發(fā)布時(shí)間：2023-06-12 16:02:06
序言：寫(xiě)作是分享個(gè)人見(jiàn)解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的金融監(jiān)管效率樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。
【關(guān)鍵詞】 金融監(jiān)管 效率 制約因素
一、中國(guó)金融監(jiān)管效率的基本現(xiàn)狀
受傳統(tǒng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的影響，我國(guó)偏重于依靠政府來(lái)解決發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題，金融體系也不例外。出現(xiàn)問(wèn)題之后，各方普遍要求政府加強(qiáng)對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管力度。但是，政府并不是萬(wàn)能的，無(wú)法解決金融體系中的所有問(wèn)題。市場(chǎng)機(jī)制在資源配置方面比計(jì)劃體制更有效率，政府的過(guò)度監(jiān)管會(huì)增加金融市場(chǎng)運(yùn)行的成本，給金融市場(chǎng)乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來(lái)不利影響。例如，截止到2002年10月，中央銀行累計(jì)檢查金融機(jī)構(gòu)197617個(gè)，業(yè)務(wù)1.1億筆，產(chǎn)生了大量的直接和間接成本。實(shí)際上，政府和市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)不同，在解決問(wèn)題時(shí)應(yīng)相互補(bǔ)充。例如，政府在解決市場(chǎng)運(yùn)行中的外部性問(wèn)題時(shí)有較好的效果，但容易產(chǎn)生過(guò)度監(jiān)管等問(wèn)題；而市場(chǎng)機(jī)制可以提高金融市場(chǎng)運(yùn)行的效率，卻無(wú)法維持穩(wěn)定的金融環(huán)境。過(guò)度監(jiān)管產(chǎn)生的不利影響包括：首先，過(guò)度監(jiān)管使國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)過(guò)分依賴于監(jiān)管機(jī)構(gòu)，例如，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的需求是金融機(jī)構(gòu)的自發(fā)需求，是金融機(jī)構(gòu)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、追求利益最大化的結(jié)果，但是我國(guó)不少金融機(jī)構(gòu)卻希望監(jiān)管機(jī)構(gòu)能夠提出要求甚至制定詳細(xì)的實(shí)施細(xì)則?，F(xiàn)在情況有了一定的改善，監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)開(kāi)始重視金融機(jī)構(gòu)自主性的發(fā)揮，實(shí)施“法人治理結(jié)構(gòu)”，但是還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到內(nèi)控機(jī)制建立的要求。目前金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)權(quán)尚不明晰，權(quán)利和責(zé)任劃分不明確，存在著多頭管理的情況，金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)與取得的收益不合理，因而難以形成良好的激勵(lì)。金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理的動(dòng)力不足，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理要求無(wú)法落到實(shí)處，大大降低了監(jiān)管的效率。其次，過(guò)度監(jiān)管也會(huì)使金融市場(chǎng)的參與者對(duì)官方監(jiān)管的過(guò)分依賴，缺乏監(jiān)督意識(shí)。我國(guó)金融市場(chǎng)的參與主體意識(shí)落后，沒(méi)有意識(shí)到自己也能發(fā)揮監(jiān)管作用，完全依賴于政府部門對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督，因此效率不高。要想提高金融監(jiān)管的效率，必須注意發(fā)揮政府和市場(chǎng)兩方面的作用，改進(jìn)監(jiān)管方式，使監(jiān)管以市場(chǎng)機(jī)制為基礎(chǔ)，同時(shí)依靠銀行內(nèi)控、行業(yè)自律、市場(chǎng)監(jiān)督的力量，提高監(jiān)管效率。
二、制約中國(guó)金融監(jiān)管效率的因素
1、分業(yè)監(jiān)管體系尚需磨合
我國(guó)金融業(yè)目前實(shí)行的是嚴(yán)格的分業(yè)監(jiān)管運(yùn)營(yíng)模式，這種監(jiān)管模式適合我國(guó)目前金融市場(chǎng)發(fā)展的現(xiàn)狀，能夠使金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)更加專業(yè)化，對(duì)于金融業(yè)內(nèi)部管理成本的降低和金融機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)質(zhì)量的提高有著積極的促進(jìn)作用。分業(yè)監(jiān)管的高效運(yùn)行是以高度協(xié)調(diào)的制度為前提的，如果沒(méi)有一個(gè)強(qiáng)有力的綜合協(xié)調(diào)能力，部門監(jiān)管缺乏聯(lián)動(dòng)，就很難形成監(jiān)管合力。不同的監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間可能會(huì)出現(xiàn)溝通方面的問(wèn)題，甚至是產(chǎn)生沖突，具體監(jiān)管過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)缺位、錯(cuò)位、越位的情況，存在安全隱患。對(duì)于金融活動(dòng)中業(yè)務(wù)交叉的部分，難以進(jìn)行有效的監(jiān)管。不同管理機(jī)構(gòu)之間信息不透明，無(wú)法形成很好的交流與協(xié)調(diào)，增加了信息收集和處理的成本和所需時(shí)間，降低了決策的時(shí)效性。同時(shí)，不同的監(jiān)管主體必然從自身的利益出發(fā)進(jìn)行管理決策，如果沒(méi)有一個(gè)很好的機(jī)制來(lái)協(xié)調(diào)各方的利益，監(jiān)管的成本就會(huì)大大增加。
2、監(jiān)管信息不對(duì)稱
在現(xiàn)實(shí)生活中，由于交易信息的稀缺性和交易過(guò)程的不對(duì)稱性，不同交易主體掌握的信息是不對(duì)稱的。在金融領(lǐng)域，交易雙方信息的不對(duì)稱現(xiàn)象普遍存在。目前，美國(guó)金融業(yè)的信息化水平比較高，建立了基本完備的信息采集、加工、傳輸系統(tǒng)。我國(guó)金融業(yè)的信息網(wǎng)絡(luò)化水平還處于較低水平，還沒(méi)有建立完整的信息系統(tǒng)，金融機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)、會(huì)計(jì)信息可靠性差，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)與被監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)之間信息不對(duì)稱情況嚴(yán)重，影響了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的科學(xué)決策，也降低了金融監(jiān)管的效率。
3、缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)
金融監(jiān)管的傳統(tǒng)對(duì)象是國(guó)內(nèi)銀行業(yè)和非銀行金融機(jī)構(gòu)，隨著金融工具的不斷創(chuàng)新，金融監(jiān)管的對(duì)象不斷擴(kuò)大，目前我國(guó)金融監(jiān)管的對(duì)象種類繁多，包括：銀行機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司、證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、金融信托投資公司、集體投資機(jī)構(gòu)、貸款協(xié)會(huì)、銀行附屬公司、銀行持股公司開(kāi)展的準(zhǔn)銀行業(yè)務(wù)等，甚至包括與金邊債券市場(chǎng)業(yè)務(wù)有關(guān)的出票人、經(jīng)紀(jì)人的監(jiān)管等?；旧弦粋€(gè)國(guó)家的整個(gè)金融體系都可以看作是金融監(jiān)管的對(duì)象。金融監(jiān)管的主要內(nèi)容包括：對(duì)金融機(jī)構(gòu)設(shè)立的監(jiān)管，對(duì)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的監(jiān)管，對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管，對(duì)會(huì)計(jì)結(jié)算、外匯外債的監(jiān)管等等。由于監(jiān)管對(duì)象多，涉及到的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)種類多，風(fēng)險(xiǎn)差別較大，因此很難形成統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，使恰當(dāng)?shù)慕鹑诒O(jiān)管存在較大的難度。
4、金融監(jiān)管立法滯后
監(jiān)管立法在金融監(jiān)管中起著重要的作用，隨著金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展和金融工具的創(chuàng)新，監(jiān)管立法也應(yīng)該向前發(fā)展才能跟得上金融市場(chǎng)發(fā)展的步伐。目前我國(guó)金融監(jiān)管立法滯后，還沒(méi)有形成比較完善的法律框架。第一，我國(guó)某些金融領(lǐng)域的立法還是一片空白，尤其是無(wú)形的金融服務(wù)方面的立法遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于發(fā)達(dá)國(guó)家。我國(guó)金融方面的法律法規(guī)主要是以有形金融產(chǎn)品為調(diào)整對(duì)象而建立起來(lái)的，已經(jīng)無(wú)法適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。第二，現(xiàn)有的金融法律法規(guī)只是規(guī)定了監(jiān)管的原則、內(nèi)容，可操作性不強(qiáng)，例如，《證券法》、《保險(xiǎn)法》等相關(guān)法律沒(méi)有相關(guān)的實(shí)施細(xì)則，執(zhí)行起來(lái)難度較大。第三，我國(guó)已經(jīng)建立了金融市場(chǎng)的準(zhǔn)入制度，但是關(guān)于如何退出金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)的研究太少，沒(méi)有一個(gè)科學(xué)有效的監(jiān)管和市場(chǎng)退出機(jī)制。
三、對(duì)策建議
1、完善金融監(jiān)管體制
目前我國(guó)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管模式還處于初級(jí)階段，金融控股公司還沒(méi)有大規(guī)模的發(fā)展，只是出現(xiàn)了一個(gè)雛形，所以現(xiàn)階段還不適宜全面開(kāi)展混業(yè)經(jīng)營(yíng)、實(shí)行混業(yè)監(jiān)管。當(dāng)務(wù)之急是解決我國(guó)金融監(jiān)管過(guò)程中存在的問(wèn)題，為我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造良好的環(huán)境。
（1）建立完善的金融法律制度，加快法律建設(shè)。要想為金融業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境，保證金融機(jī)構(gòu)的正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，使金融業(yè)在公平競(jìng)爭(zhēng)的基礎(chǔ)上提高效益，就必須提高金融監(jiān)管的效率，這就要求我們要建立健全的金融法律法規(guī)，為金融監(jiān)管提供法律方面的支持。目前我國(guó)金融監(jiān)管的相關(guān)法律還不健全，存在著許多規(guī)定不合理的地方，部分金融領(lǐng)域的監(jiān)管在法律方面還沒(méi)有明確的規(guī)定。美國(guó)于1999年頒布了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》對(duì)金融業(yè)進(jìn)行監(jiān)管，提高了金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)和效率，開(kāi)始了他們的混業(yè)經(jīng)營(yíng)之路。英國(guó)也是在1986年通過(guò)《金融服務(wù)法》后開(kāi)始進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)。我國(guó)要想大力發(fā)展金融業(yè)，就必須完善我國(guó)金融監(jiān)管法律結(jié)構(gòu)。目前我國(guó)已經(jīng)頒布實(shí)施了《中國(guó)人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《保險(xiǎn)法》等相關(guān)法律法規(guī)，為金融監(jiān)管提供了法律方面的保障。為了適應(yīng)金融業(yè)的發(fā)展，還應(yīng)該制定更多具有可操作性的法規(guī)和實(shí)施細(xì)則并嚴(yán)格執(zhí)行，建立健全監(jiān)督機(jī)制，確保監(jiān)管措施能落到實(shí)處。對(duì)于那些已經(jīng)與我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀不符合的法律條款或不適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展潮流的規(guī)定，必須予以廢除或修改。為了順應(yīng)金融業(yè)的不斷發(fā)展，我們還應(yīng)加快金融監(jiān)管電子化建設(shè)，運(yùn)用計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)等先進(jìn)設(shè)備，充分利用信息資源，實(shí)現(xiàn)信息共享，降低監(jiān)管成本，提高金融監(jiān)管的效率。
（2）加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)機(jī)制。由于我國(guó)目前還處于實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)的初級(jí)階段，各金融機(jī)構(gòu)為了實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)，提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，紛紛進(jìn)行金融創(chuàng)新活動(dòng)，并實(shí)行跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)，涉及到的監(jiān)管部門比較多。為了避免出現(xiàn)多頭監(jiān)管，防止出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)互相推諉的現(xiàn)象，必須加強(qiáng)各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的溝通協(xié)調(diào)機(jī)制，對(duì)金融系統(tǒng)進(jìn)行有效監(jiān)管。目前，我國(guó)的銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)都不具備綜合性監(jiān)管的能力，各監(jiān)管部門之間沒(méi)有進(jìn)行有效的信息溝通與交流，無(wú)法實(shí)現(xiàn)信息共享，有可能出現(xiàn)監(jiān)管重復(fù)、監(jiān)管交叉和監(jiān)管缺位等現(xiàn)象，大大降低金融監(jiān)管的效率。2003年9月，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)共同召開(kāi)了第一次監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議，會(huì)議決定，對(duì)金融控股公司的各子公司，按照其業(yè)務(wù)性質(zhì)來(lái)實(shí)施分業(yè)監(jiān)管。2004年，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)正式簽署了金融監(jiān)管方面分工合作備忘錄，明確了三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)分工，在各司其責(zé)的基礎(chǔ)上，互通有無(wú)，相互協(xié)調(diào)，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，提高金融監(jiān)管效率。國(guó)務(wù)院應(yīng)明確指定金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的牽頭人，可以是中國(guó)人民銀行，也可以成立一個(gè)專門的機(jī)構(gòu)，只有權(quán)責(zé)明確才能充分調(diào)動(dòng)監(jiān)管者的積極性，提高監(jiān)管的效率。
2、向功能監(jiān)管過(guò)渡
我國(guó)現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)了金融控股公司的雛形，可以預(yù)見(jiàn)，今后我國(guó)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)也將朝著金融控股公司的方向發(fā)展。在目前分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的格局下，我國(guó)的金融監(jiān)管應(yīng)以強(qiáng)化監(jiān)管協(xié)調(diào)為主，逐步過(guò)渡到傘形監(jiān)管。
（1）實(shí)行功能監(jiān)管。功能金融監(jiān)管的概念由美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家默頓最早提出，指的是根據(jù)金融體系的功能而設(shè)計(jì)的連續(xù)、統(tǒng)一，可以跨產(chǎn)品、跨部門協(xié)調(diào)的監(jiān)管。目前國(guó)際金融監(jiān)管有向功能監(jiān)管發(fā)展的趨勢(shì)，金融監(jiān)管由針對(duì)特定類型金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)獒槍?duì)特定類型業(yè)務(wù)的監(jiān)管。
我國(guó)金融業(yè)由分業(yè)經(jīng)營(yíng)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變的過(guò)程中，金融創(chuàng)新不斷出現(xiàn)，跨行業(yè)的金融產(chǎn)品日益增多。傳統(tǒng)監(jiān)管無(wú)法確定此類產(chǎn)品的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，極易產(chǎn)生監(jiān)管重復(fù)、交叉和缺位等問(wèn)題；而功能監(jiān)管根據(jù)金融產(chǎn)品所體現(xiàn)的功能來(lái)劃分監(jiān)管機(jī)構(gòu)，對(duì)跨行業(yè)的金融業(yè)務(wù)也能明確監(jiān)管主體，因而提高了對(duì)創(chuàng)新金融產(chǎn)品的監(jiān)管效率，降低了監(jiān)管成本，能更好地維護(hù)金融市場(chǎng)的安全與穩(wěn)定。功能監(jiān)管的特點(diǎn)包括：第一，功能監(jiān)管以官方法制化監(jiān)管為主，并強(qiáng)調(diào)行業(yè)自律與金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)控。第二，功能監(jiān)管內(nèi)設(shè)的監(jiān)管部門有兩大類，一類監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)，一類監(jiān)管不同種類的金融業(yè)務(wù)。由此可以看出，與機(jī)構(gòu)監(jiān)管相比，功能監(jiān)管有著明顯的優(yōu)勢(shì)，更符合混業(yè)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展趨勢(shì)。我國(guó)應(yīng)該大力發(fā)展功能監(jiān)管，促進(jìn)金融業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。
（2）傘形監(jiān)管。傘形監(jiān)管是以中央銀行為牽頭監(jiān)管機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)金融控股公司的監(jiān)管，證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)分別負(fù)責(zé)下屬子公司監(jiān)管的模式。1999年，美國(guó)通過(guò)了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，實(shí)行金融控股公司傘形監(jiān)管制度。美國(guó)傘形監(jiān)管的主要原則包括：第一，以功能監(jiān)管為基礎(chǔ)。第二，重視宏觀金融安全。美聯(lián)儲(chǔ)是美國(guó)的中央銀行，在金融監(jiān)管方面有著極大的政治和經(jīng)濟(jì)影響，被確定為金融控股公司的傘形監(jiān)管者，負(fù)責(zé)金融機(jī)構(gòu)的整體安全。第三，傘形監(jiān)管者在整個(gè)金融控股公司的監(jiān)管中發(fā)揮主導(dǎo)作用。傘形監(jiān)管的實(shí)質(zhì)是功能監(jiān)管和機(jī)構(gòu)監(jiān)管的混合物，是二者之間的一種平衡，能夠?qū)崿F(xiàn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)和分業(yè)監(jiān)管很好的結(jié)合，是我國(guó)向統(tǒng)一監(jiān)管模式過(guò)渡的最好方式。傘形監(jiān)管者指導(dǎo)各個(gè)功能監(jiān)管者來(lái)實(shí)現(xiàn)相應(yīng)的金融措施。
3、實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管
從世界金融業(yè)的發(fā)展方向來(lái)看，混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)逐漸增強(qiáng)，金融業(yè)實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管是大勢(shì)所趨。當(dāng)我國(guó)的金融控股公司發(fā)展到成熟期，我國(guó)的金融業(yè)必將進(jìn)入全面混業(yè)經(jīng)營(yíng)的時(shí)代，為客戶全方位、多角度地提供各種類型的金融產(chǎn)品和服務(wù)，滿足各種不同客戶的需求。因此，我國(guó)有必要現(xiàn)在開(kāi)始實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管，通過(guò)借鑒國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)來(lái)構(gòu)建統(tǒng)一監(jiān)管體系。
（1）統(tǒng)一監(jiān)管的優(yōu)勢(shì)。統(tǒng)一監(jiān)管是由一個(gè)統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)對(duì)不同金融行業(yè)、機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管的模式，統(tǒng)一監(jiān)管是金融市場(chǎng)發(fā)展的需要，它能夠全面把握金融整體風(fēng)險(xiǎn)，避免造成大的金融危機(jī)。統(tǒng)一監(jiān)管的優(yōu)勢(shì)有：第一，成本方面的優(yōu)勢(shì)。統(tǒng)一監(jiān)管能夠減少人力資源和技術(shù)等方面的投入，并提高信息資源的利用效率，降低信息成本，獲得規(guī)模效益。第二，統(tǒng)一監(jiān)管有助于監(jiān)管環(huán)境的改善。統(tǒng)一監(jiān)管能提供統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的監(jiān)管，避免不同金融機(jī)構(gòu)面臨不同的制度約束，有利于監(jiān)管過(guò)程中問(wèn)題的解決。第三，適應(yīng)性強(qiáng)。統(tǒng)一監(jiān)管可以避免監(jiān)管缺失，降低金融創(chuàng)新所導(dǎo)致的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新等。第四，責(zé)任明確。由于只有一個(gè)統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，不會(huì)出現(xiàn)互相推諉責(zé)任的現(xiàn)象，有利于認(rèn)定責(zé)任、解決問(wèn)題。統(tǒng)一監(jiān)管涵蓋了很多監(jiān)管功能，能夠促進(jìn)監(jiān)管者進(jìn)行更好的溝通與交流，使固定資產(chǎn)、信息資源、人力資源的利用率都達(dá)到最高，從而可以進(jìn)行更有效的監(jiān)管。統(tǒng)一監(jiān)管有利于我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展，對(duì)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著推動(dòng)作用，是我國(guó)金融監(jiān)管改革的最終目標(biāo)。
（2）統(tǒng)一監(jiān)管模式的構(gòu)建。統(tǒng)一監(jiān)管模式要求必須建立具有所有金融監(jiān)管職能的綜合性機(jī)構(gòu)，2000年英國(guó)把英國(guó)金融服務(wù)管理局作為全國(guó)統(tǒng)一監(jiān)管機(jī)構(gòu)，促進(jìn)了金融監(jiān)管的發(fā)展。我國(guó)目前應(yīng)借鑒英國(guó)的做法，把銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)改名為銀監(jiān)部、證監(jiān)部、保監(jiān)部，作為國(guó)家金融監(jiān)管局的下設(shè)部門，由國(guó)家金融監(jiān)管局統(tǒng)一監(jiān)管整個(gè)金融行業(yè)和市場(chǎng)，再按照金融產(chǎn)品與服務(wù)的功能來(lái)確定具體的監(jiān)管部門。中國(guó)人民銀行具體負(fù)責(zé)貨幣政策的制定和執(zhí)行，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控。在金融系統(tǒng)中引入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，提高金融系統(tǒng)的效率，使金融機(jī)構(gòu)良性競(jìng)爭(zhēng)，優(yōu)勝劣汰，提高金融機(jī)構(gòu)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，還要加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的自律監(jiān)管、社會(huì)監(jiān)管，不斷進(jìn)行探索，找出適應(yīng)金融市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)、符合我國(guó)現(xiàn)實(shí)國(guó)情的統(tǒng)一監(jiān)管模式。
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關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管指數(shù)；金融監(jiān)管有效性；衡量
文章編號(hào)：1003-4625(2012)02-0097-05 中圖分類號(hào)：F830.2 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A
美國(guó)是世界第一經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)眾多，金融市場(chǎng)規(guī)模很大，相應(yīng)地，美國(guó)也建立了非常完善的金融監(jiān)管體制。美國(guó)的金融監(jiān)管堪稱是世界上最為復(fù)雜的監(jiān)管體系，其監(jiān)管機(jī)構(gòu)眾多，監(jiān)管法律紛繁復(fù)雜。美國(guó)1999年通過(guò)的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，正式宣告美國(guó)實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)，但美國(guó)的金融監(jiān)管組織架構(gòu)卻沒(méi)有太大的調(diào)整，美國(guó)進(jìn)入了混業(yè)經(jīng)營(yíng)分業(yè)監(jiān)管的時(shí)期。2007年美國(guó)次貸危機(jī)發(fā)生以后，美國(guó)最終于2009年通過(guò)了《多德弗蘭克法案》，該法案除了出臺(tái)一些限制金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的條例之外，還設(shè)立了金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)，增加了金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)和溝通，在一定程度上順應(yīng)了美國(guó)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的局面。那么，2000年以來(lái)，美國(guó)的金融監(jiān)管有效性如何?金融監(jiān)管質(zhì)量是提高了還是降低了?下文通過(guò)總結(jié)既有理論提出一種衡量金融監(jiān)管有效性的新的方法――金融監(jiān)管指數(shù)分析方法，并基于這種方法對(duì)美國(guó)金融監(jiān)管的有效性進(jìn)行總體的衡量和判斷，最后給出了政策建議。
一、研究背景
本文的研究有兩個(gè)背景。研究背景之一來(lái)自于目前世界各國(guó)正在進(jìn)行的金融監(jiān)管改革。針對(duì)2007年發(fā)生的世界金融危機(jī)，世界各國(guó)都正在或即將進(jìn)行金融監(jiān)管體制改革。但現(xiàn)有理論對(duì)金融監(jiān)管體制的比較多采用定性的分析框架，其基本思路是通過(guò)不同監(jiān)管體制之間的優(yōu)缺點(diǎn)比較來(lái)做出評(píng)價(jià)。但定性比較很難做出有說(shuō)服力的結(jié)論，且很難對(duì)金融監(jiān)管改革的效果進(jìn)行評(píng)價(jià)，而且定性分析缺乏前瞻性，使得各國(guó)金融監(jiān)管往往滯后于金融業(yè)的發(fā)展，從而使金融監(jiān)管改革呈現(xiàn)“危機(jī)導(dǎo)向型”的特征。本文想通過(guò)構(gòu)建金融監(jiān)管指數(shù)對(duì)金融監(jiān)管體制進(jìn)行定量研究，進(jìn)而為金融監(jiān)管改革提供理論依據(jù)，并對(duì)各國(guó)的金融監(jiān)管改革起到引導(dǎo)作用。另外，本文還希望通過(guò)金融監(jiān)管指數(shù)的構(gòu)建動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)各國(guó)的金融監(jiān)管質(zhì)量，并希望在金融監(jiān)管水平大幅下降的時(shí)候提出預(yù)警，進(jìn)而使得金融監(jiān)管改革更具有前瞻性。本文的研究背景之二來(lái)自于對(duì)美國(guó)金融監(jiān)管改革進(jìn)行評(píng)價(jià)的需要。2000年至2007年，美國(guó)金融監(jiān)管方面沒(méi)有做出很大調(diào)整，進(jìn)而引致了席卷全球的次貸危機(jī)。2009年美國(guó)通過(guò)了《多德弗蘭克法案》，該法案是否起到了大家所期待的效果，目前還沒(méi)有一個(gè)有效的定量評(píng)價(jià)方法。因此，對(duì)美國(guó)的金融監(jiān)管有效性進(jìn)行評(píng)價(jià)，進(jìn)而為美國(guó)的金融監(jiān)管改革提供依據(jù)和參考，也是非常迫切的需要。
鑒于以上兩點(diǎn)背景，本文依據(jù)各國(guó)金融監(jiān)管的目標(biāo)構(gòu)建了金融監(jiān)管指數(shù)分析框架，并利用這一分析框架對(duì)2000－2009年美國(guó)的金融監(jiān)管有效性進(jìn)行衡量與評(píng)價(jià)，最后對(duì)美國(guó)的金融監(jiān)管改革提出了相關(guān)的政策建議。
二、金融監(jiān)管有效性及其衡量問(wèn)題的理論綜述
所謂有效，按照《現(xiàn)代漢語(yǔ)詞典》的解釋，就是“能實(shí)現(xiàn)預(yù)期目的”，以此，我們可以將金融監(jiān)管的有效定義為：“能實(shí)現(xiàn)預(yù)期的金融監(jiān)管目的?！标P(guān)于金融監(jiān)管有效性及其衡量主要包括兩個(gè)問(wèn)題：第一是金融監(jiān)管是否有效；第二是金融監(jiān)管有效性如何衡量。
關(guān)于監(jiān)管是否有效存在著兩種截然相反的理論：監(jiān)管有效說(shuō)和監(jiān)管失靈論。監(jiān)管有效說(shuō)以金融監(jiān)管的公共利益理論為代表，監(jiān)管失靈論以監(jiān)管俘獲說(shuō)為代表。
金融監(jiān)管的公共利益理論(Stigler，1971；Becker和Stigler，1974)建立在政府擁有充分信息、為社會(huì)整體福利服務(wù)以及具有完全信用三個(gè)假設(shè)基礎(chǔ)上，認(rèn)為金融業(yè)高負(fù)債經(jīng)營(yíng)的行業(yè)特點(diǎn)決定其脆弱性，且由于市場(chǎng)存在信息不對(duì)稱、交易成本、不完全競(jìng)爭(zhēng)和搭便車行為等，私人不可能去監(jiān)管那些實(shí)力雄厚的金融機(jī)構(gòu)，只有通過(guò)政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，才能夠克服市場(chǎng)失靈所帶來(lái)的負(fù)面影響，改善金融機(jī)構(gòu)的治理水平，從而提高金融運(yùn)行的效率，維護(hù)金融體系的穩(wěn)定。金融監(jiān)管公共利益理論的基本思想主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：一方面積極鼓勵(lì)政府參與銀行的經(jīng)營(yíng)和管理，實(shí)現(xiàn)對(duì)金融的直接控制；另一方面通過(guò)增強(qiáng)政府金融監(jiān)管的權(quán)力，發(fā)揮政府在金融監(jiān)管中的作用，可以彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈所帶來(lái)的問(wèn)題。
監(jiān)管俘獲說(shuō)(Beeker，1983；TuNock，1967；陸磊，2000)認(rèn)為監(jiān)管與公共利益無(wú)關(guān)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)不過(guò)是被監(jiān)管者俘獲的獵物或俘虜而已。這派理論的主要觀點(diǎn)是：政府作為一個(gè)擁有自己獨(dú)立利益的特殊市場(chǎng)主體，它并不能最大化社會(huì)的福利。一方面，政府的金融監(jiān)管政策往往會(huì)被少數(shù)既得利益集團(tuán)所左右，因?yàn)槔婕瘓F(tuán)為了自己的利益必然有積極性采取各種手段影響政府的金融監(jiān)管政策，這樣，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)最后常常被俘獲(capture)；另一方面，政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)的過(guò)多管制行為進(jìn)一步增加了市場(chǎng)中尋租的機(jī)會(huì)，破壞了市場(chǎng)的正常競(jìng)爭(zhēng)秩序，這不利于金融的長(zhǎng)期發(fā)展。因此，要充分發(fā)揮競(jìng)爭(zhēng)和開(kāi)放機(jī)制在金融監(jiān)管中的作用，防止既得利益集團(tuán)對(duì)金融發(fā)展的抑制。
雖然在理論上存在著監(jiān)管有效說(shuō)和監(jiān)管失靈論，但從實(shí)踐上來(lái)看，目前各國(guó)對(duì)金融監(jiān)管的必要性基本達(dá)成了共識(shí)，且各國(guó)基本都建立起了金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，世界共有192個(gè)國(guó)家建立了金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。
既然金融監(jiān)管是必要的，那么金融監(jiān)管的效果如何呢?這就引出了另一個(gè)問(wèn)題，金融監(jiān)管有效性的衡量問(wèn)題。目前理論界較為常用的衡量金融監(jiān)管有效性的模型主要有兩個(gè)：金融監(jiān)管成本－收益模型和成本有效性分析模型。
金融監(jiān)管成本－收益模型(秦宛順、靳云匯、劉明志，1999)的主要思想是：金融監(jiān)管都存在著一個(gè)有效邊界的問(wèn)題，如果金融監(jiān)管位于有效邊界上或附近的一個(gè)區(qū)域內(nèi)，那么它就可以產(chǎn)生正的綜合效應(yīng)；如果金融監(jiān)管超過(guò)了有效邊界或區(qū)域，或者離邊界很遠(yuǎn)，那么金融監(jiān)管就很有可能會(huì)產(chǎn)生負(fù)的綜合效應(yīng)。長(zhǎng)期以來(lái)人們一直在努力尋找能夠有效分析金融監(jiān)管效率，界定金融監(jiān)管有效邊界的量化方法。成本－收益分析法是目前理論界研究這一問(wèn)題運(yùn)用得最多的方法。金融監(jiān)管的成本－收益分析其結(jié)果實(shí)際上就是一個(gè)金融監(jiān)管的效率問(wèn)題，即用最低成本實(shí)現(xiàn)監(jiān)管收益的最大化。但它存在的較大的問(wèn)題是：在現(xiàn)實(shí)中要計(jì)算監(jiān)管的收益和由于沒(méi)有實(shí)施監(jiān)管而造成的損失是徒勞的，因?yàn)檫@種收益和損失是假想中的，只具有理論上的意義，而難以量化。同時(shí)，各國(guó)的金融還受到其他因素的影響，無(wú)法全部由監(jiān)管的成本和收益來(lái)反映。成本－收益分析只是在
理論上論證了如何尋找優(yōu)化本國(guó)的金融監(jiān)管，在實(shí)際操作中缺乏執(zhí)行性。
鑒于成本－收益模型的缺陷性，成本有效性分析模型(劉宇飛，l999)隨即替代產(chǎn)生了。這種方法的基本想法就是在無(wú)法確定監(jiān)管項(xiàng)目的具體收益大小時(shí)，可以用目標(biāo)的完成程度取而代之，并計(jì)算出該收益與付出的成本之間的比例。如果能夠同樣有效地實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，成本較小的方案要優(yōu)于成本較高的方案。因此，可以用有效程度與成本之比的最大化替代原有的成本－收益分析下收益與成本的最大化目標(biāo)。在這種分析方法下，雖然金融監(jiān)管的收益仍難以量化，但由于其運(yùn)用目標(biāo)完成的程度(即監(jiān)管的有效程度)替代了金融監(jiān)管的收益，因此較為巧妙地避免了金融監(jiān)管收益難以確定的難點(diǎn)，從而在總體上能運(yùn)用其來(lái)判斷金融監(jiān)管是否有效。但它存在的問(wèn)題是：一個(gè)國(guó)家金融監(jiān)管目標(biāo)往往是多重的，目標(biāo)的完成程度的測(cè)度較為困難，目前還沒(méi)有較為成熟的量化分析方法。
鑒于以上兩種方法的固有缺陷，本文在發(fā)展成本有效性分析的基礎(chǔ)上，提出金融監(jiān)管有效性衡量的新方法：金融監(jiān)管指數(shù)分析方法。
三、金融監(jiān)管指數(shù)分析框架的構(gòu)造及建立
從監(jiān)管目標(biāo)來(lái)看，世界三大監(jiān)管組織都制定了各自領(lǐng)域的監(jiān)管規(guī)則，具體如表1所示：
從表1可以看出，銀行監(jiān)管過(guò)程較為強(qiáng)調(diào)安全性和公平性，證券監(jiān)管強(qiáng)調(diào)安全性、效率性和穩(wěn)定性；保險(xiǎn)監(jiān)管強(qiáng)調(diào)安全性和公平性。之所以銀行監(jiān)管和保險(xiǎn)監(jiān)管不加入效率性指標(biāo)，主要因?yàn)樾市院桶踩源嬖诿埽貏e是對(duì)于銀行業(yè)來(lái)說(shuō)，由于存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的傳染主要載體，所以各國(guó)一般較為避諱提金融效率問(wèn)題。但由于發(fā)展經(jīng)濟(jì)是各國(guó)的首要目標(biāo)，而一個(gè)有效率的金融體系是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要因素，所以，總結(jié)起來(lái)，金融監(jiān)管的目標(biāo)總體應(yīng)該包含三個(gè)：穩(wěn)定性、效率性和公平性(蒂米奇?威塔斯，2000)。安全性是指金融監(jiān)管要確保金融系統(tǒng)的安全，避免金融風(fēng)險(xiǎn)的集聚、擴(kuò)散和蔓延；效率性是指金融監(jiān)管要確保金融系統(tǒng)的效率，促進(jìn)金融系統(tǒng)的發(fā)展；公平性是指金融監(jiān)管過(guò)程中要強(qiáng)調(diào)對(duì)金融消費(fèi)者的保護(hù)，確保公平對(duì)待金融消費(fèi)者，它主要針對(duì)金融市場(chǎng)不完備性的三個(gè)方面，如表2所示：
雖然金融監(jiān)管主要有三個(gè)目標(biāo)，但本文認(rèn)為，公平性目標(biāo)從屬于安全性目標(biāo)和效率性目標(biāo)，因?yàn)楣叫阅繕?biāo)涵蓋于安全性和效率性目標(biāo)之內(nèi)，假如一國(guó)金融業(yè)未實(shí)現(xiàn)公平性，則從長(zhǎng)期來(lái)看，該國(guó)金融業(yè)的安全性和效率性都會(huì)受到損害。
根據(jù)金融監(jiān)管的這兩個(gè)目標(biāo)，我們構(gòu)建了一套金融監(jiān)管的指標(biāo)體系，具體如表3所示：
一般來(lái)說(shuō)，金融體系的安全性將直接影響宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，所以本文在指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)中引入了代表宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的三個(gè)指標(biāo)：通貨膨脹率、CPI、銀行不良資產(chǎn)比率來(lái)代表金融體系的安全與穩(wěn)定性。而金融業(yè)效率主要包括銀行的效率和股票市場(chǎng)的效率，所以，本文引入了四個(gè)金融效率指標(biāo)：銀行存貸比、銀行一般管理成本、銀行收入成本比和股票市場(chǎng)交易額占GDP比重來(lái)代表金融業(yè)效率。
由于安全性目標(biāo)和效率性目標(biāo)存在替代關(guān)系，且這兩方面的因素受各個(gè)經(jīng)濟(jì)或金融指標(biāo)的影響，而這些指標(biāo)由于單位和性質(zhì)的不同，無(wú)法直接進(jìn)行橫向比較，所以我們需要將這些不同質(zhì)的指標(biāo)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，然后采用主成分分析法(Principal component，Analysis)挑選出對(duì)金融監(jiān)管指數(shù)影響最大的幾個(gè)主要因素，并確定這些因素在金融監(jiān)管指數(shù)中所占的權(quán)重，計(jì)算出金融監(jiān)管指數(shù)。最后通過(guò)比較金融監(jiān)管指數(shù)的變化來(lái)進(jìn)行金融監(jiān)管有效性的衡量。
四、美國(guó)金融監(jiān)管指數(shù)的建立及金融監(jiān)管有效性的衡量(2000-2009年)
為了計(jì)算金融監(jiān)管指數(shù)，必須對(duì)其所包含指標(biāo)的基本數(shù)據(jù)進(jìn)行收集和整理。我們選取了美國(guó)2000-2009年的金融業(yè)安全性和效率性指標(biāo)相關(guān)數(shù)據(jù)，各數(shù)據(jù)計(jì)算方法及來(lái)源如表4、表5所示。
由于主成分分析需要各指標(biāo)之間同向，所以給通貨膨脹率、CPI、銀行不良資產(chǎn)率、銀行一般管理成本、成本收入比加上負(fù)號(hào)，并將數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化，如表6所示。
運(yùn)用SPSS軟件進(jìn)行主成分分析，得到方差解釋程度表和成分矩陣，如表7、表8所示。
根據(jù)前一部分對(duì)金融監(jiān)管指數(shù)各影響因素的分析，運(yùn)用主成分分析法確定各影響因素的權(quán)重。通過(guò)方差解釋程度表(表7)我們可以看到，前2個(gè)因子對(duì)于總方差解釋程度達(dá)到87.401％，根據(jù)累計(jì)方差大于75％的原則，故選取前2個(gè)因子代替所有7個(gè)因子進(jìn)行估計(jì)。以前兩個(gè)因子反映金融監(jiān)管的總體情況，用Y1、Y2表示，每個(gè)主成分變量都是7個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化變量的線性組合，其表達(dá)式為：
Y1=(-0.689)*Z’1+0.662*Z’2+0.989*Z’3+0.564*Z’4+0.916*Z’5+0.915*Z’6+(-0.874)*Z’7
Y2=0.419*Z’1+0.732*Z’2+(-0.039)*Z’3+(-0.766)*Z’4+0.065*Z’5+0.377*Z’6+0.149*Z’7
提取方法：主成分分析。
提取方法：主成分。
a.已提取了2個(gè)成分。
然后將標(biāo)準(zhǔn)化的原始數(shù)據(jù)矩陣與貢獻(xiàn)程度向量相乘得到各主成分得分，最后將各主成分得分按照其方差貢獻(xiàn)率加權(quán)平均得到綜合得分(即金融監(jiān)管指數(shù))。如表9所示：
則美國(guó)2000－2009年金融監(jiān)管指數(shù)的變化情況如圖1所示。
五、研究結(jié)論及政策建議
如圖1所示，2000-2009年，美國(guó)的金融監(jiān)管指數(shù)總體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，其中2000-2006年，美國(guó)金融監(jiān)管指數(shù)呈現(xiàn)區(qū)間震蕩格局，2006年以后，美國(guó)金融監(jiān)管指數(shù)呈現(xiàn)大幅下降趨勢(shì)。2001-2002年，美國(guó)的金融監(jiān)管指數(shù)較低，主要是受到2001年網(wǎng)絡(luò)股泡沫破滅，加之后來(lái)的安然公司財(cái)務(wù)造假、世界通信公司財(cái)務(wù)欺詐、施樂(lè)公司財(cái)務(wù)虛報(bào)案件，極大地打擊了美國(guó)投資者的信心，影響了美國(guó)的金融監(jiān)管質(zhì)量。2002年美國(guó)通過(guò)的《薩班斯一奧克斯利法》加強(qiáng)了對(duì)上市公司的監(jiān)管，并強(qiáng)化了美國(guó)證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管職能，使得美國(guó)的金融監(jiān)管指數(shù)有所提高。2007年，由于受到次貸危機(jī)的影響，美國(guó)的金融監(jiān)管指數(shù)不斷下滑，說(shuō)明美國(guó)的金融監(jiān)管已經(jīng)完全不能適應(yīng)其金融業(yè)的發(fā)展要求，于是2009年美國(guó)通過(guò)了《多德弗蘭克法案》，希望能夠加強(qiáng)和改善美國(guó)的金融監(jiān)管，但從目前的數(shù)據(jù)來(lái)看，還沒(méi)有見(jiàn)到明顯的效果。
綜合本文得到的理論和實(shí)證研究結(jié)論，結(jié)合當(dāng)前的形勢(shì)和美國(guó)金融監(jiān)管的現(xiàn)狀，我們提出如下政策建議：
(一)美國(guó)應(yīng)該密切關(guān)注其金融監(jiān)管指數(shù)的變化，在金融監(jiān)管指數(shù)出現(xiàn)拐點(diǎn)并呈現(xiàn)下降趨勢(shì)時(shí)，應(yīng)該立即采取措施，加強(qiáng)其金融監(jiān)管力度，確保金融業(yè)的穩(wěn)定，防范金融危機(jī)
2001-2002年，美國(guó)金融監(jiān)管指數(shù)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，美國(guó)立即出臺(tái)了《薩班斯-奧克斯利法》加強(qiáng)了對(duì)上市公司的監(jiān)管，使美國(guó)的金融監(jiān)管指數(shù)止跌回穩(wěn)，并逐步呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。但2005年，美國(guó)金融監(jiān)管指數(shù)出現(xiàn)拐點(diǎn)，并逐步呈現(xiàn)下降趨勢(shì)的時(shí)候，美國(guó)政府并未引起足夠的重視，且并未采取有效措施改善其金融監(jiān)管，最終導(dǎo)致了2007年的美國(guó)次貸危機(jī)。雖然美國(guó)于2009年通過(guò)了《多德弗蘭克法案》，希望加強(qiáng)并改善其金融監(jiān)管，但為時(shí)已晚。
(二)金融監(jiān)管要與金融業(yè)發(fā)展相適應(yīng)，在金融業(yè)經(jīng)營(yíng)體制發(fā)生變化的時(shí)候，金融監(jiān)管也要做出相應(yīng)調(diào)整，否則將會(huì)制約金融業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展
美國(guó)于1999年11月通過(guò)了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，正式確立了混業(yè)經(jīng)營(yíng)制度。但在同期，美國(guó)的金融監(jiān)管并未做出相應(yīng)調(diào)整，致使金融監(jiān)管與金融業(yè)發(fā)展不匹配，以至于過(guò)去十年來(lái)，美國(guó)的金融監(jiān)管指數(shù)總體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，其金融監(jiān)管質(zhì)量不斷下降，最終導(dǎo)致了次貸危機(jī)。
一、信息披露機(jī)制
基于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則生成的財(cái)務(wù)報(bào)告體系與基于金融監(jiān)管規(guī)則形成的監(jiān)管報(bào)告體系分別有各自的信息披露邊界和服務(wù)對(duì)象。信息披露機(jī)制的差異決定了用于規(guī)范信息披露的標(biāo)準(zhǔn)可以有不同規(guī)定。其一，財(cái)務(wù)報(bào)告體系的信息披露邊界集中于財(cái)務(wù)信息，信息披露載體分為表內(nèi)和表外兩部分，表內(nèi)提供以貨幣為計(jì)量單位的財(cái)務(wù)信息，表外以報(bào)表附注和其他財(cái)務(wù)報(bào)告的形式對(duì)表內(nèi)信息予以解釋、補(bǔ)充與拓展;然而，監(jiān)管報(bào)告體系的信息披露范圍已遠(yuǎn)超出財(cái)務(wù)信息的限度。對(duì)銀行監(jiān)管而言，信息披露內(nèi)容除了財(cái)務(wù)信息之外，更多涉及風(fēng)險(xiǎn)信息，如巴塞爾新資本協(xié)議(BaselII)第三支柱尤其關(guān)注對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)信息的披露［3］(P69)，受金融危機(jī)沖擊而誕生的第三版巴塞爾資本協(xié)議(BaselIII)的亮點(diǎn)在于強(qiáng)化對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)信息的披露要求。對(duì)證券監(jiān)管而言，信息披露歷經(jīng)最初的財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)代到財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)代，再到當(dāng)前多層次信息披露時(shí)代，非財(cái)務(wù)信息的重要性顯著提升［3］(P68－69)。其二，財(cái)務(wù)報(bào)告服務(wù)于一切會(huì)計(jì)信息利益相關(guān)者，以助其做出理性經(jīng)濟(jì)決策，服務(wù)對(duì)象呈現(xiàn)通用性和廣泛性特征;金融監(jiān)管報(bào)告旨在為監(jiān)管當(dāng)局非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管(審慎監(jiān)管)提供信息，監(jiān)管部門將獲得的數(shù)據(jù)應(yīng)用于經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析以預(yù)測(cè)微觀金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和宏觀金融體系的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，服務(wù)對(duì)象具有明顯的特定性［4］(P26)。
二、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分離的有效性評(píng)價(jià)
現(xiàn)代制度經(jīng)濟(jì)學(xué)理論表明，制度安排適宜性與否的判斷及制度變遷的趨勢(shì)預(yù)測(cè)均與效率相關(guān)［5］(P369－370)。帕累托最優(yōu)為經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的效率標(biāo)準(zhǔn)，以帕累托標(biāo)準(zhǔn)為目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)變遷是帕累托改進(jìn)過(guò)程，其是達(dá)到帕累托最優(yōu)的路徑。對(duì)于制度分析而言，制度安排與制度變遷的本質(zhì)表現(xiàn)為一種旨在提高經(jīng)濟(jì)效率的帕累托改進(jìn)行為。這樣，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分離作為一種制度安排選擇，其有效性應(yīng)考量對(duì)于制度效率的改進(jìn)效果。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分離還是合一的選擇屬于非生產(chǎn)性的制度分工范疇，可在新興古典經(jīng)濟(jì)學(xué)分工與交易費(fèi)用理論框架內(nèi)進(jìn)行分析。產(chǎn)權(quán)問(wèn)題是制度安排的核心。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則作為一種制度安排，本質(zhì)是一種產(chǎn)權(quán)制度［6］(P38)。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分離的有效性評(píng)價(jià)應(yīng)從考察會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的產(chǎn)權(quán)制度設(shè)計(jì)和宏觀金融監(jiān)管職能履行開(kāi)始。
(一)會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)與金融監(jiān)管職能
人類生存在一個(gè)資源稀缺的世界，產(chǎn)權(quán)是關(guān)于資源的權(quán)利?？扑苟ɡ矸从吵鲞@樣一個(gè)經(jīng)濟(jì)真實(shí)，在交易費(fèi)用大于零的現(xiàn)實(shí)世界，可交易權(quán)利的初始界定會(huì)對(duì)資源配置效率產(chǎn)生影響。產(chǎn)權(quán)界定是通過(guò)制度安排即產(chǎn)權(quán)制度實(shí)現(xiàn)，因而產(chǎn)權(quán)界定和制度安排是重要且具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值的。企業(yè)等個(gè)體組織因經(jīng)營(yíng)和交易需要設(shè)立會(huì)計(jì)，承擔(dān)了生產(chǎn)投入成本，因而，會(huì)計(jì)的本質(zhì)是一種資源［7］(P59)，必然涉及會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)、產(chǎn)權(quán)界定及其效率問(wèn)題。會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)揭示了具有經(jīng)濟(jì)職能的會(huì)計(jì)資源存在哪些產(chǎn)權(quán)及權(quán)利的服務(wù)對(duì)象。既有研究根據(jù)阿爾奇安、德姆塞茨的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)理論，認(rèn)為會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)包括個(gè)體會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)與公共會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)［7］(P59－60):個(gè)體會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)是一種微觀機(jī)制，意味著會(huì)計(jì)服務(wù)于明確的單個(gè)主體即會(huì)計(jì)設(shè)置成本的承擔(dān)者，其主要是基于公司企業(yè)的私人產(chǎn)權(quán);公共會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)是會(huì)計(jì)公共性管制的結(jié)果，意味著會(huì)計(jì)服務(wù)于不明確的公共利益主體，其對(duì)會(huì)計(jì)的經(jīng)濟(jì)職能、會(huì)計(jì)信息提出公共需求，但并不承擔(dān)會(huì)計(jì)設(shè)置成本，如企業(yè)的債權(quán)人與投資人、金融監(jiān)管當(dāng)局和稅務(wù)部門等國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)管理部門。同時(shí)，個(gè)體會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)與公共會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)存在一個(gè)“自然優(yōu)序機(jī)制”的問(wèn)題:個(gè)體會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)優(yōu)先于公共會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)［7］(P60)。這是因?yàn)?，從歷史與邏輯角度來(lái)看，會(huì)計(jì)作為資源因私事需要而產(chǎn)生，在此基礎(chǔ)上才為公事服務(wù)，即若作為市場(chǎng)主要交易主體的私人(如企業(yè))不設(shè)置會(huì)計(jì)，那么債權(quán)人、投資人的信息需求就不會(huì)通過(guò)會(huì)計(jì)資源的使用得到滿足，國(guó)家征稅、宏觀經(jīng)濟(jì)金融管制就無(wú)法通過(guò)會(huì)計(jì)資源的使用而實(shí)現(xiàn)。可見(jiàn)，會(huì)計(jì)是在履行私人經(jīng)濟(jì)職能的前提下承擔(dān)社會(huì)經(jīng)濟(jì)職能［7］(P60)。會(huì)計(jì)資源的產(chǎn)權(quán)界定是借助會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)現(xiàn)的。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是一種產(chǎn)權(quán)制度。任何一種會(huì)計(jì)準(zhǔn)則設(shè)計(jì)都體現(xiàn)了對(duì)某些特定主體產(chǎn)權(quán)(財(cái)產(chǎn)權(quán)利或經(jīng)濟(jì)利益)的保護(hù)。那么，會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)的優(yōu)序機(jī)制必然要求會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)安排個(gè)體會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)優(yōu)先得到滿足，在此基礎(chǔ)上，才會(huì)顧及公共會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)的利益訴求，這是一種產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)模式的自然反映。金融監(jiān)管屬于國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)，具有政府管制的性質(zhì)。金融監(jiān)管規(guī)則是這種宏觀經(jīng)濟(jì)管制行為的規(guī)范性指引。基于監(jiān)管規(guī)則生成的監(jiān)管報(bào)告為金融監(jiān)管當(dāng)局非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管服務(wù)，以預(yù)測(cè)金融體系風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)審慎監(jiān)管目標(biāo)。會(huì)計(jì)為金融監(jiān)管職能履行提供基礎(chǔ)信息，金融監(jiān)管當(dāng)局因而成為重要的公共會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)主體之一?；诖耍罁?jù)會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)私事優(yōu)先原則，金融監(jiān)管當(dāng)局作為公共會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)主體，其信息訴求不得“妨害”個(gè)體會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)的實(shí)現(xiàn)，以避免產(chǎn)生負(fù)外部性，降低經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率，即以會(huì)計(jì)準(zhǔn)則為主要表現(xiàn)形式的會(huì)計(jì)制度設(shè)計(jì)不應(yīng)安排以金融監(jiān)管當(dāng)局為代表的公共會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)對(duì)個(gè)體會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)的“干預(yù)”，扭曲個(gè)體會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)權(quán)能執(zhí)行的本意。從這一角度出發(fā)，“預(yù)期損失模型”的本質(zhì)是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則安排真實(shí)、公允會(huì)計(jì)行為妥協(xié)于宏觀金融監(jiān)管信息需要而出現(xiàn)的制度細(xì)節(jié)設(shè)計(jì)偏離，其體現(xiàn)了金融監(jiān)管規(guī)則對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的“侵入”，從而將破壞會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定和執(zhí)行的中立性。尤其是金融危機(jī)爆發(fā)后，國(guó)際金融監(jiān)管規(guī)則———第三版巴塞爾資本協(xié)議已將監(jiān)管理念由微觀審慎轉(zhuǎn)變?yōu)楹暧^審慎，注重前瞻性逆周期效應(yīng)，但其僅折射出金融監(jiān)管關(guān)注層面與視角的變遷，會(huì)計(jì)宏觀工具職能的實(shí)現(xiàn)仍須以微觀個(gè)體會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)的滿足為前提。由于公共會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)主體是不從事生產(chǎn)的抽象權(quán)利享有人，企業(yè)等個(gè)體組織對(duì)會(huì)計(jì)資源的投入是個(gè)體會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)與公共會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)行使的基礎(chǔ)［7］(P61－62)。這樣，對(duì)于會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)安排的效率問(wèn)題，既有研究以制度經(jīng)濟(jì)學(xué)家諾斯和德姆塞茨的產(chǎn)權(quán)理論為依據(jù)，認(rèn)為會(huì)計(jì)資源的生產(chǎn)成本與使用收益由個(gè)體會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)人承擔(dān)和享有的會(huì)計(jì)制度設(shè)計(jì)是富有效率的，會(huì)計(jì)制度安排應(yīng)堅(jiān)持生產(chǎn)性導(dǎo)向［7］(P61－62)，注重資源交易效率的提高和微觀經(jīng)濟(jì)收益的實(shí)現(xiàn)?；谝陨?，筆者認(rèn)為，與英美財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與稅務(wù)會(huì)計(jì)分離的獨(dú)立稅務(wù)會(huì)計(jì)模式設(shè)計(jì)展現(xiàn)會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)配置的效率性同理，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分離的制度安排有益于制度效率的實(shí)現(xiàn)。
(二)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分離的交易費(fèi)用評(píng)價(jià)
會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分合的選擇屬于非生產(chǎn)性的制度分工命題。當(dāng)代新興古典經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，分工水平取決于交易效率，交易效率可用交易費(fèi)用大小衡量，兩者成反比，交易費(fèi)用涉及外生和內(nèi)生交易費(fèi)用兩種類型，其中，內(nèi)生交易費(fèi)用對(duì)制度安排效率的評(píng)價(jià)具有內(nèi)在解釋力［8］(P98)。在明確認(rèn)定會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的產(chǎn)權(quán)保護(hù)本質(zhì)與會(huì)計(jì)制度性質(zhì)基礎(chǔ)上，系統(tǒng)考察會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分離與合一兩種制度安排涉及的交易費(fèi)用，權(quán)衡其多寡，以做出經(jīng)濟(jì)學(xué)意義的效率評(píng)價(jià)，即若分離的交易費(fèi)用低于二者合一制度，則會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分離具有制度有效性。在新興古典經(jīng)濟(jì)學(xué)看來(lái)，外生交易費(fèi)用是指在交易過(guò)程中直接或間接發(fā)生的費(fèi)用，不是由決策者的利益沖突導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)扭曲的結(jié)果，即其與各種自利決策之間利益沖突產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)扭曲沒(méi)有關(guān)系，為有形的實(shí)體費(fèi)用，具備有限性，相對(duì)可計(jì)量;內(nèi)生交易費(fèi)用是市場(chǎng)均衡同帕累托最優(yōu)之間的差別，由人們?cè)诮灰字袪?zhēng)奪分工好處的機(jī)會(huì)主義行為(如道德風(fēng)險(xiǎn)、逆向選擇等)所致，機(jī)會(huì)主義行為使分工的好處不能被充分利用，使資源分配產(chǎn)生背離帕累托最優(yōu)的扭曲，其由個(gè)體決策及其選擇的制度和合約安排所決定，為無(wú)形的制度運(yùn)轉(zhuǎn)扭曲費(fèi)用，具有無(wú)限性，一般相對(duì)不可計(jì)量，只能依據(jù)總量指標(biāo)予以表現(xiàn)［8］(P99－100)。這樣，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分合制度涉及的交易費(fèi)用，可以從兩個(gè)維度分析:其一，從制度分工視角來(lái)看，分離制度必然和主要帶來(lái)外生交易費(fèi)用;其二，基于制度運(yùn)行角度，分合制度將會(huì)產(chǎn)生制度運(yùn)轉(zhuǎn)扭曲費(fèi)用，其屬于內(nèi)生交易費(fèi)用，通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的解析可知，分合制度的內(nèi)生交易費(fèi)用取決于會(huì)計(jì)制度的性質(zhì)，本文認(rèn)定會(huì)計(jì)制度安排的生產(chǎn)性導(dǎo)向［9］(P56)，個(gè)體會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)優(yōu)先于公共會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)得到保護(hù)。這樣，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分合的交易費(fèi)用主要涉及:第一，分離制度的外生交易費(fèi)用，即制度執(zhí)行與信息加工、調(diào)整成本。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則是金融經(jīng)濟(jì)運(yùn)行應(yīng)遵循的兩套行為規(guī)范?，F(xiàn)實(shí)中，金融機(jī)構(gòu)在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則約束下生成并列報(bào)會(huì)計(jì)信息，在金融監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管政策要求下運(yùn)營(yíng)。會(huì)計(jì)與金融監(jiān)管目標(biāo)的差異使得應(yīng)以財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告和金融監(jiān)管報(bào)告的形式分別披露相關(guān)信息，面對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則兩套標(biāo)準(zhǔn)指引，金融機(jī)構(gòu)必將面臨操作與執(zhí)行成本的上升，增加了外生交易費(fèi)用。然而，此項(xiàng)外生交易費(fèi)用卻可以有效降低至期望水平。這是因?yàn)?，基于?huì)計(jì)準(zhǔn)則生成的會(huì)計(jì)信息是金融監(jiān)管信息來(lái)源的核心，金融監(jiān)管所需信息可以在會(huì)計(jì)系統(tǒng)提供通用性會(huì)計(jì)信息基礎(chǔ)上做出符合自身需要的調(diào)整與深化加工，存在數(shù)據(jù)之間對(duì)接的可行性，從而實(shí)現(xiàn)監(jiān)管執(zhí)行成本的有效控制?？梢?jiàn)，誠(chéng)如財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與稅務(wù)會(huì)計(jì)分離所進(jìn)行的納稅調(diào)整一般，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分離的外生交易費(fèi)用可以最大限度地被降低。第二，合一制度的內(nèi)生交易費(fèi)用，即制度摩擦與“妨害”成本。目標(biāo)函數(shù)非一致性導(dǎo)致會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則之間必然存在差異，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則強(qiáng)調(diào)真實(shí)、公允的客觀性與金融監(jiān)管規(guī)則強(qiáng)調(diào)安全、穩(wěn)健的審慎性相沖突。若片面追求二者合一會(huì)削弱兩種正式制度安排各自的職能發(fā)揮與運(yùn)行效率，制度績(jī)效較低，內(nèi)生交易費(fèi)用較大。若會(huì)計(jì)準(zhǔn)則依從監(jiān)管訴求，則會(huì)以犧牲披露信息透明度為代價(jià)，也無(wú)益于優(yōu)化金融經(jīng)濟(jì)的資源配置，有損于金融監(jiān)管履行職能，引致過(guò)高的內(nèi)生交易費(fèi)用。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則合一也意味著公共會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)對(duì)私人會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)的干擾與侵入，國(guó)家宏觀金融監(jiān)管的公共會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)削弱了企業(yè)等個(gè)體對(duì)會(huì)計(jì)的自主選擇權(quán)，個(gè)體會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)不具有獨(dú)立性，履行宏觀經(jīng)濟(jì)職能的公共產(chǎn)權(quán)需要使個(gè)體產(chǎn)權(quán)承擔(dān)較多的“額外付出”［9］(P46)，同時(shí)，該付出卻得不到來(lái)自公共產(chǎn)權(quán)主體的支付補(bǔ)償，降低企業(yè)在內(nèi)外部治理與契約管理等方面私人會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)運(yùn)用的效率，出現(xiàn)嚴(yán)重制度扭曲。可見(jiàn)，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則合一的內(nèi)生交易費(fèi)用較大，且由于內(nèi)生交易費(fèi)用與所選制度安排密切相關(guān)，只能通過(guò)制度改進(jìn)和變遷予以降低。內(nèi)生交易費(fèi)用是一種制度運(yùn)行費(fèi)用，可以衡量制度優(yōu)劣，其對(duì)制度安排選擇具有決定性作用。本文定位會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分離從屬于生產(chǎn)性的會(huì)計(jì)制度安排范疇，從而合一制度的內(nèi)生交易費(fèi)用高于分離制度的外生交易費(fèi)用，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分離是一種旨在提高經(jīng)濟(jì)效率的帕累托改進(jìn)行為，具有制度效率比較優(yōu)勢(shì)，因而，應(yīng)堅(jiān)定推進(jìn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分離的存在模式。
三、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分離的有效性經(jīng)驗(yàn)
證據(jù)本次全球金融危機(jī)中備受關(guān)注與推崇的西班牙銀行動(dòng)態(tài)撥備制度可作為會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分離的制度有效性經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。西班牙是世界上最早踐行動(dòng)態(tài)撥備制度的國(guó)家，其動(dòng)態(tài)撥備模式也最具典型。20世紀(jì)七八十年代出現(xiàn)的銀行危機(jī)使西班牙銀行監(jiān)管當(dāng)局認(rèn)識(shí)到原有準(zhǔn)備金制度對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)確認(rèn)的滯后性，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)期貸款撥備率下降，而在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期撥備率卻大幅提高，這扭曲了銀行風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，從而波及銀行體系的安全與穩(wěn)定。因而，動(dòng)態(tài)撥備(DynamicProvisioning)是西班牙金融監(jiān)管當(dāng)局針對(duì)貸款撥備順周期性問(wèn)題設(shè)計(jì)并實(shí)施的一項(xiàng)制度安排。2000年7月，西班牙銀行體系全面應(yīng)用動(dòng)態(tài)撥備制度，該制度基于銀行過(guò)去的貸款損失經(jīng)驗(yàn)，利用貸款違約率的跨周期歷史信息(約20年數(shù)據(jù))來(lái)設(shè)定動(dòng)態(tài)撥備的充足性水平，其以豐補(bǔ)歉的核心思想要求金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)繁榮期時(shí)多提撥備，經(jīng)濟(jì)下滑期時(shí)則少提撥備［2］(P5)，旨在通過(guò)提高銀行風(fēng)險(xiǎn)緩沖能力來(lái)降低金融系統(tǒng)內(nèi)在順周期性，增強(qiáng)金融經(jīng)濟(jì)在危機(jī)中的抵御能力。近年來(lái)，歐盟加快了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同步伐，堅(jiān)持“協(xié)調(diào)”的趨同方式，從2005年開(kāi)始在上市公司中直接采用IFRS。西班牙的國(guó)內(nèi)銀行業(yè)已按照IFRS編制財(cái)務(wù)報(bào)告，在財(cái)務(wù)報(bào)告中按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求，基于“已發(fā)生損失”原則，真實(shí)、公允地確認(rèn)資產(chǎn)減值損失、計(jì)提貸款減值準(zhǔn)備并對(duì)外披露通用會(huì)計(jì)信息，滿足了西班牙會(huì)計(jì)透明的內(nèi)在訴求。銀行監(jiān)管當(dāng)局則繼續(xù)推行逆周期的動(dòng)態(tài)撥備規(guī)則，銀行以此為基礎(chǔ)形成監(jiān)管報(bào)告，以滿足審慎監(jiān)管需要。在本次危機(jī)中，西班牙銀行業(yè)所受損失相對(duì)較小，得到各國(guó)監(jiān)管層和國(guó)際金融組織的肯定。對(duì)此，G20峰會(huì)認(rèn)為，動(dòng)態(tài)撥備制度是西班牙銀行業(yè)能夠有效抵御金融危機(jī)沖擊的重要原因［10］(P145)。英格蘭銀行和金融穩(wěn)定論壇(FSF)2009年推薦將動(dòng)態(tài)撥備作為識(shí)別和測(cè)度貸款損失的選擇性工具，IASB在2009年的研究報(bào)告中也認(rèn)為，動(dòng)態(tài)撥備系統(tǒng)雖不能消除順周期現(xiàn)象，但能降低順周期行為的程度［11］(P5－12)。可以說(shuō)，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分離催生了西班牙銀行動(dòng)態(tài)撥備制度。這一制度立足于金融監(jiān)管邏輯框架，本質(zhì)是一種重要的審慎監(jiān)管工具。眾所周知，西班牙直接采用的國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則以英美準(zhǔn)則型會(huì)計(jì)模式為藍(lán)本，因而，理論上，西班牙會(huì)計(jì)制度性質(zhì)從屬于生產(chǎn)性結(jié)構(gòu)，即追求個(gè)體會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)最大化效率的實(shí)現(xiàn)，公共會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)對(duì)個(gè)體會(huì)計(jì)產(chǎn)權(quán)施加最小“妨害”。西班牙動(dòng)態(tài)撥備制度在危機(jī)中成功運(yùn)用的典型事實(shí)表明，生產(chǎn)性會(huì)計(jì)制度安排下，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分離帶來(lái)的內(nèi)生性制度收益可以充分抵消制度分工所付出的外生交易費(fèi)用，即會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分離具有制度效率比較優(yōu)勢(shì)。
四、結(jié)論與啟示
隨著金融全球化發(fā)展趨勢(shì)的不斷深入，金融機(jī)構(gòu)為了防范金融風(fēng)險(xiǎn)并追求更高的收益，勢(shì)必積極地進(jìn)行金融產(chǎn)品創(chuàng)新和金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新，為了謀取利潤(rùn)，會(huì)想方設(shè)法繞過(guò)金融管制以拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域。因此，如何選擇一種既符合當(dāng)今國(guó)情要求又適合本國(guó)金融業(yè)發(fā)展的監(jiān)管模式威為一個(gè)必須解決的問(wèn)題，尤其是隨著中國(guó)加入世貿(mào)組織以后，金融業(yè)的全面開(kāi)放將使國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)加快創(chuàng)新步伐，與此同時(shí)我國(guó)的金融監(jiān)管模式也需作重大的改革，從而推動(dòng)我國(guó)的金融發(fā)展。
二、關(guān)于金融監(jiān)管體制的選擇
WTO并沒(méi)有對(duì)金融監(jiān)管體制作出要求，但WTO在金融服務(wù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)的目標(biāo)之一是金融自由化，并且為金融自由化的有效推動(dòng)設(shè)置了相應(yīng)的條款和規(guī)則。我國(guó)加入WTO以來(lái)，金融領(lǐng)域的對(duì)外開(kāi)放大大加快。大量外資金融機(jī)構(gòu)將涌入國(guó)內(nèi)，從事與中資金融機(jī)構(gòu)相同的義務(wù)。就目前國(guó)際金融的現(xiàn)狀和趨勢(shì)看，國(guó)外金融機(jī)構(gòu)大都實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)，進(jìn)入中國(guó)后可以利用其境外的后援體系，發(fā)揮混業(yè)經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)。如隨著資本市場(chǎng)的開(kāi)放，國(guó)內(nèi)證券商面對(duì)的是綜合銀行的競(jìng)爭(zhēng)，國(guó)內(nèi)證券商買賣證券是用自有資金，而外資銀行的資金則可以是儲(chǔ)蓄資金，因而融資成本較低。又如外資金融機(jī)構(gòu)擁有發(fā)達(dá)的品種繁多的金融創(chuàng)新工具，從而能較容易地突破分業(yè)經(jīng)營(yíng)之形式而在實(shí)質(zhì)上從事混業(yè)經(jīng)營(yíng)。這也會(huì)加速中資金融機(jī)構(gòu)金融工具的創(chuàng)新和發(fā)展。事實(shí)上我國(guó)金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新已有部分混業(yè)經(jīng)營(yíng)的性質(zhì)，如允許證券公司和基金管理公司進(jìn)入同業(yè)拆借市場(chǎng)進(jìn)行拆借；以股票質(zhì)押從商業(yè)銀行取得貸款；允許保險(xiǎn)資金通過(guò)證券投資基金進(jìn)入股市；各金融資產(chǎn)管理公司從事的債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)等。這些都對(duì)我國(guó)金融分業(yè)監(jiān)管體制形成挑戰(zhàn)。
三、促進(jìn)金融創(chuàng)新，提高運(yùn)行效率和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力
金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行效率、金融產(chǎn)業(yè)組織效率和金融宏觀調(diào)控監(jiān)管效率，對(duì)于國(guó)家的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)和效率，發(fā)揮越來(lái)越大的影響。中國(guó)正處于體制轉(zhuǎn)軌、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，美國(guó)的金融體制在許多方面都是值得我們借鑒的。一是加緊探索商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)模式的創(chuàng)新，尋求從分業(yè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)向綜合經(jīng)營(yíng)的具體方式。二是完善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)、股票市場(chǎng)與債券市場(chǎng)的協(xié)調(diào)發(fā)展，構(gòu)建各市場(chǎng)間的互動(dòng)機(jī)制。三是有步驟地推進(jìn)利率、匯率市場(chǎng)化改革，提高銀行的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。四是提高中央銀行監(jiān)管能力和國(guó)際監(jiān)管協(xié)調(diào)能力，完善監(jiān)管體制，理順監(jiān)管關(guān)系，順應(yīng)國(guó)際金融監(jiān)管發(fā)展新趨勢(shì)，逐步轉(zhuǎn)向銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)的統(tǒng)一監(jiān)管。五是放寬金融市場(chǎng)的對(duì)內(nèi)準(zhǔn)人限制，打破國(guó)家壟斷金融的格局，實(shí)現(xiàn)金融結(jié)構(gòu)多元化。六是加快國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)制度改革和內(nèi)部結(jié)構(gòu)改革，完善激勵(lì)制約機(jī)制。七是改革信息披露制度，杜絕黑箱操作，強(qiáng)化信用約束，健全行業(yè)自律中介組織，提高透明度，規(guī)范會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)、統(tǒng)計(jì)報(bào)告制度。八是提高金融的技術(shù)水平和電子核心技術(shù)國(guó)產(chǎn)化水平，維護(hù)金融安全，改善經(jīng)營(yíng)條件，提高效率和服務(wù)水平。
四、改革金融監(jiān)管制度
通過(guò)金融監(jiān)管制度的改革促進(jìn)金融結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化。要想順應(yīng)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的世界潮流，要想總體規(guī)劃中國(guó)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的進(jìn)程、漸進(jìn)推進(jìn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)，中國(guó)就必須有計(jì)劃、有步驟地改革金融監(jiān)管制度，為向混業(yè)經(jīng)營(yíng)、混業(yè)監(jiān)管的金融體制轉(zhuǎn)軌提供制度與法律上的支持與保障。同時(shí)，應(yīng)適當(dāng)放松對(duì)金融機(jī)構(gòu)混業(yè)經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)行為的管制，解除某些金融監(jiān)管規(guī)則，給金融機(jī)構(gòu)一定的自由創(chuàng)新空間，鼓勵(lì)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)能得到有效控制的金融創(chuàng)新，比如，深層次的銀證合作、銀保合作和證保合作，尤其是新型金融集團(tuán)業(yè)務(wù)創(chuàng)新。之后，在逐步改革金融監(jiān)管制度與法律的基礎(chǔ)上，在混業(yè)進(jìn)程的適當(dāng)時(shí)點(diǎn)，全面改革金融監(jiān)管制度和法律的框架和內(nèi)容，從而過(guò)渡到金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)、混業(yè)監(jiān)管，以優(yōu)化中國(guó)金融結(jié)構(gòu)、促進(jìn)中國(guó)金融市場(chǎng)的健康快速發(fā)展。
五、改革金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，完善金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的結(jié)構(gòu)
改革金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，完善金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的結(jié)構(gòu)，通過(guò)金融監(jiān)管主體結(jié)構(gòu)的完善促進(jìn)中國(guó)金融結(jié)構(gòu)向高級(jí)化發(fā)展。當(dāng)前，中國(guó)的金融監(jiān)管可以說(shuō)屬于機(jī)構(gòu)型監(jiān)管模式，由證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)構(gòu)成，實(shí)行分業(yè)監(jiān)管。以后，在逐步完善銀行、證券、保險(xiǎn)的上述各金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)、大力提高其監(jiān)管能力的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)中國(guó)金融業(yè)的聯(lián)合監(jiān)管，根據(jù)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的規(guī)劃和進(jìn)程，成立專門的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會(huì)，代替目前的監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議，強(qiáng)化上述各金融監(jiān)管主體之間的協(xié)調(diào)與合作，為中國(guó)向單一機(jī)構(gòu)的功能型監(jiān)管模式過(guò)渡做好準(zhǔn)備。進(jìn)而，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候，與中國(guó)金融監(jiān)管制度的全面改革相協(xié)調(diào)，成立統(tǒng)一的國(guó)家金融監(jiān)督管理局，形成新的一元化的超級(jí)功能型監(jiān)管機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)中國(guó)金融監(jiān)管由多元化監(jiān)管轉(zhuǎn)向新的一元化監(jiān)管、由機(jī)構(gòu)型監(jiān)管模式轉(zhuǎn)向功能型監(jiān)管模式。
中國(guó)金融業(yè)發(fā)展滯后，其原因，應(yīng)該是多方面的，有體制、觀念、機(jī)制、環(huán)境等，但不能忽視，金融監(jiān)管的滯后，即傳統(tǒng)的合規(guī)性監(jiān)管、過(guò)于嚴(yán)格的金融管制、消極監(jiān)管、事后監(jiān)管、忽視效率的監(jiān)管等等，已嚴(yán)重扼制了金融業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展的有效空間，直接影響金融業(yè)整體效率的提高。
如何使我國(guó)金融監(jiān)管水平有一個(gè)質(zhì)的飛躍，探索建立既要遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和國(guó)際慣例，又要符合中國(guó)國(guó)情的監(jiān)管體制，切實(shí)做到完善監(jiān)管理念、更新監(jiān)管方式、提高監(jiān)管效率，是擺在我們面前的緊迫任務(wù)。我認(rèn)為首要的問(wèn)題是：金融監(jiān)管應(yīng)有新理念。
從單純合規(guī)性監(jiān)管向注重風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管轉(zhuǎn)變
所謂合規(guī)性監(jiān)管，就是把監(jiān)管的重點(diǎn)放在金融機(jī)構(gòu)的審批和業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的合規(guī)性上。不可否認(rèn)，合規(guī)性監(jiān)管對(duì)維護(hù)金融安全具有重要作用，但它仍停留在獨(dú)立性嚴(yán)重不足條件下的行政式監(jiān)管階段，所以它畢竟是一種一般性、淺層次、現(xiàn)場(chǎng)的、靜態(tài)的金融監(jiān)管方式。而風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管則具有深層次、超前性、動(dòng)態(tài)的特征，它具體表現(xiàn)在：（1）從風(fēng)險(xiǎn)為本的理念出發(fā)，注重建立一整套結(jié)合我國(guó)銀行業(yè)具體特點(diǎn)的非現(xiàn)場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)體系，如建立銀行業(yè)清償能力監(jiān)察制度、呆賬準(zhǔn)備金制度、并表監(jiān)管制度、信息披露制度以及銀行信用評(píng)級(jí)制度等，能真實(shí)、充分地反映金融機(jī)構(gòu)的整體風(fēng)險(xiǎn)，防止形成監(jiān)管“真空”和“漏洞”。（2）注重構(gòu)建金融業(yè)的安全網(wǎng)，如早期預(yù)警體系、存款保險(xiǎn)制度、有效的“進(jìn)入———退出”機(jī)制等，變事后監(jiān)管為事前監(jiān)管。（3）風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管既要立足于微觀金融風(fēng)險(xiǎn)，也要顧及宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)；既要分析制度性風(fēng)險(xiǎn)，也要致力于研討道德風(fēng)險(xiǎn)。這樣做，有利于宏觀貨幣政策風(fēng)險(xiǎn)和微觀金融經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)合；有利于金融體制改革和建立相應(yīng)的誠(chéng)信機(jī)制相結(jié)合。（4）努力拓展金融監(jiān)管所涉及的領(lǐng)域和深化金融監(jiān)管的，如傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為，中間業(yè)務(wù)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)是最保險(xiǎn)的，事實(shí)上，中間業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中也存在有各種不確定因素，也會(huì)碰到各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，如違約風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)等，處理不當(dāng)，與貸款風(fēng)險(xiǎn)一樣，會(huì)使實(shí)際收益和預(yù)期收益存有偏差而蒙受損失。
建立風(fēng)險(xiǎn)為本的理念，有利于將監(jiān)管模式與建立風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)架構(gòu)相結(jié)合，有利于圍繞風(fēng)險(xiǎn)確定監(jiān)管重點(diǎn)、統(tǒng)一監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)、有效配置監(jiān)管資源和真實(shí)評(píng)價(jià)監(jiān)管的效果，也有利于建立風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管和合規(guī)性監(jiān)管相結(jié)合的監(jiān)管制度。
從維護(hù)金融安全監(jiān)管提升到既要維護(hù)安全又能提高金融業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力方面轉(zhuǎn)變
金融監(jiān)管的本質(zhì)目的，是為金融業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展?fàn)I造有利的內(nèi)部和外部環(huán)境。從這一意義上說(shuō)，為監(jiān)管而監(jiān)管，不講效率的監(jiān)管，實(shí)際上隱含著最大的風(fēng)險(xiǎn)。過(guò)去我國(guó)在實(shí)施合規(guī)性監(jiān)管過(guò)程中，往往以犧牲效率為代價(jià)來(lái)追求所謂的安全，如產(chǎn)生“惜貸”，大量保存“超額準(zhǔn)備”等現(xiàn)象，這顯然是監(jiān)管的變形和異化。
金融監(jiān)管要兼顧安全和效率，也就是要處理好金融發(fā)展和規(guī)范的關(guān)系。對(duì)此，界頗有爭(zhēng)議，有人堅(jiān)持“發(fā)展中規(guī)范”，認(rèn)為沒(méi)有發(fā)展就談不上規(guī)范；也有人堅(jiān)持“規(guī)范中發(fā)展”，認(rèn)為金融業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)高、違規(guī)收益高、監(jiān)管必須先行，規(guī)范是發(fā)展的基石，規(guī)范永遠(yuǎn)是主旋律。其實(shí)，發(fā)展和規(guī)范是不能分離的，最多也就是在監(jiān)管過(guò)程中視不同情況其重點(diǎn)有所側(cè)重。處理好兩者關(guān)系的總基調(diào)應(yīng)該是：“在發(fā)展中重規(guī)范，在規(guī)范中求發(fā)展”。只有這樣，才能真正做到金融監(jiān)管兼顧安全和效率，注重在監(jiān)管中不斷提出解決問(wèn)題的切實(shí)措施，將監(jiān)管與強(qiáng)化法人治理結(jié)構(gòu)、增減業(yè)務(wù)種類、建立監(jiān)管人員準(zhǔn)入退出機(jī)制、提高服務(wù)質(zhì)量等有機(jī)結(jié)合起來(lái)。總之，金融監(jiān)管應(yīng)在維護(hù)金融安全的前提下努力提高金融的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
從注重單一監(jiān)管方式向全過(guò)程、多元化、有重點(diǎn)轉(zhuǎn)變
長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)金融監(jiān)管采取直接行政性管理方式，這是一種單向被動(dòng)、直接管理、帶有計(jì)劃經(jīng)濟(jì)痕跡、具有濃厚行政色彩的監(jiān)管方式，顯然不適應(yīng)金融體系市場(chǎng)化、國(guó)際化的要求。
所謂全過(guò)程的監(jiān)管，即對(duì)金融業(yè)的準(zhǔn)入、金融業(yè)的市場(chǎng)運(yùn)作和退出均要進(jìn)行監(jiān)管。事實(shí)說(shuō)明，金融監(jiān)管是一個(gè)過(guò)程，全過(guò)程中若有一個(gè)環(huán)節(jié)缺位，不僅會(huì)這一監(jiān)管環(huán)節(jié)的成效，而且也必然會(huì)影響監(jiān)管的總體效果。當(dāng)今世界，金融的總趨勢(shì)是向綜合性經(jīng)營(yíng)發(fā)展，為建立監(jiān)管部門之間、監(jiān)管各個(gè)環(huán)節(jié)之間的配合協(xié)調(diào)關(guān)系，需要構(gòu)筑一個(gè)、高效和完整的金融監(jiān)管系統(tǒng)，已是面臨的重大。
所謂多元化，就是要摒棄我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)實(shí)行的單一的合規(guī)性監(jiān)管模式，堅(jiān)持市場(chǎng)化趨向，堅(jiān)持多元化管理。具體說(shuō)，應(yīng)采用內(nèi)外結(jié)合型的監(jiān)管模式。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)金融業(yè)自律監(jiān)管和自律意識(shí)較差，且金融監(jiān)管信息存在著嚴(yán)重的不對(duì)稱性，所以偏重于外部監(jiān)管，但從世界金融監(jiān)管的大趨勢(shì)看，越來(lái)越多的國(guó)家傾向于內(nèi)外結(jié)合型的監(jiān)管模式，它有利于在監(jiān)管者與被監(jiān)管者之間的雙向互動(dòng)，既體現(xiàn)了平等的地位，也加強(qiáng)了金融監(jiān)管和金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)創(chuàng)新之間的相互促進(jìn)關(guān)系。加強(qiáng)監(jiān)管，如依托社會(huì)監(jiān)管體系、社會(huì)輿論監(jiān)督、聘請(qǐng)金融監(jiān)察員、建立金融界獨(dú)立董事制度等。要拓寬監(jiān)管領(lǐng)域，金融監(jiān)管不僅限于內(nèi)債而且還有外債；不僅限于國(guó)內(nèi)，而且包括境內(nèi)外以及國(guó)際金融監(jiān)管的領(lǐng)域和渠道。
所謂有重點(diǎn)，就是要著重在監(jiān)管防風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管出效率、監(jiān)管有利于提高金融的核心競(jìng)爭(zhēng)力上多下功夫、多化氣力。就我國(guó)而言，巨額的不良貸款和不規(guī)范的證券市場(chǎng)中潛伏著金融業(yè)的根本患，應(yīng)該是金融監(jiān)管的重點(diǎn)所在。
從一般性行政監(jiān)管向健全法制努力建立信用體系方面轉(zhuǎn)變
與行政性監(jiān)管存在有主觀性、滯后性和非公平性的缺陷相比，監(jiān)管手段則具有強(qiáng)制性、規(guī)范性、穩(wěn)定性、可預(yù)測(cè)性和概括性的優(yōu)點(diǎn)。改革開(kāi)放以來(lái)，金融立法取得了較大的進(jìn)展，我國(guó)相繼頒布了《人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《票據(jù)法》、《擔(dān)保法》、《證券法》、《貸款通則》等，這些基本法律，是金融監(jiān)管的法律基礎(chǔ)，完善我國(guó)金融法律制度體系，是加快金融監(jiān)管的前提和保障。但是為了使金融監(jiān)管更程序化、標(biāo)準(zhǔn)化、有針對(duì)性和可操作性，還需要制定與此相配套的更多的專業(yè)性法規(guī)、條例，以及制定具體的監(jiān)管辦法、規(guī)定和實(shí)施細(xì)則。
我國(guó)加入世貿(mào)5年后，對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)要實(shí)施國(guó)民待遇、取消市場(chǎng)準(zhǔn)入中的非審慎性限制措施、實(shí)行透明度原則等，必須引起重視，如果不及時(shí)完善我國(guó)金融監(jiān)管的法律體系，在法律“漏洞”和各種新類型法律案件面前，我們必將處于被動(dòng)和不利的地位。
與此同時(shí)，在推進(jìn)金融監(jiān)管法制化的過(guò)程中，為切實(shí)保證依法行事，建立和健全信用體系，改進(jìn)和完善社會(huì)信用機(jī)制，規(guī)范金融活動(dòng)中的信用行為尤為重要。這就要一方面采取有效性措施加強(qiáng)全社會(huì)誠(chéng)信，另一方面加大對(duì)違法違紀(jì)行為查處和打擊的力度，以營(yíng)造一個(gè)真正的有法可依、有法必依的信用氛圍和法制環(huán)境。
從傳統(tǒng)金融監(jiān)管的行政性、內(nèi)部作業(yè)向科學(xué)化、化、增加透明度轉(zhuǎn)變
傳統(tǒng)金融監(jiān)管的行政性特點(diǎn)往往會(huì)造成要么使監(jiān)管者在業(yè)績(jī)考核的驅(qū)動(dòng)下盲目追求量的突破而導(dǎo)致監(jiān)管過(guò)度；要么在監(jiān)管者無(wú)獨(dú)立性、面對(duì)金融企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)不完善的現(xiàn)實(shí)而無(wú)法可依或有法不依，甚至產(chǎn)生講“親情”、“護(hù)短”等。為克服和防止這種金融監(jiān)管變形的狀況，建議建立金融監(jiān)管信息中心，運(yùn)用機(jī)等先進(jìn)設(shè)備，統(tǒng)一開(kāi)發(fā)銀行業(yè)監(jiān)管的操作系統(tǒng)，以取代落后的用手工操作的監(jiān)管工具，以實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一管理、信息共享、降低監(jiān)管成本和提高監(jiān)管效率。加快金融監(jiān)管的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，創(chuàng)造條件實(shí)現(xiàn)分支行間聯(lián)網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)信貸咨詢、外債監(jiān)測(cè)、外匯賬戶的監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)化，增強(qiáng)服務(wù)功能和提高監(jiān)管水平。為增加金融監(jiān)管的透明度，我國(guó)應(yīng)盡快構(gòu)建銀行信息業(yè)披露制度的框架。
關(guān)鍵詞：混業(yè)經(jīng)營(yíng)；金融監(jiān)管模式；金融創(chuàng)新
中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）033-000-01
前言
經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展推動(dòng)了金融業(yè)的快速發(fā)展，于是金融業(yè)監(jiān)管問(wèn)題受到了政府監(jiān)管部門的高度關(guān)注與重視。金融產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，金融產(chǎn)品形式的創(chuàng)新都潛移默化地影響著金融業(yè)的內(nèi)部機(jī)構(gòu)及發(fā)展模式，我國(guó)金融業(yè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域逐漸轉(zhuǎn)分業(yè)發(fā)展為混業(yè)發(fā)展，但在具體發(fā)展過(guò)程中仍然存在一定的問(wèn)題，所以結(jié)合我國(guó)當(dāng)前國(guó)情、混業(yè)經(jīng)營(yíng)與金融監(jiān)管的實(shí)況提出我國(guó)金融監(jiān)管模式選擇至關(guān)重要。
一、混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式下金融O管模式存在的問(wèn)題
首先，監(jiān)管目標(biāo)和混業(yè)發(fā)展需求不一致。金融分業(yè)監(jiān)管旨在控制各金融業(yè)范圍內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)，這無(wú)疑增加了金融體系融合的難度。然而，金融業(yè)內(nèi)產(chǎn)生混業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)際需求，在一定程度上對(duì)于金融監(jiān)管模式有了更高的要求，這就需要積極促進(jìn)金融監(jiān)管監(jiān)管模式與法律基礎(chǔ)的改變與調(diào)整，從而更好地適應(yīng)金融變遷過(guò)程中金融結(jié)構(gòu)需求。
其次，監(jiān)督效率不高，監(jiān)管成本較低。這易產(chǎn)生反復(fù)監(jiān)管真空與權(quán)力真空，當(dāng)前，雖然我國(guó)金融業(yè)可以組成一個(gè)體系，但依然存在不建立中國(guó)人民銀行分行省內(nèi)監(jiān)管相關(guān)對(duì)象的行政級(jí)別比監(jiān)管主體高的情況，從而出現(xiàn)一人多職的現(xiàn)象，即不僅需要接受多個(gè)分行的監(jiān)管，導(dǎo)致監(jiān)管真空與權(quán)力真空，降低監(jiān)管效率。除此之外，分業(yè)監(jiān)管情況下，監(jiān)管當(dāng)局降低了監(jiān)管壓力，希望可以明確并掌控被監(jiān)管機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)行為與風(fēng)險(xiǎn)。
最后，監(jiān)管機(jī)構(gòu)間信息留存在緊閉性同路。從金融體系金融監(jiān)管環(huán)節(jié)而言，銀行業(yè)監(jiān)管、保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管與證券業(yè)監(jiān)管的信息傳播分別產(chǎn)生了一個(gè)單獨(dú)的同流，而信息潛移默化地影響著各監(jiān)管環(huán)節(jié)的疏通、監(jiān)管效率的進(jìn)步、監(jiān)管成本的把握?；诂F(xiàn)行監(jiān)管模式背景下， 三個(gè)監(jiān)管部門間的聯(lián)系較少，僅束縛于“聯(lián)席會(huì)議制度”，分業(yè)監(jiān)管理念在一定程度上將各監(jiān)管部門的注意力集中于單一業(yè)務(wù)范圍的監(jiān)管，從而影響了監(jiān)管環(huán)節(jié)的決策流和監(jiān)管流。
二、我國(guó)混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式下的金融監(jiān)管模式選擇
（一）我國(guó)金融監(jiān)管模式創(chuàng)新原則
我國(guó)金融監(jiān)管模式創(chuàng)新的主要目的在于保障我國(guó)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)我國(guó)宏觀目標(biāo)，更好地滿足不斷發(fā)展的混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨向。所以，我國(guó)金融監(jiān)管模式創(chuàng)新需要遵循我國(guó)具體國(guó)情原則，合理分析與探討我國(guó)金融監(jiān)管體系存在的問(wèn)題，學(xué)習(xí)與借鑒國(guó)內(nèi)外優(yōu)秀的經(jīng)驗(yàn)，提出了金融監(jiān)管模式選擇方案。一方面，在選擇金融監(jiān)管模式時(shí)需要結(jié)合之前的金融經(jīng)營(yíng)氛圍，在相應(yīng)歷史背景下合理選擇與社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境相適宜的金融監(jiān)管模式；另一方面，創(chuàng)新之后的金融監(jiān)管模式需要切實(shí)促進(jìn)金融監(jiān)管效率的提升，金融監(jiān)管模式創(chuàng)新需要帶來(lái)相應(yīng)的創(chuàng)新成果，促進(jìn)金融業(yè)的調(diào)整與發(fā)展，促進(jìn)金融監(jiān)管最大效益的實(shí)現(xiàn)。
（二）我國(guó)未來(lái)混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式下監(jiān)管模式構(gòu)建
1.健全金融監(jiān)管法律體系
當(dāng)前法律法規(guī)雖然高度支持與認(rèn)可金融監(jiān)管體系的創(chuàng)建與實(shí)行，但不能僅局限于此，我國(guó)金融監(jiān)管法律體系的健全需要從三方面入手。首先，制定一部較為一致的“金融監(jiān)管法”，促進(jìn)新金融監(jiān)管格局的創(chuàng)新。在創(chuàng)新體制時(shí)需要促進(jìn)立法步伐的加快，最大限度地促進(jìn)“金融監(jiān)管法”的制定，合理界定保監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)與金融監(jiān)管局等的法律地位與權(quán)力義務(wù)等，明確監(jiān)管格局；其次，合理擬定“金融控股公司法”，為被監(jiān)管對(duì)象創(chuàng)建風(fēng)險(xiǎn)隔離墻。在實(shí)際發(fā)展中金融控股公司呈現(xiàn)出眾多需要規(guī)范的相關(guān)問(wèn)題，所以擬定一部較為完整、合理的法律體系是金融控股公司的首要任務(wù)，以促進(jìn)金融控股公司法律地位的明確，促進(jìn)金融控股公司運(yùn)營(yíng)的規(guī)范；最后，和國(guó)際金融監(jiān)管營(yíng)造良好的合作關(guān)系，以促進(jìn)我國(guó)金融安全的維護(hù)。
2.加強(qiáng)各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)及合作
加強(qiáng)各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)及合作，創(chuàng)建有效的協(xié)調(diào)安排。我國(guó)金融混業(yè)的發(fā)展還處于初期階段，同時(shí)也是我國(guó)轉(zhuǎn)分業(yè)監(jiān)管模式為混業(yè)監(jiān)管模式的階段。在此期間，可以合理集中分散監(jiān)管權(quán)力，強(qiáng)化各監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的協(xié)調(diào)，以更好而滿足混業(yè)金融業(yè)經(jīng)營(yíng)需求?；诋?dāng)前的條件，通過(guò)相應(yīng)行政法規(guī)形式進(jìn)一步確認(rèn)金融監(jiān)管的聯(lián)席會(huì)議制度，對(duì)于在實(shí)際發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題，我國(guó)相關(guān)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，主要涉及銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)與保監(jiān)會(huì)等，需要關(guān)注互相之間的協(xié)調(diào)及工作機(jī)制的創(chuàng)建?；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)模式下，金融創(chuàng)新日益繁雜，在行使自身職責(zé)時(shí)各監(jiān)管機(jī)構(gòu)無(wú)法避免會(huì)出現(xiàn)一定的利益沖突，導(dǎo)致局面僵硬，從而增加了混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式下金融監(jiān)管模式選擇的難度，因此需要明確金融監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議制度，拓展其權(quán)力。
3.強(qiáng)化信息溝通、資金流動(dòng)及業(yè)務(wù)滲透的建設(shè)
首先，創(chuàng)建信息溝通防火墻。合理的信息溝通有利于促進(jìn)金融控股公司共同營(yíng)銷、內(nèi)部融資、網(wǎng)絡(luò)分享于產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的便利性，但需要注意信息溝通的適宜性，超過(guò)適當(dāng)程度的信息溝通易促使風(fēng)險(xiǎn)傳播與市場(chǎng)沖突的形成，所以信息溝通防火墻的創(chuàng)建需要合理避免有害信息的溝通，以及不公正競(jìng)爭(zhēng)的侵奪占據(jù)。其次，創(chuàng)建資金防火墻。避免資金在公司內(nèi)部隨意流動(dòng)，明確銀行、保險(xiǎn)公司與證券公司間可以舉報(bào)單獨(dú)的法人資格，可以享受相對(duì)單獨(dú)的經(jīng)濟(jì)利益，依據(jù)市場(chǎng)相應(yīng)規(guī)則加以經(jīng)營(yíng)運(yùn)作。最后，創(chuàng)建業(yè)務(wù)滲透防火墻。避免銀行和證券子公司間較為頻繁的業(yè)務(wù)往來(lái)，避免銀行資金的大幅度流動(dòng)并流向股市，以合理促進(jìn)銀行資金安全及股市穩(wěn)定的保障。
三、結(jié)束語(yǔ)
總而言之，混業(yè)經(jīng)營(yíng)是我國(guó)金融健康發(fā)展模式的重要選擇。由分業(yè)經(jīng)營(yíng)至混業(yè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變中，原有金融監(jiān)管模式面臨著眾多挑戰(zhàn)，因此我們需要結(jié)合混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式下金融監(jiān)管模式存在的問(wèn)題合理選擇金融監(jiān)管模式，創(chuàng)新金融監(jiān)管模式，從而更好地促進(jìn)混業(yè)金融監(jiān)管模式的選擇。
參考文獻(xiàn)：
[1]曹建華.混業(yè)經(jīng)營(yíng)與金融監(jiān)管：基于效率的視角[J].山東社會(huì)科學(xué)，2012（08）.
關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管體制；比較分析；啟示
中圖分類號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)志碼： A 文章編號(hào)：1673-291X（2011）07-0101-02
一、金融監(jiān)管體制的內(nèi)涵
金融監(jiān)管體制是政府有關(guān)當(dāng)局采取系統(tǒng)的機(jī)構(gòu)設(shè)定、職權(quán)授予、法規(guī)制定、協(xié)調(diào)體制及制度安排等途徑與措施，對(duì)銀行業(yè)、證券業(yè)及保險(xiǎn)業(yè)實(shí)施有效的監(jiān)督管理，以求最大限度地規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)并有效降低金融危機(jī)所引致的損失。金融監(jiān)管體制“具體包括金融監(jiān)管的機(jī)構(gòu)設(shè)置，組織結(jié)構(gòu)和監(jiān)管對(duì)象以及對(duì)監(jiān)管結(jié)果進(jìn)行監(jiān)測(cè)”[1]。實(shí)施金融監(jiān)管最根本的目標(biāo)就在于維護(hù)國(guó)家或地區(qū)金融安全與穩(wěn)定，為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展繁榮提供良好的金融環(huán)境。世界各國(guó)或地區(qū)采取的金融監(jiān)管體制各不相同，歸納起來(lái)可以分為分業(yè)金融監(jiān)管體制、混業(yè)金融監(jiān)管體制以及介于前兩者之間的不完全混業(yè)金融監(jiān)管體制。
分業(yè)金融監(jiān)管體制就是政府有關(guān)當(dāng)局分別設(shè)置不同類型的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，對(duì)金融行業(yè)分別進(jìn)行監(jiān)督管理。政府有關(guān)當(dāng)局會(huì)設(shè)置銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、證券業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)這三大類型的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，分別只對(duì)本機(jī)構(gòu)所涉及的監(jiān)管領(lǐng)域加以監(jiān)督管理。混業(yè)金融監(jiān)管體制就是政府有關(guān)當(dāng)局只設(shè)立一種金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，該金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)擁有監(jiān)管金融領(lǐng)域的全部權(quán)力，通過(guò)該金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)實(shí)施統(tǒng)一的監(jiān)督管理，該機(jī)構(gòu)對(duì)有關(guān)的金融監(jiān)管領(lǐng)域也要承擔(dān)全部責(zé)任與義務(wù)。不完全混業(yè)金融監(jiān)管體制是介于分業(yè)金融監(jiān)管體制和混業(yè)金融監(jiān)管體制之間的監(jiān)管體制，它既有明確的對(duì)銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)行監(jiān)管的機(jī)構(gòu)，也有明確的機(jī)構(gòu)對(duì)各種監(jiān)管行為加以溝通與協(xié)調(diào)，該體制總體上兼顧了分業(yè)與混業(yè)監(jiān)管的主要特點(diǎn)。
二、金融監(jiān)管體制的比較分析
1.監(jiān)督管理成本的比較。在分業(yè)金融監(jiān)管體制下，主要類別的金融行業(yè)都單獨(dú)設(shè)置了監(jiān)管部門，這必然增加了大量的人力資源成本和管理費(fèi)用支出，而且監(jiān)管部門之間沒(méi)有信息共享機(jī)制，這也會(huì)造成搜集信息所花費(fèi)的時(shí)間與費(fèi)用成本，這種體制造成了實(shí)質(zhì)上的規(guī)模不經(jīng)濟(jì)；在混業(yè)金融監(jiān)管體制下，一個(gè)統(tǒng)一的部門對(duì)所有的金融領(lǐng)域進(jìn)行監(jiān)管，工作人員一般都會(huì)肩負(fù)起金融領(lǐng)域內(nèi)跨行業(yè)的監(jiān)管職責(zé)，這顯然降低了人力資源成本，而且在部門內(nèi)各金融領(lǐng)域的信息都可以隨時(shí)調(diào)取，這種體制在總體上而言形成了規(guī)模經(jīng)濟(jì)的模式；在不完全混業(yè)金融監(jiān)管體制下，由于并不存在完全標(biāo)準(zhǔn)化的組織形態(tài)，這種體制究竟是規(guī)模經(jīng)濟(jì)還是規(guī)模不經(jīng)濟(jì)要視其更靠近前兩種體制的哪一種。
2.工作實(shí)踐效率的比較。在分業(yè)金融監(jiān)管體制下，各種獨(dú)立的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間由于專業(yè)化理論及實(shí)踐水平較高，在處理日常監(jiān)管事務(wù)時(shí)工作效率會(huì)較高，而且從政府考評(píng)管理角度出發(fā)，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間形成了一種實(shí)際上的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，但是這種體制很可能會(huì)造成重復(fù)監(jiān)管與監(jiān)管漏洞并存的情況；在混業(yè)金融監(jiān)管體制下，以較少的工作人員來(lái)完成全部金融領(lǐng)域監(jiān)管的方式確實(shí)使單位人員工作效率大大提升，但是如果在金融監(jiān)管任務(wù)繁重以及高強(qiáng)度的壓力條件下長(zhǎng)期工作，必將降低工作人員的監(jiān)管效率，此外，混業(yè)金融監(jiān)管體制由于監(jiān)管機(jī)構(gòu)職能的全面性以及信息的暢通性，會(huì)減少重復(fù)監(jiān)管與監(jiān)管漏洞的存在；在不完全混業(yè)金融監(jiān)管體制下，如果明確的行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)能夠各負(fù)其責(zé)，那么這種體制將比以上兩種體制更加富有工作效率。
3.責(zé)任義務(wù)承擔(dān)的比較。在分業(yè)金融監(jiān)管體制下，每類主要金融行業(yè)都有相應(yīng)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，無(wú)論是銀行行業(yè)、證券行業(yè)還是保險(xiǎn)行業(yè)存在問(wèn)題，都有對(duì)應(yīng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督管理，哪一個(gè)金融行業(yè)出現(xiàn)重大紕漏都可以向其監(jiān)管部門進(jìn)行問(wèn)責(zé)；在混業(yè)金融監(jiān)管體制下，即使金融監(jiān)管部門的下屬執(zhí)行機(jī)構(gòu)權(quán)責(zé)有明確劃分，但由于金融領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)的復(fù)雜化以及跨行業(yè)化，很容易造成相關(guān)部門對(duì)責(zé)任承擔(dān)的推諉；在不完全混業(yè)金融監(jiān)管體制下，行業(yè)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間容易形成對(duì)責(zé)任互相推諉的情況，如果協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)權(quán)威性較高，就會(huì)在最終責(zé)任裁定方面擁有話語(yǔ)權(quán)，但是若協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)僅僅起到溝通橋梁的作用，監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的這種避責(zé)行為就將難以減少。
4.適應(yīng)金融發(fā)展的比較。在分業(yè)金融監(jiān)管體制下，各類金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)專門負(fù)責(zé)該行業(yè)金融監(jiān)管工作，長(zhǎng)期發(fā)展下去會(huì)形成一種僵化的體制慣性，不能促進(jìn)金融衍生產(chǎn)品及工具創(chuàng)新和跨行業(yè)的金融合作，甚至?xí)捎诓煌块T之間利益協(xié)調(diào)的不均衡對(duì)金融行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展起到阻礙作用；在混業(yè)金融監(jiān)管體制下，由于該體制內(nèi)部的綜合性與協(xié)調(diào)性，能夠在很短的時(shí)間內(nèi)適應(yīng)對(duì)金融創(chuàng)新和不同領(lǐng)域金融合作的監(jiān)管工作，避免對(duì)新生金融事務(wù)監(jiān)管出現(xiàn)漏洞的可能性，能夠有效地適應(yīng)金融的發(fā)展；在不完全混業(yè)金融監(jiān)管體制下，行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)出現(xiàn)在分業(yè)金融監(jiān)管體制下不適應(yīng)金融發(fā)展的問(wèn)題，但若協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)能夠及時(shí)采取措施使各行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行協(xié)調(diào)與溝通，那么將在一定程度上促進(jìn)金融發(fā)展。
三、中國(guó)金融監(jiān)管體制的發(fā)展歷程及問(wèn)題
1.中國(guó)金融監(jiān)管體制的發(fā)展進(jìn)程。作為中國(guó)法定中央銀行，中國(guó)人民銀行自建國(guó)以來(lái)一直承擔(dān)著執(zhí)行貨幣政策，履行商業(yè)銀行職能以及監(jiān)管金融行業(yè)的多重責(zé)任。這種金融監(jiān)管體制存在監(jiān)管體制僵化和執(zhí)法舉措行政化等問(wèn)題，不利于金融創(chuàng)新的發(fā)展，但在當(dāng)時(shí)特定的歷史條件下，這種體制對(duì)推動(dòng)中國(guó)國(guó)家金融安全具有積極作用。
改革開(kāi)放后，商業(yè)銀行、證券和保險(xiǎn)公司紛紛建立并迅速發(fā)展，外資金融機(jī)構(gòu)也嘗試在中國(guó)境內(nèi)設(shè)置辦事處或有限制地開(kāi)展金融業(yè)務(wù)，加入WTO以后，外資金融機(jī)構(gòu)可在更廣闊的地域范圍和經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域與內(nèi)資金融機(jī)構(gòu)展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，國(guó)內(nèi)原有的金融監(jiān)管體制的改革勢(shì)在必行。中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)保監(jiān)會(huì)和中國(guó)銀監(jiān)會(huì)的先后成立，使得中國(guó)金融監(jiān)管體制正式構(gòu)建完成。中國(guó)人民銀行履行對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控以及執(zhí)行貨幣政策的職能，而三大監(jiān)委會(huì)則分別履行對(duì)有關(guān)金融行業(yè)監(jiān)管的職能，這種“一行三會(huì)”體制是典型的分業(yè)金融監(jiān)管體制。
2.中國(guó)金融監(jiān)管體制當(dāng)前存在的問(wèn)題。首先，該體制已經(jīng)較難適應(yīng)當(dāng)今金融領(lǐng)域發(fā)展?！坝捎诓糠制髽I(yè)集團(tuán)公司控股下的銀行、信托、證券、保險(xiǎn)業(yè)之間的業(yè)務(wù)往來(lái)，資金和業(yè)務(wù)往來(lái)已沖破了分業(yè)經(jīng)營(yíng)的限制，形成了混業(yè)經(jīng)營(yíng)的事實(shí)，使得分業(yè)監(jiān)管體制的缺陷日益顯現(xiàn)?！?[2] 隨著經(jīng)濟(jì)全球化和信息技術(shù)的進(jìn)步，金融衍生品創(chuàng)新和跨行業(yè)跨領(lǐng)域的金融合作也迅速開(kāi)展，中國(guó)分業(yè)金融監(jiān)管體制很難有效針對(duì)金融行業(yè)出現(xiàn)的新問(wèn)題、新舉措和新方法采取及時(shí)的監(jiān)管應(yīng)對(duì)措施，很容易留下監(jiān)管漏洞與空白，使得該體制應(yīng)對(duì)現(xiàn)實(shí)金融領(lǐng)域發(fā)展變化的柔韌度不夠。此外，中國(guó)雖然與世界其他各國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)有廣泛的交流，但是實(shí)質(zhì)性的跨國(guó)跨洲監(jiān)管合作卻沒(méi)有開(kāi)展。其次，該體制行政監(jiān)督管理理念依然較強(qiáng)。中國(guó)三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)都是直屬于國(guó)務(wù)院的正部級(jí)機(jī)構(gòu)，各省或各地區(qū)的下級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的行政級(jí)別依次降低，這種體制行政色彩濃郁，可能會(huì)滋長(zhǎng)作風(fēng)與習(xí)氣，而恰恰會(huì)大大降低監(jiān)管機(jī)構(gòu)高效地開(kāi)展工作。而且，各級(jí)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和當(dāng)?shù)卣g雖無(wú)形式上的往來(lái)，但是卻有千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，這很容易導(dǎo)致有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)出現(xiàn)權(quán)力尋租的可能性。最后，該體制工作人員素質(zhì)有待進(jìn)一步提高。中國(guó)三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)毫無(wú)疑問(wèn)地匯聚了中國(guó)大批熟知金融領(lǐng)域操作流程、行業(yè)規(guī)則以及有關(guān)法律法規(guī)的專業(yè)人才，但是隨著中國(guó)金融業(yè)自身的創(chuàng)新發(fā)展以及全球金融資本開(kāi)始向中國(guó)大量地涌入，各種紛繁復(fù)雜的金融創(chuàng)新工具以及經(jīng)營(yíng)理念紛紛涌現(xiàn)。如果現(xiàn)有監(jiān)管工作人員不能夠及時(shí)學(xué)習(xí)以應(yīng)對(duì)新情況新問(wèn)題，那么監(jiān)管機(jī)構(gòu)將難以做到有效監(jiān)管。
四、中國(guó)金融監(jiān)管體制改革的建議
1.對(duì)金融監(jiān)管體制進(jìn)行漸進(jìn)式的改革。從短期來(lái)看，中國(guó)需要加強(qiáng)央行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)四大主體之間的工作溝通與信息交流，形成正式的協(xié)調(diào)機(jī)制，并設(shè)置特定機(jī)構(gòu)全權(quán)負(fù)責(zé)“一行三會(huì)”之間定期的交流溝通安排。從中長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)的監(jiān)管體制需要向混業(yè)金融監(jiān)管體制轉(zhuǎn)變，加大對(duì)金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)尤其是金融控股集團(tuán)和金融創(chuàng)新的監(jiān)管力度。當(dāng)然，中國(guó)監(jiān)管體制改革的模式選擇并非非此即彼，中國(guó)要在立足國(guó)情的前提下，汲取各類監(jiān)管體制的優(yōu)點(diǎn)，形成具有中國(guó)特色的金融監(jiān)管體制。
2.加強(qiáng)對(duì)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)本身的監(jiān)督。金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)依法對(duì)有關(guān)金融經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)督管理，一旦監(jiān)管機(jī)構(gòu)自身出現(xiàn)了權(quán)力尋租或等嚴(yán)重問(wèn)題，就會(huì)對(duì)國(guó)家金融安全造成非常重大的威脅。因此，對(duì)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)“還應(yīng)該建立起有效的權(quán)利制衡和約束機(jī)制，防止權(quán)力的過(guò)度集中和過(guò)度分散”[3]?？梢試L試多種途徑來(lái)加強(qiáng)對(duì)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)本身的監(jiān)督，比如可以賦予現(xiàn)有監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)部紀(jì)律檢查部門以更廣泛的監(jiān)督權(quán)，也可以專門設(shè)置由非利益相關(guān)者組成的獨(dú)立于監(jiān)管機(jī)構(gòu)之外的監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)督委員會(huì)，還可以充分調(diào)動(dòng)輿論媒體的監(jiān)督積極性。
3.積極培養(yǎng)高素質(zhì)的監(jiān)管工作人才。金融經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)愈加復(fù)雜化與跨行業(yè)化，對(duì)金融監(jiān)管工作人員提出了更高的業(yè)務(wù)素質(zhì)要求。監(jiān)管機(jī)構(gòu)要通過(guò)在崗學(xué)習(xí)培訓(xùn)、不斷吸納大批的高素質(zhì)人才以及不同部門之間輪崗交流等多種形式來(lái)提高監(jiān)管機(jī)構(gòu)的人力資源素質(zhì)。中國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)特別要注意招聘那些有著豐富金融行業(yè)工作經(jīng)驗(yàn)的人才，這樣在開(kāi)展具體監(jiān)管工作時(shí)能夠更加具有針對(duì)性，效率更高。
4.擴(kuò)大與國(guó)外金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合作。經(jīng)濟(jì)全球化已經(jīng)使得許多金融控股集團(tuán)的金融業(yè)務(wù)涉及到多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，這無(wú)形中給金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)加大了信息收集和打擊金融犯罪的難度。因此，中國(guó)要繼續(xù)擴(kuò)大與世界各國(guó)和地區(qū)的交流范圍，深化金融領(lǐng)域的合作，特別是要加強(qiáng)金融信息互換和跨國(guó)監(jiān)管的協(xié)調(diào)。此外，中國(guó)還要積極參加有關(guān)國(guó)際金融監(jiān)管的國(guó)際組織，爭(zhēng)取在國(guó)際金融監(jiān)管領(lǐng)域擁有更多的話語(yǔ)權(quán)。
參考文獻(xiàn)：
[1]宋丹，費(fèi)怡.金融監(jiān)管體制國(guó)際比較及其對(duì)中國(guó)的現(xiàn)實(shí)意義[J].技術(shù)與市場(chǎng)，2007，(8)：48-49.
論文摘要：本文主要對(duì)金融創(chuàng)新背景下的金融監(jiān)管進(jìn)行了探討。首先介紹了金融創(chuàng)新的大背景做了介紹，接著概括了金融創(chuàng)新對(duì)金融監(jiān)管的影響，最后提出了一些關(guān)于金融監(jiān)管改革的建議。
引言
近年來(lái)，隨著國(guó)際金融業(yè)的發(fā)展浪潮持續(xù)高漲，制度創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、交易方式創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新等前推后涌層出不窮，極大提高了金融效率，成為全球金融業(yè)發(fā)展的主要推動(dòng)力量。但是，金融業(yè)又是一個(gè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行息息相關(guān)的敏感性行業(yè)，現(xiàn)代金融業(yè)的發(fā)展過(guò)程中存在著越來(lái)越多樣化的風(fēng)險(xiǎn)因素，這就使金融監(jiān)管成為必然。次貸危機(jī)以后，加強(qiáng)金融監(jiān)管已成為金融業(yè)界的主旋律；因此，如何在做好金融監(jiān)管以維護(hù)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性的同時(shí)又能做好金融創(chuàng)新促進(jìn)金融深化發(fā)展，已成為一個(gè)金融業(yè)普遍關(guān)注的焦點(diǎn)問(wèn)題。
一、金融創(chuàng)新對(duì)金融監(jiān)管的影響
金融創(chuàng)新使金融監(jiān)管的有效性被削弱。金融創(chuàng)新模糊了各金融機(jī)構(gòu)間的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)界限，各機(jī)構(gòu)涉足領(lǐng)域廣泛，進(jìn)行大量業(yè)務(wù)與工具創(chuàng)新，增加表外業(yè)務(wù)，一旦創(chuàng)新活動(dòng)突破金融機(jī)構(gòu)原來(lái)的規(guī)定的行為邊界，但監(jiān)管當(dāng)局也沒(méi)有明文限制，這就使原有的監(jiān)管法規(guī)效力下降、監(jiān)管手段、監(jiān)管方法過(guò)時(shí)，監(jiān)管無(wú)法可依無(wú)章可循，監(jiān)管有效性被大大削弱。如果新推出的金融產(chǎn)品超出法律規(guī)定的界限，但卻被市場(chǎng)普遍接受，那么原來(lái)的金融法規(guī)就完全喪失效率。金融創(chuàng)新可能產(chǎn)生一些模糊的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管失效。比如：某些以境外貨幣為基礎(chǔ)的金融創(chuàng)新工具涉及貨幣所在國(guó)、交易發(fā)生國(guó)、交易者所在國(guó)等不同對(duì)象，各國(guó)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任的認(rèn)定不同，有可能導(dǎo)致這些金融創(chuàng)新沒(méi)有任何約束。某些跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)的子公司的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管不確定是屬于子公司所在國(guó)還是屬于母公司所在國(guó)家。一些混合金融產(chǎn)品的創(chuàng)新涉及交叉性業(yè)務(wù)，比如儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)既涉及儲(chǔ)蓄業(yè)又涉及保險(xiǎn)業(yè)，這樣很容易導(dǎo)致監(jiān)管重復(fù)，也可能出現(xiàn)監(jiān)管“真空”。金融創(chuàng)新帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)使得當(dāng)前金融監(jiān)管制度往往已滯后金融創(chuàng)新的步伐，使監(jiān)管的時(shí)效性大打折扣，這就迫切的需要金融監(jiān)管進(jìn)行改革，以適應(yīng)時(shí)代的發(fā)展需要。
二、創(chuàng)新監(jiān)管理念
金融監(jiān)管應(yīng)以市場(chǎng)法則為依據(jù)，以市場(chǎng)激勵(lì)的方式來(lái)確立市場(chǎng)秩序。一個(gè)有效的金融體系確立是一個(gè)自然擴(kuò)展的過(guò)程，它是隨著一個(gè)國(guó)家要素稟賦結(jié)構(gòu)、法律環(huán)境、企業(yè)規(guī)模、資金需求的不斷變化而變化的。如何強(qiáng)化市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制的功能是最好的金融監(jiān)管。目前金融監(jiān)管的關(guān)鍵是如何在觀念上從以往的“命令與控制”轉(zhuǎn)變到“市場(chǎng)激勵(lì)”上，即金融監(jiān)管，政府僅是市場(chǎng)裁判或規(guī)則執(zhí)行者，而不是市場(chǎng)的參與者，更不是市場(chǎng)的主事人。
適應(yīng)金融發(fā)展與金融創(chuàng)新的需求，積極調(diào)整金融監(jiān)管目標(biāo)。金融監(jiān)管應(yīng)該提高金融體系效率，保障弱勢(shì)群體的合法權(quán)益。監(jiān)管首先要真正保障投資人、存款人的利益，不再把維護(hù)金融機(jī)構(gòu)的合法穩(wěn)健運(yùn)行作為單一的目標(biāo)。
樹(shù)立監(jiān)管效率觀念，努力降低監(jiān)管成本。要改變監(jiān)管不計(jì)成本的觀念，實(shí)施監(jiān)管時(shí)必須進(jìn)行成本一效益分析，在監(jiān)管制度的設(shè)計(jì)與監(jiān)管執(zhí)行中都堅(jiān)持貫徹成本最小的原則，盡可能地降低監(jiān)管成本，降低監(jiān)管的資源占用。
增強(qiáng)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。在監(jiān)管過(guò)程中強(qiáng)調(diào)監(jiān)管的依法性和有效性，堅(jiān)持監(jiān)管行為的實(shí)體合法和程序合法，嚴(yán)格依照法律規(guī)定的程序和標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施監(jiān)管行為，確保監(jiān)管行為自身的合法、合規(guī)性，防止金融監(jiān)管違法、失當(dāng)行為的發(fā)生。
三、創(chuàng)新監(jiān)管方式
金融監(jiān)管的工作不是以傳統(tǒng)的方法來(lái)衡量而是以成本收益的方法來(lái)分析。如任何規(guī)章，生效前要進(jìn)行成本收益分析，只有收益超過(guò)成本的規(guī)章才能被通過(guò)；生效后每一年進(jìn)行成本收益評(píng)估，掌握規(guī)章對(duì)金融活動(dòng)行為所產(chǎn)生的實(shí)際影響，分析規(guī)章是否達(dá)到了預(yù)期的經(jīng)濟(jì)績(jī)效或金融監(jiān)管目標(biāo)。對(duì)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的工作不是先設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，而是采取選擇性的方法：如績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)，市場(chǎng)激勵(lì)和信息戰(zhàn)略。這種監(jiān)管方法的改革要求廢除那些限制市場(chǎng)效率、增加個(gè)人與企業(yè)負(fù)擔(dān)、有失公平的和過(guò)時(shí)的規(guī)章制度。
強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控制度的基礎(chǔ)作用。要在努力調(diào)整金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)權(quán)安排的同時(shí)，積極建立金融現(xiàn)代企業(yè)制度，建立健全金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制制度，要把促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制制度的弱點(diǎn)，和糾正內(nèi)控制度中存在的問(wèn)題作為金融監(jiān)管的一個(gè)重要內(nèi)容，尤其是要加大對(duì)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新業(yè)務(wù)內(nèi)控制度的檢查監(jiān)督力度，督促金融機(jī)構(gòu)完善創(chuàng)新業(yè)務(wù)的操作制度，防止金融創(chuàng)新的衍生風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)金融監(jiān)管當(dāng)局要積極加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部稽核審計(jì)部門的聯(lián)系，共同強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制建設(shè)。
積極建立市場(chǎng)約束機(jī)制。要進(jìn)一步建立金融機(jī)構(gòu)的信息披露制度，確保金融機(jī)構(gòu)有關(guān)經(jīng)營(yíng)情況公開(kāi)性，同時(shí)要通過(guò)積極推行銀行信用、加強(qiáng)金融債權(quán)管理等一系列措施強(qiáng)化市場(chǎng)信用觀念，提高信用意識(shí)，發(fā)揮市場(chǎng)制約作用，共同推進(jìn)金融監(jiān)管。
建立中央銀行監(jiān)管與委托監(jiān)管相結(jié)合的方式，積極發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)作用，定期對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施外部審計(jì)，彌補(bǔ)中央銀行監(jiān)管在人力和技術(shù)上的不足，確保金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)信息的真實(shí)性，發(fā)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)存在的問(wèn)題，共同確保金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。
四、創(chuàng)新監(jiān)管手段
積極利用計(jì)算機(jī)技術(shù)，推進(jìn)金融監(jiān)管電子化進(jìn)程，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管機(jī)關(guān)與被監(jiān)管機(jī)構(gòu)的電子聯(lián)網(wǎng)，實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)金融機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)，確保及時(shí)、準(zhǔn)確地獲得有關(guān)監(jiān)管信息，提高監(jiān)管應(yīng)變能力；建立金融監(jiān)管信息系統(tǒng)，完善非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管運(yùn)作體系，運(yùn)用特制軟件，對(duì)金融機(jī)構(gòu)非現(xiàn)場(chǎng)指標(biāo)體系進(jìn)行分析對(duì)比，歸納管理，并最終形成對(duì)單個(gè)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)程度判斷，為進(jìn)一步的金融監(jiān)管提供依據(jù)。積極穩(wěn)妥地建立金融機(jī)構(gòu)資信評(píng)級(jí)體系，對(duì)金融企業(yè)定期進(jìn)行資信評(píng)級(jí)并在適當(dāng)范圍內(nèi)予以公布，發(fā)揮市場(chǎng)約束功能，實(shí)行區(qū)別監(jiān)管，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)不斷改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理，杜絕違法違規(guī)行為。
總之，金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)產(chǎn)生新的金融風(fēng)險(xiǎn)，必須加強(qiáng)金融創(chuàng)新的監(jiān)管，否則也不可能保證金融業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。但金融監(jiān)管不是金融抑制，而是不斷地推出新的監(jiān)管理念、監(jiān)管法規(guī)，通過(guò)金融改革不斷的完善監(jiān)管。
參考文獻(xiàn)：
