序言：寫作是分享個(gè)人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的工商管理部門年度報(bào)告樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。

第1篇

第二條本規(guī)定所稱國(guó)有單位是指各級(jí)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)監(jiān)管范圍內(nèi)的國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)、有關(guān)機(jī)構(gòu)、事業(yè)單位等。

第三條國(guó)有獨(dú)資或控股的專門從事證券業(yè)務(wù)的證券公司及基金管理公司受讓上市公司股份按照相關(guān)規(guī)定辦理。

第四條國(guó)有單位受讓上市公司股份應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家有關(guān)法律、行政法規(guī)和政策規(guī)定及本單位的發(fā)展規(guī)劃和年度投資計(jì)劃，堅(jiān)持公開、公平、公正原則，有利于國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，有利于加強(qiáng)主業(yè)，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，并做好投資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估、控制和管理工作。

第五條國(guó)有單位受讓上市公司股份應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照《證券法》等有關(guān)法律、行政法規(guī)及規(guī)章制度的規(guī)定，及時(shí)履行信息披露等法定義務(wù)。

國(guó)有單位受讓上市公司股份應(yīng)當(dāng)做好可行性研究，按照內(nèi)部決策程序進(jìn)行審議，并形成書面決議。

第六條國(guó)有單位受讓上市公司股份可以通過(guò)證券交易系統(tǒng)購(gòu)買、通過(guò)協(xié)議方式受讓或其他合法途徑進(jìn)行。

第七條國(guó)有單位受讓上市公司股份的價(jià)格應(yīng)根據(jù)該上市公司的股票市場(chǎng)價(jià)格、合理市盈率、盈利能力及企業(yè)發(fā)展前景等因素合理確定。

第八條國(guó)有單位受讓上市公司股份按本辦法有關(guān)規(guī)定需要報(bào)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審核批準(zhǔn)的，按以下程序辦理：國(guó)有單位為中央單位的，其受讓上市公司股份由中央單位逐級(jí)報(bào)國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。

國(guó)有單位為地方單位的，其受讓上市公司股份由地方單位逐級(jí)報(bào)省級(jí)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。

第九條國(guó)有單位在一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)通過(guò)證券交易所的證券交易系統(tǒng)累計(jì)凈受讓上市公司的股份（所受讓的股份扣除所出讓的股份的余額）未達(dá)到上市公司總股本5%的，由國(guó)有單位按內(nèi)部管理程序決策，并在每年1月31日前將其上年度通過(guò)證券交易系統(tǒng)受讓上市公司股份的情況報(bào)省級(jí)或省級(jí)以上國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案；達(dá)到或超過(guò)上市公司總股本5%的，國(guó)有單位應(yīng)將其受讓上市公司股份的方案事前報(bào)省級(jí)或省級(jí)以上國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案后方可組織實(shí)施。

國(guó)有單位通過(guò)其控制的不同的受讓主體分別受讓上市公司股份的，受讓比例應(yīng)合并計(jì)算。

第十條國(guó)有單位通過(guò)證券交易系統(tǒng)受讓上市公司股份需要報(bào)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案的，其報(bào)送的材料主要包括：

（一）國(guó)有單位受讓上市公司股份的方案及內(nèi)部決議；

（二）國(guó)有單位受讓上市公司股份的可行性研究報(bào)告；

（三）國(guó)有單位的基本情況、最近一期財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)表；

（四）上市公司的基本情況、最近一期的年度報(bào)告和中期報(bào)告。

第十一條國(guó)有單位受讓上市公司股份的可行性研究報(bào)告應(yīng)主要包括以下內(nèi)容：

（一）受讓股份的原因；

（二）受讓股份是否有利于加強(qiáng)主業(yè)，是否符合企業(yè)發(fā)展規(guī)劃；

（三）受讓股份的價(jià)格上限及確定依據(jù)；

（四）受讓股份的數(shù)量及受讓時(shí)限；

（五）受讓股份的資金籌措；

（六）受讓股份后對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的影響分析；

（七）關(guān)于上市公司未來(lái)的發(fā)展規(guī)劃和重組計(jì)劃（適用于受讓股份后成為上市公司控股股東的）。

第十二條國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)收到國(guó)有單位通過(guò)證券交易系統(tǒng)受讓上市公司股份的備案材料后，應(yīng)在10個(gè)工作日內(nèi)對(duì)該事項(xiàng)出具備案意見。國(guó)有單位受讓上市公司股份的方案經(jīng)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案后方可組織實(shí)施。

第十三條國(guó)有單位通過(guò)協(xié)議方式受讓上市公司股份并成為上市公司控股股東的，應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)?jiān)诰硟?nèi)注冊(cè)的專業(yè)機(jī)構(gòu)擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問(wèn)，針對(duì)本單位受讓上市公司股份的方式、受讓價(jià)格、對(duì)本單位及上市公司的影響等方面發(fā)表專業(yè)意見。

財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)當(dāng)具有良好的信譽(yù)及且近三年內(nèi)無(wú)重大違法違規(guī)記錄。

第十四條國(guó)有單位通過(guò)協(xié)議方式受讓上市公司股份后不具有上市公司控股權(quán)或上市公司國(guó)有控股股東通過(guò)協(xié)議方式增持上市公司股份的，由國(guó)有單位按內(nèi)部管理程序決策；國(guó)有單位通過(guò)協(xié)議方式受讓上市公司股份后具有上市公司控股權(quán)的，應(yīng)在與轉(zhuǎn)讓方簽訂股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議后逐級(jí)報(bào)省級(jí)或省級(jí)以上國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審核批準(zhǔn)。

第十五條國(guó)有單位協(xié)議受讓上市公司股份需要報(bào)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審核批準(zhǔn)的，其報(bào)送的材料主要包括：

（一）國(guó)有單位受讓上市公司股份的請(qǐng)示及內(nèi)部決議文件；

（二）關(guān)于受讓上市公司股份的可行性研究報(bào)告及受讓股份價(jià)格的專項(xiàng)說(shuō)明；

（三）上市公司股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議；

（四）國(guó)有單位基本情況、上一年經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告；

（五）上市公司基本情況、最近一期的年度報(bào)告及中期報(bào)告；

（六）財(cái)務(wù)顧問(wèn)出具的財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告；

（七）律師事務(wù)所出具的法律意見書。

協(xié)議受讓上市公司股份的可行性研究報(bào)告內(nèi)容參照本規(guī)定第十一條的規(guī)定。

第十六條國(guó)有單位協(xié)議受讓上市公司股份經(jīng)批準(zhǔn)后，應(yīng)持國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的有關(guān)批復(fù)到證券交易所及中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司辦理股份過(guò)戶手續(xù)。

國(guó)有單位協(xié)議受讓上市公司股份需要報(bào)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審核批準(zhǔn)的，國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的批復(fù)文件是證券交易所和中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司辦理上市公司股份過(guò)戶手續(xù)及工商管理部門辦理上市公司章程變更的必備文件。

第2篇

第一條為規(guī)范國(guó)有股東轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份行為，推動(dòng)國(guó)有資源優(yōu)化配置，防止國(guó)有資產(chǎn)損失，維護(hù)證券市場(chǎng)穩(wěn)定，根據(jù)《中華人民共和國(guó)公司法》、《中華人民共和國(guó)證券法》和《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》（國(guó)務(wù)院令第378號(hào)）等法律、行政法規(guī)的規(guī)定，制定本辦法。

第二條本辦法所稱國(guó)有股東，是指持有上市公司股份的國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)、有關(guān)機(jī)構(gòu)、部門、事業(yè)單位等。

第三條國(guó)有股東將其持有的上市公司股份通過(guò)證券交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓、以協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓、無(wú)償劃轉(zhuǎn)或間接轉(zhuǎn)讓的，適用本辦法。

國(guó)有獨(dú)資或控股的專門從事證券業(yè)務(wù)的證券公司及基金管理公司轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份按照相關(guān)規(guī)定辦理。

第四條國(guó)有股東轉(zhuǎn)讓所持有的上市公司股份應(yīng)當(dāng)權(quán)屬清晰。權(quán)屬關(guān)系不明確和存在質(zhì)押、抵押、司法凍結(jié)等法律限制轉(zhuǎn)讓情況的股份不得轉(zhuǎn)讓。

第五條國(guó)有股東轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份應(yīng)堅(jiān)持公開、公平、公正的原則，符合國(guó)家的有關(guān)法律、行政法規(guī)和規(guī)章制度的規(guī)定，符合國(guó)家或地區(qū)的產(chǎn)業(yè)政策及國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整方向，有利于促進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值，有利于提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

第六條國(guó)有股東轉(zhuǎn)讓上市公司股份的價(jià)格應(yīng)根據(jù)證券市場(chǎng)上市公司股票的交易價(jià)格確定。

第七條國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)國(guó)有股東轉(zhuǎn)讓上市公司股份的審核工作。

中央國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)、有關(guān)機(jī)構(gòu)、部門、事業(yè)單位轉(zhuǎn)讓上市公司股份對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵行業(yè)、領(lǐng)域和國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局與結(jié)構(gòu)有重大影響的，由國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)。

地方國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)、有關(guān)機(jī)構(gòu)、部門、事業(yè)單位轉(zhuǎn)讓上市公司股份不再擁有上市公司控股權(quán)的，由省級(jí)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)省級(jí)人民政府批準(zhǔn)后報(bào)國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審核。

在條件成熟時(shí)，國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)按照《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》的要求，將地方國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)、有關(guān)機(jī)構(gòu)、部門、事業(yè)單位轉(zhuǎn)讓上市公司股份逐步交由省級(jí)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審核。

第二章國(guó)有股東所持上市公司股份通過(guò)證券交易系統(tǒng)的轉(zhuǎn)讓

第八條國(guó)有控股股東通過(guò)證券交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓上市公司股份，同時(shí)符合以下兩個(gè)條件的，由國(guó)有控股股東按照內(nèi)部決策程序決定，并在股份轉(zhuǎn)讓完成后7個(gè)工作日內(nèi)報(bào)省級(jí)或省級(jí)以上國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案：

（一）總股本不超過(guò)10億股的上市公司，國(guó)有控股股東在連續(xù)三個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)累計(jì)凈轉(zhuǎn)讓股份（累計(jì)轉(zhuǎn)讓股份扣除累計(jì)增持股份后的余額，下同）的比例未達(dá)到上市公司總股本的5%；總股本超過(guò)10億股的上市公司，國(guó)有控股股東在連續(xù)三個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)累計(jì)凈轉(zhuǎn)讓股份的數(shù)量未達(dá)到5000萬(wàn)股或累計(jì)凈轉(zhuǎn)讓股份的比例未達(dá)到上市公司總股本的3%。

（二）國(guó)有控股股東轉(zhuǎn)讓股份不涉及上市公司控制權(quán)的轉(zhuǎn)移。

多個(gè)國(guó)有股東屬于同一控制人的，其累計(jì)凈轉(zhuǎn)讓股份的數(shù)量或比例應(yīng)合并計(jì)算。

第九條國(guó)有控股股東轉(zhuǎn)讓股份不符合前條規(guī)定的兩個(gè)條件之一的，應(yīng)將轉(zhuǎn)讓方案逐級(jí)報(bào)國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審核批準(zhǔn)后實(shí)施。

第十條國(guó)有參股股東通過(guò)證券交易系統(tǒng)在一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度內(nèi)累計(jì)凈轉(zhuǎn)讓股份比例未達(dá)到上市公司總股本5%的，由國(guó)有參股股東按照內(nèi)部決策程序決定，并在每年1月31日前將其上年度轉(zhuǎn)讓上市公司股份的情況報(bào)省級(jí)或省級(jí)以上國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案；達(dá)到或超過(guò)上市公司總股本5%的，應(yīng)將轉(zhuǎn)讓方案逐級(jí)報(bào)國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審核批準(zhǔn)后實(shí)施。

第十一條國(guó)有股東采取大宗交易方式轉(zhuǎn)讓上市公司股份的，轉(zhuǎn)讓價(jià)格不得低于該上市公司股票當(dāng)天交易的加權(quán)平均價(jià)格。

第十二條國(guó)有股東通過(guò)證券交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓上市公司股份需要報(bào)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審核批準(zhǔn)的，其報(bào)送的材料主要包括：

（一）國(guó)有股東轉(zhuǎn)讓上市公司股份的請(qǐng)示；

（二）國(guó)有股東轉(zhuǎn)讓上市公司股份的內(nèi)部決策文件及可行性研究報(bào)告；

（三）國(guó)有股東基本情況及上一年度經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告；

（四）上市公司基本情況及最近一期的年度報(bào)告和中期報(bào)告；

（五）國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)為必要的其他文件。

第十三條國(guó)有股東轉(zhuǎn)讓上市公司股份的可行性研究報(bào)告應(yīng)當(dāng)包括但不限于以下內(nèi)容：

（一）轉(zhuǎn)讓原因；

（二）轉(zhuǎn)讓價(jià)格及確定依據(jù)；

（三）轉(zhuǎn)讓的數(shù)量及時(shí)限；

（四）轉(zhuǎn)讓收入的使用計(jì)劃；

（五）轉(zhuǎn)讓是否符合國(guó)家或本地區(qū)產(chǎn)業(yè)政策及國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整方向。

第三章國(guó)有股東所持上市公司股份的協(xié)議轉(zhuǎn)讓

第十四條國(guó)有股東擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司股份的，在內(nèi)部決策后，應(yīng)當(dāng)及時(shí)按照規(guī)定程序逐級(jí)書面報(bào)告省級(jí)或省級(jí)以上國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)，

并應(yīng)當(dāng)同時(shí)將擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份的信息書面告知上市公司，由上市公司依法公開披露該信息，向社會(huì)公眾進(jìn)行提示性公告。公開披露文件中應(yīng)當(dāng)注明，本次股份擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)須經(jīng)相關(guān)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)同意后才能組織實(shí)施。

第十五條國(guó)有股東報(bào)告省級(jí)或省級(jí)以上國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司股份事項(xiàng)的材料主要包括：

（一）國(guó)有股東擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司股份的內(nèi)部決策文件及可行性研究報(bào)告；

（二）擬公開的股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓信息內(nèi)容；

（三）國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)為必要的其他文件。

第十六條省級(jí)或省級(jí)以上國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)收到國(guó)有股東擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司股份的書面報(bào)告后，應(yīng)在10個(gè)工作日內(nèi)出具意見。

第十七條國(guó)有股東獲得國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)對(duì)擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司股份事項(xiàng)的意見后，應(yīng)當(dāng)書面告知上市公司，由上市公司依法公開披露國(guó)有股東所持上市公司股份擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓信息。

第十八條國(guó)有股東所持上市公司股份擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓信息包括但不限于以下內(nèi)容：

（一）擬轉(zhuǎn)讓股份數(shù)量及所涉及的上市公司名稱及基本情況；

（二）擬受讓方應(yīng)當(dāng)具備的資格條件；

（三）擬受讓方遞交受讓申請(qǐng)的截止日期。

第十九條存在下列特殊情形的，經(jīng)省級(jí)或省級(jí)以上國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后，國(guó)有股東可不披露擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份的信息直接簽訂轉(zhuǎn)讓協(xié)議：

（一）上市公司連續(xù)兩年虧損并存在退市風(fēng)險(xiǎn)或嚴(yán)重財(cái)務(wù)危機(jī)，受讓方提出重大資產(chǎn)重組計(jì)劃及具體時(shí)間表的；

（二）國(guó)民經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵行業(yè)、領(lǐng)域中對(duì)受讓方有特殊要求的；

（三）國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)為實(shí)施國(guó)有資源整合或資產(chǎn)重組，在其內(nèi)部進(jìn)行協(xié)議轉(zhuǎn)讓的；

（四）上市公司回購(gòu)股份涉及國(guó)有股東所持股份的；

（五）國(guó)有股東因接受要約收購(gòu)方式轉(zhuǎn)讓其所持上市公司股份的；

（六）國(guó)有股東因解散、破產(chǎn)、被依法責(zé)令關(guān)閉等原因轉(zhuǎn)讓其所持上市公司股份的。

第二十條國(guó)有股東收到擬受讓方提交的受讓申請(qǐng)及受讓方案后，應(yīng)當(dāng)對(duì)受讓方案進(jìn)行充分的研究論證，并在綜合考慮各種因素的基礎(chǔ)上擇優(yōu)選取受讓方。

第二十一條受讓國(guó)有股東所持上市公司股份后擁有上市公司實(shí)際控制權(quán)的，受讓方應(yīng)為法人，且應(yīng)當(dāng)具備以下條件：

（一）受讓方或其實(shí)際控制人設(shè)立三年以上，最近兩年連續(xù)盈利且無(wú)重大違法違規(guī)行為；

（二）具有明晰的經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略；

（三）具有促進(jìn)上市公司持續(xù)發(fā)展和改善上市公司法人治理結(jié)構(gòu)的能力。

第二十二條國(guó)有控股股東擬采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓股份并不再擁有上市公司控股權(quán)的，應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)?jiān)诰硟?nèi)注冊(cè)的專業(yè)機(jī)構(gòu)擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問(wèn)，財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)當(dāng)具有良好的信譽(yù)及近三年內(nèi)無(wú)重大違法違規(guī)記錄。

第二十三條財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)當(dāng)勤勉盡責(zé)，遵守行業(yè)規(guī)范和職業(yè)道德，對(duì)上市公司股份的轉(zhuǎn)讓方式、轉(zhuǎn)讓價(jià)格、股份轉(zhuǎn)讓對(duì)國(guó)有股東和上市公司的影響等方面出具專業(yè)意見；并對(duì)擬受讓方進(jìn)行盡職調(diào)查，出具盡職調(diào)查報(bào)告。盡職調(diào)查應(yīng)當(dāng)包括但不限于以下內(nèi)容：

（一）擬受讓方受讓股份的目的；

（二）擬受讓方的經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)狀況、資金實(shí)力及是否有重大違法違規(guī)記錄和不良誠(chéng)信記錄；

（三）擬受讓方是否具有及時(shí)足額支付轉(zhuǎn)讓價(jià)款的能力及受讓資金的來(lái)源及其合法性；

（四）擬受讓方是否具有促進(jìn)上市公司持續(xù)發(fā)展和改善上市公司法人治理結(jié)構(gòu)的能力。

第二十四條國(guó)有股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司股份的價(jià)格應(yīng)當(dāng)以上市公司股份轉(zhuǎn)讓信息公告日（經(jīng)批準(zhǔn)不須公開股份轉(zhuǎn)讓信息的，以股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署日為準(zhǔn)，下同）前30個(gè)交易日的每日加權(quán)平均價(jià)格算術(shù)平均值為基礎(chǔ)確定；確需折價(jià)的，其最低價(jià)格不得低于該算術(shù)平均值的90%。

第二十五條存在下列特殊情形的，國(guó)有股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司股份的價(jià)格按以下原則分別確定：

（一）國(guó)有股東為實(shí)施資源整合或重組上市公司，并在其所持上市公司股份轉(zhuǎn)讓完成后全部回購(gòu)上市公司主業(yè)資產(chǎn)的，股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格由國(guó)有股東根據(jù)中介機(jī)構(gòu)出具的該上市公司股票價(jià)格的合理估值結(jié)果確定。

（二）國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)為實(shí)施國(guó)有資源整合或資產(chǎn)重組，在其內(nèi)部進(jìn)行協(xié)議轉(zhuǎn)讓且其擁有的上市公司權(quán)益和上市公司中的國(guó)有權(quán)益并不因此減少的，股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格應(yīng)當(dāng)根據(jù)上市公司股票的每股凈資產(chǎn)值、凈資產(chǎn)收益率、合理的市盈率等因素合理確定。

第二十六條國(guó)有股東選擇受讓方后，應(yīng)當(dāng)及時(shí)與受讓方簽訂轉(zhuǎn)讓協(xié)議。轉(zhuǎn)讓協(xié)議應(yīng)當(dāng)包括但不限于以下內(nèi)容：

（一）轉(zhuǎn)讓方、上市公司、擬受讓方企業(yè)名稱、法定代表人及住所；

（二）轉(zhuǎn)讓方持股數(shù)量、擬轉(zhuǎn)讓股份數(shù)量及價(jià)格；

（三）轉(zhuǎn)讓方、受讓方的權(quán)利和義務(wù)；

（四）股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款支付方式及期限；

（五）股份登記過(guò)戶的條件；

（六）協(xié)議變更和解除條件；

（七）協(xié)議爭(zhēng)議的解決方式；

（八）協(xié)議各方的違約責(zé)任；

（九）協(xié)議生效條件。

第二十七條國(guó)有股東與擬受讓方簽訂股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議后，應(yīng)及時(shí)履行信息披露等相關(guān)義務(wù)，同時(shí)應(yīng)按規(guī)定程序報(bào)國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審核批準(zhǔn)。

決定或批準(zhǔn)國(guó)有股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司股份，應(yīng)當(dāng)審查下列書面材料：

（一）國(guó)有股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司股份的請(qǐng)示及可行性研究報(bào)告；

（二）國(guó)有股東公開征集的受讓方案及關(guān)于選擇擬受讓方的有關(guān)論證情況；

（三）國(guó)有股東上一年度經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告；

（四）擬受讓方基本情況、公司章程及最近一期經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告；

（五）上市公司基本情況、最近一期的年度報(bào)告及中期報(bào)告；

（六）股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議及股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格的定價(jià)說(shuō)明；

（七）擬受讓方與國(guó)有股東、上市公司之間在最近12個(gè)月內(nèi)股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)置換、投資等重大情況及債權(quán)債務(wù)情況；

（八）律師事務(wù)所出具的法律意見書；

（九）國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)為必要的其他文件。

第二十八條國(guó)有股東應(yīng)及時(shí)收取上市公司股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款。

擬受讓方以現(xiàn)金支付股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款的，國(guó)有股東應(yīng)在股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽訂后5個(gè)工作日內(nèi)收取不低于轉(zhuǎn)讓收入30%的保證金，其余價(jià)款應(yīng)在股份過(guò)戶前全部結(jié)清。在全部轉(zhuǎn)讓價(jià)款支付完畢或交由轉(zhuǎn)讓雙方共同認(rèn)可的第三方妥善保管前，不得辦理轉(zhuǎn)讓股份的過(guò)戶登記手續(xù)。

擬受讓方以股票等有價(jià)證券支付股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款的按照有關(guān)規(guī)定辦理。

第二十九條國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)關(guān)于國(guó)有股東轉(zhuǎn)讓其所持上市公司股份的批復(fù)文件和全部轉(zhuǎn)讓款支付憑證是證券交易所、中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司辦理上市公司股份過(guò)戶手續(xù)和工商管理部門辦理上市公司章程變更的必備文件。

第四章國(guó)有股東所持上市公司股份的無(wú)償劃轉(zhuǎn)

第三十條國(guó)有股東所持上市公司股份可以依法無(wú)償劃轉(zhuǎn)給政府機(jī)構(gòu)、事業(yè)單位、國(guó)有獨(dú)資企業(yè)以及國(guó)有獨(dú)資公司持有。

國(guó)有獨(dú)資公司作為劃入或劃出一方的，應(yīng)當(dāng)符合《中華人民共和國(guó)公司法》的有關(guān)規(guī)定。

第三十一條上市公司股份劃轉(zhuǎn)雙方應(yīng)當(dāng)在可行性研究的基礎(chǔ)上，按照內(nèi)部決策程序進(jìn)行審議，并形成無(wú)償劃轉(zhuǎn)股份的書面決議文件。

第三十二條國(guó)有股東無(wú)償劃轉(zhuǎn)所持上市公司股份可能影響其償債能力時(shí)，上市公司股份劃出方應(yīng)當(dāng)就無(wú)償劃轉(zhuǎn)事項(xiàng)制定相應(yīng)的債務(wù)處置方案。

第三十三條上市公司股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)由劃轉(zhuǎn)雙方按規(guī)定程序逐級(jí)報(bào)國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審核批準(zhǔn)。

第三十四條國(guó)有股東無(wú)償劃轉(zhuǎn)其所持上市公司股份，應(yīng)當(dāng)向國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)送以下主要材料：

（一）國(guó)有股東無(wú)償劃轉(zhuǎn)上市公司股份的請(qǐng)示及內(nèi)部決議文件；

（二）國(guó)有股東無(wú)償劃轉(zhuǎn)所持上市公司股份的可行性研究報(bào)告；

（三）上市公司股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)協(xié)議；

（四）劃轉(zhuǎn)雙方基本情況、上一年經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告；

（五）上市公司基本情況、最近一期的年度報(bào)告及中期報(bào)告；

（六）劃出方債務(wù)處置方案及或有負(fù)債的解決方案；

（七）劃入方未來(lái)12個(gè)月內(nèi)對(duì)上市公司的重組計(jì)劃或發(fā)展規(guī)劃（適用于上市公司控股權(quán)轉(zhuǎn)移的）；

（八）律師事務(wù)所出具的法律意見書。

第五章國(guó)有股東所持上市公司股份的間接轉(zhuǎn)讓

第三十五條本辦法所稱國(guó)有股東所持上市公司股份的間接轉(zhuǎn)讓是指國(guó)有股東因產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓或增資擴(kuò)股等原因?qū)е缕浣?jīng)濟(jì)性質(zhì)或?qū)嶋H控制人發(fā)生變化的行為。

第三十六條國(guó)有股東所持上市公司股份間接轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)充分考慮對(duì)上市公司的影響，并按照本辦法有關(guān)國(guó)有股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司股份價(jià)格的確定原則合理確定其所持上市公司股份價(jià)格，上市公司股份價(jià)格確定的基準(zhǔn)日應(yīng)與國(guó)有股東資產(chǎn)評(píng)估的基準(zhǔn)日一致。國(guó)有股東資產(chǎn)評(píng)估的基準(zhǔn)日與國(guó)有股東產(chǎn)權(quán)持有單位對(duì)該國(guó)有股東產(chǎn)權(quán)變動(dòng)決議的日期相差不得超過(guò)一個(gè)月。

第三十七條上市公司國(guó)有控股股東所持上市公司股份發(fā)生間接轉(zhuǎn)讓的，應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)?jiān)诰硟?nèi)注冊(cè)的專業(yè)機(jī)構(gòu)擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問(wèn)，并對(duì)國(guó)有產(chǎn)權(quán)擬受讓方或國(guó)有股東引進(jìn)的戰(zhàn)略投資者進(jìn)行盡職調(diào)查，并出具盡職調(diào)查報(bào)告。

第三十八條國(guó)有股東所持上市公司股份間接轉(zhuǎn)讓的，國(guó)有股東應(yīng)在產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓或增資擴(kuò)股方案實(shí)施前（其中，國(guó)有股東國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的，應(yīng)在辦理產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓鑒證前；國(guó)有股東增資擴(kuò)股的，應(yīng)在公司工商登記前），由國(guó)有股東逐級(jí)報(bào)國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審核批準(zhǔn)。

第三十九條決定或批準(zhǔn)國(guó)有股東所持上市公司股份間接轉(zhuǎn)讓，應(yīng)當(dāng)審查下列書面材料：

（一）國(guó)有股東間接轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份的請(qǐng)示；

（二）國(guó)有股東的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓或增資擴(kuò)股批準(zhǔn)文件、資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果核準(zhǔn)文件及可行性研究報(bào)告；

（三）經(jīng)批準(zhǔn)的國(guó)有股東產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓或增資擴(kuò)股方案；

（四）國(guó)有股東國(guó)有產(chǎn)權(quán)進(jìn)場(chǎng)交易的有關(guān)文件或通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)、媒體或網(wǎng)絡(luò)公開國(guó)有股東增資擴(kuò)股的信息情況及戰(zhàn)略投資者的選擇依據(jù)；

（五）國(guó)有股東的國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議或增資擴(kuò)股協(xié)議；

（六）國(guó)有股東資產(chǎn)作價(jià)金額，包括國(guó)有股東所持上市公司股份的作價(jià)說(shuō)明；

（七）上市公司基本情況、最近一期的年度報(bào)告及中期報(bào)告；

（八）國(guó)有產(chǎn)權(quán)擬受讓方或戰(zhàn)略投資者最近一期經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告；

（九）財(cái)務(wù)顧問(wèn)出具的財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告（適用于國(guó)有控股股東國(guó)有產(chǎn)權(quán)變動(dòng)的）；

（十）律師事務(wù)所出具的法律意見書；

（十一）國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)為必要的其他文件。

第六章法律責(zé)任

第四十條在國(guó)有股東轉(zhuǎn)讓上市公司股份中，轉(zhuǎn)讓方、上市公司和擬受讓方有下列行為之一的，國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)要求轉(zhuǎn)讓方終止上市公司股份轉(zhuǎn)讓活動(dòng)，必要時(shí)應(yīng)向人民法院提訟：

（一）未按本辦法有關(guān)規(guī)定在證券交易所公開股份轉(zhuǎn)讓信息的；

（二）轉(zhuǎn)讓方、上市公司不履行相應(yīng)的內(nèi)部決策程序、批準(zhǔn)程序或者超越權(quán)限、擅自轉(zhuǎn)讓上市公司股份的；

（三）轉(zhuǎn)讓方、上市公司向中介機(jī)構(gòu)提供虛假會(huì)計(jì)資料，導(dǎo)致審計(jì)、評(píng)估結(jié)果失真，造成國(guó)有資產(chǎn)損失的；

（四）轉(zhuǎn)讓方與擬受讓方串通，低價(jià)轉(zhuǎn)讓上市公司股份，造成國(guó)有資產(chǎn)損失的；

（五）擬受讓方在上市公司股份公開轉(zhuǎn)讓信息中，與有關(guān)方惡意串通低評(píng)低估上市公司股份價(jià)格，造成國(guó)有資產(chǎn)損失的；擬受讓方未在其承諾的期限內(nèi)對(duì)上市公司進(jìn)行重大資產(chǎn)重組的；

（六）擬受讓方采取欺詐、隱瞞等手段影響轉(zhuǎn)讓方的選擇以及上市公司股份協(xié)議簽訂的。

對(duì)以上行為的轉(zhuǎn)讓方、上市公司負(fù)有直接責(zé)任的主管人員和其他直接責(zé)任人員，由國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者相關(guān)企業(yè)按照權(quán)限給予紀(jì)律處分，造成國(guó)有資產(chǎn)損失的，應(yīng)負(fù)賠償責(zé)任；由于擬受讓方的責(zé)任造成國(guó)有資產(chǎn)損失的，擬受讓方應(yīng)依法賠償轉(zhuǎn)讓方的經(jīng)濟(jì)損失；涉嫌犯罪的，依法移送司法機(jī)關(guān)處理。

第四十一條社會(huì)中介機(jī)構(gòu)在上市公司股份轉(zhuǎn)讓的審計(jì)、評(píng)估、咨詢和法律服務(wù)中違規(guī)執(zhí)業(yè)的，由國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)將有關(guān)情況通報(bào)其行業(yè)主管部門，建議給予相應(yīng)處罰；情節(jié)嚴(yán)重的，上市公司國(guó)有股東不得再委托其進(jìn)行上市公司股份轉(zhuǎn)讓的相關(guān)業(yè)務(wù)。

第四十二條上市公司股份轉(zhuǎn)讓批準(zhǔn)機(jī)構(gòu)及其有關(guān)人員違反本辦法，擅自批準(zhǔn)或者在批準(zhǔn)中，造成國(guó)有資產(chǎn)損失的，由有關(guān)部門按照權(quán)限給予紀(jì)律處分；涉嫌犯罪的，依法移送司法機(jī)關(guān)處理。

第3篇

火熱的郵幣卡交易

無(wú)論就狹義的文交所而言，還是從折騰了一年的互聯(lián)網(wǎng)金融來(lái)說(shuō)，郵幣卡電子盤仍然是去年藝術(shù)金融領(lǐng)域最受關(guān)注的話題。郵幣世界微信公眾號(hào)對(duì)外的《2015年中國(guó)郵幣卡電子盤行業(yè)年度報(bào)告》的數(shù)據(jù)顯示，去年，全國(guó)累計(jì)涉及郵幣卡電子交易的電子平臺(tái)有66家。其中，有大盤綜合指數(shù)的27家，全年成交金額達(dá)14233.22億元。然而就在兩年前，此類文交所不過(guò)數(shù)家，交投并不活躍。以南京文交所錢幣郵票交易中心為例，2014年該平臺(tái)交易額每天不過(guò)千萬(wàn)元。而就在今年7月，雖然市場(chǎng)較去年低迷，但其日均成交量穩(wěn)定在8億元左右。那么郵幣卡證券化交易這把火是怎么燒起來(lái)的呢？

2013年，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)助推下，傳統(tǒng)文化收藏領(lǐng)域開啟了跨越式轉(zhuǎn)型升級(jí)之路，其標(biāo)志性事件就是郵幣卡線上交易平臺(tái)的出現(xiàn)。線上交易平臺(tái)的設(shè)立，融合了“互聯(lián)網(wǎng)+藝術(shù)收藏品+金融”概念，這種類證券化交易模式，解決了藝術(shù)品交易標(biāo)準(zhǔn)化和稀缺性兩大困擾。

郵幣卡作為“小門類”的收藏品，同書畫、瓷器類產(chǎn)品相比，其單位價(jià)值更小，便于標(biāo)準(zhǔn)化。而且該類藏品存在一個(gè)較為龐大的現(xiàn)貨市場(chǎng)作為支撐，產(chǎn)品定價(jià)存在一定基礎(chǔ)。此外，電子盤解決了傳統(tǒng)郵幣卡市場(chǎng)真?zhèn)舞b定難的問(wèn)題，降低了交易成本。低門檻高效率的電子化交易，滿足了部分收藏者以及投機(jī)者的投資需求，沉寂多年的郵幣卡交易漸漸火熱起來(lái)。

交易瘋狂背后潛藏法律風(fēng)險(xiǎn)

日前，天津文化產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站公告稱，因受傳言影響，其郵幣卡交易中心暫停交易。在“互聯(lián)網(wǎng)+”與“金融創(chuàng)新”東風(fēng)中發(fā)展起來(lái)的郵幣卡電子交易，隨著天津文化產(chǎn)權(quán)交易所郵幣卡交易中心的臨時(shí)停盤整頓，背后風(fēng)險(xiǎn)開始露出猙獰一角。

看似便利的藝術(shù)品證券化交易，克服了線下交易的種種弊端，豐富了民眾的投資渠道。但藝術(shù)品畢竟與證券不同，其并不能產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流。價(jià)格不斷推高的藝術(shù)品，逐漸與現(xiàn)貨市場(chǎng)脫離，交易者并沒有動(dòng)機(jī)去實(shí)現(xiàn)實(shí)物交割。在此過(guò)程中，證券化交易的藝術(shù)品漸漸成為一種永遠(yuǎn)無(wú)法兌現(xiàn)的權(quán)證。泡沫越吹越大，巨額買賣價(jià)差損失終將由最后接盤者承擔(dān)。以南京文交所上市的“三輪虎大版”為例，其于2014年2月13日掛牌交易，上市價(jià)為239元，截至2016年8月22日其收盤價(jià)為7.77萬(wàn)元，累計(jì)漲幅驚人。

在交易過(guò)程中，由于采用類似股票的集合競(jìng)價(jià)、電子撮合、匿名交易、T+0等集中交易方式，普通投資者也會(huì)面臨市場(chǎng)操縱等諸多風(fēng)險(xiǎn)。散戶參與為主的投資者結(jié)構(gòu)，大戶控盤比例過(guò)高，加之交易品種市值較小，均導(dǎo)致交易所市場(chǎng)極容易縱。

此外，交易所平臺(tái)準(zhǔn)入與監(jiān)管的混亂，導(dǎo)致除了一般交易風(fēng)險(xiǎn)之外，投資者還面臨平臺(tái)自我交易、金融欺詐等風(fēng)險(xiǎn)。目前各類交易平臺(tái)良莠不齊，交易平臺(tái)自身可能違反交易規(guī)則參與交易，憑借自身的信息或者技術(shù)優(yōu)勢(shì)獲得不當(dāng)利益。交易所包攬交易藏品的一些流通環(huán)節(jié)，比如交易品的定價(jià)、鑒定、保管全交給文交所完成，更是增加了文交所面臨的道德風(fēng)險(xiǎn)。較低的準(zhǔn)入門檻與監(jiān)管的缺失，也給金融詐騙提供了可乘之機(jī)。

紅極一時(shí)的泛亞交易所吸引了無(wú)數(shù)投資者參與，但最終結(jié)果是投資者血本無(wú)歸。沈陽(yáng)大宗商品交易市場(chǎng)自成立不久就開始大肆瘋狂進(jìn)行金融詐騙活動(dòng)，全國(guó)上下數(shù)以萬(wàn)計(jì)的投資人被其欺騙，有的投資人短時(shí)間內(nèi)傾家蕩產(chǎn)，其涉案金額高達(dá)幾十億元。

自律與行政監(jiān)管不可缺位

據(jù)“郵幣卡之家”統(tǒng)計(jì)，目前全國(guó)共有85家郵幣卡交易平臺(tái)，郵幣卡品種一共3841件，其中包括獲得地方政府批準(zhǔn)設(shè)立的文化產(chǎn)權(quán)交易所和大宗商品交易平臺(tái)。在眾多交易平臺(tái)中，交易規(guī)模最大的是河北郵幣卡交易中心，日成交額可達(dá)到22億元，擁有近50萬(wàn)戶投資者和約3000家商。郵幣卡市場(chǎng)正處于快速發(fā)展的階段，將其全部關(guān)停的一刀切做法顯然不合時(shí)宜，也與鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新、文化金融的理念不相符。但若置之不顧，任交易所肆意招攬顧客，惡意競(jìng)爭(zhēng)，那么交易所的立信之本將會(huì)在金融創(chuàng)新的名義逐漸喪失，夾雜著濃厚草莽色彩的郵幣卡電子盤將會(huì)在亂戰(zhàn)中洗劫民眾的財(cái)富，成為危害社會(huì)穩(wěn)定的來(lái)源。

為了防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)維護(hù)投資者利益，監(jiān)管力量自然需及時(shí)跟進(jìn)，切實(shí)防范市場(chǎng)操縱、平臺(tái)不規(guī)范與自我交易、金融欺詐等風(fēng)險(xiǎn)。

有市場(chǎng)的地方，由于有利可圖，操縱大多難以避免。無(wú)論是證券市場(chǎng)，還是期貨市場(chǎng)，各種類型的操縱層出不窮。面對(duì)市場(chǎng)操縱行為，交易所作為一個(gè)中介平臺(tái)與自律組織，除了完善交易規(guī)則、加強(qiáng)日常交易監(jiān)管與信息披露之外，還可以逐步提高新藏品首次掛牌流通市值的門檻，提升交易產(chǎn)品的抗操縱性。目前，以南京文交所、南方文交所為例，其對(duì)新品類入場(chǎng)的要求大多是單品不低于200萬(wàn)元，門檻相對(duì)較低。此外，為了防止電子盤價(jià)格與現(xiàn)貨市場(chǎng)的過(guò)度偏離，在流通模式上可以逐步推廣敞開托管模式，當(dāng)線上均價(jià)超過(guò)現(xiàn)貨基準(zhǔn)價(jià)且超過(guò)部分達(dá)現(xiàn)貨基準(zhǔn)價(jià)的一定比例時(shí)，由交易所啟動(dòng)二次托管程序，抑制過(guò)度投機(jī)與防范市場(chǎng)操縱。與此同時(shí)，交易所可以定期現(xiàn)貨指導(dǎo)價(jià)格，當(dāng)現(xiàn)貨與線上價(jià)格偏離過(guò)大時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)警示。

目前，各類文化交易所批準(zhǔn)口徑不一、龍蛇混雜，少部分文交所存在監(jiān)管不嚴(yán)、制度規(guī)定不合理之處，存在交易所參與交易或者與“莊家”合謀干預(yù)市場(chǎng)的情況。針對(duì)這個(gè)問(wèn)題，首先可以從交易所股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理層面入手?！班]幣卡之家”數(shù)據(jù)顯示，目前大部分文交所均采用公司制的組織形式，有效的公司治理或許可以在一定程度上避免交易所為謀取個(gè)人私利的短視行為。股權(quán)結(jié)構(gòu)上來(lái)看，以天津文交所為例，其三大股東均為民營(yíng)企業(yè)，屬于典型的民營(yíng)控股。然而理論上，任何交易所尤其是金融類或證券類的交易所，其功能都具有一定非盈利性與公益性，而這與民間資本逐利的本性存在較大沖突。因此，在交易所設(shè)立初期由國(guó)有資本控股，似乎更為合適，待公司治理結(jié)構(gòu)完善，業(yè)務(wù)規(guī)則清楚后，可引入民間戰(zhàn)略投資者實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本逐步退出。

其次，可以從信用評(píng)級(jí)層面入手。由第三方機(jī)構(gòu)，通過(guò)交易所的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)、資金托管、信息披露等多個(gè)因素的考察，對(duì)交易所予以綜合評(píng)估并定期向社會(huì)評(píng)級(jí)結(jié)果，通過(guò)信息的評(píng)價(jià)與反饋，約束交易所的行為。

最后，可以從行業(yè)自律層面入手。2015年9月7日，中國(guó)郵幣卡行業(yè)協(xié)會(huì)籌備委員會(huì)在廣州正式成立。未來(lái)可以由行業(yè)協(xié)會(huì)通過(guò)自律監(jiān)管的方式，規(guī)范各家交易平臺(tái)的交易制度及管理規(guī)范，統(tǒng)一行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

目前各類交易所準(zhǔn)入門檻較低，競(jìng)爭(zhēng)無(wú)序。未來(lái)應(yīng)當(dāng)是由中央金融監(jiān)管部門牽頭，出臺(tái)統(tǒng)一規(guī)則，明確準(zhǔn)入門檻與交易所治理要求，確保交易所的中立性。在資金安全上，除了資金存托管之外，積極推進(jìn)交易的集中清算，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)《上海證券報(bào)》報(bào)道，關(guān)于目前文交所的資質(zhì)，主要涉及幾大類：一是得到國(guó)家“清理整頓各類交易場(chǎng)所部際聯(lián)系會(huì)議”批準(zhǔn)，屬于國(guó)家級(jí)資質(zhì)，不過(guò)會(huì)議雖有證監(jiān)會(huì)主導(dǎo)，但是證監(jiān)會(huì)并不進(jìn)行實(shí)際監(jiān)管。二是得到省金融辦等金融管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，屬于省級(jí)資質(zhì)。除此之外則是地市一級(jí)金融辦批準(zhǔn)，還有另外兩類，一是省級(jí)文化管理部門批準(zhǔn)，二是省級(jí)工商管理部門批準(zhǔn)。

第4篇

公司解散的事由又稱為公司解散的原因。公司的成立，一般是基于出資者從事商業(yè)活動(dòng)謀求利益所致，而公司解散的原因則較為復(fù)雜，除了有出資者放棄上述目標(biāo)原因以外，還有出資者以外的其他諸多原因。公司解散的事由有廣義的解散事由和狹義的解散事由之分。廣義的解散事由包括了公司終止的全部原因。狹義的解散事由是指除破產(chǎn)解散以外的解散事由。本文結(jié)合各國(guó)立法對(duì)公司廣義的解散事由進(jìn)行比較研究。

第一、公司自行解散（voluntary dissolution）。公司自行解散是指依據(jù)公司或其出資者的意志決定解散公司，具體包括基于公司章程規(guī)定的解散事由出現(xiàn)解散和基于公司的意思機(jī)關(guān)即股東大會(huì)或股東會(huì)決議或全體股東同意解散兩大類?；诠菊鲁趟?guī)定的解散事由出現(xiàn)而解散，是指法律賦予公司在制定公司章程時(shí)對(duì)解散事由自由規(guī)定的權(quán)利，只要章程規(guī)定的解散事由不違反法律強(qiáng)制性規(guī)定均為有效，一旦章程規(guī)定的解散事由出現(xiàn)，公司即可解散。最常見的是公司章程中所規(guī)定的公司存續(xù)期限屆滿，除公司延長(zhǎng)存續(xù)期限的，公司應(yīng)當(dāng)自行解散。對(duì)于公司的存續(xù)期限多數(shù)國(guó)家公司立法沒有強(qiáng)制性限制，少數(shù)國(guó)家則限制了公司存續(xù)的最長(zhǎng)期限，并規(guī)定公司章程應(yīng)該載明公司的存續(xù)期，如法國(guó)、比利時(shí)等國(guó)家。但是，公司章程所規(guī)定的公司存續(xù)期限屆滿一般都允許延長(zhǎng)，但延長(zhǎng)不得超過(guò)法定最長(zhǎng)期限。延長(zhǎng)公司存續(xù)期限，必須經(jīng)過(guò)股東會(huì)特別決議，同時(shí)修改公司章程，并且允許不同意延長(zhǎng)公司存續(xù)期限的股東退股。如果公司章程規(guī)定了存續(xù)期限，期限屆滿沒有依法續(xù)展，則公司應(yīng)當(dāng)解散。除此之外，公司章程中還可以規(guī)定其他解散事由，如規(guī)定公司成立的目的完成或者無(wú)法完成、公司虧損達(dá)到一定數(shù)額、經(jīng)營(yíng)條件發(fā)生重大變化、發(fā)生不可抗力等，公司可以解散。如某礦產(chǎn)開采公司，可在公司章程中規(guī)定如該礦產(chǎn)開采完畢或者探明無(wú)礦產(chǎn)可供開采時(shí)公司將自行解散。各國(guó)公司立法中幾乎均將公司章程規(guī)定的公司存續(xù)期限屆滿及發(fā)生其他章程中規(guī)定的事由作為公司解散的事由作了規(guī)定?；诠镜囊馑紮C(jī)關(guān)（股東大會(huì)）決議或全體股東同意而解散，是指因公司的成立系因成員的共同意思表示而設(shè)立，故基于公司成員的共同意思表示亦可解散公司，而不論公司章程規(guī)定的營(yíng)業(yè)期限是否屆滿或者章程規(guī)定的其他解散事由是否出現(xiàn)。公司解散的原因很多，如股東之間分歧較大而散伙、因股東身體狀況不佳而解散、因公司虧損或市場(chǎng)的變化而解散等等。由于公司的解散直接關(guān)系到各個(gè)成員的切身利益，故相對(duì)于一般的公司事項(xiàng)而言，法律規(guī)定了更為嚴(yán)格的決議方式。解散公司必須采取股東會(huì)特別決議的方式，在表決通過(guò)的人數(shù)上作了較為苛刻的條件限制。一般事項(xiàng)的決議通常只要參加表決公司成員過(guò)半數(shù)同意即可通過(guò)，但解散公司的決議往往規(guī)定要由出席會(huì)議的成員的三分之二或者四分之三多數(shù)同意才可通過(guò)，有的甚至規(guī)定必須經(jīng)全體股東同意尚可解散公司。如我國(guó)公司法規(guī)定，在有限責(zé)任公司，解散決議必須經(jīng)代表三分之二以上表決權(quán)的股東通過(guò)；股份有限責(zé)任公司的解散決議應(yīng)由出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的三分之二以上通過(guò)；在國(guó)有獨(dú)資公司中，解散必須由國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)或者國(guó)家授權(quán)的部門決定。德國(guó)股份公司法則規(guī)定，股東大會(huì)通過(guò)解散決議需要一個(gè)在作出決議時(shí)代表著基本資本的至少四分之三的多數(shù)通過(guò)，同時(shí)章程還可以規(guī)定一個(gè)更大的資本多數(shù)和提出其他要求。臺(tái)灣公司法在規(guī)定股份有限公司應(yīng)經(jīng)股東會(huì)代表已發(fā)行股份總數(shù)三分之二以上股東出席，以出席股東表決權(quán)過(guò)半數(shù)同意；公開發(fā)行股票的公司，出席股東的股份總數(shù)三分之二以上之同意的同時(shí)，也允許公司章程對(duì)出席股東股份總數(shù)及表決權(quán)數(shù)有較高的規(guī)定。且對(duì)于有限公司、無(wú)限公司及兩合公司設(shè)有執(zhí)行業(yè)務(wù)股東，均須經(jīng)股東全體的同意[1].有的國(guó)家對(duì)自愿解散又作了更為詳細(xì)的分類，如美國(guó)《示范公司法修正本》將公司自愿解散分為由公司創(chuàng)辦人自愿解散、股東自愿解散及董事會(huì)提出解散公司三種。一是創(chuàng)辦人自愿解散公司。當(dāng)公司尚未發(fā)行股票或還未開始營(yíng)業(yè)時(shí)，其創(chuàng)辦人可以隨時(shí)解散公司。其解散程序是：由創(chuàng)辦人向州務(wù)長(zhǎng)官提交載有公司名稱、公司成立日期、公司尚未公開發(fā)行任何股票、公司尚未開始營(yíng)業(yè)和公司債務(wù)已全部清償?shù)氖聦?shí)，若已經(jīng)發(fā)行股票，則在公司結(jié)業(yè)時(shí)剩下的純資產(chǎn)都已分配給股東以及大部分創(chuàng)辦人同意解散公司等內(nèi)容的解散申請(qǐng)書。州務(wù)卿批準(zhǔn)后，一經(jīng)頒布該公司的解散證書，公司即消滅。二是股東會(huì)決議解散公司。股東會(huì)解散公司的決議，除公司章程另有要求外，以有投票權(quán)股東的多數(shù)票通過(guò)。決議通過(guò)后，公司應(yīng)向州務(wù)長(zhǎng)官提交記載有公司名稱、批準(zhǔn)解散日期、有權(quán)投票的票數(shù)及同意或反對(duì)解散的總票數(shù)，并說(shuō)明投贊成票的票數(shù)足以批準(zhǔn)解散。在解散條款生效日，公司就解散。三是由董事會(huì)解散公司。通常董事會(huì)只有建議公司解散的權(quán)力，而沒有決定權(quán)，但公司開辦之初的董事在開業(yè)之前有權(quán)解散公司，其權(quán)利及行使權(quán)利的程序與創(chuàng)辦人相同[2].

第二、強(qiáng)制解散（compulsory dissolution）。強(qiáng)制解散是指非基于公司或其出資者的意志而解散。由于各國(guó)司法體制的不同，對(duì)于公司設(shè)立的目的和行為違反法律強(qiáng)制性規(guī)定或違背善良風(fēng)俗時(shí)，各國(guó)強(qiáng)制其解散的方式不同。有的國(guó)家是通過(guò)法院裁決強(qiáng)制其解散，如日本和韓國(guó)是通過(guò)法院的命令解散制度強(qiáng)制其解散；有的是通過(guò)有關(guān)行政主管機(jī)關(guān)依法撤銷或者關(guān)閉公司的方式強(qiáng)制其解散，如我國(guó)，公司的強(qiáng)制解散基本上是通過(guò)行政主管機(jī)關(guān)的行政行為進(jìn)行的；也有的是兩種方式并存，如臺(tái)灣。狹義的強(qiáng)制解散不包括依據(jù)法院裁決的解散，僅指依據(jù)國(guó)家有關(guān)行政主管機(jī)關(guān)的命令而被迫解散。對(duì)于依據(jù)法院裁決的解散，即通常所說(shuō)的司法解散，雖所體現(xiàn)的解散意志亦來(lái)源于國(guó)家的強(qiáng)制力，但因其特殊性，故本文特將其作為單獨(dú)的一種解散事由在下文予以介紹，在此所稱強(qiáng)制解散系狹義的概念。

我國(guó)有關(guān)行政機(jī)關(guān)強(qiáng)制公司解散主要包括兩種方式，一是由工商行政管理部門通過(guò)收繳企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照強(qiáng)制公司解散，如我國(guó)企業(yè)法人登記管理?xiàng)l例、公司登記管理?xiàng)l例、消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法、水污染防治法、大氣污染防治法分別規(guī)定，企業(yè)法人領(lǐng)取《企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照》后，滿六個(gè)月尚未開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或者停止經(jīng)營(yíng)活動(dòng)滿一年的；擅自改變主要登記事項(xiàng)或者超出核準(zhǔn)登記的經(jīng)營(yíng)范圍從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的；不按照規(guī)定辦理注銷登記或者不按照規(guī)定報(bào)送年檢報(bào)告書，辦理年檢的；偽造、涂改、出租、出借、轉(zhuǎn)讓、出賣或者擅自復(fù)印《企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照》、《企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照》副本的；抽逃、轉(zhuǎn)移資金，隱匿財(cái)產(chǎn)逃避債務(wù)的；從事非法經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的；侵犯消費(fèi)者權(quán)益情節(jié)嚴(yán)重的；嚴(yán)重污染環(huán)境的等可以處以吊銷企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照的行政處罰。我國(guó)《公司法》第二十條對(duì)有限責(zé)任公司的股東人數(shù)作了不得低于2人的規(guī)定，如果由于股權(quán)的轉(zhuǎn)讓導(dǎo)致了事實(shí)上的一人公司，在我國(guó)現(xiàn)行公司法不承認(rèn)一人公司的情況下，對(duì)此類公司一般是由工商管理部門通過(guò)吊銷其企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照的方式勒令其退出市場(chǎng)的。二是由主管機(jī)關(guān)作出撤銷或者關(guān)閉決定。如外資企業(yè)法規(guī)定外資企業(yè)違反中國(guó)法律、法規(guī)，危害社會(huì)公共利益被主管機(jī)關(guān)依法撤銷的，應(yīng)予終止。又如為整頓金融秩序，處置我國(guó)銀行的不良資產(chǎn)問(wèn)題，我國(guó)政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)退出市場(chǎng)先后采取了關(guān)閉、撤銷等一系列措施，國(guó)務(wù)院為此專門制定了《金融機(jī)構(gòu)撤銷條例》。該條例規(guī)定對(duì)于有違法違規(guī)經(jīng)營(yíng)、經(jīng)營(yíng)管理不善等情形，不予撤銷將嚴(yán)重危害金融秩序、損害社會(huì)公眾利益的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)依法撤銷。撤銷金融機(jī)構(gòu)是中國(guó)人民銀行對(duì)經(jīng)其批準(zhǔn)設(shè)立的具有法人資格的金融機(jī)構(gòu)依法采取的終止其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)并予以解散的行政強(qiáng)制措施。對(duì)這種金融機(jī)構(gòu)的撤銷，均是由地方政府或者監(jiān)管部門負(fù)責(zé)組成清算組織進(jìn)行的特別清算。雖然在金融機(jī)構(gòu)的清算中國(guó)家采取了特殊的政策，如由中央銀行再貸款、轉(zhuǎn)移支付、發(fā)行金融債券、與債權(quán)人協(xié)商等多種方式盡可能解決金融機(jī)構(gòu)債務(wù)，但最終還是有一些金融機(jī)構(gòu)因資產(chǎn)無(wú)法償還全部債務(wù)轉(zhuǎn)入破產(chǎn)清算程序退出市場(chǎng)。如廣東國(guó)際信托投資公司等715個(gè)各類金融機(jī)構(gòu)。另外，對(duì)于國(guó)有獨(dú)資公司，有時(shí)雖然沒有違法行為，但其主管部門亦可依據(jù)某種需要決定撤銷或者關(guān)閉該公司。如公司產(chǎn)品長(zhǎng)期無(wú)銷路、技術(shù)水平落后、經(jīng)營(yíng)不善，整頓亦無(wú)好轉(zhuǎn)，原材料、能源不符合標(biāo)準(zhǔn)等情況，均可作出撤銷決定，解散該公司。國(guó)家經(jīng)貿(mào)委起草的《企業(yè)關(guān)閉條例》也是為強(qiáng)制公司解散，規(guī)范企業(yè)退出市場(chǎng)行為作出的規(guī)定。

美國(guó)《示范公司法修正本》對(duì)于這類強(qiáng)制解散則規(guī)定，州務(wù)卿確認(rèn)公司存在依法應(yīng)交的特許稅及罰款在到期后60天內(nèi)不予支付；到期后60天內(nèi)公司未向州務(wù)長(zhǎng)官送交年度報(bào)告書；在60天內(nèi)公司未在本州設(shè)注冊(cè)人或注冊(cè)辦事處；在注冊(cè)人更改或辭職，注冊(cè)辦事處更改或停止辦事后60天內(nèi)未通知州務(wù)卿；組織章程規(guī)定的存續(xù)期限到期等解散公司根據(jù)之一項(xiàng)或多項(xiàng)的，首先應(yīng)向公司發(fā)出整改通知書，如果公司不予改正或無(wú)法證明解散根據(jù)不存在，州務(wù)長(zhǎng)官便可以簽發(fā)一份解散證書，該證書載明解散根據(jù)及生效時(shí)間，證書原件歸檔，副本送交公司，解散便完成[3].

第三、司法解散（judicial dissolution）。司法解散又稱為法院勒令解散，是指公司的目的和行為違反法律、公共秩序和善良風(fēng)俗的，可依法律的規(guī)定命令其解散；或者公司經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)顯著困難、重大損害或董事、股東之間出現(xiàn)僵局時(shí)，依據(jù)股東的申請(qǐng)，裁判解散公司。從上面關(guān)于司法解散的概念就可看出，司法解散包括兩種情形，一是因公司的目的和行為違反法律、公共秩序和善良風(fēng)俗，法院可依法裁決解散公司。如瑞士民法典規(guī)定，社團(tuán)的宗旨違法或違背善良風(fēng)俗時(shí)，法官須依照主管官?gòu)d或利害關(guān)系人的起訴，宣告其解散；二是因公司經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)顯著困難、重大損害或董事、股東之間出現(xiàn)僵局無(wú)法繼續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)，依據(jù)股東的申請(qǐng)，法院裁判解散公司。我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)公司法對(duì)司法解散規(guī)定的比較具體。一是公司應(yīng)收的股款，股東并未實(shí)際繳納，而以申請(qǐng)文件表明收足，或股東雖已繳納而于登記后將股款發(fā)還股東，或任由股東收回的，經(jīng)法院裁判確定后，由檢查處通知中央主管機(jī)關(guān)撤銷或廢止登記而解散。公司法上述規(guī)定系特別刑法，故除由被害人自訴外，應(yīng)由檢察官起訴[4].鑒于臺(tái)灣刑法關(guān)于此類刑罰追訴權(quán)消滅時(shí)效期間為十年，如刑事追索權(quán)因時(shí)效而消滅的，對(duì)于上述情形由行政機(jī)關(guān)依行政處分撤銷或廢止。二是在公司因股東意見不合無(wú)法繼續(xù)經(jīng)營(yíng)，而其余股東又不同意解散時(shí)，股東可以申請(qǐng)法院裁定解散公司?；蛘吖居谠O(shè)立登記后，開始營(yíng)業(yè)，在經(jīng)營(yíng)中有業(yè)務(wù)不能開展的原因，如再繼續(xù)經(jīng)營(yíng)，必然導(dǎo)致不能彌補(bǔ)的虧損的，法院亦可裁定解散公司。但是，對(duì)于司法解散公司，必須基于股東的申請(qǐng)，法院不得依職權(quán)裁定。對(duì)于提起解散公司之訴的股東，亦有明確的規(guī)定，即在股份有限公司須繼續(xù)六個(gè)月以上持有已發(fā)行股份總數(shù)百分之十以上股份的股東始得提起申請(qǐng)，以避免少數(shù)股東利用解散公司之訴妨害公司的正常經(jīng)營(yíng)，圖利個(gè)人。但對(duì)于其他種類的公司，公司法沒有股東人數(shù)和出資多數(shù)的限制，任何股東均可其他解散公司之訴，甚至一個(gè)股東亦可提起。對(duì)于解散公司之訴，臺(tái)灣公司法強(qiáng)調(diào)股東應(yīng)以書面形式向公司所在地法院提出申請(qǐng)，并且法院在作出裁定前應(yīng)征詢對(duì)公司有監(jiān)督權(quán)的主管機(jī)關(guān)及目的事業(yè)中央主管機(jī)關(guān)的意見，以作法院正確判斷之參考。同時(shí)，為保護(hù)公司的利益，法院須通知公司提出答辯，以防止股東濫行申請(qǐng)。法院只有在滿足上述要件后，加以裁量，認(rèn)為公司的經(jīng)營(yíng)，確實(shí)存在顯著困難或重大損害時(shí)，才可裁定解散公司，否則，應(yīng)駁回股東的申請(qǐng)。應(yīng)該說(shuō)臺(tái)灣公司法的上述規(guī)定是比較周密的，既賦予了受損害股東以司法救濟(jì)手段，同時(shí)也盡可能避免了個(gè)別股東濫用訴權(quán)，損害公司其他股東或公司利益，在二者利益沖突中尋求到了一個(gè)合理的平衡點(diǎn)。

韓國(guó)和日本立法明確將法庭勒令解散公司區(qū)分為經(jīng)法院命令解散和判決解散兩種。韓國(guó)商法在公司通則部分，將解散命令制度和解散判決制度作為對(duì)所有公司共同適用的解散事由作了規(guī)定。解散命令制度主要是以公益性為理由（公司的存在或其行為危害公益的時(shí)候）不允許公司存續(xù)時(shí)，法院可以命令其解散的制度。它具有不僅根據(jù)利害關(guān)系人的請(qǐng)求，而且根據(jù)檢察官的請(qǐng)求或依法院的職權(quán)也可以進(jìn)行的特點(diǎn)。這是為事后糾正公司設(shè)立的準(zhǔn)則主義引起的濫設(shè)公司的弊端而建立的制度。解散命令的事由包括：（1）公司設(shè)立的目的為非法時(shí)：既包括章程所記載的目的本身非法的情形，也包括設(shè)立背后的企圖為非法的情形（例如，雖然在章程上記載以旅游業(yè)為目的時(shí)，但實(shí)際上以賭博業(yè)為目的的情形）。章程記載的目的本身非法時(shí)，雖然相當(dāng)于設(shè)立無(wú)效的事由，但沒有被提訴時(shí)，或者與該訴的提起無(wú)關(guān)，可以命令解散。（2）公司無(wú)正當(dāng)理由設(shè)立后一年之內(nèi)未開業(yè)或者一年以上歇業(yè)時(shí)：這是指所謂的休眠公司，對(duì)取得公司人格后長(zhǎng)期不進(jìn)行營(yíng)業(yè)的公司，沒有使其繼續(xù)維持其公司人格的意義，而且如果長(zhǎng)期放置，公司人格有可能為本來(lái)的目的以外的不健全的目的而濫用，所以剝奪其公司人格。但只有沒有正當(dāng)?shù)氖掠啥贿M(jìn)行營(yíng)業(yè)時(shí)，才能解散之。因此，判斷有無(wú)正當(dāng)事由是一個(gè)很重要的問(wèn)題。像營(yíng)業(yè)資金不足，營(yíng)業(yè)業(yè)績(jī)的不振等，受公司內(nèi)部的條件所限未能進(jìn)行營(yíng)業(yè)時(shí)，不能認(rèn)為是有正當(dāng)事由。但進(jìn)行開業(yè)準(zhǔn)備花費(fèi)一年以上的時(shí)間，根據(jù)其營(yíng)業(yè)的性質(zhì)不可避免地進(jìn)行長(zhǎng)期準(zhǔn)備時(shí)，應(yīng)當(dāng)視為有正當(dāng)事由（如以油田開發(fā)為目的的公司進(jìn)行鉆井作業(yè)需要一年以上時(shí)）。即使不因其營(yíng)業(yè)的性質(zhì)或者外部的障礙而不進(jìn)行營(yíng)業(yè)的，只要客觀地表現(xiàn)出“欲營(yíng)業(yè)的意志和能力”時(shí)，亦應(yīng)視為有正當(dāng)?shù)氖掠伞＃?）董事或者執(zhí)行公司業(yè)務(wù)的社員違反法律或者章程，作出不能允許公司存續(xù)的行為時(shí)：董事或者社員以機(jī)關(guān)資格作出違反法令或章程的行為及濫用其地位作出違反法令或者章程的行為都相當(dāng)于此情形（例如，理事貪污公司資產(chǎn)或與公司業(yè)務(wù)相關(guān)欺詐第三人）。但是，將有關(guān)的董事或業(yè)務(wù)執(zhí)行社員改換而能夠糾正時(shí)，則不能視為相當(dāng)于“不能允許公司存續(xù)” 的情形。如果從董事和股東、社員的構(gòu)成上看，是屬于從組織法上不能牽制違反行為的狀態(tài)的話，就可以命令解散。法院可以根據(jù)利害關(guān)系人或者檢察官的請(qǐng)求或者依職權(quán)命令解散。利害關(guān)系人可以是社員、董事、監(jiān)事、公司的債權(quán)人以及因董事等的違反行為而受害的人等，但必須是對(duì)公司的存立具有直接的法律上的利害關(guān)系者（例如，要使用某種商號(hào)，但此商號(hào)已被休眠公司使用，這種情形下只根據(jù)商號(hào)使用受妨礙的事實(shí)而提起請(qǐng)求者不屬于可以提起解散請(qǐng)求的利害關(guān)系人）。根據(jù)利害關(guān)系人的請(qǐng)求，開始進(jìn)行解散程序時(shí)，法院根據(jù)公司的請(qǐng)求，可以命令解散請(qǐng)求人即利害關(guān)系人提供相當(dāng)?shù)膿?dān)保。這是為了預(yù)防不當(dāng)?shù)慕馍⒄?qǐng)求而設(shè)的規(guī)定。這時(shí)，公司應(yīng)梳明利害關(guān)系人的請(qǐng)求是惡意（即指除了明知不具備解散請(qǐng)求之要件以外，還知道根據(jù)請(qǐng)求公司受害）。解散命令請(qǐng)求案件屬非訟案件。故裁判程序依非訟案件程序法，由總公司所在地所屬的地方法院合議部管轄，裁判以附理由的決定來(lái)作出。法院在作出裁定以前，應(yīng)聽取利害關(guān)系人的陳述，聽取檢察官的意見。但是在抗告審程序上并非必須經(jīng)過(guò)辯論，不給抗告人以辯論的機(jī)會(huì)也是無(wú)防的。公司、利害關(guān)系人、檢察官對(duì)于解散決定可以立即抗告，該抗告具有停止執(zhí)行的效力。解散命令是為了公益而進(jìn)行的，所以即便根據(jù)其他法令，公司的解散須經(jīng)行政部門的基本認(rèn)可，法院也可以不顧此規(guī)定命令解散。有解散的命令請(qǐng)求時(shí)，法院在命令解散之前也可以根據(jù)利害關(guān)系人或者檢察官的請(qǐng)求或者依職權(quán)選任管理人以及進(jìn)行其他公司財(cái)產(chǎn)的保全所必要的處分。根據(jù)解散命令判決的確定，公司解散。解散判決制度與解散命令制度是不同的。解散判決制度是為了保護(hù)社員利益而制定的制度。公司終究是為社員利益而存在的，如因公司存續(xù)的團(tuán)體性約束反而害及社員利益時(shí)，應(yīng)通過(guò)剝奪公司人格來(lái)防止社員的損失。對(duì)于人合公司，包括無(wú)限公司和兩合公司的社員，如有“不得已的事由”時(shí)，可以請(qǐng)求法院解散公司。在這里判斷“不得已的事由”時(shí)，應(yīng)考慮人合公司的特點(diǎn)。如社員之間極度不和，在業(yè)務(wù)執(zhí)行或代表公司上互相無(wú)法信任，且以退股、除名、轉(zhuǎn)讓所持份額等消極方法或經(jīng)全體社員同意很難解散公司時(shí)，不得已繼續(xù)維持沒有必要的人的結(jié)合的情形，即屬于上述“不得已的事由”。對(duì)于資合公司，即在股份公司和有限公司中，提起解散判決公司之訴的事由包括：公司業(yè)務(wù)繼續(xù)處于顯著的停頓狀態(tài)而產(chǎn)生無(wú)法恢復(fù)的損害時(shí)或者有產(chǎn)生損害的可能性時(shí)，如因董事之間的深刻矛盾而公司業(yè)務(wù)停滯時(shí)；因公司財(cái)產(chǎn)的管理或者處分顯著失策，危及公司存立時(shí)，如董事不當(dāng)挪用處分公司財(cái)產(chǎn)時(shí)。如有不得已的事由，持有發(fā)行股份總數(shù)的10％以上股份的股東或者資本的10％以上份額的社員（有限公司情形），可請(qǐng)求法院解散公司。資合公司比人合公司中請(qǐng)求解散判決的事由狹小得多，都是因公司經(jīng)營(yíng)者的原因經(jīng)營(yíng)停滯深刻的時(shí)候。即使是這種時(shí)候，如沒有不得已的事由，還不能請(qǐng)求解散公司。從公益角度上認(rèn)定的解散命令，只要是利害關(guān)系人都可以請(qǐng)求，但是解散判決是為保護(hù)社員利益的制度，因此請(qǐng)求權(quán)人限于社員或者股東。解散判決，是以公司的存續(xù)不能為社員們團(tuán)體結(jié)合的目的作出貢獻(xiàn)為其事由的，即使對(duì)上述解散事由有責(zé)任的社員也可以請(qǐng)求解散判決。解散判決請(qǐng)求案件與解散命令案件不同，它作為訴訟案件其訴相當(dāng)于形成之訴，裁判依判決。該訴專屬于關(guān)系總公司所在地的地方法院。只要確定解散判決，公司即告解散，進(jìn)入清算程序。原告敗訴時(shí)，如有惡意或者重大過(guò)失，對(duì)公司承擔(dān)連帶損害賠償責(zé)任[5].日本商法命令解散的事由與韓國(guó)公司法的規(guī)定相似，包括公司為了達(dá)到不法目的而設(shè)立，或公司無(wú)正當(dāng)理由在成立后1年內(nèi)未開業(yè)或停止1年以上，或者公司執(zhí)行業(yè)務(wù)的股東或董事不顧法務(wù)大臣的書面警告繼續(xù)、反復(fù)實(shí)施超越或?yàn)E用法令或章程規(guī)定的權(quán)限的行為及違反刑罰法令的行為的幾種情形。當(dāng)公司出現(xiàn)上述情形之一時(shí)，法院為了維護(hù)公益，認(rèn)為不應(yīng)當(dāng)允許其存在時(shí)，可以根據(jù)法務(wù)大臣、股東、債權(quán)人及其他利害關(guān)系人的請(qǐng)求，命令該公司解散。但為了防止權(quán)利人濫用請(qǐng)求權(quán)，法律允許公司以請(qǐng)求出自惡意為由，請(qǐng)求法院命令請(qǐng)求權(quán)人提供相當(dāng)?shù)膿?dān)保。對(duì)于公司在業(yè)務(wù)執(zhí)行中遭遇顯著困難，已經(jīng)產(chǎn)生公司難以挽回的損失或有產(chǎn)生損失的憂慮時(shí)，或者對(duì)公司財(cái)產(chǎn)的管理或處分顯著失當(dāng)，危及公司存立時(shí)，集有公司已發(fā)行股份總數(shù)十分之一以上的股東，可以請(qǐng)求法院判決解散公司。同時(shí)，為防止股東濫用這一請(qǐng)求權(quán)，規(guī)定原告敗訴時(shí)，若有惡意或重大過(guò)失，應(yīng)對(duì)公司負(fù)連帶損害賠償責(zé)任。

美國(guó)公司法則將法庭勒令解散公司區(qū)分為四種情形：一是州檢察長(zhǎng)起訴：如果發(fā)現(xiàn)公司有不法的行為，包括公司是通過(guò)欺騙或是隱瞞重大事實(shí)而注冊(cè)成立的和公司經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)超過(guò)了法律允許的范圍，觸犯了法律，在經(jīng)營(yíng)中有欺騙和不法行為，濫用公司的權(quán)力，違反州政府的公共政策等，則各州的“檢察長(zhǎng)”（Attorney General）可以以公訴人的身份起訴，要求法庭勒令公司解散并將公司的執(zhí)照吊銷。二是董事請(qǐng)?jiān)福杭词构静]有從事非法的行為，如果多數(shù)董事通過(guò)決議，認(rèn)為公司的資產(chǎn)不足以償還債務(wù)，或者認(rèn)為解散公司對(duì)股東有好處，董事會(huì)可以向法庭呈遞一份“請(qǐng)?jiān)笗?（petition），要求法庭勒令公司解散。三是股東請(qǐng)?jiān)福喝绻鄶?shù)股東通過(guò)決議，認(rèn)為公司的資產(chǎn)不足以償還債務(wù)，或者認(rèn)為解散公司對(duì)股東有好處，多數(shù)股東可以向法庭呈遞一份請(qǐng)?jiān)笗?，要求法庭勒令公司解散。四是董事?huì)成員之間或股東之間出現(xiàn)僵局：如果董事會(huì)成員是雙數(shù)而出現(xiàn)僵局，或是意見不同的股東各持有50％的股票，雙方相持不下，提議解散公司的一方可以向法庭呈遞請(qǐng)?jiān)笗蠓ㄍダ樟罟窘馍ⅲ煞ㄍザ▕Z。在這種情況下，法庭也許會(huì)建議雙方通過(guò)仲裁解決，或是讓反對(duì)解散公司的一方買下建議解散公司一方的股票[6].甚至在某些情況下，不到半數(shù)的股東也可以提出解散公司的訴訟。如，如果公司股東之間誓不兩立，無(wú)法選舉產(chǎn)生董事或是公司內(nèi)部斗爭(zhēng)過(guò)于激烈，則持有有投票權(quán)的股票的半數(shù)股東可以向法院提出解散公司；或如果股東有嚴(yán)重分歧，兩次召開股東年會(huì)的日期之間未能產(chǎn)生董事，則任何股東可以要求法院解散公司[7].

第四、公司因合并或者分立而解散。公司的合并系指依公司并購(gòu)法或其他法律規(guī)定，數(shù)公司合并為一個(gè)新的公司，合并的數(shù)公司消滅；或者數(shù)公司合并為其中一個(gè)公司的一部分，被合并的其他數(shù)公司消滅，則新合并的公司或者存續(xù)的公司概括承受消滅公司的全部權(quán)利和義務(wù)。公司的分立是指將其部分財(cái)產(chǎn)或其他事項(xiàng)分立出去成立一個(gè)或多個(gè)獨(dú)立公司，原公司繼續(xù)存續(xù)；或者一公司分立為幾個(gè)新的公司，原公司消滅，原公司的全部權(quán)利和義務(wù)由分立后存續(xù)或另立的各公司概括承受。因公司合并或者分立而消滅的公司，因其全部權(quán)利和義務(wù)均由合并后存續(xù)或者新設(shè)的公司以及另立的公司概括性的承受，故該解散事由出現(xiàn)后，公司不需經(jīng)過(guò)清算，經(jīng)注銷登記其法人資格即可終止。有觀點(diǎn)認(rèn)為因合并和分立解散應(yīng)屬自行解散的范疇，但筆者認(rèn)為，因合并或分立而解散公司，嚴(yán)格意義上講系因法律強(qiáng)制性規(guī)定而發(fā)生的解散，并非基于出資者的意志而解散。換句話說(shuō)，出資者的直接意志僅僅是合并或分立公司，即出資者的意志并不直接指向公司的解散，公司的解散是其意志即合并和分立的必然法律后果。

第五、公司破產(chǎn)。即公司因嚴(yán)重虧損，無(wú)力清償?shù)狡趥鶆?wù)，債權(quán)人可以向人民法院申請(qǐng)宣告?zhèn)鶆?wù)人破產(chǎn)還債，債務(wù)人也可以向人民法院申請(qǐng)宣告破產(chǎn)還債。破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)經(jīng)法定程序分配完畢，由清算組提請(qǐng)人民法院終結(jié)破產(chǎn)程序。破產(chǎn)程序終結(jié)后，未得到清償?shù)膫鶛?quán)不再清償。破產(chǎn)程序終結(jié)后，經(jīng)辦理注銷登記公司終止。各國(guó)法律均把公司破產(chǎn)作為公司終止的原因之一。如《日本公司法規(guī)范》第六十九條、《德國(guó)股份公司法》第二百六十二條、我國(guó)《民法通則》第四十五條等。公司因破產(chǎn)解散和因其他原因解散的最大區(qū)別在于公司財(cái)產(chǎn)是否足以償還公司全部債務(wù)，以及清算中債權(quán)人受償?shù)脑瓌t不同。故解散事由分類中一般從廣、狹義角度將破產(chǎn)解散區(qū)別出來(lái)。但從公司終止的角度看，其與其他解散事由共同構(gòu)成公司終止的全部原因。因我國(guó)民事訴訟法和企業(yè)破產(chǎn)法等對(duì)此都作了大量的規(guī)定，且現(xiàn)又在制定統(tǒng)一的破產(chǎn)法，故筆者在此對(duì)破產(chǎn)解散的事由不再贅述。

我國(guó)現(xiàn)行法律對(duì)法人解散事由的規(guī)定散見于各具體法律之中，如《民法通則》第45條規(guī)定，企業(yè)法人由于依法被撤銷、解散（應(yīng)為狹義的解散概念）、依法宣告破產(chǎn)和其他原因終止（應(yīng)為廣義的解散概念）?！豆痉ā返?89、190、191條規(guī)定，公司解散的事由包括被依法宣告破產(chǎn)、公司章程規(guī)定的營(yíng)業(yè)期限屆滿或者公司章程規(guī)定的其他解散事由出現(xiàn)、股東會(huì)決議解散、因公司合并或者分立解散以及公司違反法律、行政法規(guī)被依法責(zé)令關(guān)閉的?！逗匣锲髽I(yè)法》第五十七條規(guī)定的解散事由是合伙協(xié)議約定經(jīng)營(yíng)期限屆滿，合伙人不愿繼續(xù)經(jīng)營(yíng)的；合伙協(xié)議約定的解散事由出現(xiàn)；全體合伙人決定解散；合伙人已不具備法定人數(shù)；合伙協(xié)議約定的合伙目的已經(jīng)實(shí)現(xiàn)或者無(wú)法實(shí)現(xiàn)；被依法吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照；出現(xiàn)法律、行政法規(guī)規(guī)定的合伙企業(yè)解散的其他原因的?！吨型夂腺Y經(jīng)營(yíng)企業(yè)法實(shí)施條例》第一百零二規(guī)定，合營(yíng)企業(yè)合營(yíng)期限屆滿；企業(yè)發(fā)生嚴(yán)重虧損，無(wú)力繼續(xù)經(jīng)營(yíng)；合營(yíng)一方不履行合營(yíng)企業(yè)協(xié)議、合同、章程規(guī)定的義務(wù)，致使企業(yè)無(wú)法繼續(xù)經(jīng)營(yíng)；因自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭(zhēng)等不可抗力遭受嚴(yán)重?fù)p失，無(wú)法繼續(xù)經(jīng)營(yíng)；合營(yíng)企業(yè)未達(dá)到其經(jīng)營(yíng)目的，同時(shí)又無(wú)發(fā)展前途；合營(yíng)企業(yè)合同、章程所規(guī)定的其他解散原因已經(jīng)出現(xiàn)的解散?！锻赓Y企業(yè)法實(shí)施細(xì)則》第七十五條規(guī)定，外資企業(yè)經(jīng)營(yíng)期限屆滿；經(jīng)營(yíng)不善，嚴(yán)重虧損，外國(guó)投資者決定解散；因自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭(zhēng)等不可抗力而遭受嚴(yán)重?fù)p失，無(wú)法繼續(xù)經(jīng)營(yíng)；破產(chǎn)；違反中國(guó)法律、法規(guī)，危害社會(huì)公共利益被依法撤銷；外資企業(yè)章程規(guī)定的其他解散事由已經(jīng)出現(xiàn)的，應(yīng)予終止。應(yīng)該說(shuō)上述規(guī)定除對(duì)司法解散未予規(guī)定外，基本上包括了廣義上的解散事由，但是尚缺乏完整、系統(tǒng)的規(guī)范，有待于進(jìn)一步梳理和明確。