發(fā)布時間：2023-07-13 16:42:58
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的財險公司風(fēng)險管理樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
1.外匯風(fēng)險的定義和分類?？鐕?a href="http://www.jxqp.net/haowen/42338.html" target="_blank">公司財務(wù)管理中的外匯風(fēng)險是指因匯率變動,公司以外幣計價的資產(chǎn)和負(fù)債、收入和支出的價值量增加或減少,從而發(fā)生損失或收益的不確定性。在進行財務(wù)管理及經(jīng)營的全過程中貫穿著國際資本的流動,跨國公司不可避免地會在國際范圍內(nèi)收付大量外匯或擁有以外幣表示的債權(quán)債務(wù)。一旦匯率發(fā)生變動,，將會給公司運用外匯帶來巨大的不確定性。
跨國公司財務(wù)管理的外匯風(fēng)險主要有以下三大類：
(1)交易外匯風(fēng)險。交易外匯風(fēng)險是指企業(yè)對外投資及經(jīng)營中以確定的外匯進行交易，在交易與價格結(jié)算期間內(nèi)，因匯率發(fā)生變動影響企業(yè)收入或支出金額的可能性。交易風(fēng)險主要分為兩類：一是己經(jīng)列入資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)收應(yīng)付款項目。
(2)會計風(fēng)險。會計風(fēng)險是由于匯率變動使企業(yè)的資產(chǎn)價值在進行會計結(jié)算時可能發(fā)生的損益。按照現(xiàn)行的會計準(zhǔn)則，企業(yè)的外幣資產(chǎn)、負(fù)債、收益和支出等，均需轉(zhuǎn)換成本國貨幣來表示。境內(nèi)母公司在每一個會計年度期末需將境外投資子公司的財務(wù)報表合并成匯總報表，在將子公司報表以東道國貨幣計價的會計科目折算成母國貨幣的過程中，由于匯率變動有可能給境外企業(yè)帶來損失。由于外匯市場的匯率頻繁波動，使會計賬目中的本幣數(shù)也會發(fā)生相應(yīng)變動，給企業(yè)帶來損失或收益。
(3)經(jīng)濟外匯風(fēng)險。經(jīng)濟外匯風(fēng)險是指由于匯率變動引起境外投資企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生變化，導(dǎo)致業(yè)務(wù)現(xiàn)金流量可能發(fā)生變動而產(chǎn)生的經(jīng)濟損益的風(fēng)險。
2.外匯風(fēng)險的防范控制和管理措施有以下幾點：
(1)管理策略。跨國公司可以通過建立外匯市場情報系統(tǒng)，及時掌握外匯匯率現(xiàn)狀和預(yù)測匯率變化，在此基礎(chǔ)上結(jié)合公司具體投資行為做好預(yù)測工作。(2)生產(chǎn)策略。公司應(yīng)選擇生產(chǎn)要素成本較低的地域并通過靈活的采購政策，以抵制匯率變動帶來的風(fēng)險，獲得生產(chǎn)上的相對成本優(yōu)勢。同時加強研發(fā)力度來提高產(chǎn)品差異化程度，維持公司的市場競爭力，減少外匯風(fēng)險影響。(3)市場策略?？鐕究梢酝ㄟ^調(diào)整產(chǎn)品定價、促銷以及多元化等市場策略來規(guī)避外匯風(fēng)險。
二、新階段我國跨國公司財務(wù)管理的管理風(fēng)險
1.管理風(fēng)險的定義和分類。
(1)組織風(fēng)險。企業(yè)在財務(wù)管理中面臨與本國截然不同的經(jīng)營環(huán)境，內(nèi)部組織機制與外部環(huán)境變化的沖突再所難免。無論企業(yè)由于惰性而保持原來的組織結(jié)構(gòu)，還是為了適應(yīng)新的競爭環(huán)境而變革，都必然充滿風(fēng)險。這種風(fēng)險的表現(xiàn)形式隨著企業(yè)對外投資成長階段的不同而變化，依次表現(xiàn)為領(lǐng)導(dǎo)權(quán)風(fēng)險、自風(fēng)險、控制權(quán)風(fēng)險、組織作風(fēng)風(fēng)險和企業(yè)再造風(fēng)險
(2)財務(wù)管理風(fēng)險。企業(yè)對外投資不僅包括實業(yè)投資，也包括金融投資，在此過程中企業(yè)財務(wù)管理所涉及的內(nèi)容復(fù)雜，包括資金的來源管理、資金的運用、境外籌資管理等各個方面，加上企業(yè)會計制度與東道國制度或是國際慣例的差異，使得企業(yè)財務(wù)管理的風(fēng)險也相當(dāng)復(fù)雜。
(3)人力資源風(fēng)險。企業(yè)的人力資源投資是企業(yè)海外投資的重要形式之一。投資的內(nèi)容主要包括員工招聘投資、培訓(xùn)投資、福利和社會保障投資、勞動力配置投資等多個環(huán)節(jié)。與企業(yè)物質(zhì)投資風(fēng)險不同的是，人力資源風(fēng)險不僅來源于市場，更主要來自于主觀因素。
2.管理風(fēng)險的防范控制和管理。
(1)管理制度風(fēng)險防范。第一，完善公司治理結(jié)構(gòu)，改進財務(wù)管理資產(chǎn)管理方式;第二，加強企業(yè)內(nèi)部管理，強化國內(nèi)母公司對境外投資企業(yè)的控制;第三，加強企業(yè)的外部監(jiān)督和約束，降低資產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險。
(2)財務(wù)風(fēng)險防范和管理策略。第一，建立財務(wù)風(fēng)險的審查制度，確定海外投資財務(wù)風(fēng)險管理目標(biāo);第二，依據(jù)風(fēng)險的類型，選擇適當(dāng)?shù)馁Y本結(jié)構(gòu)，強化資金流動的管理;第三，強化資金融通的管理;第四，選擇多個投資方案的組合，利用國際上比較先進的財務(wù)方法防范風(fēng)險。
(3)人力資源風(fēng)險與文化風(fēng)險的防范。第一，重視跨文化理解與溝通;第二，創(chuàng)建共同的經(jīng)營理念與企業(yè)文化;第三，完善人力資源管理制度;第四，利用外部資源為企業(yè)的人力資源管理。
三、新階段我國跨國公司財務(wù)管理的經(jīng)營風(fēng)險
1.經(jīng)營風(fēng)險的定義和分類。
(1)宏觀經(jīng)濟風(fēng)險。宏觀經(jīng)濟風(fēng)險是指由于東道國宏觀經(jīng)濟運行失調(diào)，發(fā)生不景氣變動，出現(xiàn)如通貨膨脹、債務(wù)危機、經(jīng)濟衰退等現(xiàn)象，從而給外國投資者帶來經(jīng)濟損失。東道國經(jīng)濟政策的穩(wěn)定性同時也反應(yīng)其政治風(fēng)險的大小。
(2)微觀經(jīng)濟風(fēng)險。即商業(yè)風(fēng)險，是指由于境外投資企業(yè)微觀經(jīng)營環(huán)境如市場、價格、匯率等因素的變化給企業(yè)投資造成損失的可能。微觀經(jīng)濟風(fēng)險與東道國經(jīng)濟或產(chǎn)業(yè)的競爭程度和企業(yè)對市場信息的掌握與應(yīng)變緊密相關(guān)。主要有市場風(fēng)險、匯率風(fēng)險、信用風(fēng)險、價格風(fēng)險等等。
(3)企業(yè)運營風(fēng)險。企業(yè)運營風(fēng)險是指海外投資企業(yè)自身由于對海外投資項目的選擇、論證以及在市場開拓和決策過程中的各個環(huán)節(jié)出現(xiàn)偏差而引發(fā)的運營風(fēng)險。主要包括以下方面:第一，市場進入風(fēng)險。由于國際營銷環(huán)境的錯綜復(fù)雜，國際競爭的日趨激烈以及國家間文化的差異，任何境外投資企業(yè)不可能完全適應(yīng)市場的要求。因此，如何選定目標(biāo)市場，以何種模式進入目標(biāo)市場，這一過程必然充滿風(fēng)險。第二，產(chǎn)品風(fēng)險。是指企業(yè)產(chǎn)品在開發(fā)過程和其后的商業(yè)化過程中因受產(chǎn)品的各個層次因素和與產(chǎn)品相關(guān)的各種因素的影響而引起的產(chǎn)品價值波動的不確定性。
2.經(jīng)營風(fēng)險的防范控制和管理。
(1)系統(tǒng)分析財務(wù)管理的經(jīng)營環(huán)境。由于我國跨國公司普遍缺乏財務(wù)管理的經(jīng)驗，因此在財務(wù)管理的時候首先一定要重視項目投資前的可行性分析，必須做到對海外市場的經(jīng)營環(huán)境的全面分析和評估。評估重點在于對企業(yè)在東道國經(jīng)營影響重大的經(jīng)濟政策、制度的穩(wěn)定性，公共管理和服務(wù)體系的質(zhì)量，社會環(huán)境，法律體系，基礎(chǔ)設(shè)施的完善程度等各方面因素。其次應(yīng)采用循序漸進的方式，先選擇東道國大型競爭對手不太重視的產(chǎn)品市場，以優(yōu)異的質(zhì)量和合理的價格打開市場，條件成熟后，進一步進入主導(dǎo)產(chǎn)品市場。在區(qū)域策略上，先選擇竟?fàn)帉κ謩萘Ρ∪醯闹苓吺袌?，積累經(jīng)驗和實力，然后向核心市場發(fā)展。
(2)培養(yǎng)公司全球業(yè)務(wù)活動的整合能力。我國跨國公司財務(wù)管理的產(chǎn)業(yè)主要集中在貿(mào)易、資源開發(fā)和制造業(yè)等全球性產(chǎn)業(yè)，這在客觀上需要企業(yè)在全球范圍內(nèi)對生產(chǎn)、經(jīng)營和管理進行有效的協(xié)調(diào),以獲得全球競爭效率,降低經(jīng)營風(fēng)險。通過對企業(yè)全球資源的整合,可以更好的利用國際機會,通過利用海外子公司與國內(nèi)母公司的整體優(yōu)勢和有效協(xié)調(diào)增強應(yīng)對風(fēng)險和危機的綜合能力。
(3)建立全球?qū)W習(xí)能力。跨國公司為保持在海外市場可持續(xù)的發(fā)展能力，應(yīng)對可能發(fā)生的各種風(fēng)險和危機，必須形成自己的全球?qū)W習(xí)能力。我國跨國公司經(jīng)營管理者必須以一種不斷質(zhì)疑、挑戰(zhàn)、激勵和創(chuàng)新的態(tài)度，促使企業(yè)整體積極面對市場的變化，保持企業(yè)在激烈競爭的環(huán)境里的憂患意識和替覺意識。四、新階段我國跨國公司對外直接投資的技術(shù)風(fēng)險
1.技術(shù)風(fēng)險的定義和分類。在開放經(jīng)濟條件下,國際市場上競爭各方由于技術(shù)水平的差異,從而產(chǎn)生競爭優(yōu)勢的高低。技術(shù)水平低的國家或地區(qū)會出現(xiàn)由于缺乏技術(shù)而產(chǎn)生的風(fēng)險。這種風(fēng)險是競爭中各方在創(chuàng)造和使用技術(shù)后產(chǎn)生的不平衡風(fēng)險。其實質(zhì)是由于各國的社會、經(jīng)濟、技術(shù)等綜合因素的作用,導(dǎo)致企業(yè)技術(shù)研發(fā)、取得和運用活動中的失敗、中止、延期從而造成損失的可能性。
(1)產(chǎn)品開發(fā)風(fēng)險。企業(yè)對外直接投資，需要根據(jù)東道國市場需求的特點，開發(fā)相應(yīng)的產(chǎn)品。而新產(chǎn)品的開發(fā)是需要投入大量資金和人力的，無論是自行開發(fā)還是合作，是購買還是引進關(guān)鍵技術(shù)，都是高風(fēng)險的項目。特別是當(dāng)對外直接投資企業(yè)規(guī)模普遍較小，技術(shù)研發(fā)能力不足，產(chǎn)品開發(fā)風(fēng)險很大。
(2)技術(shù)保護風(fēng)險。技術(shù)是一個企業(yè)的生命，但由于受到東道國或第三國相關(guān)企業(yè)、組織和個人非法的侵害，境外投資企業(yè)的有形和無形資產(chǎn)會遭受巨大損失。在對外直接投資活動中，技術(shù)保護主要通過實施知識產(chǎn)權(quán)保護來進行。但如果知識產(chǎn)權(quán)保護措施不力，企業(yè)就會面臨技術(shù)外泄的巨大風(fēng)險。同時企業(yè)專有技術(shù)是無法通過法律形式保護的，因為其技術(shù)內(nèi)容和訣竅處于機密狀態(tài)，不能讓其他經(jīng)營機構(gòu)知曉。但企業(yè)在技術(shù)管理上的漏洞往往會被利用，競爭對手會利用對方企業(yè)少數(shù)人的疏忽大意或功利心理，采取各種辦法達到竊取技術(shù)機密的目的。
(3)技術(shù)引進風(fēng)險。技術(shù)產(chǎn)品存在無形損耗，因此先進技術(shù)也只能在一定時間內(nèi)才能發(fā)揮效用。對外直接投資企業(yè)引進技術(shù)的風(fēng)險主要包括:企業(yè)一哄而上，重復(fù)引進:對引進的技術(shù)項目不加論證，導(dǎo)致投入大量人力物力進行技術(shù)開發(fā)后，應(yīng)用效果并不明顯;引進的技術(shù)作價過高而且成熟度低:技術(shù)合同落入專利保護期或?qū)＠h(huán)等不利于企業(yè)的境地;使用許可技術(shù)生產(chǎn)的產(chǎn)品受到返銷限制，造成企業(yè)法律上的侵權(quán)。
(4)技術(shù)壁壘風(fēng)險。技術(shù)壁壘風(fēng)險是指一國或地區(qū)以維護國家及地區(qū)安全、保障人類健康和安全、保護環(huán)境等為由而采取的一些強制性或自愿性的技術(shù)措施。技術(shù)措施越來越多的被用作貿(mào)易和投資的保護手段來限制國外商品和投資對本國產(chǎn)業(yè)的沖擊，技術(shù)壁壘己成為實施貿(mào)易和投資保護主義的高級形式，已經(jīng)成為各國企業(yè)對外投資不可忽視的重要風(fēng)險之一。
2.技術(shù)風(fēng)險的防范控制和管理。
(1)重視技術(shù)研發(fā)、轉(zhuǎn)移、保護等方面的論證和咨詢。對外直接投資總是伴隨技術(shù)的輸出，從而涉及到專利、專有技術(shù)、品牌等無形資產(chǎn)的保護。因此，在技術(shù)外移之前，應(yīng)該組織工程技術(shù)人員、法律專家、財務(wù)專家、投資專家等對投資項目中的技術(shù)方案進行先進性、合理性和實用性的可行性論證，充分估計技術(shù)實施后的問題和困難，對結(jié)果進行預(yù)測。
(2)健全技術(shù)開發(fā)和管理的內(nèi)部控制制度。規(guī)范技術(shù)人員和管理人員的行為,防止其操作失誤造成的風(fēng)險和損失。特別是對人員接觸機密技術(shù)、攜帶資料出入、樣品送檢、技術(shù)交流、技術(shù)檔案借閱、技術(shù)機密和商業(yè)機密的管理建立嚴(yán)格的規(guī)章制度。提高技術(shù)研發(fā)的關(guān)鍵科研人員的待遇,防止人才流失帶來的技術(shù)流失。
(3)加強投資項目的技術(shù)保險。對于風(fēng)險較小、無法投保的技術(shù)項目，對我投資的公司需要根據(jù)自身的投資贏利水平提取一定比例的資金建立保險基金以補償可能發(fā)生的損失。對風(fēng)險較大的技術(shù)項目，則需要去東道國或母國保險公司投保。同時，為降低境外技術(shù)風(fēng)險程度，還可以選擇資信好的東道國企業(yè)進行聯(lián)合技術(shù)研發(fā)，選擇合適的合作方式，明確雙方的權(quán)利和義務(wù)，部分轉(zhuǎn)移技術(shù)風(fēng)險。
(4)采取有效措施，應(yīng)對技術(shù)壁壘的風(fēng)險。首先加快產(chǎn)品和技術(shù)的國際標(biāo)準(zhǔn)化進程，不斷提高企業(yè)的生產(chǎn)素質(zhì)和質(zhì)量,產(chǎn)品按國際標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)，考慮以國際先進技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)作為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的方向，并積極參與國際上行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化體系建設(shè)的工作。其次,加強與國內(nèi)和國外技術(shù)咨詢機構(gòu)的聯(lián)系,及時了解東道國技術(shù)壁壘的信息。
參考文獻：
[1]薛媛媛:論企業(yè)集團財務(wù)管理模式及其選擇[J].技術(shù)經(jīng)濟,2003,(02)
【關(guān)鍵詞】保險公司 財務(wù)風(fēng)險 管理和控制
任何公司自成立之日起，財務(wù)風(fēng)險就相伴而來， 財務(wù)風(fēng)險是公司財務(wù)管理過程中必須面對的一個現(xiàn)實問題，財務(wù)風(fēng)險不可能完全消除，但可以通過分析產(chǎn)生風(fēng)險的原因，探索風(fēng)險控制的方法，有效防范財務(wù)風(fēng)險，靠負(fù)債經(jīng)營的保險公司更應(yīng)如此。
一、保險公司財務(wù)風(fēng)險的表現(xiàn)形式
財務(wù)風(fēng)險是指保險公司由于使用負(fù)債融資而引起公司盈余的變動。財務(wù)杠桿作用是否有效、財務(wù)控制系統(tǒng)是否合理與調(diào)配資金手段是否靈活，不外是影響保險公司風(fēng)險防范能力直接的原因之一，保險公司財務(wù)風(fēng)險通常為從籌資、投資到現(xiàn)金收回幾個會計循環(huán)中體現(xiàn)出來的問題，具體在財務(wù)信息方面表現(xiàn)為以下幾種形式：
（一）償付能力不足
償付能力是指保險公司用來承擔(dān)所有到期債務(wù)和未來責(zé)任的金融支付能力。對一般公司而言，償付能力的要求是資產(chǎn)至少要大于或等于負(fù)債。對保戶而言，他從保險公司那里購買保單，就是要求保險公司必須按合同及時足額予以保險給付。至于保險公司，其經(jīng)營目標(biāo)是利潤最大化，它必須通過維持償付能力，完全履行保險合同，才能贏得保戶，否則，就會聲譽受損，甚至破產(chǎn)。
（二）資產(chǎn)負(fù)債匹配性差
保險公司負(fù)債主要來自客戶交納的保費，具有以下特點：一是期限有長有短，期限結(jié)構(gòu)多種多樣；二是流動性要求較高，必須保證滿期給付、賠款支付、退保金支付等現(xiàn)金支付能力充足；三是負(fù)債是有成本的，即有預(yù)定利率。如果資產(chǎn)負(fù)債不相匹配，流動資產(chǎn)與流動負(fù)債占比過高，則大量短期資產(chǎn)的經(jīng)營將受市場利率的波動影響，導(dǎo)致經(jīng)營的不穩(wěn)定性，導(dǎo)致長期負(fù)債形成的長期資產(chǎn)在運用形態(tài)上的無形損耗。如果資產(chǎn)負(fù)債管理失衡，資產(chǎn)變現(xiàn)能力較差，可能導(dǎo)致現(xiàn)金支付能力不足，引發(fā)客戶大規(guī)模退保， 產(chǎn)生資金風(fēng)險。
（三）壞賬過多
保險公司為爭取顧客投?；蚴杖↓嫶蠼痤~的保險費，往往會采取延緩收費，從而造成保險公司為數(shù)不小的應(yīng)收保費。若保戶信用良好，則不會造成太大問題，反而可以協(xié)助公司爭取顧客；但若收款效果不好而且保戶財務(wù)有困難，則多半會形成壞賬，使現(xiàn)金流量減少。
（四）投資收益過低甚至虧損
保險公司在日常經(jīng)營中可能發(fā)生重大虧損，特別是在資金運用不當(dāng)時，將導(dǎo)致投資虧損，進而抵減承保利潤。保險公司由于客戶眾多，與一般公司相比顯示了較強的公眾性，如果產(chǎn)生重大虧損，不僅難以吸收進一步的投資，而且會嚴(yán)重?fù)p害公司形象，對以后的保險產(chǎn)品銷售將帶來困難，進而影響公司正常的經(jīng)營。
（五）責(zé)任準(zhǔn)備金提存不足
保險公司經(jīng)營的特點是：事先收取固定保險費，一旦保險事故發(fā)生，再依合同規(guī)定對被保險人或收益人給付保險金責(zé)任。由于保險人的責(zé)任發(fā)生于合同簽訂以后，故于平時收取保險費時就必須依規(guī)定計提充足的責(zé)任準(zhǔn)備金，以備不時之需。因此，從經(jīng)營角度來看，責(zé)任準(zhǔn)備金是保險公司負(fù)債的最大項目。
二、引發(fā)保險公司財務(wù)風(fēng)險的原因分析一般來說，導(dǎo)致保險公司財務(wù)風(fēng)險的成因主要包括以下幾個方面
（一）戰(zhàn)略目標(biāo)定位偏差
公司的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)應(yīng)該基于公司的總體控制能力和現(xiàn)有綜合資源的配套支持，要考慮公司現(xiàn)有的人力、財力及對保險行業(yè)的認(rèn)知程度等多種因素，量力而行，否則，將會加大公司的財務(wù)風(fēng)險。
（二）內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控機制不健全、內(nèi)控失效
內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控是公司財務(wù)管理中一個非常重要而獨特的系統(tǒng)，目前很多公司沒有建立有效的內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控機制，即使建立了，財務(wù)監(jiān)督制度的執(zhí)行要打折扣，例如，缺乏對資產(chǎn)損失的責(zé)任追究制度，對財務(wù)內(nèi)控制度執(zhí)行不到位等，從而引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。
（三）財務(wù)決策失誤
由于公司財務(wù)決策不科學(xué)、投資決策失誤導(dǎo)致公司投資收益率低于公司的保險產(chǎn)品的預(yù)定利率和融資成本，使得公司的財務(wù)狀況惡化，并威脅到公司到期返還保險金或其他債務(wù)的償還，由此增加了公司靜態(tài)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的可能性，最終導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。
（四）預(yù)算管理功能缺失
公司管理者需要借助預(yù)算來指導(dǎo)分配資源、實施控制、考評并獎勵進步。這是資源的稀缺性和達成公司目標(biāo)的支持性決定的。公司如果不實行預(yù)算管理或預(yù)算功能缺失，則會造成資源利用效率低下，經(jīng)營成本上升，獎懲缺乏依據(jù)，員工沒有工作積極性，財務(wù)開支失控形成風(fēng)險，最終導(dǎo)致公司目標(biāo)無法達成。
三、應(yīng)對保險公司財務(wù)風(fēng)險的措施
（一）建立健全財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系
財務(wù)風(fēng)險預(yù)警是通過跟蹤監(jiān)視公司經(jīng)營活動中的各種異常變動情況，在財務(wù)風(fēng)險發(fā)生之前及時發(fā)出預(yù)警信號，做到早發(fā)現(xiàn)、早控制、早解決。公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的建立，要注重實用性和可操作性，通過建立預(yù)警系統(tǒng)，用以判斷財務(wù)風(fēng)險的大小對公司的影響程度，從而防微杜漸。
（1）建立財務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)應(yīng)以變現(xiàn)能力指標(biāo)和償債能力指標(biāo)為基礎(chǔ)，以財務(wù)效益指標(biāo)和資產(chǎn)營運指標(biāo)為補充，重點突出變現(xiàn)能力指標(biāo)。這些指標(biāo)包括：現(xiàn)金流動負(fù)債比率、資產(chǎn)負(fù)債率、償付能力、經(jīng)營活動現(xiàn)金流入比重、流動比率、速動比率、凈資產(chǎn)收益率、應(yīng)收款項周轉(zhuǎn)率、保費收入增長率、續(xù)保率、退保率等。
（2）建立資金監(jiān)控系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預(yù)算。由于公司財務(wù)管理的對象是現(xiàn)金及其流動，就短期而言，公司能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出，特別是大量的保險業(yè)務(wù)支出。經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量一般應(yīng)大于凈利潤，才能保證公司的經(jīng)營穩(wěn)定。
（二）建立健全有效的內(nèi)部控制機制，加強財務(wù)活動風(fēng)險管理
內(nèi)部控制機制是指在風(fēng)險管理中所形成的相互聯(lián)系、相互制約的一種動態(tài)管控體系，既是降低公司財務(wù)風(fēng)險的核心，也是強化公司財務(wù)管理的重要組成部分。
（三）加強公司財務(wù)預(yù)算管理
關(guān)鍵詞：財產(chǎn)保險公司 財務(wù)風(fēng)險 管理與控制措施
風(fēng)險就是在公司運行過程中會對公司的運行目標(biāo)造成負(fù)面影響的因素。財產(chǎn)保險公司自身就是“經(jīng)營風(fēng)險”的經(jīng)濟單位，它的價值和利益來源就是承擔(dān)公司運行過程中的風(fēng)險，通過承受風(fēng)險來獲取利潤，是保險公司的主要特點，其不但要承擔(dān)和改善投保人的風(fēng)險，還要防御自身風(fēng)險。所以，財產(chǎn)保險公司的管理是穿插在保險經(jīng)營的產(chǎn)品規(guī)劃、核算、承保、賠償、投資和再保險的過程當(dāng)中?，F(xiàn)在的金融發(fā)展變幻多端，保險市場的競爭日益增強，在這種情況下，保險公司對自己財務(wù)風(fēng)險管理和控制就顯得越來越重要。
一、財產(chǎn)保險公司財務(wù)風(fēng)險管理的主要特點
（一）資金來源的范圍廣
財產(chǎn)保險公司資金的主要來源就是資本金以及保險費收入，集中保戶資金承擔(dān)未來不確定風(fēng)險，所以在財產(chǎn)保險公司的資金來源中，負(fù)債占比較大。伴隨著社會經(jīng)濟的不斷前進，保費規(guī)模的迅速擴大，保險資金來源體現(xiàn)多樣性特征。保險資金不僅來自于企業(yè)，而且大量的保險資金來自于個人；從產(chǎn)業(yè)來說，財產(chǎn)保險資金來自于第一產(chǎn)業(yè)，包括所有的產(chǎn)業(yè)鏈。從構(gòu)成來看，保險資金主要由資本金、責(zé)任準(zhǔn)備金（包括未到期責(zé)任準(zhǔn)備金、未決賠款準(zhǔn)備金等）、總準(zhǔn)備金、保險儲金以及未分配盈余等構(gòu)成。
（二）資產(chǎn)的集中管理
現(xiàn)在，很多保險公司的管理方式都是采用集中管理方式，集中收付資金，分支公司的保險資金收入都是借助網(wǎng)銀、資金平臺和集中收入戶這些方式將資金流入公司總部的，總部集中管理金融資金和有針對性進行投資。采用什么方式來管理財產(chǎn)保險公司的資金和合理安排資金的使用，同時分析資金的安全性和盈利大小，就顯得更加重要了。
（三）會計負(fù)債不確定
財產(chǎn)保險公司是一種以負(fù)債模式經(jīng)營的機構(gòu)，負(fù)債主要表現(xiàn)為各項準(zhǔn)備金。其保險資金很多都是短時間的負(fù)債資金，由于財產(chǎn)保險發(fā)生風(fēng)險的時間不確定以及償付的資金也不確定，就造成了保險公司負(fù)債的時間也無法確定和償付的資金也不確定，這就提升了財產(chǎn)保險公司所承擔(dān)的風(fēng)險。
（四）投資變現(xiàn)容易
保險的基本作用就是對經(jīng)濟的補償和分擔(dān)風(fēng)險，保險公司在風(fēng)險出現(xiàn)的時候需要立即向投保機構(gòu)或者投保人進行賠款，這就需要保險公司內(nèi)部擁有大量用以支付的現(xiàn)金，這樣就決定了財產(chǎn)保險公司內(nèi)部的流動資金要足夠大，還要容易轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金，來保證能夠在投保人發(fā)生風(fēng)險的時候及時進行補償，輔助投保人災(zāi)后重建，更有效地將保險公司的作用在社會中進行宣傳。
二、財產(chǎn)保險公司管理和控制財務(wù)風(fēng)險的措施
（一）將償付能力和財務(wù)授權(quán)管理規(guī)范化
1、提高財產(chǎn)保險公司的償付能力
首先要對財產(chǎn)公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營理念進行調(diào)整，以平穩(wěn)經(jīng)營、效益第一作為公司基本的經(jīng)營理念，實行精細(xì)化管理的管理模式來對成本進行有效的降低進而對收益效率進行提高。其次是增加資本金，來降低由于業(yè)務(wù)增長過快而導(dǎo)致資本的資金短缺壓力。然后，加強償付能力內(nèi)部管理，增加資本金，以緩解業(yè)務(wù)高速增長造成的資本金不足的壓力，提高投資收益率，提高公司的經(jīng)營管理水平。最后，建立和完善保險社會監(jiān)督體系，提高保險監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管水平與效率，構(gòu)建一套由政府監(jiān)管、行業(yè)自律、企業(yè)內(nèi)控、專業(yè)機構(gòu)評估的多層次、全方位的監(jiān)管體系。
2、對分公司財務(wù)授權(quán)的控制和管理進行提高
在控制分公司授權(quán)時，相關(guān)約束資金的使用和授權(quán)事宜是通過授權(quán)文書對進行控制的，從而使得在管理時有標(biāo)準(zhǔn)可以參考。分支公司對于外界環(huán)境來講沒有法人資格，總公司安排相關(guān)的資金籌備工作和投資業(yè)務(wù)的決策，財產(chǎn)保險公司要根據(jù)公司的管理能力和發(fā)展方向，根據(jù)公司的管理機制和授權(quán)文書對這些方法機械能管理，按照總公司的發(fā)展計劃和管理控制能力，適應(yīng)不同方式的管理需求，將各管理階層的管理控制權(quán)利分配明確，完善公司內(nèi)部的機構(gòu)框架和步驟。將公司內(nèi)部的職責(zé)分配明確，完善分支公司的財務(wù)管理控制體制，對分支財產(chǎn)公司的財務(wù)管理實行全面的動態(tài)管理控制，進而提升分支公司的工作效果。
（二）增強對保險資產(chǎn)價值鏈的管理控制
1、對資產(chǎn)分配的控制
根據(jù)財產(chǎn)保險公司的經(jīng)營方式和計劃指導(dǎo)，財產(chǎn)保險公司在根據(jù)公司經(jīng)濟發(fā)展、市場走向和各種資產(chǎn)獲取利益分析報告的前提下，制定了長周期戰(zhàn)略資產(chǎn)分配計劃，在一定時間內(nèi)按照資產(chǎn)框架、戰(zhàn)略發(fā)展要求、宏觀經(jīng)濟和市場經(jīng)濟走向來明確戰(zhàn)略分配方法；再將市場情況結(jié)合起來，遵照法律要求，設(shè)計各種資產(chǎn)交易的分配方式，確立各種投資限額和業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)，準(zhǔn)確控制資產(chǎn)分配的風(fēng)險。
2、控制財務(wù)負(fù)債風(fēng)險的措施
在財產(chǎn)保險公司管理中財務(wù)負(fù)債風(fēng)險控制是非常重要的，同時也是組成財產(chǎn)保險公司財務(wù)管理的重要部分。在可以接受風(fēng)險的范圍內(nèi)對財務(wù)負(fù)債風(fēng)險進行控制是是財務(wù)風(fēng)險管理的主要目的，保證能夠使財務(wù)目的實現(xiàn)。在制定財產(chǎn)保險公司的運行策略和經(jīng)營模式時，要將負(fù)債和資產(chǎn)關(guān)系的融洽度作為根本。如：合理厘定費率，提高保費充足率；加強理賠管控，降低賠付成本；加強資金回收，避免呆壞帳的損失等這些方式來增強償付能力應(yīng)對出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險，減輕財務(wù)上出現(xiàn)的壓力。此外，財產(chǎn)保險公司還需要結(jié)合保險公司資金負(fù)債的財務(wù)特點，加強對公司盈利的管理、周期管理、評估風(fēng)險，提高公司產(chǎn)品的開發(fā)率，和相關(guān)的部門一起探討、評估風(fēng)險。另外，財產(chǎn)保險公司應(yīng)該結(jié)合財務(wù)負(fù)債資金的特點，選用合理的負(fù)債管理措施以及控制技術(shù)，以科學(xué)為依據(jù)評估資產(chǎn)錯位風(fēng)險，以此來增加負(fù)債管理控制的效率。
（三）加快對財務(wù)的合理化建設(shè)
1、嚴(yán)格收付費的管理控制
對于增加保費、截留保費、造假批退、跨年度更改保費、不嚴(yán)格遵守條款費率、隨意更改條款準(zhǔn)則、退保這些狀況的時候，財產(chǎn)保險公司要按照收支兩條線管理制度增強保費的收支、以及各項支付的管理控制，將收費崗位和業(yè)務(wù)實行崗位的聯(lián)合工作落到實處，將投保人、被保險人以及受益者和真實領(lǐng)款人的身份校正工作落到實處，確定收費單位的真實性。此外，加強財務(wù)集中支付管理，保證賬單相符、賬實相符，進一步優(yōu)化支付流程，嚴(yán)格各流程的審核、審批職責(zé)，理順上下級、部門間協(xié)作關(guān)系，提高支付的工作效率。另外，還需要建立健全的收費體制，采用轉(zhuǎn)賬結(jié)賬的方法，制定收支費的管理方式，為了防止出現(xiàn)非法挪用、占用、支付保險資金情況的出現(xiàn)，要對崗位責(zé)任進行明確。
2、提高原始憑證和單證的管理力度
在對財務(wù)風(fēng)險進行管理的過程中，要制定科學(xué)的原始憑證和有價單證的管理制度，主要是針對承保過程中有價單證領(lǐng)用、流轉(zhuǎn)的安全性，針對申請領(lǐng)取有價值的空白單證的單位和個人，要對整個過程進行實時的跟蹤，將單證的日期、名字、流水號、數(shù)目、領(lǐng)用數(shù)目在有效期限內(nèi)進行登記，在一定時間內(nèi)進行回繳、核銷和盤點。
3、加強對日常財務(wù)的管理與控制
加強日常財務(wù)保險公司的財務(wù)管理和控制，應(yīng)該從以下幾點著手進行。首先，財務(wù)保險公司對財務(wù)風(fēng)險的管理應(yīng)該制訂收取保護費的管理方式，在制度上禁止應(yīng)收保費的出現(xiàn)，同時，要全面推廣“見費出單”的保險類型，從根本上進行控制，盡量減少應(yīng)收保費的余額。其次，財務(wù)保險公司要根據(jù)會計基礎(chǔ)工作中的要求，明確各項費用的使用領(lǐng)域。根據(jù)保險法、保監(jiān)會和會計實務(wù)的規(guī)定，堅決禁止向沒有資格的個人和單位支付手續(xù)費。主動配合單位，在進行結(jié)賬時根據(jù)單位的要求使用發(fā)票的方式進行結(jié)賬，同時使用轉(zhuǎn)賬的方法來進行支付。對于有些個人的分公司，需要和當(dāng)?shù)氐亩悇?wù)單位交流，最后以稅務(wù)單位同意的方式，將資金轉(zhuǎn)入賬戶。然后，提高對風(fēng)險的洞察力和敏感性，對公司財務(wù)的數(shù)據(jù)的真實性和業(yè)務(wù)的真實性進行嚴(yán)格的管理，特別是不符合相關(guān)規(guī)定的財務(wù)風(fēng)險管理，比如虛架理賠、虛列費用、虛假準(zhǔn)備金等。再次，建立完整的內(nèi)控制度，在保監(jiān)會、審計、稅務(wù)、審計等管理單位管理力度的逐漸提高，在財務(wù)管理過程中越來越多的違規(guī)情況被顯示了出來，使得公司合規(guī)經(jīng)營風(fēng)險也越來越高，所以在管理的過程中，要建設(shè)完善的內(nèi)控制度，提高財險公司的風(fēng)險管理和財務(wù)管理力度，及時預(yù)警存在的風(fēng)險隱患。最后，加強全面預(yù)算管理，通過下達預(yù)算目標(biāo)來控制經(jīng)營過程，為了保證公司財務(wù)管理相關(guān)措施的順利執(zhí)行，要使用預(yù)算執(zhí)行對偏差進行糾正和調(diào)整。
三、結(jié)束語
總而言之，在對財產(chǎn)保險公司進行財務(wù)管理的過程中，要采用有效的方式解決公司中出現(xiàn)的問題，科學(xué)合理地評估和預(yù)測風(fēng)險，不斷地健全管理控制體系，充分的發(fā)揮財務(wù)工作和管理職能的作用，強化對風(fēng)險的管理控制程度，避免和預(yù)防財務(wù)風(fēng)險，提高管理部門對部門內(nèi)外部風(fēng)險的管理力度，以企業(yè)發(fā)展的穩(wěn)定性和持續(xù)性作為管理的主要方向，這樣才能促進保險事業(yè)有效發(fā)展。
參考文獻：
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文獻標(biāo)識碼：A
文章編號：16723198（2015）17006401
在物流行業(yè)迅猛發(fā)展的今天，國內(nèi)的物流公司面臨的風(fēng)險水平也越來越高。隨著物流業(yè)運營機制、管理理念的不斷創(chuàng)新，國內(nèi)的物流市場競爭也越來越激烈。由此，國內(nèi)物流行業(yè)高資產(chǎn)負(fù)債率、經(jīng)營管理水平偏低、運營成本居高不下等缺點使越來越多的物流公司暴露出財務(wù)風(fēng)險。因此，如何做好物流公司財務(wù)管理中的風(fēng)險管理工作，對于物流公司安全快速發(fā)展，有著重大的意義。
1物流公司財務(wù)管理中的主要財務(wù)風(fēng)險問題
1.1融資風(fēng)險
目前我國的物流公司不論是企業(yè)制度還是融資結(jié)構(gòu)，都還是傳統(tǒng)物流的運營模式；因此，其必須加快向現(xiàn)代物流的轉(zhuǎn)變，強化資金支持力度，以面對白熱化的市場競爭。從國內(nèi)物流公司的現(xiàn)狀來看，對資金的需求障礙始終是制約物流企業(yè)規(guī)模壯大及效益提高的關(guān)鍵因素。物流企業(yè)通過資本市場或者金融機構(gòu)來籌借資金經(jīng)常面臨著利率水平、獲利能力等多種現(xiàn)實制約，最終導(dǎo)致資金實際使用效果不佳；同時由于普遍存在過高的債務(wù)負(fù)擔(dān)，物流企業(yè)在使用現(xiàn)金支付手段時，通常都使用短期融資的方式，來緩解支付困難和資金壓力。根據(jù)調(diào)查和統(tǒng)計，國內(nèi)的物流公司普遍都使用了貼現(xiàn)匯票和承兌匯票，無形中增加的資金的使用成本支出。如果外部的物流環(huán)境發(fā)生迅速的變化，物流公司很容易因喪失現(xiàn)金支付能力而陷入財務(wù)危機，增加經(jīng)營風(fēng)險。
1.2投資和資金使用風(fēng)險
物流服務(wù)是一種綜合性質(zhì)的服務(wù)，它需要物流企業(yè)提供包括倉儲、運輸?shù)热^程的綜合服務(wù)。在物流企業(yè)資源既定的情況下，如何合理進行投資、配置和利用資金資源，就成為制約物流企業(yè)效益的頭等問題。物流企業(yè)在實際投資和資金使用過程中面臨的風(fēng)險主要有以下幾種：一是資金投放和配置不當(dāng)引發(fā)的風(fēng)險。部分物流企業(yè)在規(guī)模增長階段，尋求盲目的規(guī)模擴張，增大運輸裝卸設(shè)備支出、人力支出，使得經(jīng)營過程中的現(xiàn)金流量同資本性支出缺口增大。二是盲目投資的風(fēng)險，它通常是指物流企業(yè)投資的項目沒有達到預(yù)期收益水平而使企業(yè)獲利水平下降和償債壓力增大。當(dāng)物流企業(yè)投資于新物流項目或線路的開發(fā)、擴大業(yè)務(wù)區(qū)域范圍；由于預(yù)先估計收益的不確定性，特別是許多物流公司缺乏科學(xué)的投資決策等原因，經(jīng)常使物流企業(yè)的資本投資無法達到預(yù)估收益。
1.3資金回收和壞賬風(fēng)險
物流企業(yè)的收入來源是其提供給客戶的物流服務(wù)的收費。因此，客戶收費的回收率和速度直接影響著物流公司的經(jīng)營效益。在物流業(yè)競爭激烈化的今天，賒銷也成為了一種主流的開拓業(yè)務(wù)方式。其中出現(xiàn)的一部分客戶拖欠物流款、客戶經(jīng)營不善無力還款，或是由于物流服務(wù)同合同約定有出入、貨物破損等情況，都可能導(dǎo)致物流企業(yè)產(chǎn)生巨大的壞賬，從而導(dǎo)致運費及代墊費用難以收回。同時，盲目放款收款條件所產(chǎn)生的利息成本、壞賬管理成本也是物流企業(yè)不得不考慮的一項支出。雖然一部分物流企業(yè)采用抵押物的方式降低這種壞賬風(fēng)險，但對抵押物缺乏評估，此種方式采用率低等因素對于資金回收風(fēng)險并無太大的改善。
2物流公司財務(wù)風(fēng)險的分析方法
2.1定量分析
企業(yè)發(fā)生財務(wù)風(fēng)險都要經(jīng)歷一個從量變到質(zhì)變的過程，這個發(fā)展過程必然會透過財務(wù)指標(biāo)的變化而體現(xiàn)。因此，物流公司應(yīng)當(dāng)善用財務(wù)比率和風(fēng)險模型，建立適用于本公司的財務(wù)預(yù)警體系，對于財務(wù)風(fēng)險水平進行量化與監(jiān)控。物流企業(yè)建立財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，可以利用財務(wù)比率的變化來監(jiān)控本公司的財務(wù)風(fēng)險水平高低。在具體應(yīng)用方面，有單變量模型和多變量模型兩種方法。
單變量模型通過物流公司建立涵蓋償債能力、盈利能力、營運能力的財務(wù)比率指標(biāo)體系，來對公司的財務(wù)風(fēng)險進行監(jiān)控。不過這種方法由于不能綜合反映財務(wù)總體狀況，容易導(dǎo)致不同指標(biāo)之間出現(xiàn)矛盾。更常用的則是多變量模型，它通過對財務(wù)指標(biāo)進行加權(quán)匯總來判別公司發(fā)生財務(wù)危機的可能性大小，消除了個別指標(biāo)評價物流公司財務(wù)風(fēng)險不準(zhǔn)確的缺陷。目前國外常用的Z指標(biāo)模型，就是通過財務(wù)指標(biāo)的綜合選取和權(quán)重賦予來監(jiān)控公司的財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)在實際運用中可以綜合使用單變量模型和多變量模型，來達到更好的效果。
2.2定性分析
物流企業(yè)的發(fā)展和風(fēng)險高低不是簡單通過財務(wù)指標(biāo)就可以判斷出的，多種因素都對物流公司的經(jīng)營和財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生著影響。首先是宏觀的政策影響；國家的政策調(diào)整，例如油價上調(diào)、利率上升都可能對物流公司的運營成本帶來很大壓力；物流公司應(yīng)當(dāng)及時關(guān)注國家的政策調(diào)整，做出及時的應(yīng)對。其次是行業(yè)特征和一些特殊性事件；例如在非典時期，由于全國的恐慌性因素，商貿(mào)物流業(yè)在當(dāng)年就受到了非常嚴(yán)重的打擊。物流公司應(yīng)當(dāng)對這些事件的可能影響做出及時判斷。因此，影響物流公司財務(wù)風(fēng)險的因素不僅包含財務(wù)類因素，還涵蓋許多非財務(wù)性因素；這些因素甚至可能產(chǎn)生很大的影響，物流公司應(yīng)當(dāng)對此予以充分的關(guān)注。
3物流公司如何做好財務(wù)風(fēng)險防范工作
3.1對融資風(fēng)險的防范控制
物流企業(yè)防范融資風(fēng)險應(yīng)當(dāng)通過建立融資規(guī)章制度、風(fēng)險防范體系及風(fēng)控制度等手段來實現(xiàn)。一方面要確定風(fēng)險預(yù)防的總體目標(biāo)，建立自身的風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。物流公司通過融資過程中對融資環(huán)境和自身融資能力的分析，對其中可能產(chǎn)生的分析展開仔細(xì)評估，把對融資風(fēng)險的防范落實到企業(yè)融資工作的具體環(huán)節(jié)中去。在這個過程中，企業(yè)應(yīng)建立自身的融資風(fēng)險監(jiān)控系統(tǒng)，由專門的高層管理人員負(fù)責(zé)工作的開展，加強融資風(fēng)險發(fā)生的責(zé)任。另一方面要通過合理規(guī)劃融資規(guī)模和期限安排，合理選擇融資模式，使自身的融資成本合理化。在物流企業(yè)發(fā)展壯大的過程中，，不少公司都在一定程度上依賴民間借貸而成長；但其蘊藏著巨大的風(fēng)險和代價。在當(dāng)今融資方式多元化的背景下，物流公司管理層應(yīng)當(dāng)科學(xué)分析資金來源及成本，尋找適合本企業(yè)發(fā)展的融資方式，并適時吸引股權(quán)投資，降低企業(yè)的融資風(fēng)險。對于物流公司面臨的短期支付及周轉(zhuǎn)問題，公司應(yīng)當(dāng)通過科學(xué)的提前預(yù)估，合理安排貼現(xiàn)及短期借款等措施，降低短期資金的使用成本。
3.2投資和資金使用風(fēng)險的防范控制
物流公司首先應(yīng)當(dāng)做好其資源、資金在業(yè)務(wù)投放中的配置工作。對于流動資金方面，物流公司應(yīng)當(dāng)通過建立科學(xué)化的物流管理模型來預(yù)測流動資金需求量，并充分利用結(jié)算時間差、銀行支付時間差等因素提升資金使用效率。對于運輸設(shè)備、人力支出，不應(yīng)在業(yè)務(wù)規(guī)模擴張時盲目增大投資，而應(yīng)仔細(xì)分析市場變化，科學(xué)、謹(jǐn)慎投放資源。對于開拓新的物流業(yè)務(wù)、業(yè)務(wù)區(qū)域或線路等，應(yīng)充分做好投資收益前景的分析工作，基于投資收益的預(yù)測來安排擴張投資計劃。在以上的投資和資金使用安排過程中，物流公司應(yīng)盡量避免短期化的投資行為，通過長遠(yuǎn)科學(xué)的投資安排，確保資金使用的效率。
關(guān)鍵詞：供電企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險；財務(wù)管理
中圖分類號：F275 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）01-0-01
一、財務(wù)風(fēng)險管理內(nèi)涵
財務(wù)風(fēng)險管理是指經(jīng)營主體對其理財過程中存在的各種風(fēng)險進行識別、度量和分析評價，并適時采取及時有效的方法進行防范和控制，以經(jīng)濟合理可行的方法進行處理，以保障理財活動安全正常開展，保證其經(jīng)濟利益免受損失的管理過程。風(fēng)險管理就是企業(yè)要在保證一定收益水平的前提下，盡可能地使資產(chǎn)負(fù)債相匹配。在新經(jīng)濟時代，財務(wù)管理在企業(yè)的各種管理中處于戰(zhàn)略核心地位。其中，對于財務(wù)風(fēng)險的認(rèn)識、控制和防范的研究已經(jīng)成為當(dāng)今企業(yè)所面臨的重要課題。財務(wù)風(fēng)險作為一種信號，能夠全面綜合反映企業(yè)的經(jīng)營狀況。
二、供電企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因分析
目前電力企業(yè)處于發(fā)展的黃金時期，但是目前電網(wǎng)建設(shè)速度相對經(jīng)濟發(fā)展速度以及居民生活對電力需求的增長速度而言，還是相對滯后。隨著國民經(jīng)濟發(fā)展對電力需求的急劇增加，電源建設(shè)投資迅猛增長，電網(wǎng)結(jié)構(gòu)的薄弱現(xiàn)象日益突出，在企業(yè)財務(wù)管理中，資產(chǎn)流動性和投資風(fēng)險、資產(chǎn)貶值風(fēng)險同時存在。并且，近年來供電企業(yè)對電網(wǎng)新建和維護投入大量資金，大部分以融資借貸方式取得，造成資產(chǎn)負(fù)債率急劇上升，償債風(fēng)險和還本付息壓力巨大。供電企業(yè)基于所產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險概括為以下六個方面：
1.政策風(fēng)險。政策性風(fēng)險是國家政策對企業(yè)資本運營和經(jīng)營活動產(chǎn)生的風(fēng)險?！笆晃濉彪娏I(yè)發(fā)展成績斐然，而“十二五”時期，電力工業(yè)的發(fā)展將沿著“安全、經(jīng)濟、綠色、和諧”的路徑行進，科學(xué)發(fā)展是不變的主題，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式正在成為主旋律。供電企業(yè)作為國家骨干企業(yè)，其經(jīng)營發(fā)展必然和國家政策要求有密切關(guān)系。
2.自然風(fēng)險。供電企業(yè)屬于典型的高危行業(yè)，目前電力設(shè)備受外力損害的現(xiàn)象較為普遍。供電企業(yè)只能通過提高抵御自然風(fēng)險的技術(shù)能力和加強企業(yè)管理來規(guī)避這種風(fēng)險，并將風(fēng)險造成的損失降低到最低。
3.籌資風(fēng)險。企業(yè)因籌資活動而引起的收益不確定性以及到期不能償付本息的風(fēng)險。供電企業(yè)屬于微利企業(yè)，自有資金匱乏、償債能力不足。再加上電力企業(yè)屬于高投入的技術(shù)密集型企業(yè)，設(shè)備更新較快，自有資金不足，影響了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，面對銀行利率上調(diào)的趨勢，勢必增加還貸壓力。
4.營銷市場化風(fēng)險。目前電力交易逐步趨向市場化，電價體現(xiàn)電力商品的需求彈性，在電力供需的動態(tài)平衡過程中電力現(xiàn)貨價格必然上下波動，形成電價方面的風(fēng)險。同時廠網(wǎng)分開、直供大用戶的分割、用戶需求、市場購買力等因素造就了客戶市場資源風(fēng)險。
5.資產(chǎn)風(fēng)險。農(nóng)網(wǎng)改造形成的資產(chǎn)總量并沒有給電力企業(yè)帶來可觀的經(jīng)濟效益，且資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)關(guān)系尚未徹底理順，產(chǎn)權(quán)主體不明晰，管理職責(zé)不到位。資產(chǎn)收益率低，速動資產(chǎn)占固定資產(chǎn)比率小，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面也存在風(fēng)險。
6.成本控制風(fēng)險。成本控制是企業(yè)財務(wù)管理工作中的重點，包括對工程成本的控制和生產(chǎn)費用的控制。企業(yè)成本不實，會計信息失真，將直接誤導(dǎo)供電企業(yè)的有效管理和科學(xué)決策，最終影響企業(yè)的經(jīng)濟效益，不少地方對如何實現(xiàn)城鄉(xiāng)用電同價尚不清楚，把建設(shè)和改造投資的償還簡單地理解為均攤終端電價。加上對農(nóng)網(wǎng)建設(shè)與改造的經(jīng)濟效益不夠重視，存在追求高標(biāo)準(zhǔn)的傾向。
三、供電企業(yè)應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險的策略
市場經(jīng)濟條件下，供電企業(yè)的生存環(huán)境更加復(fù)雜，常見的風(fēng)險對策有：
1.提高對外部環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。加大農(nóng)電體制改革力度，與時俱進，不斷增強適應(yīng)能力。為開拓農(nóng)村電力市場，擴大內(nèi)需拉動售電量的增長，按照市場經(jīng)濟運行的規(guī)則，結(jié)合“誰投資，誰收益”和明確產(chǎn)權(quán)界限的原則，建議取消增容費收項目，真正使“密布點，短半徑”落到實處，從而通過網(wǎng)改后，促使供電量上升。對沒有改造過的農(nóng)村電網(wǎng)進行全面改造，重點做好運行超過30年的老舊線路的改造工作，對這些老舊線路應(yīng)結(jié)合季度運行分析對跳閘次數(shù)及原因進行統(tǒng)計分析，然后進行有針對性的改造。消除迂回供電線路。通過新建10千伏線路或新增配變布點等方式縮短供電半徑。
2.完善內(nèi)部規(guī)章 加大宣傳力度。建立和完善企業(yè)的相關(guān)規(guī)章制度是進行風(fēng)險規(guī)避的重要內(nèi)容。加強財務(wù)風(fēng)險管理就是要加強財務(wù)制度建設(shè)，強調(diào)以制度防范為基礎(chǔ)，建立系統(tǒng)、規(guī)范、高效的財務(wù)風(fēng)險管理機制。繼續(xù)加大宣傳力度，統(tǒng)一思想認(rèn)識。爭取地方黨、政領(lǐng)導(dǎo)大力支持，上下充分理解，用電客戶積極參與的良好氛圍。
3.落實風(fēng)險回避規(guī)劃。規(guī)避財務(wù)風(fēng)險要將防范風(fēng)險的目標(biāo)層層分解，防范風(fēng)險的責(zé)任層層明確，防范風(fēng)險的措施層層到位和落實。解決好農(nóng)村“低電壓”問題。對低電壓臺區(qū)要按照國網(wǎng)公司制定的農(nóng)村低電壓治理工作典型措施進行有針對性的整治，并且要制定系統(tǒng)性的整治規(guī)劃，明確各階段的整治任務(wù)，實現(xiàn)整治工作目標(biāo)。解決好新增工業(yè)園區(qū)用電問題。同時做好新增工業(yè)園區(qū)的規(guī)劃，按照規(guī)劃實施項目。規(guī)劃要做到與負(fù)荷增長同步并適度超前，線路平均負(fù)載率控制在合理范圍，具備向各級用戶供電的能力，滿足新增負(fù)荷用電需求。
4.培育供電企業(yè)風(fēng)險管理文化。大力培育和塑造良好的風(fēng)險管理文化，樹立正確的風(fēng)險管理理念，增強管理者及員工的風(fēng)險管理意識，有利于增強各級管理人員特別是高級管理人員的風(fēng)險意識，使財務(wù)風(fēng)險盡可能地得以防范和規(guī)避。黨的十七大報告強調(diào)深入貫徹科學(xué)發(fā)展觀，積極構(gòu)建社會主義和諧社會。因此，在當(dāng)前激烈的市場競爭形勢下，供電企業(yè)應(yīng)將和諧的理念滲透到風(fēng)險管理文化當(dāng)中，增強公司凝聚力，不斷提升公司抵御財務(wù)風(fēng)險的能力。應(yīng)成立工作專班開展項目初步設(shè)計，初步設(shè)計必須達到施工設(shè)計深度，上級項目管理部門應(yīng)建立新一輪電網(wǎng)升級工程儲備項目優(yōu)先安排的制度，對儲備項目下達初步設(shè)計審查意見，提高儲備項目質(zhì)量。提前實施減員增效，下崗分流，清退不合格的管理人員，重新定崗、定員、定合同，以最大限度地調(diào)動工作積極性，對不稱職職工進行適度交流，在每月考核時，實行末位淘汰待崗制，在每一個干部職工心中形成強烈的危機感、緊迫感、責(zé)任感。
總之，對供電企業(yè)而言，上述的風(fēng)險管理辦法，在實施時，應(yīng)結(jié)合自身經(jīng)營現(xiàn)狀及管理的實際，有選擇性地謹(jǐn)慎使用，并根據(jù)不同的風(fēng)險，采用不同的風(fēng)險管理辦法及其組合。
參考文獻
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【關(guān)鍵詞】 上市公司 財務(wù)風(fēng)險 管理與控制 防范
一、前言
隨著經(jīng)濟全球化、企業(yè)國際化和互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，使企業(yè)必須面對著極其復(fù)雜而又不斷變化的經(jīng)營環(huán)境，公司因無法及時全面地掌握開展經(jīng)營活動所需要的各種信息而使財務(wù)活動遭遇到更多的不確定性，使得經(jīng)營的績效風(fēng)險性大大增加，從而造成財務(wù)風(fēng)險，甚至可能倒閉。因此，科學(xué)系統(tǒng)地對財務(wù)風(fēng)險引發(fā)的問題、形成的原因進行總結(jié)與分析，并提出有效的應(yīng)對措施，是非常重要的，有助于指導(dǎo)上市公司防范和化解財務(wù)風(fēng)險，加強風(fēng)險控制能力，保持公司健康、穩(wěn)定和快速發(fā)展，并在未來面對相似的危機時具有借鑒作用。
二、我國上市公司財務(wù)風(fēng)險管理中存在的問題及原因分析
1、籌資管理不當(dāng)，資本結(jié)構(gòu)不當(dāng)，導(dǎo)致負(fù)債過多
許多上市公司負(fù)債比例過大，到期無力償還，從而引發(fā)財務(wù)危機。這是由于籌資不合理，造成資本結(jié)構(gòu)不當(dāng)而引起的，即公司資本總額中自有資本和借入資本比例不恰當(dāng)對收益產(chǎn)生負(fù)面影響而形成的財務(wù)風(fēng)險。資本結(jié)構(gòu)對公司的財務(wù)結(jié)構(gòu)有著直接的影響，公司借入資本比例越大，資產(chǎn)負(fù)債率越高，財務(wù)杠桿利益越大，伴隨其產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險也就越大。合理地利用債務(wù)融資、配比好債務(wù)資本與權(quán)益資本之間的比例關(guān)系，對于企業(yè)降低綜合資本成本、獲取財務(wù)杠桿利益和降低財務(wù)風(fēng)險是非常關(guān)鍵的。
2、公司財務(wù)決策缺乏科學(xué)性，導(dǎo)致流動資金短缺、甚至斷流
流動資金是公司運營過程中的血液和命脈，是各項決策的財力支持，決策的失誤會直接導(dǎo)致流動資金短缺的危機，引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的一個重要原因，避免財務(wù)決策失誤的前提是財務(wù)決策的科學(xué)化。目前，我國上市公司的財務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗決策和主觀決策的現(xiàn)象，由此導(dǎo)致決策失誤經(jīng)常發(fā)生，從而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。如：固定資產(chǎn)投資決策失誤、對外投資決策失誤、對外擔(dān)保帶來的財務(wù)風(fēng)險、盲目的多元化戰(zhàn)略等都會使企業(yè)走上財務(wù)危機甚至破產(chǎn)危機的道路。
3、財務(wù)風(fēng)險管理制度不完善，導(dǎo)致風(fēng)險應(yīng)對能力差
風(fēng)險應(yīng)對能力差是財務(wù)風(fēng)險管理的重要研究難題。面對財務(wù)風(fēng)險時，如何化解財務(wù)風(fēng)險和處理財務(wù)風(fēng)險后的遺留問題，是財務(wù)風(fēng)險管理的根本目的。造成這一困境的原因主要是由于現(xiàn)今我國的上市公司財務(wù)風(fēng)險管理制度仍不完善，主要表現(xiàn)在內(nèi)部控制和應(yīng)收賬款的管理問題。
4、上市后的更多責(zé)任，導(dǎo)致公司財務(wù)壓力大增
上市公司的經(jīng)營與業(yè)績將對更多的投資人負(fù)責(zé)，即公眾股東。而經(jīng)營業(yè)績和股東的滿意程度直接影響著公司股價的漲落。也因此，上市公司接受更大群體的監(jiān)督，財務(wù)信息得到了更多人的關(guān)注，這使得公司不得不在股利政策上花些功夫，從盈余中留出一部分發(fā)放股利，并支付高成本的披露費用，造成財務(wù)壓力。
5、利率的變動，導(dǎo)致利率風(fēng)險
既然財務(wù)風(fēng)險是指由于運用了債務(wù)籌資方式而產(chǎn)生的喪失償付能力的風(fēng)險，那么在影響財務(wù)風(fēng)險的因素中，債務(wù)利息或優(yōu)先股股息等固定性融資成本是一個基本因素。因此，利率是一個基礎(chǔ)性因素。而公司在負(fù)債期間，由于通貨膨脹等影響，貸款利率時常發(fā)生增長變化，而利率的增長必然增加公司的資金成本，從而抵減了預(yù)期收益。
三、規(guī)避財務(wù)風(fēng)險的應(yīng)對措施
1、控制資本成本，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)
公司利用債務(wù)籌資可以獲取財務(wù)杠桿利益，也可以降低公司資本成本，卻會給公司帶來財務(wù)風(fēng)險，因此根據(jù)公司自身的經(jīng)營發(fā)展情況確定一個合理的資本結(jié)構(gòu)非常重要。在籌資管理方面，上市公司要提高資金的使用效率，根據(jù)企業(yè)實際情況合理制定負(fù)債規(guī)模，在債務(wù)利息率低于投資利潤率、合理確定借款額度和還款期限、采取最佳資金來源結(jié)構(gòu)的前提下，權(quán)衡成本和收益，適度負(fù)債以優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，同時要合理搭配流動負(fù)債和長期負(fù)債，以達到最理想的資本結(jié)構(gòu)。
2、健全科學(xué)的財務(wù)決策制度和體系
財務(wù)決策的正確與否，直接影響到企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)，直接關(guān)系到財務(wù)管理工作的成敗，經(jīng)驗決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加。切忌主觀臆斷，對每一種可行方案都要認(rèn)真進行分析評價，從中選擇最優(yōu)的決策方案。這樣可以使產(chǎn)生失誤的可能性大大降低，從而避免因決策失誤所帶來的財務(wù)風(fēng)險。
在實行多元化經(jīng)營的上市公司中，可以通過公司之間聯(lián)營、多種經(jīng)營，及對外投資多元化等方式分散財務(wù)風(fēng)險。對于風(fēng)險較大的投資項目，公司可以與其它公司共同投資，以實現(xiàn)收益共享、風(fēng)險共擔(dān)，從而分散投資風(fēng)險，避免因公司獨家承擔(dān)投資風(fēng)險而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。
3、完善財務(wù)風(fēng)險管理制度
（1）建立健全內(nèi)控制度
一個健全完善的內(nèi)部控制制度，一方面能保證會計信息的真實可靠；另一方面能夠正確地處理財務(wù)預(yù)警權(quán)和經(jīng)營管理權(quán)的集中與分散關(guān)系?？梢约?xì)化為完善公司的治理結(jié)構(gòu)，保證監(jiān)督控制能力，明確會計和財務(wù)的分工，并且確保企業(yè)經(jīng)營者不干預(yù)企業(yè)財務(wù)管理工作等。此外，公司還應(yīng)建立健全內(nèi)部審計制度以實現(xiàn)良好的內(nèi)部控制與監(jiān)督。
（2）科學(xué)化應(yīng)收賬款管理
企業(yè)必須采取切實可行的措施，制定合理有效的管理方法，做好應(yīng)收賬款的事先預(yù)防、監(jiān)督回收等管理工作，以保證應(yīng)收賬款的合理占用水平和收款安全，一方面對客戶的資信狀況進行調(diào)查和評估，確定合理的應(yīng)收賬款政策；另一方面建立分工明確、互相牽制、責(zé)權(quán)分明的應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)內(nèi)部控制制度。
4、采用合理的股利分配政策和披露制度
上市公司可根據(jù)自身行業(yè)性質(zhì)和特點，以及持續(xù)經(jīng)營情況，遵循一定的原則，充分考慮影響股利分配政策的相關(guān)因素與市場反應(yīng)，選擇適合公司的、穩(wěn)定的股利政策。其間應(yīng)當(dāng)綜合考慮契約和法律法規(guī)等法律因素、變現(xiàn)能力因素、償債需要因素、資本成本因素、資金需求因素、財務(wù)信息的影響因素、股東投資目的因素等。
合理的信息披露制度，有利于證券主管機關(guān)對上市公司的監(jiān)督和管理，減少信息不對稱，保障了投資者的權(quán)益。從我國上市公司信息披露制度現(xiàn)狀來看，應(yīng)當(dāng)將強制披露制度與自愿披露制度提到同等重要的位置，并對年報信息進行再次分類以實行不同的信息披露制度。
5、加強資金的預(yù)算管理
規(guī)避利率帶來風(fēng)險，加強資金預(yù)算管理是一個普遍使用并效果良好的途徑。通常是由財務(wù)部門編制資金預(yù)算計劃，它由資金預(yù)算收入、資金預(yù)算支出兩大主體內(nèi)容構(gòu)成。其中，資金預(yù)算收入最核心的內(nèi)容，是企業(yè)通過經(jīng)營活動帶來的現(xiàn)金凈增加額；資金預(yù)算支出最核心的內(nèi)容，是企業(yè)投資所需資金支出。通過編制公司年度資金預(yù)算計劃，能夠明確公司年度資金運作的重點，便于公司日常的資金控制，把握資金周轉(zhuǎn)“脈搏”，節(jié)約公司融資成本，避免盲目貸款和不合理存款等情況的發(fā)生，即使出現(xiàn)利率風(fēng)險，也可以及時調(diào)整，從容應(yīng)對。
6、建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制
（1）建立完善的風(fēng)險防范體系
首先，要抓好公司內(nèi)控制度建設(shè)，確保財務(wù)風(fēng)險預(yù)警和控制制度健全有效，筑起防范和化解財務(wù)風(fēng)險的第一道防線。其次，要明確企業(yè)財務(wù)風(fēng)險監(jiān)管職責(zé)，落實好分級負(fù)責(zé)制。再次，是要建立和規(guī)范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險報表分析制度，搞好月份流動性分析、季度資產(chǎn)質(zhì)量和負(fù)債率分析及年度會計、審計報告制度，完善風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。最后，要充分發(fā)揮會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所以及資產(chǎn)評估事務(wù)所等社會中介機構(gòu)在財務(wù)風(fēng)險監(jiān)管中的積極作用。
（2）建立實時、全面、動態(tài)的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)
建立實時、全面、動態(tài)的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，對公司經(jīng)營管理活動中的潛在風(fēng)險進行實時監(jiān)控。財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)貫穿于公司經(jīng)營活動的全過程，以企業(yè)的財務(wù)報表、經(jīng)營計劃及其他相關(guān)的財務(wù)資料為依據(jù)，利用財務(wù)、金融、企業(yè)管理、市場營銷等理論，采用比例分析等方法，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的風(fēng)險，并向經(jīng)營者警示。對財務(wù)管理實施全過程監(jiān)控，一旦發(fā)現(xiàn)某種異兆，及時采取應(yīng)變措施，以避免和減少風(fēng)險損失。
四、結(jié)語
隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，我國在其進程中的作用日益重要，我國企業(yè)面臨的競爭壓力不斷加劇，企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險也更為嚴(yán)峻，上市公司更是首當(dāng)其沖。此外，由于社會政治、經(jīng)濟的快速發(fā)展、經(jīng)濟全球一體化以及科技革命日新月異的變化，上市公司面臨著更加不確定的經(jīng)營環(huán)境、更多的風(fēng)險因素、更為激烈的競爭，以及更為嚴(yán)峻的生存發(fā)展挑戰(zhàn)。對于上市公司財務(wù)風(fēng)險管理和控制的研究就顯得尤為重要。財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，它存在于公司生產(chǎn)經(jīng)營的全過程之中。上市公司只有具備了充分識別風(fēng)險的能力，才能提高公司的經(jīng)濟效益。因此，我國的上市公司應(yīng)重視財務(wù)風(fēng)險，加強財務(wù)風(fēng)險防范，使公司在重重風(fēng)險中立于不敗之地，在激烈的市場競爭中求得生存和發(fā)展。
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關(guān)鍵詞：投資公司；財務(wù)風(fēng)險；風(fēng)險管理
對于企業(yè)，特別是投資公司而言，風(fēng)險管理是其管理活動的實質(zhì)性內(nèi)容，而財務(wù)風(fēng)險管理是風(fēng)險管理活動的核心。在復(fù)雜多變的市場環(huán)境中，投資公司能夠提前預(yù)測到公司可能面臨的財務(wù)風(fēng)險并加以一定的干預(yù)控制；投資公司能夠有合理的組織架構(gòu)從而產(chǎn)生科學(xué)的投資決策流程；對籌資、投資、資本退出等財務(wù)活動風(fēng)險有全面的過程控制；那么，其一定能夠在目前較嚴(yán)酷的市場條件下保持較強的競爭力。投資公司基本能夠就投融資等財務(wù)活動所產(chǎn)生的風(fēng)險進行管理控制，而對企業(yè)制度設(shè)計產(chǎn)生的風(fēng)險重視不夠。下面就制度設(shè)計層面和具體財務(wù)活動層面分別闡述主要存在的風(fēng)險管理問題以及針對性的對策建議。
一、投資公司財務(wù)風(fēng)險管理存在的問題
(一)公司籌資風(fēng)險管理分析
作為投資公司財務(wù)活動的起始階段，資本的來源、渠道和資本結(jié)構(gòu)決定著籌資階段的風(fēng)險。比如某國有投資集團，主營業(yè)務(wù)是收購、經(jīng)營、處置對部分國企的非主要業(yè)務(wù)資產(chǎn)、不良資產(chǎn)及其業(yè)績差的下屬企業(yè)。誠通集團在消化不良資產(chǎn)方面取得了較大的成效，但是作為一家投資公司，其在籌資環(huán)節(jié)的風(fēng)險管理存在一些問題，導(dǎo)致目前誠通集團的財務(wù)風(fēng)險較高。根據(jù)誠通集團披露的財務(wù)報告來看，2013年至2015年末，公司負(fù)債總額分別為527.5億元、410.5億元和383.56億元，誠通集團7月份將發(fā)行10億元超短期融資券，這將進一步加重企業(yè)的償債壓力。而在盈利能力方面，誠通集團2015年的毛利率為6.32%，由于其主要業(yè)務(wù)屬于充分競爭市場，且目前經(jīng)濟持續(xù)低迷，估計短時期內(nèi)誠通集團的盈利能力不會有大改觀。該集團的現(xiàn)狀反映了國內(nèi)相當(dāng)一部分企業(yè)在籌資過程中出現(xiàn)的問題。投資公司主要采用借款、發(fā)行債券的方式籌資，渠道較為單一，雖然負(fù)債資本成本比股權(quán)資本成本低，但是償付壓力較大，體現(xiàn)了投資公司沒有達到合適的資本結(jié)構(gòu)。誠通集團在高資產(chǎn)負(fù)債率、企業(yè)盈利能力較差的情況下，仍然發(fā)行大筆債券，這將通過財務(wù)杠桿效應(yīng)放大企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。
(二)公司投資風(fēng)險管理的分析
項目的獲利能力和風(fēng)險程度是投資階段重點關(guān)注的問題。投資階段周期較長，面臨的不確定性也更多，這就需要企業(yè)加倍重視投資階段風(fēng)險的預(yù)測和管理。在項目投資風(fēng)險評估階段，部分投資公司由于種種原因，沒有全面按標(biāo)準(zhǔn)進行詳盡、實地的盡職調(diào)查。這使得后續(xù)對項目價值、風(fēng)險評估的準(zhǔn)確性大打折扣，項目的風(fēng)險陡然增加。隨著項目投資的正式開始，項目在實行過程中的不同時期都可能產(chǎn)生新的情況，這需要投資公司結(jié)合不同時期的情況修改或者制定新的風(fēng)險管理方案來適應(yīng)新的情況。部分投資公司不能做到靈活應(yīng)對，從而導(dǎo)致了項目投資的失敗。
(三)資本運營風(fēng)險管理的分析
在資本投入后的運營階段，投資公司面臨著被投資企業(yè)或者被投資項目的盈利水平?jīng)]有達到預(yù)期的風(fēng)險，這需要投資公司密切關(guān)注項目在運營階段的情況并制定相應(yīng)的解決方案甚至派駐團隊直接參與運營管理?，F(xiàn)實中部分企業(yè)對投資階段很重視，反而對投資后的運營階段不夠重視，最后導(dǎo)致投資項目的風(fēng)險和管理失控。
二、投資公司財務(wù)風(fēng)險管理的對策建議
(一)完善投資公司的風(fēng)險組織架構(gòu)，強化內(nèi)部控制體系
合理的公司治理結(jié)構(gòu)是做好財務(wù)風(fēng)險管理的基石。完整而有效運行的風(fēng)險管理組織能夠最大程度避免和管理好風(fēng)險。因此，明確股東大會、董事會及其下屬風(fēng)險管理委員會、公司管理層等不同層級組織機構(gòu)的權(quán)利義務(wù)，避免出現(xiàn)董事會或者管理層一方獨大的狀況。在這基本前提下，設(shè)置好不同層級的權(quán)利范圍，才能避免越權(quán)管理的風(fēng)險。合理的風(fēng)險組織架構(gòu)才能產(chǎn)生科學(xué)的決策制度和合理的決策流程，遵循相互制約，相互監(jiān)督的原則，才能實現(xiàn)投資公司風(fēng)險管理的健康發(fā)展。通過各大企業(yè)的實踐經(jīng)驗可以明確發(fā)現(xiàn)，完整、嚴(yán)謹(jǐn)、執(zhí)行有力的內(nèi)部控制體系是投資公司風(fēng)險防范和管理的保障。內(nèi)部控制是否執(zhí)行到位，直接關(guān)系著投資公司的風(fēng)險管理效果，對于推動公司健康可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。然而我國內(nèi)部控制的現(xiàn)狀是大部分企業(yè)建立了較為完備的內(nèi)部控制體系，但是內(nèi)部控制執(zhí)行不到位，使得其內(nèi)部控制形同虛設(shè)。在投資公司在董事會、高管層面制定了既定投資方案、預(yù)計潛在風(fēng)險的大背景下，內(nèi)部控制的有效運行能夠較好的保障項目的風(fēng)險控制。因此，公司應(yīng)該堅定的執(zhí)行既定的內(nèi)部控制權(quán)責(zé)范圍、崗位不相容原則，保證投資在執(zhí)行階段不出現(xiàn)新的風(fēng)險，同時，出現(xiàn)風(fēng)險管理事故之后，要明確各部門和個人的責(zé)任，督促每個部門和員工積極參與到內(nèi)部控制的各個階段和整個過程，防止出現(xiàn)相互推諉的情況。
(二)提高風(fēng)險預(yù)警機制的靈敏度
公司風(fēng)險預(yù)警機制能夠動態(tài)監(jiān)測企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險狀況，并綜合運用指標(biāo)評價體系，在事前對即將面臨的風(fēng)險進行預(yù)警。對于投資公司而言，風(fēng)險管理是核心，及時、全面的評估監(jiān)測可能存在的風(fēng)險能夠及時發(fā)現(xiàn)和應(yīng)對部分風(fēng)險。靈敏的公司風(fēng)險預(yù)警機制能夠在一定程度上避免風(fēng)險。投資公司首先應(yīng)該培養(yǎng)全體員工的風(fēng)險意識和素養(yǎng)，建立起一只高素質(zhì)的風(fēng)險預(yù)警團隊。其次，在這個基礎(chǔ)之上結(jié)合企業(yè)的實際情況，運用財務(wù)指標(biāo)構(gòu)建屬于自己的風(fēng)險評價預(yù)警體系，將企業(yè)不同情況下的風(fēng)險進行評級，并對可能產(chǎn)生的后果進行預(yù)警。最后，公司管理層要重視風(fēng)險預(yù)警體系的監(jiān)測結(jié)果，并對可能發(fā)生的情況提前做出相應(yīng)的解決方案。實現(xiàn)對公司財務(wù)風(fēng)險的動態(tài)監(jiān)測和預(yù)警，能在一定程度上提高企業(yè)風(fēng)險防范能力。
(三)強化投融資過程中的風(fēng)險管理
投資公司在投資過程中的不同階段面臨的風(fēng)險是不一樣的，投資公司應(yīng)該根據(jù)不同投資階段存在的主要風(fēng)險和過去風(fēng)險管理中存在的問題因地因時治宜。在籌資階段，投資公司要根據(jù)既定投資方案的預(yù)期回報率選擇合適的籌資渠道和籌資方式，確定合理的融資成本和融資結(jié)構(gòu)，避免因為籌資困難而孤注一擲。在具體的籌集過程中可以通過制定詳細(xì)周密的計劃書來贏得投資者的信任和青睞。在投資階段，投資公司要改變過去一勞永逸的方式。在項目尚未正式啟動前，應(yīng)該派駐團隊對項目進行詳盡的實地調(diào)查，分析可能出現(xiàn)的風(fēng)險和結(jié)果，最后根據(jù)調(diào)查報告決定下一階段的實行。在項目進行的過程中，也會出現(xiàn)不同的情況與問題，投資公司應(yīng)該不斷的修改甚至重新制定新的方案來應(yīng)對不同時期投資項目產(chǎn)生的新風(fēng)險。改變投資公司重項目投資管理、輕項目投后管理的做法，針對項目投資后的運營階段可能出現(xiàn)盈利達不到預(yù)期的情況，做出一定應(yīng)對，甚至派駐團隊入駐被投資公司或項目直接參與運營管理。
三、結(jié)語
我國經(jīng)濟下行壓力放大了投資公司在財務(wù)風(fēng)險管理上存在的問題，最近幾年一大批投資公司銷聲匿跡。同時我們應(yīng)該看到，豐富投融資渠道和完善資本市場是大趨勢，投資行業(yè)也面臨著重新洗牌。機遇多于挑戰(zhàn)，做好制度層面和投融資活動過程中財務(wù)風(fēng)險管理，是投資公司在新一輪的競爭中不敗的必要條件。
作者:錢建剛 單位:蘇州荻溪網(wǎng)絡(luò)信息投資管理有限公司
參考文獻：
[1]姚曦.投資集團公司財務(wù)風(fēng)險管理探究[J].企業(yè)經(jīng)濟，2012(06).
關(guān)鍵詞：跨國公司財務(wù)風(fēng)險 風(fēng)險管理 問題及措施
1.跨國公司的財務(wù)風(fēng)險及管理
跨國公司的財務(wù)風(fēng)險是指跨國公司在全球范圍內(nèi)經(jīng)營時，財務(wù)管理活動由于受到諸多不確定性因素的影響，預(yù)期收益而遭受或有損失的可能性。它是相對于國內(nèi)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險而言。跨國公司的經(jīng)營活動跨越了國界之后，面臨各國的經(jīng)濟狀況，政治環(huán)境，法律環(huán)境等各有不同，財務(wù)管理的問題就變得更加復(fù)雜。由于受到諸多不確定性因素的影響，所面臨的可能收益或潛在的損失，有效的規(guī)避風(fēng)險，提高跨國公司收益，減少由于不確定性因素的變化導(dǎo)致發(fā)生損失的可能，這就是跨國公司的財務(wù)風(fēng)險管理[4]。財務(wù)風(fēng)險管理是一個連續(xù)的，循環(huán)的，動態(tài)的過程，一般的風(fēng)險管理分為三個階段：即風(fēng)險識別，風(fēng)險度量和風(fēng)險控制。
2.跨國公司財務(wù)管理風(fēng)險分類
跨國公司由于理財環(huán)境的特殊性和自身經(jīng)營管理的復(fù)雜性造成的財務(wù)管理風(fēng)險，可以分為內(nèi)部風(fēng)險和外部風(fēng)險。
2.1內(nèi)部風(fēng)險
跨國公司的內(nèi)部風(fēng)險是指不受外部因素影響，由于自身戰(zhàn)略目標(biāo)的不同和經(jīng)營管理的復(fù)雜性，導(dǎo)致公司出現(xiàn)的一系列風(fēng)險。表現(xiàn)在具體形式：在財務(wù)上是公司出現(xiàn)財務(wù)困境，無法償還到期債務(wù)；經(jīng)營管理上表現(xiàn)為不能持續(xù)有效的經(jīng)營等情況等。但公司的出現(xiàn)困境首先表現(xiàn)在財務(wù)方面，即資金的周轉(zhuǎn)和流動出現(xiàn)問題?？鐕镜膬?nèi)部風(fēng)險在本質(zhì)上于一般國內(nèi)企業(yè)并沒有區(qū)別，但是由于跨國公司的經(jīng)營范圍超越了一國的國界，被賦予了新的內(nèi)容，擴大了管理的范圍，提高了管理的難度。在資金往來方面：跨國公司的資金往來不是單指一個國家的貨幣進行資金調(diào)整，而是在多個不同國家的子公司或者分公司之間進行資金調(diào)撥。在避稅方面，跨國公司考慮產(chǎn)品價格在轉(zhuǎn)移過程中的影響，把利潤所得來源進行調(diào)整，由高稅率的國家調(diào)整到低稅率或者是免稅的國家或地區(qū)。這些都需要考慮匯率變化的問題。
2.2外部風(fēng)險
外部風(fēng)險是那些因為跨國公司財務(wù)管理環(huán)境的變化而引起的風(fēng)險，即通常所說的政治風(fēng)險，投資風(fēng)險，融資風(fēng)險，外匯風(fēng)險等。這些風(fēng)險是跨國公司財務(wù)風(fēng)險管理的主要內(nèi)容。政治風(fēng)險是在投資中，由于東道國政治環(huán)境的變化或者是政策的變更導(dǎo)致在該國從事生產(chǎn)經(jīng)營的外國公司造成經(jīng)濟損失，甚至財產(chǎn)被沒收的可能性。投資風(fēng)險是跨國公司在對外投資(包括金融投資和項目投資)，由于東道國匯率的調(diào)整和政策的變化，導(dǎo)致跨國公司的投資在計量或者是評價時抵御預(yù)期的投資回報。融資風(fēng)險是指跨國公司在融資中，由于資本結(jié)構(gòu)不合理而導(dǎo)致的風(fēng)險，這其中還包括跨國公司在融資中出現(xiàn)的利率風(fēng)險等情況。外匯風(fēng)險是指由于匯率變動給公司持有的，以外幣計價的資產(chǎn)負(fù)債，支出，收入帶來的不確定性。它是跨國公司在海外經(jīng)營時面臨的最重要的風(fēng)險，因為跨國公司貿(mào)易往來大都是以外幣計價的，如果匯率發(fā)生變動，就會致使跨國公司實際收益和預(yù)期收益出現(xiàn)差異，從而承擔(dān)財務(wù)風(fēng)險的可能性。外匯風(fēng)險管理根據(jù)在產(chǎn)生的原因，一般分為交易風(fēng)險，經(jīng)濟風(fēng)險和折算風(fēng)險(也可稱會計風(fēng)險) [3]。
3.跨國公司財務(wù)風(fēng)險管理措施
3.1風(fēng)險回避
是指跨國公司通過風(fēng)險識別和評估，預(yù)料風(fēng)險發(fā)生的可能程度，判斷導(dǎo)致其發(fā)生的因素。在國際經(jīng)營和財務(wù)管理活動中盡可能避免風(fēng)險，是企業(yè)對付風(fēng)險最徹底的方法，有效地風(fēng)險回避，可以完全避免某一風(fēng)險可能造成的所有損失。但是，應(yīng)用風(fēng)險回避方法受到一定限制，往往因放棄某一投資機會或回避某一種風(fēng)險，卻在另一層面增大了其他風(fēng)險發(fā)生的可能性。
3.2風(fēng)險減少
是指對于企業(yè)不愿放棄也不愿轉(zhuǎn)移的風(fēng)險，設(shè)法減少風(fēng)險發(fā)生的概率及風(fēng)險損失程度?？鐕玖D維持原有投資決策，實施風(fēng)險對抗的積極措施，包括兩個方面；一是控制風(fēng)險因素，減少風(fēng)險的發(fā)生，二是控制風(fēng)險發(fā)生時的損失程度。
3.3風(fēng)險轉(zhuǎn)移
是指跨國公司通過若干技術(shù)和經(jīng)濟手段，將風(fēng)險損失有意轉(zhuǎn)給與其有經(jīng)濟利益關(guān)系的另一方承擔(dān)。風(fēng)險轉(zhuǎn)移一般有兩種方式：一是將可能遭受損失的財產(chǎn)轉(zhuǎn)移，可能會引起風(fēng)險及損失的活動；二是將風(fēng)險及其損失的財務(wù)結(jié)果轉(zhuǎn)移，而不轉(zhuǎn)移財產(chǎn)本身。
3.險自留
如果企業(yè)有足夠的資源承受該風(fēng)險損失，可以采取風(fēng)險自留和風(fēng)險自保方式，自行消化風(fēng)險損失。風(fēng)險自留策略與風(fēng)險減少策略的不同之處在于，風(fēng)險自留策略是在風(fēng)險發(fā)生之后處理其險，而風(fēng)險減少策略是在風(fēng)險事件發(fā)生前采取措施，以改變風(fēng)險事件發(fā)生的概率和影響。風(fēng)險自留是損失發(fā)生后，將其攤?cè)氤杀净蛸M用，或沖減利潤。風(fēng)險自保是企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險金，或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進行，有計劃地計提風(fēng)險基金如呆賬損失，大修理基金等，這適用于損失較小的風(fēng)險。運用自留風(fēng)險方式須具備以下條件：一是企業(yè)的財務(wù)能力足以承擔(dān)由風(fēng)險可能造成的最壞后果，一旦損失發(fā)生，企業(yè)有充分的財務(wù)準(zhǔn)備，不會使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動受到很大影響。二是風(fēng)險損失額可直接預(yù)測且在企業(yè)可承受的范圍之內(nèi)。三是風(fēng)險管理過程中無其他處理方式可以選擇。在實踐過程中，有主動自留和被動自留或有計劃自留和無計劃自留之分[1]。
4.新階段我國跨國公司財務(wù)風(fēng)險管理存在的主要問題
由于我國跨國公司發(fā)展時間較短，在財務(wù)風(fēng)險管理方面還存在較多的不足：
4.1綜合風(fēng)險觀念不強
我國跨國公司的財務(wù)風(fēng)險控制方面還存在很多不足，有關(guān)風(fēng)險控制方面的論著大多集中于對金融市場系統(tǒng)風(fēng)險的研究。對公司在經(jīng)營過程中可能遇到的風(fēng)險，更多地關(guān)注某個風(fēng)險引發(fā)的原因和解決對策，而較少地對企業(yè)所有的財務(wù)風(fēng)險進行全面分析。
4.2對財務(wù)風(fēng)險度量方法的選擇不夠重視
財務(wù)風(fēng)險度量的方法有很多，它們都有著各自的適用范圍，但跨國公司在運用這些度量工具進行分析決策時，很少關(guān)注這些度量工具的適用條件。所以，要合理地根據(jù)自身情況選擇使用財務(wù)風(fēng)險度量方法。
4.3陷入高杠桿、高風(fēng)險的經(jīng)營困境
目前一些跨國公司陷入高杠桿，高風(fēng)險的經(jīng)營困境。這與企業(yè)自身的資產(chǎn)狀況有很大關(guān)系。一些企業(yè)由于固定資產(chǎn)投資不當(dāng)和資產(chǎn)組合失衡，生產(chǎn)能力未能充分利用，單位固定成本難以降低，企業(yè)以較低的銷售水平維持高額的固定成本，顯得捉襟見肘。此外，隨著市場競爭的日趨激烈，產(chǎn)品更新?lián)Q代迅速。部分企業(yè)處于停產(chǎn)或半停產(chǎn)狀態(tài)，閑置固定資產(chǎn)比重有增無減。這些不良固定資產(chǎn)的支出使企業(yè)經(jīng)營負(fù)擔(dān)沉重，效益下降，舉步維艱。因此，企業(yè)必須正確進行投資決策，積極處置閑置資產(chǎn)，加速資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，提高資產(chǎn)利用率，促使其資產(chǎn)的良性循環(huán)，迅速擺脫經(jīng)營危機。
4.4資金調(diào)度不合理，增加了資金占用成本和風(fēng)險
一些企業(yè)資金調(diào)度不合理，增加了資金占用成本，使其在形式上互沖突，時間上脫節(jié)。同時，當(dāng)企業(yè)負(fù)債增加時，企業(yè)資不抵債的可能性增大，為債權(quán)人帶來風(fēng)險。因此，債權(quán)人可能相應(yīng)地提高借款利率，從而造成企業(yè)籌資成本過高。由于這些原因，企業(yè)難以償付應(yīng)付到期債務(wù)本息，陷入財務(wù)危機，嚴(yán)重時造成股東收益發(fā)生較大變動的風(fēng)險或?qū)е缕髽I(yè)的破產(chǎn)。
總之，在企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制過程中，還存在著很多問題，財務(wù)風(fēng)險管理水平相對來說還比較低，所以，我國跨國公司必須重視對財務(wù)風(fēng)險的度量和控制，提高財務(wù)風(fēng)險管理水平[2]。
參考文獻：
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