發(fā)布時間：2023-08-23 16:53:32
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的保險在財富管理中的作用樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
對于家庭財富管理，要對以下問題有清晰認識：富不過三代的表述不妥，打造一個貴族至少需要三代人；家族要傳承的并非職業(yè)經理人，并非子承父業(yè)的管理傳承，而是控制權傳承；家族產業(yè)規(guī)劃是財富傳承的核心，現(xiàn)代公司治理制度則是保障；家族信托只是形式的一種，家族保險是退路之一。
文化傳承才是家族財富傳承的重中之重。筆者的研究正是基于以上理念，為中國家族企業(yè)規(guī)劃產業(yè)、規(guī)劃財富，打造中國的家族貴族。
家族文化培育是關鍵
不僅在中國，全球都有“富不過三代”這一說法。但這一表述并不妥當。實際上，一個貴族的打造，至少需要三代以上的時間。
20世紀五六十年代前后出生的企業(yè)家是在市場中摸爬滾打成長起來的，他們有著創(chuàng)業(yè)的精神、企業(yè)家的特質，但學歷普遍不高，對“貴族、世家”的理念思考也較為欠缺，對子女的教育，也往往疏于關心。
第一代企業(yè)家的下一輩，在繼承上一輩的財富的同時，并沒有來自父輩或祖輩的“成熟而穩(wěn)定的家族文化熏陶”。家族文化的形成，這一輩是培育的關鍵，起著承上啟下的作用。
到了第三代，家族的文化及財富的傳承機制或已形成。這時，一個貴族、世家，才開始形成。遺憾的是，大多數家族的第二代并未發(fā)揮承上啟下的作用，第三代也就無法形成一個穩(wěn)定的“家族產業(yè)傳承機制和家族文化傳統(tǒng)”。
打造一個貴族，急不得，也慢不得。至少需要三代，但如果到了第三代仍未奠定“穩(wěn)定的制度與文化”，這個家族的財富和產業(yè)就危險了。敗千金之家，只需頃刻之間。
傳承的是家族財產控制權
“子承父業(yè)”是另一個不妥當的說法。盡管杜邦家族、福特家族等有部分成員參與到管理中，但大部分家族成員并未參與產業(yè)管理。
如今，中國有很多民營企業(yè)家擔心“接班人不接班”的問題。這是第一代企業(yè)家對接班問題的誤解。家族財富要傳承的并非是傳統(tǒng)工匠意義上的“子承父業(yè)”，而是家族財富的傳承。家族的光榮，體現(xiàn)在家族的產業(yè)里，產業(yè)的經營，應該是吸收全社會最優(yōu)秀的職業(yè)經理人，而不一定親自上陣。換句話說，家族成員的作用，并不體現(xiàn)在是否直接參與經營，而是體現(xiàn)在家族財產的控制權上。家族財產的控制權，一般體現(xiàn)為股權的所有權和董事會的控制權。
一個長盛不衰的家族，體現(xiàn)在對家族原有產業(yè)的再規(guī)劃和家族財產的再投資，而家族成員要持續(xù)扮演“股東”和“投資者”的角色，而非職業(yè)經理人角色。
當前的困境是第一代企業(yè)家放不下職業(yè)經理人角色，而第二代卻因閱歷尚淺不能扮演好“股東”和“董事”的角色。這時候，優(yōu)秀的投行和家族財富管理辦公室，成為第二代乃至此后世代的家族財富顧問。
家族產業(yè)規(guī)劃是財富傳承的核心，現(xiàn)代公司治理制度是保障
家族財富的傳承，既不是簡單地把錢交給下一代，也不是簡單地把產業(yè)交給下一代。簡單的金錢傳承多遭遇誘變，導致財富消散。從經濟社會變遷的角度來看，公司的業(yè)務面臨著不斷更新的環(huán)境，以產業(yè)規(guī)劃為基礎的持續(xù)創(chuàng)新，成為家族基業(yè)長青的關鍵。如果沒有持續(xù)的產業(yè)規(guī)劃，家族產業(yè)也必然走向衰落。對于杠桿經營的企業(yè)，衰落可能導致家族產業(yè)的徹底破滅。
毫無疑問，產業(yè)規(guī)劃是家族財富傳承的核心，是家族基業(yè)長青的根本。
在產業(yè)規(guī)劃中，優(yōu)秀的職業(yè)經理人是關鍵，董事會體現(xiàn)家族控制。例如：沃爾沃把乘用車品牌出售給福特，便是職業(yè)經理人“剪刀手愛德華”的杰作，他通過大量的工作，最終說服大多數董事。沃爾沃重工此后的成就舉世矚目。
職業(yè)經理人倫理是家族企業(yè)面臨的一個嚴酷的社會環(huán)境。中國社會的公司治理和職業(yè)經理人倫理，走向成熟仍需要時間。從多年前的國美董事會控制權爭奪案，到今天的某知名地產公司管理層拋開大股東控制董事會案，這些事件，讓民營企業(yè)家對中國的職業(yè)經理人群體的信任感大打折扣。
家族財產控制權、家族產業(yè)規(guī)劃、家族產業(yè)中的公司治理和職業(yè)經理人倫理問題，都需要專業(yè)顧問的持續(xù)服務。
家族信托是形式，家族保險是退路
如果說家族財富傳承的核心是家族產業(yè)規(guī)劃，那么，家族信托無疑是家族財富保全和規(guī)范管理的有效形式。而當家族面臨困境的時候，家族保險無疑也是一條重要的退路。
不過，家族信托的設置普遍存在誤導。目前一些國際機構以“避稅”“規(guī)避債務”“規(guī)避法律”等為由頭招攬中國家族，但實際上并不能達到這些目標，卻讓家族付出了高昂的成本。
關鍵詞：青島市；金融綜合改革試驗區(qū)；財富管理中心
中圖分類號：F8 文獻標識碼：A
收錄日期：2015年8月25日
近年來，隨著居民財富尤其是高凈值群體的增加，財富管理越來越受到金融投資界的重視，不僅以傳統(tǒng)渠道業(yè)務為優(yōu)勢的商業(yè)銀行、信托公司、證券公司、第三方理財等機構紛紛致力于開展財富管理業(yè)務，以主動投資管理為傳統(tǒng)優(yōu)勢的保險資管、公募基金、私募基金等機構也紛紛制定了向財富管理機構轉型的目標。2014年，《青島市財富管理金融綜合改革試驗區(qū)總體方案》通過多方論證與規(guī)劃，得到了國務院的審閱與批準。2014年2月，中國人民銀行聯(lián)合其附屬部門了《關于印發(fā)青島市財富管理金融綜合改革試驗區(qū)總體方案的通知》，并將其發(fā)放至山東省人民政府。青島市作為山東省的區(qū)域經濟中心，以其自身獨特的發(fā)展優(yōu)勢與特色，成為了我國發(fā)展財富管理中心的金融綜合改革試驗區(qū)。這不僅能夠更好地發(fā)揮青島市金融產業(yè)聚集效應、加快金融業(yè)轉型升級，也為青島市財富管理中心建設奠定了基礎。
一、財富管理中心發(fā)展模式及其國際借鑒
作為投資機構或者與其業(yè)務相關為客戶制定獨特投資服務的機構，財富管理機構對客戶的資產、負債等進行規(guī)劃和投資，以滿足不同階段的財富增長需求，從而實現(xiàn)資產保值和增值的目的。隨著財富管理業(yè)務領域的拓展和金融工具的創(chuàng)新，目前財富管理已經大大突破了傳統(tǒng)金融理財的范疇，而成為關注客戶財富及其長遠發(fā)展的一項綜合。除了為客戶量身定制投資理財計劃和產品，還可以為其企業(yè)發(fā)展進行全方位咨詢管理服務，為其個人及家庭提供教育規(guī)劃、移民計劃、退休計劃等個人事務管理服務。同時，財富管理的服務對象也由最初的富豪家族拓展到了現(xiàn)代社會的各階層，這也使得越來越多的社會大眾體驗到了高端金融服務的魅力?？梢哉f，財富管理的業(yè)務和理念已經滲透到客戶生活的每一個階段、每一個細節(jié)和每一個角落。財富管理作為一項高端的金融業(yè)務，目前已經成為各大金融機構重要的業(yè)務來源和利潤增長點，不僅如此，它對于高端制造業(yè)和高端服務業(yè)也有著帶動的作用。通過實體經濟與財富管理雙向促進、協(xié)同配套以及互動發(fā)展，不僅進一步帶動了實體經濟的發(fā)展，而且增強了財富管理對財富人士的吸引力。
（一）財富管理中心發(fā)展模式。財富管理中心就是集人才與金融資產管理機構于一體的區(qū)域。財富管理這一概念遍及金融行業(yè)的各個相關區(qū)域，并且占據重要地位。它將金融業(yè)帶領到一個新的發(fā)展方向的同時，也在大力推動高端服務業(yè)發(fā)展。目前世界范圍內形成了若干個全球性及區(qū)域性的財富管理中心，其發(fā)展模式各具特色。
按照規(guī)模、功能、影響力這三大指標，財富管理中心可以劃分為世界級財富管理中心、區(qū)域級國際財富管理中心和地區(qū)級財富管理中心三種類型。從發(fā)展歷史和規(guī)模來看，公認的世界級國際財富管理中心是紐約和瑞士，區(qū)域級國際財富管理中心是新加坡和香港，而地區(qū)級財富管理中心則往往是具有金融規(guī)制或者試驗權限的金融都市，或者具有獨特高端旅游資源的經濟中心城市，如深圳、青島等城市。從所發(fā)揮的功能來看，又可以將全球財富管理中心劃分為私人銀行中心、多元化專業(yè)財富管理中心、基金中心、群島離岸中心、綜合性國際金融中心和一般金融中心。
作為以財富管理為特色的金融中心城市，財富管理中心是財富管理機構、人才、管理資產的高度聚集地。目前，世界范圍內形成了一些全球性及區(qū)域性財富管理中心，主要集中在歐美一些發(fā)達國家，尤以瑞士、英國和美國最為典型，且發(fā)展歷史久遠。近十幾年來，以新加坡、香港為代表的亞洲財富管理中心也日漸興起。
綜觀上述財富管理中心確立與發(fā)展的過程，從國家層面來看，財富管理中心主要可分為美國模式、瑞士模式和群島模式三種。
美國模式亦稱大國模式，英國、法國、德國與俄羅斯均屬此種模式。主要特點為：一是以大型金融集團的專業(yè)財富管理機構為主；二是以在岸業(yè)務為主營服務方式；三是財富管理市場以國內市場為主；四是為財富管理進行全球資源配置。在此種模式中，美歐各地的財富管理中心各具特色。一個財富管理中心往往是商業(yè)、旅游、會展等中心，是國際、國內大企業(yè)總部的聚集區(qū)，并在基金管理及衍生品交易等方面表現(xiàn)出強大的優(yōu)勢與競爭力，從而為財富管理中心確立奠定了堅實的基礎。
瑞士模式亦稱小國模式，盧森堡、新加坡和香港等國家和地區(qū)也屬于此類模式。主要特點為：一是以私人銀行為主導力量；二是以離岸業(yè)務為主營服務方式；三是財富管理市場面向全球；四是以貴族、皇室及各類富裕人士為服務對象。這些特點與此類國家的歷史及內在市場容量有密切的關聯(lián)。在此類模式中，瑞士的蘇黎世和日內瓦作為傳統(tǒng)型財富管理中心，具有深厚的財富管理歷史積淀和文化傳統(tǒng)，以私人銀行為代表的財富管理機構致力于提供專業(yè)、細致、私密的高端服務，已成為全球財富管理中心的主要典范。作為新興財富管理中心的新加坡和香港，在發(fā)展過程中得到了政府及金融監(jiān)管部門的大力支持，明確的戰(zhàn)略定位和政策支持也對匯集全球資源起到了重要作用。
群島模式亦稱離岸金融中心，開曼群島、維爾京群島、百慕大群島和列支敦群島等即屬此類。其主要特點在于它們相對于瑞士是更為優(yōu)越的離岸中心。值得注意的是，群島作為財富管理中心，主要是起到注冊而非運營的功能，這一點是世界其他國家和地區(qū)難以效仿的。
（二）財富管理中心建設的國際借鑒。各個財富管理中心的側重點和發(fā)展特色雖各不相同，但卻表現(xiàn)出財富管理中心確立和發(fā)展的一般規(guī)律與共同特征：一是經濟水平發(fā)達，能為財富管理提供充足的財富資源；二是機構相對聚集，云集了種類齊全、數量眾多的財富管理機構，涵蓋了私人銀行、證券、保險、信托、基金等各個領域；三是環(huán)境成熟良好，具有優(yōu)美的自然環(huán)境、宜居的生活環(huán)境、有序的商業(yè)環(huán)境和完善的基礎設施；四是服務功能健全，擁有良好的城市政務服務和法制環(huán)境，政府對財富管理發(fā)展高度關注并大力支持；五是監(jiān)管體制科學，建立了適合財富管理發(fā)展的金融監(jiān)管體制；六是人才濟濟，各類財富管理人才匯集，培養(yǎng)和造就了一大批財富管理高端人才。這些基礎要素共同造就了適合財富管理發(fā)展的城市品質，這也是青島財富管理中心建設應當關注并大力完善的方面。
二、青島市財富管理中心建設分析
（一）青島市財富管理中心建設的優(yōu)勢
1、獨特的區(qū)位和品牌優(yōu)勢。黨的十報告明確提出，“提高海洋資源開發(fā)能力，發(fā)展海洋經濟，保護海洋生態(tài)環(huán)境，堅決維護國家海洋權益，建設海洋強國”。青島作為沿海城市，同時又是山東省的區(qū)域經濟中心，財富管理中心發(fā)展的重任自然落到了青島。在2009年山東半島藍色經濟區(qū)城鎮(zhèn)體系規(guī)劃中，青島被規(guī)劃為藍色經濟核心城市，成為山東省和黃河流域經濟社會發(fā)展的“龍頭”城市，具有發(fā)展財富管理中心的區(qū)位優(yōu)勢。青島也是全國最早實施品牌帶動戰(zhàn)略的城市之一，存在“海爾”、“海信”、“青啤”等大量全國知名品牌，這也將成為青島建設財富管理中心城市的產業(yè)支撐和基礎。
2、較強的綜合實力和競爭力優(yōu)勢。近年來，中國城市競爭力排名中，青島在主要指標中一直位居前十。這不僅體現(xiàn)出青島具有強大的綜合實力和競爭力，也體現(xiàn)出了青島在發(fā)展財富管理中心方面具有相當強的影響力。隨著青島經濟的快速發(fā)展，城市綜合實力與經濟總量也在迅速攀升。作為山東省經濟發(fā)展中心，青島市具有較強的經濟活力、競爭力與開放程度，曾被評為“全國十大經濟中心城市”和“全國最具活力城市”，這不僅能夠促進青島市的經濟進步，也為山東省的經濟發(fā)展起到帶頭作用，更為擁有較高資產和房產的個人與社會群體聚集奠定了一定基礎?！?013胡潤財富報告》顯示，青島的富翁人群中超過十億的有50人、過億的有880人（占山東的46.5%），過千萬的有12，500人（占山東的35.7%以上）。
3、相對的環(huán)境優(yōu)勢。近年來，生態(tài)環(huán)境的不穩(wěn)定性，也使得越來越多的富裕人士向安全、宜居的城市轉移，這也為青島建設財富管理中心提供了后發(fā)優(yōu)勢。作為中國宜居之都的青島，地處北溫帶季風區(qū)，屬于溫帶氣候，空氣濕潤、溫度適中，冬無嚴寒、夏無酷暑，山海優(yōu)美、環(huán)境整潔。青島還先后獲得過聯(lián)合國和國家人居環(huán)境范例獎、中國人居環(huán)境獎、全國文明城市等榮譽稱號，具有建立財富管理中心的環(huán)境條件。
4、潛在先行試點比較優(yōu)勢。一般來講，我國在推進金融改革之前，都會選擇部分城市作為先行試點。溫州、泉州作為國家級金融改革試驗區(qū)都沒有選擇財富管理的定位，唯有青島先行先試財富管理綜合改革，并已獲得國務院審批。財富管理作為國內新興發(fā)展的金融服務模式，在發(fā)展環(huán)境、配套服務、市場開拓、培育金融意識等方面還處于探索階段，在法制環(huán)境、安全保障、稅收優(yōu)惠、征信體系建設等方面，都需要進行較大的改革創(chuàng)新。選擇在青島進行我國財富管理試點，既可以充分發(fā)揮青島獨特的資源優(yōu)勢，又可以避免在北京、上海等核心城市試點，產生較大影響面和波及面，對摸索出一條具有中國特色的財富管理發(fā)展之路具有重要意義。
（二）青島市財富管理行業(yè)發(fā)展面臨的問題
1、財富管理人才隊伍薄弱。近年來，個人理財經理隊伍成長迅速，但整體素質遠不能滿足財富管理業(yè)務快速發(fā)展的需要，大多仍停留在投資管理、產品銷售等層面，很少能真正從財富規(guī)劃角度真正與客戶進行溝通，提供有價值的財富管理服務。財富管理隊伍需要系統(tǒng)進行培訓，需要多方面提高綜合素質，需要逐步充實私人投資業(yè)務、房地產業(yè)務、保險業(yè)務、節(jié)稅業(yè)務等專業(yè)知識的專家級客戶經理。真正為高端客戶提供全面、專業(yè)、個性化、一站式理財規(guī)劃和投資咨詢服務，不斷完善個人高端客戶服務內容。
2、定制化服務仍需完善。財富管理業(yè)務目前仍以產品為中心，處于狹義的產品銷售和投資管理階段，以向客戶推銷產品為主，還沒有實現(xiàn)財富管理以客戶為中心的服務宗旨，缺少為客戶量身定做的定制化服務，還不能滿足客戶包括現(xiàn)金管理、資產管理、債務管理、保險保障、稅務籌劃、退休計劃及遺產安排等在內的整體財務需求。
3、市場競爭嚴重同質化。首先產品上受限于監(jiān)管，同質化嚴重，結構缺乏創(chuàng)新。理財產品無論是期限安排、目標群體鎖定、還是產品結構都存在很大的相似性；增值服務上，也集中在幾個方面，客戶體驗沒有創(chuàng)新，缺少個性化服務。
4、金融投資工具匱乏。財富管理所依托的金融市場發(fā)展不完備、不成熟。一方面在利率市場化、人民幣國際化、資本流動自由化等尚未完成的背景下，金融投資工具匱乏，業(yè)務創(chuàng)新空間受限；另一方面資本市場發(fā)展不成熟，在制度設計、監(jiān)管方面還存在很多問題，并沒有完全反映市場的發(fā)展，存在很多系統(tǒng)性風險。
5、財富管理意識尚需培養(yǎng)。國內高凈值人群大多是財富迅速積累的富一代，或者是富一代向富二代轉移的階段，剛剛經歷創(chuàng)富階段，對財富管理的意識并不是很成熟，對風險、收益的認識也不全面，而目前財富管理機構發(fā)行的理財產品普遍存在著剛性對付的問題，極大地誤導了市場，投資者的容忍度變得越來越低。
三、青島市建設財富管理中心的建議
（一）提升財富管理軟實力，形成全國財富管理人才高地。青島市政府應支持建立一個以市場機制為導向的財富管理人才交流市場，放寬國際獵頭公司在青島的經營限制。通過這一人才交流市場，有效傳遞財富管理市場對人才的需求信息，促進財富管理人才的流動。而國外獵頭公司的進入，可以將它們原本的業(yè)務關系延伸到青島，促使高端財富管理人才進入青島。同時，也可以和國外知名學府開展合作交流計劃。通過內部考核機制，選擇在政府部門、金融監(jiān)管機構中有發(fā)展?jié)摿Φ慕鹑诟刹?，輸送到國外著名學府培訓，一方面開闊他們的國際視野；另一方面培養(yǎng)他們在國際財富管理領域的人脈關系，為拓展青島的國際財富管理業(yè)務奠定良好基礎。
（二）提升財富管理市場規(guī)模度，健全金融要素市場
1、大力發(fā)展消費金融市場。青島應圍繞財富管理市場，完善消費金融服務體系，積極發(fā)展消費金融公司、汽車金融公司，研究設立住宅儲蓄銀行。鼓勵金融機構加快消費金融業(yè)務發(fā)展與創(chuàng)新，積極開展汽車、旅游等消費金融業(yè)務。結合青島國資國企改革的特點，推進資產證券化等金融產品創(chuàng)新，穩(wěn)步發(fā)展以住房按揭貸款、汽車消費貸款等消費金融業(yè)務為基礎的證券化金融產品。
2、充分開發(fā)保險市場。青島市還應當把握財富管理多元化業(yè)務發(fā)展需要，積極發(fā)揮保險在完善財富管理中的重要作用，積極開拓企業(yè)年金業(yè)務，支持金融機構發(fā)展個人稅收遞延型養(yǎng)老保險業(yè)務，支持商業(yè)保險機構、投資醫(yī)療機構。在風險可控前提下，支持社保基金、企業(yè)年金等穩(wěn)步擴大投資領域和投資規(guī)模。
3、錯位發(fā)展藝術品投資市場。金融海嘯以來，藝術品與收藏品的管理已發(fā)展成為全球財富管理中心的重要內容，在青島建立特色藝術品投資市場是建立財富管理中心必不可缺的部分。針對國內藝術財富市場的激烈競爭，青島可以借鑒美國新墨西哥州，集聚多元文化，并以現(xiàn)當代藝術品為主要對象，大力發(fā)展私人博物館和多元產業(yè)文化群，在國內外形成品牌影響力。
（三）夯實軟件環(huán)境，健全財富管理法制環(huán)境和全面風險管理體系。積極開展金融創(chuàng)新機制試點，在更廣闊領域開展金融產品備案發(fā)行制度試點，探索引入金融產品上市試運行機制。借鑒國際經驗，結合我國實際，不斷優(yōu)化青島金融法制環(huán)境，積極發(fā)揮仲裁員在化解糾紛中的重要作用，完善財富管理審判庭職能。監(jiān)管機構應完善相關金融產品的政策法規(guī)，明確各類金融工具的作用，解決政策法規(guī)之間的矛盾對立，例如明確保險在避債避稅方面的作用，對信托產品予以規(guī)范，明確信托產品的風險與功能，從法律角度為財富管理從業(yè)人員進行資產配置提供依據。機構準入上，出臺相關政策法規(guī)加強基金、信托、第三方理財的本地化研發(fā)和服務的培育，引入國際化的財富管理機構，提高財富管理的行業(yè)發(fā)展的氛圍；業(yè)務開展上，出臺業(yè)務發(fā)展的標準化指導辦法，提高行業(yè)業(yè)務開展的規(guī)范化，對不正當競爭、損害客戶利益的行為給予行業(yè)懲罰，促進財富管理業(yè)務發(fā)展的良性競爭；監(jiān)管規(guī)范上，出臺客戶保密法和財產權保護等法律法規(guī)，建立本地行業(yè)協(xié)會，定期舉辦財富管理行業(yè)年會，對財富管理行業(yè)發(fā)展的新思路、新方法進行交流，對違反行業(yè)規(guī)范的機構和人員進行通報。
（四）提升財富管理機構聚集度，以私人銀行為突破點。財富管理是綜合利用高端金融資源的領域，而私人銀行則是商業(yè)銀行財富管理的核心業(yè)務。青島應首先建立專門的私人銀行集聚區(qū)域，有重點地吸引國內外著名私人銀行在青島設立機構形成合力，并以此為突破口，為整個財富管理中心的建立鋪下基石，這也是青島建立財富管理中心的首要目標。在建立私人銀行集聚區(qū)的基礎上，可進一步優(yōu)化財富管理聚集區(qū)功能布局，構建層級清晰、分工合理、功能完善的財富管理集聚區(qū)空間體系。
據了解，對于孩子每年得到的壓歲錢，不少家長會強行存起來一部分，只留給孩子一部分作為平時的零用錢。但是這樣做對培養(yǎng)孩子的自主能力起不到任何作用，只能讓孩子按部就班的執(zhí)行家長的“命令”，長此以往會使孩子養(yǎng)成逆反心理和依賴心理，不利于孩子的發(fā)展?！皨寢專议L大后要像爸爸一樣當老板”、“我長大后要開個婚紗店，要有穿不完的漂亮裙子”……小孩對大人的世界總是充滿了幻想，以至于萌生出各種各樣千奇百怪的愿望和理想，我們何不引導孩子，讓他們?yōu)樽约旱睦硐氚褖簹q錢和零花錢好好規(guī)劃起來呢？
“根據孩子的興趣引導他們建立自己的‘夢想金庫’，讓孩子自行對壓歲錢進行投資理財，若干年后每年積攢的壓歲錢就可成為成年后孩子事業(yè)起步的第一桶金，為事業(yè)的發(fā)展提供一筆不菲的資金保障?！标柟馊藟鄣睦碡攷熃ㄗh到。
目前市場上很多保險產品都兼具儲蓄和人身保障功能，給孩子介紹一款適合他的保險產品，從小幫他樹立風險管理意識，會讓孩子終生受益。就拿陽光人壽電銷渠道的“真心120兩全保險”及其“附加真心120提前給付重大疾病保險”保險計劃來說吧，就是專門為兒童理財和保障設計，是幫助孩子們管理壓歲錢的不錯選擇。此產品有四大優(yōu)點：
1、出生滿30天既可參保，為兒童提供理財支持。
2、可年交或者月交保費，繳費靈活，輕松管理孩子的壓歲錢及零花錢。
3、20年的重疾和身故風險保障，為孩子的人身安全保駕護航。
4、期滿生存且未發(fā)生重疾理賠，按所交保費的120%返還，提供孩子成年后的事業(yè)啟動金。
7歲半的張華宇小朋友今年春節(jié)收獲不小，光壓歲錢就拿到了近8000元。母親為了培養(yǎng)兒子自主能力，決定引導小華宇自己支配壓歲錢。在跟小華宇討論一番后，約定按50%消費、30%儲蓄、20%祝福捐贈的比例分配小華宇的壓歲錢。其中4000余元用于小華宇購買書籍、衣服和玩具等；1500元作為定點幫扶資助金寄給了貴州希望小學的小同學；剩余的30%母親為小華宇購買了陽光人壽的“真心120”保障計劃。按照10萬的保額，7歲的小華宇每年需交納保費2190元，繳費期10年，共需繳費21900元。保障期20年，在此期間小華宇可享受重疾和身故保障，且期滿生存可獲得26280元的滿期金（所交保費的120%），為小華宇踏入社會提供了資金支持。
一、股份制銀行財富管理業(yè)務的外部挑戰(zhàn)
（一）目前的利率控制已經放開，對貸款利率的下限，存款利率的上限進行限制。不僅意味著股份制銀行面臨逆向選擇的問題，價格也再次下降，使儲蓄債券面臨許多挑戰(zhàn)。因為利率的走勢，在打破銀行的庇護情況下，許多銀行和企業(yè)可以提供一個公平競爭的平臺，導致金融市場的競爭激烈。
（二）金融脫媒現(xiàn)象日益飛速發(fā)展，中國資本市場和銀行貸款門檻高，一大批企業(yè)在資本市場發(fā)行債券、股票或貨幣資本的供給和需求，規(guī)避股份制銀行存貸款的減少，銀行起到金融中介作用。
（三）資本約束加強，根據《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》，從2013年1月試運行開始，強化資本約束，突破了商業(yè)銀行授信銀行的市場份額，迫使金融服務理念和商業(yè)模式的創(chuàng)新，但這也是股份制銀行的脆弱性。
二、股份制銀行管理業(yè)務的劣勢
1994年，按照國家投資體制改革建設，銀行的功能、貸款和政策在國家開發(fā)與銀行之間功能轉換。雖然建設銀行已成為現(xiàn)代商業(yè)銀行的國有控股公司，但對其維護金融市場的穩(wěn)定，還需要通過國家機構、以及保守的價值觀，對發(fā)展財富管理缺乏理解，改革步伐緩慢，限制了財富管理業(yè)務的發(fā)展。獨立的管理和監(jiān)管限制中國的金融的發(fā)展。監(jiān)管政策意味著，銀行只有在相關金融服務的客戶，這降低了一般購買的金融產品數量，他們也有涉及保險、證券、信托的需要，使?y行有很大的限制。
三、股份制銀行發(fā)展策略
依據客戶的需求，提供不同的服務，進行財富管理在本質上是滿足客戶的需求，使客戶的財務規(guī)劃、財富管理得到妥善的處理。因此，需要一個明確的定位，尋找客戶，了解客戶的需求，進行市場細分的各種服務。
（一）提高產品創(chuàng)新能力。產品創(chuàng)新的前提是了解客戶的財務目標，按照客戶的要求有針對性的進行金融產品的開發(fā)，特別是對發(fā)展的關聯(lián)性和綜合服務能力，推出高附加值的財務顧問和的產品，提高產品創(chuàng)新能力不僅要發(fā)展多樣化的金融產品，還要關注金融產品研發(fā)和其他，提高股份制銀行的財務管理和金融交易的一系列服務，股份制銀行的財務管理的區(qū)別于競爭對手，使股份制銀行在競爭中脫穎而出的。
（二）整合商業(yè)資源。中國是一個幅員遼闊的國家，受到不同的領域的影響，如歷史、政治、經濟、風俗習慣等因素的影響，對它的需求很大。進行財富管理時銀行要管理大量的房屋，范圍廣泛的不同的區(qū)域中的區(qū)域的客戶，客戶的財富管理需求有不同的差異，所以根據此優(yōu)勢獲得。因此，銀行可以發(fā)揮建立覆蓋優(yōu)勢，整合商業(yè)資源的財富，保障管理業(yè)務的安全。
（三）改善服務質量。因不滿銀行的服務質量，服務費用，會出現(xiàn)顧客的大量流失。這些服務包括：金融投資經驗豐富的金融產品的定制，退休金和養(yǎng)老保險，基金保險，財產繼承法律、稅收等。目前，市場上的金融產品和金融服務相對單一，缺乏個性化的造型，色彩，不能滿足高凈值客戶多樣化和個性化的要求。因此，建設銀行需要巨大的客戶數據庫，識別和分析客戶的需求，為高凈值客戶提高個人金融產品，滿足金融服務的差異。財富管理業(yè)務，是一家高科技知識密集型服務業(yè)，投資大，需要廣泛的知識、經驗、技術、能力、社會責任感的人才。所以，建設銀行應當培訓人員，培訓在財富管理業(yè)務人員的金融專業(yè)知識，提高專業(yè)技能，進行營銷能力訓練，在客戶忠誠度的專業(yè)團隊。
（四）發(fā)揮傳統(tǒng)內部優(yōu)勢，抓住“互聯(lián)網+”政策機遇。一是發(fā)揮資金優(yōu)勢，擴大經營范圍。對于經營良好的商業(yè)銀行，可以積極開展互聯(lián)網金融新業(yè)務，逐步向電子商務、移動支付、互聯(lián)網理財等領域加速業(yè)務滲透；二是完善數據庫，充分利用大數據對征信和風險信息加強管理，引入數據化管控模型，有效篩選客戶、衡量風險、指導產品定價；三是創(chuàng)新服務模式，提供多元化、全渠道的一站式服務。在大數據應用、云計算、移動支付、社交媒體等創(chuàng)新技術引領下，將傳統(tǒng)銀行的網點打造成為“智慧銀行”，實現(xiàn)基礎金融產品與互聯(lián)網有效對接，提供多渠道的銷售、個性化的服務，視客戶體驗為常態(tài)，合理推出創(chuàng)新性金融產品和服務，提高服務效率和客戶滿意度。
論文摘要:根據保險人保險定價的效用方程,分別討論了在3種不同效用函數下的臨界保費.
從管理決策的角度看,保險產品的定價問題、準備金提留問題、再保險自留額問題以及資產負債配比問題都是風險和不確定條件下的決策.從風險決策的理論和實踐知道,合理的決策不僅取決于對外在環(huán)境的不確定的把握,而且取決于決策者對自身的價值結構判斷.在保險學中,通過引入效用函數來描述決策者的風險態(tài)度、偏好和價值結構,并將它與潛在損失或理賠的概率評估有機結合起來,從更加綜合的角度尋求諸多保險決策問題的解.
一般地,決策者的風險態(tài)度被分為三種類型:風險偏好、風險厭惡和風險中立,分別對應著他們的效用函數u(x)的曲線為上凸、下凸和直線三種情況.最普遍的情況是厭惡風險,本文重點討論此種情況.
1保險定價問題
引理1(Jensen不等式)設決策者的風險是厭惡風險,即它的效用函數u(x)滿足u′(x)>0,u″(x)<0,則對于隨機變量X,成立如下不等式E[u(X)]≤u[E(X)].
假定決策者(保險人)擁有財富W.若要承保,則可以在原有財富W的基礎上增加一筆保費收入G,但是得替被保險人承擔風險,其財富變成了隨機變量W+G-X,其中隨機變量X表示風險,其概率分布為F(x).若不承保,則保險人確定地擁有財富W.設保險人關于確定量和關于隨機變量分布的效用函數分別為u(x)和U[X],則對保險人而言,“合理”的承保保費應滿足不等式U[W+G-X]≥u(W).G越小,要承保的效用U[W+G-X]越小,當G小到使等號成立時,承保已無任何吸引力,所以保險人愿意接受的最底保費G*是使得上式等號成立的臨界值,稱為臨界保費.
根據期望效用原理,隨機變量X的“效用”U[X]可以轉化為隨機變量函數u(X)的期望,即
U([X])=E[u(X)]=∫Du(x)dF(x).
其中F(x)是隨機變量X的分布函數,D是隨機變量X的取值范圍.
2主要結論
對于風險決策者常用的效用函數有以下幾種:直線型效用函數、拋物線型效用函數、指數型效用函數、對數型效用函數和分數冪型效用函數等.下面給出前3種情況下的臨界保費.命題
1設保險人的效用函數為直線型,
u(x)=ax+b,理賠X的概率分布為F(x),則臨界保費G*=E[X].
證明考慮保險人定價的效用方程為
U([W+G*-X])=u(W).
U([W+G*-X])=E[u(W+G*-X)]
=E[a(W+G*-X)+b]
=aW+aG*-aE[X]+b,
u(W)=aW+b,
聯(lián)立兩式得G*=E[X].
命題1說明對于風險態(tài)度中立的決策者來說,臨界保費即是純保費,但這只是一種理想的情況.命題2設保險人的效用函數為拋物線型,u(x)=x-αx2,其中α>0,0<x<12α,并且假設理賠X的概率分布為F(x),則此時臨界保費為
G*=E[X]+(12α-W)-(12α-W)2-σ2(X).
證明考慮保險人定價的效用方程為
U([W+G*-X])=u(W).
U([(W+G*-X])=E[u(W+G*-X)]
=12α0[(W+G*-X)-α(W+G*-X)2]dF(x)
=W+G*-E[X]-α{(W+G*)2-2(W+G*)×E[X]+E[x2]},
u(W)=W-αW2,
聯(lián)立兩式得下列方程
-α(G*)2+(1-2αW+2αE[X])G*+(2αW-1)E[X]-αE[X2]=0.
解關于G*的一元二次方程得
G*=2αw-1-2αE[X]+(1-2αW)2-4α2σ2(X)-2α
=E[X]+(12α-W)-(12α-W)2-σ2(X).
特別地,當W=0時,
G*=E[X]+12α-(12α)2-σ2(X)
≈E[X]+ασ2(X),轉
此時σ2(X)12α.這正是非壽險保費定價中的“方差原理”,因為在金融分析中常用方差(或標準差)來度量風險的大小,方差越大,不確定的程度越大.保險人把它作為一條加費的理由,因而在純保費E[X]的基礎上又多了一項“安全附加費用”.
命題3設保險人的效有函數為指數型,u(x)=-e-αx,α>0,假設理賠X的概率分布為F(x),則此時臨界保費為G*=1αlnMX(α),其中MX(α)為理賠隨機變量X的矩母函數.證明考慮保險人定價的效用方程為
U([W+G*-X])=u(W).
U([W+G*-X])=E(u[W+G*-X])
=+∞0-e-α(W+G-X*)dF(x)
=-e-α(W+G*)+∞0eαxdF(x)
=-e-α(W+G)*MX(α),
u(W)=-eαW,
聯(lián)立兩式得G*=1αMX(α).
可以看出對于這類特殊的效用函數,臨界保費與保險人所擁有的財富大小無關.
3總結
效用理論一直是研究在風險和不確定條件下進行合理決策的理論基礎,保險研究之中除保險定價以外,決定合理的準備金、自留額以及選擇合理的財務方案都可以以此作為決策的原理.因此,它具有很強的理論指導作用.
從以上幾個例子可以看出,實際保險定價中常用的“均值原理”和“方差原理”等只不過是期望效用的特殊形式,它們對應著一次、二次多項式等簡單的效用函數.類似地,還可以討論對數效用函數u(x)=lnx、分數冪效用函數u(x)=xr(0<r<1)等其他常見效用函數所對應的情況.
參考文獻
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美國家庭資產的結構中，美國家庭資產中的儲蓄平均比例保持在資產總量的10％以上，房地產的比例基本保持在總量三分之一的水平、而高風險的股票股權、基全和非公司股權的比重在25％-30％左右，其中有45％以上的家庭持有基金，以對資產進行保值增值。保險資產在近20年增長最快，在全額上增長了10倍左右。
與美國相比，我國家庭資產的投資結構相對較保守，現(xiàn)金與存款比重過高，而對理財產品的配置較低，對資產的增值保值作用不足。隨著國內高凈值人群投資理財理念的日趨成熟，財富目標更加多元化，資產配置和服務需求的多元化趨勢，我國家庭資產配置的趨勢將會更加豐富，而現(xiàn)金和存款的高存量也為財富向高收益的股票、基金等理財產品的轉移提供了可能。
發(fā)展基礎――經濟增長與財富積累
資產管理行業(yè)的發(fā)展基礎來自于居民對財富保值和增值的需求，因此經濟增長和財富積累是，二業(yè)的生存土壤。我國在改革開放之前，經濟發(fā)展的程度還限于為居民提供生活必需品，沒有財富積累，也就無從談資產管理。而改革開放至今，多年來的高速發(fā)展為國家積累大量外匯儲備的同時，居民也沉淀下個人財富，這是一個存量的概念，幾十年積累下來的財富為行業(yè)發(fā)展奠定廣袤空間。
國際經驗顯示資管規(guī)模與GDP呈正比關系。在人均GDP在3萬-4萬美元的日本，資產管理規(guī)模在15-20萬億美元之間，資產管理規(guī)模已達到其CDP近3倍的水平2009年美國人均GDP在5萬美元左右，GDP為14.25萬美元，資產管理規(guī)模則達到30萬億美元，是其GDP的2倍左右，其中家庭持有的金融資產達24萬億美元，是資產管理最主要的財富來源。2008年歐洲國家資產管理公司所管理資產與GDP的比重平均在80％，其中英國和法國超過了100％。中國目前的人均GDP水平在4000美元左右，資產管理規(guī)模約為GDP的30％，相當于美國六七十年代的水平。根據國際經驗，在完成財富的原始積累后，資產管理規(guī)模將以大幅超越CDP的增速迅速膨脹。
隨著我國收入分配格局的變化，家庭財富得到了巨大的積累，大量的財富產生了對資產管理的需求。1990年至2010年，我國居民人均可支配財產的絕對值由1515元增長到了1.7萬元，增幅達11倍，人均儲蓄存款余額從改革開放初年的461元增長到2009年的1.95萬元，增長了42.4倍。逐漸積累的財富使國內居民具有一定的風險承受能力，且開始尋找與風險相匹配的資產收益回報，將進一步促進人們對資產管理的需求。
客戶群體――富裕階層和中產階級
富裕人士成為高端財富管理的基礎。根據招商銀行和貝恩公司的2011年中國私人財富報告，2010年我國個人持有的可投資資產總規(guī)模已達到62萬億人民幣，較2009年同比增長了19％。以1000萬人民幣為衡量標準，中國的富裕人數已經超過50萬，人均持有財富約為3000萬，共持有可投資資產15萬億人民幣。其中30％以現(xiàn)金和銀行存款的形式存在，規(guī)模接近4萬億人民幣，這部分客戶主要是私人銀行、私募投資等高端財富管理公司爭取的對象。
就基金、券商資管和銀行理財等中端理財市場而言，中產階層的形成和持續(xù)壯大也為行業(yè)發(fā)展提供支撐。根據BCG的數據，2007年我國資產規(guī)模在100萬美元以下的家庭占比為55％，管理資產總額在1.75萬億美元左右。這部分家庭即是當前中產階級的主體，也是資產管理需求增長最快的一個群體。
在財富增加的同時，我國富裕人群對財富管理的觀念也有顯著變化，其中現(xiàn)金和存款在傳統(tǒng)類別資產中比例減少最為明顯：兩年時間內，由25％降至約18％，下降了7個百分點。而通脹高企，銀行推出的通脹掛鉤產品保證了投資者絕對收益，并針對高凈值人士推出了訂制化產品設計服務，使得銀行理財產品在過去兩年間高凈值人群資產占比提高了4個百分點，僅次于現(xiàn)金存款和股票成為第三大投資資產。根據貝恩的調研，60％以上高凈值人士傾向于減少或維持不變在房地產領域的投資，并將由投資住宅等轉向房地產信托，房地產基金等其他投資方式。隨著監(jiān)管政策開閘，在商業(yè)銀行的私人銀行紛紛推出相關產品的同時，許多金融機構針對高凈值客戶推出各具特色的其他類別產品，例如基金的專戶理財、信托的集合式理財、券商的集合理財等，這都推動了其他類別投資的迅速增長(見圖)。
關鍵詞：證券經紀業(yè)務；傭金；財富管理；轉型第一章證券公司現(xiàn)狀
（一）證券公司收入縮水
2011一年可謂股市的寒冬，中國證券市場的各個主體包括券商、股民、基金等等無一不是怨聲載道，尸橫遍野。2011年上半年109家證券公司合計實現(xiàn)凈利潤260.54億元，較去年同期減少11%。今年上半年日均股基交易量為2103億元，較去年同期增長8%。行業(yè)傭金率由2010年上半年的萬分之10.5降為萬分之8.2，下滑22%。A股開戶數上半年達到632萬戶，較去年同期減少12%。
就目前證券公司收入結構來看，經紀業(yè)務收入還是占了絕大部分比例。證券公司的收入大部分都還是來自于傳統(tǒng)業(yè)務即買賣證券業(yè)務收入也就是常說的傭金收入。但事實上自從2009年以來證券公司相互之間就已經陷入一種以低傭金為吸引客戶的主要手段的惡性競爭。也正由于這個原因，自2009年以來各大證券公司經紀業(yè)務的傭金率急速下滑直接導致證券公司的業(yè)務收入迅速縮水。
（二）經紀業(yè)務面臨的問題
翻閱券商的定期報告和招股說明書，近年來幾乎所有公司都無一例外地提到了“轉型”、“改革”和“創(chuàng)新”。在券商不斷嘗試營銷服務創(chuàng)新時，經紀業(yè)務轉型過程中不可避免的也將面臨各種挑戰(zhàn)，其具體表現(xiàn)在以下幾方面：
1.陷入瓶頸的經紀業(yè)務——盈利下降，前景堪憂。公開數據顯示，在2011年A股低迷的成交量下，半數以上的券商營業(yè)部均處于虧損狀態(tài)，靠大量新設營業(yè)部“跑馬圈地”的競爭方式已難適應市場的激烈競爭。中國證券業(yè)協(xié)會數據顯示，因業(yè)務收入下滑，成本上升，2010年，上市券商經紀業(yè)務平均凈利潤率為57%，較2009年下降了11個百分點。而已公布2011年財報的上市券商數據亦顯示，2011年券商行業(yè)經紀業(yè)務整體呈下滑趨勢，在營業(yè)收入中的占比進一步降低。
2.轉型的必要性──形勢所迫，自身所需。由上述數據可以看出，歷經20余年的發(fā)展后，證券業(yè)長期激烈的同質化競爭已令經紀業(yè)務步入了微利時代。在這樣的大環(huán)境下，券商經紀業(yè)務轉型的必要性愈發(fā)凸顯。放眼國外，經紀業(yè)務經營模式轉型在歐美等較為成熟的證券市場區(qū)域已取得了顯著成績。所以在以純通道交易模式為主的經紀業(yè)務難以突破自身所限導致的發(fā)展瓶頸的情況下，轉而選擇多元化、綜合化的經紀業(yè)務發(fā)展模式不失為一個良好的選擇。
3、隨著資本市場的開放加速和國內金融業(yè)綜合化服務趨勢加快，客戶對于財富管理的需求不斷升級，這將對券商經紀業(yè)務提出更高要求。但是可以預期，在不久的將來，中國也將誕生出類似于高盛、摩根大通這類的頂級券商，同時券商間的兼并收購，重新洗牌也將不斷發(fā)生，適者生存這一不變的定律必將在中國證券行業(yè)的發(fā)展過程中得到驗證。
第二章證券公司財富管理業(yè)務
（一）財富管理的定義與發(fā)展
中國金融界當前并沒有明確、統(tǒng)一的“財富管理”定義。但是廣泛可接受的定義是：財富管理是金融機構在分析客戶自身財務狀況的基礎上，充分分析客戶的金融需求和風險偏好，為客戶制定財富管理目標，提供資產配置方案，從而實現(xiàn)客戶未來預期財富規(guī)劃目標的一種金融服務。目前從財富管理業(yè)務的服務對象——高凈值客戶需求上來看，在經歷金融危機的考驗之后，具備較多財產的高端人士對于財富管理的認識更加成熟，投資風險偏好更趨穩(wěn)健，對于風險的認知日趨成熟。對融資服務和其他增值服務的要求更加復雜多樣，越來越多的高凈值人士希望獲得個人融資、企業(yè)融資和資本市場融資方面的服務，同時對于如醫(yī)療健康服務、子女教育、海外資產配置規(guī)劃等財富管理增值服務需求逐步顯現(xiàn)。因此通過分析市場發(fā)展和客戶需求，證券公司在財富管理業(yè)務方面擁有巨大發(fā)展?jié)摿ΓC券公司參與程度尚有不足。
（二）加拿大財富管理特點
隨著我國經濟的快速發(fā)展和中小板、創(chuàng)業(yè)板等的推出，迅速催生了一批國內新富豪，中國的高凈值客戶數量急劇增長。如何為這批客戶提供服務或者說為這批客戶提供什么樣的服務，以及如何保證服務的規(guī)范性和合規(guī)風控管理是我們要尋求的答案。觀察北美成熟市場曾經走過的路，借鑒他們的成功經驗，對于處于沖擊和轉型發(fā)展中的我們來說是極其必要和富有意義的。
加拿大財富管理特點：
1、服務于高凈值客戶，并以客戶需求為中心。私人客戶多為一百萬加幣起，并為客戶提供財富規(guī)劃方案。
2、提供綜合性長期服務。包括稅收籌劃、保險規(guī)劃、遺產規(guī)劃等內容，涉及產品多樣，服務的寬度非常大，專業(yè)性強。
3、以團隊力量提供服務。加拿大的財富顧問往往是以小組的形式在開展工作：財富顧問主要進行客戶溝通、大類資產配置、總結投資業(yè)績等，其背后還有多名成員為之服務籌劃。
4、采用以資產規(guī)模為基礎的收費模式。傳統(tǒng)的理財服務以收取傭金為主，這就可能造成客戶與投資顧問的潛在利益沖突，例如投資顧問可能為了提傭而多讓客戶交易。但是財富管理業(yè)務通常以客戶資產規(guī)模為基礎收取管理費，投資顧問的收入只會隨著管理資產的壯大而增加。所以，投資顧問將更注重客戶資產的保值增值，注重客戶的滿意度。
第三章國內經紀業(yè)務財富管理借鑒思考
當前的中國證券市場還只是處于第二階段的起步，所以，僅從監(jiān)管機構及協(xié)會工作的角度，提出建議，希望能借鑒加拿大財富管理中的基礎性的積極做法，應對當前的券商服務轉型和規(guī)范發(fā)展有極大的指導和幫助作用。
（一）編制從業(yè)人員行為實踐手冊CPH，并實行獨立考試制
財富管理的競爭，本質上是財富顧問――人的競爭，各公司需要重點培養(yǎng)一批素質過硬、親和力強的財富管理團隊。除了對從業(yè)人員的知識結構提出更高的要求外，對其職業(yè)道德和執(zhí)業(yè)行為規(guī)范性要求更高。雖然2008年施行合規(guī)管理措施以來，國內監(jiān)管法規(guī)一直在強調倡導，從業(yè)人員也都明白，合規(guī)除了合乎規(guī)范外，還需符合道德；合規(guī)的最高境界是培育合規(guī)文化，這都是理念意識層面的問題，但我們國內直到目前仍舊還處于口號大于行動，或行動缺乏具體標準和深度的階段，雖然各家券商都在摸索建立自己的員工合規(guī)教育體系，但我們行業(yè)尚缺乏完整系統(tǒng)的職業(yè)道德教育課程體系；雖然在我國已下發(fā)了證券從業(yè)人員行為守則、客戶適當性管理等多項監(jiān)管法規(guī)，各公司亦有相應內規(guī)，但在從業(yè)人員行為職業(yè)道德和行為指引方面，相關法規(guī)的規(guī)定實際中還是多于泛化和原則性規(guī)定，對從業(yè)人員的指導性不足，同時更重要的是缺乏強制普及、強制教育的措施，我們對從業(yè)人員職業(yè)道德和行為規(guī)范的要求測試，僅是在從業(yè)人員綜合考試內容中散見；各公司的合規(guī)教育的普及性和適用性也都未必覆蓋全面有效。因此，強化合規(guī)教育和獨立考試的措施對我們國內而言，這應該是一個全新和更高層次的理念及落到實處的問題。
（二）放開產品限制積極拓寬經營品種，以豐富券商產品線
我國資本市場盡管經歷了長足的發(fā)展、用20年時間走過了西方國家200年的發(fā)展歷程，但無可否認，我國資本市場能夠為客戶提供的產品確實太少！我們了解到國外基金公司能夠提供超過2000只不同類型、不同投資方向、不同行業(yè)、不同風險收益率的共同基金；僅多倫多交易所掛牌交易的ETF產品就有約200只，涵蓋了指數、個股、商品、甚至天氣；還有除了證券市場，加拿大的財富顧問還需要為客戶提供稅務規(guī)劃、退休規(guī)劃、受托進行遺產處理、甚至子女教育計劃等等。反觀國內券商，目前為經紀客戶提供的90%業(yè)務都只是股票、基金、債券，稍微激進的也最多加上私募理財產品（其基礎仍然是股票或債券），更大類的資產配置基本沒有；而看看我們潛在的競爭對手——商業(yè)銀行，隨著銀行業(yè)監(jiān)管的放松，信托計劃、信貸類資產證券化、另類投資（紅酒、字畫）等等，在可投資的范圍上已經遠超證券公司。因此，在中國未來的財富管理市場，單一的券商已經落后，混業(yè)經營或者混業(yè)管理的金融集團將取得無可比擬的優(yōu)勢。對此需要監(jiān)管及券商層面足以正視并加以解決，在監(jiān)管層面，建議應盡量放開各類金融產品在券商層面的銷售，如保險銷售、私募銷售、銀行產品銷售等，同時，盡快形成券商理財產品備案制，鼓勵券商理財產品的投資多樣化，以豐富金融產品線。
（三）強化單項業(yè)務的執(zhí)業(yè)資格管理
如果作為加拿大一名財富顧問來講，除了市場預測、行業(yè)分析，推薦股票外，他還需要提供保險、購房、稅務、外匯投資、法律甚至生活方式等多種財富管理的處理方案，這就要求證券從業(yè)人員掌握更為豐富全面的知識并具備適格的管理能力，加拿大采取的是各項業(yè)務的資格管理，從業(yè)人員只要取得資格均可從事多項銷售或服務。對此，建議我國也可將現(xiàn)有的如融資融券、股指期貨中間業(yè)務、信托產品銷售、保險銷售等等，比照基金銷售采取資格上崗證進行管理。
結束語
從我國證券行業(yè)過往的發(fā)展歷程及軌跡來看，中國券商未來勢必走上各項業(yè)務協(xié)調發(fā)展的道路。投顧和資管一方面可為實體經濟提供必要資本來源，響應了國家從金融方面支持實體經濟發(fā)展的倡導；另一方面又為投資者提供滿足其多元化需求的產品，滿足了社會大眾的理財需要。由此可以看出，券商的經紀業(yè)務轉型不僅僅為形勢所迫，亦是水到渠成、大勢所趨。（作者單位：九江職業(yè)技術學院）
參考文獻：
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1 公平的含義
公平作為一種是非觀念和價值觀，通常情況下不帶有任何的傾向。作為一種道德要求和品質，公平是人類社會共同追求的目標，同樣包含養(yǎng)老保險制度等各種制度、系統(tǒng)，以及活動準則。
公平可以分為客觀公平、主觀公平。所謂客觀公平指存在著相對的公平性評價標準，在一定程度上體現(xiàn)社會所推崇的公德和倫理。
在我國，建立養(yǎng)老保險制度的目的，一方面為勞動者退休后的生活提供合理的保障，另一方面通過養(yǎng)老保險二次分配收入，進一步調節(jié)社會財富，使財富由高收入人群向低收入人群轉移，從而對社會財富進行均衡分布。對于整個社會來說，這是公平的。此舉即消除了貧富懸殊的現(xiàn)象，符合廣大人民群眾的夙愿，更重要的是順應社會主義制度的需要。在這種情況下，可以說我國的養(yǎng)老保險制度具有維護社會公平的屬性。
對于主觀公平來說，主要是指人的主觀意識對公平性評價過程產生的影響。對于公平的理解和判斷，人與人之間存在一定的差異。對于自己付出的勞動、獲取的報酬等，人們總是在自覺、不自覺地與他人進行對比，并以此為依據對公平性做出判斷。
長期以來，我國的養(yǎng)老保險就存在“不患寡而患不均”的現(xiàn)象，這種現(xiàn)象在一定程度上體現(xiàn)了人們的主觀意識。例如，將自己的養(yǎng)老金與其他條件差不多的人作比較，如果一樣多甚至自己多了，就是沒問題；反之，則認為自己吃了虧，要求更改等，這是一些退休人員評價養(yǎng)老金是否公平的標準，然而很少有人考慮發(fā)放養(yǎng)老金條件。
2 完善相關制度的公平性
應該通過立法等方式對不公平的養(yǎng)老保險制度進行修改，然而實際生活中的不公平則較為復雜。在我國，養(yǎng)老保險制度的公平性問題，涉及的因素比較多，主要包括：歷史遺留問題、公平理念缺失、制度設計方法欠科學等原因，進而在一定程度上造成城鄉(xiāng)、機關事業(yè)單位與企業(yè)的退休人員之間養(yǎng)老金差異過大等。
2.1 建立城鄉(xiāng)公平的養(yǎng)老保險制度
為了使城鄉(xiāng)居民都能一視同仁地參加養(yǎng)老保險，我國需要建立健全城鄉(xiāng)公平的養(yǎng)老保險制度，完善養(yǎng)老保險政策。只有去除農村、城鎮(zhèn)之間的歧視性標簽，同時去除附著在戶籍上的利益標識，進而在一定程度上才能真正體現(xiàn)社會的公平性，真正發(fā)揮養(yǎng)老保險的作用。中央及地方政府的財政投入和政策支持是建立城鄉(xiāng)公平養(yǎng)老保險制度的基礎。
一要加強頂層設計，對關乎城鄉(xiāng)公平的養(yǎng)老保險制度的重大問題進行頂層設計，進而加快推動統(tǒng)籌城鄉(xiāng)養(yǎng)老的腳步，并使之健康、持續(xù)發(fā)展。
二要尊重地方首創(chuàng)精神。改革創(chuàng)新是時代賦予我們的偉大使命，強調國家的頂層設計并不意味著地方就無所作為，改革創(chuàng)新，地方的探索和實踐同樣具有積極意義。
三要夯實基層平臺，提高各級經辦機構的管理服務水平。當前，我國統(tǒng)籌城鄉(xiāng)養(yǎng)老工作正快馬加鞭，養(yǎng)老事業(yè)的快速發(fā)展對基層平臺建設也提出了更高的要求。但不少地方尤其是欠發(fā)達地區(qū)的養(yǎng)老經辦存在機構、人員、經費、場地不足的問題，與我國養(yǎng)老事業(yè)發(fā)展并不同步，在一定程度上影響了統(tǒng)籌城鄉(xiāng)養(yǎng)老工作的順利開展。這就需要加大投入，建設好各級基層養(yǎng)老服務平臺，以便為民眾提供更多方便、快捷、優(yōu)質的服務。
另外，我國各相關職能部門需要加大監(jiān)督管理的力度，進而在一定程度上切實維護養(yǎng)老保險政策的公平性、權威性。
2.2 建立不同就業(yè)形式公平的養(yǎng)老保險制度
在我國社會中，非正規(guī)就業(yè)人群常處于弱勢地位。非正規(guī)就業(yè)的人群與正規(guī)就業(yè)人群相比，一般從事的工作都具有短期性，并且雇主不愿意為其繳納養(yǎng)老保險，甚至沒有簽訂勞動合同，這部分群體在年老時，根本沒有社會保障。要從根本上徹底解決正規(guī)就業(yè)與非正規(guī)就業(yè)人群之間養(yǎng)老保險制度的公平性問題，通常情況下，需要從養(yǎng)老保險的管理模式、經辦體制入手，通過優(yōu)化服務方式、簡化辦事流程等方式鼓勵、吸引非正規(guī)就業(yè)人群積極參保。
2.3 建立不同單位性質公平的養(yǎng)老保險制度
我國應對機關事業(yè)單位和企業(yè)建立統(tǒng)一的養(yǎng)老保險制度：
首先，做好事業(yè)單位的分類工作，明確其職能，在一定程度上為事業(yè)單位參保奠定基礎。
其次，對于機關事業(yè)單位來說，需要建立單位、個人共同繳費的養(yǎng)老保險制度，特別是在參保范圍內，統(tǒng)一納入在編、非在編人員，同時將退休待遇與繳費的時間進行掛鉤，而不是與行政級別掛鉤。
