發(fā)布時(shí)間：2023-08-17 17:50:41
序言：寫(xiě)作是分享個(gè)人見(jiàn)解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的金融危機(jī)的思考與啟示樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。
關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；財(cái)務(wù)管理；啟示
引言
如果從2007年底美國(guó)發(fā)生“次級(jí)貸款”危機(jī)算起，被稱(chēng)為世界性百年一遇的金融危機(jī)至今已近兩年了，現(xiàn)在還再探討這個(gè)題目，似乎有炒冷飯之嫌，但在筆者看來(lái)，理由有：
理由之一：有人說(shuō)，金融危機(jī)使我們失去了很多，但不應(yīng)失去思考；它摧毀了我們?cè)S多，但不應(yīng)摧毀價(jià)值。還有人說(shuō)金融危機(jī)百年一遇，但要充分認(rèn)識(shí)到它給我們上了生動(dòng)而又深刻的一課，是年輕人鍛煉成長(zhǎng)的好機(jī)會(huì)。它給我們多了一種經(jīng)歷、一種見(jiàn)識(shí)、一種歷練、一種本事。不論從哪個(gè)角度，都必須通過(guò)思考，認(rèn)真總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，不能輕易地放棄金融危機(jī)給人類(lèi)思考的價(jià)值。
理由之二：人們經(jīng)常說(shuō)形勢(shì)決定任務(wù)。當(dāng)前各國(guó)共同面臨的問(wèn)題是，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)寒潮何時(shí)消退的形勢(shì)做出科學(xué)的判斷，以便確定當(dāng)前任務(wù)。
就我國(guó)而言，在經(jīng)濟(jì)寒潮何時(shí)消退中存在多種意見(jiàn)，其中有兩種代表性意見(jiàn)：一種意見(jiàn)認(rèn)為，我國(guó)經(jīng)濟(jì)2008年底就觸底，2009年第三季度就能走出低谷看到曙光；另一種意見(jiàn)則認(rèn)為，這次經(jīng)濟(jì)寒潮2009年才能見(jiàn)底，2010年才能有起色。應(yīng)當(dāng)說(shuō)，這兩種意見(jiàn)都有各自的道理。
主張2009年下半年就能見(jiàn)到曙光的理由，媒體已有許多的披露，這里從略。下面主要講主張201 0年才能有起色的理由。
信息時(shí)代，世界雖大也只不過(guò)是個(gè)地球村，誰(shuí)也不能獨(dú)善其身。這里先關(guān)注世界多數(shù)經(jīng)濟(jì)專(zhuān)家的看法。他們認(rèn)為，這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)目前仍見(jiàn)不到底，也很難預(yù)測(cè)什么時(shí)候能見(jiàn)底。因?yàn)檎仁蟹桨钢荒芫徑?，而不能根治；?shí)體經(jīng)濟(jì)深層次矛盾依然在激化，經(jīng)濟(jì)調(diào)整還將進(jìn)一步展開(kāi)。有的專(zhuān)家還預(yù)言會(huì)出現(xiàn)第二波金融危機(jī)。拿超級(jí)大國(guó)——美國(guó)的經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)還在繼續(xù)，其經(jīng)濟(jì)仍然在惡化，失業(yè)在增加，消費(fèi)率(占GDP的比重)從70％降到60％等。這是因?yàn)椋绹?guó)生產(chǎn)要素已缺乏增長(zhǎng)動(dòng)力，不知道用什么方式能夠填平金融海嘯造成的巨大窟窿，更不知如何維持美元穩(wěn)固的世界地位?諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克魯格曼(因預(yù)測(cè)到這次金融危機(jī)而得獎(jiǎng))日前表示：到2011年世界經(jīng)濟(jì)將真正進(jìn)入蕭條期，人們將看到零利息、通貨膨脹和無(wú)復(fù)蘇景象，這種情況還將延續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。前不久，新加坡宣布一年期存款利率是百萬(wàn)分之一，也就是一百萬(wàn)存款的利息是1元。這不是零利息又是什么?
我國(guó)的狀況又是如何呢?由于這次金融危機(jī)是通過(guò)美元和五花八門(mén)衍生金融工具向世界各國(guó)擴(kuò)散，并滲透到世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)中。既要看到我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面及發(fā)展優(yōu)勢(shì)和潛力，也要看到我國(guó)所面對(duì)的外部嚴(yán)峻環(huán)境和自身的困難。而對(duì)于后者。主要有四點(diǎn)判斷：
第一。經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)下滑。2009年一季度GDP同比只增長(zhǎng)61％；全國(guó)財(cái)政收入1.46萬(wàn)億元，同比下降8.3％。用電量和運(yùn)輸量一般是研究宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的風(fēng)向標(biāo)，而一季度用電量還在下降，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出仍是下降趨勢(shì)。有人具體指出，2009年我國(guó)經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)投資、消費(fèi)和出口三大需求同時(shí)減速的險(xiǎn)情。先說(shuō)投資。投資增長(zhǎng)的原因，是經(jīng)濟(jì)增速的拉動(dòng)?，F(xiàn)在經(jīng)濟(jì)下滑，投資自然就沒(méi)有積極性。再說(shuō)消費(fèi)，這幾年主要是靠汽車(chē)、房地產(chǎn)拉動(dòng)，而這兩個(gè)產(chǎn)業(yè)又是靠消費(fèi)信貸刺激起來(lái)的，然而百姓的消費(fèi)力已經(jīng)被透支了。
第二，以城市化提高消費(fèi)率并不理想。三十年城市化人口要有9億，而現(xiàn)在只有4億多。而今又有1000多萬(wàn)的農(nóng)民工返鄉(xiāng)，農(nóng)村的消費(fèi)很難拉動(dòng)，目前又很難找出新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。類(lèi)似于家電下鄉(xiāng)這樣的策略并不理想。東部不想買(mǎi)，西部又買(mǎi)不起。有的還說(shuō)，家電是因?yàn)椴荒艹隹?，才轉(zhuǎn)銷(xiāo)到農(nóng)村的，而價(jià)格優(yōu)惠13％，只等于出口的退稅而已。
第三，央行認(rèn)為，房地產(chǎn)目前仍有回調(diào)的危險(xiǎn)。商品房開(kāi)工面積還在下降。其調(diào)整時(shí)間約需要3年，仍要引起——系列行業(yè)的調(diào)整。
第四，伴隨著改革開(kāi)放以及全球化產(chǎn)業(yè)的分工，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)對(duì)對(duì)外貿(mào)易的高依存度，短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)。如我國(guó)與美國(guó)的年貿(mào)易額高達(dá)3000多億美元。而我國(guó)出口卻在下降，2009年一季度進(jìn)出口總額同比降24.9％。我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨美歐經(jīng)濟(jì)衰退及貿(mào)易保護(hù)主義抬頭的巨大考驗(yàn)。
綜上所述，金融危機(jī)已到盡頭的說(shuō)法并不可靠，現(xiàn)在僅是進(jìn)入止穩(wěn)狀態(tài)。因此，如何從認(rèn)識(shí)危機(jī)產(chǎn)生原因和怎樣科學(xué)認(rèn)識(shí)危機(jī)的問(wèn)題出發(fā)，進(jìn)而總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、豐富知識(shí)、提振信心、沉著應(yīng)對(duì)、認(rèn)真地做好本職工作、共克時(shí)艱這些問(wèn)題，今天仍然嚴(yán)肅地?cái)[在面前，需要我們做出響亮的回答。
因此，今天來(lái)探討這個(gè)題目并沒(méi)有過(guò)時(shí)，更不是炒冷飯，仍然具有理論與現(xiàn)實(shí)的針對(duì)性。
基于此，根據(jù)有關(guān)文獻(xiàn)及筆者學(xué)習(xí)的體會(huì)，這里先講金融危機(jī)及其產(chǎn)生的原因，即根源；再講當(dāng)前人們對(duì)金融危機(jī)的幾種認(rèn)識(shí)；接著討論一下怎樣科學(xué)與辯證地看待金融危機(jī)；最后，根據(jù)上述金融危機(jī)產(chǎn)生的原因和發(fā)展的形勢(shì)，談一談金融危機(jī)給財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)工作帶來(lái)的思考和啟示。
一、經(jīng)濟(jì)危機(jī)產(chǎn)生的原因
至今，有些人仍然感到這場(chǎng)危機(jī)來(lái)得莫名其妙。在談原因之前，先通俗地說(shuō)一下什么是經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)，由過(guò)熱到停滯，再走向衰退，達(dá)到一定程度時(shí)，就發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)。從其表面現(xiàn)象來(lái)說(shuō)，就是你所生產(chǎn)的東西，有錢(qián)的人不需要，而需要的人又買(mǎi)不起；或者說(shuō)，大家需要的東西無(wú)人生產(chǎn)，不需要的東西卻還在大量制造。嚴(yán)重而又全面的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，是以下述7種現(xiàn)象為其主要特征的：一是經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重泡沫化(商品價(jià)格嚴(yán)重脫離價(jià)值)；二是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡，生產(chǎn)相對(duì)過(guò)剩；三是銀行嚴(yán)重虧損，有的倒閉；四是很多企業(yè)破產(chǎn)，大量員工失業(yè)；五是發(fā)生通貨膨脹或是通貨緊縮；六是經(jīng)濟(jì)下滑；七是經(jīng)濟(jì)秩序混亂。當(dāng)人類(lèi)被動(dòng)地接受懲罰后，又會(huì)回到價(jià)值規(guī)律上來(lái)，使經(jīng)濟(jì)得以恢復(fù)。但以后又會(huì)再出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，使經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)周期性、螺旋式上升。因此，經(jīng)濟(jì)危機(jī)既有始，也會(huì)有終，所以稱(chēng)其為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的周期性。
那么，產(chǎn)生金融危機(jī)的原因是什么?應(yīng)當(dāng)說(shuō)，各個(gè)時(shí)期產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)的具體原因不盡相同。更為重要的是，金融危機(jī)至今還在繼續(xù)。此時(shí)，要對(duì)這場(chǎng)金融危機(jī)做出全面的尋根究源還不是時(shí)候。下面根據(jù)有關(guān)資料，講五個(gè)主要原因。
(一)過(guò)度消費(fèi)和超前消費(fèi)
1 金融危機(jī)的概念
金融危機(jī)又被人們稱(chēng)為金融風(fēng)暴，它指的是金融資產(chǎn)、金融機(jī)構(gòu)或金融市場(chǎng)的危機(jī)，具體表現(xiàn)為在不固定的區(qū)域或國(guó)家范圍內(nèi)，全部或大部分的金融指標(biāo)在短時(shí)期內(nèi)快速惡化，具有很強(qiáng)的國(guó)際性，最終可能導(dǎo)致金融資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌、某個(gè)金融市場(chǎng)暴跌、企業(yè)大批量破產(chǎn)倒閉、失業(yè)率大幅增高等嚴(yán)重后果，給世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)嚴(yán)重危害，有時(shí)甚至?xí)斐缮鐣?huì)動(dòng)蕩、國(guó)家政治不穩(wěn)等嚴(yán)重后果。金融危機(jī)給全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)摧毀性危害的同時(shí)，也給我們帶來(lái)了深刻的教訓(xùn)和思考價(jià)值。
2 金融危機(jī)產(chǎn)生的原因
2.1 過(guò)度消費(fèi)和超前消費(fèi)
縱觀美國(guó)人的消費(fèi)觀，提前消費(fèi)和過(guò)度消費(fèi)已經(jīng)成為了他們的一種生活方式，美國(guó)人已經(jīng)形成了超前消費(fèi)的消費(fèi)習(xí)慣，這是由美國(guó)的社會(huì)形式?jīng)Q定的。因此，在美國(guó)，“花明天的錢(qián)圓今天的夢(mèng)”是勢(shì)在必行的，這就使得美國(guó)人要進(jìn)行借債消費(fèi)和泡沫炒作，這樣才能讓他們的虛榮心得到滿(mǎn)足。而為了擁有充足的資金進(jìn)行超前消費(fèi)，美國(guó)人想到了借債和撈錢(qián)。憑借雄厚的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，美國(guó)向全世界進(jìn)行借款，來(lái)支持美國(guó)人的超前消費(fèi)。目前，美國(guó)人民的透支消費(fèi)水平已經(jīng)達(dá)到十多萬(wàn)億美元，相當(dāng)于70萬(wàn)億人民幣。另外，隨著美國(guó)人民綜合意識(shí)的轉(zhuǎn)變，越來(lái)越多的美國(guó)人認(rèn)為可以通過(guò)炒作科技網(wǎng)絡(luò)、房地產(chǎn)以及相關(guān)衍生產(chǎn)品來(lái)達(dá)到撈錢(qián)的目的，而不是想著通過(guò)自身的努力工作與打拼來(lái)得到資金。這種情況勢(shì)必會(huì)讓越來(lái)越多的人滋生投機(jī)心理，進(jìn)而導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì)空前發(fā)展，使市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)難以控制，最終導(dǎo)致金融危機(jī)的發(fā)生。
2.2 金融市場(chǎng)監(jiān)管不力
金融市場(chǎng)缺乏科學(xué)有效的監(jiān)管也是金融危機(jī)產(chǎn)生的一個(gè)重要原因。雖然市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)自身就能夠進(jìn)行一定程度的自我調(diào)整，但是卻有著局限性和滯后性，總是不能及時(shí)準(zhǔn)確的對(duì)市場(chǎng)沖擊做出調(diào)整。而歐美國(guó)家向來(lái)奉行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)自由主義原則，在市場(chǎng)運(yùn)行過(guò)程中一味的放任自由，從來(lái)沒(méi)有建立完善過(guò)行之有效的市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制，這必然會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)混亂，進(jìn)而造成社會(huì)分配不公，最終引發(fā)金融危機(jī)。
2.3 金融創(chuàng)新過(guò)度和不恰當(dāng)使用
金融創(chuàng)新能夠提高金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)作效率，能夠大大加強(qiáng)金融對(duì)于整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)作的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用能力，對(duì)于金融的發(fā)展有很強(qiáng)的推動(dòng)作用。但是，金融創(chuàng)新是一把雙刃劍，它還擁有著放大金融風(fēng)險(xiǎn)的作用。因此，我們應(yīng)合理有限的運(yùn)用金融創(chuàng)新，不能無(wú)限制的使用。美國(guó)引發(fā)金融危機(jī)的原因就是無(wú)限制的創(chuàng)新和使用金融創(chuàng)新工具，而不考慮由此引發(fā)的后果。如美國(guó)的房貸機(jī)構(gòu)——房利美和房地美購(gòu)買(mǎi)商業(yè)銀行和房貸公司流動(dòng)性差的貸款，通過(guò)資產(chǎn)證券化，將其轉(zhuǎn)換成債券在市場(chǎng)上發(fā)售，投資銀行又利用其金融工程技術(shù)，通過(guò)創(chuàng)新再將“次債”進(jìn)行分割、打包、組合并在市場(chǎng)上分別出售。由此衍生層次變迭加，信用鏈條拉長(zhǎng)，其結(jié)果是助長(zhǎng)了極度的短期投機(jī)趨利化，最終釀成了嚴(yán)重的世界金融市場(chǎng)危機(jī)。由此可見(jiàn)，美國(guó)本輪金融危機(jī)就是“次貸”危機(jī)所蔓延的結(jié)果。
3 金融危機(jī)對(duì)財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)工作的啟示
對(duì)財(cái)會(huì)工作者而言，我們可以將這次經(jīng)濟(jì)危機(jī)作為提升財(cái)會(huì)管理工作能力的平臺(tái)，通過(guò)經(jīng)濟(jì)危機(jī)得到的啟示，我們可以將自身的工作能力提高到新的水平。
3.1 必須加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理的戰(zhàn)略建設(shè)和研究
財(cái)務(wù)管理是企業(yè)發(fā)展的后勤工作，對(duì)于企業(yè)的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。而采取什么樣的財(cái)務(wù)管理策略，才能幫助企業(yè)在金融危機(jī)中安全度過(guò)并獲得進(jìn)一步發(fā)展，則是當(dāng)前財(cái)務(wù)管理的首要問(wèn)題。過(guò)去，大部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式陳舊落后，只懂得照搬照抄其它企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理模式，而不去結(jié)合自身實(shí)際分析研究自己的管理經(jīng)營(yíng)模式，這樣一直下去的話(huà)是堅(jiān)持不了多久的。
面對(duì)此次金融危機(jī)對(duì)企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生的影響，企業(yè)應(yīng)該從中得到啟示，必須采取有效措施加強(qiáng)財(cái)會(huì)管理，有效降低金融危機(jī)對(duì)企業(yè)發(fā)展的影響。一方面，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)要著重于實(shí)業(yè)。只要我們立足自身實(shí)際，扎扎實(shí)實(shí)做好企業(yè)生產(chǎn)工作，依托現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，努力做到自主創(chuàng)新，保證企業(yè)的健康發(fā)展，就能安然度過(guò)金融危機(jī)。另一方面，要科學(xué)合理有限度的使用各種理財(cái)?shù)慕鹑谘苌a(chǎn)品，要在使用時(shí)堅(jiān)持好總量適度、穩(wěn)步推行的原則。這樣，我們才能夠有效降低金融風(fēng)險(xiǎn)，避免金融危機(jī)的影響。
3.2 加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向控制機(jī)制的建設(shè)完善
金融風(fēng)險(xiǎn)不可消除，但是可以通過(guò)有效的監(jiān)控而消除其對(duì)企業(yè)發(fā)展的影響。要想及時(shí)準(zhǔn)確的監(jiān)控金融危機(jī)的發(fā)生發(fā)展，建立一個(gè)良好的風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向控制機(jī)制是十分必要的。為了確保風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向控制機(jī)制能夠發(fā)揮出應(yīng)有的作用，相關(guān)工作人員應(yīng)該做好以下兩個(gè)方面。一是要建立有效的權(quán)利監(jiān)督機(jī)制對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員進(jìn)行有效的監(jiān)督，防止出現(xiàn)財(cái)會(huì)人員監(jiān)守自盜的現(xiàn)象。二是提高員工凝聚力，采用企業(yè)文化熏陶等方式，提高員工責(zé)任感，加強(qiáng)員工對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)現(xiàn)和抵抗能力。
3.3 樹(shù)立“現(xiàn)金為王”的觀念
對(duì)于一個(gè)發(fā)展良好的企業(yè)來(lái)說(shuō)，充足的流動(dòng)資金就是企業(yè)強(qiáng)盛的血液。俗話(huà)講“不怕一萬(wàn)，就怕萬(wàn)一”。在金融危機(jī)來(lái)臨時(shí)，什么事情都有可能發(fā)生，不能單純的認(rèn)為企業(yè)發(fā)展良好，盈利較高就減少流動(dòng)資金的儲(chǔ)備。事實(shí)表明，由于缺少流動(dòng)資金而在金融危機(jī)中出現(xiàn)的營(yíng)利性破產(chǎn)的企業(yè)也不在少數(shù)。因此，如果希望企業(yè)能夠基業(yè)長(zhǎng)青，持有充足的流動(dòng)資金是十分必要的。同時(shí)，在方法上，我們要重視企業(yè)現(xiàn)金流量表的編制、分析和應(yīng)用，把現(xiàn)金流量表的管理放在首要位置，這樣才能有效避免現(xiàn)金使用不當(dāng)帶來(lái)的企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)。
摘 要 美國(guó)的次貸危機(jī)引發(fā)了全球性的金融危機(jī),在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)一體化程度不斷提高的基礎(chǔ)上,各國(guó)如何合作防御金融危機(jī)的不利影響,來(lái)保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定而持續(xù)增長(zhǎng),是我們各國(guó)不斷討論的重大課題。我國(guó)隨著改革開(kāi)放程度的不斷提高和我國(guó)的特殊國(guó)情,這場(chǎng)金融危機(jī)同樣給我們帶來(lái)了問(wèn)題和一些寶貴的經(jīng)驗(yàn),我國(guó)應(yīng)該積極吸取經(jīng)驗(yàn)來(lái)為我國(guó)的金融改革提供重大的支持。本文分析了金融危機(jī)的危害和成因,闡述了金融危機(jī)對(duì)我國(guó)金融改革的啟示。
關(guān)鍵詞 金融危機(jī) 啟示 金融衍生品
一、金融危機(jī)的危害
2007年這場(chǎng)由美國(guó)次貸危機(jī)引起的國(guó)際性金融危機(jī)如多米諾骨牌效應(yīng)一樣襲擊了美國(guó)和全球其他金融機(jī)構(gòu)。這場(chǎng)危機(jī)中美國(guó)以其極其有效的金融運(yùn)行效率而沒(méi)有遭受致命性的打擊,但是已經(jīng)元?dú)獯髠Ｔ谶@場(chǎng)金融危機(jī)中,截至2008年9月5日,美國(guó)已先后有11家銀行倒閉,目前的銀行破產(chǎn)倒閉頻率已經(jīng)創(chuàng)下了近14年來(lái)之最。歐洲銀行傳統(tǒng)上不像美國(guó)銀行那樣容易將貸款輕易貸給還債能力較差的人,導(dǎo)致德國(guó)乃至整個(gè)歐洲的次貸市場(chǎng)并不發(fā)達(dá),這就從源泉上遏制了歐洲次貸危機(jī)的發(fā)生。由于美放貸機(jī)構(gòu)將次級(jí)抵押貸款合約打包成金融投資產(chǎn)品出售給投資基金等,而相關(guān)評(píng)估機(jī)構(gòu)并沒(méi)有正確評(píng)估這些產(chǎn)品的信用,導(dǎo)致一些買(mǎi)入此類(lèi)投資產(chǎn)品的歐洲投資基金遭重創(chuàng),如法國(guó)巴黎銀行8月9日宣布,暫停旗下3只涉足美房貸業(yè)務(wù)基金的交易,這3只基金的市值已從7月27日的20.75億歐元縮水至8月7日的15.93億歐元。由于我國(guó)目前并不是完全的開(kāi)放資本項(xiàng)目,此次的金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)的影響并不大,但是我國(guó)的部分金融機(jī)構(gòu)還是遭受了一定程度的打擊,目前受到美國(guó)次貸危機(jī)影響較大的國(guó)內(nèi)上市銀行主要包括中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、中信銀行等,所受影響主要體現(xiàn)在這些金融機(jī)構(gòu)持有的美國(guó)住房抵押貸款債券、Alt-a住房貸款支持債券、次級(jí)住房貸款支持債券、結(jié)構(gòu)化投資工具以及雷曼等公司債券及相關(guān)貸款上。
二、金融危機(jī)的成因
(一)美國(guó)的自由經(jīng)濟(jì)體制造成的
美國(guó)是個(gè)高度發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家,其充分地為每個(gè)國(guó)民提供了良好的發(fā)展環(huán)境,尤其是利率方面。美聯(lián)儲(chǔ)在2001年至2004年間大舉降息,并將聯(lián)邦基金利率降到46年的最低點(diǎn)1%。隨后為了抑止通脹,美聯(lián)儲(chǔ)從2004年6月起開(kāi)始加息步伐,兩年內(nèi)連續(xù)17次上調(diào)聯(lián)邦基金利率。利率上升導(dǎo)致借款者的還款壓力驟然上升,但是,房?jī)r(jià)卻在持續(xù)下降,借款者無(wú)法還清本息,最終只能選擇違約。
(二)美國(guó)的監(jiān)管體制存在缺陷造成的
美國(guó)是一個(gè)比較講究創(chuàng)新的國(guó)家,為了規(guī)避大量的金融風(fēng)險(xiǎn),創(chuàng)造了很多的金融工具有相對(duì)簡(jiǎn)單的也有比較復(fù)雜的。可是美國(guó)的監(jiān)管法律卻在這方面沒(méi)有跟著他們的創(chuàng)新而進(jìn)行發(fā)展,導(dǎo)致了監(jiān)管的漏洞。
(三)投資者的非理
1929年的大蕭條之前我們可以看到當(dāng)時(shí)在華爾街幫那些著名的銀行家擦鞋的人甚至在與這些銀行家的逐漸交流中對(duì)股票產(chǎn)生了興趣。那時(shí)整個(gè)華爾街就彌漫著一股炒股的熱潮,我的股票漲了多少、我今天賠了多少等類(lèi)似的話(huà)在華爾街流傳著。那時(shí)每個(gè)人都認(rèn)為自己一定能夠賺錢(qián)。美國(guó)的次貸危機(jī)正是人們?cè)诋?dāng)時(shí)對(duì)自己國(guó)家的宏觀環(huán)境過(guò)于樂(lè)觀和信用行為的亂用造成的。
(四)華爾街金融大鱷們追求超額利潤(rùn)的行為造成的
華爾街的那些大鱷們無(wú)時(shí)無(wú)刻不在需找賺錢(qián)高額利潤(rùn)的機(jī)會(huì),他們?cè)谌A爾街中擁有巨大的資產(chǎn)比例,可以說(shuō)它們的發(fā)展情況直接關(guān)系到美國(guó)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。
三、國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)金融改革的啟示
(一)加強(qiáng)宏觀調(diào)控
次貸危機(jī)發(fā)生后美國(guó)政府迅速的介入,接管了“兩房”,發(fā)行各種融資票據(jù),為企業(yè)注入資金,保持企業(yè)的運(yùn)營(yíng)正常。同時(shí)美國(guó)政府下調(diào)了貼現(xiàn)率和基準(zhǔn)利率,增加經(jīng)濟(jì)中的流動(dòng)性需求。我國(guó)必須有效的利用好財(cái)政政策和貨幣政策這兩個(gè)工具,穩(wěn)定、有效、合適、靈活、高速地調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)中的不利因素。
(二)認(rèn)識(shí)和防范房貸的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
房貸有房產(chǎn)作抵押,似乎是最安全的資產(chǎn),但房產(chǎn)的價(jià)值是隨著市場(chǎng)不斷變化的。當(dāng)市場(chǎng)向好時(shí),房地產(chǎn)價(jià)格上揚(yáng)提高抵押物的市值,會(huì)誘使銀行不斷地?cái)U(kuò)大抵押信貸的規(guī)模。但當(dāng)市場(chǎng)發(fā)生逆轉(zhuǎn)時(shí),房?jī)r(jià)走低,銀行處置抵押物難,即使拍賣(mài)抵押物,其得收益也不足以?xún)斶€貸款。這不僅給貸款銀行帶來(lái)大量的呆賬壞賬,還會(huì)危及銀行體系的安全及整個(gè)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。
(三)我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)要形成自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)品
我國(guó)的銀行現(xiàn)在競(jìng)爭(zhēng)能力整體不高,四大國(guó)有商業(yè)銀行由于資產(chǎn)規(guī)模較大,管理相對(duì)規(guī)范,具有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力,股份制商業(yè)銀行和其他小銀行由于資產(chǎn)、管理水平等方面存在一定程度的缺陷,抗風(fēng)險(xiǎn)能力不足。我們的金融機(jī)構(gòu)形成了自己的核心產(chǎn)品以后就可以在危機(jī)發(fā)生時(shí)起到一定的緩沖作用。另外,這種核心競(jìng)爭(zhēng)力在危機(jī)沒(méi)有來(lái)臨時(shí)可以積聚巨大的利潤(rùn),這樣競(jìng)爭(zhēng)力就會(huì)進(jìn)一步的提高,形成更大的競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
(四)加強(qiáng)國(guó)際交流和合作,避免惡意的保護(hù)主義
在金融危機(jī)到來(lái)時(shí)我們要盡可能地尋求國(guó)際的合作和交流,向國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行尋求應(yīng)有的幫助。美國(guó)2007年12月12日、2008年3月11日和9月18日、10月8日和10月13日,為了應(yīng)對(duì)不斷惡化的金融危機(jī)沖擊,美聯(lián)儲(chǔ)先后與歐洲中央銀行、英格蘭銀行和日本銀行等進(jìn)行了大規(guī)模的國(guó)際聯(lián)合援助行動(dòng)。
(五)加強(qiáng)金融監(jiān)管和有關(guān)的法律制定
危機(jī)發(fā)生后美國(guó)果斷地實(shí)施了金融改革,2007年春天,美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)呼吁重新檢查美國(guó)的金融監(jiān)管體系,以便更好地處理保護(hù)投資者與增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)性的關(guān)系。我國(guó)要保證監(jiān)管的到位、公正性、全面性、超前性。各個(gè)監(jiān)管部門(mén)和機(jī)構(gòu)甚至包括自然人都要形成自覺(jué)的監(jiān)管意識(shí),這樣我們就形成了全方位的監(jiān)管體系。建國(guó)以來(lái),我國(guó)制訂了一系列的金融管理法規(guī),但主要是行政命令管理,金融法律體系存在不少問(wèn)題。在法規(guī)的具體條文上,我國(guó)沒(méi)有真正的《銀行法》,在法律體系結(jié)構(gòu)上,我國(guó)在金融市場(chǎng)、信托金融、涉外銀行經(jīng)營(yíng)管理等方面還無(wú)法可依。因此,它已經(jīng)不適應(yīng)市場(chǎng)金融體系的需要,必須根據(jù)我國(guó)實(shí)際情況和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的客觀要求健全我國(guó)的金融法律體系。我認(rèn)為,目前可以從這幾個(gè)方面著手進(jìn)行:第一,加速金融基本法的制定和實(shí)施進(jìn)程,并依此制定配套的法律、法規(guī)和實(shí)施細(xì)則,同時(shí)要清理現(xiàn)行的金融法規(guī),對(duì)已經(jīng)過(guò)時(shí)的法律條文要廢除。第二,金融基本法必須反映市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中公平自由、平等競(jìng)爭(zhēng)、等價(jià)交換等方面的要求,使行為主體在法律上一律平等。第三,金融立法要具有國(guó)際規(guī)范性,對(duì)國(guó)際金融中各國(guó)共同遵守的慣例、規(guī)定和要求,要有明確和具體的反映,以保證我國(guó)金融業(yè)能夠順利進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)參與競(jìng)爭(zhēng)。
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金融危機(jī)又被稱(chēng)為金融風(fēng)暴，是指一個(gè)國(guó)家或幾個(gè)國(guó)家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)(如：短期利率、貨幣資產(chǎn)、證券、房地產(chǎn)、土地價(jià)格、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù))的急劇、短暫和超周期的惡化。自2008年9月美國(guó)雷曼公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)標(biāo)志金融危機(jī)開(kāi)始以來(lái)，這場(chǎng)危機(jī)迅速蔓延至全球，造成股市暴跌，房?jī)r(jià)下挫，出口放緩，消費(fèi)滯漲，失業(yè)率增加。危機(jī)現(xiàn)在依然在持續(xù)，其破壞力及影響力是巨大的。在此情況下，國(guó)人的消費(fèi)觀念是否發(fā)生了一些變化？發(fā)生了什么變化？金融危機(jī)對(duì)我們的消費(fèi)觀念帶來(lái)了什么啟示？
2、美國(guó)金融危機(jī)透視
此次金融危機(jī)的直接誘因是美國(guó)2008年8月爆發(fā)的“次貸危機(jī)”。美國(guó)人購(gòu)物尤其是購(gòu)買(mǎi)住房等高檔商品，大多采用抵押貸款方式分期付款。事實(shí)上，美國(guó)借貸消費(fèi)文化的產(chǎn)生與發(fā)展已有近百年歷史,借貸消費(fèi)也曾經(jīng)受到清教倫理的譴責(zé)，經(jīng)受過(guò)社會(huì)文化的挑戰(zhàn)。但上世紀(jì)30年代以后，這一消費(fèi)方式逐漸為社會(huì)所普遍接受，而且在人們心中扎下了根。久而久之，美國(guó)人崇尚超前消費(fèi)，中產(chǎn)階級(jí)生活方式蔚然成風(fēng)。他們手握信用卡盡情購(gòu)物、瘋狂消費(fèi)，卻似乎忘記了“欠債還錢(qián)”這個(gè)道理。隨著房產(chǎn)泡沫的破裂，美國(guó)房產(chǎn)價(jià)值逐漸蒸發(fā)，現(xiàn)在有近1/6的美國(guó)房主背負(fù)的房貸要高于其房屋本身的價(jià)值，這也增加了拖欠償還按揭貸款的可能性，從而為次貸危機(jī)乃至金融危機(jī)的爆發(fā)埋下了禍根。
3、金融危機(jī)對(duì)我們的沖擊
曾經(jīng)有一個(gè)廣為流傳的故事：一位中國(guó)老太太，含辛茹苦地過(guò)了大半輩子，終于在臨終前攢夠了買(mǎi)房子的錢(qián)，搬進(jìn)去只住了一天，就死了。而一位美國(guó)老太太，在年輕的時(shí)候通過(guò)貸款買(mǎi)了一套房子，一輩子住得舒舒服服，在她臨終的前一天，終于把貸款還清了。這個(gè)故事在中國(guó)剛剛出現(xiàn)商品房的時(shí)候，為推動(dòng)中國(guó)的房地產(chǎn)還有金融業(yè)的發(fā)展確實(shí)起到了不少的刺激作用。時(shí)至今日，貸款買(mǎi)房在普通老百姓的生活中已是天經(jīng)地義的事情，畢竟一次性付款購(gòu)買(mǎi)商品房對(duì)多數(shù)中國(guó)人來(lái)說(shuō)還難以做到。而隨著金融危機(jī)進(jìn)入中國(guó)并在中國(guó)蔓延，一些我們不愿意看到的負(fù)面報(bào)道也在不斷出現(xiàn)：許多企業(yè)倒閉，特別是一些外貿(mào)企業(yè)；企業(yè)掀起裁員潮；工作越來(lái)越難找，即便對(duì)今年大學(xué)畢業(yè)生乃至研究生來(lái)說(shuō)情況也不容樂(lè)觀，據(jù)媒體最新報(bào)道，截止今年7月日，經(jīng)多方努力，高校畢業(yè)生就業(yè)率達(dá)68%；在許多行業(yè)，加薪開(kāi)始變得遙不可及；隨著需求減少，商品價(jià)格正在不斷下降，從而導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)的熱情也在不斷降低。總理今年1月28日在達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇年會(huì)上表示，席卷全球的金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)也造成較大沖擊，主要表現(xiàn)在：外部需求明顯收縮，部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難，城鎮(zhèn)失業(yè)人員增多，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行的壓力明顯加大。據(jù)媒體上報(bào)道，僅廣東一個(gè)省，在2008年10月份就垮掉了8萬(wàn)多家企業(yè)，大多是加工制造業(yè)，高消耗高污染低附加值型企業(yè)；另一個(gè)事件恐怕就是武鋼前期出臺(tái)的裁員減薪計(jì)劃了。國(guó)有企業(yè)率先扛起了裁員減薪的大旗，對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的影響恐怕更多的是會(huì)造成人們心理上的恐慌。
4、減少與防范金融危機(jī)的思考
如果那位“美國(guó)老太太”有“中國(guó)老太太”一半勤儉持家的態(tài)度，貸款消費(fèi)悠著點(diǎn)，量力而行，美國(guó)的金融危機(jī)或許就不會(huì)爆發(fā)了；而如果那位“中國(guó)老太太”有“美國(guó)老太太”一半提前消費(fèi)的理念，存一點(diǎn)消費(fèi)一點(diǎn)，量入而出，生產(chǎn)的東西自己也可以享受一部分，內(nèi)需也就強(qiáng)起來(lái)了，我們抵御金融危機(jī)的能力或許就更強(qiáng)了。金融危機(jī)所造成的危害和影響依然在持續(xù)，這也為置身其中的我們帶來(lái)許多啟示與思考，為減少金融危機(jī)的危害并更好地予以防范與抵御，筆者建議：
量入為出，適度消費(fèi)
作為國(guó)人長(zhǎng)期傳承的一種消費(fèi)文化，我們應(yīng)該深刻的認(rèn)識(shí)到，消費(fèi)支出應(yīng)該與自己的收入相適應(yīng)，自己的收入既包括當(dāng)前的收入水平，也包括對(duì)未來(lái)收入的預(yù)期，也就是要考慮收入能力。因?yàn)?，信貸消費(fèi)與人們對(duì)未來(lái)收入的預(yù)期有直接的關(guān)系。另一方面，在自己經(jīng)濟(jì)承受能力之內(nèi)，應(yīng)該提倡積極、合理的消費(fèi)而不能抑制消費(fèi)，否則，一方面，會(huì)影響個(gè)人生活質(zhì)量，另一方面，也不利于社會(huì)生產(chǎn)的發(fā)展，特別是，當(dāng)前我們國(guó)家已經(jīng)形成買(mǎi)方市場(chǎng)，應(yīng)該充分發(fā)揮消費(fèi)對(duì)生產(chǎn)的帶動(dòng)作用，從而促進(jìn)生產(chǎn)與消費(fèi)的良性健康發(fā)展。
避免盲從，理性消費(fèi)
盲目從眾是消費(fèi)中常見(jiàn)的一種消費(fèi)心理現(xiàn)象，也是對(duì)普通消費(fèi)者影響最大的一種消費(fèi)心理現(xiàn)象。因?yàn)?，人們的消費(fèi)行為始終受到消費(fèi)心理的影響，如從眾心理、攀比心理等，并且這些心理往往相互聯(lián)系，共同影響人們的消費(fèi)。所以，在消費(fèi)中我們要盡量避免一些不健康的消費(fèi)心理的影響，要注意保持冷靜，避免心血來(lái)潮，避免事后發(fā)現(xiàn)這種消費(fèi)選擇并不適合自己的需要而后悔不已，堅(jiān)持從個(gè)人實(shí)際需要出發(fā)，理性消費(fèi)。
保護(hù)環(huán)境，綠色消費(fèi)
綠色消費(fèi)就是指以保護(hù)消費(fèi)者健康和節(jié)約資源為主旨，符合人的健康和環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)的各種消費(fèi)行為的總稱(chēng)，核心是可持續(xù)性消費(fèi)。因?yàn)?，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，帶來(lái)了嚴(yán)重的環(huán)境污染和資源的嚴(yán)重短缺，我們國(guó)家提出了實(shí)施“可持續(xù)發(fā)展”和“科學(xué)發(fā)展觀”，所以，應(yīng)該從自身出發(fā)，保持人與自然的和諧發(fā)展，堅(jiān)持綠色消費(fèi)。
2007年次貸危機(jī)爆發(fā)以后,作者就持續(xù)跟蹤危機(jī)的進(jìn)展,掌握危機(jī)的演變脈絡(luò),并從理論上思考危機(jī)后世界經(jīng)濟(jì)金融體系將發(fā)生的深刻變化?！段C(jī)后的全球金融變革》從理論和實(shí)踐兩個(gè)方面剖析危機(jī)后全球金融界要面臨的一些重要問(wèn)題,探討后危機(jī)時(shí)代金融變革的趨勢(shì)及我們的對(duì)策。
對(duì)此次國(guó)際金融危機(jī)的傳導(dǎo)路徑和發(fā)展演變的階段性特征,作者進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn),得出的基本結(jié)論是:此次國(guó)際金融危機(jī)是通過(guò)財(cái)富效應(yīng)、商品價(jià)格波動(dòng)、進(jìn)出口貿(mào)易以及金融市場(chǎng)信心等途徑在各國(guó)之間傳導(dǎo)和擴(kuò)散,不同類(lèi)型經(jīng)濟(jì)體傳導(dǎo)渠道存在明顯差異。整體看來(lái),世界各國(guó)為應(yīng)對(duì)危機(jī)采取了聯(lián)合行動(dòng),對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)起到了一定的效果,但不同經(jīng)濟(jì)模式的經(jīng)濟(jì)體應(yīng)對(duì)危機(jī)的政策效果存在差距,這緣于各國(guó)的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)和措施差別。
經(jīng)濟(jì)刺激政策的實(shí)施也使很多國(guó)家出現(xiàn)了過(guò)度舉債、流動(dòng)性過(guò)剩以及通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)加劇的問(wèn)題,面對(duì)不穩(wěn)定的基礎(chǔ)和當(dāng)前是否是脆弱的復(fù)蘇,世界各國(guó)都將面臨著設(shè)計(jì)出一套行之有效的退出戰(zhàn)略,既保證經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐不致戛然而止,又要預(yù)防通貨膨脹,控制流動(dòng)性泛濫,需要在經(jīng)濟(jì)刺激政策退出的前提條件、具體策略、相關(guān)原則等方面作一個(gè)細(xì)致的全面的考量,才能保證全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇和長(zhǎng)期增長(zhǎng)。因此,救市后退出機(jī)制的行動(dòng),是普遍要面對(duì)的、具有很強(qiáng)的決策藝術(shù)的操作。
危機(jī)的發(fā)生,為我們認(rèn)識(shí)危機(jī)尤其是預(yù)警危機(jī)的發(fā)生提供了深入思考的條件。作者在總結(jié)已有金融危機(jī)監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上,提出完善與修訂金融危機(jī)監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系意見(jiàn),如提出股票市場(chǎng)相關(guān)指標(biāo)、公司債券市場(chǎng)相關(guān)指標(biāo)、非金融類(lèi)貨幣市場(chǎng)相關(guān)指標(biāo)、信用衍生市場(chǎng)相關(guān)指標(biāo)、銀行業(yè)相關(guān)指標(biāo)、外匯市場(chǎng)指標(biāo)、宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)等等,通過(guò)這些指標(biāo)體系在美國(guó)的實(shí)際運(yùn)用,提高對(duì)金融危機(jī)的前期、發(fā)生期及以后走勢(shì)的觀察和描述,發(fā)現(xiàn)更具先導(dǎo)性的指標(biāo)。
結(jié)合此次國(guó)際金融危機(jī)的研究,本書(shū)提出今后加強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的各種舉措,尤其是總結(jié)美國(guó)次貸危機(jī),看到資產(chǎn)證券化后使金融資本因周轉(zhuǎn)率的加速而提高了資本的使用效率,虛擬地?cái)U(kuò)大了金融機(jī)構(gòu)的放款能力,同時(shí)也加強(qiáng)了整個(gè)國(guó)際金融市場(chǎng)的聯(lián)系,使整個(gè)國(guó)際金融體系對(duì)清算結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)和金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)的抵御能力弱化,提醒我們注意金融衍生品的管理,降低其帶來(lái)的負(fù)面影響,提醒我們高度重視金融業(yè)要回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本位,以及控制綜合化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),加強(qiáng)流動(dòng)性管理,加強(qiáng)金融監(jiān)管。
關(guān)鍵詞：金融危機(jī) 貨幣體系 沖擊 思考
我國(guó)經(jīng)濟(jì)近十幾年的快速發(fā)展與穩(wěn)定的貨幣體系密不可分，但是隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷推進(jìn)，現(xiàn)有的貨幣體系已經(jīng)不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，這一點(diǎn)從我國(guó)貨幣體系在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)時(shí)的表現(xiàn)就可以略窺一斑。鑒于此，盡快采取措施來(lái)健全我國(guó)的貨幣體系已是刻不容緩。
一、金融危機(jī)對(duì)我國(guó)貨幣體系的沖擊
我國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系空前密切，這導(dǎo)致金融危機(jī)的蔓延對(duì)我國(guó)貨幣體系產(chǎn)生了巨大的沖擊，這種沖擊主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
（一）對(duì)貨幣幣值的沖擊
金融危機(jī)的沖擊下，世界經(jīng)濟(jì)一片蕭條，各國(guó)經(jīng)濟(jì)都步入了一個(gè)低速乃至負(fù)增長(zhǎng)的通道，則在此背景下，各國(guó)為了迅速的從危機(jī)中走出紛紛開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)來(lái)刺激需求，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)不斷的印刷鈔票，在全球范圍內(nèi)造成了流動(dòng)性的過(guò)剩。我國(guó)擁有兩萬(wàn)多億美元的外匯儲(chǔ)備，面對(duì)流動(dòng)性的泛濫，我國(guó)貨幣對(duì)美元來(lái)講是變相升值了，但是對(duì)于高達(dá)兩萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備來(lái)講卻在不斷的縮水。在這種情況下，我國(guó)的貨幣基本上還是自成體系，沒(méi)有建立完全市場(chǎng)化的匯率波動(dòng)機(jī)制，由此導(dǎo)致人民幣的幣值一直處于一個(gè)被動(dòng)的狀態(tài)，不能根據(jù)市場(chǎng)的需求來(lái)調(diào)節(jié)幣值。
（二）對(duì)貨幣監(jiān)管的沖擊
金融危機(jī)對(duì)于我國(guó)貨幣的監(jiān)管也是一個(gè)挑戰(zhàn)，我國(guó)的貨幣監(jiān)管基本上停留在一個(gè)事后監(jiān)管的階段，面對(duì)金融危機(jī)所帶來(lái)的貨幣體系影響，基本上不能夠做到事前的預(yù)防。與此同時(shí)，貨幣監(jiān)管的領(lǐng)域也比較狹窄，難以滿(mǎn)足貨幣體系的健康發(fā)展的需要。
（三）對(duì)貨幣市場(chǎng)的沖擊
目前我國(guó)的貨幣市場(chǎng)還處于一個(gè)相互割裂的狀態(tài)，單個(gè)的貨幣市場(chǎng)的情況不能夠真實(shí)的反映貨幣市場(chǎng)的情況，在金融危機(jī)的沖擊下，自成體系的貨幣市場(chǎng)受到了很大的沖擊，舉例而言，在信貸市場(chǎng)方面，金融危機(jī)導(dǎo)致我國(guó)信貸極為寬松，這與市場(chǎng)的貨幣需求真實(shí)情況不符。與此同時(shí)，貨幣市場(chǎng)的割裂意味著利率在各個(gè)市場(chǎng)的不統(tǒng)一，導(dǎo)致資金使用效率不高。
（四）對(duì)貨幣政策的沖擊
金融危機(jī)爆發(fā)之前，我國(guó)正處于一個(gè)貨幣緊縮政策的通道之內(nèi)，原因在于2007年我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，經(jīng)濟(jì)增速一度高達(dá)13%以上，通貨膨脹嚴(yán)重，為了抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，我國(guó)實(shí)施了緊縮性的貨幣政策。隨著經(jīng)融危機(jī)的爆發(fā)，其帶來(lái)我國(guó)的沖擊越來(lái)越明顯，為了迅速改變我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的情況，我國(guó)實(shí)施了極度寬松的貨幣政策。從這一角度來(lái)看，我國(guó)的貨幣政策受到了金融危機(jī)的影響，但是因?yàn)閷?shí)施了極度寬松的貨幣政策，結(jié)果給我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了巨大的負(fù)面影響。面對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)，我國(guó)的貨幣政策的表現(xiàn)出了太多的不規(guī)范性，增強(qiáng)了貨幣體系的不穩(wěn)定性。
二、對(duì)健全我國(guó)貨幣體系的思考
面對(duì)金融危機(jī)帶給我國(guó)貨幣體系的沖擊，結(jié)合目前我國(guó)貨幣體系的現(xiàn)狀，在考慮未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求的基礎(chǔ)之上，本文認(rèn)為應(yīng)從以下幾個(gè)方面著手來(lái)健全我國(guó)的貨幣體系：
（一）穩(wěn)定貨幣幣值
目前人民幣兌美元的匯率一直處于一個(gè)上升的通道之中，美元的走軟對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所造成的負(fù)面影響極大，不僅僅直接導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備的縮水，同時(shí)對(duì)于我國(guó)的外貿(mào)增長(zhǎng)也是一個(gè)負(fù)面的沖擊。本文這里所說(shuō)的穩(wěn)定貨幣幣值不是絕對(duì)意義上的幣值穩(wěn)定，而是指的相對(duì)意義上的幣值穩(wěn)定，我國(guó)應(yīng)建立一個(gè)盡量市場(chǎng)化的匯率波動(dòng)機(jī)制，通過(guò)匯率的波動(dòng)保持幣值的合理性。
（二）加強(qiáng)貨幣監(jiān)管
貨幣體系的良好運(yùn)轉(zhuǎn)離不開(kāi)有效的監(jiān)管，監(jiān)管需要從兩個(gè)方面來(lái)加強(qiáng)：一方面就是完善相關(guān)的法律法規(guī)，國(guó)家應(yīng)著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，針對(duì)金融危機(jī)沖擊下暴露出來(lái)的問(wèn)題進(jìn)行法律的完善，從而為貨幣監(jiān)管提供法律保障；另外一方面就是完善監(jiān)管機(jī)構(gòu)的建設(shè)，通過(guò)設(shè)置專(zhuān)門(mén)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)來(lái)全權(quán)負(fù)責(zé)貨幣的監(jiān)管。
（三）完善貨幣市場(chǎng)
針對(duì)目前貨幣體系相互割裂的情況，本文認(rèn)為應(yīng)盡快采取有效措施來(lái)建立一個(gè)統(tǒng)一的貨幣市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)的統(tǒng)一應(yīng)從兩個(gè)方面來(lái)推進(jìn)，一方面就是加強(qiáng)各個(gè)貨幣子市場(chǎng)之間的聯(lián)系，以利率市場(chǎng)化為契機(jī)，推動(dòng)貨幣市場(chǎng)的統(tǒng)一；另外一方面就是加強(qiáng)貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的融通從而促進(jìn)貨幣資金在整個(gè)貨幣體系內(nèi)的自由流動(dòng)。
（四）調(diào)整貨幣政策
金融危機(jī)后的極度寬松的貨幣政策應(yīng)盡快改變，時(shí)至今日，2008年所釋放的流動(dòng)性依然存在，這給我國(guó)貨幣體系的健康帶來(lái)了負(fù)面影響。為了盡快消除我國(guó)金融危機(jī)后貨幣政策的不利影響，并確保未來(lái)的貨幣政策更加有效，我國(guó)應(yīng)確保貨幣政策的穩(wěn)定性。通過(guò)科學(xué)的制定貨幣政策，避免其大起大落，不能因?yàn)榻?jīng)濟(jì)減速就采用飲鴆止渴的貨幣政策，那樣只會(huì)帶來(lái)更大的危機(jī)。貨幣政策的制定不僅僅要考慮經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度這一指標(biāo)，同時(shí)更要考慮經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量問(wèn)題。
總而言之，鑒于貨幣體系在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中所發(fā)揮的重要作用不可替代，面對(duì)金融危機(jī)給貨幣體系所帶來(lái)的沖擊，我國(guó)應(yīng)通過(guò)健全貨幣體系來(lái)為化解外部經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，從而為經(jīng)濟(jì)的健康有序發(fā)展保駕護(hù)航。
參考文獻(xiàn)：
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[3]徐娟.金融危機(jī)下我國(guó)基于擴(kuò)大內(nèi)需的貨幣政策選擇[J].商情，2009（19）
一、美國(guó)金融危機(jī)對(duì)中國(guó)的啟示主要包括以下幾方面
（一）金融深化、金融創(chuàng)新不能脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)
西方的金融深化理論認(rèn)為，金融深化能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，西方發(fā)達(dá)國(guó)家之所以經(jīng)濟(jì)發(fā)展快，就是它們金融深化程度高，貨幣資金流動(dòng)迅速所致。不僅如此。還認(rèn)為金融創(chuàng)新的速度要高于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，才能帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢與金融壓抑是分不開(kāi)的。
有人說(shuō)中國(guó)與美國(guó)有很大的不同，如果說(shuō)美國(guó)是金融創(chuàng)新過(guò)度的話(huà)，中國(guó)則是創(chuàng)新不足。毫無(wú)疑問(wèn)，中國(guó)需要金融深化、需要金融創(chuàng)新。改革開(kāi)放30年，中國(guó)就是走了金融深化和金融創(chuàng)新的路。沒(méi)有金融創(chuàng)新，沒(méi)有中國(guó)金融體系的改革，沒(méi)有銀行體系和資本市場(chǎng)體系的支撐，包括貨幣供應(yīng)量的大幅度增加，絕沒(méi)有中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展。就資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，我們至今尚未形成一個(gè)多層次的資本市場(chǎng)體系。
（二）必須加強(qiáng)對(duì)金融的監(jiān)管，金融不能完全自由化
金融自由化是近些年來(lái)的一個(gè)思潮。認(rèn)為對(duì)金融不要管得太多，一管就失去效率了，所以說(shuō)金融應(yīng)當(dāng)自由化，要相信市場(chǎng)的力量，市場(chǎng)會(huì)自動(dòng)調(diào)節(jié)的。當(dāng)然市場(chǎng)有自我調(diào)節(jié)功能，價(jià)值規(guī)律肯定會(huì)發(fā)揮作用的。但是市場(chǎng)并不是萬(wàn)能的，由于種種原因，包括道德原因、貪婪的原因，市場(chǎng)本身可能失靈。這就需要金融監(jiān)管，政府在一定條件下要發(fā)揮作用。在自由主義思潮下，政府對(duì)金融監(jiān)管的作用越來(lái)越小。美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘本身就是一個(gè)自由主義者。美國(guó)應(yīng)該說(shuō)是監(jiān)管體系最完善的，但是恰恰在金融監(jiān)管體系完善的國(guó)家里首先出了問(wèn)題。
在金融自由化的過(guò)程中，加強(qiáng)金融監(jiān)管是十分必要的。我們承接了教育部的重大項(xiàng)目，題目就是“金融市場(chǎng)全球化下的中國(guó)金融監(jiān)管體系研究”。我們正在研究
（二）金融對(duì)外開(kāi)放必須循序漸進(jìn)
金融對(duì)外開(kāi)放的問(wèn)題是我們一直在思考的一個(gè)非常重要的問(wèn)題，肯定是要對(duì)外開(kāi)放，包括金融市場(chǎng)、銀行、保險(xiǎn)、金融機(jī)構(gòu)，都要對(duì)外快放，就是我們也可以走出去，更重要的人家進(jìn)來(lái)。中國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放應(yīng)當(dāng)是漸進(jìn)的。根據(jù)我們的情況，有步驟地逐步放開(kāi)。包括人民幣資本項(xiàng)下可兌換的問(wèn)題，包括資本市場(chǎng)開(kāi)放問(wèn)題，包括外資銀行機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入問(wèn)題，必須有計(jì)劃、有步驟、有控制、有管理地進(jìn)行。
（三）必須防范金融國(guó)際化、金融全球化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)
我們必須防范金融國(guó)際化、金融全球化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。金融國(guó)際化、金融全球化和經(jīng)濟(jì)一體化，是世界的潮流，毫無(wú)疑問(wèn)，對(duì)整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起了很大的促進(jìn)作用。但是反過(guò)來(lái)看，金融全球化、金融國(guó)際化，實(shí)際上又把所有的風(fēng)險(xiǎn)都擴(kuò)大到國(guó)際上，就是說(shuō)一國(guó)的金融風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)不是一國(guó)的問(wèn)題了，而變成了國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)。這次全球金融危機(jī)就是如此。美國(guó)80年代的銀行危機(jī)是國(guó)內(nèi)的危機(jī)。而現(xiàn)在美國(guó)的次貸危機(jī)是國(guó)際危機(jī)，是歐洲的危機(jī)、亞洲的危機(jī)，甚至是中國(guó)的危機(jī)。因?yàn)榻鹑谌蚧?，各?guó)都連在一起了。所以防范和應(yīng)對(duì)金融國(guó)際帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)重要課題。
國(guó)際金融危機(jī)給中國(guó)的發(fā)展帶來(lái)了很多困難和不確定性，但是也是中國(guó)發(fā)展新的機(jī)遇，只要中國(guó)抓住機(jī)遇、穩(wěn)步前進(jìn)，必定會(huì)繼續(xù)穩(wěn)定與快速發(fā)展，“沉舟側(cè)畔千帆過(guò)，病樹(shù)前頭萬(wàn)木春”！
二、我國(guó)應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)的措施
投資、消費(fèi)、出口是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車(chē)”。這些年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要靠投資與出口，內(nèi)需對(duì)GDP的貢獻(xiàn)先對(duì)較小。在發(fā)源于美國(guó)的次貸危機(jī)引起全球經(jīng)濟(jì)衰退的背景下，我國(guó)及時(shí)提出了擴(kuò)大內(nèi)需以拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)等積極的應(yīng)對(duì)政策。
（一）以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需，切實(shí)保障經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)
一方面，應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退的形勢(shì)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展必須由原來(lái)較多依賴(lài)出口向注重?cái)U(kuò)大內(nèi)需轉(zhuǎn)變，由進(jìn)一步啟動(dòng)內(nèi)需來(lái)帶動(dòng)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。另一方面，我國(guó)有效需求拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率顯示，消費(fèi)需求占55%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家消費(fèi)需求拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的80%的貢獻(xiàn)率，而投資需求比例比發(fā)達(dá)國(guó)家高出20個(gè)左右百分點(diǎn)，投資需求又主要集中在固定資產(chǎn)方面的投資，針對(duì)這一現(xiàn)狀，當(dāng)前擴(kuò)大有效需求應(yīng)重點(diǎn)加快民生工程、基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)境建設(shè)，特別是加快農(nóng)村民生工程和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。農(nóng)村、農(nóng)業(yè)發(fā)展起來(lái)，必然帶動(dòng)農(nóng)民收入的增加和消費(fèi)需求的增長(zhǎng)，從而形成一個(gè)內(nèi)生需求拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的良性經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)。
（二）適時(shí)適度對(duì)外開(kāi)放
一是適時(shí)適度開(kāi)放說(shuō)明我們堅(jiān)持對(duì)外開(kāi)放的政策不會(huì)改變。二是全球金融危機(jī)再一次向我們證明像中國(guó)這樣處于轉(zhuǎn)軌過(guò)程中的發(fā)展中國(guó)家必須根據(jù)國(guó)際及國(guó)內(nèi)環(huán)境來(lái)確定對(duì)外開(kāi)放的時(shí)機(jī)和進(jìn)度。
（三）加強(qiáng)金融系統(tǒng)的監(jiān)管建設(shè)和國(guó)際合作
我國(guó)金融監(jiān)管在吸取他國(guó)教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，具體應(yīng)做到：一是配合國(guó)際金融監(jiān)管體系的改革，制定合理有效的金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、預(yù)警系統(tǒng)和風(fēng)險(xiǎn)防范體系，特別要加強(qiáng)對(duì)主要儲(chǔ)備貨幣國(guó)的監(jiān)管，使金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新齊頭并進(jìn)。二是積極推進(jìn)國(guó)際監(jiān)管合作。要建立中央銀行之間的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，提升國(guó)際貨幣基金組織等國(guó)際組織的作用，增強(qiáng)其獨(dú)立性，對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行聯(lián)合、跨境、全面的監(jiān)管；加強(qiáng)各國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的合作，避免監(jiān)管業(yè)務(wù)上存在重復(fù)和遺漏的狀況；加強(qiáng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)（包括外資金融機(jī)構(gòu)）的合作，構(gòu)建金融機(jī)構(gòu)服從監(jiān)管的激勵(lì)與約束機(jī)制。適時(shí)溝通金融機(jī)構(gòu)與監(jiān)管當(dāng)局，使監(jiān)管當(dāng)局在設(shè)置金融監(jiān)管指標(biāo)時(shí)，不僅要考慮整個(gè)金融體系安全所要求的風(fēng)險(xiǎn)水平，而且還應(yīng)尊重金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理方式及其風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)水平的選擇，做到監(jiān)管水平盡量與金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制要求相一致，從根源上消除金融監(jiān)管的空白地帶。
參考文獻(xiàn)：
如果從2007年底美國(guó)發(fā)生“次級(jí)貸款”危機(jī)算起，被稱(chēng)為世界性百年一遇的金融危機(jī)至今已近兩年了，現(xiàn)在還再探討這個(gè)題目，似乎有炒冷飯之嫌，但在筆者看來(lái)，理由有：
理由之一：有人說(shuō)，金融危機(jī)使我們失去了很多，但不應(yīng)失去思考；它摧毀了我們?cè)S多，但不應(yīng)摧毀價(jià)值。還有人說(shuō)金融危機(jī)百年一遇，但要充分認(rèn)識(shí)到它給我們上了生動(dòng)而又深刻的一課，是年輕人鍛煉成長(zhǎng)的好機(jī)會(huì)。它給我們多了一種經(jīng)歷、一種見(jiàn)識(shí)、一種歷練、一種本事。不論從哪個(gè)角度，都必須通過(guò)思考，認(rèn)真總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，不能輕易地放棄金融危機(jī)給人類(lèi)思考的價(jià)值。
理由之二：人們經(jīng)常說(shuō)形勢(shì)決定任務(wù)。當(dāng)前各國(guó)共同面臨的問(wèn)題是，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)寒潮何時(shí)消退的形勢(shì)做出科學(xué)的判斷，以便確定當(dāng)前任務(wù)。
就我國(guó)而言，在經(jīng)濟(jì)寒潮何時(shí)消退中存在多種意見(jiàn)，其中有兩種代表性意見(jiàn)：一種意見(jiàn)認(rèn)為，我國(guó)經(jīng)濟(jì)2008年底就觸底，2009年第三季度就能走出低谷看到曙光；另一種意見(jiàn)則認(rèn)為，這次經(jīng)濟(jì)寒潮2009年才能見(jiàn)底，2010年才能有起色。應(yīng)當(dāng)說(shuō)，這兩種意見(jiàn)都有各自的道理。
主張2009年下半年就能見(jiàn)到曙光的理由，媒體已有許多的披露，這里從略。下面主要講主張2010年才能有起色的理由。
信息時(shí)代，世界雖大也只不過(guò)是個(gè)地球村，誰(shuí)也不能獨(dú)善其身。這里先關(guān)注世界多數(shù)經(jīng)濟(jì)專(zhuān)家的看法。他們認(rèn)為，這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)目前仍見(jiàn)不到底，也很難預(yù)測(cè)什么時(shí)候能見(jiàn)底。因?yàn)檎仁蟹桨钢荒芫徑?，而不能根治；?shí)體經(jīng)濟(jì)深層次矛盾依然在激化，經(jīng)濟(jì)調(diào)整還將進(jìn)一步展開(kāi)。有的專(zhuān)家還預(yù)言會(huì)出現(xiàn)第二波金融危機(jī)。拿超級(jí)大國(guó)——美國(guó)的經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)還在繼續(xù)，其經(jīng)濟(jì)仍然在惡化，失業(yè)在增加，消費(fèi)率(占GDP的比重)從70％降到60％等。這是因?yàn)?，美?guó)生產(chǎn)要素已缺乏增長(zhǎng)動(dòng)力，不知道用什么方式能夠填平金融海嘯造成的巨大窟窿，更不知如何維持美元穩(wěn)固的世界地位?諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克魯格曼(因預(yù)測(cè)到這次金融危機(jī)而得獎(jiǎng))日前表示：到2011年世界經(jīng)濟(jì)將真正進(jìn)入蕭條期，人們將看到零利息、通貨膨脹和無(wú)復(fù)蘇景象，這種情況還將延續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。前不久，新加坡宣布一年期存款利率是百萬(wàn)分之一，也就是一百萬(wàn)存款的利息是1元。這不是零利息又是什么?
我國(guó)的狀況又是如何呢?由于這次金融危機(jī)是通過(guò)美元和五花八門(mén)衍生金融工具向世界各國(guó)擴(kuò)散，并滲透到世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)中。既要看到我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面及發(fā)展優(yōu)勢(shì)和潛力，也要看到我國(guó)所面對(duì)的外部嚴(yán)峻環(huán)境和自身的困難。而對(duì)于后者。主要有四點(diǎn)判斷：
第一。經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)下滑。2009年一季度GDP同比只增長(zhǎng)61％；全國(guó)財(cái)政收入1.46萬(wàn)億元，同比下降8.3％。用電量和運(yùn)輸量一般是研究宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的風(fēng)向標(biāo)，而一季度用電量還在下降，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出仍是下降趨勢(shì)。有人具體指出，2009年我國(guó)經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)投資、消費(fèi)和出口三大需求同時(shí)減速的險(xiǎn)情。先說(shuō)投資。投資增長(zhǎng)的原因，是經(jīng)濟(jì)增速的拉動(dòng)?，F(xiàn)在經(jīng)濟(jì)下滑，投資自然就沒(méi)有積極性。再說(shuō)消費(fèi)，這幾年主要是靠汽車(chē)、房地產(chǎn)拉動(dòng)，而這兩個(gè)產(chǎn)業(yè)又是靠消費(fèi)信貸刺激起來(lái)的，然而百姓的消費(fèi)力已經(jīng)被透支了。
第二，以城市化提高消費(fèi)率并不理想。三十年城市化人口要有9億，而現(xiàn)在只有4億多。而今又有1000多萬(wàn)的農(nóng)民工返鄉(xiāng)，農(nóng)村的消費(fèi)很難拉動(dòng)，目前又很難找出新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。類(lèi)似于家電下鄉(xiāng)這樣的策略并不理想。東部不想買(mǎi)，西部又買(mǎi)不起。有的還說(shuō)，家電是因?yàn)椴荒艹隹?，才轉(zhuǎn)銷(xiāo)到農(nóng)村的，而價(jià)格優(yōu)惠13％，只等于出口的退稅而已。
第三，央行認(rèn)為，房地產(chǎn)目前仍有回調(diào)的危險(xiǎn)。商品房開(kāi)工面積還在下降。其調(diào)整時(shí)間約需要3年，仍要引起——系列行業(yè)的調(diào)整。
第四，伴隨著改革開(kāi)放以及全球化產(chǎn)業(yè)的分工，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)對(duì)對(duì)外貿(mào)易的高依存度，短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)。如我國(guó)與美國(guó)的年貿(mào)易額高達(dá)3000多億美元。而我國(guó)出口卻在下降，2009年一季度進(jìn)出口總額同比降24.9％。我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨美歐經(jīng)濟(jì)衰退及貿(mào)易保護(hù)主義抬頭的巨大考驗(yàn)。
綜上所述，金融危機(jī)已到盡頭的說(shuō)法并不可靠，現(xiàn)在僅是進(jìn)入止穩(wěn)狀態(tài)。因此，如何從認(rèn)識(shí)危機(jī)產(chǎn)生原因和怎樣科學(xué)認(rèn)識(shí)危機(jī)的問(wèn)題出發(fā)，進(jìn)而總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、豐富知識(shí)、提振信心、沉著應(yīng)對(duì)、認(rèn)真地做好本職工作、共克時(shí)艱這些問(wèn)題，今天仍然嚴(yán)肅地?cái)[在面前，需要我們做出響亮的回答。
因此，今天來(lái)探討這個(gè)題目并沒(méi)有過(guò)時(shí)，更不是炒冷飯，仍然具有理論與現(xiàn)實(shí)的針對(duì)性。
基于此，根據(jù)有關(guān)文獻(xiàn)及筆者學(xué)習(xí)的體會(huì)，這里先講金融危機(jī)及其產(chǎn)生的原因，即根源；再講當(dāng)前人們對(duì)金融危機(jī)的幾種認(rèn)識(shí)；接著討論一下怎樣科學(xué)與辯證地看待金融危機(jī)；最后，根據(jù)上述金融危機(jī)產(chǎn)生的原因和發(fā)展的形勢(shì)，談一談金融危機(jī)給財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)工作帶來(lái)的思考和啟示。
一、經(jīng)濟(jì)危機(jī)產(chǎn)生的原因
至今，有些人仍然感到這場(chǎng)危機(jī)來(lái)得莫名其妙。在談原因之前，先通俗地說(shuō)一下什么是經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)，由過(guò)熱到停滯，再走向衰退，達(dá)到一定程度時(shí)，就發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)。從其表面現(xiàn)象來(lái)說(shuō)，就是你所生產(chǎn)的東西，有錢(qián)的人不需要，而需要的人又買(mǎi)不起；或者說(shuō)，大家需要的東西無(wú)人生產(chǎn)，不需要的東西卻還在大量制造。嚴(yán)重而又全面的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，是以下述7種現(xiàn)象為其主要特征的：一是經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重泡沫化(商品價(jià)格嚴(yán)重脫離價(jià)值)；二是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡，生產(chǎn)相對(duì)過(guò)剩；三是銀行嚴(yán)重虧損，有的倒閉；四是很多企業(yè)破產(chǎn)，大量員工失業(yè)；五是發(fā)生通貨膨脹或是通貨緊縮；六是經(jīng)濟(jì)下滑；七是經(jīng)濟(jì)秩序混亂。當(dāng)人類(lèi)被動(dòng)地接受懲罰后，又會(huì)回到價(jià)值規(guī)律上來(lái)，使經(jīng)濟(jì)得以恢復(fù)。但以后又會(huì)再出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，使經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)周期性、螺旋式上升。因此，經(jīng)濟(jì)危機(jī)既有始，也會(huì)有終，所以稱(chēng)其為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的周期性。
那么，產(chǎn)生金融危機(jī)的原因是什么?應(yīng)當(dāng)說(shuō)，各個(gè)時(shí)期產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)的具體原因不盡相同。更為重要的是，金融危機(jī)至今還在繼續(xù)。此時(shí)，要對(duì)這場(chǎng)金融危機(jī)做出全面的尋根究源還不是時(shí)候。下面根據(jù)有關(guān)資料，講五個(gè)主要原因。
(一)過(guò)度消費(fèi)和超前消費(fèi)
美國(guó)人有過(guò)度消費(fèi)和超前消費(fèi)的習(xí)慣，今天敢花明天或是后天的錢(qián)。然而。天上掉不下餡餅。這就要碰到一個(gè)問(wèn)題，怎樣才能有錢(qián)保證過(guò)度消費(fèi)和超前消費(fèi)?常規(guī)的做法是借債和撈錢(qián)。
先說(shuō)借債。美國(guó)人在世紀(jì)之交，儲(chǔ)蓄率已是0，且敢于借錢(qián)花，負(fù)債的水平相當(dāng)高，據(jù)說(shuō)已達(dá)10多萬(wàn)億美元。這是什么概念呢?拿我們的人民幣來(lái)說(shuō)，10多萬(wàn)億美元，相當(dāng)于70萬(wàn)億人民幣。而我國(guó)2008年的財(cái)政收入約6萬(wàn)多億人民幣。即使什么錢(qián)都不花，12年左右才能還清債務(wù)。從這個(gè)意義上說(shuō)，美國(guó)也是世界上最窮的國(guó)家。有人說(shuō)過(guò)。美國(guó)是太多的人花了還不起的錢(qián)，世界太多的人又把錢(qián)借給了不該借的人。如很多國(guó)家都買(mǎi)美國(guó)的國(guó)債，我國(guó)到2008年底總共持有美國(guó)的國(guó)債7274億美元，占美國(guó)國(guó)債的23.6％，已經(jīng)超過(guò)日本，是美國(guó)國(guó)債第一大持有國(guó)。現(xiàn)在，我們還在買(mǎi)美國(guó)的國(guó)債。
再說(shuō)撈錢(qián)。多年來(lái)，他們揮舞著美元的大棒，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)已不是依靠主要的生產(chǎn)要素，而是熱心地去制造科技網(wǎng)絡(luò)泡沫、房地產(chǎn)泡沫和衍生產(chǎn)品泡沫等等，以便撈錢(qián)。有這樣的社會(huì)存在，就很容易養(yǎng)成投機(jī)的心理。投機(jī)雖是市場(chǎng)的劑，但漠視風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)度投機(jī)所制造的泡沫總是要破的，也就是必然要受到價(jià)值規(guī)律的懲罰，使市場(chǎng)失去穩(wěn)定的基礎(chǔ)，引發(fā)金融危機(jī)。例如，近年來(lái)，在高利潤(rùn)的誘惑和激烈競(jìng)爭(zhēng)的壓力下，投資銀行逐步地放棄需要資本金很少、以賺取傭金的主業(yè)務(wù)，而是不務(wù)正業(yè)和本末倒置地大量介入“次級(jí)貸款”市場(chǎng)和復(fù)雜衍生金融產(chǎn)品投資。而衍生金融產(chǎn)品又具有眾所周知的杠桿效應(yīng)，可以放大收益和風(fēng)險(xiǎn)，交易主體只要交少量的保證金就可以完成高回報(bào)的交易。高杠桿率使得投資銀行對(duì)融資依賴(lài)增強(qiáng)，一旦投資銀行不能通過(guò)融資維持流動(dòng)性時(shí)，就容易引起投資銀行的破產(chǎn)。美國(guó)五大投資銀行就是教訓(xùn)。
(二)金融創(chuàng)新過(guò)度和不恰當(dāng)使用
雖然金融創(chuàng)新對(duì)金融的發(fā)展具有推進(jìn)器的作用，但又有放大風(fēng)險(xiǎn)的一面，是把雙刃劍。因此，必須把金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)置于可控的范圍內(nèi)。美國(guó)是推崇金融創(chuàng)新的國(guó)度，現(xiàn)在究竟有多少衍生金融工具，誰(shuí)也無(wú)法搞清楚。它們又是如何創(chuàng)新和使用金融創(chuàng)新工具的呢?如美國(guó)的房貸機(jī)構(gòu)——房利美和房地美購(gòu)買(mǎi)商業(yè)銀行和房貸公司流動(dòng)性差的貸款，通過(guò)資產(chǎn)證券化，將其轉(zhuǎn)換成債券在市場(chǎng)上發(fā)售，投資銀行又利用其金融工程技術(shù)，通過(guò)創(chuàng)新再將“次債”進(jìn)行分割、打包、組合并在市場(chǎng)上分別出售。由此衍生層次變迭加，信用鏈條拉長(zhǎng)。其結(jié)果是沒(méi)有人去關(guān)心這些衍生金融產(chǎn)品的真正基礎(chǔ)價(jià)值。從而助長(zhǎng)和推動(dòng)了極度的短期投機(jī)趨利化，最終釀成了嚴(yán)重的金融市場(chǎng)危機(jī)?？梢哉f(shuō)，美國(guó)本輪金融危機(jī)就是“次貸”危機(jī)所蔓延的結(jié)果，“次貸”危機(jī)是美國(guó)金融機(jī)構(gòu)的金融創(chuàng)新過(guò)度和不恰當(dāng)使用金融衍生品的產(chǎn)物。
總之，好大喜功和寅吃卯糧，終究是要付出慘痛代價(jià)的。同時(shí)，也使我們想到，我們黨所提出的可持續(xù)的發(fā)展戰(zhàn)略是何等的正確和有眼光。
(三)對(duì)經(jīng)濟(jì)疏于監(jiān)管
正反的經(jīng)驗(yàn)均證明，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是法制的經(jīng)濟(jì)，必須依法進(jìn)行監(jiān)管。建立在法制和監(jiān)管基礎(chǔ)上的一些市場(chǎng)運(yùn)行的基本規(guī)則和制度，是一個(gè)健康和有序的金融體系賴(lài)以運(yùn)行的基石。市場(chǎng)主體如果脫離監(jiān)管和法制的約束，過(guò)度追求盈利，盲目競(jìng)爭(zhēng)，市場(chǎng)就可能滑向無(wú)序，金融危機(jī)就極易發(fā)生。而美國(guó)自由金融主義發(fā)展模式已經(jīng)走到了頂峰，必然導(dǎo)致金融市場(chǎng)的系統(tǒng)性崩潰。總理2009年初在劍橋演講時(shí)，一針見(jiàn)血地指出，這場(chǎng)金融危機(jī)使我們看到，市場(chǎng)也不是萬(wàn)能的，一味放任自由，勢(shì)必引起經(jīng)濟(jì)秩序的混亂和社會(huì)分配不公，最終受到懲罰?？偫磉€說(shuō)，從上世紀(jì)九十年代以來(lái)，一些經(jīng)濟(jì)實(shí)體疏于監(jiān)管，一些金融機(jī)構(gòu)受利益驅(qū)動(dòng)，利用數(shù)十倍金融杠桿進(jìn)行超額融資，在獲取高額利潤(rùn)同時(shí)，把巨大的風(fēng)險(xiǎn)留給整個(gè)世界。這充分說(shuō)明，不受管理的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是行不通的。
(四)不合理的高薪激勵(lì)
有關(guān)機(jī)構(gòu)的研究資料表明，2007年美國(guó)大企業(yè)高管薪水水平是普通員工的275倍，而大約30年前，則是35比1。在中國(guó)，據(jù)媒體的披露，中國(guó)銀行董事長(zhǎng)是150萬(wàn)，相當(dāng)于美國(guó)30年前的水平。金融機(jī)構(gòu)對(duì)高管激勵(lì)措施，往往與短期證券交易收益掛鉤。在誘人的高薪軀動(dòng)下，華爾街的精英們?yōu)榱俗非缶揞~短期回報(bào)，紛紛試水“有毒證券”，借助于金融創(chuàng)新從事金融冒險(xiǎn)。如前所說(shuō)，美國(guó)的房貸機(jī)構(gòu)、經(jīng)紀(jì)公司將貸款發(fā)放給沒(méi)有還貸能力的借款人，商業(yè)銀行、投資銀行則將房貸資產(chǎn)打包賣(mài)給投資者，重獎(jiǎng)之下放棄授信標(biāo)準(zhǔn)。離開(kāi)合理邊界的高薪激勵(lì)，是這場(chǎng)金融危機(jī)的始作俑者和罪魁禍?zhǔn)字弧?/p>
(五)數(shù)學(xué)模型的濫用
數(shù)學(xué)模型本身是科學(xué)與嚴(yán)密的，但卻是靜止的，而資本市場(chǎng)則是生動(dòng)活潑和瞬息萬(wàn)變的。數(shù)學(xué)模型依賴(lài)一些脫離現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)條件的抽象假設(shè)和歷史數(shù)據(jù)，因而只能在一定范圍內(nèi)作為投資決策參考，不能作為投資決策的依據(jù)。過(guò)分依賴(lài)模型進(jìn)行投資決策是不科學(xué)的，必須對(duì)模型計(jì)算結(jié)果給予科學(xué)判斷。恰恰是不準(zhǔn)確的投資模型，使得華爾街分析師、精算師忽略系統(tǒng)性錯(cuò)誤，并在證券化分析、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)估算，甚至違約率計(jì)算上出現(xiàn)預(yù)測(cè)失誤，最終成為這次美國(guó)系統(tǒng)性金融危機(jī)的一個(gè)重要誘因。
存在決定意識(shí)。金融危機(jī)，既然發(fā)生了，人們會(huì)有怎樣的認(rèn)識(shí)呢?
二、對(duì)這場(chǎng)金融危機(jī)現(xiàn)有的幾種認(rèn)識(shí)
下面列舉現(xiàn)有的三種認(rèn)識(shí)。
(一)巴不得一夜之間就能告別經(jīng)濟(jì)危機(jī)
據(jù)有的媒體披露，1998年?yáng)|南亞發(fā)生了金融危機(jī)，泰國(guó)人一夜醒來(lái)，每個(gè)家庭的財(cái)富縮水了20％。本次金融危機(jī)已造成世界4萬(wàn)億美元損失，大體上每人平均約3萬(wàn)元人民幣。這對(duì)非洲絕大多數(shù)的國(guó)家和我國(guó)有些地區(qū)來(lái)說(shuō)，都是天文數(shù)字。對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō)，尚未見(jiàn)到這樣的指針和數(shù)字。盡管我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面還是好的，但無(wú)論是國(guó)家還是個(gè)人，都蒙受了損失，其程度估計(jì)不會(huì)亞于泰國(guó)人。根據(jù)媒體的披露，給我們留下較深印象的有：
第一，經(jīng)濟(jì)下滑。如2008年國(guó)家的GDP和財(cái)政收入增幅都比上一年下降。
第二，股市滬A從六千一百多點(diǎn)跌到一千六百多點(diǎn)，降了72％左右。2008年A股的市值減少了20多萬(wàn)億元，創(chuàng)證券市場(chǎng)開(kāi)張侶年以來(lái)的記錄。因市值減少，中國(guó)經(jīng)濟(jì)證券化比率也從2007年157.5％回歸到2008年的53.87％。
第三，就業(yè)面縮小，失業(yè)增加。畢業(yè)大學(xué)生就業(yè)難，有一千多萬(wàn)農(nóng)民工返鄉(xiāng)，使許多家庭的收入縮水，生活陷入了困境。
第四，企業(yè)的業(yè)績(jī)下滑，職工的工資和獎(jiǎng)金減少。
不難想象，上述的這些情況給生活帶來(lái)了壓力，又給精神上帶來(lái)煩惱。甚至使人容易產(chǎn)生悲觀失望情緒，對(duì)經(jīng)濟(jì)和生活失去應(yīng)有信心。例如，由于金融危機(jī)的發(fā)生，美國(guó)人比7年前還窮，歷史倒退了7年。世界上已有4位億萬(wàn)富翁自殺。4月22日，美國(guó)住房抵押貸款的主要來(lái)源之一——房利美的CFO也在家中自殺。鄰居都講他是好人，同事講他的能力出眾，去年還獲85萬(wàn)美元獎(jiǎng)金。自殺原因可能是壓力太大。俄羅斯的億萬(wàn)富翁因金融危機(jī)也少了一半。香港的百萬(wàn)富豪在2008年減少了6.6萬(wàn)人，平均流動(dòng)資產(chǎn)(基金、股票、外匯、債券及其它流動(dòng)資產(chǎn))減少120萬(wàn)港元。因此，許多人巴不得在一夜之間就能揮手告別經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
(二)盼望房?jī)r(jià)能越低越好
我國(guó)房地產(chǎn)的價(jià)格時(shí)有上漲過(guò)快的情況，很多低收入家庭買(mǎi)不起房子。政府根據(jù)這一現(xiàn)象，采取了如運(yùn)用稅收和利率杠桿等調(diào)控的措施，鼓勵(lì)買(mǎi)房。有的人希望政府能進(jìn)一步運(yùn)用行政手段，打壓房?jī)r(jià)，價(jià)格越低越好，使大家都能買(mǎi)得起房子。
(三)希望天天有便宜貨
為了促進(jìn)消費(fèi)，刺激經(jīng)濟(jì)，政府采取了包括發(fā)放消費(fèi)券在內(nèi)的許多措施，幫助困難群眾。許多企業(yè)也為了使自己手頭有真金白銀，以便在危機(jī)中取得主動(dòng)，采取了包括降價(jià)在內(nèi)的許多促銷(xiāo)策略，有許多商品的價(jià)格低于成本。這種策略使得部分人認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)危機(jī)沒(méi)有什么不好，工資一分也沒(méi)少，而衣食住行樂(lè)都在降價(jià)，天天有便宜貨可買(mǎi)。有的人一買(mǎi)東西，就可以用好幾年。
上述這三種比較有代表性的想法，是否全面與科學(xué)?
三、必須以科學(xué)、辯證的眼光看待這一場(chǎng)金融危機(jī)
針對(duì)上述三種想法，相應(yīng)地講三點(diǎn)：
(一)應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到金融危機(jī)的客觀性和不可抗拒性
當(dāng)今，世界絕大多數(shù)的國(guó)家放棄了計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的模式，實(shí)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)是競(jìng)爭(zhēng)，價(jià)值規(guī)律必然要起作用。所謂的價(jià)值規(guī)律，講的是商品的價(jià)值量取決于社會(huì)平均必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間。目前還無(wú)法加以直接計(jì)算，只能借助于價(jià)格(貨幣)加以表現(xiàn)。由于供求關(guān)系，價(jià)格會(huì)隨價(jià)值上下波動(dòng)，但最終決定價(jià)格的是價(jià)值。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)正是通過(guò)價(jià)值規(guī)律的價(jià)格機(jī)制進(jìn)行調(diào)節(jié)。即通過(guò)價(jià)格信號(hào)知道要生產(chǎn)什么，不生產(chǎn)什么。所以，價(jià)值規(guī)律是一所偉大的學(xué)校。
市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)同樣存在著許多問(wèn)題。最重要的問(wèn)題是在追逐利潤(rùn)的競(jìng)爭(zhēng)中，由于信息不對(duì)稱(chēng)和生產(chǎn)的無(wú)政府主義，會(huì)使生產(chǎn)具有很大盲目性，進(jìn)而引發(fā)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡，從而出現(xiàn)開(kāi)頭所講的那些經(jīng)濟(jì)危機(jī)現(xiàn)象。這些現(xiàn)象，不是買(mǎi)賣(mài)雙方或是某個(gè)人特意安排的，而是在價(jià)值規(guī)律作用下，受到懲罰后才能知道的，屬于事后的懲罰，當(dāng)發(fā)現(xiàn)并要糾正時(shí)已經(jīng)來(lái)不及了。因此，經(jīng)濟(jì)危機(jī)是無(wú)法阻擋也逃脫不了的。換言之，經(jīng)濟(jì)危機(jī)不是那種招之即來(lái)、揮之即去的東西，而是具有客觀性質(zhì)和不可抗拒性，并成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的另一條經(jīng)濟(jì)規(guī)律，叫做經(jīng)濟(jì)周期規(guī)律。這也是實(shí)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)這一資源配置形式，在創(chuàng)造高速生產(chǎn)力同時(shí)，必須付出的代價(jià)，或是不可克服的弊端。正因?yàn)槿绱?，認(rèn)識(shí)并深入理解金融危機(jī)應(yīng)成為人生的必修課。
(二)商品房?jī)r(jià)格并非越低越好
商品房?jī)r(jià)格問(wèn)題，是一個(gè)比較復(fù)雜的問(wèn)題，思維上往往會(huì)出現(xiàn)“剪不斷，理還亂”的狀況。
首先，從理論上看，商品房?jī)r(jià)格不是由主觀愿望決定的，它最終是被商品房的價(jià)值所決定的。也就是價(jià)格太高了，背離其價(jià)值，很多人買(mǎi)不起，這當(dāng)然不行，也不可能長(zhǎng)久下去；反之，如果太低了，虧本生意沒(méi)有人會(huì)做。其價(jià)格問(wèn)題，只能由市場(chǎng)決定，由價(jià)值規(guī)律進(jìn)行調(diào)節(jié)。決不能倒退到商品價(jià)格均由政府規(guī)定的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制時(shí)代。況且，據(jù)統(tǒng)計(jì)，房地產(chǎn)行業(yè)牽涉到五十幾個(gè)行業(yè)，如鋼鐵和水泥等行業(yè)，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)，占到GDP的比重10％，與相關(guān)的56個(gè)行業(yè)加起來(lái)占到GDP的40％。這里有個(gè)如何照顧到更多人利益的問(wèn)題。
其次，商品房?jī)r(jià)格問(wèn)題，同很多經(jīng)濟(jì)問(wèn)題一樣，是一個(gè)兩難選擇的問(wèn)題。溫總理2009年2月28日與網(wǎng)友在線(xiàn)交流時(shí)說(shuō)，住房人均不足10平方米的要超過(guò)千萬(wàn)戶(hù)以上。但是。筆者認(rèn)為實(shí)際比這要多。因?yàn)槊磕甑拇髮W(xué)生有600萬(wàn)人，不久就要結(jié)婚，這需要多少房子?總理這里想說(shuō)的是，商品房目前還存在著很大的需求?？煽偫頉](méi)有講另一方面，也就是現(xiàn)在居民手中有錢(qián)，光儲(chǔ)蓄就有25萬(wàn)億多元，這還沒(méi)有包括基金、股票、債券、外匯等?？蔀槭裁蠢习傩帐种杏绣X(qián)。又有需求，而商房卻大量積壓?其癥結(jié)是開(kāi)發(fā)商與消費(fèi)方想法不一致，沒(méi)有找到合理的價(jià)格。從政府的角度來(lái)說(shuō)，處于究竟是傾向老百姓還是傾向開(kāi)發(fā)商這種兩難選擇的境地。十個(gè)行業(yè)的振興計(jì)劃只有房地產(chǎn)行業(yè)可能與此有關(guān)。如何解決需要與價(jià)格的均沖性問(wèn)題，這正是企業(yè)家和經(jīng)濟(jì)學(xué)家的任務(wù)。最近中央發(fā)表了房地產(chǎn)白皮書(shū)，稱(chēng)由于需求的剛性，再降房?jī)r(jià)的可能性很少。
最后，關(guān)于是不是必須讓每個(gè)人都能買(mǎi)得起房子的問(wèn)題，號(hào)稱(chēng)世界上收入最高的美國(guó)，也只有30％左右的人有房子，其它的人都是租房子住，很多人租住政府的廉租房。其實(shí)，經(jīng)濟(jì)高度商品化后，人力資源也高度地在流動(dòng)，買(mǎi)個(gè)房子會(huì)感到很拖累。
總之，商品房?jī)r(jià)格要降到合理的價(jià)位，并非越低越好，也不是越高越好。商品房?jī)r(jià)格不能?chē)?yán)重背離價(jià)值。
(三)商品低價(jià)促銷(xiāo)問(wèn)題只能治標(biāo)不能治本
經(jīng)濟(jì)學(xué)中有個(gè)基本常識(shí)，只有投入小于產(chǎn)出時(shí)，社會(huì)不僅能生存，而且能發(fā)展。因此，任何社會(huì)都要節(jié)約，力爭(zhēng)以盡可能少的投入來(lái)取得盡可能大的產(chǎn)出。這里講的節(jié)約，歸根到底是時(shí)間節(jié)約，時(shí)間節(jié)約規(guī)律被稱(chēng)為是最高級(jí)的經(jīng)濟(jì)規(guī)律。社會(huì)對(duì)節(jié)約要求的強(qiáng)制性，也適用于企業(yè)。現(xiàn)在用時(shí)間節(jié)約規(guī)律來(lái)看促銷(xiāo)的現(xiàn)象，企業(yè)能長(zhǎng)期用低于成本的價(jià)格出售商品嗎?如果是這樣，企業(yè)一定不能生存?，F(xiàn)在的促銷(xiāo)只是一種戰(zhàn)略，而且他們失去的也希望能在今后得到補(bǔ)償。促銷(xiāo)對(duì)于經(jīng)濟(jì)危機(jī)來(lái)說(shuō)，只能治標(biāo)不能治本，更不是長(zhǎng)遠(yuǎn)之計(jì)。
由此可見(jiàn)，上述的三種想法均不大科學(xué)，且存在片面性，也不符合辯證法。對(duì)于金融危機(jī)，科學(xué)的態(tài)度應(yīng)是：一方面是要承認(rèn)和尊重規(guī)律，人類(lèi)在它的面前是渺小的；另一方面，要提振信心，積極地去面對(duì)。也就是說(shuō)，30年前我們選擇了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，享受了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的快速發(fā)展；今天我們也要勇敢地面對(duì)市場(chǎng)周期性波動(dòng)。
四、金融危機(jī)對(duì)財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)工作的啟示
對(duì)財(cái)會(huì)工作者而言，這次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，可以暴露和反思以往在財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)工作上的不足，把它看成是彰顯和提升財(cái)務(wù)理念的好機(jī)會(huì)，把財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)工作提高到新的水平。當(dāng)今，每個(gè)企業(yè)都必須有針對(duì)性地加強(qiáng)以下的建設(shè)和管理。
(一)必須加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理的戰(zhàn)略研究和建設(shè)
財(cái)務(wù)管理應(yīng)采取什么戰(zhàn)略?這是財(cái)務(wù)管理的首要問(wèn)題。過(guò)去，有相當(dāng)多的企業(yè)隨波逐流，人家做什么就跟著做什么，什么賺錢(qián)就做什么。而不去研究、咨詢(xún)、分析和制訂戰(zhàn)略，確定經(jīng)營(yíng)模式。根據(jù)金融危機(jī)產(chǎn)生的根源，今后應(yīng)看重考慮的問(wèn)題主要有：
1企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)要著重于實(shí)業(yè)
當(dāng)前的危機(jī)是危中有機(jī)，關(guān)鍵看能否抓住機(jī)遇。現(xiàn)在政府為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)所投入的每一分錢(qián)，在戰(zhàn)略上都要立足于科學(xué)發(fā)展，再不能回到傳統(tǒng)發(fā)展的老路上去。也就是在保速度、保增長(zhǎng)的同時(shí)，要做到促進(jìn)提高自主創(chuàng)新能力、促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、促進(jìn)建設(shè)現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系。因?yàn)橹挥信嘤峡茖W(xué)發(fā)展觀要求的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，才能保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)的可持續(xù)性，才是應(yīng)對(duì)危機(jī)的長(zhǎng)久及治本之策。在制訂企業(yè)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)管理的戰(zhàn)略時(shí)，我國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)應(yīng)名副其實(shí)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)應(yīng)重在實(shí)業(yè)。
雖然融資等問(wèn)題離不開(kāi)資本市場(chǎng)，但不能把主要精力放在資本市場(chǎng)上，特別是股票投資。
2要慎用各種理財(cái)?shù)慕鹑谘苌a(chǎn)品
本來(lái)，金融創(chuàng)新的根本目的是要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和套期保值，并非危機(jī)的根源，但如果濫用或?qū)⑵湟暈橥顿Y工具，就會(huì)成為金融危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)住?007年全球外匯資金和金融衍生產(chǎn)品全年交易量達(dá)3259萬(wàn)億美元，相當(dāng)于當(dāng)年全球GDP總和的67倍，已超過(guò)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求。俗話(huà)說(shuō)“吃一塹長(zhǎng)一智”。特別是要慎用各種理財(cái)?shù)慕鹑谘苌a(chǎn)品的創(chuàng)新，要注意掌握使用中的“度”。那么，其度如何把握呢?據(jù)數(shù)據(jù)介紹，一般可以遵循以下的原則：
第一，總量適度的原則。要以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和套期保值的需要為標(biāo)準(zhǔn)，而不是要通過(guò)投資獲利。否則又將演變成不可抗拒的風(fēng)險(xiǎn)。
第二，程控的原則。對(duì)金融衍生產(chǎn)品投資要有內(nèi)控機(jī)制，如果是無(wú)法控制，則不能投資。
第三，穩(wěn)步推行原則。先推行簡(jiǎn)單、風(fēng)險(xiǎn)低的產(chǎn)品，等待水平提高以后，再向復(fù)雜、風(fēng)險(xiǎn)高的產(chǎn)品過(guò)渡。
說(shuō)到財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，熱門(mén)的話(huà)題是樓市和股市，卻很少有人去關(guān)心居民儲(chǔ)蓄以及貨幣量擴(kuò)大的問(wèn)題?？砂阉扔鳛槎〞r(shí)炸彈、籠中虎、或是堰塞湖，也不知道什么時(shí)候會(huì)爆炸和潰堤?估計(jì)在未來(lái)GDP溫和增長(zhǎng)下還可能發(fā)生通貨膨脹。對(duì)此，在理財(cái)戰(zhàn)略上怎么應(yīng)對(duì)?
(二)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向型內(nèi)部控制制度的建設(shè)
內(nèi)部控制隨環(huán)境變化，處于不斷的演進(jìn)之中。針對(duì)現(xiàn)代企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)時(shí)不有、無(wú)處不存的這一環(huán)境，COSO委員會(huì)于2004年頒布了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理框架(ERM)，認(rèn)為以前的內(nèi)部控制整體框架，包含在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理框架之中，足以說(shuō)明對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的重視。從中明白，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)現(xiàn)就是收益發(fā)現(xiàn)的過(guò)程。這次金融危機(jī)不知有多少企業(yè)倒下(20世紀(jì)30年代有15000多家銀行倒閉)?2009年的頭兩個(gè)月，美國(guó)又有14家銀行倒閉。盡管各個(gè)企業(yè)倒閉的原因不盡相同，但共同的原因是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管理不到位，資金的風(fēng)險(xiǎn)管理做得不好。根據(jù)這次金融危機(jī)給我們的教育與啟示。當(dāng)前資金的風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)針對(duì)性地做好三個(gè)方面：
第一，現(xiàn)在相當(dāng)多的企業(yè)，仍然存在著不是內(nèi)部人控制就是外部人控制的局面，這是造成資金風(fēng)險(xiǎn)管理有名無(wú)實(shí)的重要原因。在現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)中，要建立科學(xué)有效的權(quán)力制衡機(jī)制和有效的授權(quán)與監(jiān)控機(jī)制。因?yàn)樵陲L(fēng)險(xiǎn)投機(jī)收益的誘惑面前，監(jiān)督往往無(wú)效。制衡才是最有效手段。
第二，要加強(qiáng)企業(yè)的文化建設(shè)，特別是要加強(qiáng)責(zé)任感的建設(shè)。這是因?yàn)椋阂环矫骘L(fēng)險(xiǎn)管理絕不是管理階層幾個(gè)人的事，而是要貫穿企業(yè)管理的每一個(gè)過(guò)程和每一個(gè)人；另一方面，制度不是萬(wàn)能的，新的情況與問(wèn)題會(huì)不斷發(fā)生，這就要求做到在授權(quán)之內(nèi)對(duì)自己的行為負(fù)責(zé)任。
第三，大國(guó)之間的摩擦或由于某個(gè)國(guó)家的金融危機(jī)，都會(huì)對(duì)收匯造成致命的打擊。還有不斷創(chuàng)新金融的工具，它們都充滿(mǎn)風(fēng)險(xiǎn)，需要對(duì)此高度警惕。
(三)樹(shù)立“現(xiàn)金為王”的觀念
資金是企業(yè)“血液”。對(duì)此，人們?cè)谄饺绽镆苍S不能充分領(lǐng)悟，但在金融危機(jī)的環(huán)境下，就不再難以理解了。這次的金融危機(jī)給我們的啟示之一是現(xiàn)金對(duì)于企業(yè)的重要性。事實(shí)表明。由于現(xiàn)金流動(dòng)性不足，不能償還到期債務(wù)而破產(chǎn)的不在少數(shù)，甚至有的企業(yè)還是盈利性破產(chǎn)。因此，在預(yù)期融資困難時(shí)，尤其是在金融危機(jī)的背景下，企業(yè)就必須儲(chǔ)備盡可能多的現(xiàn)金，以保全企業(yè)的生存。盡管金融危機(jī)不是經(jīng)常爆發(fā)，但又很難預(yù)期。從這個(gè)角度看，如果希望企業(yè)的基業(yè)常青，控制負(fù)債水平，保持科學(xué)流動(dòng)性，持有必要的現(xiàn)金儲(chǔ)備，就顯得十分必要。這就是所說(shuō)的“現(xiàn)金為王”的觀念。同時(shí)，在方法上，要重視企業(yè)現(xiàn)金流量表的編制、分析和應(yīng)用，把現(xiàn)金流量表放在首位。
這并不是說(shuō)持有現(xiàn)金多多益善，而是要注意收益與風(fēng)險(xiǎn)的匹配。從理論上說(shuō)，資產(chǎn)的盈利性與流動(dòng)性具有替代關(guān)系。企業(yè)現(xiàn)金保持量越多，流動(dòng)性就越強(qiáng)，但極端了會(huì)嚴(yán)重影響其盈利性；企業(yè)現(xiàn)金保持量少，盈利性就強(qiáng)，但極端了會(huì)嚴(yán)重影響其流動(dòng)性，這就是利益與風(fēng)險(xiǎn)的匹配。如何做好匹配，宏觀經(jīng)濟(jì)行業(yè)環(huán)境、國(guó)家貨幣政策、公司財(cái)務(wù)狀況等都是公司現(xiàn)金持有量的影響因素，有很深學(xué)問(wèn)。現(xiàn)有人對(duì)1998年世界主要國(guó)家或地區(qū)現(xiàn)金持有比率[=現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物／(總資產(chǎn)－現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物)]進(jìn)行了比較，發(fā)現(xiàn)美國(guó)企業(yè)的現(xiàn)金持有比率為6.4％、英國(guó)為6.1％、日本為15.5％、我國(guó)臺(tái)灣為11.6％。相比而言，國(guó)內(nèi)大陸上市公司現(xiàn)金持有水平比較高：中國(guó)上市公司的現(xiàn)金持有比率約為16.8％。1998～2007年中國(guó)上市公司的平均現(xiàn)金持有比率約為24％。各國(guó)比率相差的原因是什么?沒(méi)有答案。
(四)對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行再認(rèn)識(shí)和提出新的認(rèn)識(shí)
2007年我國(guó)上市公司實(shí)施了與世界趨同的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。其最大的特點(diǎn)之一，是引進(jìn)公允價(jià)值這一計(jì)量屬性。經(jīng)本次金融危機(jī)實(shí)踐的檢驗(yàn)，其科學(xué)性及效果如何呢?
先做簡(jiǎn)單的回顧。1990年9月10日，美國(guó)證券交易委員會(huì)(sEC)時(shí)任主席理查德•c•布雷登，在參議院銀行、住宅及都市事務(wù)委員會(huì)作證時(shí)指出，歷史成本財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)于事無(wú)補(bǔ)。他首次提出應(yīng)當(dāng)以公允價(jià)值作為金融工具。但是近20年來(lái)，公允價(jià)值計(jì)量屬性一直存在爭(zhēng)論并不斷進(jìn)行調(diào)整、修訂與完善，經(jīng)歷了風(fēng)風(fēng)雨雨。
美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)后，公允價(jià)值計(jì)量與金融危機(jī)的關(guān)系問(wèn)題再次成為金融界與會(huì)計(jì)界的焦點(diǎn)。對(duì)其看法有不同聲音：
據(jù)資料證明，歐美政治家曾經(jīng)把矛頭指向了按市價(jià)計(jì)算的所謂公允價(jià)值的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。他們認(rèn)為，在金融危機(jī)時(shí)，公允價(jià)值計(jì)量會(huì)令很多金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)價(jià)值被嚴(yán)重低估。為了讓資產(chǎn)負(fù)債表好看，又會(huì)被迫拋售損失比較大的資產(chǎn)，進(jìn)一步壓低了這些資產(chǎn)價(jià)格，造成惡性循環(huán)。因此認(rèn)為公允價(jià)值計(jì)量是加劇金融危機(jī)的因素之一。
現(xiàn)任財(cái)政部會(huì)計(jì)司司長(zhǎng)劉玉廷在參加一次座談會(huì)時(shí)指出，金融危機(jī)與公允價(jià)值并沒(méi)有直接的、必然的聯(lián)系，金融危機(jī)產(chǎn)生的根源是美國(guó)超前消費(fèi)及衍生金融產(chǎn)品泛濫。它原則上是經(jīng)濟(jì)問(wèn)題而非會(huì)計(jì)問(wèn)題，公允價(jià)值僅是一種計(jì)量工具，是一種事后反映，并不是促成危機(jī)發(fā)生的原因。用公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量是沒(méi)有問(wèn)題的，只是計(jì)量方法上還需要研究。
對(duì)這些意見(jiàn)怎么看?筆者認(rèn)為，公允價(jià)值計(jì)量從表面上看來(lái)，只是一種計(jì)量的方法問(wèn)題，這沒(méi)有錯(cuò)。但它客觀上會(huì)導(dǎo)致利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目發(fā)生波動(dòng)，從而會(huì)影響著經(jīng)營(yíng)者與投資者行為，是有經(jīng)濟(jì)后果的。問(wèn)題還在于，所謂的公允價(jià)值取得，存在著技術(shù)上的困難。同時(shí)，公允價(jià)值既有如實(shí)反映的一面，又會(huì)有各人理解不同的一面，很容易縱并運(yùn)用于盈余管理等。具體到本次金融危機(jī)，其主要的表現(xiàn)是：公允價(jià)值在反映企業(yè)金融資產(chǎn)的價(jià)格上過(guò)于敏感，很多時(shí)候會(huì)成為資本市場(chǎng)助漲與助跌的工具。也就是在市場(chǎng)狂熱時(shí)，它可以加劇市場(chǎng)狂熱；而當(dāng)市場(chǎng)陷入恐慌時(shí)，則可以加劇市場(chǎng)陷入恐慌，這就是人們所講的推波助瀾。針對(duì)這些問(wèn)題，應(yīng)該通過(guò)這次金融危機(jī)的實(shí)踐進(jìn)行分析，并得到相應(yīng)啟示?，F(xiàn)總結(jié)以下幾點(diǎn)：
第一，要注意流動(dòng)性管理。流動(dòng)性可以簡(jiǎn)單地理解為現(xiàn)金支付能力，它是企業(yè)資產(chǎn)配置和資本結(jié)構(gòu)管理的結(jié)果。因此用公允價(jià)值計(jì)量資產(chǎn)和負(fù)債，要以流動(dòng)性為目標(biāo)，要能保證企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)的前提下，有足夠現(xiàn)金頭寸。
第二，提倡交易對(duì)象的管理。交易對(duì)象使用公允價(jià)值計(jì)量，在管理上，應(yīng)運(yùn)用該法獲得交易對(duì)象的情況概要，對(duì)各項(xiàng)財(cái)務(wù)的指標(biāo)影響進(jìn)行判斷，包括收益、資本、財(cái)務(wù)比率是否達(dá)到企業(yè)內(nèi)部控制標(biāo)準(zhǔn)。
第三，重視處理好與投資者的關(guān)系。與公允價(jià)值計(jì)量相關(guān)的，尤其是不可觀測(cè)數(shù)據(jù)的采用、管理層的判斷等，更是企業(yè)需要詳細(xì)披露的內(nèi)容。同時(shí)管理層需要重視與投資者溝通，并解釋財(cái)務(wù)指標(biāo)的變動(dòng)，使投資者了解企業(yè)的價(jià)值等。
總之，公允價(jià)值計(jì)量不是惡魔，也不是救世主。它是現(xiàn)今金融市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)的必然結(jié)果，全面否定它并不可行。在思想方法論上，不能簡(jiǎn)單化，而要具體問(wèn)題做具體分析，也就是對(duì)公允價(jià)值計(jì)量的使用要注意硬約束。今后，公允價(jià)值這種計(jì)量方法還需要在實(shí)踐中檢驗(yàn)，不斷地進(jìn)行再認(rèn)識(shí)并提出新認(rèn)識(shí)。
