發(fā)布時間：2023-01-20 07:02:14
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的企業(yè)融資管理樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
【關(guān)鍵詞】 新企業(yè)融資準(zhǔn)則 融資管理 策略
融資作為確保企業(yè)一切生產(chǎn)經(jīng)營活動的重要手段，以自身資產(chǎn)的保值與增值能力作為擔(dān)保，通過加入金融交易，以獲得一定資本，是一種資金經(jīng)營行為。融資作為現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路，做好融資管理工作，就是符合企業(yè)資金需求，有效控制資金成本與資金風(fēng)險，以實現(xiàn)企業(yè)利益最大化目標(biāo)。在全球經(jīng)濟(jì)一體化的大背景下，再加上市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展步伐的日益加快，內(nèi)外環(huán)境變化迅速，給企業(yè)帶來前所未有的競爭壓力。企業(yè)若想在激烈的市場競爭中占有一席之地，必須推行多元化經(jīng)營模式，加大市場規(guī)模的擴(kuò)大程度，有效控制企業(yè)風(fēng)險，發(fā)揮融資管理的重要意義。在新企業(yè)融資準(zhǔn)則環(huán)境下，如何強(qiáng)化企業(yè)融資管理，已成為值得探索與思考的話題。以下將對具體內(nèi)容進(jìn)行分析：
1. 強(qiáng)化會計報表的規(guī)范性
在當(dāng)前新企業(yè)融資背景下，對企業(yè)會計報表的真實性、完整性、規(guī)范性提出更高要求。如果企業(yè)以商業(yè)銀行作為主要融資渠道，就要向銀行提供相關(guān)會計報表，銀行通過對報表的分析，確定最終融資額度。因此，企業(yè)發(fā)展運(yùn)行的財務(wù)狀況，包括利潤額、凈資產(chǎn)以及現(xiàn)金流動狀況等，都將對企業(yè)融資的授信額度產(chǎn)生影響；另外，會計報表也是企業(yè)投資者關(guān)注的對象，并將審計、評估機(jī)構(gòu)提出的報表評審結(jié)果，作為下一步投資決策的重要參考依據(jù)。但是以當(dāng)前企業(yè)提供會計報表的實際情況來看，存在一些問題有待解決，例如：資產(chǎn)負(fù)債表中存在虛假信息；資產(chǎn)負(fù)債率偏高；會計報表涉及時間較短，缺乏參考性與對比性；企業(yè)重要收支事項或變革等沒有在會計報表中反映出來；會計報表中的核算內(nèi)容難以為投資者提供有價值的依據(jù)。因此，針對當(dāng)前企業(yè)會計報表中存在的各種問題，加快改進(jìn)會計報表，具有重要意義。
2. 發(fā)揮中小銀行的重要作用
加速金融機(jī)制改革步伐，全面發(fā)揮中小企業(yè)的積極作用，通過整合社會閑散資金或者民間資本，實現(xiàn)資本最大效益，同時有效解決信貸雙方信息不對稱問題。對于中小銀行來說，主要為中小企業(yè)或者個體商戶、家庭提供服務(wù)，在其擁有的客戶關(guān)系鏈條中，可由管理人員深入收集重要信息，更好地掌握貸款方信用狀況，進(jìn)一步確保融資的安全性，減少融資風(fēng)險，為企業(yè)健康運(yùn)行提供保障。另外，支持中小型銀行發(fā)展，可為民間金融注入全新活力。一直以來，我國民間金融的發(fā)展活躍，這與中小型企業(yè)的需求密切相關(guān)。在新企業(yè)融資準(zhǔn)則下，應(yīng)加強(qiáng)對民間融資行為的規(guī)范與指導(dǎo)，充分調(diào)動民間資本力量，支持企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。
3. 積極開辟直接融資渠道
一直以來，我國企業(yè)采取直接融資的比重不高，大多以銀行間接融資方式為主，融資渠道較為單一，難免引發(fā)各種問題，并將更多的風(fēng)險集中在銀行機(jī)構(gòu)。雖然近年來，企業(yè)開始著眼股票市場的融資額，并且呈現(xiàn)上升趨勢，但是在整體融資水平中所占比例仍然很小。直接融資手段難以全面落實，主要由于我國證券市場發(fā)展仍有所落后。以發(fā)達(dá)國家的成熟市場經(jīng)濟(jì)來看，一般債券融資比例高于股票融資比例，但是我國發(fā)行的相關(guān)企業(yè)債券卻僅為同期股票籌資的1/3左右；因此，在新企業(yè)融資準(zhǔn)則背景下，我國全面推行債券市場的發(fā)展，啟動公司債券，為企業(yè)融資提供更多直接渠道，優(yōu)化企業(yè)健康發(fā)展。另外，與銀行貸款或者發(fā)行股票等形式相比較，一般資產(chǎn)負(fù)債率較低的公司，更期待發(fā)行公司債券，以尋求多元化的籌資渠道，推動資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的優(yōu)化發(fā)展，有效控制財務(wù)成本，提升企業(yè)發(fā)展競爭力。
4. 增強(qiáng)成本與風(fēng)險意識
其一，科學(xué)預(yù)測市場資金的供求狀況。對于不同籌資方式來說，資金成本、資金供應(yīng)量有所不同。因此，必須充分認(rèn)識到資本市場供求狀況，提高成本意識，才能從根本控制成本；其二，對比、分析不同融資方式產(chǎn)生的成本狀況；包括直接融資、間接融資或者混合融資等，從中選擇最適應(yīng)企業(yè)發(fā)展、成本最低的方式。其三，風(fēng)險意識的提升主要體現(xiàn)在籌資方式的選擇方面，融資方式的不同，引發(fā)的風(fēng)險也有所區(qū)別。例如，通過采取權(quán)益性融資，可以減少還本付息的壓力，并獲得永久資金，但是企業(yè)卻需要出讓一定的收益權(quán)；通過采取債務(wù)性融資，不需要出讓收益權(quán)，但是卻需要還本付息。另外，即使在同一種融資方式下，可能在不同時期產(chǎn)生的風(fēng)險也有所不同?？傊瑥?qiáng)化企業(yè)融資管理，必須提高成本意識與風(fēng)險觀念，在合理規(guī)避風(fēng)險的前提下，盡量控制籌資成本。
5. 嚴(yán)格審查并評價融資方式
當(dāng)確定企業(yè)融資方案之后，需要對方案及策略進(jìn)行及時的評價。在評價體系中，主要目標(biāo)在于實現(xiàn)融資的平衡性，加強(qiáng)對重點(diǎn)項目的支持力度。根據(jù)企業(yè)發(fā)展的實際情況，合理安排融資規(guī)模、期限、用途及方法等；融資規(guī)模是否合適、融資結(jié)構(gòu)是否合理、融資程序是否科學(xué)、是否存在閑置資金或浪費(fèi)行為等。在審查具體融資方案過程中，應(yīng)主要做到以下幾方面：其一，注重控制資金成本，合理規(guī)劃資金來源所占比例；對于企業(yè)發(fā)展來說，在不同時期的負(fù)債承受能力、資金運(yùn)作能力有所區(qū)別，因此結(jié)合企業(yè)發(fā)展變化，適當(dāng)調(diào)整融資管理辦法，增強(qiáng)實效性；其次，合理審查資金結(jié)構(gòu)，在保障資金來源的前提下，確保融資結(jié)構(gòu)的有效性、合理性；再次，提高融資過程的規(guī)范性，嚴(yán)格審查融資流程，確保融資方案的順利落實，實現(xiàn)既定融資目標(biāo)，發(fā)揮融資活動對企業(yè)發(fā)展的支持力度，全面降低融資風(fēng)險，提高融資的科學(xué)性、合理性、有效性。
6. 做好會計人員綜合培訓(xùn)工作
任何制度與管理手段的執(zhí)行，都離不開人的積極作用。因此，加強(qiáng)企業(yè)會計人員的培訓(xùn)力度，提高會計人員專業(yè)水平與職業(yè)道德素質(zhì)，對規(guī)范融資管理具有重要意義。只有會計人員的綜合素質(zhì)有所提高，才能更好地掌握財務(wù)管理的相關(guān)政策、法規(guī)、制度、原則等；提高財務(wù)管理水平、樹立遵紀(jì)守法意識，更好地落實新企業(yè)融資準(zhǔn)則的相關(guān)要求，履行會計人員的職責(zé)。強(qiáng)化會計人員的職業(yè)道德培訓(xùn)工作，樹立法律意識，從思想、觀念、行為上擔(dān)起社會責(zé)任與使命，推動企業(yè)內(nèi)部會計工作的規(guī)范性發(fā)展，發(fā)揮自我監(jiān)督作用。另外，要求會計人員不斷更新自身知識水平、業(yè)務(wù)能力，增強(qiáng)風(fēng)險防范意識。在符合法律法規(guī)操作的前提下，運(yùn)用科學(xué)的方法與手段，以企業(yè)發(fā)展全局為出發(fā)點(diǎn)，準(zhǔn)確認(rèn)定融資風(fēng)險，采取有效的應(yīng)對策略，確保會計監(jiān)督與管理職能的順利落實。
由上可見，在新企業(yè)融資準(zhǔn)則下，企業(yè)融資結(jié)構(gòu)包括內(nèi)部融資與外部融資兩部分。一方面，通過企業(yè)自身積累，獲得更多發(fā)展資金，控制融資成本與費(fèi)用，提升企業(yè)經(jīng)營效益；另一方面，積極應(yīng)用直接融資與間接融資形式，為企業(yè)發(fā)展注入源源不斷的資金支持，減少資金閑置與浪費(fèi)，提高利用效率。樹立風(fēng)險防范意識，合理選擇融資方式，推動企業(yè)健康發(fā)展。.
參考文獻(xiàn)：
[1] 楊雪峰.談中小企業(yè)財務(wù)管理工作體制亟待轉(zhuǎn)變[J].中國對外貿(mào)易，2011（2）.
[2] 劉艷春.企業(yè)融資決策由于新會計準(zhǔn)則而產(chǎn)生的影響因素分析[J].湖南環(huán)境生物職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報，2011（2）.
[3] 李義奇.從小企業(yè)融資難看金融體制改革[J].金融理論與實踐，2012（2）.
[4] 何經(jīng)濤.通脹背景下中小企業(yè)財務(wù)融資管理的建議與對策[J].市場周刊：理論研究，2011（8）.
[5] 朱陶萍.企業(yè)短期資金成本的分析與控制[J].中小企業(yè)管理與科技，2011（9）.
一、從信用缺失角度分析中小企業(yè)融資渠道的選擇
理論界對中小企業(yè)融資難的原因已有了許多研究成果，涉及到中小企業(yè)自身資本金少、規(guī)模小、管理模式、經(jīng)營機(jī)制落后、倒閉比率高等因素，涉及到現(xiàn)有金融體系中小銀行不能滿足、國有大銀行不愿融資的體制的原因，有政府政策支持力度不夠的原因，有法律制度不完善的制約，有缺乏為中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的因素，也有當(dāng)前資本市場排斥中小企業(yè)籌資的原因（梁峰，2000）。筆者認(rèn)為，這些研究成果對揭示制約中小企業(yè)融資的因素有現(xiàn)實意義。同時認(rèn)為，在信用已成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活核心的今天，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢下，一方面中小企業(yè)需要資金發(fā)展壯大時融資困難，另一方面國有商業(yè)銀行沉積了大筆資金繳存中央銀行、轉(zhuǎn)存上級行、過買國債或通過不正當(dāng)渠道流入股市投機(jī)，造成我國投資需求不足、進(jìn)而消費(fèi)需求和總需求不足，為什么呢？簡單一句話，就是信用缺失梗阻了資金的流動。信用的缺失是導(dǎo)致中小企業(yè)融資難得關(guān)鍵（黃飛鳴，2003）。
對我國企業(yè)融資來說，中小企業(yè)與大企業(yè)相比信息不透明程度高，信息基本上是內(nèi)部化的，在信用缺失條件下，銀行通過一般的渠道很難獲得中小企業(yè)的信息，對中小企業(yè)貸款與大企業(yè)相比成本要高的多。同時，中小企業(yè)在無序的惡性競爭中產(chǎn)生的失信，令銀行不敢對其提供資金支持，雖然中小企業(yè)中也有不乏信譽(yù)卓越的，但是在信用缺失的條件下，銀行很難將其與其它企業(yè)甄別出來，從而導(dǎo)致中小企業(yè)向國有銀行融資困難。
中小企業(yè)融資環(huán)境差、融資難制約著中小企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，在中小企業(yè)對國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)日益突出的今天，這一問題也制約著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此解決中小企業(yè)融資難問題，成為擺在我們面前的一個重要課題。針對這一問題，林毅夫（2000）和江其務(wù)（2001）等提出組建民營金融機(jī)構(gòu)，專門為中小企業(yè)服務(wù)，也有學(xué)者提議對國有銀行進(jìn)行民營化改革，增加其對中小企業(yè)的支持。這些改革十分必要，但有一點(diǎn)應(yīng)注意：民營銀行也好，國有銀行民營化也好，它們首先都應(yīng)是自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險的現(xiàn)代銀行，安全性、流動性、盈利性是它們經(jīng)營的基本原則，在市場化的經(jīng)營機(jī)制下，任何一家銀行選擇融資對象時，只能以企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r、盈利能力、資金償還能力和信譽(yù)狀況為標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)的成份是國有還是民營，只能說明企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。一家民營銀行會因為一些國有企業(yè)的效益好、信譽(yù)佳而向其大量貸款；一家國有銀行也會因為有些民營企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益好、信譽(yù)佳而向這些民營企業(yè)提供信貸資金。因此，國內(nèi)紛紛炒作的關(guān)于放松私人投資者和民營企業(yè)進(jìn)入金融業(yè)組建所謂民營銀行的建議，并不一定能夠解決中小企業(yè)融資難問題。在建立合理高效的法人治理結(jié)構(gòu)和規(guī)范化的市場運(yùn)營機(jī)制以后，具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢的國有銀行完全能夠滿足我國中小企業(yè)的資金供給，其前提是必須有一個完善的信用制度和信用體系。這可以從近年中央銀行連續(xù)八次下調(diào)存貸款利率、兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、多次下調(diào)準(zhǔn)備金存款利率，而商業(yè)銀行“惜貸或懼貸”、“繳存和轉(zhuǎn)存”準(zhǔn)備金等行為上反映出來。缺乏完善的信用體系，使銀行在選擇貸款企業(yè)時，很難獲取該企業(yè)的信用狀況記錄和相應(yīng)的信用擔(dān)保，為了避免信用風(fēng)險，銀行就謹(jǐn)慎貸款。
對邱華炳（2000）提出發(fā)展企業(yè)債券市場解決中小企業(yè)融資問題，這需要修改我國現(xiàn)行法律對企業(yè)債券發(fā)行主體僅限于國有企業(yè)的規(guī)定，允許中小型為主的民營企業(yè)發(fā)行債券融資，以解決其發(fā)展的資金瓶頸。這不失為一副良方。但是，一個企業(yè)發(fā)行債券融資，首先要取得投資者的認(rèn)可，否則債券會發(fā)不出去。而要取得投資者的認(rèn)可，作為發(fā)債主體的企業(yè)要有按時還本付息的能力和意愿。除了發(fā)債企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債狀況、投資收益、現(xiàn)金流量分布良好外，企業(yè)的信用狀況、守信程度如何對取得投資者認(rèn)可更為重要。在目前信用缺失的前提下，這一方案尚不具有可行性。
對王國剛（2001）和陳曉紅（2001）提出的利用擬設(shè)立的二板市場為中小企業(yè)籌資服務(wù)的設(shè)想，從擬定的二板市場上市門檻：注冊資本不少于100萬元，有形資產(chǎn)不低于800萬元，主營業(yè)務(wù)收入和利潤遞增幅度不低于30%來看，將把絕大多數(shù)中小企業(yè)擋在二板市場之外；能具備上述條件的中小企業(yè)，向銀行貸款是不會很難的。即使通過二板市場中小企業(yè)籌資可行的話，在二板市場籌資成本之高也不是其理想的選擇（從運(yùn)行最為成功的美國NASDAQ市場的籌資費(fèi)用高達(dá)籌資額13%-18%，且最低不少于30萬美元，可想象我國擬設(shè)立的二板市場籌資成本），除非是像大量上市公司在主板市場抱著圈前的目的。從發(fā)達(dá)國家二板市場的功能定位為風(fēng)險投資者提供退出場所和為上市公司繼續(xù)發(fā)展壯大融資來看（林毅夫，2001），如果像股票主板市場那樣，以更為寬松的條件為企業(yè)上市圈錢的話，有另外設(shè)立二板市場的必要嗎？即使中小企業(yè)在二板上是融資可行的話，層層的上市申請、核準(zhǔn)，沒有良好的信用紀(jì)錄能行嗎？所以，筆者認(rèn)為，在目前信用體系尚沒完善狀態(tài)下，二板市場尚不是中小企業(yè)融資的理想場所。
可見，信用缺失使銀行對中小企業(yè)“惜貸、懼貸”，導(dǎo)致中小企業(yè)融資困難；使通過企業(yè)債券市場、二板市場解決中小企業(yè)資金不足問題的方案不具有現(xiàn)實可行性。因此，建立完善的信用制度和信用體系是解決中小企業(yè)融資問題的必要前提，而使人們對未來有長期良好的穩(wěn)定性預(yù)期，是構(gòu)件信用體系的關(guān)鍵（黃飛鳴，2003）。在此基礎(chǔ)上，根據(jù)有“中小企業(yè)王國”之稱的臺灣的做法，整合現(xiàn)有銀行資源，通過銀行信貸渠道能夠很大程度上緩解中小企業(yè)的融資難問題。
二、借鑒臺灣經(jīng)驗，整合銀行資源解決中小企業(yè)融資問題
（一）臺灣中小企業(yè)融資狀況
中小企業(yè)是臺灣經(jīng)濟(jì)40多年來快速增長的主力軍。在臺灣中小企業(yè)的資金來源主要有三：一般銀行、中小企業(yè)融資輔導(dǎo)體系和民間借貸市場。臺灣一般銀行多屬公營，與中國大陸國有商業(yè)銀行相似，在金融業(yè)處于壟斷地位。根據(jù)楊雅慧（1993）等人的研究，中小銀行70%以上的資金為中小企業(yè)提供貸款，但在中小企業(yè)總信貸融資來源中尚不足三成，并且多年以來沒有提高；而一般銀行用30%左右的資金對中小企業(yè)的融資就占到了中小企業(yè)整個信貸融資來源的70%以上，且從1981-1998年呈逐年上升趨勢。可見在臺灣一般銀行是中小企業(yè)最主要的資金來源。這可能是因為在金融自由化、國際化的發(fā)展，金融市場日益開放與發(fā)達(dá)，大企業(yè)更多地從本土和境外資本市場籌集所需資金。從中小企業(yè)的銀行借款結(jié)構(gòu)看，短期借款比率高達(dá)85%以上，足見銀行貸款主要是用來滿足中小企業(yè)短期流動資金不足的需要。從銀行貸款方式看主要是抵押貸款和擔(dān)保貸款。
（二）國內(nèi)中小企業(yè)融資狀況對照
1，國有及其他商業(yè)銀行目前仍然是我國中小企業(yè)融資的主渠道。
目前國內(nèi)企業(yè)資金來源中通過銀行貸款間接融資約70%，通過資本市場發(fā)行股票或債券直接融資不到10%，自有資金比例也就20%左右；尤其是中西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對落后地區(qū)，中小企業(yè)由于基礎(chǔ)比較薄弱，自有資金的比重仍然較低，對銀行的依賴程度較大。但長期以來，我國傳統(tǒng)的國有企業(yè)和集體企業(yè)的利潤，不是被用于職工分配，就是被國家調(diào)走或創(chuàng)辦新企業(yè)，早已形成銀行提供全額流動資金的供給制局面，甚至在新建企業(yè)投資中全部為銀行貸款的情況亦不乏見，企業(yè)成了做無本生意。這種過分依賴銀行的習(xí)慣心理，目前甚至連民營企業(yè)也承襲下來，通過銀行來實現(xiàn)“小錢辦大事”的期望值非常之高。目前全國中小企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率平均在70%左右（民營企業(yè)比較低），也就是說，企業(yè)所有者權(quán)益只占資產(chǎn)總額的30%。自有資金中如果再扣除掉抵押貸款時的折扣，企業(yè)真正能夠通過這種途徑得到的貸款是非常有限的。由此可見目前中小企業(yè)融資難有相當(dāng)大的夸大成分，有相當(dāng)多的中小企業(yè)主“好大”的虛夸成分。
2，抵押貸款和擔(dān)保貸款已經(jīng)成為中小企業(yè)貸款的主要方式，但存在抵押難。
為減少銀行的不良資產(chǎn)，防范金融風(fēng)險，自1998年以來各商業(yè)銀行（含各類中小金融機(jī)構(gòu)）普遍推行了抵押、擔(dān)保制度，純粹的信用貸款已經(jīng)很少，抵押貸款和擔(dān)保貸款已經(jīng)成為中小企業(yè)貸款的主要方式。但目前這一信貸方式對想獲得資金的中小企業(yè)存在相當(dāng)大難度。一是中小企業(yè)可抵押物少，抵押物的折扣率高。目前抵押貸款的抵押率，土地、房地產(chǎn)一般為70%，機(jī)器設(shè)備為50%，動產(chǎn)為25%～30%，專用設(shè)備為10%。二是評估登記部門分散、手續(xù)繁瑣、收費(fèi)高昂。企業(yè)資產(chǎn)評估登記要涉及土地、房產(chǎn)、機(jī)動車、工商行政及稅務(wù)等眾多管理部門，而且各個部門都要收費(fèi)、收稅，如果再加上正常貸款利息，所需費(fèi)用幾乎與民間借貸利率相近，普通中小企業(yè)難以承受。三是資產(chǎn)評估中介服務(wù)不規(guī)范，還屬于部門壟斷服務(wù)，對抵押物的評估往往不按市場標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)確評估，隨意性很大。評估登記的有效期限短，經(jīng)常與貸款期限不匹配，企業(yè)為此在一個貸款期限內(nèi)要重復(fù)進(jìn)行資產(chǎn)評估登記，重復(fù)交費(fèi)。
3，中小企業(yè)的信貸可獲得性存在兩極分化。
作為經(jīng)營風(fēng)險的銀行，本就應(yīng)是錦上添花，而非雪里送炭。資信質(zhì)量高的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)，越來越成為各金融機(jī)構(gòu)爭奪的對象。各金融機(jī)構(gòu)紛紛實行客戶經(jīng)理制度和“黃金客戶”制度，建立綠色通道，改善金融服務(wù)，加大對其授信額度。這部分企業(yè)的貸款需求能夠得到及時足額滿足，甚至各家銀行紛紛壓低利率競相爭貸。而一些有發(fā)展?jié)摿Χ壳盃顩r并不十分好的中小企業(yè)，由于銀行方面尚缺乏識別能力，往往受到冷落。至于那些效益差的中小企業(yè)，大部分由于看不準(zhǔn)好的項目和產(chǎn)品，即使它們對銀行提出貸款申請，也會因不符合貸款條件而無法獲得銀行貸款。就一般而論，商業(yè)銀行對貸款安全性的要求是非常之高的，要求本金必須償還，只要有一個企業(yè)收不回本金，其他幾個貸款項目利息都收回也彌補(bǔ)不了損失。如果說風(fēng)險基金、風(fēng)險投資公司可以有90%的失誤率，普通投資銀行可以有10%的失誤率，那么商業(yè)銀行的失誤率就不能超過1%，因為風(fēng)險基金、風(fēng)險投資公司可以從較高的回報中彌補(bǔ)較高的失誤，而商業(yè)銀行的存貸利差不過百分之二、三，1%的損失就差不多沖掉了該項業(yè)務(wù)的一半毛利，銀行就會虧損。
（三）整合銀行現(xiàn)有資源、解決中小企業(yè)融資難
從發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家中小企業(yè)的資金來源看，來自企業(yè)自身的利潤和折舊約占60%，來自銀行的不過20%，其余則是從證券市場及民間渠道獲得的。而居民個人資產(chǎn)中，80%是實物資產(chǎn)，20%才是金融資產(chǎn)。也就是說，整個社會資金中只有少部分進(jìn)了銀行，并通過商業(yè)銀行的信貸這一比較狹窄的渠道進(jìn)入企業(yè)，且僅限于企業(yè)短期周轉(zhuǎn)使用。企業(yè)有較大比例的自由資本，通過抵押貸款相對就十分便利。這與商業(yè)銀行要求極高的安全性的特征是相吻合的。反觀我國，居民絕大部分金融資產(chǎn)都進(jìn)了各類商業(yè)銀行，其中大部分又為國有銀行所掌握，而可供銀行安全流出的渠道顯然又太窄，銀行被動集中了全社會的風(fēng)險。這與資金所要求的安全性、盈利性和流動性多樣化組合的特點(diǎn)是不相符的。
因此，為要真正解決中小企業(yè)融資難的問題，從長遠(yuǎn)看必須分流銀行過多集中的資金，讓更多的社會資金從票據(jù)市場、債券市場、股票市場、柜臺交易、產(chǎn)權(quán)交易市場以及鼓勵個人、家庭興辦產(chǎn)業(yè)實體等渠道直接進(jìn)入中小企業(yè)而不只是銀行一個通道。當(dāng)前要解決的是適當(dāng)擴(kuò)大貸款抵押率，完善信用、擔(dān)保體系，通過內(nèi)部改革，整合現(xiàn)有銀行資源對那些有發(fā)展?jié)摿Χ壳敖?jīng)營狀況不好的中小企業(yè)提供資金支持。
在中小銀行數(shù)量少，不能滿足中小企業(yè)融資需要、在國有大銀行因?qū)χ行∑髽I(yè)融資程序成本、信息成本高，而不愿提供資金支持的情況下，銀行體制增量改革和存量改革都十分必要，但更主要的還是由持有大量可用資金的國有商業(yè)銀行根本改變其經(jīng)營機(jī)制，并設(shè)計出適合中小企業(yè)融資的信貸產(chǎn)品。Berger和Udell(1998)研究發(fā)現(xiàn)，在英、美等國，中小企業(yè)通常用透支或授信貸款等銀行信貸方式滿足流動資金的需要。國外的經(jīng)驗表明，傳統(tǒng)的銀行貸款仍是中小企業(yè)的最重要的外部融資渠道。此外，根據(jù)Bernanke和Blinder（1992）研究結(jié)果：銀行貸款在貨幣政策傳導(dǎo)過程中起著重要的作用，通過銀行貸款解決中小企業(yè)資金不足、融資困難，可提高我國貨幣政策作用效果。因此，借鑒國外經(jīng)驗，結(jié)合我國實際，筆者認(rèn)為以下金融工具比較適合我國中小企業(yè)融資：如貸款限額、備用貸款承諾、循環(huán)貸款、搭橋貸款、資產(chǎn)支撐貸款、票據(jù)融資、貼息貸款、信用卡透支和金融租賃等。
參考文獻(xiàn)：
[1]林毅夫.發(fā)展中小銀行服務(wù)中小企業(yè)[J].瞭望,2000（16）.
[2]江其務(wù).金融結(jié)構(gòu)調(diào)整與民營金融的市場準(zhǔn)入[N].金融早報,2001,2,14.
[3]劉沛.非國有中小企業(yè)發(fā)展中的金融支持[J].南方金融,2000（4）.
[4]邱華炳,蘇宗華.民營企業(yè)與中國企業(yè)債券市場的發(fā)展[J].財經(jīng)問題研究,2000（9）.
[5]王國剛.創(chuàng)業(yè)板：如何看待民營企業(yè)上市[J].證券市場導(dǎo)報,2001（4）.
[6]陳曉紅.中小企業(yè)融資與二板市場[J].中南工業(yè)大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)板）,2001（1）.
[7]梁峰.試論制約我國中小企業(yè)發(fā)展的融資瓶頸[J].南開經(jīng)濟(jì)研究,2000（2）.
[8]黃飛鳴.著力解決好中小企業(yè)融資難的問題[J].經(jīng)濟(jì)論壇,2003(5).
[9]林毅夫.新世紀(jì)我國金融市場的發(fā)展模式[J].中國投資,2001(2).
[10]楊雅慧,等.中小企業(yè)融資及市場行銷之研究[M].臺灣:渤海堂文化出版公司.1993,35,37.
[11]Berger.,andUdell.,1998,EconomicsofSmallBusinessFinance:theroleofprivateequityanddebtmarketinthefinancialgrowthcycle,JournalofBankingandFinance,22,613-673.
1.1資本市場發(fā)展遲滯，啄食順序南橘北枳
啄食順序理論最早由美國學(xué)者梅耶斯提出，他認(rèn)為由于經(jīng)營者和投資者之間存在信息不對稱，企業(yè)的融資活動應(yīng)遵循內(nèi)部融資-債務(wù)融資-權(quán)益融資的順序，這樣才能最佳滿足企業(yè)的融資需求和規(guī)避融資風(fēng)險。然而，啄食順序理論建立在美國發(fā)達(dá)完善的資本市場體系基礎(chǔ)之上，我國有學(xué)者經(jīng)過研究考察發(fā)現(xiàn)，由于股權(quán)融資成本較低，債券市場發(fā)展緩慢等原因，中國企業(yè)的融資偏好為股權(quán)融資-內(nèi)部融資-債務(wù)融資。而股權(quán)融資對企業(yè)控制權(quán)的稀釋和改變?nèi)菀滓l(fā)企業(yè)經(jīng)營管理風(fēng)險，馬云圍繞阿里巴巴展開的控制權(quán)競爭就是股權(quán)融資后的遺留風(fēng)險例證。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)資料顯示，2013年我國企業(yè)實現(xiàn)債券凈融資1.80萬億元，占同期社會總體融資規(guī)模10.4%，比重偏低。即使是企業(yè)融資偏好較高的股權(quán)融資方式，也因為資本市場較高的準(zhǔn)入門檻將許多工業(yè)企業(yè)拒之門外。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年我國上市公司新增142家（A股、B股），而當(dāng)年新增注冊企業(yè)則達(dá)到955454家，大多數(shù)企業(yè)仍然無法通過股票市場進(jìn)行融資。
1.2外部市場環(huán)境建設(shè)滯后，監(jiān)管主體責(zé)任不清
GDP政績觀在很多時候使得政府的行政行為同市場行為綁架，混淆了政府作為市場監(jiān)管主體的地位和職責(zé)，盲目追求經(jīng)濟(jì)利益沖動，從而對企業(yè)和實體經(jīng)濟(jì)形成權(quán)力擠出效應(yīng)。2013年3月份，地方融資平臺總體融資規(guī)模達(dá)到9.3萬億。據(jù)有學(xué)者估算，2013年上半年社會新增融資有近七成流入房地產(chǎn)行業(yè)和地方融資平臺，對實體經(jīng)濟(jì)形成“擠出效應(yīng)”。而地方融資平臺融資主要用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，其規(guī)模的擴(kuò)張一方面擠占了實體企業(yè)的融資渠道和資源，同時又造成市場上流動性過剩引發(fā)資本面嚴(yán)控，對實體工業(yè)企業(yè)造成了嚴(yán)厲沉重的打擊。同時，證監(jiān)會作為資本市場的監(jiān)管主體，也經(jīng)?；煜姓袨楹褪袌鲂袨?，盲目越界用行政行為干預(yù)市場，在短期內(nèi)確實因監(jiān)管嚴(yán)格維護(hù)了投資者利益，但從長期看卻因為行政干預(yù)過度而造成監(jiān)管過嚴(yán)，一方面迫使不少企業(yè)轉(zhuǎn)而取道境外上市，一方面造成境內(nèi)上市企業(yè)過少引發(fā)投資者盲目追捧而形成股票泡沫，引發(fā)股市風(fēng)險，最終損失的仍是企業(yè)和投資者的利益。
2、改善工業(yè)企業(yè)融資的對策和建議
2.1工業(yè)企業(yè)應(yīng)改善自身經(jīng)營狀況，提高融資能力建設(shè)
工業(yè)企業(yè)應(yīng)健全產(chǎn)權(quán)制度，規(guī)范企業(yè)治理機(jī)構(gòu)，建立有效的內(nèi)部制衡機(jī)制。同時，企業(yè)應(yīng)提高自身的財務(wù)管理水平，加強(qiáng)內(nèi)部控制和管理，健全風(fēng)險評估與控制，規(guī)范企業(yè)財務(wù)活動，優(yōu)化企業(yè)資源利用效率，提高經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出和收益。工業(yè)企業(yè)應(yīng)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加速產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略，擴(kuò)大市場范圍，向國際市場進(jìn)軍，充分發(fā)揮出口融資作用。同時，深挖和經(jīng)營自身資產(chǎn)價值，注重對企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)、品牌等無形資產(chǎn)的建設(shè)。隨著有形資產(chǎn)和金融資產(chǎn)的商品化，其報酬收益率已經(jīng)趨同于社會平均收益率，只有無形資產(chǎn)才是企業(yè)價值創(chuàng)造的真正核心來源。企業(yè)應(yīng)強(qiáng)化對無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)等的評估，拓寬企業(yè)可抵押資產(chǎn)內(nèi)容和范圍。如冶金企業(yè)可以抵押特許經(jīng)營權(quán)獲取融資。
2.2鼓勵和發(fā)展金融中介，創(chuàng)新金融工具
首先，深入推動國有商業(yè)銀行市場化改革。國有商業(yè)銀行由于相對壟斷性競爭優(yōu)勢，使得其在金融業(yè)務(wù)發(fā)展和創(chuàng)新中路徑依賴化嚴(yán)重，業(yè)務(wù)創(chuàng)新動力不足，行政官僚作風(fēng)濃厚。國有股權(quán)比重過大也使得高管權(quán)力失去制約，易引發(fā)高管金融腐敗。因此，應(yīng)通過股權(quán)多元化，推動國有商業(yè)銀行的市場化改革，規(guī)范銀行治理機(jī)構(gòu)和權(quán)力監(jiān)督體系，提高業(yè)務(wù)創(chuàng)新內(nèi)在驅(qū)動力。其次，鼓勵和發(fā)展民營銀行和其他融資中介。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，銀行中小貸規(guī)模僅占信貸總額8%左右，銀行的信貸支持顯然無法滿足中小企業(yè)。2012年中國民間融資超過3萬億元，推動民間融資合法化，鼓勵和發(fā)展民營商業(yè)銀行和其他金融中介，合理運(yùn)用民間資本才是解決工業(yè)企業(yè)融資困境的科學(xué)舉措。最后，探索金融工具創(chuàng)新設(shè)計。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)同其他行業(yè)的對接和學(xué)習(xí)，創(chuàng)新金融工具，如供應(yīng)鏈融資、租賃融資、物流銀行、項目融資、無形資產(chǎn)抵押融資等，拓寬融資工具可承載內(nèi)容，滿足企業(yè)融資需求。
2.3發(fā)展貨幣市場，構(gòu)建多層次的資本市場體系
改革開放以后，我國遵循的是“先資本市場后貨幣市場”的發(fā)展思路，貨幣市場遲遲得不到有效推動和規(guī)范，金融市場一直呈瘸腿走路的發(fā)展態(tài)勢。利率市場化和企業(yè)融資需求呼喚貨幣市場改革，應(yīng)積極發(fā)展和規(guī)范銀行同業(yè)拆借市場、票據(jù)市場、國庫券市場、回購協(xié)議等，加強(qiáng)短期資金融通，強(qiáng)化政策傳導(dǎo)。推動貨幣市場和資本市場有效對接和融合，同時針對當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)時代交易方式信息化、電子化而引起的巨額資金沉淀，應(yīng)加強(qiáng)對這部份沉淀資金的金融創(chuàng)新和利用，如余額寶、微信理財通等。據(jù)估算，當(dāng)前余額寶規(guī)模在3000億~4000億左右，吸金能力可見一斑。同時，應(yīng)著力構(gòu)建多層次的資本市場體系。發(fā)展壯大主板市場和二板市場，規(guī)范和完善新股發(fā)行、再融資、并購和資本退出機(jī)制，推動大公司做大做強(qiáng)。同時，注重“新三板”市場的發(fā)展和建設(shè)，鼓勵園區(qū)企業(yè)到新三板市場上市融資，加強(qiáng)政策指引和規(guī)范扶持。此外，還應(yīng)積極推進(jìn)場外交易市場的建設(shè)和發(fā)展，加強(qiáng)區(qū)域性股權(quán)交易中心建設(shè)，完善證券公司柜臺交易市場，促進(jìn)中小微型工業(yè)企業(yè)融資。
2.4明確行政主體權(quán)力界限，改善企業(yè)融資環(huán)境
政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)明確行政主體權(quán)力界限，減少行政行為對市場行為的干預(yù)，提高資源市場配置自由化程度和效率。地方政府應(yīng)明確合理的政績觀，減少通過短期大規(guī)?；ㄍ顿Y沖高GDP的經(jīng)濟(jì)沖動，轉(zhuǎn)到為實體經(jīng)濟(jì)輸血、造血贏得長期經(jīng)濟(jì)效益的合理經(jīng)濟(jì)行為上來。地方政府搭建的融資平臺，應(yīng)減少不必要的基建投資，通過成立中小企業(yè)投資基金等方式加強(qiáng)對企業(yè)融資的對接和支持。同時，地方政府應(yīng)加緊配套出臺和落實相關(guān)財稅政策，促進(jìn)銀企對接，建設(shè)和完善信用擔(dān)保體系，給予工業(yè)企業(yè)發(fā)展支持。立法部門應(yīng)加緊完善法律法規(guī)建設(shè)，努力創(chuàng)造良好的融資環(huán)境。
3、結(jié)論
關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 融資風(fēng)險 管理
一、引言
改革開放30多年來，國民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，其中中小企業(yè)發(fā)揮了相當(dāng)重要的作用，其為社會創(chuàng)造了大量的就業(yè)機(jī)會和創(chuàng)新發(fā)展成果。但由于其一般都是家族企業(yè)，結(jié)構(gòu)較為單一，制度往往不健全，經(jīng)營不夠規(guī)范，資金流通運(yùn)作不透明等原因?qū)е缕淇癸L(fēng)險的能力較弱，同時各金融機(jī)構(gòu)信用監(jiān)管體系也不夠健全，導(dǎo)致違約率往往較高，這些原因都影響了銀行授信融資的積極性，從而導(dǎo)致中小企業(yè)往往融資困難并且具有比較大的風(fēng)險。目前，對中小企業(yè)融資需求的支持已經(jīng)在很多方面都達(dá)成了共識，但其上述存在的問題和缺陷要求我們必須認(rèn)清融資風(fēng)險的類型并加強(qiáng)對融資風(fēng)險的控制和管理。
二、我國中小企業(yè)融資風(fēng)險的存在類型
（一）法規(guī)政策上的不健全所造成的融資風(fēng)險
中小企業(yè)融資行為實際上是一種產(chǎn)權(quán)制度上的創(chuàng)新，因此其需要國家在法律上對其產(chǎn)權(quán)的收益及其界限進(jìn)行劃分和維護(hù)。但由于我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)正處在不斷的摸索改革當(dāng)中，各項法律制度還不完善，存在一定的漏洞，這導(dǎo)致了我國中小企業(yè)融資過程中出現(xiàn)風(fēng)險的可能性大大增大。以BOT項目的特許經(jīng)營權(quán)為例，很多國家對其進(jìn)行獨(dú)立立法，但是我國在這方面的法律還是空白，只是有些政府相關(guān)部門做出了一些規(guī)定如《關(guān)于BOT方式吸收外商投資有關(guān)問題通知》等，但是這些規(guī)定沒有進(jìn)行立法管理，在操作過程中也比較混亂和麻煩。
（二）企業(yè)自身經(jīng)營上所造成的融資風(fēng)險
中小企業(yè)由于本身資金不夠雄厚，對外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境有較強(qiáng)的依賴性并且其對政策的變化非常的敏感，再加上企業(yè)自身的問題，這些因素綜合起來使中小企業(yè)融資上易出現(xiàn)風(fēng)險。若在產(chǎn)品銷售上也出現(xiàn)問題，資金鏈出現(xiàn)斷裂，更易引起融資風(fēng)險。中小企業(yè)由于其本身先天不足，規(guī)避風(fēng)險手段單一，缺乏競爭力，最容易受到市場變化的沖擊，因此容易引起風(fēng)險。風(fēng)險出現(xiàn)后又加劇了中小企業(yè)經(jīng)營的困境，形成惡性循環(huán)，從而更難實現(xiàn)融資，對其進(jìn)行有效融資的風(fēng)險管理的難度也將變大。
（三）企業(yè)管理水平低下所造成的融資風(fēng)險
我國中小型企業(yè)一般都是家族式企業(yè)，其在管理水平上存在諸多問題。一是觀念上缺乏創(chuàng)新，家族式企業(yè)沒有嚴(yán)格的制度，資金流通管理不夠透明，往往是一言堂。管理人員整體素質(zhì)不高，管理水平較為薄弱，對企業(yè)發(fā)展及市場需求的認(rèn)識不夠深刻，對市場變化不夠敏感，采取的措施往往比較滯后。中小企業(yè)這些管理上的問題對其后期的發(fā)展壯大構(gòu)成了很大的威脅，這也是我國中小企業(yè)破產(chǎn)的主要原因。據(jù)統(tǒng)計我國70%以上的中小型企業(yè)在五年內(nèi)會破產(chǎn)，超過十年的中小型企業(yè)僅占到1%，這些導(dǎo)致了各金融機(jī)構(gòu)對中小型企業(yè)融資時非常謹(jǐn)慎，企業(yè)方面不管是直接融資還是間接融資都會承擔(dān)很大的風(fēng)險。
三、防范中小企業(yè)融資風(fēng)險的對策
（一）合理確定融資方式及其比例
中小型企業(yè)要根據(jù)企業(yè)自身的發(fā)展及盈利狀況來確定融資方式和比例。短期資金和長期資金的比例要恰當(dāng)，權(quán)益性融資和負(fù)債性融資的比例要控制在合理的水平，對各項融資的金額量和償還期限都要有具體的認(rèn)識和把握。對于債務(wù)資本要保證企業(yè)自身的盈利能夠償還利息，否則不但不能擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，反而還需耗用企業(yè)自有資金，這將嚴(yán)重影響到企業(yè)的生存和發(fā)展。
（二）拓寬企業(yè)的融資渠道
企業(yè)融資渠道在企業(yè)發(fā)展的不同階段是不同的。在起始階段，需要長期資金的投入，企業(yè)融資可以通過員工持股方式進(jìn)行股權(quán)融資，在相關(guān)的融資策略上則采用風(fēng)險投資方式。在企業(yè)的發(fā)展階段，企業(yè)已經(jīng)度過了開始階段的難關(guān)，產(chǎn)品銷售流通方面已經(jīng)走上正軌，在社會上也已經(jīng)具有一定的知名度。對大多數(shù)投資者而言此時該企業(yè)是具有吸引力的，因此此時可采用證券化融資、股權(quán)融資和債務(wù)融資相結(jié)合的方式進(jìn)行融資。最后在企業(yè)的成熟階段，企業(yè)為求穩(wěn)定資金來源往往通過信用程度高的銀行等金融機(jī)構(gòu)的信貸資金進(jìn)行融資。
（三）強(qiáng)化經(jīng)營者素質(zhì)，加強(qiáng)對企業(yè)的融資管理
目前很多企業(yè)，尤其是很多中小型企業(yè)的高層領(lǐng)導(dǎo)往往沒有風(fēng)險管理的意識，忽視風(fēng)險管理的重要性。只是盲目的融資和投資，這樣往往對企業(yè)造成致命的傷害。因此對每一個資金項目的運(yùn)作都要進(jìn)行科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)脑u價，確定可行性方案才能有下一步的動作。在企業(yè)的日?；顒又幸獦淞L(fēng)險意識，密切關(guān)注市場和國家經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整和變化。同時在公司內(nèi)部需建立風(fēng)險管理責(zé)任制，制定合理的風(fēng)險管理計劃，加快健全財務(wù)管理的規(guī)則制度，從而降低風(fēng)險提高效率。
四、總結(jié)
隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中小企業(yè)的融資方式也在不斷的變化，融資渠道也越來越多樣化。融資風(fēng)險是無法完全避免的，并且控制風(fēng)險也是件非常困難的事情。但是中小型企業(yè)若能根據(jù)自身的特點(diǎn)，設(shè)立科學(xué)合理的風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，建立高效、合理的內(nèi)部控制，減小風(fēng)險是完全能夠做到的。各中小型企業(yè)應(yīng)深入了解企業(yè)真正需要的是什么，經(jīng)過科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆治觯_定最佳資本結(jié)構(gòu)和融資方式，提高所融資金的利用率，使中小企業(yè)能夠健康的發(fā)展和壯大。
參考文獻(xiàn)：
[1]齊宗弟.中小企業(yè)融資的風(fēng)險管理研究[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息，2011，（2）
[2]張延芳.中小企業(yè)融資風(fēng)險管理淺探[J].工作研究，2011，（6）
［關(guān)鍵詞］中小企業(yè)；企業(yè)融資；融資管理；融資優(yōu)化
［中圖分類號］F276.3 ［文獻(xiàn)標(biāo)識碼］B ［文章編號］2095-3283(2012)07-0120-02
作者簡介：程婷（1986-），女，哈爾濱人，哈爾濱華德學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院助教，研究方向：經(jīng)濟(jì)管理；趙寅珠（1981-），女，哈爾濱人，哈爾濱華德學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院講師，研究方向：財務(wù)管理。
融資是中小企業(yè)經(jīng)營管理工作的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，融資運(yùn)行得是否成功將會直接關(guān)系到企業(yè)未來的發(fā)展方向與快速提升進(jìn)程。從宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度來看，中小企業(yè)融資發(fā)展的健康與否能夠反映出其對社會資源的配置與利用效能。由此可見，中小企業(yè)的融資活動擔(dān)負(fù)著保障國民經(jīng)濟(jì)合理運(yùn)行、微觀指導(dǎo)的重要職能，中小企業(yè)只有不斷地適應(yīng)企業(yè)發(fā)展的環(huán)境，合理利用現(xiàn)有資源，并遵循宏觀與微觀的社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境與金融市場的變化特點(diǎn)，才能適當(dāng)?shù)匾?guī)避融資經(jīng)營風(fēng)險，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益最大化，從而達(dá)到持續(xù)、穩(wěn)定和高效的發(fā)展。
一、中小企業(yè)融資管理的意義
中小企業(yè)融資的目的是維持企業(yè)的生存和發(fā)展。怎樣及時融得資金來支持企業(yè)未來的發(fā)展，又不至于因負(fù)債過多而形成較大財務(wù)風(fēng)險，成為融資管理的關(guān)鍵。企業(yè)融資管理的意義主要表現(xiàn)在以下幾方面：
（一）資金需求合理，保證融資效益
一般來說，中小企業(yè)融資量是越多越好，但也存在合理的中小企業(yè)資金需求范圍。確定合理的資金需求量是保證融資效益的基本前提，也可以使融資量與需要量達(dá)到平衡，進(jìn)而使充足的融資量保證正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，還能防止過多的融資影響資金利用率。
（二）資金獲得適時，保證投資需要
中小企業(yè)要根據(jù)資金的投放時間來合理制作企業(yè)融資計劃表，進(jìn)而使得企業(yè)融資和用資在時間上很好地銜接。假如過早地獲得資金，就會使資金在投放之前閑置，進(jìn)而加大了中小企業(yè)融資實際負(fù)擔(dān)的成本；假如資金獲得被耽誤，就會影響到中小企業(yè)投放資金的最佳時機(jī)和財務(wù)計劃。
（三）尋求最優(yōu)融資方式，降低融資成本
中小企業(yè)融資方式主要包括：吸收直接投資、發(fā)行股票、銀行借款、商業(yè)信用、發(fā)行債券、租賃融資和企業(yè)自留資金。融資渠道不同和難易程度不同其資金成本和財務(wù)風(fēng)險各不一樣。因此，加強(qiáng)融資管理將會降低融資成本，應(yīng)結(jié)合各種因素選取融資方式和渠道，以尋求最優(yōu)的融資方式或組合。
（四）合理安排資本結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮權(quán)益資本和債務(wù)資本的作用
企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)由兩部分構(gòu)成：自有的權(quán)益資本和借入的債務(wù)資本。對于中小企業(yè)來講，權(quán)益資本能增強(qiáng)中小企業(yè)信譽(yù)和提高企業(yè)負(fù)債能力，無需償還，融資風(fēng)險小。有效的負(fù)債資本經(jīng)營能夠提高企業(yè)價值，并給中小企業(yè)帶來財務(wù)杠桿。其中，中小企業(yè)負(fù)債水平要和權(quán)益資本與償債能力相匹配，從而規(guī)避負(fù)債過高帶來過大的財務(wù)風(fēng)險，甚至是影響中小企業(yè)的生存與發(fā)展。
二、我國中小企業(yè)融資管理中存在的問題
目前銀行貸款是我國中小企業(yè)籌集發(fā)展所需資金的主要渠道。在后危機(jī)時代，中小企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險和信用風(fēng)險水平大幅上升，宏觀風(fēng)險的加劇也迫使銀行更加惜貸。另外，我國金融機(jī)構(gòu)的海外投資嚴(yán)重受創(chuàng)，各大銀行紛紛提高了自身經(jīng)營的謹(jǐn)慎性，采取了降低信用貸款額度等措施，進(jìn)而使得中小企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)中獲得貸款的可能性大大減小。由于受到國際金融危機(jī)的影響，中小企業(yè)也難以從其他的融資渠道籌集到資金。
據(jù)統(tǒng)計，國際金融危機(jī)爆發(fā)后，央行曾五次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，目前我國金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)達(dá)到18%，并且直接凍資超過3500億元。而各商業(yè)銀行對中小企業(yè)的貸款利率普遍上浮30%～40%，部分銀行甚至上調(diào)80%，很多銀行還要求企業(yè)用存單質(zhì)押，民間融資的利率也在大幅上漲。因此，資金使用成本過高對中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生了極大負(fù)面影響，同時也增加了其融資成本。此外，中小企業(yè)向銀行申請融資時財務(wù)報表不規(guī)范也制約了中小企業(yè)融資，中小企業(yè)的報表主要常見的問題有：報表時間較短；一些企業(yè)報表不真實，表面是虧損實際是盈利；資產(chǎn)的規(guī)模、收入的規(guī)模和盈利的規(guī)模不符合資金要求，資產(chǎn)、收入、利潤規(guī)模太小；其報表科目核算的內(nèi)容名不副實，也不規(guī)范；資產(chǎn)的負(fù)債率過高，資產(chǎn)與負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理；一些企業(yè)報表沒有合并，也就是說實際上建立母子公司，但是沒有合并報表等。
三、加強(qiáng)中小企業(yè)融資管理的措施
（一）制定詳細(xì)的中小企業(yè)融資制度規(guī)定
監(jiān)管部門除了對中小企業(yè)融資比例加以限制外，還應(yīng)對融資的具體用途和時間間隔等加以限制。考慮不影響上市公司融資需求的同時，也要保護(hù)投資者的利益，爭取達(dá)到投資者和融資者“雙贏”的效果，并且，上市公司應(yīng)該用制度、規(guī)定來規(guī)范再融資行為。
（二）開展以中小企業(yè)為服務(wù)對象的轉(zhuǎn)貸款、擔(dān)保貸款業(yè)務(wù)
要依托中小商業(yè)銀行和擔(dān)保機(jī)構(gòu)，開展以中小企業(yè)為服務(wù)對象的轉(zhuǎn)貸款和擔(dān)保貸款業(yè)務(wù)。政府要對給予中小企業(yè)貸款的銀行以高息補(bǔ)貼，也就是銀行對中小企業(yè)貸款的過高支出及風(fēng)險溢價，要從政府那里以利息補(bǔ)貼形式得以補(bǔ)償，而中小企業(yè)以正常的利息獲得貸款。因為只有在獲取相對較高的收入和風(fēng)險溢價的條件下，銀行才有興趣參與中小企業(yè)的貸款；而在融資成本相對合理的情況下，中小企業(yè)才能順利獲得銀行貸款。
（三）報表要完善規(guī)范
銀行的融資實行限額管理，也就是說一個企業(yè)的授信額度與企業(yè)現(xiàn)金流量、凈資產(chǎn)、利潤額等有一定的關(guān)系。國際投資者也很關(guān)注企業(yè)會計報表，并且對中介機(jī)構(gòu)要求進(jìn)行審計，投資者要根據(jù)審計評估結(jié)果來決定其是否投資和投資額度。因此，中小企業(yè)財務(wù)報表要規(guī)范。
（四）開辟直接融資新渠道
長期以來我國企業(yè)直接融資比重僅在10%上下，而銀行間接融資在整個企業(yè)金融體系中主導(dǎo)地位。這樣，偏重間接融資的企業(yè)則不可避免地會出現(xiàn)一些問題，比如說風(fēng)險過度集中于銀行。2010年，我國上市企業(yè)在股票市場的融資額雖然有所增長，但是企業(yè)直接融資的所占比重依然較小。我國應(yīng)加快發(fā)展債券市場，并啟動公司債券的發(fā)行，通過開辟新的企業(yè)直接融資渠道，推動企業(yè)直接融資的發(fā)展。
（五）加強(qiáng)中小企業(yè)會計人員培訓(xùn)
為中小企業(yè)會計人員開設(shè)培訓(xùn)班，使其進(jìn)一步掌握企業(yè)財務(wù)管理政策與制度，并對會計人員加強(qiáng)職業(yè)道德教育，使其樹立法制觀念，有效強(qiáng)化自我監(jiān)督，正確地行使會計人員的職責(zé)與權(quán)利。
［參考文獻(xiàn)］
［1］楊鴻川.淺析企業(yè)融資管理［J］.財經(jīng)縱橫，2011（13）.
［2］李倩.企業(yè)融資［J］.商業(yè)文化（學(xué)術(shù)版），2010（2）.
［3］劉現(xiàn)忠.淺談企業(yè)融資［J］.財經(jīng)界（學(xué)術(shù)版），2010（1）.
[關(guān)鍵詞]中小企業(yè)融資環(huán)境建議
中小企業(yè)融資困難是由中小企業(yè)內(nèi)外部融資環(huán)境不完善所造成的。目前我國大多數(shù)中小企業(yè)都渡過了創(chuàng)業(yè)的初級階段，并進(jìn)入了一個增長發(fā)展階段，在此期間，企業(yè)融資結(jié)果直接決定著企業(yè)是否能持續(xù)發(fā)展壯大，因此如何改善融資環(huán)境，拓寬融資渠道，促進(jìn)中小企業(yè)的健康發(fā)展已經(jīng)成為當(dāng)務(wù)之急。
一、中小企業(yè)應(yīng)加大內(nèi)部改革力度，苦練內(nèi)功，優(yōu)化融資的內(nèi)部環(huán)境
中小企業(yè)自身條件的不足是造成中小企業(yè)融資困難的一個重要原因，因此，優(yōu)化中小企業(yè)融資的內(nèi)部環(huán)境主要應(yīng)從以下幾方面著手：一是要按現(xiàn)代企業(yè)制度要求，進(jìn)行產(chǎn)權(quán)制度改革，完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。對國有中小企業(yè)實行積極的退出戰(zhàn)略，走改制重組道路；對集體企業(yè)要進(jìn)行產(chǎn)權(quán)改革，明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系；對私營企業(yè)要引導(dǎo)資本社會化，改變家族式管理方式，吸收現(xiàn)代企業(yè)制度和管理制度的要素。二是要找準(zhǔn)產(chǎn)品的市場定位，及時調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，不斷提高核心競爭力。根據(jù)資金、設(shè)備、人才、技術(shù)、商品的不同，實行垂直分工或水平分工，把產(chǎn)品做精、做細(xì)、做專、做深，提高市場競爭力。同時要不斷提高市場開拓能力、風(fēng)險管理能力和業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力。三是要約束盲目的投資擴(kuò)張行為。中小企業(yè)在項目投資前應(yīng)進(jìn)行認(rèn)真的市場調(diào)查和分析，多考慮不利的市場競爭局面，認(rèn)真分析自己的競爭力，懂得節(jié)制和約束自己的行為。四是建立規(guī)范的企業(yè)財務(wù)制度，加強(qiáng)財務(wù)管理。中小企業(yè)應(yīng)按國家財會法規(guī)的要求，建立健全能充分正確反映企業(yè)財務(wù)狀況的制度，加強(qiáng)日常會計記錄，定期向利益相關(guān)者提供全面準(zhǔn)確的財務(wù)信息，增加企業(yè)經(jīng)營及財務(wù)的透明度，減少信息不對稱，從而減少銀行對企業(yè)的信用危機(jī)。五是要加強(qiáng)中小企業(yè)經(jīng)營人才培養(yǎng)，全面提高企業(yè)經(jīng)營管理水平。中小企業(yè)高層領(lǐng)導(dǎo)要在思想上充分認(rèn)識人才培養(yǎng)的重要性，建立健全企業(yè)內(nèi)部人才培養(yǎng)政策制度和人力資源管理制度，通過內(nèi)培和外引，真正建立起一支經(jīng)營管理和技術(shù)力量雄厚的人才隊伍，滿足中小企業(yè)在經(jīng)營方面多元化需求，確保中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
二、加大銀行等金融機(jī)構(gòu)的改革力度，強(qiáng)化銀行競爭，促使現(xiàn)有商業(yè)銀行逐步關(guān)注中小企業(yè)，為中小企業(yè)提供服務(wù)。
（一）改革現(xiàn)有商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)及治理結(jié)構(gòu)
銀行改革相對于企業(yè)改革，已出現(xiàn)很大的滯后性，并已對中小企業(yè)信貸融資造成不利影響。而銀行改革的關(guān)鍵是銀行等金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)的改革。從改革過程“先易后能難”的原則出發(fā)，我們認(rèn)為，中小金融機(jī)構(gòu)的改革相對簡單，對宏觀面的沖擊較小，可以優(yōu)先進(jìn)行。但國有大銀行是我國金融體系的中心和支撐，對其改革的政治阻力和風(fēng)險都比較大，因此國有大銀行的產(chǎn)權(quán)改革則可以相對滯后。
目前中小金融機(jī)構(gòu)的改革思路應(yīng)該是將發(fā)展民營銀行和改革現(xiàn)有的中小金融機(jī)構(gòu)結(jié)合起來，對現(xiàn)有的中小金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行民營化改造，這是我國銀行業(yè)產(chǎn)權(quán)漸進(jìn)改革的切入點(diǎn)。對國有大銀行應(yīng)逐步進(jìn)行股份制改革，并在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步進(jìn)行股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整。適當(dāng)分散股權(quán)，采取將現(xiàn)有國家部門統(tǒng)一所有改為政府分級監(jiān)管，吸收各類社會保障基金入股，吸收民營企業(yè)和外資企業(yè)入股，公開發(fā)行個人股在境內(nèi)外上市等方法將政府的絕對控股變?yōu)橄鄬毓桑瑢⒄钟袊夜蔀橹鞯墓蓹?quán)結(jié)構(gòu)逐步變?yōu)橐苑ㄈ顺止蔀橹鞯陌▊€人股、外資股在內(nèi)的多元化股權(quán)結(jié)構(gòu)模式。真正按現(xiàn)代金融企業(yè)制度的要求，完善國有商業(yè)銀行的公司治理結(jié)構(gòu)。
（二）改進(jìn)商業(yè)銀行的組織結(jié)構(gòu)
商業(yè)銀行特別是四大國有商業(yè)銀行應(yīng)改變以行政區(qū)域劃分為總分行關(guān)系的組織模式，以價值鏈為核心，按不同客戶對象進(jìn)行劃分，建立專門的中小企業(yè)貸款機(jī)構(gòu)，實現(xiàn)銀行結(jié)構(gòu)扁平化，使商業(yè)銀行的服務(wù)更加貼近中小企業(yè)。
（三）健全銀行等金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的約束和激勵機(jī)制
銀行等金融機(jī)構(gòu)應(yīng)注重約束與激勵機(jī)制的創(chuàng)新，我們認(rèn)為目前可以從以下幾方面著手：一是建立獨(dú)立審查人制度。主要依賴基層信貸經(jīng)理掌握的各種“軟信息”，以及在此基礎(chǔ)上發(fā)展而來的緊密型銀企關(guān)系，在中小企業(yè)融資中推行客戶經(jīng)理制，并賦予客戶經(jīng)理相應(yīng)的權(quán)限，對200萬元以下貸款實行獨(dú)立審查人制度，操作程序比照個人貸款。二是推行中小企業(yè)綜合授信額度，允許企業(yè)在有效期和授信額度內(nèi)循環(huán)使用，隨借隨還，加速資金周轉(zhuǎn)。三是專門對中小企業(yè)貸款設(shè)定一定比例的風(fēng)險損失率（如日本銀行為3%左右），以盈利補(bǔ)虧，增加金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)流動資金貸款的原始動力。四是在現(xiàn)有基礎(chǔ)上合理下放對中小企業(yè)流動資金貸款的審批權(quán)限，下放全額存單質(zhì)押貸款、全額保證金的承兌匯票簽發(fā)權(quán)。五是合理簡化貸款審批程序和審批環(huán)節(jié)。
（四）建立中小企業(yè)貸款監(jiān)管體系
為了了解掌握中小企業(yè)貸款的特點(diǎn)，有利于中小企業(yè)融資發(fā)展，應(yīng)建立中小企業(yè)貸款監(jiān)管體系，增設(shè)中小企業(yè)監(jiān)管部門，實行不同于大企業(yè)金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管。在合法與合理的范圍內(nèi)鼓勵商業(yè)銀行調(diào)整戰(zhàn)略，根據(jù)自己的核心競爭力積極開展中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)，增加中小企業(yè)融資服務(wù)。
（五）積極鼓勵成立專門服務(wù)于中小企業(yè)融資的民營小額信貸機(jī)構(gòu)
民營小額信貸機(jī)構(gòu)的成立，可以打破四大國有商業(yè)銀行壟斷的銀行業(yè)格局，促使股份制商業(yè)銀行以及城市商業(yè)銀行等中小銀行調(diào)整市場定位，增加金融市場競爭力，強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)提供服務(wù)的能力，促進(jìn)中小企業(yè)金融服務(wù)的改善。
（六）建立專門的中小企業(yè)信用評分系統(tǒng)及銀企之間穩(wěn)定的合作關(guān)系
根據(jù)中小企業(yè)特點(diǎn)，建立專門的中小企業(yè)信用評分系統(tǒng)，廣泛搜集企業(yè)各類信息，定量分析和定性分析相結(jié)合，綜合全面評估中小企業(yè)的信用狀況。同時應(yīng)建立銀企之間穩(wěn)定的合作關(guān)系，實現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)信息共享，較好地解決金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的信息不對稱問題，對企業(yè)實行較好的監(jiān)控。三、政府部門應(yīng)積極扶持與引導(dǎo)，營造一個有利于改善中小企業(yè)融資狀況，提高中小企業(yè)競爭力的社會環(huán)境。
（一）建立健全中小企業(yè)融資和發(fā)展的法律法規(guī)體系，優(yōu)化司法環(huán)境
從構(gòu)成我國中小企業(yè)融資及發(fā)展的政策法律體系看，雖然目前有關(guān)部門已頒布了《中小企業(yè)促進(jìn)法》、《擔(dān)保法》等法規(guī)，但相配套的法律、政策缺失，整個政策法律體系顯得原則而又單薄，執(zhí)行時遇到了許多障礙和空白點(diǎn)。為此，我們提出如下建議：一是進(jìn)一步制定《中小企業(yè)促進(jìn)法》的實施細(xì)則，解決中小企業(yè)整體重要性和個體弱勢的矛盾。二是修改完善《擔(dān)保法》，引入動產(chǎn)抵押擔(dān)保制度，擴(kuò)大動產(chǎn)擔(dān)保物范圍，允許應(yīng)收賬款和存貨作為擔(dān)保物，允許在普通債權(quán)上設(shè)立擔(dān)保，引入浮動擔(dān)保制度，增強(qiáng)中小企業(yè)融資能力。通過引入新的擔(dān)保方式，如所有權(quán)保留、信托收據(jù)、債權(quán)擔(dān)保，浮動抵押、讓與擔(dān)保、集合抵押等，也有利于商業(yè)銀行利用這些擔(dān)保措施或擔(dān)保品種，開拓業(yè)務(wù)，保障權(quán)利。同時應(yīng)建立全國統(tǒng)一的公示性動產(chǎn)擔(dān)保權(quán)登記制度，低成本、高效率地保護(hù)動產(chǎn)擔(dān)保權(quán)人以及信貸交易各方的利益，增強(qiáng)信貸人放貸積極性，促進(jìn)中小企業(yè)融資健康有序地進(jìn)行。三是及時出臺《擔(dān)保公司條例》，規(guī)范擔(dān)保公司行為。對擔(dān)保運(yùn)行等關(guān)鍵內(nèi)容、擔(dān)保公司的定位、準(zhǔn)入退出、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、擔(dān)保人員的資質(zhì)以及擔(dān)保實施形式、擔(dān)保比例、擔(dān)保倍數(shù)、損失理賠等作出統(tǒng)一的規(guī)定。四是建立再擔(dān)保制度，積極營造債權(quán)流動化的環(huán)境。再擔(dān)保制度有利于分散擔(dān)保結(jié)構(gòu)的經(jīng)營風(fēng)險，從而激勵信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)更加主動地發(fā)展中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)。五是修改或撤消不利于中小企業(yè)融資發(fā)展，不符合市場經(jīng)濟(jì)原則的法律法規(guī)，進(jìn)一步完善會計、統(tǒng)計、財政及稅收等制度。
（二）構(gòu)建中小企業(yè)政策性金融體系
中小企業(yè)的先天不足，特別是其較高程度的不確定性，與銀行等金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險偏好以及利潤最大化的經(jīng)營理念之間始終存在著矛盾，這一矛盾阻礙了銀行貸款這種融資方式的有效利用。在這種情況下，如果政府能對中小企業(yè)融資提供有限度的政策性支持，在一定程度上能緩解中小企業(yè)融資難問題，而且這種方式效果明顯。借鑒發(fā)達(dá)國家政府對中小企業(yè)融資支持的經(jīng)驗，我們認(rèn)為目前我國政府應(yīng)做好以下幾項工作：一是應(yīng)成立中小企業(yè)政策性銀行，有效實現(xiàn)為中小企業(yè)提供融資服務(wù)這一目的。中小企業(yè)政策性銀行應(yīng)在完成政府任務(wù)和目標(biāo)的前提下，保證資產(chǎn)的流動性、安全性和效益性最大化。二是建立政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)和再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，促進(jìn)中小企業(yè)信用擔(dān)保業(yè)的健康有序發(fā)展。三是設(shè)立風(fēng)險投資基金，建立政策性的中小企業(yè)投資公司，重點(diǎn)支持科技創(chuàng)新型中小企業(yè)。政策性投資機(jī)構(gòu)，應(yīng)以財政出資為主，也可由現(xiàn)已成立的省地兩級國資管理機(jī)構(gòu)通過出售其擁有的國有資產(chǎn)而出資。四是建立法制化與制度化財政彌補(bǔ)機(jī)制。向信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)及再擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供資金援助，擔(dān)保機(jī)構(gòu)或再擔(dān)保機(jī)構(gòu)先可用其預(yù)提的風(fēng)險準(zhǔn)備金進(jìn)行自我補(bǔ)償每年的擔(dān)?；蛟贀?dān)保損失，不足部分由財政彌補(bǔ)。目前，需要考慮的是，要將財政彌補(bǔ)款列入每年的中央與地方政府預(yù)算，設(shè)立風(fēng)險有限補(bǔ)償基金。
（三）建立多層次的資本市場
一是建立多層次的、專門為中小企業(yè)服務(wù)的中小資本市場體系。它主要應(yīng)包括二板市場和區(qū)域性小額資本市場，二板市場主要解決處于創(chuàng)業(yè)中后期階段的中小企業(yè)融資問題；區(qū)域性小額資本市場則主要為達(dá)不到進(jìn)入二板市場資格標(biāo)準(zhǔn)的中小企業(yè)提供融資服務(wù)。從目前的情況看，我國更需要發(fā)展區(qū)域性小額資本市場。二是積極發(fā)展企業(yè)債券市場、長期票據(jù)市場、租賃、典當(dāng)?shù)热谫Y工具，為中小企業(yè)提供多渠道的融資服務(wù)。
（四）建立中小企業(yè)的信用征信系統(tǒng)
目前迫切需要國務(wù)院協(xié)調(diào)和整合各方信用資源系統(tǒng)，加強(qiáng)社會征信系統(tǒng)建設(shè)，建立一套全國性的、有別于大企業(yè)的中小企業(yè)信貸登記咨詢系統(tǒng)，建立個人消費(fèi)信用信息系統(tǒng)，實現(xiàn)信用信息共享，為各種中小企業(yè)融資的信用評級提供基礎(chǔ)條件。當(dāng)務(wù)之急是進(jìn)一步改進(jìn)對中小企業(yè)的信用評級辦法，制定科學(xué)、切合實際的中小企業(yè)信用評級制度，實事求是地界定中小企業(yè)的信用等級，特別是要建立法人代表、控股大股東的信用等級評定，這是影響銀行資金安全的關(guān)鍵。中小企業(yè)信用征信系統(tǒng)的建立，一方面可使信貸部門更加快速、便捷、高效地獲取中小企業(yè)以及企業(yè)主的各種定性定量信息，進(jìn)行準(zhǔn)確有效的企業(yè)綜合信用等級評估及貸款風(fēng)險評估，降低貸款成本；同時可促使企業(yè)主和中小企業(yè)重視自身的信用積累，形成良好的企業(yè)信用文化。
（五）成立專門機(jī)構(gòu)全面負(fù)責(zé)中小企業(yè)事務(wù)
目前履行該項職責(zé)的全國最高政府部門是發(fā)改委的中小企業(yè)司，這樣的設(shè)置與中小企業(yè)對國民經(jīng)濟(jì)的重要貢獻(xiàn)極不對稱。建議成立專門服務(wù)于中小企業(yè)的部級單位，在各地設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，相對獨(dú)立于政府，有效行使其權(quán)限，并授權(quán)其監(jiān)督其他政府部門對中小企業(yè)的支持。
（六）政府應(yīng)加強(qiáng)對中小企業(yè)人才培養(yǎng)服務(wù)
政府特別是地方政府應(yīng)加強(qiáng)以提高中小企業(yè)經(jīng)營能力為目的人才培養(yǎng)服務(wù)。地方政府可根據(jù)當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的實際情況，委托高校對中小企業(yè)的高層領(lǐng)導(dǎo)、經(jīng)營管理人員有目的地分期分批地組織培訓(xùn)學(xué)習(xí)，學(xué)習(xí)現(xiàn)代經(jīng)營理念、經(jīng)營策略、經(jīng)濟(jì)法規(guī)政策等。比如，最近浙江省人事廳在清華大學(xué)首次建立非公有制經(jīng)濟(jì)人才培訓(xùn)基地，專門針對“草根浙商”量身定制培訓(xùn)課程，學(xué)費(fèi)都有浙江省政府出就是一個很好的例子。政府對中小企業(yè)提供人才培養(yǎng)服務(wù)，可有效地扶持中小企業(yè)獲得管理資源，使中小企業(yè)在管理現(xiàn)代化和合理化等方面得到明顯提高，也可解決中小企業(yè)人才培養(yǎng)資金和人力不足問題。
（七）建立和健全中小企業(yè)社會化商業(yè)服務(wù)體系
中小企業(yè)應(yīng)將一部分管理工作社會化，通過建立專門的社會化服務(wù)體系，為中小企業(yè)的市場定位、產(chǎn)品選擇、管理咨詢、財務(wù)分析、融資需求、人員流動等提供全方位的商業(yè)化服務(wù)。中小企業(yè)社會化服務(wù)體系大致可包括以下幾類服務(wù)機(jī)構(gòu)：技術(shù)咨詢和推廣機(jī)構(gòu)、創(chuàng)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)、管理咨詢和培訓(xùn)機(jī)構(gòu)、信息服務(wù)機(jī)構(gòu)、信用服務(wù)機(jī)構(gòu)等。從目前來看，建立和健全中小企業(yè)社會化服務(wù)體系，應(yīng)采取政府興辦為主，動員全社會力量，充分發(fā)揮行業(yè)組織功能的方法聯(lián)合共建，形成多元化、多層次的社會服務(wù)體系。
參考文獻(xiàn)：
1、高正平。中小企業(yè)融資新論[M]。中國金融出版社。2004
2、朱琳。完善我國中小企業(yè)融資環(huán)境的思考[J]。企業(yè)科技開發(fā)。2005，（8）
【關(guān)鍵詞】企業(yè) 財務(wù)管理 融資渠道 企業(yè)管理 問題剖析
一、企業(yè)財務(wù)管理與融資之間的關(guān)系
應(yīng)該來說，企業(yè)財務(wù)管理與企業(yè)融資二者之間的關(guān)系是密不可分的，它們之間既是類屬關(guān)系，也可以是平行影響關(guān)系，二者相輔相成，共同服務(wù)于企業(yè)的發(fā)展。融資作為企業(yè)財務(wù)管理的一部分，對企業(yè)的發(fā)展規(guī)模、資金周轉(zhuǎn)、發(fā)展多元化等方面起著不可或缺的作用，尤其是中小企業(yè)在發(fā)展過程中，確保資金鏈的充足，由上可以為原材料供給、人才投資等方面提供保障，由下可以保證企業(yè)的產(chǎn)品多樣性、主營業(yè)務(wù)拓展、擴(kuò)大規(guī)模等，所以企業(yè)發(fā)展自然很難省略融資環(huán)節(jié)。
當(dāng)前，企業(yè)融資渠道主要存在直接投資融資、銀行貸款融資、商業(yè)信用貸款融資等三方面形式，市場的整體融資環(huán)境存在一定的復(fù)雜性，與此同時，企業(yè)的財務(wù)管理水平普遍出現(xiàn)提升速度慢的問題。不同的融資活動有相應(yīng)的風(fēng)險，所以企業(yè)財務(wù)管理工作過程中要注意評估當(dāng)前企業(yè)融資存在的風(fēng)險問題，規(guī)避一些不必要的不穩(wěn)定因素，保證企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動安全可靠地進(jìn)行。
總而言之，不同的融資渠道都有其存在的意義，為了更多地為企業(yè)籌備資金，需要企業(yè)財務(wù)管理過程中不斷地拓寬融資渠道，選擇合適企業(yè)發(fā)展得融資方式，在符合國家法律法規(guī)的前提下，由企業(yè)財務(wù)管理人員分配與管理融資資本，從而促進(jìn)企業(yè)的良性發(fā)展。
二、企業(yè)財務(wù)管理和企業(yè)融資過程中存在的問題
如前面所述，企業(yè)財務(wù)管理與融資之間的關(guān)系較為特殊，融資為企業(yè)提供資金支持，促進(jìn)企業(yè)財務(wù)管理水平的提升，同時企業(yè)財務(wù)管理水平的提高，可以幫助企業(yè)的融資安全與規(guī)模得到加強(qiáng)，作為企業(yè)財務(wù)管理中的一部分內(nèi)容，融資貫穿于企業(yè)財務(wù)管理的各個環(huán)節(jié)，有效把握二者之間的關(guān)系，將使得企業(yè)發(fā)展朝著理想的方向邁進(jìn)。時下研究發(fā)現(xiàn)無論是企業(yè)財務(wù)管理還是融資，實際操作中都存在一些問題，無形中制約著企業(yè)的良性發(fā)展。為此分析如下：
（1）企業(yè)財務(wù)管理制度不規(guī)范，資金管理方式欠妥。現(xiàn)今不管是什么職業(yè)還是部分，都存在科學(xué)有效的管理方式，企業(yè)中的財務(wù)管理亦是如此，需要在企業(yè)財務(wù)管理方面制定有效的管理制度，最大程度地發(fā)揮財務(wù)管理的作用。然而，我國目前的企業(yè)財務(wù)管理普遍存有資金浪費(fèi)的問題，尤其表現(xiàn)在中小企業(yè)身上，這些企業(yè)由于是個人小集體創(chuàng)辦的形式，較為看重自由性，進(jìn)而忽視了財務(wù)管理中的科學(xué)性原則，有甚者更是缺乏基本的財務(wù)管理人員配置，當(dāng)然難以提升企業(yè)自身的財務(wù)管理水平。那么這樣一來，這些財務(wù)管理水平低下的中小企業(yè)因擔(dān)保機(jī)制和融資平臺的受限，難以從金融機(jī)構(gòu)貸得足量的貸款，使得企業(yè)的周轉(zhuǎn)資金出現(xiàn)問題，企業(yè)發(fā)展自然出現(xiàn)危機(jī)。
（2）會計管理體系不夠健全?？梢钥隙ǖ氖?，目前的中小企業(yè)在財務(wù)管理制度制定方面基本有去落實，但是對其中的會計管理體系健全、實施力度等方面均有待加強(qiáng)。企業(yè)規(guī)模在不斷擴(kuò)大的進(jìn)程中，涉及的資金也有一定的數(shù)量級，財務(wù)會計已然難以為繼，需要轉(zhuǎn)變管理會計的方式。遺憾的是，許多企業(yè)財務(wù)會計管理轉(zhuǎn)型的口號只是停留在口^上，領(lǐng)導(dǎo)集權(quán)制問題仍然大規(guī)模存在，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者可以直接干預(yù)財務(wù)管理，這使得企業(yè)的財務(wù)管理工作難以科學(xué)進(jìn)行。
（3）企業(yè)融資渠道單一。據(jù)統(tǒng)計，銀行融資方式在我國企業(yè)選擇融資渠道中占的比例將近八成，作為我國企業(yè)進(jìn)行融資活動選擇的間接融資方式，銀行這種金融機(jī)構(gòu)為了規(guī)避資金流通的風(fēng)險，自然會擬定有著一定門檻的保護(hù)條款，于是，對于部分財務(wù)管理水平低下的企業(yè)，其融資的難度大大提升。出現(xiàn)這些問題的原因從外部因素來看，恰恰是目前企業(yè)融資渠道單一所引發(fā)的，因此如果能不斷地拓寬思路，將企業(yè)的融資渠道通過合法的方式進(jìn)行拓展，將很好地解決融資受限的問題，并最終保證企業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。
三、提高企業(yè)財務(wù)管理，拓寬企業(yè)融資渠道的措施
針對當(dāng)前企業(yè)財務(wù)管理和企業(yè)融資過程中存在的問題，為此我們采取對癥下藥的方式提出三種改善措施，以期提高企業(yè)的財務(wù)管理，拓寬企業(yè)的融資渠道，它們分別是：建立健全企業(yè)既有的財務(wù)管理制度、完善企業(yè)的會計管理體系、拓寬企業(yè)的融資渠道。
（1）建立健全企業(yè)既有的財務(wù)管理制度。企業(yè)為了加強(qiáng)現(xiàn)有的財務(wù)管理水平，首先需要對財務(wù)管理內(nèi)容進(jìn)行把控，對企業(yè)發(fā)展中的經(jīng)營活動進(jìn)行細(xì)致管理；其次，企業(yè)要立足于實際，找準(zhǔn)當(dāng)前企業(yè)的發(fā)展水平與科學(xué)戰(zhàn)略目標(biāo)的平衡點(diǎn)，分析它們之間的差距，調(diào)整現(xiàn)行的財務(wù)管理；最后，對企業(yè)的資金來源及去向要管控好，同時配置專門的財務(wù)監(jiān)督機(jī)制，保證企業(yè)財務(wù)不因個人意志而隨意調(diào)支。
（2）完善企業(yè)的會計管理體系。企業(yè)管理會計體系的完善是企業(yè)管理的重要環(huán)節(jié)，一方面我們可以從企業(yè)的文化建設(shè)中穿插必要的管理會計體系建設(shè)，另一方面來說，我們可以就財務(wù)會計的職能方面考慮，著重加強(qiáng)這方面人員的素質(zhì)評估及培訓(xùn)，不斷地轉(zhuǎn)變與提高管理會計的水平。
（3）拓寬企業(yè)的融資渠道。融資渠道的多樣性是保證企業(yè)融資規(guī)模與融資水平不會處于被動局勢的關(guān)鍵，為了轉(zhuǎn)變以往銀行融資的單一融資方式，從方式上來看，我們可以采取比如企業(yè)聯(lián)盟、夾層融資、企業(yè)融資證券化來實現(xiàn)；而從企業(yè)自身資金管理模式來看，可以對企業(yè)內(nèi)部資源進(jìn)行有效分配管理，在融資前制定行之有效的方案，立足于企業(yè)的現(xiàn)實，確保融資風(fēng)險最低但融資資本最切合公司發(fā)展水平地進(jìn)行。
參考文獻(xiàn)：
[1]李紅.對企業(yè)投融資渠道的探討[J]. 企業(yè)改革與管理，2015，（9）.
[2]李瑋博，彭勇.強(qiáng)化財會隊伍建設(shè)，推進(jìn)企業(yè)財務(wù)管理工作[J]. 中外企業(yè)家，2016，（2）.
關(guān)鍵詞 管理創(chuàng)新 企業(yè)融資 對策 研究
一、引言
我國不管國有企業(yè)還是民營企業(yè)，大企業(yè)還是中小企業(yè)，對融資問題都存在一定的難度。對于很大一部分企業(yè)作為市場經(jīng)濟(jì)的中堅力量，對經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到非常大的推動作用，企業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展對國家經(jīng)濟(jì)的宏觀大局具有重要意義。但隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展出現(xiàn)各種問題及矛盾，企業(yè)的融資問題成為目前主要制約企業(yè)發(fā)展的巨大瓶頸。
二、企業(yè)融資的現(xiàn)狀分析
企業(yè)的融資現(xiàn)狀中內(nèi)源融資作為企業(yè)融資中的主要方面，作為企業(yè)自身閑置以及積累等周轉(zhuǎn)的有關(guān)資金、企業(yè)自身從內(nèi)部進(jìn)行集資等，這是企業(yè)的主要內(nèi)源融資方面。但由于很多企業(yè)都存在經(jīng)營的規(guī)模較小，企業(yè)的信譽(yù)沒有保障，且企業(yè)的還款能力較差等問題，特別是這種企業(yè)的內(nèi)源融資的規(guī)模還不成熟，造成企業(yè)的資金融資非常困難。
從整體上看，企業(yè)的融資中對于銀行的貸款較難。對于企業(yè)來講，小企業(yè)的信貸融資比較困難，銀行較傾向于對優(yōu)質(zhì)企業(yè)信貸，對于長期貸款的比重不是很高，且攻擊的結(jié)構(gòu)出現(xiàn)失衡現(xiàn)象。從中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀來看，對融資的數(shù)量較少，不能滿足更廣大企業(yè)的融資需求。
在企業(yè)的融資中直接融資的覆蓋面積比較窄，且門檻較高。我國資本市場與其他國家相比，起步和發(fā)展較晚，對于融資的方式和方法沒有更加純熟的經(jīng)驗。對于創(chuàng)業(yè)風(fēng)險的投資和一些私募的股權(quán)投資都沒有完整的資金鏈條，致使一些企業(yè)無法短時期里從資本市場得到資本融資。
三、企業(yè)融資困難原因的分析
企業(yè)的融資困難，從企業(yè)自身來說，由于資產(chǎn)的規(guī)模較小，自身缺乏許多稅務(wù)以及業(yè)務(wù)等等詳細(xì)記錄。使得企業(yè)的各種信息無法及時地傳遞給外界，使外界不能方便和及時了解企業(yè)的真實情況。所以，造成基本上都是通過對企業(yè)的融資來判斷企業(yè)的投資及決策，企業(yè)如果要獲得更多的融資，特別是外部融資，就必須對融資結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理的選擇。但主要還是從企業(yè)自身的融資方面入手，才能取得更好的效益。
企業(yè)自身的風(fēng)險較高以及企業(yè)的規(guī)模不大，是企業(yè)較難獲得融資的原因。因為企業(yè)一般要想獲得較高的經(jīng)營利潤，就要選擇一些高利潤和高風(fēng)險的生產(chǎn)和經(jīng)營項目。從而造成企業(yè)對風(fēng)險的抵御能力較差，加上自身的融資問題，造成企業(yè)的融資困難。
另外，由于企業(yè)的自身成長性差，對于市場的競爭能力不強(qiáng)。我國企業(yè)目前普遍的都存在經(jīng)營的規(guī)模偏小，沒有核心的競爭能力，對勞動密集型的產(chǎn)業(yè)較為依賴，從而造成了企業(yè)的自身經(jīng)營和成長性很差，且自身的市場競爭缺乏較強(qiáng)能力，使自身的融資水平處于劣勢。
四、企業(yè)自身管理創(chuàng)新融資對策的分析
企業(yè)要想做強(qiáng)做大，就要進(jìn)行資源的合理配置，把自身的精力主要放到核心技術(shù)上，使自身和企業(yè)員工為主的戰(zhàn)略，對市場形成有效的控制。因此，從管理創(chuàng)新的方面來看，企業(yè)要進(jìn)行經(jīng)營戰(zhàn)略的優(yōu)化和創(chuàng)新，自身應(yīng)轉(zhuǎn)變經(jīng)營管理的理念，才能使企業(yè)慢慢改變?nèi)谫Y的困境。企業(yè)通過對市場的控制能力，也即核心技術(shù)與自身的規(guī)模優(yōu)勢，來達(dá)到吸引較多的客戶訂單以及更多的企業(yè)配套參與能力。其中，企業(yè)自身的市場形成主要靠兩點(diǎn)關(guān)鍵：其一為企業(yè)的核心技術(shù)。其二為企業(yè)是自身規(guī)模和優(yōu)勢。首先，企業(yè)可以實現(xiàn)自身資源的集中，來發(fā)展自身的核心技術(shù)，從而形成企業(yè)的核心競爭力，由此確定自身的行業(yè)地位，然后再組織、發(fā)展一些配套的設(shè)施和企業(yè)，共同形成一種強(qiáng)大的聯(lián)盟狀態(tài)，再進(jìn)行利潤和價格的下調(diào)，使企業(yè)的客戶以及配套商享受優(yōu)惠，讓利于客戶，使自身的經(jīng)營規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，同時自身的業(yè)務(wù)和訂單水平直線上升，這種通過規(guī)模的不斷擴(kuò)大和生產(chǎn)，使自身的經(jīng)濟(jì)效益提高許多，以價格的下降來使得企業(yè)的規(guī)模不斷循環(huán)壯大，從而達(dá)到自身的市場戰(zhàn)略地位。
企業(yè)對市場的控制能夠讓融資具有幾個作用，主要是能夠使客戶通過預(yù)先和主動付款產(chǎn)品和服務(wù)，使企業(yè)增加了不少信用融資。而且，企業(yè)能夠選擇比較優(yōu)質(zhì)的客戶進(jìn)行營銷和預(yù)售，使企業(yè)自身的壞賬和負(fù)債能夠減少許多，進(jìn)而使自身的融資需求量降低。企業(yè)通過對供應(yīng)商采用賒欠的采購模式，使得企業(yè)自身的融資壓力減輕許多。由于企業(yè)的規(guī)模不斷擴(kuò)大，使得企業(yè)的資產(chǎn)也成倍增加，對企業(yè)的信貸額度以及銀行的信貸風(fēng)險都能有效增加，加強(qiáng)了企業(yè)銀行貸款的能力。
企業(yè)應(yīng)從自身產(chǎn)銷流程的管理進(jìn)行優(yōu)化，使企業(yè)加快自身資金的流動速度，從而達(dá)到融資的目的。這要求企業(yè)要建立一種零庫存的觀念，也就是說使原材料以及產(chǎn)品零庫存的觀念。對于零庫存的市場銷售觀念，能夠使企業(yè)有效地減少對流動資金的風(fēng)險和占用，從而使流動資金加快運(yùn)轉(zhuǎn)，使企業(yè)能夠增加產(chǎn)量并降低生產(chǎn)的成本。企業(yè)還應(yīng)建立一種直銷觀念和扁平化的銷售理念。對于目前的直銷往往都是采用網(wǎng)絡(luò)的方式，即網(wǎng)上預(yù)付全款的銷售方式，這樣使得企業(yè)較大程度地減輕自身的庫存和融資需求，形成了萬利而無本的優(yōu)勢地位。對于扁平化的銷售就是使廠商和消費(fèi)者中間的環(huán)節(jié)要減少，使得產(chǎn)品的成本降低，同時加快資金的流動，使企業(yè)的融資能力得到較大加強(qiáng)。
企業(yè)還可以通過創(chuàng)新的直接投資模式，運(yùn)用銷售額的固定比率分紅來進(jìn)行管理的創(chuàng)新融資策略。因為信息出現(xiàn)不對稱的情況下，投資人對直接的投資意愿并不明確。這時，企業(yè)可通過改進(jìn)方法和措施，使企業(yè)的財務(wù)信息得到優(yōu)化和規(guī)范，從而長期樹立起投資人的自信。然后對投資人的分紅方式進(jìn)行簡化，運(yùn)用固定的銷售比率來進(jìn)行分紅。要通過這種稅后的利潤進(jìn)行分紅，一般都是要求股東要對企業(yè)的實際業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督、審計，實際情況中投資人通常很難有精力對財務(wù)進(jìn)行監(jiān)督、審計，無形中也就削弱了投資人的積極性和參與性。所以，采用固定的銷售比率進(jìn)行分紅的模式，使得企業(yè)法人與投資人事先約定好分紅比率，并付諸合同，也就是說投資人通過每年產(chǎn)值進(jìn)行計算，使經(jīng)營者不能在產(chǎn)值上造假，且又增加了經(jīng)營人員的內(nèi)部成本控制能力，加大企業(yè)的工作積極性，形成了成本愈低而利潤愈大，使得經(jīng)營方的收益不斷增加。
