規(guī)范階段。這一階段，公司資金來源主要依靠銀行借款，而經(jīng)營管理層主觀上做大業(yè)務的欲望較強，公司內部管理和內部控制尚不成熟，公司與經(jīng)銷商、銀行之間的關系及具體操作尚處于磨合期，可能存在資產(chǎn)質量不高、流動性不足、違規(guī)經(jīng)營以及內控薄弱、設置分支機構沖動等問題。因此，監(jiān)管的重點是風險控制體系、會計賬務處理系統(tǒng)、各種收費標準等。監(jiān)管的具體內容是，內控制度是否完善，制度執(zhí)行是否到位，尤其在風險控制方面是否存在漏洞；內、外部審計監(jiān)督是否有效；業(yè)務經(jīng)營是否在會計處理上得到正確反映；各項收費標準是否公開、統(tǒng)一；與經(jīng)銷商和銀行之間的協(xié)議的內容是否在允許的范圍內，操作程序是否符合規(guī)范要求。業(yè)務發(fā)展初期，汽車金融服務公司的業(yè)務規(guī)模有限、風險控制能力有待完善，不宜設立分支機構，其異地業(yè)務可通過異地經(jīng)銷商或銀行代為受理。在監(jiān)管方式上應以現(xiàn)場檢查為主，通過現(xiàn)場檢查，能夠較全面地掌握公司的業(yè)務經(jīng)營和內控情況，及時發(fā)現(xiàn)問題，提出整改要求，規(guī)范公司行為。非現(xiàn)場監(jiān)管的重點是其業(yè)務是否在會計賬表上得到準確的反映。新晨
在外匯管理方面，央行(外管局)對汽車金融服務公司的監(jiān)管既不能完全比照中、外資銀行，也不能等同于一般的外資企業(yè)，而應針對這類公司的特點具有一定的靈活性和差異性。如果政策允許汽車金融服務公司接受股東單位3個月以上定期存款(包括外匯存款)，而且公司股東有外國機構，公司接受股東單位的存款，就可能是國外股東(非居民)的外匯存款，公司在經(jīng)營活動中勢必涉及本外幣的轉換。如果是結匯成人民幣發(fā)放貸款或者直接貸款給經(jīng)銷商用于進口支付，均對我國構成了事實上的外債，因此在監(jiān)管上應將其納入外債統(tǒng)計監(jiān)測范圍。按照現(xiàn)行外債管理辦法，外債結匯實行核準制，接受國家宏觀經(jīng)濟政策制約。考慮到公司的運作和央行的監(jiān)管有一個逐步完善的過程，在公司境外股東外匯存款結售匯管理上，應采取審慎原則，實行核準制，即根據(jù)國家宏觀經(jīng)濟政策、公司的業(yè)務規(guī)模和資金來源等狀況，核準股東外匯存款結售匯規(guī)模，這樣便于隨時進行調控。但在審核程序和外債登記上應予以簡化。
關鍵詞：經(jīng)濟業(yè)務 會計要素 會計誤差 經(jīng)濟風險
經(jīng)濟業(yè)務又稱會計事項，是指在經(jīng)濟活動中使會計要素發(fā)生增減變動的交易或事項，一般可分為對外經(jīng)濟業(yè)務和內部經(jīng)濟業(yè)務兩大類。會計要素包含六項：資產(chǎn)、負債、所有者權益、收入、費用和利潤。會計誤差就是會計人員對某經(jīng)濟活動進行核算時，由于核算的數(shù)值與真實數(shù)值之間不符，存在的誤差。隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展和科學技術的提高，經(jīng)濟業(yè)務涉及事物越來越多，涉及的空間越來越來越廣泛，這樣影響經(jīng)濟業(yè)務的外部因素也越來越多。會計人員在對某經(jīng)濟業(yè)務進行計量時，由于這些外部因素的影響，不能明確計量其會計要素的準確數(shù)值，需要會計人員通過個人的經(jīng)驗和其所掌握的信息進行估計和判斷，這樣就不可避免的產(chǎn)生會計誤差。而風險是指在一定的時期內可能發(fā)生的各種結果的變動程度，是事物本身具有的不確定性，這種不確定性可能會帶來損失。而會計誤差就具有這種不確定性，這就衍生出會計誤差風險。下面我將就經(jīng)濟業(yè)務的會計誤差風險進行論述。
一、會計要素關系和會計誤差的產(chǎn)生
經(jīng)濟業(yè)務總是引起資產(chǎn)、所有者權益、負債這三項要素數(shù)值產(chǎn)生增減變化，但無論哪一類型，都不影響資產(chǎn)和負債，所有者權益之間的平衡關系。即會計方程：資產(chǎn)=負債+所有者權益。資產(chǎn)是企業(yè)過去經(jīng)濟業(yè)務形成的、由企業(yè)自身擁有的、可以被企業(yè)利用來創(chuàng)造效益的所有資源。負債是企業(yè)過去的經(jīng)濟業(yè)務形成的、企業(yè)在創(chuàng)造效益時所需要付出的代價。所有者權益是經(jīng)濟業(yè)務產(chǎn)生的利潤，是企業(yè)資產(chǎn)扣除負債后由所有者享有的剩余利益。通過這些要素能夠有效的反映此企業(yè)的財務狀況。會計在對這些要素進行核算時具有受到許多外在因數(shù)影響的不確定性，這樣就很容易產(chǎn)生會計誤差，進而形成會計誤差風險。例如會計人員在核算某高科技上市公司時，計量此公司資產(chǎn)時，其資產(chǎn)可分為有形資產(chǎn)（資金、硬件設施、房產(chǎn)等）和無形資產(chǎn)（科研成果、企業(yè)文化、銷售渠道等），不管是有形資產(chǎn)還是無形資產(chǎn)其計量上都存在不可確定的客觀因素，無法明確其具體價值，需要會計人員通過個人的經(jīng)驗和其所掌握的信息進行估計和判斷，這樣就不可避免的產(chǎn)生會計誤差；公司負債同樣如此，例如科技成果是否存在隱患或漏洞，如果存在那么該公司將要付出多少代價，這些都是無法計量的，也會產(chǎn)生會計誤差；計量所有者權益也就是股東權益時，我們可以先不考慮資產(chǎn)和負債的會計誤差，核算其價值是公司資產(chǎn)減去公司負債剩余的公司的凈資產(chǎn)，就是股東的賬戶價值，然而此上市公司是具有高成長性的公司，這樣其股票價值遠遠高于其股東賬戶價值，這樣也產(chǎn)生了會計誤差。會計誤差幾乎是隨處可見的，使得會計誤差風險也無處不在。
二、會計誤差產(chǎn)生原因和會計誤差風險的特性
會計誤差從其產(chǎn)生的原因來分析，可以分為主觀原因和客觀原因兩大類。
（一）主觀原因
會計人員在核算某經(jīng)濟業(yè)務時由于審核人員有意識的或無意識的錯誤行為造成的會計誤差。有意識的會計誤差是指會計核算人員在核算企業(yè)信息時，由于個人原因或領導指示為達到某種目的，有意識的違反相關會計管理規(guī)定或法律法規(guī)，將錯誤的信息記錄到企業(yè)的會計信息中，導致的會計誤差。例如，企業(yè)管理者為達到招商引資的目的，有意識的在會計信息上夸大企業(yè)的資產(chǎn)；或有意識的增大財務支出用來減少所有者權益，用來減少納稅等。此類會計誤差使會計信息嚴重失真，造成這類誤差的因素是企業(yè)管理者或會計核算人員由于個人道德操守不夠，在機會主義的影響下利用相關法律法規(guī)不健全、管理部門監(jiān)管不到位等漏洞來滿足個人利益。無意識的會計誤差是指會計核算人員在核算企業(yè)信息時，由于個人業(yè)務水平和經(jīng)驗不夠，或粗心大意、或消息渠道不暢等原因導致的誤差。
（二）客觀原因
會計人員在核算某經(jīng)濟業(yè)務時由于一些無法預測、不能確定、不可控制的客觀因素的原因產(chǎn)生的誤差。這些客觀原因有很多：有些資產(chǎn)、所有者權益、負債不能明確，無法進入會計核算系統(tǒng)，產(chǎn)生的會計誤差，例如不能明確企業(yè)資產(chǎn)，企業(yè)許多無形資產(chǎn)沒有進入會計核算系統(tǒng)，像科研成果、銷售渠道、人才資源等許多能夠給企業(yè)未來帶來經(jīng)濟效益的資產(chǎn)；有些資產(chǎn)、所有者權益、負債無法用計量單位或屬性測算，產(chǎn)生的會計誤差，例前面提到的無形資產(chǎn)即便明確進入核算系統(tǒng)，也無法用具體的計量屬性和計量單位計量其數(shù)值，而有些資產(chǎn)、所有者權益、負債可以用計量單位進行測算，但單位之間的轉換也會產(chǎn)生誤差，例如貨幣匯率轉換等；由于機械故障、天災人禍等原因使記錄的經(jīng)濟信息損毀或丟失，造成的會計誤差；不同國家不同的會計規(guī)則，企業(yè)間的從屬關系模糊等等客觀原因都能產(chǎn)生會計誤差。
會計誤差使會計信息失真，而失真的會計信息有讓會計信息的使用者產(chǎn)生損失的可能性，即為會計誤差風險。會計誤差風險的特性為：會計誤差風險的客觀性，會計誤差風險存在于各項經(jīng)濟活動中，是不以人的意志為轉移的，只能通過各種措施降低會計誤差風險及其可能造成的損失，但無法完全消除；會計誤差風險的嚴重性，無論何種會計誤差風險，一旦轉化為現(xiàn)實的損失，其后果都是十分嚴重的；會計誤差風險的可控性，雖然會計誤差風險不以人的意志為轉移，但可以通過特定的方法了解造成會計誤差風險的各種因素，并對其進行預測和控制，當因素發(fā)生變化時，會計誤差風險也會隨之變化，通過控制這些因素，有可能達到控制風險的目的。
（三）會計誤差風險程度核算
會計誤差直接影響會計信息的真實性及準確度。會計誤差是經(jīng)濟業(yè)務的真實會計數(shù)值與會計信息披露的會計報告數(shù)值的差值。即，會計誤差=真實會計數(shù)值-會計報告數(shù)值。會計誤差數(shù)值越小，表明會計信息的準確度越高；反之，準確度就越低。由于是經(jīng)濟業(yè)務的真實會計數(shù)值不可能明確，所以會計誤差只能一個數(shù)值范圍來顯示，會計誤差可能是正值也可能負值，正值表示會計報告數(shù)值低于真實會計數(shù)值，負值表示會計報告數(shù)值高于真實會計數(shù)值。會計報告披露的會計數(shù)據(jù)的精確度也就是會計信息準確度只能用會計誤差在真實會計數(shù)值中所占的百分比來表示。會計誤差風險的程度可簡稱風險程度會計信息準確度常用風險程度表示，風險程度=會計誤差/真實會計數(shù)值×100%。計算風險程度的作用有：提醒經(jīng)濟信息使用者關注此經(jīng)濟業(yè)務的數(shù)據(jù)風險；制約會計人員對經(jīng)濟業(yè)務的處理行為；減少會計人員舞弊發(fā)生的機會；可以進一步完善會計核實制度；對會計等式進行了修正，使會計科學得到了完善和發(fā)展。
（四）會計誤差風險的調控
在對經(jīng)濟業(yè)務進行會計信息核算時，我們可以根據(jù)風險程度數(shù)值的大小對經(jīng)濟業(yè)務進行分類，這樣有利于對經(jīng)濟業(yè)務因客觀原因產(chǎn)生的會計誤差和風險進行定量的測算和分析。我個人按照風險程度的大、中、小將經(jīng)濟業(yè)務分成三類：風險程度大的是風險經(jīng)濟業(yè)務，像期貨、股票、金融衍生工具等；風險程度中的是準風險經(jīng)濟業(yè)務，像一般的實物經(jīng)濟業(yè)務，如應收賬款、存貨等；風險程度小的是無風險經(jīng)濟業(yè)務，像貨幣資金，如銀行存款、現(xiàn)金等。風險經(jīng)濟業(yè)務受外部因素影響較大，僅僅根據(jù)當時所掌握的情況很難真實、準確、全面的進行核算，只有在影響此業(yè)務的其他因素出現(xiàn)時，分別計量、測算和調整，再在會計信息報告日進行綜合計量、測算；準風險經(jīng)濟業(yè)務可以通過掌握的影響此經(jīng)濟業(yè)務的所有因素，進行初步的會計核算計量，在會計信息報告日進行二次計量、測算；無風險經(jīng)濟業(yè)務，受外部因素影響，也會有所變化，但非常小，根據(jù)會計重要性原則，此種誤差可忽略不計，但是當外界因素發(fā)生較大變化時也就變成了準風險經(jīng)濟業(yè)務，會計信息報告日才會進行會計誤差的計量和測算。如上操作能使該經(jīng)濟業(yè)務會計核算數(shù)據(jù)更科學、更客觀、更準確的反映此經(jīng)濟業(yè)務的真實情況，減少了會計誤差風險程度。針對主觀原因的會計誤差風險，我們還可以通過加強會計職業(yè)道德教育、貫徹不相容職務分離原則、運用會計信息技術、加快會計法規(guī)建設，完善會計監(jiān)督機制、提高會計人員素質等對策進行防范。
三、結束語
隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展和經(jīng)濟生活的日益復雜化，會計誤差風險無時不在地存在于經(jīng)濟業(yè)務中，普遍存在于會計領域之中，不以人的意志為轉移，不能完全消除它們，人們只能通過各種對策降低會計誤差風險可能造成的損失。
參考文獻：
關鍵詞：一體化管控；風險管理
中圖分類號：F270 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）06-0-01
一、分散化風險管理現(xiàn)狀與弊端
集團一體化管控是提升經(jīng)營效率的管理手段。風險管理是集團管理中重要的組成部分，關系到集團風險承受程度，關系到集團經(jīng)營的穩(wěn)健性。目前，國內許多集團企業(yè)在風險管理中尚處于分散化風險管理模式，即集團內各個業(yè)務板塊風險管理分散化、各個子公司風險管理分散化、各種資產(chǎn)負債風險管理分散化，從而導致在集團層面風險總體程度難以把握，導致風險管理總體方向失控。
(一)集團各個業(yè)務板塊風險管理分散化。集團化的企業(yè)多以多元化經(jīng)營為特點，多元化是防范經(jīng)營風險的一個有力工具。如通過不同業(yè)務板塊之間的產(chǎn)業(yè)周期，規(guī)避由于單一板塊業(yè)務行業(yè)周期波動影響；通過不同業(yè)務板塊之間的與國民經(jīng)濟周期相關性差異，規(guī)避經(jīng)濟大幅波動帶來的風險等等。當下，集團企業(yè)在風險管理方面很少關注到板塊之間的風險相關性，從而導致板塊之間風險難以對沖，或風險跌價。如鋁業(yè)公司在多元化發(fā)展中，將銅業(yè)作為自己的發(fā)展方向，銅業(yè)與鋁業(yè)都屬于強周期行業(yè)，如果公司將銅業(yè)列入業(yè)務新的拓展方向，除非在技術、資源方面有競爭力，形成自己的核心競爭能力，否則多元化帶來的可能是風險的跌價，加劇了集團風險。因此，過往分散化的風險管理思路，只是關注于各板塊本身的風險，無法對總體風險進行識別和管理。
(二)各個子公司風險管理分散化。由于當前在風險管理實踐中，過于偏向業(yè)務最基礎單元，對于所屬子企業(yè)而言，風險管理也偏向于具體業(yè)務，比如合同管理、客戶信用管理、技術風險管理，但對于集團總體風險管理缺乏總體判斷，如集團總體償債風險，由于集團組織有放大資產(chǎn)負債率杠桿的作用，從單一子公司而言，償債風險可以承受，但站在集團角度看，負債可能過高，風險較大。采取子公司獨立的風險管理方式，還可能造成集團內部資源使用效率低下，效益降低。如所屬某子公司對市場判斷相反，采取了截然不同的風險政策，一方看空市場大量拋售資產(chǎn)或通過套保對未來資產(chǎn)價格進行鎖定，另一方大量購入資產(chǎn)或通過套保鎖定未來要采購資產(chǎn)的價格，由于沒有統(tǒng)一的風險管理，造成資源浪費，效率下降。
(三)各種資產(chǎn)負債風險管理分散化。采用分散化的風險管理策略下，在細節(jié)上資產(chǎn)或負債風險管控有力，但由于分散化導致集團總體效率降低，不利于發(fā)揮集團管理的優(yōu)勢。如在集團層面兩項資產(chǎn)價格有對沖風險的關系，如果某業(yè)務單元對其中一項資產(chǎn)做了套保，而另一業(yè)務單元對另一項資產(chǎn)沒有做套保處理，本來風險對沖關系存在，由于分散化管理步調難以一致，反而導致集團層面風險暴露，退一步講，即使兩個業(yè)務單元都對資產(chǎn)做了套保處理，雖然控制了風險，但造成資源的浪費，效率的降低。
二、一體化風險管理基本思路
如上所述，在現(xiàn)在風險管理實踐中，我們更多的關注了業(yè)務單元的風險，往往忽視集團層面的風險，因此，按照一體化集團管控思路，從集團層面來判斷風險，甚至于通過整體風險分析，對多元化戰(zhàn)略進行調整，從而使得公司總體風險可控，保持穩(wěn)健的發(fā)展。
(一)以一體化的思路研究集團風險管理。集團雖然由若干子公司、若干業(yè)務單元構成，但是一個集團化的組織，如果不形成步調一致的公司，將面臨著巨大的經(jīng)營風險。以三九集團為例，從醫(yī)藥行業(yè)起家，1996年起，大舉進入房地產(chǎn)、進出口貿易、工程、食品、酒業(yè)、酒店、食品、超市連鎖，甚至于汽車行業(yè)。不難看出，沒有集團總體風險控制的意識，站在今天的角度看，過度多元及風險管控不力，造成三九后來的經(jīng)營窘境。在研究集團風險管理時，一定要站在集團總體看整體風險，避免站在具體業(yè)務單元看風險。
(二)以相關性的研究分析集團總體風險。過往我們的風險判斷都是就事論事，對于集團內業(yè)務板塊之間、業(yè)務單元之間的風險相關性把握不透徹，往往是管孔窺豹，只見樹木不見森林。業(yè)務板塊之間的關聯(lián)性，與集團總體風險緊密相關，如集團公司雖然有多個業(yè)務板塊，但是業(yè)務板塊之間正相關，由于板塊的配置都強周期，在經(jīng)濟較好時，能獲得超額收益，但是一旦經(jīng)濟轉冷，將會面臨巨大的經(jīng)營風險。通過關聯(lián)性的研究，及時調整戰(zhàn)略，調整資源配置，平衡業(yè)務板塊之間的風險相關性，從而降低集團的總體風險。
三、一體化風險管理的實施
一體化的風險管理應該是集團一體化管控的一部分，通過專業(yè)的組織，對總體風險進行評估，并提出改進風險管理，從集團總體層面，真正把握集團總體風險，使得集團走上穩(wěn)健、可持續(xù)發(fā)展道路。
(一)風險管理組織對總體風險評估。應加強對宏觀經(jīng)濟形勢的研究，對行業(yè)周期的研究，從而對自己集團業(yè)務進行總體的分析和判斷。對自身業(yè)務板塊與宏觀經(jīng)濟周期變化及相關性進行研究，對業(yè)務板塊相關性進行評估，從而把握好集團總體的風險。
(二)制定并執(zhí)行集團總體風險管理策略。通過總體風險評估后，制定科學合理的集團風險管理策略，甚至于通過集團總體風險評估后，在戰(zhàn)略制定上調整業(yè)務板塊，配置業(yè)務資源，降低戰(zhàn)略風險。
在業(yè)務板塊層面，通過加強或減少資源的配置，形成新的板塊構成比重，形成有效的板塊風險組合，規(guī)避市場波動，減少集團總體風險。如首鋼股份通過購入首汽股份股權，成為首汽的第二大股東，在鋼鐵板塊微虧的形勢下，通過板塊的資源的配置，取得了較好的投資收益，與其他鋼鐵企業(yè)巨額虧損相比，風險大幅降低，再如寶鋼，非鋼產(chǎn)業(yè)利潤已經(jīng)占到寶鋼的過半利潤。通過業(yè)務板塊的重新合理資源配置，是對集團風險管理的有效手段。
關鍵詞：利率互換；對沖策略；長期投資策略；短期投資策略
中圖分類號：F832 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）08-0-02
當前，國內商業(yè)銀行債券業(yè)務品種不斷完善，業(yè)務品種包括債券認購業(yè)務、分銷業(yè)務，現(xiàn)券業(yè)務，質押式回購業(yè)務，買斷式回購，債券遠期業(yè)務等等。這些債券交易的品種正隨著債券業(yè)務的發(fā)展逐漸豐富。
一、國內商業(yè)銀行債券業(yè)務的特點
債券業(yè)務的市場規(guī)模不斷擴大。根據(jù)10年的相關數(shù)據(jù)，銀行間債券市場中的債券余額比09年增長了49%，比市場托管總量高出10%，國內商業(yè)銀行的所持的債券占比是70.48%，較09年提高了4.5%。
債券的交易非?；钴S，首當其沖的是債券認購交易，10年國內商業(yè)銀行認購各類從銀行間市場發(fā)行的債券，包括國債，政策性銀行債，企業(yè)債等，共計11747.9億元，比09年增加了41.21%。第二大活躍的是回購業(yè)務，10年，國內商業(yè)銀行各類質押式回購業(yè)務的累計金額高達500071億元，比09年增加了61.62%。第三大活躍的債券交易是現(xiàn)券業(yè)務，10年，現(xiàn)券交易的二級市場的交易量都維持在6成以上，與銀行間市場一樣處于主導地位。
開展債券業(yè)務的商業(yè)銀行機構數(shù)量不斷增加，據(jù)結算公司的統(tǒng)計分析，10年商業(yè)銀行的債券業(yè)務有了明顯上升，其中除了國有四大銀行，一些中等銀行的債券業(yè)務也發(fā)展迅猛。除此之外，像天津商業(yè)銀行，南京商業(yè)銀行這樣的小型金融機構也在積極投資債券，可見，債券業(yè)務對提高國內商業(yè)銀行收入水平至關重要。
二、商業(yè)銀行債券業(yè)務策略的制定
（一）商業(yè)銀行債券投資策略制定
存貸款業(yè)務是國內商業(yè)銀行現(xiàn)階段的主營業(yè)務，而且存款利率會長期成為商業(yè)銀行的主要收入來源。另外，高額的儲蓄率，也使得商業(yè)銀行把擴張存款規(guī)模作為主要經(jīng)營目標。這些存款是商業(yè)銀行的穩(wěn)定的資金來源。我國商業(yè)銀行長期債券投資策略的主要因素是貸款和收益率。商業(yè)銀行的長期債券投資策略模型可根據(jù)商業(yè)銀行的經(jīng)營情況，利潤和收益率來建立。這個模型可以用來確定投資策略，但每個商業(yè)銀行都不同，利潤的絕對指標沒有一個準確的參考值?；诖?，學者們選取資產(chǎn)收益率ROA，來建立債券投資策略模型。
根據(jù)資產(chǎn)等于負債加所有者權益這個會計恒等式，排除臨時性拆入資金，再貼現(xiàn)或在貸款的情況，那么將得出資產(chǎn)=吸收存款+所有者權益。如果根據(jù)商業(yè)銀行的經(jīng)營情況，還可得到，貸款+準備金+超額準備金+系統(tǒng)內清算資金+固定資產(chǎn)+債券投資+凈存放同業(yè)+現(xiàn)金=吸收存款+所有者權益。也就是公式1如果把公式1轉換為商業(yè)吸收存款的函數(shù)就可以得到公式2 根據(jù)公式2 的原理和商業(yè)銀行的經(jīng)營特點可以得到公式3從最后的公式3中，學者們發(fā)現(xiàn)國內的商業(yè)銀行可以采取長期債券投資策略，根據(jù)公式也就是以ROE為當期經(jīng)營目標，再根據(jù)預期存款發(fā)展規(guī)模D，固定資產(chǎn)目標以及所有者權益，來確定債券投資的可用規(guī)模和逾期收益，依照市場收益率，來建倉債券，為確保收益，主要的操作手法為長期持有。
有長期投資策略就有短期投資策略，雖然理論上商業(yè)債券投資應該為中長期投資策略，但實際上，我國銀行間債券市場價格有一些波動，尤其是出現(xiàn)牛市的情況，二級市場的買賣操作會影響國內商業(yè)銀行的收益，所以在確保資金流動安全的情況下，國內商業(yè)銀行有必要進行短期債券投資。國內商業(yè)銀行的短期債券投資策略有以下幾個方面。
首先是長債收益提前變現(xiàn)操作策略，在持有期內，商業(yè)銀行可將長期債券拋出，將利息收入變成資本利得，從而提高持有期收益率。這種假設在理論上是可以實現(xiàn)的， 因為市場收益曲線是上凸形的，不是一條直線，所以商業(yè)銀行不但可獲得資本利得還可獲得實際收益率，這些都有助于提高整體收入水平。但事實卻非如此，因為市場收益率會波動，由于提前拋出的長期債券而獲得的收益率會隨著市場收益率的向上平移而下降。相反的情況，收益率會上升?；诖?，即便是短期投資，也應該參照長期投資的原則。
其次是回購放大操作策略，也就是說商業(yè)銀行可發(fā)揮債券的杠桿作用來開展回購業(yè)務，利用杠桿效應來放大有限資金，如果忽略交易費用可放大20多倍。雖然回購業(yè)務很普遍，但如果杠桿效應發(fā)揮的充分，效果就很可觀?？色@得數(shù)倍的回購利息收入。如果商業(yè)銀行在資金上有缺口，也可運用債券正回購，來進行做多操作。如果市場的行情上漲，也可利用回購，來獲得資本利得。
再次是OAS對沖策略，其中OAS是指債券實際收益率與理論收益率的差值。OAS對沖策略就是首先計算出債券收益率曲線，然后在此基礎上計算出持有債券的理論收益率，在考慮完每個債券的OAS均值，方差和流動性風險后，選擇一個合適的債券做對沖。如果債券品種挑選的合適，接下來商業(yè)銀行將賣空高估的國債，做多低估的國債，就可以在牛市和熊市中獲利了。
最后是套利操作策略，目前商業(yè)銀行在債券套利時遇到一些困難，因為商業(yè)銀行只能在銀行間市場操作債券業(yè)務。但這并不影響套利操作。商業(yè)銀行可利用債券回購利息率和短期債券到期收益率的利差來套利。
（二）商業(yè)銀行債券業(yè)務風險防范策略
首先要利用利率互換工具來防范風險。利率互換就是兩個主體定期交換與名義本金相等的債券和票據(jù)。比較常見的利率互換是固定利率與浮動利率的交換。通過轉換浮動利率為固定利率，商業(yè)銀行可以規(guī)避市場利率風險。學者們發(fā)現(xiàn)債券發(fā)行市場和流通市場的利率風險都很大。債券發(fā)行的頻率過快是發(fā)行市場利率風險的表現(xiàn)形式。債券招標的發(fā)行利率低會導致債券價值的降低。如果流通市場上的市場收益率下滑，收益率曲線平坦這說明市場的短期行為和長債短炒的現(xiàn)象嚴重?？傊驶Q是解決基差風險和利率互換風險的有力工具，也是解決商業(yè)銀行常年利率風險的好方法。
其次是債券組合期限管理。資產(chǎn)負債管理要遵循總量平衡和結構對應的原則，我國的商業(yè)銀行在確定資金運用期限的時候要考慮市場流動性風險，以及自身的風險承受能力和資金來源期限。商業(yè)銀行總資產(chǎn)中債券資產(chǎn)的比值不斷加大，所以確定組合的期限前先要參考商業(yè)銀行的負債結構。原有的投資賬戶和交易賬戶互相轉換的制度馬上就要被禁止了，所以商業(yè)銀行要比以往更為謹慎并參照市場變化的情況，來合理配置債券投資組合結構，從而優(yōu)化債券存量組合結構。
再次是規(guī)范信用風險管理。雖然信用風險很小，但是由于銀行次級債和企業(yè)短期債的發(fā)展迅速，其他債券品種也在不斷增加，所以債券信用管理又被放到了一個重要位置。商業(yè)銀行要建立動態(tài)信息傳遞機制來防范債券主體風險。收集分析企業(yè)披露的信息，并從內部建立好信息狗頭和專遞機制，從而加強債券內部信用評估機制，對于不同的信用等級進行不同的限額管理。要在各商業(yè)銀行實施授信額度的互通與共用，以便于防范個體客戶的風險。另外還要建立債券信用評估制度，以便于控制債券業(yè)務的信用風險。
最后是提升市場預測能力。商業(yè)銀行的利率和流動性風險主要是由政策上的變動引起的。商業(yè)銀行金融工具的估值會隨著市場利率的變化而變化，同時商業(yè)銀行的盈利能力和財務狀況也會受影響。所以商業(yè)銀行必須對市場環(huán)境和宏觀經(jīng)濟有很高的預見能力。
（三）協(xié)調商業(yè)銀行傳統(tǒng)經(jīng)營策略與債券業(yè)務策略
債券業(yè)務在決策和流程管理上的地位都不是很主要，但是如果獨立債券業(yè)務的話，就會割裂商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務。而且還會增加機會成本，整體收益水平會下降，所以債券業(yè)務策略需與傳統(tǒng)經(jīng)營策略相協(xié)調。
首先要協(xié)調資產(chǎn)負債管理。資產(chǎn)負債管理指的是，調整資產(chǎn)負債結構，協(xié)調管理和比例控制資產(chǎn)與負債，以便于更好的經(jīng)營管理。債券投資會受到資產(chǎn)負債結構的影響，所以商業(yè)銀行管理資產(chǎn)負債的時候，要根據(jù)債券資產(chǎn)盈利性和流動性的特點，調整債券資產(chǎn)余額結構和資金來源，這樣資產(chǎn)負債結構調整的目標就可以達到了。要緊密結合利率風險防范和資產(chǎn)負債管理中的缺口管理手段，運用各種期限數(shù)據(jù)去計算負債總久期和貸款總久期，最終得出平行移動收益率曲線時的風險免疫的最小組合，這樣資產(chǎn)負債管理能力可以得到提升。
其次要協(xié)調商業(yè)銀行的資金管理。商業(yè)銀行為提高提高資金管理水平，要創(chuàng)新資金管理思路。傳統(tǒng)的銀行資金管理是以存款的金額來確定貸款的資金量。如果資金有富余就用作備付金。我國商業(yè)銀行的備付金比較充足，流動性也好，但卻不怎么盈利，主要是由于簡單和粗放的全盤資金管理。商業(yè)銀行的資金來源隨著市場流動性的加強和回購業(yè)務的普及，來源渠道比以前廣泛了。這樣頭寸管理和資金調度就不用依靠存款了。資金管理與債券業(yè)務相諧調，可動態(tài)化資金流動性管理，徹底解決了備付金過高影響收益的問題。
再次要協(xié)調FTP管理。FTP系統(tǒng)是內部轉移定價系統(tǒng)，有助于衡量存款和貸款部門的業(yè)績，引導資金來源結構的。FTP管理是否成功，取決于內部利率制定是否有效。商業(yè)銀行要把FTP管理與債務投資業(yè)務相關聯(lián)，不但要找出市場收益率曲線，還要與市場利率相關聯(lián)，這樣內部資金轉移價格就能合理的制定了。
最后要協(xié)調好中間業(yè)務產(chǎn)品資源匹配問題。目前國內商業(yè)銀行的中間業(yè)務收入主要依賴結算類和利息轉化類產(chǎn)品，所以開發(fā)新品種，尤其是投資類產(chǎn)品，對拓展中間業(yè)務盈利點尤為重要。債券投資業(yè)務是商業(yè)銀行發(fā)展中間業(yè)務的重中之重。如果國內商業(yè)銀行能夠利用其豐富的客戶資源和信息資源，積極拓展代客債券投資業(yè)務，可以緩解自營債券投資業(yè)務的風險，同時相應提高商業(yè)銀行債券定價能力，形成相融共生的發(fā)展格局，有利于提高債券業(yè)務整體收益。
綜上所述，國內商業(yè)銀行債券業(yè)務發(fā)展勢頭良好，債券品種日益完善。但是受宏觀經(jīng)濟運行的波動和央行貨幣政策的影響，國內商業(yè)銀行的債券業(yè)務會遇到各種系統(tǒng)性風險，需制定相應風險措施來防范債券業(yè)務風險。此外，債券業(yè)務發(fā)展還要與傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務相協(xié)調，并根據(jù)不同的期限制定不同的策略。
參考文獻：
[1]金曄.新形勢下我國商業(yè)銀行中間業(yè)務發(fā)展對策[J].金融論壇，2007.
