發(fā)布時間：2022-12-29 16:55:11
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的壽險論文樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
關(guān)鍵詞：壽險公司；資產(chǎn)配置；資金運用
隨著我國保險業(yè)的不斷發(fā)展，截至2007年3月底，保險業(yè)總資產(chǎn)達(dá)到2.24萬億元，保險資金運用余額2.04萬億元，其中，銀行存款6344.1億元，占比31%；債券投資9910.2億元，占比48.5%；股票投資和證券投資基金3732.6億元，占比18.3%。目前，我國保險資金的投資渠道也在不斷放寬，從投資銀行存款、債券、基金、股票等金融資產(chǎn)，拓展到股權(quán)投資，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等實業(yè)投資。雖然多元化的投資可以分散風(fēng)險，但是如何在資產(chǎn)回報和承擔(dān)風(fēng)險間尋求合理平衡，就需要保險公司合理配置資產(chǎn)。
一、壽險公司資產(chǎn)配置的意義
壽險公司通過合理的資產(chǎn)配置，一方面可以增加公司的利潤，擴大積累和增強公司的償付能力；另一方面可以增加積累資金向投資的轉(zhuǎn)化，通過資本市場等渠道，向外輸出資本，推動國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
(一)壽險資產(chǎn)配置對公司的意義
壽險資產(chǎn)的配置直接關(guān)系到公司經(jīng)營的穩(wěn)定。首先，壽險公司要實施經(jīng)濟(jì)補償功能，壽險資金就必須不斷保值增值。在壽險公司的經(jīng)營過程中，壽險資金面臨著各種風(fēng)險，如利率風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險，如果不對壽險資金進(jìn)行合理配置，收取的保費將不足以保證履行將來的賠付義務(wù)，公司的經(jīng)營費用也沒有辦法保證，這就會影響到公司的正常經(jīng)營。
其次，壽險市場的競爭日趨激烈，壽險公司往往通過降價進(jìn)行展業(yè)。費率的下降使得壽險公司的承保利潤越來越小，甚至出現(xiàn)利潤為負(fù)的情況，因此壽險公司更加需要通過合理的資產(chǎn)配置來確保壽險資金的保值增值，這樣才能通過價格競爭來穩(wěn)定或擴大市場份額。
(二)壽險資產(chǎn)配置對資本市場的意義
2006年《國務(wù)院關(guān)于保險業(yè)改革發(fā)展的若干意見》明確提出保險是金融體系的重要組成部分，當(dāng)前加快保險市場發(fā)展，推進(jìn)保險市場與貨幣市場、資本市場及外匯市場的互動與協(xié)調(diào)，對促進(jìn)金融市場健康發(fā)展和構(gòu)建社會主義和諧社會具有十分重要的意義。
壽險資產(chǎn)配置和資本市場是互動互補的關(guān)系。壽險資產(chǎn)配置很大程度上需要通過資本市場來完成，壽險資金進(jìn)入資本市場，可以擴大資本市場的規(guī)模，推動資本市場的成長和結(jié)構(gòu)的改善，同時壽險公司作為穩(wěn)健的機構(gòu)投資者，可以減小資本市場的波動性。
二、壽險公司資產(chǎn)配置的資金規(guī)模限制
(一)壽險資金的來源及性質(zhì)
壽險公司資產(chǎn)配置的前提是壽險資金的來源。壽險資金的來源主要可以分成兩個部分：一部分是作為所有者權(quán)益項目的自有資金；另一部分是作為負(fù)債項目的有償借人資金。具體來源包括：壽險公司的資本金、保證金、各類準(zhǔn)備金、公積金、未分配盈余等。其中各類準(zhǔn)備金占據(jù)壽險資金的絕對比重。
壽險資金的性質(zhì)取決于壽險資金的來源。壽險資金的主要構(gòu)成是各類責(zé)任準(zhǔn)備金，從而準(zhǔn)備金決定了它的性質(zhì)，而準(zhǔn)備金是由其經(jīng)營的業(yè)務(wù)產(chǎn)生的，因此壽險資金是由壽險公司的業(yè)務(wù)性質(zhì)決定的。目前，我國壽險公司的產(chǎn)品主要有人壽保險、年金產(chǎn)品、健康險、意外險、萬能險和投連險等。人壽保險和年金產(chǎn)品是最具代表性的壽險產(chǎn)品，因此可以根據(jù)它們的性質(zhì)來探討壽險資金的性質(zhì)。壽險和年金產(chǎn)品的主要功能是保障和儲蓄，從而壽險資金的性質(zhì)實質(zhì)上是一種社會儲蓄資金，是一種延遲的消費資金，即把初次分配中用于社會消費的一部分資金通過再次分配轉(zhuǎn)移到投資領(lǐng)域，用于社會擴大再生產(chǎn)。壽險資金的這一特性不僅決定了壽險資金投資的必要性，而且也決定了壽險資金運用的限制。
(二)壽險資金來源對投資規(guī)模的約束
壽險公司的生存和發(fā)展表現(xiàn)為資金不斷循環(huán)流動的過程，資金流動過程的起點是壽險資金的流人，即資金的來源，資金流動過程的終點是保險金的給付和理賠。從資金流動的整體特征來看，表現(xiàn)為大量資金不斷地往返運動。由于風(fēng)險事故的不確定性，必然形成一個最低規(guī)模的資金存量，使保險投資成為可能。壽險公司只有具備一定的資金來源才能進(jìn)行投資運用，資產(chǎn)配置才會成為可能。壽險資金來源不僅會約束壽險投資的規(guī)模，而且會約束資產(chǎn)配置的結(jié)構(gòu)。
壽險資金的來源對投資規(guī)模的約束體現(xiàn)在對初始規(guī)模的約束和存量規(guī)模的約束。初始規(guī)模使投資具有可能性，而存量規(guī)模則使投資具有連貫性和可調(diào)性。無論是初始規(guī)模還是存量規(guī)模，都表現(xiàn)為對壽險資金投資規(guī)模的約束。
三、壽險公司資產(chǎn)配置的投資限制
保險投資與一般的投資活動沒有本質(zhì)的區(qū)別，一般的投資原則同樣適用于保險投資。但是由于保險經(jīng)營的特殊性和保險投資資金的負(fù)債性、返還性，壽險投資不僅要符合投資的一般要求，還要符合保險經(jīng)營的特定要求，這些要求不僅影響到保險投資的風(fēng)險、收益，還影響到壽險投資的規(guī)模、方向和結(jié)構(gòu)。
1948年，英國精算師Pegler提出了保險投資的四大原則：一是保險投資的目的是獲取最大的可能收益；二是為了保障資金的安全，保險投資應(yīng)盡量分散；三是投資結(jié)構(gòu)應(yīng)該多樣化，保險公司的投資經(jīng)理應(yīng)當(dāng)根據(jù)未來趨勢選擇新的投資方式；四是保險投資政策應(yīng)該兼顧社會效益和經(jīng)濟(jì)效益，應(yīng)符合社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢。
(一)壽險投資的一般條件限制
1.安全性條件
保險公司屬于風(fēng)險規(guī)避型的投資機構(gòu)，對保險投資的風(fēng)險邊際損失反映比較敏感。保險公司的效用曲線雖然會隨著投資收益的增加而增加，但邊際效用是遞減的，即風(fēng)險越大，其帶來的投資收益的邊際效用越來越小。
2.流動性條件
壽險公司始終會產(chǎn)生資金的流人和流出，由于死亡率和退保率等因素，資金的流人流出存在一定的不確定性，所以為了保證保險金和退保金的給付，保險投資必須保持一定的流動性。
3.收益性條件
由于壽險精算費率都有預(yù)定利率規(guī)定，這是保險公司的最低收益率要求，保險公司要保證給付和盈余，其投資收益必須要超過保單的預(yù)定利率。因此，壽險公司作為風(fēng)險規(guī)避的機構(gòu)投資者，要同時考慮三方面的投資約束，這就需要壽險公司在資產(chǎn)配置上做好選擇。高度的風(fēng)險規(guī)避就需要壽險公司多持有現(xiàn)金、銀行存款等無風(fēng)險資產(chǎn)；流動性要求就需要壽險公司保持較高比例的金融資產(chǎn)，控制投資于地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的資產(chǎn)比例；收益性要求又需要壽險公司投資于股票、風(fēng)險投資等風(fēng)險資產(chǎn)。
(二)壽險投資的特殊條件約束
由于壽險資金的特殊性，壽險投資必須在既定的規(guī)模和結(jié)構(gòu)的約束下實現(xiàn)保險投資收益的最大化。
1.對稱性條件
對稱性條件約束要求壽險公司在業(yè)務(wù)經(jīng)營中注意資金來源和資金運用的對稱性，也就是壽險投資要使投資資產(chǎn)在期限、收益率和風(fēng)險度量方面與資金來源的相應(yīng)要求相匹配，以保證資金的安全性和流動性。例如資本金、總準(zhǔn)備金等一般可配置長期資產(chǎn)，各種準(zhǔn)備金則要根據(jù)責(zé)任期限的長短來分別配置資產(chǎn)。當(dāng)然，對稱性條件只要求資金來源和資金運用大體一致，并不要求配置的資產(chǎn)在償還期、收益率、風(fēng)險度量等方面與資金來源保持絕對一致，否則就會影響壽險資產(chǎn)配置的靈活性，以及資產(chǎn)組合的投資收益，而且實際業(yè)務(wù)中要做到絕對對稱基本沒有可能。
2.替代性條件
替代性條件約束要求壽險公司在制定投資策略時，根據(jù)資金的來源、保單的性質(zhì)、期限以及保險金給付的情況對投資目標(biāo)進(jìn)行定位；其次是充分利用各種投資形式在安全性、流動性和收益性等方面的對立統(tǒng)一關(guān)系，尋求與壽險公司業(yè)務(wù)相適應(yīng)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)形式；最后在某一投資目標(biāo)最大化的前提下，力求能使其他目標(biāo)在既定的范圍內(nèi)朝最優(yōu)的方向發(fā)展，或者犧牲一個目標(biāo)來換取另一個目標(biāo)的最優(yōu)化。
3.分散性條件
分散性條件約束要求壽險投資策略的多元化，資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)的多樣化，盡量選擇相關(guān)系數(shù)小的資產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)配置，以降低整個壽險投資組合的風(fēng)險程度。分散性條件是安全性條件的直接要求。為了滿足這個要求，首先，壽險公司的投資產(chǎn)品要多樣化，在保險法允許的范圍內(nèi)采取多項投資，盡量分散投資風(fēng)險；其次，在投資地域上要盡量分散，對股票和債券的投資風(fēng)險在國際金融市場進(jìn)行分散；再次，投資資產(chǎn)規(guī)模盡量分散，投資于同一行業(yè)的資金規(guī)模不能過大；最后，適度控制壽險投資的結(jié)構(gòu)和比例，即投資于某種形式資產(chǎn)的最高比例限制和對某項資產(chǎn)的最高比例限制。
4.轉(zhuǎn)移性條件
轉(zhuǎn)移性條件約束指壽險投資時壽險公司可以通過一定的形式將投資風(fēng)險轉(zhuǎn)移給其他方，以降低自身的風(fēng)險。最常用的風(fēng)險轉(zhuǎn)移方式有：一是轉(zhuǎn)讓，即通過契約性的安排讓合約的另一方承擔(dān)一定的風(fēng)險，如通脹時期的浮動利率債券；二是擔(dān)保，如保單質(zhì)押貸款、第三方保證貸款等；三是再保險或購買風(fēng)險證券化的保單，將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給再保險人或資本市場的投資者；四是套期保值，壽險公司通過持有一種資產(chǎn)來沖銷持有另一種資產(chǎn)的風(fēng)險，從而達(dá)到降低自身風(fēng)險的目的。
5.平衡性條件
平衡性條件要求壽險公司投資的規(guī)模與資金來源規(guī)模大體平衡，并保證一定的流動性，既要防止在資金來源不足的情況下進(jìn)行投機性的賣空買空交易，增加投資的風(fēng)險性，又要避免累積大量資金不運作或少運作而承擔(dān)過高的機會成本，無法保證將來的保險金給付要求。
四、壽險公司資產(chǎn)配置的渠道限制
壽險公司作為一個企業(yè)，要對壽險資金進(jìn)行有效運用，使之保值、增值?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中壽險資金可以投資的渠道受到監(jiān)管機構(gòu)的嚴(yán)格限制，雖有所放寬，但仍然受到一定限制，壽險公司的投資資產(chǎn)類別一般可以分為銀行存款、債券、股票、固定資產(chǎn)以及貸款、產(chǎn)業(yè)投資、融資租賃、產(chǎn)權(quán)交易等方式。
表1反映了我國保險業(yè)2000年~2006年間銀行存款、債券和證券(基金和股票)三類資產(chǎn)的實際投資比例的變化情況。
五、當(dāng)前壽險公司資產(chǎn)管理的趨勢
簡單地從傳統(tǒng)資產(chǎn)配置的方法——有效邊界分析確定合理收益均衡的資產(chǎn)配置方法，由于沒有考慮負(fù)債的特征，對于保險業(yè)而言并不適用。保險資金資產(chǎn)配置要引入資產(chǎn)負(fù)債管理的思想，充分考慮保險負(fù)債和資產(chǎn)的特性。目前，我國利率市場化的不斷推進(jìn)，利率的管制放松，利率的波動更加難以預(yù)測。因此，保險資金資產(chǎn)配置首先必須建立在對保險負(fù)債和資產(chǎn)價值及其利率敏感性的準(zhǔn)確評估的基礎(chǔ)上。壽險公司的資產(chǎn)項目市場化程度比較高，價值相對容易確定。而壽險公司的負(fù)債項目主要是各項責(zé)任準(zhǔn)備金，其市場交易很少，價值確定比較困難。在利率環(huán)境相對穩(wěn)定的情況下，負(fù)債的法定評估——法定準(zhǔn)備金相對能夠代表負(fù)債的真實價值，但在利率波動較大的情況下，準(zhǔn)備金的波動也會很大。
關(guān)鍵詞：壽險公司；資產(chǎn)配置；資金運用
隨著我國保險業(yè)的不斷發(fā)展，截至2007年3月底，保險業(yè)總資產(chǎn)達(dá)到2.24萬億元，保險資金運用余額2.04萬億元，其中，銀行存款6344.1億元，占比31%；債券投資9910.2億元，占比48.5%；股票投資和證券投資基金3732.6億元，占比18.3%。目前，我國保險資金的投資渠道也在不斷放寬，從投資銀行存款、債券、基金、股票等金融資產(chǎn)，拓展到股權(quán)投資，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等實業(yè)投資。雖然多元化的投資可以分散風(fēng)險，但是如何在資產(chǎn)回報和承擔(dān)風(fēng)險間尋求合理平衡，就需要保險公司合理配置資產(chǎn)。
一、壽險公司資產(chǎn)配置的意義
壽險公司通過合理的資產(chǎn)配置，一方面可以增加公司的利潤，擴大積累和增強公司的償付能力；另一方面可以增加積累資金向投資的轉(zhuǎn)化，通過資本市場等渠道，向外輸出資本，推動國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
(一)壽險資產(chǎn)配置對公司的意義
壽險資產(chǎn)的配置直接關(guān)系到公司經(jīng)營的穩(wěn)定。首先，壽險公司要實施經(jīng)濟(jì)補償功能，壽險資金就必須不斷保值增值。在壽險公司的經(jīng)營過程中，壽險資金面臨著各種風(fēng)險，如利率風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險，如果不對壽險資金進(jìn)行合理配置，收取的保費將不足以保證履行將來的賠付義務(wù)，公司的經(jīng)營費用也沒有辦法保證，這就會影響到公司的正常經(jīng)營。
其次，壽險市場的競爭日趨激烈，壽險公司往往通過降價進(jìn)行展業(yè)。費率的下降使得壽險公司的承保利潤越來越小，甚至出現(xiàn)利潤為負(fù)的情況，因此壽險公司更加需要通過合理的資產(chǎn)配置來確保壽險資金的保值增值，這樣才能通過價格競爭來穩(wěn)定或擴大市場份額。
(二)壽險資產(chǎn)配置對資本市場的意義
2006年《國務(wù)院關(guān)于保險業(yè)改革發(fā)展的若干意見》明確提出保險是金融體系的重要組成部分，當(dāng)前加快保險市場發(fā)展，推進(jìn)保險市場與貨幣市場、資本市場及外匯市場的互動與協(xié)調(diào)，對促進(jìn)金融市場健康發(fā)展和構(gòu)建社會主義和諧社會具有十分重要的意義。
壽險資產(chǎn)配置和資本市場是互動互補的關(guān)系。壽險資產(chǎn)配置很大程度上需要通過資本市場來完成，壽險資金進(jìn)入資本市場，可以擴大資本市場的規(guī)模，推動資本市場的成長和結(jié)構(gòu)的改善，同時壽險公司作為穩(wěn)健的機構(gòu)投資者，可以減小資本市場的波動性。
二、壽險公司資產(chǎn)配置的資金規(guī)模限制
(一)壽險資金的來源及性質(zhì)
壽險公司資產(chǎn)配置的前提是壽險資金的來源。壽險資金的來源主要可以分成兩個部分：一部分是作為所有者權(quán)益項目的自有資金；另一部分是作為負(fù)債項目的有償借人資金。具體來源包括：壽險公司的資本金、保證金、各類準(zhǔn)備金、公積金、未分配盈余等。其中各類準(zhǔn)備金占據(jù)壽險資金的絕對比重。
壽險資金的性質(zhì)取決于壽險資金的來源。壽險資金的主要構(gòu)成是各類責(zé)任準(zhǔn)備金，從而準(zhǔn)備金決定了它的性質(zhì)，而準(zhǔn)備金是由其經(jīng)營的業(yè)務(wù)產(chǎn)生的，因此壽險資金是由壽險公司的業(yè)務(wù)性質(zhì)決定的。目前，我國壽險公司的產(chǎn)品主要有人壽保險、年金產(chǎn)品、健康險、意外險、萬能險和投連險等。人壽保險和年金產(chǎn)品是最具代表性的壽險產(chǎn)品，因此可以根據(jù)它們的性質(zhì)來探討壽險資金的性質(zhì)。壽險和年金產(chǎn)品的主要功能是保障和儲蓄，從而壽險資金的性質(zhì)實質(zhì)上是一種社會儲蓄資金，是一種延遲的消費資金，即把初次分配中用于社會消費的一部分資金通過再次分配轉(zhuǎn)移到投資領(lǐng)域，用于社會擴大再生產(chǎn)。壽險資金的這一特性不僅決定了壽險資金投資的必要性，而且也決定了壽險資金運用的限制。
(二)壽險資金來源對投資規(guī)模的約束
壽險公司的生存和發(fā)展表現(xiàn)為資金不斷循環(huán)流動的過程，資金流動過程的起點是壽險資金的流人，即資金的來源，資金流動過程的終點是保險金的給付和理賠。從資金流動的整體特征來看，表現(xiàn)為大量資金不斷地往返運動。由于風(fēng)險事故的不確定性，必然形成一個最低規(guī)模的資金存量，使保險投資成為可能。壽險公司只有具備一定的資金來源才能進(jìn)行投資運用，資產(chǎn)配置才會成為可能。壽險資金來源不僅會約束壽險投資的規(guī)模，而且會約束資產(chǎn)配置的結(jié)構(gòu)。
壽險資金的來源對投資規(guī)模的約束體現(xiàn)在對初始規(guī)模的約束和存量規(guī)模的約束。初始規(guī)模使投資具有可能性，而存量規(guī)模則使投資具有連貫性和可調(diào)性。無論是初始規(guī)模還是存量規(guī)模，都表現(xiàn)為對壽險資金投資規(guī)模的約束。
三、壽險公司資產(chǎn)配置的投資限制
保險投資與一般的投資活動沒有本質(zhì)的區(qū)別，一般的投資原則同樣適用于保險投資。但是由于保險經(jīng)營的特殊性和保險投資資金的負(fù)債性、返還性，壽險投資不僅要符合投資的一般要求，還要符合保險經(jīng)營的特定要求，這些要求不僅影響到保險投資的風(fēng)險、收益，還影響到壽險投資的規(guī)模、方向和結(jié)構(gòu)。
1948年，英國精算師Pegler提出了保險投資的四大原則：一是保險投資的目的是獲取最大的可能收益；二是為了保障資金的安全，保險投資應(yīng)盡量分散；三是投資結(jié)構(gòu)應(yīng)該多樣化，保險公司的投資經(jīng)理應(yīng)當(dāng)根據(jù)未來趨勢選擇新的投資方式；四是保險投資政策應(yīng)該兼顧社會效益和經(jīng)濟(jì)效益，應(yīng)符合社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢。
(一)壽險投資的一般條件限制
1.安全性條件
保險公司屬于風(fēng)險規(guī)避型的投資機構(gòu)，對保險投資的風(fēng)險邊際損失反映比較敏感。保險公司的效用曲線雖然會隨著投資收益的增加而增加，但邊際效用是遞減的，即風(fēng)險越大，其帶來的投資收益的邊際效用越來越小。
2.流動性條件
壽險公司始終會產(chǎn)生資金的流人和流出，由于死亡率和退保率等因素，資金的流人流出存在一定的不確定性，所以為了保證保險金和退保金的給付，保險投資必須保持一定的流動性。
3.收益性條件
由于壽險精算費率都有預(yù)定利率規(guī)定，這是保險公司的最低收益率要求，保險公司要保證給付和盈余，其投資收益必須要超過保單的預(yù)定利率。因此，壽險公司作為風(fēng)險規(guī)避的機構(gòu)投資者，要同時考慮三方面的投資約束，這就需要壽險公司在資產(chǎn)配置上做好選擇。高度的風(fēng)險規(guī)避就需要壽險公司多持有現(xiàn)金、銀行存款等無風(fēng)險資產(chǎn)；流動性要求就需要壽險公司保持較高比例的金融資產(chǎn)，控制投資于地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的資產(chǎn)比例；收益性要求又需要壽險公司投資于股票、風(fēng)險投資等風(fēng)險資產(chǎn)。
(二)壽險投資的特殊條件約束
由于壽險資金的特殊性，壽險投資必須在既定的規(guī)模和結(jié)構(gòu)的約束下實現(xiàn)保險投資收益的最大化。
1.對稱性條件
對稱性條件約束要求壽險公司在業(yè)務(wù)經(jīng)營中注意資金來源和資金運用的對稱性，也就是壽險投資要使投資資產(chǎn)在期限、收益率和風(fēng)險度量方面與資金來源的相應(yīng)要求相匹配，以保證資金的安全性和流動性。例如資本金、總準(zhǔn)備金等一般可配置長期資產(chǎn)，各種準(zhǔn)備金則要根據(jù)責(zé)任期限的長短來分別配置資產(chǎn)。當(dāng)然，對稱性條件只要求資金來源和資金運用大體一致，并不要求配置的資產(chǎn)在償還期、收益率、風(fēng)險度量等方面與資金來源保持絕對一致，否則就會影響壽險資產(chǎn)配置的靈活性，以及資產(chǎn)組合的投資收益，而且實際業(yè)務(wù)中要做到絕對對稱基本沒有可能。
2.替代性條件
替代性條件約束要求壽險公司在制定投資策略時，根據(jù)資金的來源、保單的性質(zhì)、期限以及保險金給付的情況對投資目標(biāo)進(jìn)行定位；其次是充分利用各種投資形式在安全性、流動性和收益性等方面的對立統(tǒng)一關(guān)系，尋求與壽險公司業(yè)務(wù)相適應(yīng)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)形式；最后在某一投資目標(biāo)最大化的前提下，力求能使其他目標(biāo)在既定的范圍內(nèi)朝最優(yōu)的方向發(fā)展，或者犧牲一個目標(biāo)來換取另一個目標(biāo)的最優(yōu)化。
3.分散性條件
分散性條件約束要求壽險投資策略的多元化，資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)的多樣化，盡量選擇相關(guān)系數(shù)小的資產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)配置，以降低整個壽險投資組合的風(fēng)險程度。分散性條件是安全性條件的直接要求。為了滿足這個要求，首先，壽險公司的投資產(chǎn)品要多樣化，在保險法允許的范圍內(nèi)采取多項投資，盡量分散投資風(fēng)險；其次，在投資地域上要盡量分散，對股票和債券的投資風(fēng)險在國際金融市場進(jìn)行分散；再次，投資資產(chǎn)規(guī)模盡量分散，投資于同一行業(yè)的資金規(guī)模不能過大；最后，適度控制壽險投資的結(jié)構(gòu)和比例，即投資于某種形式資產(chǎn)的最高比例限制和對某項資產(chǎn)的最高比例限制。
4.轉(zhuǎn)移性條件
轉(zhuǎn)移性條件約束指壽險投資時壽險公司可以通過一定的形式將投資風(fēng)險轉(zhuǎn)移給其他方，以降低自身的風(fēng)險。最常用的風(fēng)險轉(zhuǎn)移方式有：一是轉(zhuǎn)讓，即通過契約性的安排讓合約的另一方承擔(dān)一定的風(fēng)險，如通脹時期的浮動利率債券；二是擔(dān)保，如保單質(zhì)押貸款、第三方保證貸款等；三是再保險或購買風(fēng)險證券化的保單，將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給再保險人或資本市場的投資者；四是套期保值，壽險公司通過持有一種資產(chǎn)來沖銷持有另一種資產(chǎn)的風(fēng)險，從而達(dá)到降低自身風(fēng)險的目的。
5.平衡性條件
平衡性條件要求壽險公司投資的規(guī)模與資金來源規(guī)模大體平衡，并保證一定的流動性，既要防止在資金來源不足的情況下進(jìn)行投機性的賣空買空交易，增加投資的風(fēng)險性，又要避免累積大量資金不運作或少運作而承擔(dān)過高的機會成本，無法保證將來的保險金給付要求。
四、壽險公司資產(chǎn)配置的渠道限制
壽險公司作為一個企業(yè)，要對壽險資金進(jìn)行有效運用，使之保值、增值?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中壽險資金可以投資的渠道受到監(jiān)管機構(gòu)的嚴(yán)格限制，雖有所放寬，但仍然受到一定限制，壽險公司的投資資產(chǎn)類別一般可以分為銀行存款、債券、股票、固定資產(chǎn)以及貸款、產(chǎn)業(yè)投資、融資租賃、產(chǎn)權(quán)交易等方式。
表1反映了我國保險業(yè)2000年~2006年間銀行存款、債券和證券(基金和股票)三類資產(chǎn)的實際投資比例的變化情況。
五、當(dāng)前壽險公司資產(chǎn)管理的趨勢
簡單地從傳統(tǒng)資產(chǎn)配置的方法——有效邊界分析確定合理收益均衡的資產(chǎn)配置方法，由于沒有考慮負(fù)債的特征，對于保險業(yè)而言并不適用。保險資金資產(chǎn)配置要引入資產(chǎn)負(fù)債管理的思想，充分考慮保險負(fù)債和資產(chǎn)的特性。目前，我國利率市場化的不斷推進(jìn)，利率的管制放松，利率的波動更加難以預(yù)測。因此，保險資金資產(chǎn)配置首先必須建立在對保險負(fù)債和資產(chǎn)價值及其利率敏感性的準(zhǔn)確評估的基礎(chǔ)上。壽險公司的資產(chǎn)項目市場化程度比較高，價值相對容易確定。而壽險公司的負(fù)債項目主要是各項責(zé)任準(zhǔn)備金，其市場交易很少，價值確定比較困難。在利率環(huán)境相對穩(wěn)定的情況下，負(fù)債的法定評估——法定準(zhǔn)備金相對能夠代表負(fù)債的真實價值，但在利率波動較大的情況下，準(zhǔn)備金的波動也會很大。
一、壽險公司內(nèi)部控制制度的定義及內(nèi)容
壽險公司內(nèi)部控制是指壽險公司的一種自律行為，為了實現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)，控制經(jīng)營風(fēng)險，確保投保人利益，保證經(jīng)營活動的合法、合規(guī)，以全部業(yè)務(wù)活動為控制客體，對其實行制度化管理和控制的機制、措施和程序的綜合。
壽險公司內(nèi)部控制主體是指對壽險公司內(nèi)部控制承擔(dān)直接和間接作用的單位和個人，包括董事會及高級管理層等公司領(lǐng)導(dǎo)層、內(nèi)審部門、保險監(jiān)督管理部門和外部審計機構(gòu)以及公司的所有員工。壽險公司內(nèi)部控制的客體是壽險公司的全部經(jīng)營管理活動。所要達(dá)到的目標(biāo)是確保國家法律、法規(guī)和行政規(guī)章的執(zhí)行和實施；保證壽險公司謹(jǐn)慎、穩(wěn)健的經(jīng)營方針能夠貫徹執(zhí)行；識別、計量、控制壽險公司經(jīng)營風(fēng)險和資金運用風(fēng)險，確保公司穩(wěn)健運營；保證公司資產(chǎn)的安全，各項報表、統(tǒng)計數(shù)字的真實性和及時性；償付能力符合監(jiān)管要求；提高工作效率，按質(zhì)按量完成公司的各項工作任務(wù)等。壽險公司內(nèi)部控制采取的手段不是通過一些單獨的、狹義的管理制度來達(dá)到，而是一個涵蓋壽險公司經(jīng)營各環(huán)節(jié)的有特定目標(biāo)的制度、組織、方法、程序的制度體系。因此，其采取的手段不是孤立的，而是有機聯(lián)系在一起的，構(gòu)成了整個壽險公司經(jīng)營管理的基礎(chǔ)。壽險公司內(nèi)部控制制度設(shè)計要遵循合法、全面、有效、系統(tǒng)、預(yù)防、制衡、權(quán)責(zé)明確以及激勵約束的原則。壽險公司內(nèi)部控制制度由控制環(huán)境、風(fēng)險評估、控制活動、信息與溝通以及監(jiān)控等五個要素構(gòu)成。根據(jù)這五個要素，壽險公司內(nèi)部控制應(yīng)該包括組織機構(gòu)、決策、執(zhí)行、監(jiān)督和支持保障等系統(tǒng)，每一個系統(tǒng)又包括許多子系統(tǒng)，它們共同構(gòu)成了壽險公司內(nèi)部控制制度體系。
二、國內(nèi)外壽險公司內(nèi)部控制制度發(fā)展情況
（一）國外壽險公司內(nèi)部控制制度發(fā)展情況
從企業(yè)追求利潤最大化和持續(xù)經(jīng)營等目標(biāo)的角度看，建立管控經(jīng)營風(fēng)險的內(nèi)部控制制度體系是壽險運行經(jīng)營的前提和基礎(chǔ)。國外壽險業(yè)在經(jīng)過長時間的發(fā)展以后，充分認(rèn)識到償付能力對保險公司持續(xù)經(jīng)營的重要性，因此，壽險公司在堅持穩(wěn)健經(jīng)營的前提下，建立了較為完善的內(nèi)部控制制度體系，并成為壽險公司風(fēng)險管控的第一道防線和重要組成部分。具體來說：
1.政府監(jiān)管促進(jìn)了壽險公司內(nèi)部控制制度的建設(shè)
從國際上政府監(jiān)管與壽險公司內(nèi)部控制制度建設(shè)的關(guān)系來看，保險監(jiān)管者一個非常有效的監(jiān)管方法就是督促保險公司完善其內(nèi)部控制制度，完善的內(nèi)部控制制度是實施以償付能力監(jiān)管為核心監(jiān)管制度的基礎(chǔ)和前提。從償付能力監(jiān)管的第一個層次來看，保險公司的內(nèi)部控制制度建設(shè)涵蓋產(chǎn)品開發(fā)、銷售、承保、理賠、投資等保險經(jīng)營的全過程，其中重點包括人力資源、業(yè)務(wù)、財務(wù)、資產(chǎn)、負(fù)債、費用、法律以及信息技術(shù)管理等方面。
國際保險監(jiān)管官協(xié)會在其有關(guān)保險監(jiān)管核心原則中，將內(nèi)部控制作為單獨的一項原則提出，該原則指出，保險監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)當(dāng)可以監(jiān)管經(jīng)董事會核準(zhǔn)和采用的內(nèi)部控制制度，在必要時要求其加強內(nèi)控；可以要求董事會進(jìn)行適度的審慎監(jiān)管，如確立承保風(fēng)險的標(biāo)準(zhǔn)、為投資和流動性管理確立定性和定量的標(biāo)準(zhǔn)。監(jiān)管者有權(quán)要求保險公司董事會、高級管理人員對公司進(jìn)行適當(dāng)?shù)乜刂坪椭?jǐn)慎地進(jìn)行各項工作。在歐盟，這些工作主要是通過一個相當(dāng)普通的要求來實現(xiàn)的，即要求董事和管理者進(jìn)行“良好而謹(jǐn)慎的管理”，而“適當(dāng)?shù)目刂啤眲t包括保險公司設(shè)立識別和控制承擔(dān)風(fēng)險和再保險的各種衡量指標(biāo)。
隨著加拿大和美國的動態(tài)償付能力測試（dynamicsolvencytesting，DST）的發(fā)展，促進(jìn)了壽險公司內(nèi)控制度的建設(shè)。動態(tài)財務(wù)分析包括監(jiān)測保險公司對將來可能發(fā)生的負(fù)面不利變動情況的抵御能力，這些是通過分析在許多種假設(shè)組合下對現(xiàn)金流量的變化進(jìn)行預(yù)測得到的。動態(tài)財務(wù)分析（dynamicfinancialanalysis）報告由保險公司指定精算師負(fù)責(zé)，此報告被視為指定精算師與董事會和管理人員進(jìn)行交流的一種工具，這樣可以使風(fēng)險更明確，并且有利于制定適當(dāng)?shù)牟呗砸詼p少和管理風(fēng)險。而且這一專業(yè)報告的特點是由指定精算師個人簽署，并以個人的專業(yè)責(zé)任對其負(fù)責(zé)。指定精算師有責(zé)任從專業(yè)角度保證報告合乎要求。由精算師協(xié)會制定精算實踐標(biāo)準(zhǔn)，以提高這些報告的一致性，確保重要的事項包含于報告中。英國的監(jiān)管部門現(xiàn)在要求保險公司內(nèi)部的指定精算師（在專業(yè)指導(dǎo)中）對該公司進(jìn)行動態(tài)財務(wù)分析，并且及時向公司的董事會及監(jiān)管部門匯報動態(tài)財務(wù)分析結(jié)果。
2.將內(nèi)部控制納入公司整個風(fēng)險管理體系中
國外許多公司在實際經(jīng)營中將內(nèi)部控制納入公司整體風(fēng)險管理體系，構(gòu)建了專門的風(fēng)險管理部門或者由專門的部門負(fù)責(zé)相應(yīng)的公司內(nèi)部和外部風(fēng)險的管理。通過對比分析加拿大宏利人壽保險公司和臺灣地區(qū)國泰人壽的風(fēng)險管理組織框架?？梢钥闯?，兩公司采取了兩種不同形式的內(nèi)部控制和風(fēng)險管理的組織架構(gòu)和模式。加拿大宏利人壽保險公司設(shè)有首席風(fēng)險官和專門的風(fēng)險管理部門，而國泰人壽則采取了專門業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)特定風(fēng)險管理和內(nèi)部控制的模式。兩種模式都對公司面臨的內(nèi)部和外部風(fēng)險進(jìn)行全面的風(fēng)險管理。從國外壽險公司內(nèi)部控制和風(fēng)險管理的實踐看，盡管不同公司采取的風(fēng)險管理模式存在一定的差異，但是其內(nèi)部控制一般都是通過完善的制度設(shè)計和有效實施機制來完成的。
3.制定了完善的內(nèi)部控制制度體系
國外許多壽險公司都建立了規(guī)范和齊全的內(nèi)部控制標(biāo)準(zhǔn)，將內(nèi)部控制標(biāo)準(zhǔn)融入到流程設(shè)計和流程改造中，大量地進(jìn)行員工培訓(xùn)和教育，將內(nèi)部控制標(biāo)準(zhǔn)深入到所有員工的日常工作和行為中，以降低壽險公司的經(jīng)營風(fēng)險，規(guī)避一些非正常商業(yè)行為的發(fā)生，維護(hù)公司良好的社會形象和股東利益。在崗位設(shè)置上，與國內(nèi)壽險公司相比，國外壽險公司的最大特點是在于制度化的崗位設(shè)置。每一項工作實行程序化的控制，根據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營的程序進(jìn)行崗位設(shè)置，需要什么崗位以及每一崗位的職責(zé)是什么都非常清楚，并做到重要崗位相互分離和監(jiān)督制衡。同時，國外壽險公司非常重視內(nèi)部控制制度的執(zhí)行力度，建立了較為完善的激勵約束機制。例如對于某一崗位的人員，一般年初會根據(jù)制度的要求明確應(yīng)該完成的工作任務(wù)，同時提出完成任務(wù)存在的困難，在公司滿足完成工作目標(biāo)的條件后，對于達(dá)到目標(biāo)的員工給予獎勵，對未能完成任務(wù)的員工加以懲罰。
4.形成了比較完善的權(quán)限管理制度
國外壽險公司強調(diào)權(quán)力和責(zé)任間的制衡性。組織機構(gòu)、管理部門和業(yè)務(wù)管理崗位間相互監(jiān)督，彼此制約的特征十分明顯。公司內(nèi)部強調(diào)行政和業(yè)務(wù)雙向管理，講求制度第一、權(quán)力第二。重要職能與關(guān)鍵崗位的設(shè)立也存在一定的制衡。公司總經(jīng)理在行政管理上，可行使直接決策權(quán)，但在涉及風(fēng)險選擇和業(yè)務(wù)決策上，卻需要業(yè)務(wù)垂直管理的部門決策。同時，配備專職核保、核賠人員，實行承保與理賠職責(zé)分離，展業(yè)與核保分離；建立承保和理賠人員的分級授權(quán)制度，規(guī)定各級承保和理賠人員的授權(quán)范圍和職責(zé)。同時，重視授權(quán)工作并嚴(yán)格權(quán)限管理。在核保權(quán)、核賠權(quán)、核單權(quán)、查詢權(quán)、報賬權(quán)、法人授權(quán)等日常權(quán)限管理中，比較廣泛地使用雙簽制度，雖然在某種程度上影響效率，但可增加透明性和少出差錯。
5.注重發(fā)揮內(nèi)部稽核的監(jiān)控職能
國外壽險公司一般在總公司設(shè)有獨立的稽核部門，直接對公司董事會負(fù)責(zé)，定期或者不定期地對下屬單位的內(nèi)控制度執(zhí)行情況采取不事先通知或隨機查詢的方式，重點多是權(quán)限的控制和執(zhí)行情況，制度建設(shè)是否完備，財務(wù)制度和會計規(guī)則是否有效執(zhí)行等。
（二）國內(nèi)壽險公司內(nèi)部控制制度發(fā)展情況及存在問題
我國有關(guān)內(nèi)部控制的行政規(guī)定起步較晚，1996年12月財政部了《獨立審計具體準(zhǔn)則第9號內(nèi)部控制和審計風(fēng)險》，其中將內(nèi)部控制定義為：內(nèi)部控制是指企業(yè)為了保證業(yè)務(wù)活動的有效進(jìn)行，保證資產(chǎn)的安全和完整，防止、發(fā)現(xiàn)、糾正錯誤與舞弊，保證會計資料的真實、合法、完整而制定和實施的政策與程序，由控制環(huán)境、會計系統(tǒng)和控制程序構(gòu)成。很明顯，它是基于當(dāng)時占主導(dǎo)地位的內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)理論，它的目標(biāo)定位較低，局限于會計查弊糾錯，忽視了提高經(jīng)營效果和效率也應(yīng)是內(nèi)部控制的重要目標(biāo)，況且它是從審計的角度用來對企業(yè)內(nèi)部控制作出評價的。
1999年11月頒布、2000年7月實施的《會計法》明確提出各單位應(yīng)當(dāng)建立健全本單位內(nèi)部會計監(jiān)督制度，要求會計工作中職務(wù)分離，對重大事項決策與執(zhí)行程序，財產(chǎn)清查和定期內(nèi)部審計等進(jìn)行內(nèi)部控制，它是我國第一部體現(xiàn)了內(nèi)部控制要求的法律，對我國內(nèi)部控制理論和實踐產(chǎn)生了巨大的推動作用。財政部于2001年6月22日推出了《內(nèi)部會計控制規(guī)范基本規(guī)范》，這是我國第一部從企業(yè)自身管理角度出發(fā)制定的內(nèi)部控制規(guī)范。
我國有關(guān)金融企業(yè)的內(nèi)部控制制度的行政規(guī)章推出也較晚，1997年5月16日，中國人民銀行頒布了《加強金融機構(gòu)內(nèi)部控制的指導(dǎo)原則》，這是我國第一部有關(guān)金融企業(yè)內(nèi)部控制的監(jiān)管文件。它對我國金融機構(gòu)加強內(nèi)部控制建設(shè)起到了歷史性的作用，但是由于其內(nèi)容與國際上主流的內(nèi)部控制理論上存在一定的差距，且其內(nèi)容不夠全面和完整。2002年，根據(jù)國內(nèi)金融業(yè)的發(fā)展情況，中國人民銀行對這一文件進(jìn)行了修改和完善。
為防范經(jīng)營風(fēng)險，建立健全保險公司內(nèi)部控制制度，促進(jìn)保險事業(yè)的穩(wěn)步、健康發(fā)展，1999年8月5日，中國保監(jiān)會制定了《保險公司內(nèi)部控制制度建設(shè)指導(dǎo)原則》。該原則頒布之后，國內(nèi)各壽險公司按照其要求制定了相關(guān)的內(nèi)部控制制度，并按照業(yè)務(wù)發(fā)展要求和監(jiān)管要求，不斷完善內(nèi)部控制制度體系。2002年3月，保監(jiān)會頒布了《保險公司高級管理人員任職資格管理規(guī)定》，以加強對保險公司高級管理人員的管理，保障保險公司的穩(wěn)健經(jīng)營，2003年7月又對該規(guī)定進(jìn)行了修改。2004年4月保監(jiān)會頒布了《保險資金運用風(fēng)險控制指引（試行）》，以規(guī)范保險資金運用，完善風(fēng)險控制機制，推動保險公司、保險資產(chǎn)管理公司進(jìn)一步加強保險資金運用管理，有效防范投資風(fēng)險。
盡管保險監(jiān)管部門頒布了一些有關(guān)壽險公司內(nèi)部控制制度建設(shè)的規(guī)章，許多壽險公司也在內(nèi)部控制制度方面進(jìn)行了大量的探索與創(chuàng)新，但目前在建設(shè)和實施方面還存在許多問題，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：
1.對內(nèi)部控制制度重視不夠
部分壽險公司還沒有將內(nèi)部控制制度建設(shè)作為頭等大事來抓，沒有站在影響公司生存發(fā)展的戰(zhàn)略高度上重視公司內(nèi)部控制機制建設(shè)，重業(yè)務(wù)輕內(nèi)控仍然是某些壽險公司的“通病”。部分壽險公司對內(nèi)部控制的認(rèn)識還停留在比較原始的階段，認(rèn)為內(nèi)部控制就是內(nèi)部監(jiān)督，把內(nèi)部控制看作是一本本的手冊、各種文件和制度；也有的企業(yè)把內(nèi)部成本控制、內(nèi)部資產(chǎn)安全控制等視為控制；有的企業(yè)甚至對內(nèi)部控制的認(rèn)識還未理性化，沒有意識到內(nèi)部控制給公司帶來的利益；有些內(nèi)部控制制度對部分分支機構(gòu)的管理者缺乏必要的約束和監(jiān)管，難以保證會計和統(tǒng)計數(shù)據(jù)的真實性和準(zhǔn)確性，內(nèi)部稽核和外部審計制度形同虛設(shè)，削弱了內(nèi)部控制制度的監(jiān)督效率，增加了保險公司經(jīng)營風(fēng)險和保險監(jiān)管的難度和成本。實際上，目前在保險市場經(jīng)常發(fā)生的分支機構(gòu)違法違規(guī)行為，反映出上級公司仍然存在著以保費規(guī)模論英雄，以規(guī)模為發(fā)展目標(biāo)的經(jīng)營指導(dǎo)思想。存在這種問題的原因主要在于外部環(huán)境對國內(nèi)壽險公司強化內(nèi)部控制標(biāo)準(zhǔn)的要求不高，導(dǎo)致公司并不關(guān)心內(nèi)部控制標(biāo)準(zhǔn)對公司能夠帶來的經(jīng)濟(jì)及社會利益，公司認(rèn)為所謂的走“球”似的路線能夠幫助公司獲得期望的利益，而沒有考慮到由于內(nèi)部控制失效對公司造成的損害可能是致命的。
2.內(nèi)部控制目標(biāo)過于簡單化和形式化
目前，國內(nèi)壽險公司的內(nèi)部控制目標(biāo)僅僅局限于查錯糾弊、會計資料的真實合法和保證業(yè)務(wù)活動的有效進(jìn)行等方面。這與國外COSO的目標(biāo)定位相比有相當(dāng)大的差距，缺乏動態(tài)性和前瞻性。對內(nèi)部控制的目標(biāo)往往單純從會計、審計的角度出發(fā)，關(guān)注的范圍僅僅局限于企業(yè)作業(yè)層的控制，甚至有些公司把內(nèi)部控制僅僅理解為內(nèi)部牽制，還沒有形成對內(nèi)部控制系統(tǒng)、整體的把握。另外，缺乏對內(nèi)部控制的前瞻性思考，往往過多地考慮先行條件的限制，側(cè)重于對內(nèi)部控制的準(zhǔn)則、條例的制定與修改，使目標(biāo)流于形式。主要表現(xiàn)：一是制度內(nèi)容相對陳舊，不能客觀地反映保險市場的實際情況；二是制度要求相對滯后，不能及時地跟進(jìn)監(jiān)管法規(guī)的相關(guān)規(guī)定；三是內(nèi)控指標(biāo)比較單調(diào)，缺乏對違規(guī)經(jīng)營行為的全面真實反映功能問題，側(cè)重于靜態(tài)控制，不能對經(jīng)營過程進(jìn)行實時監(jiān)控和預(yù)警；四是內(nèi)控技術(shù)手段落后，基本上沒有全面運用現(xiàn)代信息技術(shù)手段識別、檢索、匯集、分析和處理信息資料，及時發(fā)出有效監(jiān)控指令；五是內(nèi)控處理措施乏力，一些保險機構(gòu)內(nèi)控部門由于受主客觀因素的影響，對內(nèi)控檢查發(fā)現(xiàn)的違規(guī)問題，往往采取避重就輕的辦法進(jìn)行象征性地處理，導(dǎo)致內(nèi)控處理措施乏力。
3.內(nèi)部控制環(huán)境有待改善
內(nèi)部控制作為由管理當(dāng)局為實施各項管理目標(biāo)而建立的一系列規(guī)則、政策和組織實施程序，與公司治理結(jié)構(gòu)及管理是密不可分的。由于目前國內(nèi)還沒有頒布專門的保險公司治理結(jié)構(gòu)指引，壽險公司治理結(jié)構(gòu)按照一般股份公司的要求來設(shè)置。盡管各壽險公司相應(yīng)地設(shè)置了獨立的股東大會、董事會和監(jiān)事會以及各專門的委員會，制定了專門的議事規(guī)則，但是在實際工作中，監(jiān)事會、董事會的監(jiān)控作用嚴(yán)重弱化，其內(nèi)涵和經(jīng)營機制距離有效的法人治理結(jié)構(gòu)要求還有很大的距離，個別壽險公司甚至存在著嚴(yán)重的缺陷，企業(yè)未能從根本上建立起符合企業(yè)發(fā)展需要的公司治理機制。在組織架構(gòu)和崗位設(shè)置方面，存在著沒有嚴(yán)格按照業(yè)務(wù)運作程序設(shè)置部門、崗位設(shè)置職責(zé)不清等方面的問題。在企業(yè)文化方面，由于許多國內(nèi)壽險公司成立時間較短，企業(yè)文化建設(shè)關(guān)注不夠，在內(nèi)部控制制度建設(shè)和實施中還沒有發(fā)揮出其應(yīng)有的作用。
4.財務(wù)控制作用有待加強
現(xiàn)在財務(wù)核算或管理軟件已經(jīng)獲得了極大的普及，各個層次或功能的財務(wù)管理或核算軟件能夠幫助財務(wù)人員提高效率和確保核算數(shù)據(jù)的正確性和及時性。但是，壽險公司的基礎(chǔ)財務(wù)管理水平與管理層對財務(wù)數(shù)據(jù)的要求有一定的差距，財務(wù)控制的作用發(fā)揮有限。一些壽險公司在管理過程中，財務(wù)控制并沒有起到監(jiān)管及控制業(yè)務(wù)風(fēng)險的作用，而是流于形式或者只是為了完成必要的程序；許多內(nèi)部控制常用的工具和技術(shù)，如預(yù)算管理、內(nèi)部控制標(biāo)準(zhǔn)、財務(wù)預(yù)警機制等并沒有在壽險公司內(nèi)部得到運用。
5.激勵約束機制不健全
我國企業(yè)內(nèi)部控制的一個薄弱環(huán)節(jié)就是激勵約束機制不夠健全、有效。制度可能是好的，但由于考核和檢查主體缺位或者沒有認(rèn)真地進(jìn)行考核，只是搞形式、走過場。因此，無論內(nèi)部控制制度多么先進(jìn)、多么完善，在沒有有效控制、考核的情況下，都很難發(fā)揮出它應(yīng)有的作用。目前壽險公司內(nèi)部控制制度實施中缺乏有效的激勵約束機制，對違反規(guī)定的人員沒有明晰的處罰條款，執(zhí)行主體缺位，使得各項內(nèi)部控制制度運行效果不理想。例如壽險公司制定了相應(yīng)的授權(quán)審批制度，但由于缺乏及時高效的內(nèi)部信息傳遞機制，難以及時發(fā)現(xiàn)和制止越權(quán)行為。
6.內(nèi)部審計功能發(fā)揮有限
由于有關(guān)文件只提供指導(dǎo)性意見，各公司在制度落實上主要依靠自律。許多公司雖然有較為健全的內(nèi)部控制制度，但是各項內(nèi)部控制制度落實不到位，制度執(zhí)行的自覺性和執(zhí)行效果卻大打折扣，存在著制度上寫的是一套，做的是另一套的現(xiàn)象。這其中的原因在于內(nèi)部審計功能發(fā)揮有限，盡管國內(nèi)各壽險公司總公司設(shè)立了獨立的稽核部門，但是由于長期以來形成的觀念以及組織、人事制度和權(quán)限等方面的原因，內(nèi)部審計部門的人員相對比較少，僅僅從事一些必要的離任審計和常規(guī)審計，沒有充分發(fā)揮公司內(nèi)部審計的職能。
三、壽險公司內(nèi)部控制制度未來發(fā)展趨勢
內(nèi)部控制理論與實踐的產(chǎn)生和發(fā)展已經(jīng)有了很長一段歷史，隨著企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的變化，經(jīng)營者應(yīng)該以全新的經(jīng)營理念賦予其中，內(nèi)部控制將會發(fā)生一場深刻變革。隨著國際金融業(yè)經(jīng)營環(huán)境的日趨復(fù)雜，國際壽險業(yè)面臨的風(fēng)險因素也發(fā)生了較大變化，壽險業(yè)面臨的主要風(fēng)險由承保風(fēng)險轉(zhuǎn)向投資風(fēng)險，資產(chǎn)負(fù)債匹配風(fēng)險日益受到重視。展望未來，國際壽險業(yè)風(fēng)險管理表現(xiàn)出以下發(fā)展趨勢：（1）風(fēng)險管理理論創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步將對風(fēng)險管理實踐起到巨大的推動作用；（2）風(fēng)險管理的模式將不斷創(chuàng)新，全面風(fēng)險管理模式將會逐步成為壽險公司風(fēng)險管理的主流模式。（3）風(fēng)險管理技術(shù)和方法的通用性將不斷增強。在壽險業(yè)風(fēng)險管理發(fā)展的趨勢影響下，壽險公司內(nèi)部控制的未來發(fā)展將會呈現(xiàn)出以下趨勢：
1.企業(yè)全面風(fēng)險管理將成為壽險公司內(nèi)部控制制度發(fā)展的未來方向
企業(yè)全面風(fēng)險管理的思想是基于風(fēng)險因素之間的相關(guān)性，從宏觀上抓住了企業(yè)內(nèi)部各種風(fēng)險之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系。企業(yè)全面風(fēng)險管理不僅重視資產(chǎn)負(fù)債管理和整體運營風(fēng)險管理，更重視通過投資組合優(yōu)化管理和資源優(yōu)化分析的風(fēng)險預(yù)算方法來提高企業(yè)的盈利能力和競爭力。企業(yè)全面風(fēng)險管理強調(diào)壽險公司風(fēng)險的全面性，要求對壽險公司運作的各個環(huán)節(jié)進(jìn)行全面的分析和調(diào)查，利用全面風(fēng)險管理模型能夠?qū)垭U公司許多潛在的風(fēng)險加以量化，并根據(jù)每項風(fēng)險對企業(yè)危害的大小及其相關(guān)性來制定相應(yīng)策略。從內(nèi)部控制和風(fēng)險管理的關(guān)系看，全面風(fēng)險管理作為一種全新的風(fēng)險管理方法，涵蓋了壽險公司內(nèi)部控制的所有內(nèi)容。因此，壽險公司內(nèi)部控制的未來發(fā)展也將隨著這種模式的不斷實施而不斷創(chuàng)新和發(fā)展。在壽險公司內(nèi)部控制的未來變革中，人們將更多地把風(fēng)險管理的職能賦予內(nèi)部控制，內(nèi)部控制也將逐步成為企業(yè)風(fēng)險預(yù)測、評估和控制的重要手段和途徑。
2.風(fēng)險評估將成為未來企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)的重要內(nèi)容
由于社會公眾和股東越來越關(guān)注風(fēng)險評估，越來越多的企業(yè)信奉企業(yè)全面風(fēng)險管理（Enterprise-wideRiskManagement，ERM），人們期望貫穿組織的所有風(fēng)險都能得到持續(xù)的和規(guī)范化的管理，對戰(zhàn)略、財務(wù)和經(jīng)營等風(fēng)險全面考慮。在內(nèi)部控制未來的變革中，人們將更多的把風(fēng)險管理的職能賦予內(nèi)部控制，而內(nèi)部控制也將逐漸成為企業(yè)風(fēng)險預(yù)測、評估、控制的主要手段和途徑，風(fēng)險評估將成為內(nèi)部控制制度建設(shè)的重要內(nèi)容。企業(yè)在設(shè)計和評估內(nèi)部控制時，將會充分考慮風(fēng)險識別和評估問題，例如公司面臨風(fēng)險的性質(zhì)和程度、公司可承受風(fēng)險的程度和類型、風(fēng)險發(fā)生的可能性、公司減少事故的能力及對已發(fā)生風(fēng)險的影響、實施特殊風(fēng)險控制的成本以及從相關(guān)風(fēng)險管理中獲取的利益等。
3.信息和溝通在內(nèi)部控制中的地位將更加突出
知識經(jīng)濟(jì)時代，知識將成為最重要的經(jīng)濟(jì)資源，獲取、共享和利用知識的能力將成為壽險企業(yè)生存和成長的關(guān)鍵因素。不論是獲取、共享知識，還是利用知識，都需要信息與溝通系統(tǒng)作為載體。信息與溝通是否良好，決定著壽險公司能否及時收集到大量的內(nèi)部和外部信息，能否實現(xiàn)信息在企業(yè)各層次、各部門之間迅速地傳遞和交流，能否率先在已有信息的基礎(chǔ)上進(jìn)行知識創(chuàng)新，占領(lǐng)市場制高點，獲得發(fā)展的先機。對于壽險公司而言，建立一個統(tǒng)一、高效、開放的信息與溝通系統(tǒng)，是其他一切內(nèi)部控制的運行平臺，將成為壽險公司內(nèi)部控制制度成功實施的關(guān)鍵。
4.人力資源將成為內(nèi)部控制制度建設(shè)成功的關(guān)鍵和重點
在日益激烈的市場競爭中，壽險公司的競爭優(yōu)勢將主要取決于其人才技術(shù)優(yōu)勢和組織管理優(yōu)勢，而不是傳統(tǒng)的資金和資源優(yōu)勢。實際上，組織管理優(yōu)勢也需要通過有效的人才配備才能發(fā)揮出來。企業(yè)內(nèi)部控制制度的實施是由人來執(zhí)行的，有了嚴(yán)密的企業(yè)內(nèi)部控制制度，而無相應(yīng)素質(zhì)和品行的人去執(zhí)行，內(nèi)部控制依然會落空，因此企業(yè)員工的文化素質(zhì)和道德修養(yǎng)的高低是企業(yè)內(nèi)部控制有效與否的重要因素。在知識經(jīng)濟(jì)時代，人力資源將成為企業(yè)中最核心的要素，人的主觀能動性決定了人力資源發(fā)揮作用的程度，一切內(nèi)部控制制度都將圍繞這一點進(jìn)行。不斷變化的市場環(huán)境要求企業(yè)要迅速作出反應(yīng)，迫使企業(yè)減少管理層次，進(jìn)行分散決策，豐富工作內(nèi)容，留給員工更多的自主空間。壽險公司只有通過主動的建立和加強良性的控制環(huán)境，引導(dǎo)、激勵人們正確地履行責(zé)任，實現(xiàn)公司的目標(biāo)，將外來的壓力變成人們內(nèi)生的動力，充分發(fā)揮人力資源的主觀能動作用。
「參考文獻(xiàn)
1.傅安平著，《壽險公司償付能力監(jiān)管》，中國社會科學(xué)出版社，2004.5.
2.中國保險監(jiān)管管理委員會編著，《國際保險監(jiān)管研究》，中國金融出版社，2003.6.
3.王一佳等著，《壽險公司風(fēng)險管理》，中國金融出版社，2003.10
4.宋健波著，《企業(yè)內(nèi)部控制》，中國人民大學(xué)出版社，2004.2
5.王福新著，《中國壽險業(yè)償付能力風(fēng)險評價》，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2004.4
近年來，隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展和人民生活水平的不斷提高，人民的風(fēng)險意識也在逐漸增強，由此，帶來了壽險業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。在這個時期，由于法律不夠健全、制度不配套、不完善、監(jiān)管體制弱化等原因，致使壽險公司利率敏感型的產(chǎn)品，因定價依據(jù)的是銀行儲蓄存款利率，且又向客戶承諾了長期高水平的保證利率及投資回報，所以，隨之而來的負(fù)面影響也逐步呈現(xiàn)出來。主要問題是壽險公司的資產(chǎn)期限短于壽險合同期，資產(chǎn)與負(fù)債在時間上不相匹配，給利率管理帶來了潛在風(fēng)險。
一、壽險產(chǎn)品利率風(fēng)險產(chǎn)生的根源
（一）產(chǎn)品利率設(shè)定不當(dāng)形成的風(fēng)險
我國傳統(tǒng)的壽險產(chǎn)品都是以儲蓄型為主。這種產(chǎn)品性質(zhì)已決定了產(chǎn)品利率與銀行利率之間的關(guān)系。但我們在產(chǎn)品設(shè)計開發(fā)時，一般都將預(yù)定利率與當(dāng)時銀行存款的利率大致吻合，有時還會略高于銀行存款利率。因為不這樣做，壽險產(chǎn)品就沒有買方市場。這種預(yù)定利率確定的結(jié)果，只是在產(chǎn)品設(shè)計開發(fā)的初期看來是吻合和平衡的，這種吻合和平衡只能是暫時的，因為產(chǎn)品生命周期相對較長。但是，隨著市場利率的頻繁波動，自然而然地就會出現(xiàn)預(yù)定利率與實際利率長期背離的現(xiàn)象。不同時期的壽險產(chǎn)品預(yù)定利率差異性也比較大，特別是在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展不穩(wěn)定時期。這就必然會導(dǎo)致壽險公司隨著銀行利率的頻繁波動而不斷更換產(chǎn)品，這樣，既被動又影響壽險業(yè)務(wù)的發(fā)展。壽險產(chǎn)品預(yù)定利率的制定，主要參照的是銀行存款利率，假如預(yù)定利率的設(shè)置過高或過低，都會給壽險公司的經(jīng)營帶來利率風(fēng)險。
（二）國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展對預(yù)定利率設(shè)定的影響
壽險業(yè)務(wù)的發(fā)展離不開國家宏觀經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境。上個世紀(jì)80年代末到90年代初，我國經(jīng)濟(jì)以8％的速度增長，同期銀行存款利率也水漲船高。壽險公司在這個時期推出的產(chǎn)品由于受銀行存款利率的影響，預(yù)定利率也相對較高，最高時達(dá)到13％。以后，央行連續(xù)7次下調(diào)銀行存款利率，使壽險產(chǎn)品的預(yù)定利率也降至2.5％。但是，高預(yù)定利率時期發(fā)展的壽險業(yè)務(wù)留下的利差損，則是在今后相當(dāng)一個時期都難以彌補的。這種現(xiàn)象純粹是由國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大環(huán)境影響造成的，是不可避免的，也是可以理解的。
（三）資產(chǎn)負(fù)債期限的不匹配造成的潛在風(fēng)險
當(dāng)前，壽險公司的資金運用還只限定在銀行存款、政府債券、金融債券和企業(yè)債券等固定的投資渠道。新《保險法》雖然對投資渠道有所拓寬，為保險資金的投放逐步走向市場化搭建了一個平臺，但投資領(lǐng)域狹窄的問題仍未有大的改觀。保險資金不同于銀行資金和其它資金，它有三個基本特性，一是負(fù)債性；二是間歇性；三是不確定性。這三個特性，決定了保險資金從某種意義上來說是對被保險人的一種負(fù)債，壽險公司要隨時準(zhǔn)備用于給付。而保險事故發(fā)生的時間、損失程度等等卻是隨機性的，是無法預(yù)料的。由于投資渠道不暢，致使壽險公司的短期資產(chǎn)無法與長期負(fù)債相匹配，逐年形成潛在的投資風(fēng)險。由于大量的保險資金無法進(jìn)行有效的投資選擇和進(jìn)行風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁，有時投資又難免帶有一定的隨意性和盲目性，這樣就使壽險公司無法按照負(fù)債特點進(jìn)行有計劃的投資，勢必會加劇利差損的風(fēng)險。
（四）對產(chǎn)品性質(zhì)認(rèn)知的偏差和彈給經(jīng)營帶來的利率風(fēng)險
壽險產(chǎn)品雖然也具有商品的屬性，但它更偏重于保險保障功能，而不是保護(hù)資產(chǎn)保值增值。但目前正是因為對壽險產(chǎn)品性質(zhì)認(rèn)知上的偏差，使得保險業(yè)同銀行業(yè)、保險公司之間在產(chǎn)品價格上層開非常激烈的不正當(dāng)競爭。也有些業(yè)內(nèi)人士過分渲染壽險產(chǎn)品的投資回報功能，給產(chǎn)品定價和資金投放造成極大壓力，這也在無形中加大了利差風(fēng)險的概率。
我國已加入WTO，外資保險公司的大量涌入和我國保險主體的不斷增加，使保險市場的競爭已經(jīng)呈現(xiàn)出白熱化態(tài)勢。為了爭奪市場，擴大規(guī)模，有個別壽險公司在銷售保單時，增加了彈的內(nèi)容，如保單借款、退保、轉(zhuǎn)保等選擇權(quán)等。隨著市場利率的波動，這些彈往往以犧牲壽險公司的利益為代價，給壽險公司的資產(chǎn)負(fù)債數(shù)額及期限的匹配帶來了不穩(wěn)定性，會進(jìn)一步加劇利率風(fēng)險。
二、防范和化解利率風(fēng)險的對策
（一）加快壽險產(chǎn)品轉(zhuǎn)型步伐
在通貨膨脹時期，為了增加壽險產(chǎn)品的市場適應(yīng)能力，擴大產(chǎn)品覆蓋面，廣泛占領(lǐng)市場，在產(chǎn)品設(shè)計時選擇較高的預(yù)定利率是可行的。這雖然會給公司長期性壽險業(yè)務(wù)帶來潛在風(fēng)險，但同時也擴大了市場份額，得到了相應(yīng)的產(chǎn)品收益率。在通貨緊縮時期，銀行存款利率下調(diào)，傳統(tǒng)的壽險產(chǎn)品保單預(yù)定利率也隨之降低，這給壽險產(chǎn)品的銷售帶來了一定困難，一旦銀行存款利率上調(diào)，將給續(xù)保收費加大難度，有時甚至?xí)霈F(xiàn)大批保單退保。我國加入WTO后，金融保險體制要與國際接軌，就必然要加快改革步伐，銀行存款利率也必將逐步走向市場化，這將使壽險產(chǎn)品預(yù)定利率的設(shè)定失去直接的參照系數(shù)。以上情況，在客觀上要求壽險公司必須盡快改變目前預(yù)定利率的確定方式，逐步淡化或切斷預(yù)定利率與銀行存款利率之間的聯(lián)系。切實可行的辦法只能是通過加快壽險產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型步伐來化解和規(guī)避利差風(fēng)險。
1.應(yīng)大力發(fā)展分紅保險。分紅型壽險產(chǎn)品能夠確定穩(wěn)定的預(yù)定利率。壽險公司應(yīng)根據(jù)分紅保險產(chǎn)品賬中資金的運用收益情況確定每年的紅利分配水平，不論市場利率如何升降，客戶的利益都可以得到保證，壽險公司還可以通過發(fā)展分紅保險，有效地化解和防止利差風(fēng)險的形成2.應(yīng)繼續(xù)開辦投資連結(jié)保險。該險種在通貨膨脹時期曾受到客戶的普遍歡迎。投資連結(jié)保險采用壽險資金分賬管理的方式，可以投資于相互基金、國債或其它投資組合。從實踐看，該項基金收益率較高。若該項基金投資失敗，可由客戶自己承擔(dān)損失，保單的現(xiàn)金價值相應(yīng)降低。該險種不僅降低了壽險公司在高利率環(huán)境下而設(shè)定的高預(yù)定利率的風(fēng)險，還可以吸引客戶在投資市場收益較高的時候得到較高的回報。但投資連結(jié)保險是以壽險業(yè)務(wù)發(fā)展比較發(fā)達(dá)、資本市場比較成熟為前提的，否則，一方面規(guī)避了利率風(fēng)險，在另一方面還可能帶來其它方面的風(fēng)險，這是需要引起特別注意的。
3.應(yīng)積極開辦萬能保險。萬能保險的最大特點是具有便捷、靈活的特點?？蛻艨梢愿鶕?jù)自己的需求增加或減少保費及保險保障。壽險公司可以給保戶一個較低的保證利率，以保證客戶一定的投資收益。壽險公司在賬務(wù)處理時，將賬戶余額與資金運用收益掛鉤，這樣，客戶可以在不使保單中止或失效的前提下，取出部分現(xiàn)金價值或增加或減少保費的繳納。但該險種管理費用較高，對電腦系統(tǒng)配置相對要求也較高，操作起來費時費力，并具有一定難度。
（二）擴大壽險資金運用渠道，加強資產(chǎn)負(fù)債匹配管理
資產(chǎn)負(fù)債管理是壽險公司對資產(chǎn)和負(fù)債通過合理的匹配，以期達(dá)到規(guī)避利率風(fēng)險的一種重要技術(shù)手段。壽險公司在每銷售一批高預(yù)定利率產(chǎn)品時，都要有相應(yīng)的高固定利率投資工具與其相對應(yīng)。資產(chǎn)負(fù)債匹配一是要求收益水平匹配；二是要求期限匹配；三是要求數(shù)額匹配。如果壽險公司對資產(chǎn)和負(fù)債不能及時進(jìn)行協(xié)調(diào)匹配，必然會帶來更大的利率風(fēng)險。從當(dāng)前情況看，壽險公司的投資渠道雖然在逐年擴展，但仍不能滿足壽險業(yè)務(wù)的發(fā)展要求，壽險資金尚未發(fā)揮出它應(yīng)有的作用。從國際上看，凡是資本市場比較發(fā)達(dá)完善的國家和地區(qū)，壽險業(yè)務(wù)的發(fā)展水平都很高，壽險資金在資本市場中發(fā)揮著十分重要的作用。
（三）建立自動調(diào)節(jié)機制，實行彈性預(yù)定利率
壽險公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)必須多樣化，單靠分紅型產(chǎn)品、萬能保險產(chǎn)品等等是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。應(yīng)該承認(rèn)，既然傳統(tǒng)的保障型、儲蓄型產(chǎn)品能夠在市場上占有一席之地，就說明有它存在的理由和空間。既然該險種具有較強的生命力，就有一個如何科學(xué)確定預(yù)定利率的問題。以前我們采取的方法是，預(yù)定利率一旦確定，便始終不變，從而導(dǎo)致了產(chǎn)品利率與銀行存款利率的長期背離。為避免這種現(xiàn)象的發(fā)生，從現(xiàn)在起，我們應(yīng)該注重研究建立市場自動調(diào)節(jié)機制，實行彈性預(yù)定利率。當(dāng)銀行存款利率上升或下降時，壽險產(chǎn)品的預(yù)定利率也可以自動進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，產(chǎn)品價格也可以隨行就市。這樣，壽險公司就可以有效地化解和規(guī)避利差所帶來的經(jīng)營風(fēng)險。
（四）建立行業(yè)自律機制，不斷增強法律意識
壽險業(yè)務(wù)的健康穩(wěn)定發(fā)展依賴于一個規(guī)范有序的市場機制。而這個機制中很重要的一個方面是建立同業(yè)公司的自律機制。尤其是費率市場化以后，建立同業(yè)自律機制更顯得尤其迫切。各壽險公司都應(yīng)該自覺增強法律意識，自覺進(jìn)行自我約束，不能相互詆毀，更不能為了推銷產(chǎn)品，過分夸大渲染產(chǎn)品的保值增值功能，誤導(dǎo)欺詐客戶、人為地搞惡性競爭，加大壽險公司的成本和利差風(fēng)險。
（五）強化業(yè)務(wù)管理，提高人員素質(zhì)
化解和防范利率風(fēng)險，主要是靠人和技術(shù)手段。因技術(shù)因素造成的風(fēng)險可以運用技術(shù)手段來解決，但人的素質(zhì)的提高就必須靠嚴(yán)格的管理來實現(xiàn)。如果沒有高素質(zhì)的管理人才、高水平的管理機制，再高的技術(shù)水平也解決不了問題。為了有效遏制、規(guī)避利率風(fēng)險，壽險公司必須建立一支思想作風(fēng)過硬、技術(shù)水平過硬、管理手段過硬的復(fù)合型人才隊伍。有了這樣一支過硬的隊伍，才能有效地遏制和控制利率風(fēng)險。除此之外，壽險公司還應(yīng)該盡快培養(yǎng)自己的精算師專家，有了這樣的專家，才有可能對利差風(fēng)險做出準(zhǔn)確的分析評估，才能有效地建立起科學(xué)的預(yù)警機制。
[關(guān)鍵詞]中國非壽險業(yè)，資本結(jié)構(gòu)，DEA
Abstract:TheobjectiveofthispaperistoanalyzewhetherthecapitalstructureofChineseproperty-liabilityinsuranceindustryhasreachedit''''soptimallevelandwhat''''stheinfluenceofthenon-optimalcapitalstructurehasonthefirm’sefficiency.UsinganewformofDEA(Super-EfficiencyModel),weestimatethesuperefficiencyscoresandoptimalcapitalstructurefromthesampleofproperty-liabilityinsurersovertheperiod2001-2004.Bycomparingtheactualcapitalstructurefortheindustrywithit''''soptimalcapitalstructure,wecandeterminethattheproperty-liabilityindustryhaveover-utilizedcapitalstructureduringthesampleperiod.Regressionanalysisprovidesevidencethatunder-orover-utilizationofcapitalstructureisassociatedwithlowerefficiency，whichmeansitleadstoefficiencypenalties.
Keywords:ChineseProperty-LiabilityInsuranceIndustry;CapitalStructure;DEA
一、前言
近年來，隨著我國非壽險市場快速發(fā)展，市場規(guī)模不斷地擴大，資本金也得到了一定的補充，圖1和圖2描述了1998—2002年期間，我國非壽險業(yè)資本結(jié)構(gòu)的變化趨勢(在本文中資本結(jié)構(gòu)表示為責(zé)任準(zhǔn)備金與資本金之比)，以及資本金與責(zé)任準(zhǔn)備金各自的變化趨勢。從圖1中可以看出在1998—2002年期間，我國非壽險業(yè)資本結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出上升的趨勢，但在2003年資本結(jié)構(gòu)卻迅速下降，而在2004年的時候又迅速恢復(fù)到2001年左右的水平。從圖2中可以看出在1998—2004年期間，我國非壽險業(yè)責(zé)任準(zhǔn)備金呈現(xiàn)出快速上升的趨勢，而資本金的上升趨勢較緩慢，特別是從2001年開始責(zé)任準(zhǔn)備金的增長速度更加顯著地高于資本金的增長速度，但在2003年資本金的增長速度卻略高于責(zé)任準(zhǔn)備金的增長速度。從圖1、圖2中可以得知，2003年呈現(xiàn)出與其他年份不同的趨勢。在2003年，因為非壽險業(yè)擴充了資本金，從而導(dǎo)致資本金的增長速度超過責(zé)任準(zhǔn)備金，資本結(jié)構(gòu)也在這一年迅速下降。2003年，我國非壽險業(yè)的整體資本金實力得到改善，但此后，資本金狀況又出現(xiàn)惡化跡象。
近年來,中國保監(jiān)會就償付能力監(jiān)管指標(biāo)體系的建立進(jìn)行了積極的探索,嘗試建立中國保險業(yè)的償付能力監(jiān)管指標(biāo)體系。2003年3月,中國保監(jiān)會重新頒布了《保險公司償付能力額度及監(jiān)管指標(biāo)管理規(guī)定》(以下簡稱《新規(guī)定》),明確規(guī)定了監(jiān)管指標(biāo)的計算方法和有效范圍,即非壽險公司償付能力監(jiān)管指標(biāo)由償付能力充足率指標(biāo)與分項監(jiān)管指標(biāo)共同構(gòu)成。
非壽險公司的綜合性監(jiān)管指標(biāo)僅有一個——償付能力充足率,其計算公式為:
償付能力充足率=(實際償付能力額度/法定償付能力額度)×100%
分項監(jiān)管指標(biāo)共有11個,涉及到保險公司的經(jīng)營狀況、盈利能力、資金運用能力、償付能力與財務(wù)狀況等方面。若保險公司有4個或4個以上監(jiān)管指標(biāo)值超過正常范圍,中國保監(jiān)會將根據(jù)具體情況采取一系列相應(yīng)的監(jiān)管措施和改進(jìn)方案。保監(jiān)會針對壽險和非壽險公司分別設(shè)計了兩套分項監(jiān)管指標(biāo),非壽險公司的分項監(jiān)管指標(biāo)見表1。
《新規(guī)定》在很大程度上完善了2001年的《保險公司最低償付能力及其監(jiān)管指標(biāo)管理規(guī)定》,標(biāo)志著償付能力預(yù)警指標(biāo)體系將成為我國保險業(yè)償付能力監(jiān)管的重要部分。然而,該套指標(biāo)體系自使用以來,引起了不少爭議。因為我國的保險償付能力預(yù)警指標(biāo)體系是在借鑒美國保險監(jiān)管信息系統(tǒng)(IRIS)的基礎(chǔ)上建立起來的,監(jiān)管指標(biāo)的設(shè)計是否合理有效、是否符合我國保險業(yè)的實際?這些問題都沒有得到實際驗證。
二、償付能力監(jiān)管指標(biāo)有效性的實證分析
有效的償付能力監(jiān)管指標(biāo)必須滿足一個條件:監(jiān)管指標(biāo)對償付能力的解釋應(yīng)該與真實的償付能力狀況基本一致,即分項監(jiān)管指標(biāo)與償付能力充足率指標(biāo)的一致性。如果監(jiān)管指標(biāo)不能對償付能力狀況作出有效說明,又如何對未來償付能力狀況作出準(zhǔn)確的預(yù)測呢?現(xiàn)行的非壽險償付能力監(jiān)管指標(biāo)是否能解釋保險公司的償付能力狀況,本文將建立模型對指標(biāo)的有效性進(jìn)行實證分析。
(一)樣本選取
本文一共選取了我國21個非壽險公司的財務(wù)數(shù)據(jù)作為研究對象,逐年計算它們的償付能力監(jiān)管指標(biāo)。其中,選取少于5年財務(wù)數(shù)據(jù)的保險公司有8家,分別是:美國聯(lián)邦(2003-2005年)、三井住友(2001-2005年)、太平財險(2003-2005年)、太平洋財險(2003-2005年)、平安財險(2003-2005年)、中華聯(lián)合(2003-2005年)、美亞深圳(2002-2005年)、三星火災(zāi)(2003-2005年)。選取6年(2000-2005年)財務(wù)數(shù)據(jù)的保險公司有13家,分別為:東京海上、民安深圳司、民安?？凇⒇S泰上海、美亞廣州、美亞上海、皇家太陽、永安財險、華泰財險、華安財險、大眾財險、中國人保、天安財險。以一個年度的統(tǒng)計結(jié)果作為一個樣本數(shù)據(jù),一共統(tǒng)計了100個樣本數(shù)據(jù)。所有數(shù)據(jù)源自《中國保險年鑒》2000年至2005年各公司的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表。
(二)統(tǒng)計結(jié)果
樣本的具體統(tǒng)計結(jié)果見表2。
對100個樣本的統(tǒng)計結(jié)果表明,償付能力充足率大于1的樣本有81個,占樣本總數(shù)的81%;償付能力充足率小于1的樣本有19個,占19%。統(tǒng)計結(jié)果初步顯示,毛保費規(guī)模率、速動比率和認(rèn)可資產(chǎn)負(fù)債率這三個指標(biāo)能比較準(zhǔn)確地反映出償付能力狀況。為了更好地反映出監(jiān)管指標(biāo)的有效性,本文將運用Logistic回歸模型作進(jìn)一步分析。
(三)實證分析
根據(jù)我國保險業(yè)的實際情況,本文采用二項Logistic回歸模型來分析問題。對模型的設(shè)計如下:
(1)因變量,本文選取償付能力充足率(Y)作為因變量。若償付能力充足率大于1,則償付能力充足,定義其值為“0”;若償付能力充足率小于1,則償付能力不足,定義其值為“1”。
(2)自變量,選取《新規(guī)定》中的償付能力監(jiān)管指標(biāo)作為自變量。由于數(shù)據(jù)難以全面取得,只取11個監(jiān)管指標(biāo)中的10個作為自變量,舍棄了融資風(fēng)險率指標(biāo)。
模型使用的軟件工具是SPASS11.5。
擬合Logistic回歸模型時,對自變量中存在的多重共線性很敏感;如果多重共線性程度較大,回歸結(jié)果也會受到影響。表3是各個自變量之間的相關(guān)性分析結(jié)果,部分自變量之間存在著中度相關(guān),如X1與X2、X3與X4等;個別自變量之間存在高度相關(guān),如X9與X10。進(jìn)一步檢查自變量之間的容限度和方差膨脹因子,變量之間的容限度都比較大,多數(shù)都在0.5左右,最小的為0.128,基本排除自變量之間存在嚴(yán)重的多重共線性的可能。
在排除變量之間存在嚴(yán)重的多重共線性后,本文采用ENTER(全回歸方式)將變量進(jìn)入回歸方程,回歸結(jié)果見表4-6。
表5是觀測量分類表,分類精度為100%,說明方程的識別率比較高。但是否10個自變量對因變量的識別率都比較高呢?表6給出的回歸系數(shù)Wald檢驗值很小,很難拒絕虛無假設(shè),并不能說明白變量的作用,必須比較包括每個變量的模型與不包括這個變量的模型,用對數(shù)似然值的變化進(jìn)行檢驗。
為了顯示每個自變量的作用,本文再一次檢驗不包括各個自變量對數(shù)似然值的變化情況,使兩組自變量依次納入回歸模型。其中,前一組就是原來的10個自變量,采用ENTER方式進(jìn)入模型;后一組是各個自變量,采用Forward:conditional方式(前進(jìn)法)將各個自變量分別帶入模型,其目的是將第一組中沒有解釋作用的自變量剔除。本文一共進(jìn)行了10次回歸,結(jié)果顯示:在模型嵌套的回歸方式中,自變量X1、X4、X5、X6和X8都從最終回歸系數(shù)表中一一被自動剔除了;而如果將X2、X3、X7、X9和X10這5個自變量剔除,則對數(shù)似然值都會發(fā)生較大的變化(見表7),說明在這10個自變量中,X2、X3、X7、X9和X10對模型的分類結(jié)果具有顯著意義,不能被剔除。
三、結(jié)論及改進(jìn)建議
(一)實證結(jié)論
1.實證分析結(jié)果表明,保費收入增長率對償付能力狀況的解釋并不顯著,而自留保費的解釋作用卻比較顯著。這可能是指標(biāo)之間的相關(guān)性影響了回歸結(jié)果。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn),在償付能力充足率小于1的樣本中,如果剔除中國人保、太平洋財產(chǎn)的相關(guān)樣本,自留保費增長率指標(biāo)在整個模型中的解釋作用會更好。由于中國人保、太平洋財產(chǎn)兩家非壽險公司已經(jīng)進(jìn)入了一個相對穩(wěn)定的發(fā)展階段,其目前的償付能力不足的原因主要與早期的粗放經(jīng)營有關(guān),與保費增長無關(guān)。而余下的新興非壽險公司發(fā)展正處于迅速擴張階段,業(yè)務(wù)增長過快使得保險公司的承保金額增長和賠付責(zé)任加大,從而增加了保險公司的償付風(fēng)險。因此,保費收入增長率和自留保費增長率指標(biāo)對新興保險公司償付能力充足率的作用更為重要。
2.毛保費規(guī)模率指標(biāo)反映了保險公司的實際償付能力額度對其承保責(zé)任的保障程度。無論是根據(jù)指標(biāo)范圍的統(tǒng)計分析結(jié)果,還是指標(biāo)的有效性實證結(jié)果,均表明該指標(biāo)具有有效性。該指標(biāo)之所以有效,其原因可能在以下兩點:一是毛保費規(guī)模率的設(shè)置合理,符合我國保險市場的特點。目前我國非壽險公司的實際資本不能保障其日益增大的承保責(zé)任,是導(dǎo)致償付能力不足的主要原因;二是我國非壽險業(yè)的情況比較特殊,大部分償付能力不足的保險公司的實際償付能力額度小于零。根據(jù)保監(jiān)會的規(guī)定,若本年的實際償付能力額度為零或負(fù)數(shù),則毛保費規(guī)模率指標(biāo)值為999%。因此,大多數(shù)償付能力不足的樣本,其毛保費規(guī)模率指標(biāo)值都為999%。該指標(biāo)值的特殊化,也可能是實證結(jié)果顯示指標(biāo)有效的原因。
3.償付能力額度變化率指標(biāo)被證明有效性不高,在有效區(qū)分兩類樣本模型中的貢獻(xiàn)并不大。相關(guān)性分析表明,該指標(biāo)與毛保費規(guī)模率、認(rèn)可資產(chǎn)負(fù)債率的相關(guān)性比較大,這可能也是影響指標(biāo)在整個模型中有效性的原因。如果剔除毛保費規(guī)模率、認(rèn)可資產(chǎn)負(fù)債率兩個自變量之后,償付能力額度變化率對模型的作用會增加(見表8)。我們不能認(rèn)為該指標(biāo)對償付能力充足率沒有說明作用,只是模型中存在比該變量更為有效的指標(biāo),因此在回歸過程中,更有效的變量將該指標(biāo)剔除了。
4.實證結(jié)果表明,兩年綜合成本率指標(biāo)和資金運用收益率對模型的貢獻(xiàn)不大。前文已述,我國非壽險公司償付能力不足的主要原因不在于經(jīng)營管理問題,因此這兩個指標(biāo)對償付能力的解釋能力較低。
5.實證結(jié)果表明應(yīng)收保費率指標(biāo)非常特殊。對于償付能力充足的樣本,該指標(biāo)值一般都符合保監(jiān)會的規(guī)定;而償付能力不足的樣本,該指標(biāo)值卻超過了正常范圍。這一統(tǒng)計結(jié)果與最初指標(biāo)設(shè)計的意義背道而馳。目前,我國一些地方性、小規(guī)模、新興的外資保險公司正處于迅速發(fā)展的業(yè)務(wù)擴張階段,應(yīng)收保費率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了正常范圍;而那些外資保險公司的資本充足率很高,應(yīng)收保費的大量增加根本威脅不到它們的償付能力,因此該指標(biāo)的監(jiān)管作用不能得到發(fā)揮。
6.速動比率是衡量非壽險公司短期償付能力的重要指標(biāo)。由于非壽險公司的業(yè)務(wù)期限較短,該指標(biāo)對非壽險公司具有更重要的意義;而實證結(jié)果也表明該指標(biāo)在模型中較為重要。認(rèn)可資產(chǎn)負(fù)債率被證明也是有效的指標(biāo),這在很大程度上是因為它與償付能力充足率指標(biāo)的相關(guān)性;也就是說,認(rèn)可資產(chǎn)負(fù)債率的計算公式與償付能力充足率的計算公式僅僅是相對數(shù)與絕對數(shù)的差別。保監(jiān)會對該指標(biāo)的正常范圍設(shè)置也十分合理。統(tǒng)計分析結(jié)果表明,凡是該指標(biāo)超過正常范圍的樣本都是償付能力不足的樣本。認(rèn)可資產(chǎn)負(fù)債率的實證分析結(jié)果與理論分析也一致,該指標(biāo)對償付能力的解釋作用較好。
綜上所述,我國的非壽險市場比較特殊,非壽險公司的地域發(fā)展和規(guī)模大小的不平衡性明顯,因此,理論上有效的監(jiān)管指標(biāo)對我國非壽險公司償付能力的解釋作用并不一致。根據(jù)實證分析和統(tǒng)計結(jié)果,我國地方性外資非壽險公司的資本充足率強,指標(biāo)值的大小變化只會導(dǎo)致它們的償付能力充足率發(fā)生變化,并不會導(dǎo)致償付能力不足。在全國性或地區(qū)性的保險公司中,中國人保、太平洋財險和平安財險的經(jīng)營已進(jìn)入一個穩(wěn)定階段,它們償付能力不足的主要原因是由于早期的粗放經(jīng)營、固定資產(chǎn)過多導(dǎo)致的認(rèn)可資產(chǎn)絕對數(shù)額小于認(rèn)可負(fù)債;毛保費規(guī)模率、速動比率、認(rèn)可資產(chǎn)負(fù)債率和資產(chǎn)認(rèn)可率這四個指標(biāo)對其償付能力充足率的意義較大。而其他的新興保險公司正處于擴大市場份額的業(yè)務(wù)擴張階段,償付能力不足往往是由于實際資本的增加跟不上承保責(zé)任的增加造成的;除了以上四個指標(biāo)外,保費增長率、自留保費增長率對其償付能力充足率的影響更為重要。而應(yīng)收保費率、兩年綜合成本率和資金運用收益率的有效性比較差,對償付能力充足率的影響作用還需要做進(jìn)一步的分析。
(二)改進(jìn)建議
根據(jù)上述實證結(jié)論,本文提出以下三條改進(jìn)建議。
1.刪除相關(guān)性過高的指標(biāo),盡量減小指標(biāo)之間的自相關(guān)影響。應(yīng)對目前的監(jiān)管指標(biāo)進(jìn)行適當(dāng)篩選,構(gòu)建新的償付能力監(jiān)管指標(biāo)體系,使分項監(jiān)管指標(biāo)對償付能力狀況反應(yīng)較為敏感。在利用現(xiàn)有償付能力監(jiān)管指標(biāo)對現(xiàn)在和未來的償付能力狀況進(jìn)行評價和預(yù)測時,要特別注意指標(biāo)的相關(guān)性。如果某年度有4個或4個以上不相關(guān)的指標(biāo)超過正常范圍,必須引起更大的重視,因為這種情況要比4個及4個以上相關(guān)指標(biāo)超過正常范圍嚴(yán)重得多。
關(guān)鍵詞：壽險公司；養(yǎng)老保險體系；商業(yè)養(yǎng)老保險；社會養(yǎng)老保險
人總是會老的，于耄耋之年能否老有所養(yǎng)，是每個人都將面臨的問題。根據(jù)第五次全國人口普查資料顯示，2000年我國60歲以上者已達(dá)到10.86%(老齡社會臨界點為10%)，我國已步入老齡化社會，并成為世界老齡人口最多的國家之一。近20年間，中國60歲以上老年人口每年以3％左右的速度持續(xù)增長，目前已達(dá)到1.32億，到2030年，我國60歲以上的人口將達(dá)到3.4億，占總?cè)丝诘?1.36%。那時平均每四個人中就有一個老年人，加上我國獨生子女政策的實施，到那時一對年輕夫婦上面，可能有四位父母，八位祖父母都健在。這么多的老人養(yǎng)老問題怎么解決，這是擺在我國面前的一個不可回避的現(xiàn)實難題。筆者認(rèn)為，我國的社會保障體制改革，應(yīng)采取“社會養(yǎng)老保險＋商業(yè)養(yǎng)老保險＋自我儲蓄養(yǎng)老”的模式，并逐步降低對社會保險和自我儲蓄養(yǎng)老的依賴，更多地依靠商業(yè)養(yǎng)老保險來滿足消費者的養(yǎng)老保障需求，是解決這一難題的較好途徑。之所以這樣說，是因為壽險公司在開辦儲蓄養(yǎng)老保險方面有著極為有利的專業(yè)優(yōu)勢，在我國未來養(yǎng)老保險體系中能發(fā)揮極其重要的作用。
一、我國社會養(yǎng)老保險面臨的問題
所謂社會養(yǎng)老保險是國家和社會根據(jù)一定的法律和法規(guī)，為解決勞動者在達(dá)到國家規(guī)定的解除勞動義務(wù)的勞動年齡界限，或因年老喪失勞動能力退出勞動崗位后的基本生活而建立的一種社會保險制度。國家有關(guān)文件規(guī)定,在勞動者年老或喪失勞動能力后，根據(jù)他們對社會所作的貢獻(xiàn)和所具備的享受養(yǎng)老保險資格或退休條件，按月或一次性以貨幣形式支付的保險待遇，主要用于保障職工退休后的基本生活需要。
1997年，《國務(wù)院關(guān)于建立統(tǒng)一的企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險制度的決定》中明確：基本養(yǎng)老保險只能保障退休人員基本生活，各地區(qū)和有關(guān)部門要在國家政策指導(dǎo)下大力發(fā)展企業(yè)補充養(yǎng)老保險，同時發(fā)揮商業(yè)保險的補充作用。目前，按照國家對基本養(yǎng)老保險制度的總體思路，未來基本養(yǎng)老保險目標(biāo)替代率確定為58.5％。由此可以看出，今后基本養(yǎng)老金主要目的在于保障廣大退休人員的晚年基本生活，并不能解決老人們“豐衣足食”安享晚年問題。況且,由于國力所限,加之我國的政治、經(jīng)濟(jì)體制改革正處于不斷深化的過程,我國現(xiàn)在的社會養(yǎng)老保險制度還面臨著許多問題。表現(xiàn)在如下方面:
（一）社會養(yǎng)老保險僅涵蓋城鎮(zhèn)有固定工作單位的人，城鎮(zhèn)人口中的自由職業(yè)者和待業(yè)人員以及廣大農(nóng)民無法享受
全面而完善的社會保障體系應(yīng)該涵蓋所有人群，包括非城鎮(zhèn)人口，也就是通常所說的農(nóng)民，也應(yīng)該參加基本養(yǎng)老保險，達(dá)到法定“退休”年齡時也應(yīng)能領(lǐng)取養(yǎng)老金。但這是一個非常艱巨的任務(wù)，決不是短期內(nèi)所能完成的。目前即使在城鎮(zhèn)人口中也并非全部都進(jìn)入了社會保障體系，也有游離在基本養(yǎng)老保險之外的人群，他們就是自由職業(yè)者和待業(yè)人員，也就是沒有工作單位或者沒有固定工作單位的人。這些人的養(yǎng)老問題怎么解決，是擺在我國當(dāng)前的一個不可回避的現(xiàn)實難題。顯然，社會養(yǎng)老保險在短期內(nèi)是無法解決的。
（二）人口老齡化的壓力日益加劇，單純依靠社會養(yǎng)老很難解決某些現(xiàn)實問題
西方發(fā)達(dá)國家通常在步入工業(yè)化社會后才會出現(xiàn)老齡化,且老齡化速度較慢。我國則在工業(yè)化的起始階段、經(jīng)濟(jì)建設(shè)資金需求集中的情況下便進(jìn)入老齡化,使資源配置陷入困境。據(jù)統(tǒng)計2000年我國60歲以上者已達(dá)到10.86%，到2030年，我國60歲以上的人口將達(dá)到3.4億，占總?cè)丝诘?1.36%。目前,我國基本養(yǎng)老保險基金采用現(xiàn)收現(xiàn)付與基金積累相結(jié)合的部分積累制,這種平衡方式在我國人口老齡化到來時,會造成資金需求的急劇增長,社會負(fù)擔(dān)加重,顯然，單純依靠社會養(yǎng)老很難解決這一問題。
（三）過高的社會養(yǎng)老保險費交納標(biāo)準(zhǔn)和替代率,造成國家、企業(yè)負(fù)擔(dān)過重,部分參與者無力負(fù)擔(dān),不利于國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展
我國社會養(yǎng)老保險制定的替代率為90%左右,而國際上一般為45-50%。我國企業(yè)養(yǎng)老保險,單位和職工個人的保險費交納標(biāo)準(zhǔn)占職工工資總額的28%,單位和職工個人普遍感到難以承擔(dān)。如果降低交納標(biāo)準(zhǔn)，勢必由國家財政補貼,則可能導(dǎo)致嚴(yán)重的財政危機。
（四）目前社會養(yǎng)老保險制度與國民收入分配變動的趨勢不相適應(yīng)
自改革開放以來,我國的國民收入一直呈現(xiàn)向個人傾斜的趨勢,國家財政的宏觀調(diào)控能力較弱。從1980年到1995年,財政收入占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重由25.7%下降為10.9%。與此同時,居民個人收入增長迅速。按當(dāng)年價格計算,1978年至1995年間,城市居民的收入以年均15.9%的速度增長,城市居民存款余額也以年均34.3%的速度增長,由154.9億元增加到23466.7億元。與之形成鮮明對比的是,我國絕大部分的社會養(yǎng)老費用仍然由國家和企業(yè)承擔(dān)。不僅造成國家、企業(yè)負(fù)擔(dān)過重，不利于國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，也不利于人們自我養(yǎng)老保障意識的提高，造成過分依賴國家、企業(yè)局面。
（五）社會養(yǎng)老保險只能解決基本的退休養(yǎng)老問題，不能解決退休者退休后的生活水平下降問題
根據(jù)國務(wù)院的《關(guān)于建立統(tǒng)一的企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險制度的決定》以及《國務(wù)院關(guān)于完善企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險制度的決定》，《決定》實施后參加工作的職工，個人交費滿15年的，退休后按月發(fā)給基本養(yǎng)老金。社會養(yǎng)老保險資金主要來源于：（1）用人單位按上年度職工月平均工資的20%提?。唬?）個人按工資的8%提取。退休后將按月發(fā)給基本養(yǎng)老金?；攫B(yǎng)老金待遇水平與繳費年限的長短、繳費基數(shù)的高低、退休時間的早晚直接掛鉤。他們的基本養(yǎng)老金由基礎(chǔ)養(yǎng)老金和個人賬戶養(yǎng)老金組成。退休時的基礎(chǔ)養(yǎng)老金月標(biāo)準(zhǔn)以當(dāng)?shù)厣夏甓仍趰徛毠ぴ缕骄べY和本人指數(shù)化月平均繳費工資的平均值為基數(shù)，繳費每滿1年發(fā)給1%。個人賬戶養(yǎng)老金月標(biāo)準(zhǔn)為個人賬戶儲存額除以計發(fā)月數(shù)，計發(fā)月數(shù)根據(jù)職工退休時城鎮(zhèn)人口平均預(yù)期壽命、本人退休年齡、利息等因素確定。假定某地上年度在崗職工月平均工資和本人指數(shù)化月平均繳費工資的平均值為1000元，繳費滿30年則他每月可拿到300元基本養(yǎng)老金。又假定該地平均預(yù)期壽命為80歲，個人賬戶養(yǎng)老金發(fā)放的比例是本人賬戶儲存額除以240，該人60歲退休時，如果個人賬戶累計總和為6萬元，那么，他退休后每月可拿到250元（60000÷240），兩項合計550元，這點錢顯然只能解決基本的養(yǎng)老問題。并不能解決老人們退休后“豐衣足食”安享晚年問題。
二、儲蓄養(yǎng)老只能作為養(yǎng)老的輔助方式
我國人們具有良好的儲蓄習(xí)慣，絕大多數(shù)的人選擇儲蓄的方式就是將錢存銀行，因為銀行儲蓄具有風(fēng)險小、存取方便、安全性強的優(yōu)點。目前我國居民儲蓄存款已經(jīng)突破17萬億元，就充分說明老百姓對銀行儲蓄的偏愛，然而，通過銀行儲蓄本息的累積來實現(xiàn)自我儲蓄養(yǎng)老的方式存在明顯不足，只能作為養(yǎng)老保險體系中的輔助方式。
（一）銀行儲蓄收益低，浪費了資金的使用價值
按目前銀行儲蓄一年期存款利率4.14%計算，考慮到5%的利息稅因素，實際名義存款利率僅為3.933％，將大量的錢放在銀行，顯然是浪費了資金的使用價值。
（二）銀行儲蓄無法抵御通貨膨脹
2008年2月全國居民消費價格總水平指數(shù)為8.7%，如果以此來對照當(dāng)前的存款利率，按一年期存款利率4.14%計算，考慮到5%的利息稅因素，實際利率為-4.767%（即4.14%×0.95-8.7%）。它意味著你將100000存進(jìn)銀行，一年后它的實際價值變成了95233元，4767元就白白地蒸發(fā)掉了。面對通貨膨脹壓力增大的預(yù)期，將錢都放在銀行里，作為自我儲蓄養(yǎng)老資金顯然不合時宜。
（三）銀行儲蓄屬自發(fā)，隨意性太大
而自我儲蓄養(yǎng)老是一個長期的計劃，在這個資金積累的漫長過程中，很可能中途夭折。
儲蓄既是一種預(yù)備手段，又是一種積累手段。作為預(yù)備手段，其作用是未雨綢繆。作為積累手段，它是為了實現(xiàn)未來某一耗資較大的消費而有目的地存錢。兩者都是現(xiàn)代人實際的需要，所以，為將來老年幸福美滿生活做適當(dāng)?shù)貎π顪?zhǔn)備是一種非常明智的行為。但是，在現(xiàn)實生活中有一部分人總是難以主動地、自覺地儲蓄，即使能到銀行儲蓄，由于銀行儲戶可隨時支取賬戶上的存款，在時間上、數(shù)額上并沒有太多限制，因而存款就不易保住，一旦有什么開支，一下就取走了，使自我儲蓄養(yǎng)老計劃中途夭折。所以，自我儲蓄養(yǎng)老只能作為養(yǎng)老保險體系中的輔助方式。
三、壽險公司在養(yǎng)老保險體系中可發(fā)揮重要作用
在我國深化養(yǎng)老保險體制改革的過程中,要想進(jìn)一步減輕國家財政壓力,必須提升個人的自我保障意識,充分發(fā)揮市場機制的積極作用,對我國養(yǎng)老保險制度進(jìn)行重新設(shè)計。筆者認(rèn)為，在我國未來的養(yǎng)老保險體系中,更多地依靠商業(yè)養(yǎng)老保險來滿足消費者的養(yǎng)老保障需求，是解決這一難題的較好途徑。
（一）壽險公司在養(yǎng)老保險體系可扮演重要的角色
受國力所限,我國社會養(yǎng)老保險雖覆蓋一定范圍,但還未達(dá)到覆蓋全社會的程度,正需壽險公司在社會保障的空白地帶發(fā)揮作用。同時,社會養(yǎng)老保險的保障水平只能保障退休人員基本生活,無法保障富裕的晚年生活，收入水平較高的階層可通過購買壽險公司的養(yǎng)老保險，確保其有一個富裕的晚年生活。
（二）壽險公司的資源配置
壽險公司可以更加合理地配置資源,作出最佳投資策略,提高資金利用率,使養(yǎng)老基金產(chǎn)生最佳的資本配置和最高的投資回報率，從而更好地保護(hù)養(yǎng)老金領(lǐng)取人的利益。
（三）壽險公司養(yǎng)老基金的積累方式
壽險公司的養(yǎng)老基金積累方式比較適應(yīng)我國未來人口快速老齡化和城市化的發(fā)展趨勢,符合世界各國養(yǎng)老保險制度由現(xiàn)收現(xiàn)付方式向基金積累方式改革的趨勢,與我國國民收入分配格局的變化相適應(yīng)。
（四）壽險公司的優(yōu)勢
壽險公司之所以在許多國家養(yǎng)老保險中擔(dān)當(dāng)舉足輕重的角色,還在于其擁有其他機構(gòu)不可比擬的優(yōu)勢。
1．壽險公司擁有經(jīng)驗豐富的精算師,可準(zhǔn)確制訂交費標(biāo)準(zhǔn)和給付水平,根據(jù)謹(jǐn)慎的精算原理保證養(yǎng)老金的穩(wěn)健運用和給付安全。
2．壽險公司擁有眾多的投資和理財專家,在市場機制的作用下,壽險公司會制訂最佳的投資組合,在確保安全性的前提下,保證養(yǎng)老基金最大限度地保值增值;同時,通過加強成本核算,盡力降低經(jīng)營成本,為養(yǎng)老金所有人提供優(yōu)質(zhì)高效的服務(wù)。
3．壽險公司承諾的養(yǎng)老金給付具有極高的安全性,養(yǎng)老金領(lǐng)取人的利益可得到充分保障。壽險公司的經(jīng)營接受政府金融監(jiān)管部門的嚴(yán)密監(jiān)管,促使壽險公司進(jìn)行穩(wěn)健經(jīng)營,提取足夠的責(zé)任準(zhǔn)備金,以保證充足的償付力和流動性。
4．商業(yè)壽險公司經(jīng)營養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)符合國際慣例。無論在養(yǎng)老保險體制比較成熟的西方發(fā)達(dá)國家,還是養(yǎng)老保險體制正走向完善的拉丁美洲國家,壽險公司均在養(yǎng)老保險制度運行中發(fā)揮著舉足輕重的作用。
（五）通過購買壽險，可以幫助人們養(yǎng)成計劃儲蓄的美德
由于商業(yè)養(yǎng)老保險是一種帶有一定強制性的“儲蓄”，當(dāng)保險合同生效后，投保人便要根據(jù)合同的規(guī)定按期交納保費，以維持保單的有效性，直至保單期滿為止。這樣，投保人便能有計劃地把資金積累起來，養(yǎng)成有規(guī)律儲蓄的好習(xí)慣。到約定領(lǐng)取養(yǎng)老保險金時，才能按時領(lǐng)取養(yǎng)老保險金，或在退保時得到現(xiàn)金價值。由于退保損失大，所以人們一般都不愿退保，這樣就迫使人們“存”一筆錢在人壽保險公司，做到細(xì)水長流，源源不斷，保其一生。這不僅解決了自我儲蓄養(yǎng)老不主動、不自覺，隨意性太大的缺陷；也解決了銀行儲蓄存款，由于支取太方便，很多人往往因為經(jīng)不起物質(zhì)的誘惑，令儲蓄養(yǎng)老計劃半途而廢的問題；還可以為愈來愈老齡化的社會和獨生子女后代減輕負(fù)擔(dān)，使老了的自己依舊擁有尊嚴(yán)。
綜上所述可見，從我國的國情出發(fā)，采取“社會養(yǎng)老保險＋商業(yè)養(yǎng)老保險＋自我儲蓄養(yǎng)老”的模式，并逐步降低對社會保險和自我儲蓄養(yǎng)老的依賴，充分發(fā)揮商業(yè)壽險公司在我國未來養(yǎng)老保險體系中的作用，不僅是必要的，而且也是可行的，應(yīng)該是我國社會保障體制改革的突破口。
參考文獻(xiàn)：
[1]孫國棟.充分發(fā)揮現(xiàn)代保險功能為構(gòu)建和諧社會服務(wù)[N].北京:金融時報，2005-2-21.
關(guān)鍵詞關(guān)系營銷中國壽險
關(guān)系營銷對營銷學(xué)科產(chǎn)生了重要影響，引發(fā)了營銷學(xué)的重要變革，即從原來的以交易為基礎(chǔ)的營銷轉(zhuǎn)變?yōu)橐躁P(guān)系為重心的營銷。其中一個解釋如下：20世紀(jì)80年代的交易營銷重點在于個人銷售;90年代的關(guān)系營銷則把側(cè)重點放在單個客戶，試圖建立顧客與公司之間的長期關(guān)系。這種轉(zhuǎn)變的結(jié)果是營銷的定義把重點放在了關(guān)系上。
在人壽保險領(lǐng)域，由于保險服務(wù)的特殊性，使得關(guān)系營銷策略在壽險營銷中的作用越來越重要，但在我國壽險領(lǐng)域內(nèi)，關(guān)系營銷卻沒有得到足夠的重視。為促進(jìn)我國壽險業(yè)務(wù)的發(fā)展，要雙管齊下，在當(dāng)前的交易營銷策略下，還要實施關(guān)系營銷策略。
1關(guān)系營銷的理論概況
關(guān)系營銷的基礎(chǔ)在于賣方應(yīng)從長遠(yuǎn)的觀點來看待顧客關(guān)系以確保能保留已有的顧客。實際上一些理論家對營銷學(xué)領(lǐng)域只注重吸引新顧客而非保持舊顧客感到十分驚奇，而實際上，保持原有顧客遠(yuǎn)比吸引新顧客來得容易。根據(jù)美國信用卡行業(yè)統(tǒng)計表明：當(dāng)顧客保留率提高5%，公司利潤就會提高60%。
理論界對關(guān)系營銷的認(rèn)識可分為以下幾種：保持顧客；鎖住顧客；承諾與信任理論；關(guān)系、網(wǎng)絡(luò)與互動理論；數(shù)據(jù)庫營銷。
主張關(guān)系營銷是保持顧客的代表人物是Berry，他認(rèn)為營銷的目的不僅要爭取更多的新顧客，還要保持原有的顧客，因為保持一個顧客比爭取一個新顧客容易得多，且花費的成本也較少。
主張關(guān)系營銷是鎖住顧客的代表人物有Jackson、Turnbull和Wilson等人，他們認(rèn)為買賣雙方可以由結(jié)構(gòu)紐帶和社會紐帶聯(lián)系起來。由結(jié)構(gòu)紐帶聯(lián)系起來的買者在前期關(guān)系結(jié)束后不能與賣者結(jié)束關(guān)系；社會紐帶是指由個人之間的關(guān)系連接起來的買賣關(guān)系。關(guān)系營銷通過建立和加強這兩種關(guān)系形成出走障礙，把顧客鎖住。
主張關(guān)系營銷是承諾與信任理論的代表人物有Morgan和Hunt。他們強調(diào)了關(guān)系交換與非連續(xù)交換的區(qū)別。非連續(xù)交換以實物交換為基礎(chǔ)，且時間較短，而關(guān)系交換以無形的東西為交換基礎(chǔ)，且時間長，反映了一個持續(xù)的過程。
主張關(guān)系營銷是關(guān)系、網(wǎng)絡(luò)與互動理論的代表人物有Gummesson，他認(rèn)為關(guān)系是兩個或兩個以上人的聯(lián)系，網(wǎng)絡(luò)是關(guān)系的集合，互動是人們在關(guān)系和網(wǎng)絡(luò)中的相互影響。有效的關(guān)系營銷就是以“關(guān)系、網(wǎng)絡(luò)與互動”促成各種關(guān)系的協(xié)調(diào)發(fā)展。
主張關(guān)系營銷是數(shù)據(jù)庫營銷的代表人物有Colpulsky和Wolf，他們認(rèn)為營銷者與顧客發(fā)展關(guān)系的動力總是存在的，但是只有獲得發(fā)展關(guān)系所需資料及資料成本較低時，發(fā)展與顧客的關(guān)系才是劃算的。隨著科技的日益發(fā)達(dá)，對有關(guān)數(shù)據(jù)的掌握變得比以前更為容易，對數(shù)據(jù)的管理也變得更為有效。因此，關(guān)系營銷就是利用數(shù)據(jù)庫去保持顧客，發(fā)展與他們的關(guān)系。
關(guān)系營銷的好處正由于以下4個因素受到重視：服務(wù)營銷的逐步成熟、關(guān)系營銷所提供的潛在利益、顧客利益和技術(shù)進(jìn)步。服務(wù)營銷逐步成熟的重要性在于服務(wù)產(chǎn)品的無形性使得那些尋求產(chǎn)品差異化的企業(yè)把重點放在關(guān)系這個話題上。
2在人壽保險領(lǐng)域，關(guān)系營銷的實施顯得尤為重要
（1）壽險產(chǎn)品的無形性以及顧客在購買這些無形產(chǎn)品時所面臨的風(fēng)險使得服務(wù)的持續(xù)性顯得非常重要。我們來研究一下“服務(wù)相遇”。這個用語用于壽險公司與保戶間在購買保險時以及售后服務(wù)時的互動?！胺?wù)相遇”發(fā)生在一個顧客與壽險公司代表直接接觸進(jìn)行雙向交流時。因此對這種“相遇”的管理,對于壽險公司的產(chǎn)品傳遞而言十分之重要。當(dāng)買賣雙方的互動隨著時間增長時，由互動變成交易關(guān)系的可能性也進(jìn)一步提高，這就隱含著相遇雙方的信任和承諾的程度。如果沒有這些因素，相遇并不會演變成關(guān)系,而這個會導(dǎo)致我們研究壽險的銷售機制。它是以個人銷售為特征的。大多數(shù)的顧客仍要依靠那些有著保險產(chǎn)品相關(guān)專業(yè)知識的保險公司職員來作出其購買決定，人壽保險是一種無形產(chǎn)品，在個人銷售過程中銷售人員要解釋這種產(chǎn)品的好處及特征，顧客與保險公司之間的直接接觸在營銷機會中顯得尤為重要。
（2）壽險產(chǎn)品多為長期契約，保戶與保險公司的關(guān)系是長期的。傳統(tǒng)的交易營銷僅注重于交易時的短期關(guān)系，與壽險契約的長期性不相符。關(guān)系營銷正是把重點放在建立和保持與保戶的長期關(guān)系上，與壽險契約的長期性相適應(yīng)，因此發(fā)展壽險業(yè)的關(guān)系營銷是符合保險公司和保戶利益的。
（3）根據(jù)英國兩學(xué)者對英國15個規(guī)模較大的人壽保險公司（其雇用的銷售人員多于1000人）中的5個公司進(jìn)行調(diào)查，所抽取的5個公司是根據(jù)其市場份額大小來劃分的。根據(jù)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，許多壽險公司的銷售人員更樂于發(fā)掘新顧客而不是為原有的顧客服務(wù)，而在原來顧客群體不穩(wěn)的情況下去發(fā)掘新顧客的意義會大打折扣。因此，在壽險領(lǐng)域中采用關(guān)系營銷策略，穩(wěn)定原有顧客群體，再去積極發(fā)掘新顧客才是壽險公司的正確發(fā)展之道。
（4）保險產(chǎn)品的特殊性還在于保險合同的簽定僅是保險活動的開始而非結(jié)束。保險功能體現(xiàn)在保險賠償或給付，這些都是發(fā)生在契約成立之后的。傳統(tǒng)的營銷僅重視產(chǎn)品的出售，對售后服務(wù)沒有給予足夠重視。保戶對保險公司的滿意度和忠誠度最終還是取決于保險賠償或給付，即保險公司所提供的售后服務(wù)，如保險合同履行是否迅速、是否按合同約定賠付等。因此，與保戶建立長期的關(guān)系，對提高保戶的忠誠度進(jìn)而促進(jìn)壽險業(yè)的發(fā)展有著重要作用。
3我國壽險營銷的現(xiàn)狀
我國壽險公司目前采納的傳統(tǒng)的“4P”（產(chǎn)品、定價、渠道和促銷）模式,屬于交易營銷，注重于如何開發(fā)新險種，把保險產(chǎn)品推銷出去，不注重如何維持和提高公司與原有保戶之間的關(guān)系，如何使兩者關(guān)系發(fā)展成保戶對公司的信任與依賴的關(guān)系；如何最大限度地減少保戶對公司的投訴；如何提高保戶對公司的滿意度和忠誠度。這一連串的問題都非傳統(tǒng)“4P”模式所能解決的。而這個正是關(guān)系營銷所要做的事。當(dāng)前我國的壽險營銷主要是依靠保險人制度，許多壽險公司都雇用了不少人，但存在的問題卻不少：人服務(wù)意識淡薄，趨利意識強化導(dǎo)致其只重業(yè)務(wù)，不重本身技能，無法提高保險服務(wù)水平。而保險公司也只重業(yè)績不重服務(wù)，對其人的管理不到位。殊不知，提升服務(wù)水平、維持與保戶的良好合作關(guān)系才是壽險公司生存的大計。由于不注重服務(wù)，顧客與公司間的關(guān)系僅限于買賣關(guān)系，不少顧客缺乏對公司的滿意度和忠誠度，不僅會造成顧客對公司的不信任，還會造成原有保戶退保及社會信譽度降低，從而減少潛在的顧客。最終阻礙壽險業(yè)的發(fā)展。
此外，我國壽險業(yè)傳統(tǒng)的交易營銷忽略了技術(shù)在壽險營銷中的重要作用。
4我國壽險業(yè)應(yīng)如何采納和推進(jìn)關(guān)系營銷策略
4.1保險公司本身
（1）向關(guān)系營銷經(jīng)理提供有關(guān)顧客的信息和數(shù)據(jù)，讓其盡可能了解保戶的需要及當(dāng)時的環(huán)境。
（2）要考慮關(guān)系定價問題。保險公司要充分認(rèn)識到，要成功地與保戶建立友好的關(guān)系，公司的信譽和所提品的高價值性都是必不可少的，保戶傾向于了解公司、相信公司，而且他們與公司的接觸會加強這種了解。對一些產(chǎn)品和服務(wù)進(jìn)行關(guān)系定價，鼓勵保戶購買更多本公司的產(chǎn)品，加深其與公司間的關(guān)系。
（3）保險公司應(yīng)重視如何使保戶感到其價值的所在。這主要有進(jìn)行保險公司與保戶間的經(jīng)常往來；經(jīng)常性的保戶服務(wù)反饋；實施忠誠度計劃，在原有保戶群中提高保險產(chǎn)品的滲透力。如5年忠誠管理計劃或3年忠誠管理計劃，這種計劃的基本原理在于公司與保戶的整個關(guān)系都是有價值的。
4.2保險公司職員方面
保險公司職員對關(guān)系營銷策略的實施十分重要。公司職員不應(yīng)贊成“硬銷”的策略，他們應(yīng)能傾聽保戶的心聲，即使保戶對公司整體印象不好時，也能對公司職員有個良好關(guān)系，通過這個層面的接觸可以為公司的改進(jìn)出謀獻(xiàn)策。
保險公司銷售隊伍的角色不但要反映在關(guān)系發(fā)展過程中，同時也要反映在銷售培訓(xùn)當(dāng)中。招收新成員及培訓(xùn)計劃要進(jìn)行修正以確保那些以保戶為行動導(dǎo)向的個人能得到報酬或獎勵。薪金結(jié)構(gòu)也需進(jìn)行調(diào)整，以獎勵那些與保戶接觸較頻繁的職員，從而表明留住保戶與向保戶推銷同樣重要。要把公司職員從交易為導(dǎo)向變?yōu)橐员魹閷?dǎo)向。
4.3技術(shù)方面
保戶信息是公司的重要資源，保戶數(shù)據(jù)的收集、管理和分析是壽險公司發(fā)展的基石。隨著科技的進(jìn)步，壽險公司可通過直接接觸、電話、電郵等方法獲取保戶的相關(guān)信息，并利用電腦對這些信息進(jìn)行有效管理，現(xiàn)在不少公司開發(fā)運用了客戶關(guān)系管理系統(tǒng)，就是關(guān)系營銷的一個有力證明。當(dāng)然，獲得和管理這些信息不在于信息本身，而在于如何運用這些信息去發(fā)展公司與保戶間的長期關(guān)系。壽險公司的客戶信息主要包括了與保單相關(guān)的信息，還包括了保戶本身的一些信息，如其對保險產(chǎn)品的購買習(xí)慣，對某種保險產(chǎn)品的偏愛程度，其健康狀況、既往病史及受益人的情況等。這些信息可以讓保險公司了解客戶對保險產(chǎn)品的態(tài)度及信仰，了解每個保戶的潛在生命周期價值，了解保戶特定的“生命事件”，如是否加薪水，是否有過重大疾病等。通過對這些數(shù)據(jù)的了解,整合現(xiàn)有體系,提高保戶服務(wù)水平，還可以通過對數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，開發(fā)出適合多數(shù)保戶需要的新險種或新服務(wù)項目。通過這些發(fā)展與保戶的友好關(guān)系，保險公司在分析客戶數(shù)據(jù)時，會對有份量的保戶加以重視，但這并不意味著公司可以忽略那些盈利能力較差的保戶，因為這些人隨時可能會成為盈利能力強的保戶。
可見，傳統(tǒng)的交易營銷模式已遠(yuǎn)不能滿足我國壽險業(yè)發(fā)展的需要，我們只有在傳統(tǒng)模式基礎(chǔ)上實施和推進(jìn)關(guān)系營銷策略，依靠以上三個方面的共同協(xié)調(diào)發(fā)展，使保險公司與保戶建立穩(wěn)固的關(guān)系，我國壽險業(yè)才能真正突飛猛進(jìn)。
參考文獻(xiàn)
1RobertEmorgan;sadjaychadha.relationmarketattheserviceencounter;thecaseof