發(fā)布時間：2023-06-08 15:54:46
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的銀行市場風險分析及對策樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
關鍵詞：國有商業(yè)銀行；全面風險管理；市場風險；公司特有風險
一、國有商業(yè)銀行的風險分析
按照巴塞爾《有效銀行監(jiān)管的核心原則》的風險分類標準，銀行業(yè)面臨的主要風險有信用風險、國家和轉移風險、市場風險、利率風險、流動性風險、操作風險、法律風險、聲譽風險。與西方商業(yè)銀行風險相比，我國經濟轉軌時期國有商業(yè)銀行的風險主要集中體現(xiàn)在信用風險和操作風險上。信用風險主要是在銀行的表內和表外業(yè)務中交易對象無力履約，操作風險則在于內部控制以及公司治理機制的失效。國有商業(yè)銀行風險的成因分內外兩方面因素。本文把國有商業(yè)銀行風險劃分為兩大類：市場風險和公司特有風險。
(一)市場風險的成因
國有商業(yè)銀行市場風險具體包括國家經濟金融政策風險，經濟體制風險、利率風險、國際收支風險、社會信用風險和銀行競爭風險。在轉軌時期國有商業(yè)銀行市場風險產生的原因表現(xiàn)在：(1)國有企業(yè)“綁架”國有商業(yè)銀行。由于歷史和體制方面的原因，加之我國企業(yè)以間接融資為主，以國有企業(yè)為主造成的國有商業(yè)銀行累積的制度性不良貸款，雖然通過發(fā)行次級債券、不良資產剝離、動用外匯儲備注資，使得目前中國銀行和中國建設銀行的不良資產率大大下降，然而，只要國有企業(yè)還沒有改制成真正的股份公司，國有企業(yè)仍將過度依賴國有商業(yè)銀行，國有商業(yè)銀行被“綁架”的現(xiàn)狀仍將繼續(xù)。因為在政企不分的情況下，國有企業(yè)和國有商業(yè)銀行相當于一個人身上的兩個口袋，對一個人來說，把左口袋的錢放在右口袋“績效”相同。然而，現(xiàn)實情況是國有企業(yè)這個口袋的底破了，放多少錢漏多少錢!因此，只要國有企業(yè)和國有商業(yè)銀行都沒有改制成真正的股份公司，國有商業(yè)銀行的政策、體制風險就大大增加。(2)社會信用意識淡薄，信用評估體系缺乏。在西方發(fā)達國家，信用大于生命。銀行向客戶提供的不僅僅是一種產品，而更是一種信用。目前，我國還沒有建立起獨立的信用風險評級機構，商業(yè)銀行無法獲得有價值的信用風險信息，客戶信用審查的成本極高；現(xiàn)有的會計、審計等信息中介機構獨立反映企業(yè)財務風險信息能力較差，有時甚至出現(xiàn)提供虛假信息現(xiàn)象；還沒有面向金融機構提供風險管理技術和信息咨詢服務的專業(yè)化公司。因此，目前國有商業(yè)銀行的信用風險很大。(3)國有商業(yè)銀行的壟斷性地位問題。維持國家商業(yè)銀行的非競爭性甚至壟斷性地位是目前整體和宏觀視角的中國金融改革和發(fā)展的目標。這一目標不僅僅是銀行內部存在抵制競爭、保護壟斷地位，更主要還是政府行為。其理論依據(jù)是：銀行業(yè)數(shù)量太多有可能影響金融穩(wěn)定性，因此，非競爭性甚至壟斷性銀行結構是有效的(馬爾科·斯科雷伯，1999年)，在某些情況下，集中性銀行要比競爭性銀行體系更加有效，如擁有眾多競爭性銀行的美國金融業(yè)曾經表現(xiàn)出極大的不穩(wěn)定，而一些由幾家大銀行壟斷控制的國家則表現(xiàn)出了比較高的穩(wěn)定性(富蘭克·艾倫，2002)。然而過度集中意味著只有少數(shù)幾家銀行享受經濟地租，并且有可能因為缺乏競爭而導致效益和效率低下。2003年四大國有商業(yè)銀行2．9%的平均資本利潤率，遠遠小于世界1000家大銀行17．6%的平均資本利潤率就是很好的證明?？梢姡瑢猩虡I(yè)銀行來說外在的政策體制風險同時內部化了其盈利性風險。
(二)公司特有風險的成因
公司特有風險是指國有商業(yè)銀行作為一個經營貨幣的特殊企業(yè)，自身在經營管理方面存在的風險。主要有資本風險、流動性風險、經營風險、管理風險和操作風險等。在轉軌時期國有商業(yè)銀行公司特有風險產生的原因有：(1)外在風險內在化。由于國有商業(yè)銀行目前股份制改革處“形似”階段，產權制度和治理結構改革沒有實質性進展，國有商業(yè)銀行本身對此無能為力，因而國有商業(yè)銀行主體錯位、權責不明，防范和化解風險的本位意識不強，雖然政府宏觀層面對風險監(jiān)管和防范非常重視，而微觀上銀行企業(yè)還是被動式風險管理，因而管理風險仍然存在。(2)內控制度不健全，風險管理組織結構不完善。完善的內控制度是現(xiàn)代銀行有效進行風險管理和持續(xù)發(fā)展的重要內部制度保障。內部控制不僅要求現(xiàn)代銀行企業(yè)建立內部制度政策與程序，還要檢查內部控制政策與程序是否得到了遵守。目前，國有商業(yè)銀行一方面控制不足，表現(xiàn)為內控制度不健全、管理部門銜接不充分；一方面控制分散，表現(xiàn)為規(guī)章制度數(shù)量龐大，文件滿天飛，缺少整合性。在風險管理方面，目前大多數(shù)商業(yè)銀行都還沒有現(xiàn)代意義上獨立的風險管理部門，也沒有專職的風險經理，沒有一個獨立的部門有能力承擔起有效管理銀行全面風險的職責。因此，國有商業(yè)銀行的操作風險較大。(3)風險管理技術和工具落后。風險量化管理和模型化是現(xiàn)代銀行企業(yè)管理在技術上的重要發(fā)展趨勢。而目前國有商業(yè)銀行在風險量化管理技術和工具方面非常薄弱，沒有建立信用風險評級系統(tǒng)和市場風險計量系統(tǒng)。總之，把我國國有商業(yè)銀行的風險分內、外兩個方面并分析其成因，目的就是為了更好地控制風險，管理風險，進而進行全面風險管理，向巴塞爾新資本協(xié)議過渡。
二、銀行ERM的國際經驗
關鍵詞：城市商業(yè)銀行 財務管理 綜合分析法 樣本銀行
1、引言
20世紀90年代中期，中央以城市信用社為基礎組建城市商業(yè)銀行，是中央金融主管部門整肅城市信用社、化解地方金融風險的產物。至2010年末，全國城商行已有145家，總資產占整個銀行市場份額的8.3%，已成為我國商業(yè)銀行體系中一支富有生命力的隊伍。
隨著經濟的發(fā)展，城市商業(yè)銀行面臨的不僅是機遇，還有來自行業(yè)內部的巨大挑戰(zhàn)。大型國有銀行有深厚的政策支持，它們曾得到雄厚的資金支持用以剝離不良資產，同時享有上市融資的優(yōu)勢，并且以優(yōu)厚的福利待遇吸納國內銀行的優(yōu)秀人才，使它們在營銷經驗和產品創(chuàng)新上比城商行更具優(yōu)勢，在國內外經濟金融形勢更加復雜、經濟發(fā)展不確定性顯著上升的今天，河南省城市商業(yè)銀行又該如何把握機遇加速發(fā)展呢？本文通過比較分析法選取相應財務指標，以2009年為時間點選取樣本銀行數(shù)據(jù)進行分析，針對河南省城市商業(yè)銀行的發(fā)展給出合理化建議及對策
2、河南省城市商業(yè)銀行發(fā)展概述
2003年末河南省銀監(jiān)局成立，當時全省17家城商行、城信社資產總額為599.28億元，各項存款余額458.61億元，各項貸款余額330.85億元，利潤僅有5452萬元的水平。截至2010年6月，全省城商行總資產達2062.30億元，各項存款余額1642.37億元，各項貸款余額1008.19億元，實現(xiàn)利潤13.42億元，分別是2003年時水平的3.44倍，3.58倍，3.05倍和24.62倍。全省城商行整體水平上升、綜合實力增強，具備了較強的風險抵御能力。
3、河南城商行財務狀況分析
3.1、財務風險分析方法的建立
3.1.1、綜合分析法
本文采用的綜合分析法包含杜邦分析法和對比分析法，采用杜邦分析法中的幾種主要財務指標，將同一個指標在不同系統(tǒng)中的執(zhí)行結果進行對比，把ROE看作是銀行總體盈利能力的衡量指標，并以這項指標為起點，逐步進行分解，從而找出構成這一指標的各項要素以及比率關系，以使分析者能據(jù)以確定各構成要素及構成比率是如何對銀行的總體盈利能力產生影響的。
3.1.2、財務指標選取
①盈利能力指標
收入利潤率=凈利潤/營業(yè)總收入
EBIT利潤率=息稅前利潤/營業(yè)總收入
凈資產收益率ROE=（凈利潤/銷售收入）*（銷售收入/總資產）*（總資產/凈資產）
總資產利潤率ROA=凈利潤/平均總資產
凈利差=凈利息收入/資產總額
業(yè)務費用收入比=業(yè)務及管理費用/營業(yè)凈收入
②負債償債指標
總資產負債率=平均總負債/平均總資產
權益負債比=平均權益資本/平均長期負債
基于EBIT的利息保障倍數(shù)=EBIT/年應付利息
基于現(xiàn)金的利息保障倍數(shù)=（稅前經營性凈現(xiàn)金-折舊-攤銷）/年應付利息
③資產風險水平指標
不良貸款率=（次級類貸款+可疑類貸款+損失類貸款）/各項貸款
撥備覆蓋率=貸款減值準備余額/不良貸款余額
最大單一客戶貸款集中度=最大單一客戶貸款總額/資本凈額
最大十家客戶貸款集中度=最大十家客戶貸款總額/資本凈額
④資本充足情況指標
資本充足率=資本凈額/（風險加權資產+12.5倍的市場風險資本）
核心資本充足率=核心資本凈額/（風險加權資產+12.5倍的市場風險資本）
3.2、樣本銀行財務指標同業(yè)比較分析
3.2.1、盈利能力指標的同業(yè)比較分析
表2-1
公司 A銀行 B銀行 C銀行
EBIT利潤率 37.99 39.91 47.99
凈資產收益率ROE 12.27 21.55 6.47
收入利潤率 16.62 30.77 18.31
業(yè)務費用收入比 33.05 45.17 34.13
ROA 0.59 1.24 0.56
凈利差 1.96 2.41 2.29
對于銀行業(yè)來說，EIBT利潤率的高低，與利息支出成本的高低關系非常大。C銀行EIBT利潤率最高，而ROE與收入利潤率都較低，這與其付息率最高密不可分。地方小型商業(yè)銀行往往迫于競爭壓力缺少議價能力，其吸收存款的劣勢地位增加了利息支出成本。業(yè)務費用比較中可看出，A銀行該項指標最低，說明該行成本管理水平較高。從圖2-2上看，B銀行在ROA、ROE、收入利潤率等各方面均處于領先地位盈利能力最強，這與其立足本土的營銷模式不無關系。
3.2.2、負債和償債能力指標同業(yè)指標比較分析
表2-2
公司 A銀行 B銀行 C銀行
總資產負債率 95.10 94.25 91.31
權益負債比 104.89 78.22 17.99
基于EBIT的利息保障倍數(shù) 7.14 4.09 5.45
基于先進的利息保障倍數(shù) 30.82 5.36 8.94
各銀行總資產負債率一般都在90%以上，屬于高負債經營企業(yè)，負債比例高說明銀行存款業(yè)務開展較好可運用的資金充足。但指標過高，如A銀行的總資產負債率超過95%，說明其權益資本占總資產比重不到5%，則銀行資產可調度余地就較小，資本金沖抵風險的能力就較小?？梢钥闯鯝銀行是三家中償債能力最強的，其充足的經營活動凈現(xiàn)金流使其在基于現(xiàn)金的利息保障倍數(shù)這一指標上遙遙領先，而B銀行該指標最低，說明其經營活動凈現(xiàn)金流較少，現(xiàn)金償債能力弱。
3.2.3、資產風險水平指標的同業(yè)比較分析
表2-3
公司 A銀行 B銀行 C銀行
不良貸款率 1.51 1.21 2.71
最大單一
客戶貸款
集中度 37.85 7.47 23.9
最大十家
客戶貸款
集中度 120.38 71.96 129.3
撥備覆蓋率 186.09 226.92 173.22
三家銀行的不良貸款率均處于行業(yè)較低水平，再加上撥備覆蓋率較上年也有提高，代表了全省城商行不良貸款的損失保障提高，風險抵御能力的增強
3.2.4、資本充足情況指標同業(yè)比較分析
表2-4
公司 A銀行 B銀行 C銀行
資本充足率 14.67 13.17 12.47
核心資本充足率 9.70 1.41 11.65
三家銀行的資本充足率均超過巴賽爾協(xié)議8%的標準，有利于防范經營風險。A銀行的資本充足率最高，但資本充足率過高會導致部分資本閑置，應通過改善資本管理達到安全性與盈利性的雙贏。
4、對策建議
4.1、支持新興產業(yè)，增強內控
城商行應從“穩(wěn)增長”、“防風險”出發(fā)，尋求新的利潤增長點和未來發(fā)展立足點，把重點放在支持企業(yè)創(chuàng)新、傳統(tǒng)企業(yè)轉型等方面，提高風險意識，建立完善的風險預警體系，清晰界定操作權，做到權清責明，增強內控有效性。
4.2、加速合并，增強實力
隨著金融業(yè)競爭加劇，城商行屬于銀行業(yè)中的“弱勢群體”在市場競爭中處與不利地位，為抵御風險，化解缺點，應轉型做大上市或進行聯(lián)合重組，實現(xiàn)資源的整合，這會進一步壯大城商行的力量，使其在日益激烈的市場競爭中處于優(yōu)勢地位。河南省至今共有16家評級在3級以上，有1家連續(xù)兩年獲評2級，在這種情況下河南的城商行可以淡化地域經營限制整合經營，以增強河南省銀行業(yè)實力，進而更好服務本地企業(yè)，借中原經濟區(qū)建設開展進一步謀求發(fā)展。
參考文獻：
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關鍵詞：市場化債轉股；財務風險；杠桿率
一、引言
市場化債轉股是供給側結構性改革中降低企業(yè)杠桿率的一種方式，財務風險是債轉股中市場主體必須重點防范的風險，防范財務風險是堅持債轉股市場化和法制化的前提和基礎。首先，防范財務風險以服務供給側結構性改革為宗旨，堅持債轉股市場化方式。通過市場化債轉股等方式逐步降低企業(yè)杠桿率，要注意防范降杠桿過程中可能出現(xiàn)的各類風險，財務風險是其中主要風險。由于市場化債轉股與企業(yè)兼并重組、發(fā)展股權融資等都是降杠桿的可用方式，而商業(yè)銀行、對象企業(yè)和實施機構等市場主體在實施債轉股的操作中，如何面對和識別財務風險、如何采取相應對策以防范財務風險，需要在實踐中不斷探索，在理論上深化研究。市場主體防范財務風險是堅持債轉股市場化方式的基礎，既尊重市場規(guī)律，又維護市場秩序，規(guī)范市場主體和相關地方政府部門的行為，為債轉股營造良好的市場環(huán)境。其次，防范財務風險以推進國家治理現(xiàn)代化為目標，遵循債轉股的法制化原則。防范財務風險以財務信息的真實性和完整性為前提。由于當前社會信用體系尚不健全、相關制度尚不完善，以虛假財務資料套取或騙取銀行貸款，逃廢銀行債務導致國有資產流失等行為在一些地方時有發(fā)生，防止此類行為影響市場化債轉股的順利實施很有必要。在當前推進國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化過程中，堅持依法治國和以德治國相結合，通過加強道德建設消除財務欺詐或舞弊的土壤，還要遵循債轉股的法制化原則，通過運用法治手段解決道德方面發(fā)生進而加大財務風險的問題。
二、在市場化債轉股中防范財務風險的意義
（一）債轉股中市場主體的行為或將加大財務風險
市場化債轉股是指按照市場化的方式和法制化的原則，商業(yè)銀行通過向金融資產管理公司等實施機構轉讓債權，由實施機構將債權轉為對象企業(yè)的股權。市場化債轉股既是商業(yè)銀行化解不良資產，防范金融風險的途徑，又是對象企業(yè)減輕償債壓力，降低融資成本，優(yōu)化資產負債結構的機遇，但是，機遇與風險并存，商業(yè)銀行、對象企業(yè)和實施機構均面臨較大的財務風險。財務風險指財務損失發(fā)生的不確定性或未能達到預期財務目標的可能性，財務風險既是客觀存在且必須面對的，又是可以識別和防范的。由于一些商業(yè)銀行、對象企業(yè)和實施機構在財務風險識別及其防范上的存在一定的差異，以及社會信用體系中道德風險等因素的影響，相關市場主體如果在債轉股中對財務風險管控缺失或低效，操作中依法行事不嚴格，履行程序不規(guī)范，執(zhí)行制度不到位等，將會導致其財務風險加劇，還可能將應由其自身承擔的責任或損失，轉嫁給政府、社會或其他相關主體，或由政府承擔損失的兜底責任，即發(fā)生相關市場主體財務風險增大，或以不合法、不合規(guī)的方式追求自身利益而損害國家、社會或其他相關主體利益等行為。
（二）防范財務風險必須加強債轉股中市場主體的風險管控
實施債轉股的主要范圍是商業(yè)銀行的信貸資產，債轉股將導致商業(yè)銀行資本管理和盈利模式等發(fā)生變化，加大其全面風險管理的壓力；對象企業(yè)資產負債結構不合理及經營能力較弱等問題，尚需采取風險管控措施加以扭轉；金融資產管理公司等實施對企業(yè)的股權置換，并有效管控其財務風險，還面臨諸多困難。防范財務風險必須加強市場主體風險管控并提高其管控能力，規(guī)范債轉股中市場主體的行為，通過依法加強監(jiān)督管理，完善相關政策制度，強化監(jiān)測和預警，有效預防和化解在債轉股實施過程中可能發(fā)生的財務風險，使債轉股按照市場化的方式和法制化的原則有序開展，切實降低企業(yè)杠桿率，優(yōu)化企業(yè)融資結構，以充分發(fā)揮市場化債轉股的政策效應。
三、在市場化債轉股中財務風險的表現(xiàn)形式
（一）商業(yè)銀行財務風險具有多樣化與綜合化
（1）商業(yè)銀行資產盈利不確定性的風險。相對于銀行發(fā)放貸款獲得利息收入而言，股權投資收益具有回收期長、不確定性大的特點。債轉股的實施機構主要是金融資產管理公司或商業(yè)銀行設立的下屬資產管理機構等。實施機構如果是銀行設立的下屬機構，對不良資產實施債轉股后，對債務人償還貸款本息的剛性約束弱化，如果債轉股后企業(yè)沒有實現(xiàn)預期的扭虧為盈的目標，企業(yè)既然不能按期支付銀行貸款利息，更不能給予股權投資者以股息或分紅等投資收益回報。債轉股的實施機構如果是金融資產管理公司等第三方公司，銀行不良資產還將面臨折價問題。
（2）商業(yè)銀行資產管理流動性風險。由銀行設立的下屬機構實施債轉股，如果企業(yè)的經營狀況在短期內難以好轉，由于股權退出困難，將導致銀行下屬資產管理機構被動地長期持有企業(yè)股權，如果企業(yè)持續(xù)虧損并進入破產清算階段，銀行不僅喪失了原有債權的優(yōu)先受償權和抵押擔保追索權，而且由于企業(yè)資不抵債，銀行下屬資產管理機構長期持有的企業(yè)股權將失去價值。
（3）商業(yè)銀行全面風險管理難度增大。市場化債轉股具有對企業(yè)“去杠桿”而對銀行“降不良”而的雙重作用。從商業(yè)銀行信貸資產風險分類看，納入債轉股的銀行貸款除關注類貸款外，主要是次級類和可疑類貸款，商業(yè)銀行已將其作為不良信貸資產納入風險管理。通過債轉股實現(xiàn)資產形態(tài)的轉化而降低不良資產率，本是銀行市場化處置不良資產的方式，而由此導致的銀行盈利模式、資產流動性等變化，或使商業(yè)銀行的財務風險與信用風險、市場風險和操作風險等多重風險因素交織，例如，從操作層面看，如果授信管理人員對債轉股產生預期，為追求當前收益而放松授信條件、降低授信準入標準，再利用債轉股“一轉了之”而規(guī)避責任追究，將導致銀行滋生更多的不良資產。這些因素都將增加銀行全面風險管理的壓力，加大了銀行風險管控的難度。
（二）對象企業(yè)財務風險具有自發(fā)性與傳導性
（1）對象企業(yè)再度擴張舉債而升高杠桿率的風險。衡量企業(yè)財務風險的指標是其財務杠桿系數(shù)，其財務杠桿系數(shù)越大則其財務風險越大。而企業(yè)籌集資金的方式是多樣的，銀行借款、吸收投資、發(fā)行債券等都是其籌資渠道，企業(yè)通過籌集資金擴大再生產獲得經營利潤，其重要的財務風險管理的目標是追求收益并控制風險、實現(xiàn)收益和風險的最佳組合。實施債轉股降低了企業(yè)杠桿率，但決定其財務風險水平的仍是其資本結構，如果其資本結構不合理則其財務風險較大，甚至可能造成經濟損失。在債轉股后的企業(yè)財務報表中，從形式上看，其負債減少而資本金增加，利息支出減少而利潤增加，資產負債率下降，股權結構更為多元，治理結構優(yōu)化，具備進一步向銀行借款并擴大借款規(guī)模的條件，但是如果企業(yè)財務狀況沒有實質性好轉，經營性現(xiàn)金流仍然無法覆蓋其償還貸款的本息，導致企業(yè)陷入困境的因素沒有改變，勢必造成企業(yè)舉借的新債形成新的償債壓力。因此，如果企業(yè)債轉股后不能保持合理的資本結構，沒有有效控制融資的規(guī)模和成本，盲目舉債并進一步升高杠桿率，這樣不僅沒有去杠桿，而且導致加杠桿，違背債轉股的初衷。
（2）對象企業(yè)債轉股引發(fā)負面示范效應的風險。在市場化債轉股中，存在多方市場主體的利益訴求，需要企業(yè)在債轉股后財務狀況好轉以實現(xiàn)投資者的利益，還需要原股東付出一定的代價給予原債權人以更高的回報或預期收益。然而，由于債轉股后，企業(yè)的償債壓力得以緩解，融資能力得以提高，財務狀況表面上好轉，或將保障投資者的利益，這對其他企業(yè)或將引發(fā)負面的示范效應，減弱其改善經營管理、實現(xiàn)更好發(fā)展的動力。還可能導致市場的逆向選擇現(xiàn)象，不僅將會加大其自身的財務風險，而且將為其他企業(yè)產生負面示范效應。
（3）企業(yè)產生大規(guī)模債轉股的沖動或將誘發(fā)金融風險。盡管當前經濟運行保持在合理區(qū)間，但是商業(yè)銀行不良信貸資產規(guī)模存在持續(xù)上升的趨勢。鋼鐵、煤炭等產能過剩行業(yè)債務違約事件頻繁發(fā)生，三四線城市房地產庫存過多，有些房地產開發(fā)企業(yè)的資金鏈面臨斷裂的風險，商業(yè)銀行在這些產能過剩企業(yè)潛在不良信貸資產的規(guī)模較大。這些企業(yè)杠桿率過高，亟需通過債轉股緩解償債壓力或實現(xiàn)債務減免，或將產生大規(guī)模債轉股的沖動。但是，由于其實際資產質量不良，股權價值不高，不符合市場化債轉股應具備的產品有市場、信用狀況好等優(yōu)質企業(yè)的條件，并非商業(yè)銀行和金融資產管理公司等實施債轉股的目標企業(yè)，大規(guī)模推進其債轉股無法從根本上解決這些企業(yè)杠桿率過高的問題。債轉股的供需不匹配，或將成為其不規(guī)范操作的動因。還要關注通過對企業(yè)財務和經營狀況造假的方式，故意掩蓋或隱藏信貸風險等問題，如“僵尸企業(yè)”占用信貸資源，依靠銀行采取債務重組、貸新還舊等方式輸血，其貸款風險分類揭示其風險程度不到位，即形式上為“正常類”或“關注類”，而實質上為“不良類”等現(xiàn)象。由銀行設立的下屬機構對此類企業(yè)實施債轉股，將使銀行潛在的不良信貸資產演變?yōu)闈撛诘牟涣脊蓹噘Y產。對象企業(yè)和商業(yè)銀行的財務風險將更為復雜，防范和化解風險將更加困難，還將導致產能過剩行業(yè)的市場風險向銀行體系傳導。
（三）實施機構財務風險具有外部性與復雜化
（1）債轉股的銀行賬面?zhèn)鶛嗟耐暾燥L險。市場化債轉股的債權資產是商業(yè)銀行的信貸資產，主要有貸款本息（含表內利息和表外利息），開立的銀行承兌匯票、信用證和保函等銀行表外資產，以及在應收款項類投資科目反映的投行業(yè)務資產和運用理財資金投資形成的表外資產等，這些資產構成銀行對企業(yè)的賬面資產，是銀行對企業(yè)的整體債權。商業(yè)銀行對對象企業(yè)的賬面?zhèn)鶛酂o論是包含上述信貸資產中的一類還是多類表內和表外資產，都是納入商業(yè)銀行統(tǒng)一授信和用信，以及跟蹤管理的信貸資產，債轉股中忽略或遺漏其中任何一類資產，以及發(fā)生債權時效及抵押、質押和保證等擔保時效問題，都將導致確認商業(yè)銀行賬面?zhèn)鶛嗟耐暾缘娘L險。
（2）債轉股的企業(yè)賬面?zhèn)鶆盏膬r值失真風險。對象企業(yè)財務報表的長期借款、短期借款、應付票據(jù)等相關科目反映對商業(yè)銀行的負債。如果對象企業(yè)實際處于資不抵債的狀態(tài)，其對商業(yè)銀行的賬面?zhèn)鶆盏膶嶋H價值將低于商業(yè)銀行的賬面?zhèn)鶛?，第三方資產管理公司將會折價收購債權。如果對象企業(yè)財務信息不真實、不完整，虛增或隱匿資產、人為調節(jié)利潤等，存在財務欺詐或舞弊的行為，則將導致對象企業(yè)賬面?zhèn)鶆盏膬r值失真。（3）債轉股的企業(yè)遴選中不當干預的風險。實施主體按照市場化的原則實施債轉股，尊重市場主體的選擇權，政府部門履行出資人的職責，提供政策支持和指導、規(guī)范和監(jiān)管。有必要預防有的相關地方政府部門對“高負債成長性企業(yè)”、“債務不明晰企業(yè)”、“僵尸企業(yè)”等判斷不準確，對債務企業(yè)的遴選不科學，甚至發(fā)生從地方利益出發(fā)而行政干預過度等行為。
四、在市場化債轉股中財務風險防范對策
（一）加強商業(yè)銀行全面風險管理，審慎應對債轉股對商業(yè)銀行財務風險管理帶來的影響
在市場化債轉股中加強全面風險管理，必須對商業(yè)銀行各類風險審慎識別，強化預警，及時化解，將財務風險作為作為債轉股中商業(yè)銀行風險管控的重中之重。防范商業(yè)銀行財務風險，要以協(xié)調推進“三去一降一補”重點任務為目標，防范和化解商業(yè)銀行信貸資產風險隱患，切實降低商業(yè)銀行不良貸款率，防止產能過剩行業(yè)的市場風險向銀行體系傳導，或形成系統(tǒng)性金融風險。維護商業(yè)銀行債權的完整性，如實揭示和反映商業(yè)銀行信貸資產風險狀況，杜絕為實現(xiàn)債轉股而以貸款重組等方式掩蓋不良信貸資產，或人為調節(jié)信貸資產風險分類結果等行為。對于債轉股的實施機構是商業(yè)銀行設立的下屬資產管理公司的債轉股，則應防止其潛在不良債權演變?yōu)闈撛诓涣脊蓹啵鴮е律虡I(yè)銀行風險管控措施失效等問題。
（二）強化對象企業(yè)負債規(guī)模的控制，提高其財務管理水平以發(fā)揮去杠桿的政策效應
對象企業(yè)必須控制適度的財務杠桿水平，尋求最優(yōu)資本結構，科學地制定其籌資方案，保持適當?shù)馁Y產和負債比例，控制融資的規(guī)模和成本，按期償還債務本息，以實現(xiàn)預期的財務目標，避免債轉股后通過再次擴大融資規(guī)模進一步升高杠桿率并加大財務風險。實施債轉股緩解企業(yè)還債壓力，其目的在于改善企業(yè)盈利能力，提高企業(yè)經營績效，如果企業(yè)經營狀況好轉，資金使用效率及流動資金周轉率得到提高，對銀行借款的需求量將會降低，企業(yè)負債規(guī)模隨之減少，其資本結構逐步得以改善，企業(yè)的財務風險將會得到緩釋。防范企業(yè)財務風險必須抑制產能過剩企業(yè)可能產生的對債轉股的過度依賴，加強對企業(yè)的不規(guī)范行為或不理的控制和約束，防止引發(fā)企業(yè)負面示范效應并形成新的不良債務，科學分析并客觀評價對象企業(yè)的財務和經營狀況，依法加強對企業(yè)財務欺詐或舞弊行為的懲戒力度，維護社會信用基礎和社會道德觀念。
（三）有效發(fā)揮實施機構的作用，強化地方政府部門監(jiān)管以有效維護國有資產安全
盡管金融資產管理公司在處置不良資產及實施債轉股，防范系統(tǒng)性金融風險和發(fā)揮金融穩(wěn)定器的作用等方面積累了重要的經驗，但是，在參與并強化對企業(yè)財務的監(jiān)督與管理，消除不良債務產生的根源并實現(xiàn)企業(yè)扭虧為盈等方面，仍需積極探索。市場化債轉股的對象企業(yè)主要是符合國家產業(yè)政策、技術先進、發(fā)展前景較好、無不良記錄但暫時性遇到困難的企業(yè)，資產管理公司對于這些企業(yè)實施債債轉股，既要維護商業(yè)銀行等債權人合法利益，幫助對象企業(yè)克服暫時性困難，實現(xiàn)企業(yè)良性發(fā)展，還要將盤活商業(yè)銀行和對象企業(yè)的資產存量、提升資產價值作為防范財務風險的主要內容。準確評估對象企業(yè)其資產價值并開展清產核資是資產管理公司防范財務風險的重點，還要防止某些實施機構利用信息不對稱牟取自身利益，而向商業(yè)銀行或對象企業(yè)轉嫁風險，防止中介機構對資產的評估不真實使債權或股權受損，而導致國有資產流失。防止對債轉股實施機構的不當干預，必須明確有關地方政府部門的參與邊界，提高對遴選企業(yè)財務風險管控及進行科學評判的能力，有關地方政府部門可以利用大數(shù)據(jù)及信息資源的優(yōu)勢，依據(jù)政策面向市場提供債轉股企業(yè)的正面清單或負面清單，有效發(fā)揮引導作用。通過提高和改進其監(jiān)管能力，強化對財務風險的監(jiān)測、預警、防范和化解工作，提高市場主體的法治意識和道德自覺，為債轉股營造良好的社會環(huán)境。
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關鍵詞：利率市場化；商業(yè)銀行；風險管理；金融監(jiān)管
中圖分類號：F832
文獻標識碼：B 文章編號：1007-4392（2013）06-0038-06
一、引言
自1993年黨的十四屆三中全會《關于建立社會主義市場經濟體制若干問題的決定》提出了利率市場化改革的基本設想以來，利率市場化一直為金融界關注的熱點問題，并取得了實質性改革進展。主要體現(xiàn)在：逐步放開國內外幣存貸款利率；擴大銀行貸款定價權和存款定價權：在企業(yè)債、金融債、商業(yè)票據(jù)方面以及貨幣市場交易中全部實行市場定價，對價格不再設任何限制：擴大商業(yè)性個人住房貸款的利率浮動范圍（周小川，2012）。但是，這些改革進展距離利率完全市場化的目標仍存在一定差距，鑒于利率市場化改革為破解金融體制改革中諸多難題的最大利器（陳曉彬，2012），為此，近期我國明顯加快了利率市場化進程，一系列重大改革措施相繼出臺。2012年6月8日和7月6日央行兩次對存貸款利率和浮動區(qū)間做出調整，成為利率市場化進程中的重要里程碑，調整后存款利率允許上浮1.1倍，完成“驚險一躍”，而貸款利率允許下浮至0.7倍，主要基于以非對稱降息的方式來減輕實體經濟的融資負擔。此外，在公開市場操作方面。央行暫停了始于2003年的央票發(fā)行，并開始使用逆回購的方式來為市場提供流動性支持，對存款準備金率的調整采取更趨謹慎的態(tài)度，彰顯通過公開市場操作增強引導貨幣市場利率能力的改革初衷，
在上述背景下，加上受利率完全市場化等預期因素的影響，我國銀行業(yè)經營發(fā)展與風險管理面臨極大壓力和挑戰(zhàn)，亟待化解。
二、利率市場化背景下商業(yè)銀行面臨的風險分析
如前文所述，利率市場化改革時機已經基本成熟，發(fā)展趨勢也基本確立，利率完全市場化遠景可期。如此，商業(yè)銀行的經營管理特別是風險管理將面臨極大沖擊與挑戰(zhàn)，各種風險很可能快速積聚上升，呈現(xiàn)緊密相關、相互融合及錯綜復雜等混沌格局。本課題基于理論視角對信用風險、流動性風險、盈利性風險和聲譽風險等內容予以闡述，重點對利率風險以案例形式予以剖析，以期對不同風險進行科學判斷和準確把握。
（一）基于理論視角的風險問題分析
1.不良貸款增加導致信用風險上升。盧盼盼（2012）等學者研究認為，利率市場化后利率將上升，進而會推高商業(yè)銀行不良貸款，利率和不良貸款率呈明顯正相關。本文認為，利率市場化背景下，信用風險主要通過如下傳導機制或路徑形成。
一是中小企業(yè)貸款增加使客戶結構得到優(yōu)化的同時，信用風險隱患可能也積聚上升。利率市場化給銀行的客戶結構帶來深刻影響，由于商業(yè)銀行對大客戶的議價能力相對較弱，因此，中小客戶特別是小微企業(yè)已成為銀行重點爭奪資源。截至2012年9月末，天津市銀行業(yè)機構大型企業(yè)貸款余額7257億元，占比48.3%，較年初相比下降了9.5個百分點，與此對應，微型企業(yè)貸款169億元，較年初增長32億元，增幅23.7%，超過大型企業(yè)貸款增幅8個百分點。
其中利率市場化可謂是主要推動因素之一，客戶結構調整是銀行根本無法回避的問題?！鞍聪潞J浮起瓢”反映了樸素的辯證道理，“老問題的解決總是伴隨著新矛盾的產生”。中小企業(yè)客戶受資本實力、內部管理等因素制約，加之當前乃至未來經濟不確定性較大，因此抵御外部沖擊的能力仍顯單薄。比如江浙地區(qū)民營中小企業(yè)老板跑路、資金鏈斷裂等事件時有發(fā)生，中小企業(yè)經營不善、管理不佳已成為當前銀行業(yè)不良貸款產生的主要誘因。盡管這些是非趨勢性因素，但仍需高度關注，中小企業(yè)金融業(yè)務增多可能致使信用風險同步上升。
二是利率波動上升的不利局面使現(xiàn)有部分經營困難的企業(yè)客戶面臨嚴峻考驗，累積形成風險暴露。當前經濟金融環(huán)境下，不少銀行客戶面臨很大經營難題，效益低下已成為普遍現(xiàn)象。如此，對于這部分企業(yè)，利率市場化導致的利率波動，特別是上升態(tài)勢使其“雪上加霜”，經營負擔和破產壓力等雙重因素共同作用，銀行不良貸款很可能出現(xiàn)一輪上升。
三是逆向選擇和道德風險問題增多。利率上升是利率市場化后的主要表現(xiàn)之一。高利率無形中會抑制穩(wěn)定、低回報項目的投資，使許多低風險的借款人退出信貸市場，“劣幣驅逐良幣”。積極尋找貸款的卻是回報高風險大的投資者。由于信息不對稱。銀行在沒有充分掌握貸款申請者風險程度和道德品質的情況下，比較青睞那些風險相對較大的貸款申請者。與此同時，為抵補較高的貸款成本，風險較大的貸款者風險偏好再次上升，產生逆向激勵效應，道德風險加重。由于逆向選擇和道德風險。銀行面臨的信用風險很可能不斷積聚，貸款質量下降。有關數(shù)據(jù)顯示，智利金融機構的貸款拖欠占比從利率市場化前的2%上升到利率市場化后的9%以上（胡艷超，2012）。
2.資金逐利本質導致流動性風險上升和行業(yè)競爭加劇。利率市場化背景下。商業(yè)銀行存款資源的爭奪日益激烈。一旦攬存難度增大，對以存款作為主要負債來源的商業(yè)銀行來講，存貸比下降，有關流動性監(jiān)管指標受到負面沖擊，流動性風險很可能上升。
此外，利率市場化將加重資金趨利性。資金提供者可能在銀行市場、貨幣市場和資本市場之間頻繁調撥資金。一方面，上述問題將加劇商業(yè)銀行的存貸期限錯配，推高流動性風險。截至2012年9月末。天津銀行業(yè)活期存款占比44.3%；中長期貸款占比59.6%?！按娑藤J長”特征依舊突出。另一方面，商業(yè)銀行在與股票、債券市場和表外信托融資等其他融資渠道競爭中可能造成業(yè)務規(guī)模流失，這是金融脫媒的必然結果。由于各融資渠道利率市場化進程并非同步，債券融資與新興表外融資的利率定價空間明顯大于銀行貸款，可能出現(xiàn)“替代效應”。據(jù)惠譽披露，截至2010年11月底，銀行業(yè)信托類貸款規(guī)模約3萬億元，即表外信貸增長約2萬億元。與此對應，信貸規(guī)模在人民銀行政策約束下，貸款增長幅度出現(xiàn)減緩，商業(yè)銀行特別是中小銀行貸款余額占比趨于下降。
3.利差短期內收窄導致盈利性風險上升，甚至金融機構破產概率增大。一般認為，利率管制是國內商業(yè)銀行獲取超高收入和利潤的根本原因。據(jù)統(tǒng)計，多數(shù)金融機構延續(xù)傳統(tǒng)的“吃利差”盈利模式，凈利差普遍在250—300個基點，貸款凈利息收入成為主要收入來源。在利率市場化背景下保護性政策紅利難以為繼，利潤穩(wěn)定增長需要商業(yè)銀行轉型、客戶結構優(yōu)化等措施加以推動。
經驗分析，利率市場化在短期內會使商業(yè)銀行利差收窄、利潤下降，主要在于商業(yè)銀行同質化經營特征比較突出，多數(shù)機構存貸利差占據(jù)主導。中國銀行國際金融研究所（2012）對工、農、中、建四大行的測算結果顯示。如果利率市場化完全實現(xiàn)，四大行整體的利率凈收入可能會比2010年下降近一半。中小銀行數(shù)據(jù)更加不容樂觀，某股份制上市銀行估算，僅2012年兩次不對稱調息。將影響2012年收入12億元左右，占2011年凈利潤的4%，2013年影響近70億元，占2011年凈利潤的23%，2014年影響約150億元，占2011年凈利潤的一半，影響程度日益加劇。
更為嚴重的是，銀行的利差短期內可能會面臨較大的壓力，最終可能導致部分定價能力差的銀行受到顯著沖擊。經營不善的個別銀行會出現(xiàn)虧損甚至倒閉的風險。一種極端現(xiàn)象是，一旦銀行倒閉形成“連鎖反應”，將相當程度上引發(fā)銀行危機和經濟危機。據(jù)統(tǒng)計，美國在1986年全面實現(xiàn)利率市場化后的幾年內，平均每年有約200家銀行倒閉。另據(jù)世界銀行統(tǒng)計研究，在44個實施利率市場化的國家中，有近一半國家在利率市場化的進程中發(fā)生了金融危機，如東南亞、拉美地區(qū)等。
4.不規(guī)范經營行為增多導致聲譽風險上升。從長期看，利率市場化的最終目標是價格競爭，但現(xiàn)階段不規(guī)范競爭可能變?yōu)槌B(tài)（張曉樸，2012）。經調查，這種不規(guī)范或者說不合規(guī)行為集中表現(xiàn)在存款和中間業(yè)務等領域。
一是不合規(guī)攬存易致聲譽風險。利率市場化階段，存款利率上升也是必然趨勢，既由銀行競爭形成，同時又加劇了銀行競爭。毋庸置疑，正常的競爭可以提高市場效率，與此對應，不規(guī)范的競爭會擾亂金融秩序，導致銀行聲譽風險事件時有發(fā)生。比如，我國今年允許存款上浮10%的政策出臺后，商業(yè)銀行掛牌利率的差異化態(tài)勢顯現(xiàn)，存款競爭升級。從第二次調息后的情況看，銀行業(yè)存款定價大概可分為三類：第一類的5家大型銀行和郵政儲蓄銀行將1年以下（含）1年定期利率上調至基準利率的1.08倍；活期、1年以上定期均為基準利率。第二類的招商、民生和浦發(fā)等多家股份制銀行將活期、1年以下（含1年）定期利率上調至基準利率的1.1倍，均高于5家大型銀行：1年以上定期為基準利率。第三類的寧波、泰隆、廣東華興銀行等城商行直接將各期限存款利率上浮10%；部分城商行還根據(jù)存款額的不同設置不同的利率。上述存款利率的競相抬高暴露出商業(yè)銀行業(yè)務發(fā)展的盲目沖動，中小銀行不計代價地執(zhí)行存款利率最高上浮可“窺見一斑”。一旦利率完全市場化后，存款資源將更加稀缺，由此導致存款價格競爭愈演愈烈，競相抬高利率水平將成為常態(tài)，多通過簽訂存款合同，但也有事先承諾的，最終很有可能形成惡性競爭。一旦個別銀行的成本負擔過高，有可能被迫違約，出現(xiàn)客戶無法得到事先承諾的存款收益，與銀行形成糾紛并付諸上訪投訴維權，銀行面臨的聲譽風險將快速上升。
二是中間業(yè)務不規(guī)范拓展易成聲譽隱患。利率市場化后，商業(yè)銀行拓展收入結構多元化局面的動能和壓力同步上升。就此，中間業(yè)務收入增長成為趨勢。但是，不規(guī)范拓展中間業(yè)務特別是對客戶收取不合理費用，造成客戶對銀行收費的非議和誤解，極有可能導致雙方糾紛，由此產生聲譽風險。
（二）利率風險的壓力測試及有關案例分析
利率風險是利率市場化趨勢下商業(yè)銀行面臨的主要風險之一，2012年銀監(jiān)會第二次經濟金融形勢通報會上尚福林主席著重強調了銀行業(yè)利率風險，尤其是銀行賬戶利率風險不斷加劇的問題，對此，本課題以天津轄內7家法人銀行為樣本，開展利率風險的壓力測試及有關案例分析。并對銀行賬戶利率風險、重新定價、基準和收益率曲線等四種市場風險進行定量測算，便于準確把握有關風險變化趨勢。
1.銀行賬戶利率風險的定量測算。分別計算生息資產和付息負債距離自報告日起到最近可重定價日或到期日的加權平均期限，并計算期限缺口。期限缺口的絕對值越接近于0，期限匹配越理想，銀行資本凈額對利率波動越不敏感，利率風險越低。期限缺口的絕對值越大，期限匹配越差，銀行收益和經濟價值對利率波動越敏感，利率風險越高。當期限缺口大于零時，利息與資本凈額負相關，加息將對銀行產生不利影響。當期限缺口小于零時，利息與資本凈額正相關，降息將對資本凈額產生不利影響。
有關測算結果顯示，地方中小銀行整體利率風險高于全國性銀行和外資銀行，從期限缺口的絕對值可“窺見一斑”，樣本4家銀行的期限缺口在0.25，利率風險敏感度較低。此外，從期限缺口的正負水平看，兩家外資銀行期限缺口小于零，利率下行對資本凈額產生不利影響；五家中資銀行期限缺口大于零，利率上行對資本凈額產生不利影響。
2.重新定價風險的定量測算。根據(jù)央行平均每次25個基點的降息頻率，以存貸款利率同時下降25個基點為基準測算利率重新定價對資本充足率和資本利潤率的影響。從資本充足率變化情況看，利率風險敏感度較高的兩家地方法人銀行的資本充足率分別上升0.43和0.28個百分點，其余銀行的資本充足率波動并不大，在0.1個百分點以內。從資本利潤率變化情況看，上述兩家地方法人銀行資本利潤率將分別上升1.61和1.02個百分點，其余4家銀行資本利潤率的波動幅度均小于0.5個百分點。
3.基準風險的定量測算。針對央行貸款利率降幅高于存款利率降幅的非對稱降息產生的基準風險，以貸款利率單獨下降10個基點為基準測算利差收窄對資本充足率和資本利潤率的影響。結果顯示。利差收窄對中資銀行盈利能力具有較大的沖擊，各銀行資本利潤率均有明顯下降，特別是某些地方法人銀行資本利潤率降幅較高，分別下降2.15、1.45、1.28和0.88個百分點，其余3家銀行降幅低于0.5個百分點。此外，各銀行在利率變化的情景下。資本充足率變動不大，大部分銀行的上升幅度均小于0.1個百分點。
4.收益率曲線風險的定量測算。存款利率上浮區(qū)間上限定為10%后，大多數(shù)銀行采取1年以下存款利率一浮到頂，1年以上存款利率維持基準利率的策略（注：目前不少中小銀行對期限較長的存款也開始執(zhí)行一浮到頂?shù)亩▋r標準）。以1年以下存款利率單獨上升25個基點為基準測算收益率曲線彎曲對資本充足率和資產利潤率的影響。結果顯示，擴大存款利率浮動區(qū)間對中資銀行影響較大，主要體現(xiàn)在資本利潤率指標上。據(jù)統(tǒng)計，某些地方法人銀行的資本利潤率降幅較大，下降約2個百分點。此外，各銀行資本充足率變動不大，均有不同程度上升，但升幅均小于0.1個百分點。
5.利率風險壓力情景假設。以資本充足率降至10.5%、凈資產收益率資本利潤率降至11%為監(jiān)管底線，分別計算各銀行能夠承受的利率變動程度，據(jù)此測算利率風險壓力情景假設條件。
（1）資本充足率達標的壓力情景假設。根據(jù)定量測算的結果，在利率下行趨勢下，由于中資銀行資本充足率在各情境下均呈上升狀態(tài)，兩家外資銀行雖然在基準利率下降情境下，資本充足率有輕微下降，但靜態(tài)資本充足率均在35%以上，因此在三種情境下，各家銀行均不會出現(xiàn)資本不足的情況。
（2）資本利潤率達標的壓力情景假設。首先，從壓力測試機構范圍中剔除4家靜態(tài)資本利潤率低于11%的最低監(jiān)管要求的機構。參加壓力測試的機構有3家銀行。
從利率重新定價風險測算結果看，2家銀行資本利潤率隨利率下降而呈上升趨勢，可以承受任意幅度的利率下降。另外1家銀行只能承受100個基點的利率下浮。
從基差準風險測算結果看，3家銀行能夠承受的最大利差收窄空間分別是62、70和20個基點。
從收益率曲線風險測算結果看，3家銀行能夠承受的最高1年以內存款利率上浮空間分別是90、120和40個基點。
三、對策建議
（一）盡快實現(xiàn)業(yè)務轉型
面對利率市場化的沖擊，銀行的業(yè)務轉型勢在必行。未來業(yè)務轉型應著力加強以下兩方面工作：
1.業(yè)務模式轉向以客戶為中心的綜合金融服務。一是實現(xiàn)客戶精細化管理。對銀行而言，客戶包括個人客戶和公司客戶，而個人客戶又可按職業(yè)、性別、資產凈額、國家地區(qū)、風險偏好等進行進一步的細分；公司客戶亦可按規(guī)模大小、行業(yè)、海內外等進行劃分。根據(jù)不同的客戶類型提供特色的金融產品解決方案可以實現(xiàn)最大的客戶滿足度。二是改革服務流程，提供綜合化的金融服務。傳統(tǒng)銀行根據(jù)零售、批發(fā)會單獨設立客戶經理，不同的業(yè)務板塊單獨面對客戶進行金融服務，而未來銀行轉型的方向是整合客戶經理隊伍，實現(xiàn)以單個客戶經理面對客戶，整合客戶需求，并通過銀行內部各部門協(xié)商提供綜合的金融服務解決方案，最大限度的滿足客戶的整體需求。主要表現(xiàn)為為客戶提供包括信貸、債券發(fā)行、貿易融資、結構性融資等融資需求：提供包括財務顧問、資金管理、成本管理、兼并重組等資產管理需求以及其他金融需求。三是整合部門資源，實行流程再造。傳統(tǒng)銀行部門之間的分割較為嚴重，各業(yè)務條線間鮮有互動，對各自的業(yè)務具有一定的封閉性。而以客戶為中心的綜合金融服務需要整理部門間的資源，以業(yè)務中心，各部門通過人才、資金、平臺等共享機制為客戶提供科學的解決方案。這就要求銀行實現(xiàn)流程再造，減少內部摩擦成本，實現(xiàn)業(yè)務模塊的互聯(lián)互通。
2.拓展投資業(yè)務，實現(xiàn)綜合化經營。當前，我國銀行業(yè)主要還是分業(yè)經營為主，銀行不能直接投資保險、股票證券等金融產品。但是可以通過金融控股等方式間接經營保險證券等業(yè)務，實現(xiàn)綜合化經營。隨著未來資產結構的變化，以及金融市場對外開放程度的提高，銀行混業(yè)經營的趨勢將更加明顯。在此條件下應該加快股權投資，通過投資控股的方式獲取更多的金融業(yè)務牌照：同時應該通過金融創(chuàng)新實現(xiàn)跨市場跨領域的綜合化經營。
（二）盡快實現(xiàn)利率浮動下的風險定價
利率市場化改革的推進必然需要銀行建立完善的定價體系，這既是銀行未來競爭優(yōu)勢所在也是利率市場化改革進程推進速度與成敗的關鍵。
利率市場化后，銀行面臨資產和負債利率雙向浮動的市場環(huán)境，因此，需要從銀行資產負債綜合管理的角度來重新思考風險定價。未來銀行的風險定價應做好兩方面工作：一是銀行內部的轉移定價（FTP）；二是對客戶的信用風險溢價的定價機制。這兩個方面都是建立在可供參考的基準利率的基礎上的，因此利率市場化改革也為銀行完善風險定價機制提供了外部條件。科學合理的內部轉移價格不僅在績效考核、資源配置和風險管理領域起到核心的作用，更可以通過價格杠桿，引導業(yè)務部門進行資產和業(yè)務的合理發(fā)展。同時準確合理的信用風險溢價的定價對銀行盈利水平和風險管理能力的提高以及銀行競爭力的提升具有重要作用。
首先是內部轉移價格的定價。內部轉移價格的正確定價是銀行提高資金使用效率，實現(xiàn)業(yè)務向低風險高收益方向轉變。管制利率的消除，以及基準利率的形成，為銀行提供了新的可供參考的定價基礎。因此新的內部轉移定價機制就將在基準利率的基礎上綜合考慮流動性溢價、經濟資本回報、成本費用比、資金的供求狀況等指標，形成內部合理的價格形成機制，為業(yè)務的發(fā)展提供參考。同時理順資金中心與存貸款部門的關系，將利率風險集中在資金中心并給與相應的風險補償。
其次是信用風險溢價的定價。對于銀行而言，浮動利率環(huán)境下需要更加注重信用風險溢價的定價。從銀行業(yè)務轉型的角度看，信用風險溢價主要體現(xiàn)在兩個方面，一是負債如理財產品和金融債的發(fā)行成本等，銀行自身的負債成本應該體現(xiàn)自身的信用風險狀況，尤其是銀行發(fā)行的金融債要進行正確的信用風險溢價的定價，控制負債成本；二是資產如貸款和投資的信用債的信用風險溢價的定價，由于各家機構對企業(yè)的信用狀況的識別不同，雖然完整的基準利率曲線為銀行定價提供了參考體系，但各銀行對企業(yè)的信用評級也各有不同，溢價水平會出現(xiàn)明顯的差異。同時隨著市場環(huán)境和企業(yè)的經營狀況的變化。信用風險溢價也會相應的發(fā)生變化，銀行風險定價部門能否及時調整對企業(yè)的定價水平是其定價能力的重要考驗。
（三）盡快增強主動風險管理能力
利率市場化的推進使銀行的資產結構發(fā)生變化，眾多證券投資出現(xiàn)在銀行的資產類別當中，比如：資產支持證券、住房抵押支持證券等，以及CDO、CDS等衍生品資產。銀行未來面臨的主要風險包括利率風險、匯率風險和信用風險，而與資產結構進行對應，可以看出未來銀行資產管理的端倪。首先是資產的種類出現(xiàn)大幅的增加。新的債券種類和信用衍生品大幅出現(xiàn)，這些既是資產管理的手段又是新的資產投資的工具，未來銀行加大衍生品投資交易將是最重要的業(yè)務之一。
未來銀行通過對不同類別的風險進行分類管理，在資產發(fā)展過程中將根據(jù)風險暴露的情況來主動管理資產，如通過資產支持證券將信貸資產打包銷售，通過CDS將企業(yè)的信用風險進行相應的風險緩釋，實現(xiàn)風險轉移；同時，通過利率掉期將浮動利率貸款轉化為固定利率貸款，降低利率風險；通過外匯掉期將外幣貸款的匯率風險進行集中管理，降低匯率風險。隨著衍生品種類的不斷豐富，銀行的風險對沖工具將更加完善，這也為銀行進行大資產管理提供了條件，
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（四）盡快提升產品創(chuàng)新能力
隨著利率市場化的推進，存貸利差縮窄，銀行傳統(tǒng)的盈利模式難以為繼，這就迫使銀行進行金融產品的創(chuàng)新。未來銀行金融產品創(chuàng)新的方向應秉承以下原則：一是金融產品的綜合化，為客戶提供綜合的金融解決方案是銀行未來經營的核心理念，因此，提供綜合化的金融產品將不可或缺：二是金融產品的結構化，客戶需求的差異化以及市場的多元化導致銀行被動進行復雜的結構化產品的設計；三是金融產品收入的非息化，傳統(tǒng)提供的金融產品主要是賺取凈息差，主要是表內業(yè)務收入，而未來金融產品的創(chuàng)新將更多的向表外化發(fā)展。非息收入占比將出現(xiàn)飛速的增長。
（五）盡快完善存款保險機制
利率市場化中一個關鍵的問題是，整個銀行業(yè)要主動完善市場退出機制，積極建立存款保險制度，以建立和維持健康的市場結構（巴曙松，2012）。按照國際慣例，應盡快完成存款保險立法，借此制定適合我國國情的存款保險制度。存款保險制度可參照日本等國家經驗，規(guī)定存款保險機構不僅可以對存款人限額內的存款進行支付，也可以對救助危機銀行的銀行提供資金援助。此外，積極化解存款保險制度帶來的道德風險，主要措施包括：一是出臺強制性和限額保險的辦法。二是科學設定收費標準。收費額與風險程度直接掛鉤，具體費率可參照各銀行機構的資本充足率、不良貸款率、撥備覆蓋率等風險測評指標綜合確定。
【關鍵詞】房地產企業(yè)；財務風險；防范措施
隨著我國經濟的快速發(fā)展，房地產行業(yè)獲得了長足的發(fā)展，全國各地相繼出現(xiàn)了所謂的“房地產熱”。但是，由于我國房地產行業(yè)的起步較晚，基礎不夠硬，發(fā)展規(guī)模還跟不上時展的要求，有些房地產企業(yè)的發(fā)展和運行遠沒有達到規(guī)范化標準，與國外較為成熟的房地產業(yè)之間存在較大的差距。因而，我國已經出臺了相關的針對房地產業(yè)的宏觀調控經濟政策，以期為房地產企業(yè)的發(fā)展提供更好的政策支持和保障。但是，我國仍然有不少的房地產企業(yè)資產負債率較高，造成了較大的經濟壓力，面臨的財務風險也較大。同時，當前全球金融危機仍然沒有完全過去，這就使得我國房地產企業(yè)面臨著更大的發(fā)展壓力。
一、我國房地產企業(yè)財務風險分類及形成的原因分析
鑒于房地產企業(yè)在我國發(fā)展的時間并不長，加之房地產企業(yè)自身的特殊性，其面臨著較大的財務風險。一般來說，財務風險指的就是由于受到內外部環(huán)境的不同影響，使得企業(yè)的財務系統(tǒng)出現(xiàn)了偏離預期目標的經濟損失或者額外收益。它常常被分為廣義的和狹義的財務風險兩種。由于廣義的財務風險內涵更利于從全局和全方位上來把握，因此，我們更多的考慮房地產企業(yè)廣義的財務風險。根據(jù)房地產企業(yè)自身的特點，我們認為房地產企業(yè)面臨的財務風險一般包含了這幾個方面：無力償還債務風險；再籌資風險；利率變動風險；通貨膨脹風險；稅率變動風險以及投資收回風險等多種情況。那么，房地產企業(yè)為什么會產生這么多的財務風險呢？這是由于房地產企業(yè)自身資金量大，籌融資涉及的面廣，經歷的經濟環(huán)境又是復雜多變的。在這樣一個受到多種因素影響的大背景之下，房地產企業(yè)就產生了較多的財務風險。究其原因，主要有這么幾個方面的因素：從宏觀方面來看，房地產企業(yè)較為容易受到國家和地區(qū)經濟的影響，未來走勢較為難預料。因此，作為資金量大，變現(xiàn)能力較低以及項目周期較長的房地產企業(yè)來說，當前不夠成熟的市場環(huán)境導致了房地產投資運作上有一定的盲目性，政府調控房地產融資的政策進一步加強，使得房地產企業(yè)籌融資變得愈加困難。作為一個新興的產業(yè)，房地產企業(yè)的會計體系還不夠完善，到目前為止還沒有形成較為完整的會計核算體系。從微觀方面來分析，房地產企業(yè)很多對于自身的經營狀況還缺乏財務預算和財務分析，導致了財務分析結果無法真正起到較好的財務管理作用。這種缺乏較強的財務管理意識的現(xiàn)狀使得房地產企業(yè)到處盲目舉債，資本結構不盡合理，導致了負債成本過高。此外，有些房地產企業(yè)的成本費用控制不夠嚴格，往往把項目成本管理看作是簡單的單項成本控制與管理工作，導致了財務預算與成本管理偏差較大，影響了資金管理工作。
二、我國房地產企業(yè)財務風險的有效防范措施
房地產企業(yè)在我國的發(fā)展歷程并不算長，加上房地產行業(yè)自身的經營特點，使得房地產企業(yè)面臨的財務風險較大，其原因主要在于經營環(huán)節(jié)過于復雜，對預算管理職能重視不足，資金管理低效，成本費用控制不嚴，缺乏財務預算管理意識，盲目舉債加重成本負擔，成本管理不力影響財務控制。認真分析當前房地產企業(yè)的財務風險，根據(jù)不同的理財環(huán)境和理財階段，把房地產企業(yè)的資本循環(huán)進行籌資、投入、生產、分配四個節(jié)點上的風險分析。此外，由于宏觀經濟政策調控的不力，比如說金融宏觀調控政策，土地宏觀調控政策，稅收宏觀調控政策等的執(zhí)行不夠到位，這是由于我國房地產企業(yè)的財務管理意識薄弱，對預算管理職能重視不足，內部財務監(jiān)控機制不健全，資金管理低效以及成本費用控制不嚴等。具體來說，我們可以從以下幾個方面來努力：（1）房地產企業(yè)首要的任務就是要不斷加強財務管理觀念和作用，盡可能的強化財務管理的地位，讓財務管理部門多參與到房地產企業(yè)的各項經營活動當中去，不斷的完善房地產企業(yè)的投資項目管理工作。在不斷完善之前，房地產企業(yè)要注意增加投資項目決策的可行性分析，制定一套可行性分析報告，使得投資方案更為完善，降低投資風險。房地產企業(yè)還要充分了解各個部門的相關情況，拓展對于財務分析的領域。此外，房地產企業(yè)還要不斷提高企業(yè)管理者和財務人員的素質和能力，多提供機會并開發(fā)多種渠道讓管理者和決策者參加學習和培訓，從客觀的角度來分析自身情況和外部環(huán)境，降低財務風險。同時，房地產企業(yè)還應該努力提高對財務人員的管理和培訓工作，除了專門進行培訓以外，還可以吸收具有較高素質的財務人員。（2）房地產企業(yè)應該認真分析國家相關政策，一旦國家政策發(fā)生改變，房地產企業(yè)要能夠盡快的采取措施來調整財務管理手段，及時應對國家相關政策的改變，最大限度的規(guī)避和防范財務風險。比如說房地產企業(yè)應該選擇成本費用較低的建設用地作為開發(fā)項目用地，盡可能的避免購置的土地空置或者閑置不用，造成資源的極大浪費。國家也出臺了相關的新稅收政策，房地產企業(yè)應該及時根據(jù)新規(guī)定調整和處理三項費用，盡可能的避免不必要的損失。房地產企業(yè)還要針對當前銀根縮緊的政策，及時改變自身的生產經營模式，盡可能的依照穩(wěn)健發(fā)展的原則，多從中低價位、中小戶型的商品房中獲得應得的利益。（3）房地產企業(yè)應該著眼于整體利益，結合自身的行業(yè)特征和產品的特殊性，在項目開發(fā)之前就從整體效益出發(fā)，對成本進行動態(tài)分析，從而分析出房地產開發(fā)項目的可行性到底有多大，盡可能的從源頭上避免財務風險的發(fā)生。此外，由于房地產開發(fā)項目是一個巨額投資的過程，籌融資任務尤其繁重，同時其資金周轉周期又較長。那么，針對這種特殊情況，房地產開發(fā)企業(yè)應該構建多元化的籌融資渠道，進行組合式的投資，更為有效的協(xié)調多方面的財務風險，盡可能的獲得更多更穩(wěn)定的投資收益。這種多元化的籌融資渠道包括了開發(fā)銀行以外的金融貸款業(yè)務，民間籌資，尋求海外有實力的資金團體等，使得房地產企業(yè)能夠以不斷優(yōu)化的資產結構來充分發(fā)揮出負債的杠桿作用，將財務風險控制在合理范圍內。（4）房地產企業(yè)財務風險的重要誘因之一就是其成本管理不夠到位，成本意識不強。因此，針對這種情況，房地產企業(yè)應該全面加強對于企業(yè)自身的成本管理工作。應該來說，房地產企業(yè)的成本費用較高，以成本管理作為其核心的管理理念是企業(yè)順利發(fā)展的重要基礎。具體來說，房地產企業(yè)應該制定成本預算目標，對成本費用進行正確的歸集和核算，對成本進行深入的分析，重視基礎數(shù)據(jù)的收集和整理等。房地產企業(yè)還要應對復雜多變的經濟政策環(huán)境，建立財務內部控制制度，強化風險管理，提高企業(yè)財務管理水平。
總之，對于我國房地產行業(yè)這樣一個新興的產業(yè)來說，面對復雜多變的國際國內經濟形勢，房地產企業(yè)應該正視自身的缺陷，采用宏觀和微觀的財務風險監(jiān)測手法，并配之以風險回避策略，風險防范策略以及保險轉嫁策略來將風險的損失程度降到最低。房地產企業(yè)進行市場調研，防范市場風險，加強投資項目管理，控制投資風險，建立財務預警體系，加強和提高房地產企業(yè)決策者、財務人員的財務管理意識和綜合素質，大膽而謹慎地利用金融衍生工具規(guī)避風險，把風險管理提高到企業(yè)管理的突出位置，避免財務危機，保證房地產企業(yè)獲得穩(wěn)定、長期的經濟效益。
參 考 文 獻
[1]羅雙杰，張金峰．房地產企業(yè)財務風險分析與對策[J]．經濟技術協(xié)作信息．2008（4）
[2]任書芳，高樹嶺，張行貴．當前房地產企業(yè)財務現(xiàn)狀及管理建議[J]．時代金融．2006（4）
[3]于永順．企業(yè)財務風險的防范與管理[J]．企業(yè)導報．2009（6）：101
【關鍵詞】商業(yè)銀行；個人理財；個性化服務；品牌推廣
在當前市場實際利率為負，物價上漲壓力加大，并且金融市場動蕩、金融改革和開放使得金融風險日益增加的背景下。人們對于金融服務的需求開始多樣化，簡單的儲蓄存款并獲取利息已經滿足不了人們的需求，更加高層次和綜合性的理財需求與理念呼之欲出。雖然國家不斷上調存款利率，但負利率的情況仍未有明顯緩解，人們對個人金融資產增值保值的關注度日益增高，直接導致了居民資金配置行為的變化，中國進入了一個前所未有的全民理財時代。
一、商業(yè)銀行個人理財?shù)母拍?/p>
個人理財業(yè)務是指商業(yè)銀行以自然人為服務對象，利用其網點、技術、人才、信息、資金等綜合的資源優(yōu)勢，應用各種理財工具，以幫助個人客戶達到生活目標或投資目標而提供的綜合性理財業(yè)務。
個人理財業(yè)務是指商業(yè)銀行為個人客戶提供的財務分析、財務規(guī)劃、投資顧問、資產管理等專業(yè)化服務活動。按照管理運作方式不同，商業(yè)銀行個人業(yè)務可以分為理財顧問服務和綜合理財服務（見圖1）。其中，理財顧問服務是指銀行向客戶提供的財務分析與規(guī)劃、投資建議個人投資產品推介等專業(yè)化服務。在理財顧問服務活動中，客戶根據(jù)商業(yè)銀行提供的理財顧問服務的基礎上，接受客戶的委托和授權，按照與客戶事先約定的投資計劃和方式進行投資和資產管理的業(yè)務活動。在綜合理財服務活動中，客戶授權銀行代表客戶按照合同約定的投資方向和方式，進行投資和資產管理，投資收益與風險由客戶或客戶與銀行按照約定方式分享與承擔。
商業(yè)銀行個人理財，是近些年來國內各家商業(yè)銀行個人業(yè)務創(chuàng)新與發(fā)展的重點。對于不同的商業(yè)銀行來說，其個人理財?shù)亩x，個人理財?shù)膬热荻疾槐M相同，各個商業(yè)銀行都有自己特色的定義。國外的一般定義認為，個人理財就是專業(yè)的理財規(guī)劃師所出具的理財規(guī)劃、投資品種推薦，及各類以金融或非金融服務為核心的服務。
而國內大多數(shù)客戶理解的“理財”就是“投資”，或者說是“安全的投資”。他們判斷銀行理財業(yè)務是否吸引人的依據(jù)，就是能否提供高于儲蓄利率的收益率，同時又有銀行信譽作保證，確保本金安全。在這種情況下，資產管理、現(xiàn)金管理、代客理財就成為國內商業(yè)銀行的一項重要業(yè)務。
事實上，個人理財不僅僅局限于某種金融產品，而是表現(xiàn)為財務的規(guī)劃，對于客戶不同需求進行差別化的金融服務的組合創(chuàng)新，是一種個性化、分層次和全方位的金融服務。
二、招商銀行寧波分行個人理財業(yè)務現(xiàn)狀分析
（一）招商銀行個人理財業(yè)務的發(fā)展歷程
1.2002年以前，個人理財?shù)陌l(fā)展的雛形階段
1995年，招商銀行在國內銀行業(yè)率先推出了第一張多功能借記卡――“一卡通”，較好地適應了客戶追求方便、快捷的需求；1998年，在國內第一家啟動了包括網上個人銀行、網上企業(yè)銀行等在內的成熟的網上銀行――“一網通”，滿足了客戶足不出戶就能享受銀行服務的需求；此外，推出第一家24小時自助銀行、第一家24小時炒匯廳等，使服務品質得到不斷提升。招商銀行開展個人理財業(yè)務的基礎也正是在這一時期逐漸形成。
2.2002-2005年，個人理財業(yè)務蓬勃發(fā)展階段
2002年10月，招商銀行提出了客戶分層服務的概念，并在國內建立了首家財富中心，推出“金葵花”理財品牌及服務體系，全方位為客戶提升生活質量?！耙粚σ弧钡睦碡旑檰枴?yōu)越專屬的理財空間、豐富及時的理財信息、一路相伴的全國漫游、特別享有的超值優(yōu)惠、精彩紛呈的理財套餐、方便到家的服務渠道，成為“金葵花”理財七大服務體系。它標志著招商銀行由提供理財工具客戶自主理財，向細分客戶、全面提供各種綜合理財服務、主動代客理財?shù)霓D變。從個性化服務品種的推出、服務品牌的創(chuàng)立，到服務環(huán)境的改善、理財品種的創(chuàng)新和多元化等，招商銀行一步步的獲得了客戶的充分認可，在中國金融市場新一輪高端客戶的爭奪戰(zhàn)中獲取主動，并且憑借對高端客戶的周到服務在眾多銀行中脫穎而出。2004年8月，招商銀行又率先在國內建立了“客戶滿意度指標體系”，為管理質量和服務質量的持續(xù)提升提供了有力保障。
3.從2005年開始至今，個人理財服務全面提升階段
客戶需要的是優(yōu)質個人理財服務，而這種服務的內涵在不斷地擴充與演進。在愈加激烈的金融服務競爭大潮中，招商銀行選擇了更具有挑戰(zhàn)的戰(zhàn)略，開始對所有可能與客戶接觸的的界面和接觸點進行全面優(yōu)化，全面改善客戶體驗，來確保每一瞬間的滿意，每一服務領域的滿意，從而提升對整個招商銀行的滿意度。這是一項龐大的系統(tǒng)工程，不單是針對營業(yè)大廳、不光針對高端客戶，而是對招商銀行所有網點、電話銀行、網上銀行等客戶接觸點，都要求提升服務品質，確?？蛻粼谌魏螘r間、任何服務點都享受優(yōu)質的服務，包括個人理財服務，透過所有的消費者接觸點，用服務打造招商銀行核心品牌。在招商銀行看來，服務是有生命的，需要盡心培育和呵護；服務是逐步成長的，需要不斷改進不斷創(chuàng)新；服務又是常青的，需要永不停歇的努力。銀行只有根據(jù)客戶的需求變化不斷地改進服務，才能夠贏得客戶和市場；無論是內部管理，還是外部服務，都是招商銀行提高服務滿意度的著力點。
（二）招行寧波分行個人理財業(yè)務的產品供給情況
招商銀行的個人理財業(yè)務品種經歷了一個由簡單到復雜，由最初的儲蓄存款等幾個品種發(fā)展到現(xiàn)在涵蓋基金、證券、外匯、期權等上百個品種，而且多個品種從理財?shù)慕嵌缺毁x予了新的內涵。比如從普通的“一卡通”到針對貴賓客戶的“金葵花卡”，從面向年輕階層的QQ一卡通到20周年行慶紀念的珍藏版借記卡，不斷豐富的內容和功能為“一卡通”品牌的樹立起到了良好的作用。再比如以理財產品為例，針對建設銀行、交通銀行等推出的“活期優(yōu)利賬戶”，即將客戶的活期存款自動轉換為七天通知存款使客戶在享受通知存款相對較高利率的同時又免去了到銀行做通知的麻煩手續(xù)，不足七天的存款按活期計算，招商銀行寧波分行推出了人民幣理財“日日金”計劃。該計劃的2%收益率（稅后）不但高出同業(yè)銀行“優(yōu)利賬戶”人民幣1.4%（稅后）收益率五十個百分點，并且按日計息，資金實時到帳。這一計劃地推出，以其明顯的收益優(yōu)勢和靈活度受到客戶的廣泛認可并因此帶來了相當可觀的存款額和一批優(yōu)質客戶群體。
目前，招商銀行寧波分行面向客戶的個人理財產品除了儲蓄存款之外，主要有：
1.人民幣債券系列
招商銀行人民幣債券理財產品投資范圍為銀行間債券市場和貨幣市場金融工具，主要包括無信用風險的國債、政策性金融債、央行票據(jù)等。理財本金由招商銀行100%保證，理財收益率為固定收益率。
2.金葵花人民幣理財產品系列（受托理財）
招商銀行金葵花人民幣理財產品是其重點打造的理財品牌，相對于人民幣債券系列，該類產品認購起點更高，一般為5萬人民幣及以上，預期收益也高于債券系列。截至到2012年12月，招行共發(fā)行金葵花人民幣理財產品169支，其中涉及到的投資方向有：新股申購、資金信托、代客境外理財。
3.開放式基金
目前招行了數(shù)十家基金公司的上百種基金產品，涵蓋了貨幣型、混合型、FOF、配置型、股票型等多種基金類型。
4.股票服務
目前招商銀行寧波分行與長城證券、廣發(fā)證券、國泰君安證券等證券公司合作，向客戶提供全國聯(lián)網的“銀證轉帳”和“第三方存管”服務。在客戶開立的招商銀行一卡通戶下設立一個專用理財賬戶進行深滬交易所A、B股股票、封閉式基金和債券的買賣以及新股配售、配股等交易。
5.個人黃金買賣
個人實物黃金交易業(yè)務由招商銀行和上海黃金交易所面向全國市場聯(lián)合推出的個人黃金投資品種，為客戶提供上海黃金交易所入場交易的投資渠道。由招商銀行向公眾上海黃金交易所實時行情，接受個人客戶報價委托，個人進行黃金交易并為投資者提供資金清算和提取實物黃金等一系列服務。
6.保險
保險產品作為重要的理財產品和服務手段之一，招商銀行也為客戶提供了：投資分紅兩全型保險、少兒教育保險、人身意外傷害保險、養(yǎng)老保險、健康保險、家庭財產保險（汽車保險）等。
7.外匯通和金葵花外幣理財計劃
招行外匯通和金葵花外幣理財計劃系列是募集客戶的外幣資金，由招商銀行進行投資資金的投資和運作，按照產品制定時約定的預期收益率到期還本付息給投資者。目前招行推出的此類品種數(shù)十支，有穩(wěn)健型和掛鉤型。
8.外匯通業(yè)務
即個人實盤外匯買賣業(yè)務，招商銀行在接受客戶委托后，即參照國際金融市場行情制定相應匯率予以辦理。
9.外匯期權
招商銀行的個人外匯期權合約是客戶在根據(jù)招商銀行的報價支付了期權費后，擁有了在未來按照約定的價格買入或賣出標的貨幣的權利。
（三）招商銀行寧波分行個人理財業(yè)務的收入統(tǒng)計
近幾年，招行逐漸重視個人理財服務，加快了產品創(chuàng)新和市場營銷的力度，隨著招行受托理財“金卡系列”、“金葵花系列”、“日日金系列”等產品的成功發(fā)行，以及招行代銷基金公司和基金產品種類的不斷增加，招商銀行寧波分行在銀行人民幣理財產品市場的份額不斷提高，來自于個人理財服務方面的收入逐步攀升，并因此帶動了行外客戶資金的轉入和產品到期資金的留存，儲蓄貢獻度的整體占比高達70%以上。國外商業(yè)銀行的個人理財業(yè)務每年的平均利潤都高達其利潤總額的35%-40%，遠遠高于一般的銀行零售業(yè)務。個人理財服務是重要的中間業(yè)務收入來源。招商銀行寧波分行2012年末實現(xiàn)個人零售業(yè)務中間收入479.38萬元，其中個人理財業(yè)務帶來的收入87.96萬元，占比21.66%，由此可見雖然與國外銀行相比還有一定差距，但是已經在個人零售業(yè)務中占據(jù)了舉足輕重的地位。
三、招商銀行寧波分行個人理財業(yè)務發(fā)展中存在的問題
（一）理財業(yè)務良好的盈利能力未被充分重視
招商銀行寧波分行從2005年才開始實行向打造最佳零售銀行方向轉型的策略。轉型的過程實際上是由思想支配行動的過程，是從總行到分行到支行至上而下的經營理念的轉變。由于受到傳統(tǒng)銀行業(yè)務觀念的影響，觀念的轉變需要一定時間和經驗的積累過程。從招商銀行2002年首發(fā)信用卡開始，與個人業(yè)務相關的各項業(yè)務包括信用卡、POS消費、個人資產、個人理財?shù)戎虚g業(yè)務發(fā)展力度越來越強，但是還沒有達到一個相對平衡適合的水平。這不只是時間性的問題，更是一個需要從銀行高層開始的政策性轉變過程。在分行對支行的考核機制中，往往將傳統(tǒng)項目如儲蓄存款量、信用卡發(fā)卡量、個人資產量等量化指標作為主要的考核標準，而相對于個人理財業(yè)務的客戶維護率、金葵花客戶流失率、理財服務水平等方面未加以考慮。
（二）產品、服務方式相對簡單
招商銀行寧波分行個人理財產品的設計和開發(fā)還停留在以銀行自我為參照而非客戶的需要。對于那些高端客戶或者有良好資質的客戶，他們所能利用的產品與其他一般客戶基本沒有差別。而銀行理財產品又是非常容易被同質化、被復制的金融產品，通常是市場上同期同類產品競爭激烈，招行寧波分行的差別化服務特色并沒有得到良好的體現(xiàn)。一家能作的業(yè)務，其他銀行同樣可以很快的復制，缺乏核心競爭力，各行間的差異表現(xiàn)在理財產品重點略有不同。比如，在同一時期，招商銀行寧波分行推出“金葵花外幣美元理財計劃”，保本型20，000美元起售，6個月期限稅后年收益5.1%；同樣的，民生銀行寧波分行也推出了類似的美元理財產品，稅后收益甚至可以達到5.2%。在西方國家，由于實施混業(yè)經營，銀行可以融證券、保險等各種金融機構于一體，銀行可以承銷證券、基金和保險業(yè)務，可以直接銷售自己的產品。只要客戶放心把錢交給銀行，就可以很省心地實現(xiàn)資產的保值和增值了，這樣的個人理財服務才是真正到位的。雖然現(xiàn)階段國內銀行個人理財金融業(yè)務創(chuàng)新受到分業(yè)經營法規(guī)的制約，無法推出投資產品，但如何在現(xiàn)行金融法律框架下開發(fā)拓展個人投資服務產品，滿足客戶日趨個性化的需求，是招商銀行寧波分行發(fā)展個人理財業(yè)務需要解決的關鍵問題。
（三）未完全建立起清晰的差異戰(zhàn)略
招商寧波分行僅限于為客戶提供銀行已經設計好的固定產品，還不能為金葵花客戶量身定制金融產品，提供特需的金融服務。市場營銷能力欠缺，導致差異化服務不足，市場開拓意識不強，沒能主動出擊尋找市場，缺乏專職的理財營銷人員；市場細分與市場定位做的不夠全面、準確；理財服務“金葵花理財”品牌意識需要更加深入人心。但是，隨著客戶量的增加規(guī)模的擴大，一方面出現(xiàn)銀行客戶經理的服務速度沒有跟上客戶發(fā)展的速度，直接影響客戶對于貴賓服務的信賴和信任；另一方面因為存在著少數(shù)不達標客戶，擁有金葵花的貴賓卡但是沒有達到最低貴賓門檻標準，但是在銀行確認系統(tǒng)里只憑卡片確認客戶身份還沒有用客戶資產來確認客戶資質。這樣的狀況導致部分高端客戶產生對“金葵花理財”和“金葵花貴賓”身份的不信任，也使招商銀行付出了額外的營運成本。據(jù)統(tǒng)計，目前招商銀行持有“金葵花”卡的客戶中，有20%的客戶日均資產余額沒有達到準入標準。如何對這一部分客戶進行潛力挖掘工作，同時維護好現(xiàn)有高端客戶，是目前“金葵花”品牌建設的一個重要課題。
（四）個人理財經理專業(yè)性不強
在招商銀行寧波分行，專門的個人理財客戶經理通常是由儲蓄柜員、信貸人員等有過一定銀行工作經驗的人員組成，招行寧波分行對個人理財經理的要求還沒有具體的量性指標限制，比如學歷、專業(yè)、年齡、工作崗位經驗等等。這就造成了理財經理能力參差不齊，在對產品推薦的同時出現(xiàn)對產品本身的特性了解不夠清晰明白的情況。在理財服務銷售前期，理財經理甄別客戶能力較弱；在理財過程中，服務不夠深入；在后期，對理財客戶的資產動態(tài)缺乏跟蹤。長期的分業(yè)經營使招商銀行寧波分行的客戶經理沒有在其他金融業(yè)務領域鍛煉的機會，他們所提供理財服務的科學性和合理性必然大打折扣。由于缺乏專業(yè)的金融人才，理財客戶經理隊伍的建設是個較為突出和急待解決的問題。
四、對促進招商銀行寧波分行個人理財業(yè)務發(fā)展的建議
（一）樹立以客戶為中心的經營理念，注重品牌建設和推廣
招商銀行寧波分行對“以客戶為中心”的理解不能停留在表面狀態(tài)，要樹立為客戶終身理財?shù)睦砟?。銀行全體人員和全部行為都圍繞客戶，客戶的事情是銀行工作的重心；把客戶的需求和利益放在前面，以客戶的滿意度作為評價工作的標尺；通過向客戶提供品和服務項目，使客戶價值增加，讓客戶享受增值服務，體會到招商銀行的服務物超值。繼續(xù)深入開發(fā)和挖掘招商銀行個人理財品牌優(yōu)勢和內涵，擴大品牌影響力，建立起自己完善成熟的品牌營銷體系與理念，保住現(xiàn)有客戶不流失，挖掘潛力理財客戶市場，獲得更多理財客戶對“金葵花”理財品牌的關注和認可從而使用招商銀行“金葵花”理財品牌，鞏固和發(fā)揮“金葵花”在服務和專業(yè)性等方面的優(yōu)勢。對于“金葵花”理財?shù)慕鹂蛻?，應嚴格按照資產的入戶標準，避免降低VIP客戶的入戶門檻而使金葵花品牌品質受到影響。
（二）不斷加強個人理財產品組合與創(chuàng)新
受到產品開發(fā)人員素質、預算約束和金融管制等方面影響，導致招商銀行寧波分行產品中金融創(chuàng)新較少，技術主導型產品較少。并且，作為分行層面的招商銀行寧波分行目前沒有實力也沒有能力和權利自主開發(fā)區(qū)域性的理財產品，只能在借助招行總行的產品開發(fā)模式下，結合寧波地區(qū)的實際經濟水平、客戶投資偏好等方面進行產品的組合。這樣，即可滿足客戶需求保持現(xiàn)有的市場份額，有可發(fā)掘新的潛在客戶。產品組合必須嚴格按照“以市場為導向，以客戶為中心”的思想，注重個人資產的安全性、盈利性和流動性。在個人理財產品的組合上，要把已有或已開辦的業(yè)務、產品整合包裝成標準化、市場化的產品。在實行整合現(xiàn)有產品、加快產品創(chuàng)新的同時，加強多元化合作方式，培育寧波特色功能。
另外，在中國金融體制限制國內銀行業(yè)進行混業(yè)經營的條件下，加強與本地證券公司、保險公司、信托機構等金融機構的合作。通過同業(yè)合作，代銷其產品，豐富招商銀行寧波分行的產品線，把每項業(yè)務看作是吸引客戶、占據(jù)市場的契機。
（三）加強個人理財市場細分，實行差別化和個性化理財服務
第一，顧客需求的異質性也就是說，并不是所有的顧客需求都是相同的，只要存在兩個以上的顧客，需求就會不同。由于顧客需求、欲望及購買行為是多元的，所以顧客需求呈現(xiàn)差異。可以說，顧客需求的異質性是市場細分的內在依據(jù)。第二，銀行理財資源的有限性。招商銀行不可能向市場提供能夠滿足一切需求的產品或服務。為了進行有效競爭，招商銀行必須進行市場細分，選擇最有利可圖的目標細分市場，集中銀行資源，制定有效的競爭策略，以取得和增強競爭優(yōu)勢。
招商銀行寧波分行市場細分可以將客戶所處的地理位置、人的特征、社會階層、生活方式、個性等因素進行綜合考慮，以其中的一個或多個作為細分市場的變量將整個個人金融市場劃分為多個子市場。同時，在為數(shù)眾多的子市場中，結合自身的資源和目標，選擇具有相當?shù)囊?guī)模和較好的發(fā)展前景和具有較大的贏利潛力的細分市場作為目標市場。在市場細分的基礎上，進行目標市場定位，對不同客戶提供有針對性、差別化的產品和服務，提高服務效率，滿足不同層次客戶的不同需求。初步了解，熟悉客戶的BARMAID（職業(yè)、年齡、住址、婚姻狀況、興趣、收入、需要撫養(yǎng)的家庭成員等）信息，再深入了解客戶的需求和目標以及客戶的金融偏好，然后長期了解，不斷了解客戶新的需求，與客戶共同成長。
（四）加強個人理財經理的培養(yǎng)
首先，招商銀行寧波分行應注重培養(yǎng)和選拔專業(yè)的理財客戶經理，提高理財人員的綜合素質。招商銀行寧波分行應該優(yōu)選一批業(yè)務熟練、責任心強、對個人理財業(yè)務感興趣的精英員工，進行保險、股票、債券、基金、稅收等金融經濟專業(yè)知識的強化培訓，建立起一支全面掌握銀行業(yè)務、具備各種投資市場知識、懂得營銷技巧、了解客戶心理的高素質理財人員隊伍，為不同職業(yè)、不同消費習慣、不同文化層次的各類客戶提供理財服務。招商銀行寧波分行應建立長期持久的培訓制度，將培訓納入全行總體規(guī)劃。
其次，在個人理財經理職責劃分和業(yè)績考核方面，招商銀行應注重專業(yè)專職理財經理的培養(yǎng)和考核，以往集市場營銷、產品銷售、客戶理財為一體的客戶經理考核制度有待剝離。寧波分行要突破考核體制與分配機制的制約，客戶經理的成本費用應建立在客戶經理績效評估標準體系與客戶經理給銀行所創(chuàng)收益的基礎之上。這就意味著必須打破原有的核算體系與分配制度。建議一套科學合理的個人客戶經理考核分配體系，按照利潤效益原則，根據(jù)客戶經理的貢獻度以及客戶滿意度等確定客戶經理的收入和等級，從政策上引導和激勵客戶經理在個人理財服務上發(fā)揮最大的作用。
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